A. 求英語高手幫忙翻譯一下這專業英語呀呀
上面的翻譯是個屁，還好意思要分。
通過招集股東開會投票， Air Procts 終於同意Airgas做出聲明：股東們己經批准將有爭議的議題（poison pill比喻公司為避免被對方兼並而向對方索取極高代價的阻撓措施）
擱置直到下一次的年會。這次爭執告訴我們：「就要說不：抵抗可能永遠不會發展為對薄公堂。」——專家布萊恩`昆最近提出的觀點。
我對此可以接受。這些抵制措施己經被看作是一種保護工具，但結果只能是股東權益的損害。隨著代理人對代理處的評價提升，激進的對沖基金、盲目自信的集體投資者、還有代理人的爭奪很可能會勝利，最起碼在那個時候，再多的強有力的反兼並的抵抗也會毫無用處。代理人的爭奪會促使董事會贖回一些帳單，或者扶植一個願意做這些的董事。
太哥，實在太辛苦了，呵呵。不是很准確。有點太專業了。
B. 老虎基金的投資價值為何失敗的
華爾街呼風喚雨二十載 對沖基金教父退出江湖
紐約「老虎」變成「貓」
老虎基金宣告關門
近日華爾街最大的新聞莫過於美國第二大對沖基金———老虎基金倒閉。與1998年長期資本管理公司破產的情況有所不同的是，老虎基金的關門並沒有引起華爾街股市的震盪，更沒有引起美聯儲的擔心。這是因為對沖基金已大不如前，而且老虎基金幾個月前已悄悄賣掉手中的股票，到關門的消息公布之時，這個消息對市場的沖擊力已是強弩之末。
老虎基金走下坡路開始於去年10月。當時，老虎基金1999年年會在紐約廣場飯店舉行，面對如此差勁的基金業績表現，機構投資者們像熱鍋上的螞蟻，其中兩位投資者當面質問老虎基金掌門人朱利安·羅伯森達15分鍾之久，讓羅伯森下不了台。從這一天開始，羅伯森不得不考慮他的出路。面對大量投資者贖回資本的要求，老虎基金做出硬性規定，將資金贖回的期限由原來的每季度改為半年，從2000年4月開始執行，但這一切未能阻擋投資人撤資的步伐。今年2月，羅伯森第一次向人們談起，他沒能認真考慮投資瘋狂的高科技股，不過未來也不打算嘗試。回來後，他召開一系列高層會議，3月29日，就在新規定即將生效之際，羅伯森卻宣布解散老虎基金。
當年呼風喚雨
紐約曼哈頓島的帕克公園大道是新崛起的「華爾街」，那裡既有掛著斗大招牌的世界級銀行，如大通、花旗等，也有不掛標識、處事低調，但在世界金融市場同樣具有呼風喚雨作用的大大小小的對沖基金公司，老虎基金管理公司的總部就設在這里。此外，它在倫敦和東京設有地區辦公室。
老虎基金僅次於索羅斯的量子基金，掌門人羅伯森現年67歲。他來自北卡羅來納州，25歲時就擔任一家公司的股票經紀人。後來遷居紐西蘭，做起了作家夢，打算以寫書為生。但沒過一年又搬回了美國，重操舊業。因業績良好，他在華爾街享有「明星經紀人」聲譽。成功的羅伯森並不滿足於當別人公司的炒股手，1980年，他集資800萬美元在紐約自立門戶，取名為老虎基金管理公司，其中的200萬美元是自掏腰包。
羅伯森以精選「傳統價值型」股票而著稱，偶爾也介入債券與外匯市場一試身手。所謂「價值型」股票是指盈利前景良好、被市場低估價值的傳統型工業股票。老虎基金只在1985年和1994年業績欠佳，而其它年份都是「笑傲江湖」，因而聲名大噪，有錢人紛紛找上門來入伙，以至於老虎基金的資金規模迅速膨脹。1998年年初，老虎基金創造了歷史的輝煌，管理的資金高達220億美元。
對沖基金神出鬼沒，憑著雄厚的資本實力，對股市、債市及匯市能產生大的拉動作用，索羅斯的量子基金已經讓許多國家領教了「金融大鶚」的厲害，而老虎基金也被許多國家的金融當局列入「黑名單」。羅伯森為了顯示自己的威力，給旗下的子基金起了非常狂野的名字，如老虎基金、美洲豹基金、美洲獅基金、獅基金等著名基金。盡管有令人生畏的名字壯膽，但這並沒有使老虎基金能夠抵擋住1998年的挫折。
在俄羅斯被打了一記悶棍
像長期資本管理公司一樣，1998年羅伯森也被俄羅斯債務危機打了一記悶棍，一夜之間在俄羅斯市場損失16億美元。而當年的匯市炒作也沒給羅伯森帶來多少好運。前年8月，日元兌美元的匯價一度跌至147比1，老虎基金借機炒作，大肆賣空日元，指望一舉突破1美元兌150日元大關，盡收暴利。但是日元卻在日本經濟沒有任何改觀的情況下，反其道而行之，在短短的兩個月內急升至1美元兌115日元，令老虎基金損失20億美元之巨。
栽在日元手上的老虎基金從此不敢再碰匯市。但羅伯森並沒有就此罷休，又把寶押到了日本股票上，在去年日經指數大漲時放空日股，指望日股重挫時大撈一把，然而卻「偷雞未成再蝕一把米」，日經指數走勢再次朝羅伯森預測的方向逆轉。與此同時，老虎基金在美國國內的股票投資業績也極不理想。如該公司持有美國航空公司15％的股權，這個股票卻從去年5月每股59美元的高價位一路下滑，至上周三跌至每股25美元。另外，老虎基金持有的聯合資產管理公司的股票也表現平平。
據消息靈通人士透露，老虎基金1999年虧損達18.64％，到今年2月底，又虧損了15.8％，3月份虧損3％，累計虧損超過30％。按照對沖基金的行規，基金經理只有在彌補這些虧損後，才能收取基金管理費用。換句話說，他必須在餘下的時間里，盈利率達到85％才能負擔得起各部門經理的獎金及各種費用。身心疲憊的羅伯森深感回天乏力。擺在他面前的似乎只有一條路：投資科技股，因為納斯達克指數1999年就上升86％，但羅伯森一直以投資「價值型」股票見長，最不擅長的領域就是高科技股。即使在高科技股炙手可熱的今天，老虎基金也只擁有少量的微軟、英特爾和三星電子之類的股票。
固執己見，投資走老路線
羅伯森以性格固執而聞名，一位不願透露姓名的雇員說，羅伯森太堅信自己的「價值型」投資戰略，以致我們犯錯誤的時間太長了。由於近兩年來老虎基金業績不佳，1999年基金只剩下150億美元。至宣布關門時，基金只剩下65億美元。其中的15億美元屬於羅伯森的私人財產。
羅伯森曾預言：科技股崩盤將是美國股市最慘烈的一頁，「價值型」股票終究會受到投資者的青睞，但還沒等到這個時候自己先完蛋了。羅伯森在接受記者采訪時繼續大力贊揚「價值股」的投資價值，將股民遠離「價值型」股票的行為斥之為非理性。他自稱並不後悔，說沒有必要冒險拿投資者的錢放到看不懂的高科技股中去。羅伯森還宣布，公司200名員工中的85％將在4月中旬辭退，只留下五六名分析師幫助他管理剩下的股票，擇機出手，直到公司完全停止運作。公司的幾大基金經理將轉至另一家對沖基金管理公司工作。
縱觀羅伯森20年的投資業績，老虎基金公司年平均盈利高達25％，換句話說，當時投資10萬美元，現在已經變為800萬美元。羅伯森無疑創造了華爾街的奇跡。但近兩年來的敗績使這位「股神」晚節不保。股市就像賭場，納斯達克股市更是賭風日盛，這里沒有常勝將軍。索羅斯基金的一個合夥人德魯肯米勒說，「這並不是悲哀的一天，他就像一個高爾夫球手，最後一桿打了一次臭手，但他贏得了整個錦標賽」。
「價值型」股票最近又贏得人們的青睞，但羅伯森已沒有足夠的資金守到這一天。羅伯森在上個星期二舉行的一次晚會上差點掉了眼淚，這位1.83米的漢子不得不承認自己的失敗。
C. 中國有對沖機制基金嗎
2010年股指期貨和融資融券制度推出後，對沖基金開始登陸中國，今年以來多隻中國對沖基金產品陸續問世。作為國內對沖基金業務的先行者，易方達基金今年以來已發行了多隻A股對沖基金產品，並於日前在北京舉辦"2011易方達對沖投資策略年會"。
此次對沖投資策略年會是易方達對沖策略研發中心促成的中國對沖基金界聚首交流的一次盛會，來自基金公司、證券公司、商業銀行的多位業內專家以及感興趣於中國對沖基金的投資者齊聚一堂，與美國對沖基金研究學者共同探討對沖基金在中國的未來發展。
易方達近年來在對沖基金投資運作領域取得了長足發展，並致力於對沖策略的研發及對外交流，今年成立了首個中國對沖策略研發中心，在對沖領域作出了諸多創新和推動。易方達對沖策略研發中心由劉震等來自於美國華爾街的對沖基金經理作為主要成員，並作為公司的常設組織與國際對沖領域的領先機構開展業務研討和交流。
會議特邀美國著名對沖基金研究專家、暢銷書《富可敵國--對沖基金與新精英的崛起》作者塞巴斯蒂安•馬拉比出席，將他對國際對沖基金歷史發展及現狀的研究成果與參會者進行了深度分享。易方達指數與量化投資部總經理劉震就中國對沖基金的起步和發展狀況作了精彩發言。美國密歇根大學金融學教授李海濤博士就國際資產管理行業的發展趨勢及中國的借鑒與業者作了交流。
中國資本場在2010年後才有對沖機制，使中國對沖基金起步成為可能，而高端投資市場的高速發展也促使了對沖基金的發展。對沖基金是資本市場中"另類投資"的一大類，在國際成熟市場中已成為主流，管理著超過2萬億美金的資產，同時對整個資本市場起著舉足輕重的影響。
"很多人覺得作中國對沖基金是一個高風險的、邊緣化的一部分，我想通過一些對沖基金的成功例子告訴大家：其實不是這樣。"馬拉比說，"對沖是把你想承擔的風險縮小到一個領域，把其他你不想承擔的去掉。"
比如，如果一個投資者覺得福特汽車比通用汽車好，也許他的判斷是對的，但是買了福特汽車市場下跌了，他照樣很可能虧錢。而如果他是買了福特汽車、賣空通用汽車，則不管市場漲落，只要福特比通用好，他就能賺錢。他還打了一個形象的比喻："對沖基金就像用一個步槍去打一個目標。這樣可以把你不想承擔的風險對沖掉，然後利用杠桿去放大你的收益。如果你要是用杠桿去放大一個狹窄的、自己有信心的風險，那麼這個風險也許並不很大。"而在劉震的概括中，對沖基金這種特徵可以稱為"投資性價比較高"。
劉震介紹，國際成熟市場上對沖基金按投資策略分有很多種，包括多空策略，市場中性策略，固定收益套利策略，事件驅動策略，國際宏觀策略，等等。中國對沖基金應借鑒這些工具。與傳統公募基金相比，對沖基金追求的是與市場無關的，投資性價比較高的絕對收益。對沖基金的投資策略與公募基金也有較大不同，多數不是在判斷擇時，而是通過發現和利用資本市場的定價不有效性，獲取與市場無關的絕對收益的。
對沖基金的投資者是高凈值人群和機構投資者，但是因為中國對沖基金在中國資本市場上是個新鮮事物，多數投資者對此還有一個認識，理解與接收的過程。易方達於2009年在香港發行了首隻中國對沖基金，2010年簽訂了國內基金業首隻A股對沖基金，2011年發行了一系列對沖產品，第一隻產品即為國內首隻按照《證券投資基金股指期貨投資會計核算業務細則（試行）》設計並規范運作的"一對多"對沖基金。
D. 第七屆的中國對沖基金年會是由誰主辦的
本屆年會由私募排排網、華泰證券和南方基金聯合主辦，地點為南京，時間是2018年12月7日。
E. 第七屆中國對沖基金年會的主題是什麼
「對沖基金」 ：分享國內對沖基金精英智慧，共同促進國內對沖基金行業蓬勃發展，為行版業發展貢獻力權量是從業者的榮譽與責任。
由私募排排網、華泰證券、南方基金聯合主辦的「第七屆中國對沖基金年會」將於2018年12月7日在南京隆重舉行，年會以「破局·重塑，共創對沖基金新氣象」為主題，擬邀請海內外知名對沖基金機構進行精彩主題演講、圓桌對話與資金對接；以論壇形式緊扣行業熱點，前瞻性探討行業相關議題，為推動行業發展出謀劃策。
年會主題：「破局·重塑，共創對沖基金新氣象」
F. 中國對沖基金年會的宗旨是什麼對沖基金年會有什麼意義
舉個例子，一支股票漲有可能性為60%，跌的可能性為40%，（如果漲的可能性小於或者等於跌的可能性，那買這支股票就沒有意義了），對沖基金是這樣運做的：對買入這支股票買，然後再買入相應的看跌期權（簡單點說就是這支股票跌了，你就能賺錢，跌得越厲害，賺得越多），如果股票漲了，就放棄期權，如果股票跌了，就使用期權，這樣就對沖了風險。當然這只是很簡單的一個例子，對沖基金都是利用多種多樣的復雜的金融工具來進行投機的。
G. 投資是不是捕鯨者的游戲呢
理成資產： 投資就是捕鯨者的游戲——常青樹獲獎私募專訪之理成資產
成立於2007年的上海理成資產管理有限公司，是國內首個自主發行的PIPE基金的陽光私募資產管理機構。成立至今，理成資產已經形成了一個完整的產品線：PIPE基金、股票二級市場基金、新三板基金、對沖基金、海外大中華基金，管理發行規模已經超過95億元人民幣，旗下多隻基金的長期業績居於全市場最前列，為投資者帶來豐厚且穩定的回報，並獲得業內幾十項排名大獎。
2016年12月17日，在私募排排網舉辦的第五屆中國對沖基金年會上，理成資產也獲得了私募排排網根據私募長期業績和經營能力評選而出的「常青樹私募」大獎，這是對其業績常青和經營長青的最好肯定。
在理成資產創始人 程義全(專欄) 看來，「我們的工作就像捕鯨，找到那些擁有高素質管理團隊的公司，幫助、陪伴他們成長。」要做到長期生存並持續盈利，必須學會斷舍離，有所為有所不為，劃定自己的能力圈，深耕擅長的領域，以精專、勤勉和獨特的全球視野去尋找那些受益於中國經濟發展的優質且價格合理的資產，持續為客戶創造利潤。
崇尚價值投資，嚴格管控風險
理成資產崇尚價值投資，價值管理團隊嚴格遵循基本面驅動，投資有安全邊際的成長股，從產業資本角度對公司進行價值評估，在穩健的基礎上為客戶帶來長期回報。理成資產在投資上採用基金經理負責制，不同的基金經理的策略不完全相同，在不同時期的投資風格和收益也有所差異。
在風險管理上，理成資產的風險控制主要針對市場風險、流動性風險、信用風險、合規風險、操作風險以及財務風險進行控制管理。
對於市場風險的管理，理成資產根據投資策略與投資類別的不同，對於二級市場、定增、PIPE投資以及alpha對沖投資分別設有不同標准，對個股及基金的回撤也會根據成本、回落程度、市場行情等情況制定了嚴格的制度，風控部門嚴格遵守風險控制措施進行執行。
2017年的市場長期看好，但一波三折
展望2017年，理成資產認為以下幾點應當納入市場主要考量：
1. 美聯儲潛在的2-3次加息可能並未被市場充分price-in;
2. 中國經濟PPI向CPI傳導，會怎樣解決滯脹抬頭的問題;
3. 中美貿易摩擦加劇可能是一個長期問題，2017年會如何演繹;
4. 強監管，去杠桿，同時IPO實質是注冊制只做不說，定增募資超越牛市，市場的資金面問題如何解決?
5. 人民幣匯率問題倒是可以不必太過擔憂，因為強勢美元可能已經在傷害美國經濟。
同時，理成資產提醒，在3000隻A股的時代大背景下，對宏觀經濟的運行要瞭然於胸，這對進行投資有戰略性的指導意義，但具體的投資不可過度在意宏觀和市場潮起潮落，特別要注意信息泛濫時代的頭條風險、朋友圈風險等。
2017年是個做alpha的大年
2017年賺錢的機會在哪裡?理成資產認為以下幾點值得關註：
1、因為2016年成長股持續的降估值，一些真成長的估值已經比較低了，低估值+持續的成長帶來良好的投資機會，成長的大機會靜悄悄地臨近了，面對大機會當前不可畏首畏尾患得患失，當然，要先耐心等待一小段時間;
2、部分可把握的國企改革混改、制度紅利釋放的局部主題、帶來的資產重估;
3、港股可能是個全球估值窪地，可利用滬港通、深港通通道去投，看好港股。
整體上，理成資產認為2017年是個做alpha的大年。行業上看好計算機通信，輕工製造，精細化工，醫葯，汽車自主品牌，新能源礦業資源等板塊。
展望2017：提出問題比解決問題更重要
2016年是大浪淘沙的一年，經歷14-15年的大發展之後，私募行業進入洗牌期，不能持續為客戶創造利潤的公司面臨很大的困難。大型私募因為擁有長期的積累，在渠道、品牌、內控、人才等方面有馬太效應，私募的集中度有長期提升的態勢。對於大型私募公司來說，如何深耕自己擅長的領域，做出讓市場接受的自己的特色，是重要的課題。
展望2017，理成資產更多地是去思考：如何在復雜多變的市場上更好地保持自己的風格?如何更好地把握宏觀系統性風險和個股投資價值的辯證關系?如何更敏感地抓住風險收益不匹配的投資機會?如何把握公司的願景和客戶收益的訴求的平衡，與客戶做好溝通?如何吸納第一流的人才並保持團隊整體的戰鬥力?在戰略性的問題上，提出正確的問題比解決問題還重要，如何應對是長期需要思考的課題。
布局2017：三駕馬車齊頭並進
對於2017年的布局，理成資產將繼續發行股票二級市場基金、PIPE基金以及alpha對沖基金，爭取做到三駕馬車齊頭並進的趨勢。
「股票二級市場基金是發行計劃的重中之重，也一直是理成的傳統優勢，二級市場作為理成產業鏈投資中的最後一個階段，具有舉足輕重的地位，並且鑒於我們對2017年的二級市場持較為樂觀的態度，我們將在這個類別上進一步擴大規模。」
「PIPE投資將維持穩步增長的模式，鑒於明年會有一些產品到期清算，預計整體規模維持小幅擴大的態勢。」
「Alpha對沖基金在理成的產品線中扮演了守成者的角色，以低風險與低回撤為客戶謀求客戶資產的穩定增長，2017年我們將在Alpha對沖基金類別的發行渠道上進行有效拓展，擴大這個產品類別的規模。」
H. 以後想從事對沖基金的工作，真心求助高人給一些指點。 希望能加QQ好友及時請教。 100分懸賞。
金融專業的學習本身就需要從很多基本知識開始，對於高端金融實務方面是需要在你對這個領域有基本認識之後不斷從實際工作從總結經驗而提高的。希望你能堅持學習下去。
對沖基金在美國是一個很普遍的金融機構類別了，當然也是非常高端的一個金融圈子。有本書可以推薦給你《對沖基金風雲錄》，這本書雖然不是知識類書籍，但他很好的描寫了對沖這個圈子的工作和生活狀態，能讓你對以後自己想從事的行業有個認識和准備。
一些名人也可以去了解一下：本傑明-格雷厄姆、喬治-索羅斯、邁克-史丹哈特、劉易斯-培根、朱利安-羅伯遜、伯納德-巴魯克、傑西-利弗莫爾。
I. 美元作為全球貨幣，美國有什麼好處
美元與大宗商品關系中國的經濟實力已經位居世界第二，而且這台「世界經濟發動機」的增長潛力還在，有人就提出人民幣要國際化，要成為世界各經濟體的儲備貨幣，別忘了世界經濟老大哥美國還沒有承認中國的完全市場經濟地位呢，而中國的政治體制和貨幣管制政策只要一天沒改變，人民幣就不可能成為世界的主要儲備貨幣，現在談這個為時尚早，而世界另一強勢貨幣歐元這幾年風頭正勁，大有與美元分而治之的意思，而為它提供這樣一種環境基礎的是因為美元的長期貶值趨勢，相對於歐洲經濟體來說，美國有更大的貿易逆差，這是長期看空美元的理由。
從大宗商品期貨市場來說，價格幾乎為歐美市場所壟斷，以芝加哥商業交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）兩家交易所年成交量就佔到世界期貨商品交易量的近一半，無論是原油、黃金、鐵礦石產品，價格無論都是美國市場說了算，有時候我們看到現貨市場供需並不緊張，可以說是處於相對平衡的狀態，但期價市場卻有大幅上漲的情況，直接帶動了現貨市場價格的上漲，這是由於投資或者是通脹預期引起的。
最好的例子是去年的原油價格，從世界范圍內看並未發現有大規模供應緊張的情況出現，有的也只是局部的情況，而且很快就得到緩解，但原油價格一度達到140多美元的歷史高位，這時候美國政府對世界主要產油國施加壓力，要求其增加產量，但歐佩克的回應說不會增加產量，從表面上看是其有意維持高油價，因為這對自己十分有利，其實不然，歐佩克給出的理由是它覺得因為經濟過熱投資者對原油期貨市場的趁機炒作使得原油價格居高不下，矛頭直指美英原油期貨市場，當時雙方爭論不休，直到華爾街金融風暴橫掃期貨市場，同時原油生產國被迫減少產量，但國際油價依然跌到每桶35美元，這時候大家才看到問題所在，完全是期貨市場炒作的結果，並不是原油供應不了世界的需求，按現在的原油產能，再考慮到世界工業化水平和進程，對石油的需要峰值已經過去，只要排除戰爭等非常態因素的影響，我估計在未來二十年內，都不會發生什麼石油危機，有的只會是人禍，就像2008年那樣的價格炒作或是故意囤積居奇造成人為能源危機以獲取不道德暴利，特別是在新能源的應用普及化之後，人類會找到可行的辦法慢慢替代石油的。
在這裡面美元與大宗商品有非常緊密且微妙的關系，你可以想像資金就像流水一樣，它會在美元與大宗商品之間選擇，當它流向那一方的時候，那一方就會應聲上漲。只要投資者都去投資大宗商品的時候，就會把手中的美元換成大宗商品，這時候對美元的需要就不怎麼強烈，短期來看它會對美元造成貶值，當然美國的貨幣政策、利率水平和貿易收支等都會對美元指數造成影響，但這些影響遠遠沒有短期需要對美元指數的影響來得直接；反過來說如果大家都覺得大宗商品無利可圖時，這時候就需要把大宗商品換成其它資產，這時候美元和美國國債會成為最佳選擇，這些都會促使美元升值，無論是不是出於避險目的，當投資者想換掉大宗商品時，第一選擇就是美元。所以美元和大宗商品之間存在著負相關關系，只要美元漲了，大宗商品一般就是下跌趨勢，美元跌了，大宗商品一般就是上漲趨勢，同向運動的情況幾乎沒有出現過，有也只是非常短暫的一小段時間，之後必定是分道揚鑣。
其實它們之間這種負相關關系可以更直白的表達，只要經濟向好時或者說預期向好時，美元就會下跌，大宗商品就會上漲，而經濟陷入低谷時，美元就會看漲，而大宗商品就會看跌。這從宏觀上來看也是合乎邏輯的，經濟向好的時候美國每年都有大量的貿易逆差，這使得美元無法強勢，而弱勢美元從近幾年來看也沒有效抑制廉價商品出口到美國，這說明美元貶值還有很長的路要走，也間接證明了美國自從上世紀後半葉的高科技產品出口後，沒有找到新的有效經濟增長點。除了實體經濟的好壞對美元和大宗商品的影響外，流動性過剩使得大量資本流入金融市場也會導致通貨膨脹型的商品資產泡沫，從投資的角度來講，這樣的「盛宴」也可以參與享受一番；例如原油每桶35美元到現在每桶80美元，無論是因為實體經濟復甦還是大宗商品資產泡沫，價值投資者都應該參與，對我們來說每桶現在為什麼是80美元不重要，重要的是每桶原油值35美元。
您也許覺得奇怪，這個跟價值投資A股有什麼關系，前面說過價值投資我們只管公司值不值這錢，而宏觀經濟只要了解大方向就可以了，不要去鑽牛角尖「解讀」經濟，更不要去「預測」經濟未來走勢，這樣的錯誤讓經濟學家去犯，畢竟這群人是務虛派，這是他們的工作，對投資者來說沒有意義也沒有必要。當我們了解美元與大宗商品關系的時候，其實是了解一種世界經濟的宏觀走向，而現在中國對外開放程度越來越高，對外貿易依存度是世界上最高的國家，比日本還要高，可以說中國經濟與世界經濟是同呼吸，共冷暖，國內的一些統計數字有時候有太多的「中國特色」，而了解世界經濟的基本狀況是了解中國經濟的一部份，中國越來越難走出「獨立行情」，它必將溶入世界經濟大潮中。
美元疲軟的原因美國長期以來存在的經常賬戶赤字和財政赤字是導致美元貶值的根本原因。2007年爆發的次貸危機對美國金融系統和房地產市場造成巨大打擊，進一步加劇了美元的貶值趨勢。
柯林頓執政時期，美國扭轉了前幾任政府財政赤字不斷增加的局面，2000年甚至創造了2369億美元的財政盈餘。然而，小布希上台後，對柯林頓政府的經濟政策進行了大幅度的調整，採取了以減稅為核心的擴張性財政政策，財政赤字不斷加大。美國政府在過去5年一直都面臨巨額赤字，其中2004年財政赤字更是創下4130 億美元的歷史最高紀錄。在2007年10～12月，美國政府財政赤字比上年同期增加 25.6%，為1538億美元。受經濟增長放緩影響，政府稅收增幅在2008年會有所下降，但戰爭開支仍然將繼續擴大，因此美國政府2008年的財政赤字可能增加。
與此同時，美國的經常賬戶赤字也在持續膨脹。1991年美國經常賬戶還維持著少量的盈餘，到了2005年第四季度，經常項目赤字已經達到GDP的6.8%。2007年美國的外部失衡得到了一定程度的改善，第二季度經常賬戶赤字已經減少為GDP的5.5%。美國出現的巨額經常賬戶赤字，一是因為美國居民的儲蓄率太低，美國消費者在美聯儲低利率政策的刺激下習慣了借債消費，導致對進口品的需求相應增加。二是美國在過去幾年經濟增長相對超過了歐洲和日本，這也使得其進口需求增加。此外，石油價格上漲也是導致美國經常賬戶出現巨額赤字的原因之一。如果扣除掉石油進口因素，截至2007年第三季度，美國經常賬戶佔GDP的比例會減少到3.5%。
2007年爆發的次貸危機導致了最近半年來美元的加速貶值。自2000年互聯網經濟泡沫破裂以來，美國經濟的增長很大程度上是靠消費帶動，而消費的增長主要不是由於收入的提高，而是房地產價格上升帶來的「財富效應」。但是，在美國房地產市場最為繁榮的時候，危機的種子已經播下。房地產金融機構在利益的驅動下放鬆了貸款標准，並創造出很多「前松後緊」的貸款品種，對原本不夠資格的購房者提供抵押貸款。在頭幾年裡，借款者還款額很低而且金額固定。但是過了這段時間之後，利率就會重新設定，購房者的還款壓力將驟然上升。如果房地產價格不斷上升，那麼發放次級債對於房地產金融確實是絕佳選擇，一是可以賺取更高的貸款利率，二是如果發生違約，金融機構也可以通過拍賣抵押房地產而收回貸款本息。然而一旦市場利率上升、房地產價格下跌，次級債市場就面臨滅頂之災。市場利率上升使得購房者的壓力驟然增加；房地產價格下跌使得金融機構即使拍賣抵押房地產也難以獲得本金的全額償付。
美國次貸危機對美國經濟的影響並沒有真正結束。大批有風險的次級抵押貸款到2008年會進入利率重新設定的時期，估計違約率將再次大幅度提高。受到次貸危機的影響，很多商業銀行和投資銀行遭受巨額損失，導致市場上流動性出現恐慌性的短缺。如果次貸危機使得很多美國家庭面臨破產之虞，一定會對美國的消費帶來沖擊，而消費已經佔美國GDP的72%。市場人士普遍認為，即使美國不會出現嚴重的經濟衰退，但是增速放緩幾乎已經成為定局。IMF的報告認為，美國經濟走勢不容樂觀，預計其今明兩年經濟增長率均為1.9%，低於2007年的2.9%，比原來的預測分別降低0.1個和0.9個百分點。
美元貶值對美國經濟的影響首先，美元貶值將加劇美國的通貨膨脹壓力。隨著美元貶值，進口產品的價格將上升，進而有可能推高美國的整體價格水平。尤其是，全球能源價格和初級產品價格急劇上漲，已經給美國經濟帶來了通貨膨脹壓力。如果這些能源和初級產品價格上漲的壓力進一步傳導到製造品價格，對於美國這樣的進口大國來說，通貨膨脹壓力將進一步加大。這將使得美聯儲處於兩難選擇：如果提高利率，次貸危機可能愈演愈烈，但是如果通過大幅度降低利率來拯救住房抵押市場和房地產市場，又可能使得通貨膨脹抬頭。在最糟糕的情況下，美國可能再次陷入滯脹的困境。
其次，美元貶值對美國擴大出口有積極作用，但改善美國長期失衡的國際收支賬戶作用有限。美元貶值增加了美國商品的價格競爭力，有利於擴大出口；同時外國商品相對來說變得更貴，從而美國會減少進口。美國商務部數據顯示，2007年9 月份美國出口額增長1.1%，至1401.5億美元；進口額增長0.6%，至1966億美元。 9月份國際商品和服務貿易逆差較8月份收窄0.6%，至564.5億美元。但是，美元貶值對改善美國國際收支平衡的作用是有限的。一方面，美國的進口中包括大量的原油和初級產品。這些產品的價格在過去幾年出現了飆升，其中一個原因就是由於美元貶值。所以美元繼續貶值，盡管可能會導致石油和初級產品的進口數量減少，但其進口總額並不一定減少或者減少有限。美國商務部數據顯示，盡管美國2007年10月份實現了出口增長，但貿易赤字較 9月份上升了1.2%，至578億美元。赤字增加的首要原因就是原油進口額的增加。另一方面，導致美國國際收支失衡的根本原因不是匯率問題而是美國經濟結構性問題。美國政府和居民的消費支出過多，儲蓄率難以提高，這是美國存在經常賬戶赤字的宏觀經濟根源。而要根本上改變這個狀況，光靠貨幣貶值是不行的。
美元貶值對美國的金融體系和美元的國際地位有一定的沖擊。外國所持有的以美元計價的資產高達5萬億美元，美元貶值使各國的損失很大。在降低了投資美國各類債券的熱情的同時，為了減少損失，投資主體便會拋售美元資產以降低持有比例，資金流出美國去尋找新的價值窪地。這樣對美國的金融系統是一種沖擊。美國財政部的最新統計顯示，2007年8月，27個主要海外經濟體中有15個凈減持了美國國債。其中，日本凈減持比例達到4%，為7年來最大減幅。當月，海外官方和個人對美國股票、債券及其他票據的總投資凈流出為 693億美元，為1998年美國長期資本管理公司破產危機以來的首次。在次貸危機爆發之後，美聯儲多次降低利率，與此同時，歐洲和日本由於擔心通貨膨脹壓力，可能仍然維持利率不變，這會使得美國和歐洲、日本的利差繼續縮小，投資者更傾向於拋售美元，加劇了對美元匯率的打壓。同時，如果美元持續走弱，美元的強勢地位將受到不斷走強貨幣的挑戰，美元在國際經濟中的霸主地位將受到削弱。伊朗已經宣布放棄用美元結算石油交易；阿聯酋也已經聲稱，如果美元繼續貶值將考慮放棄與美元的聯系匯率制度。在現有的國際收支失衡格局下，東亞和石油出口國將其貿易順差大量購買美元資產，這在過去造成了全球實際利率偏低和美國消費旺盛的局面，但是，隨著美元的貶值，外國投資者不會長期忍受其美國資產的低回報率，它們為美國借貸提供資金的意願也將下降。一旦外國投資者不願意再為美國的雙赤字融資，當前全球失衡格局中微妙而脆弱的平衡也將徹底遭到破壞。
值得注意的是，2008年是美國的總統大選年，執政的共和黨政府可能會繼續放任美元貶值，採取減稅、降低利率等刺激經濟增長的措施。但如果民主黨上台，則會傾向於採用一種強勢美元的政策吸引國際資本，鞏固美國金融界的優勢地位，改變目前的財政赤字和資本流出的現狀。這也可能使得美元在2008年或2009年出現拐點。
美元貶值對世界經濟的影響美元貶值將直接促成全球能源和初級產品價格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經驗表明，原油價格和黃金(218.75,-0.73,-0.33%,吧)價格均與美元匯率逆向而動。由於美元仍然是國際石油交易中的壟斷性計價貨幣，美元貶值導致了產油國的石油收入下降，這種情況下，產油國一方面在油價攀升的同時依然限產保價，從而進一步抬高石油價格；另一方面為推進投資多元化，拋售美元資產而置換其他資產，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對抗通貨膨脹和國際儲備貨幣貶值的強有力工具。黃金價格飆升時期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時期。全球能源和初級產品價格的上漲，會帶動其他產品價格的上漲。比如，石油價格的上漲帶來了各國開發生物燃料的熱潮，隨著玉米(1760,16.00,0.92%,吧)等作物被用於生產乙醇，玉米的價格不斷提高，導致了靠以玉米為飼料的牲畜價格提高。大量耕地被用於種植玉米，使得種植其他農產物的耕地面積減少，於是推動了全球糧食價格的上漲。
美元貶值和匯率波動不利於國際金融市場穩定。美元在國際金融市場的外匯交易、匯率形成、債券發行、金融資產定價等諸多方面都處於壟斷地位。美元持續貶值、波動頻繁，首先會直接導致外匯市場交易增加和各種貨幣之間匯率關系的頻繁調整，加劇了外匯市場的動盪；其次，美元貶值會造成美元計價資產與其他幣種計價資產相對價值的變化，投資者將因此對不同幣種計價資產價值和收益率進行重估，並相應地調整金融資產投資組合，從而導致金融投機交易增加和資金的無序流動，影響金融市場的穩定；再次，為了應對次貸危機，美聯儲採取的降低利率和向市場提供流動性的做法使得全球市場上原本已經泛濫成災的流動性進一步增加，投機資本規模不減反增，全球金融市場的潛在風險繼續增加。
美元貶值對發達的經濟體國家出口貿易有不利影響，可能觸發貿易保護主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對美元持續升值，歐元國家的商品出口競爭力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天製造集團，達索航空公司和EADS也因為美元貶值使得其以歐元結算的生產成本上升，以美元售出產品的價格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區進行生產，以削減勞資開支，緩解因歐元對美元升值帶來的成本增長壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國總統尼古拉·薩科齊也不無擔心地認為，如果不採取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發「經濟戰」。特別是對美國國內市場依賴比較大的企業將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價在美元持續貶值的預期下曾跌到了14個月以來的最低價位。
美元貶值將給新興經濟體帶來更加嚴峻的挑戰。首先，新興經濟體面臨的損失就是外匯儲備縮水。由於長期對美國貿易順差，新興經濟體積累了大量的以美元資產為主的外匯儲備。美元貶值就意味著它們財富的「蒸發」。其次，美元貶值也意味著新興經濟體長期依賴出口發展經濟的模式不再可行。由於隨著經濟全球化的推進，全球經濟體都彼此聯系在一起而無法「脫鉤」。作為世界經濟的主要引擎之一，美國消費需求的降低會使新興經濟體的出口減少、增長放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經濟體尋找投資窪地。大量的外資流入將推動新興經濟體國內資產價格的飆升，滋生經濟泡沫。而當美國經濟復甦，美元不斷走強的時候，資金又會大量從新興經濟體撤出流入美國；由於新興經濟體缺少完善的金融監管系統，防範金融風險的機制較弱，當大量資金撤出時，便會導致經濟泡沫破滅，引發金融危機。
美元貶值對中國經濟的影響首先，美元貶值增加了人民幣升值壓力及宏觀調控的難度。盡管從2005年7月中國實行人民幣匯率機制改革到現在，人民幣對美元升值的累積幅度超過了10%。但是，由於美元對世界其他主要貨幣大幅度貶值，而人民幣的匯率又主要是採取盯住美元的政策，所以相對於歐元、英鎊等主要貨幣而言，人民幣則出現了貶值。包括歐盟、加拿大等國家和地區紛紛施壓要求人民幣升值以承擔美元貶值帶來的一些後果。近期人民幣加快了升值步伐，美元貶值毫無疑問成了「重要的推手」。
其次，美聯儲下調聯邦基金利率對中國政府的宏觀調控政策形成掣肘。一旦美國GDP驟然減速或者房地產市場加速下滑，那麼美聯儲可能連續下調聯邦基金利率，這將造成大量短期資本流出美國，而中國正是這些資本的理想目的地。而中國當前處於流動性過剩和資產價格上漲的狀況，理想的政策是提高人民幣存貸款利率。而一旦中國人民銀行提高利率，就會造成與美國聯邦基金利率息差進一步縮小或倒掛的局面，引來更多的資本流入。中美息差的縮小或倒掛也會給人民幣匯率造成升值壓力。
美元貶值將對中國的出口構成嚴峻的考驗。隨著人民幣升值幅度的加大，匯率升值對出口的抑製作用將逐漸顯露。此外，中國近年來對外貿政策進行了積極調整，特別是從2007年7月起降低了很多出口商品的出口退稅率，這直接壓縮了出口企業的盈利空間。最近兩年，在廣東等沿海地區已經出現了勞動力短缺的現象，導致勞動力成本不斷增長。中國貿易順差的持續增加，導致國際貿易摩擦不斷增多。在本幣升值、出口退稅率下降、勞動力成本上升、國際貿易摩擦加劇的背景下，中國2008年的出口前景不容樂觀。考慮到2007年前三個季度中，凈出口對中國GDP的貢獻率約為40%。如果出口萎縮，將對中國經濟增長和就業產生嚴重的影響。
從美國政策調整對中國資本市場的影響來看，歷史上，發達國家加息往往會造成國際資本從發展中國家向發達國家迴流，從而對發展中國家的資本市場形成負面沖擊。但是這一現象不會發生在目前的中國，當前大量「熱錢」流入中國的目的，並不是為了套取中美息差，而是沖著中國資本市場的高收益率而來。因此中美息差的縮小或擴大並不會顯著影響國際資本流入中國的格局。另一方面，如果美元大幅貶值，人民幣大幅升值，由此引發的國際資本流動可能會推高中國資產價格，加劇資產價格的波動性。但是到目前為止，中國股票市場價格上漲主要是內源性而非外生性的，流入中國的外資也大多是股權性的對沖基金，而非外債。因此無論是美元降息還是美元貶值都不會改變中國資本市場的內在周期。但這一切均是以中國仍然堅持嚴格的資本管制為前提的，如果貿然開放資本賬戶，使得投機資本可以自由進出，一旦出現風吹草動，國內資本市場上將立刻「草木皆兵」。
在美元貶值的外力下，人民幣不斷升值以及中國經濟結構的調整對改變中國經濟內外失衡有積極作用。但是在短期內，由於中美貿易的互補性很強，中美貿易順差的局面一時很難逆轉，中美貿易摩擦將繼續存在。這需要兩國高層不斷加強談判磋商。同時，盡管錯過了人民幣升值的最佳時機，人民幣匯率市場化改革的步伐不能停下來。中國應該不斷完善金融系統，加快人民幣匯率形成機制的市場化改革.
影響美元的基本面因素Federal Reserve Bank (Fed): 美國聯邦儲備銀行，簡稱美聯儲，美國中央銀行，完全獨立的制定貨幣政策，來保證經濟獲得最大程度的非通貨膨脹增長。Fed主要政策指標包括：公開市場運作，貼現率(Discount Rate)，聯邦資金利率(Fed Funds rate)。
Federal Open Market Committee (FOMC): 聯邦公開市場委員會，FOMC主要負責制訂貨幣政策，包括每年制訂8次的關鍵利率調整公告。FOMC共有12名成員，分別由7名政府官員，紐約聯邦儲備銀行總裁，以及另外從其他11個地方聯邦儲備銀行總裁中選出的任期為一年的4名成員。
Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，聯邦資金利率，是最為重要的利率指標，也是儲蓄機構之間相互貸款的隔夜貸款利率。當Fed希望向市場表達明確的貨幣政策信號時，會宣布新的利率水平。每次這樣的宣布都會引起股票，債券和貨幣市場較大的動盪。
Discount Rate: 貼現率，是商業銀行因儲備金等緊急情況向Fed申請貸款，Fed收取的利率。盡管這是個象徵性的利率指標，但是其變化也會表達強烈的政策信號。貼現率一般都小於聯邦資金利率。
30-year Treasury Bond: 30年期國庫券，也叫長期債券，是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標。市場多少情況下，都是用債券的收益率而不是價格來衡量債券的等級。和所有的債權相同，30年期的國庫券和價格呈負相關。長期債券和美元匯率之間沒有明確的聯系，但是，一般會有如下的聯系：因為考慮到通貨膨脹的原因導致的債券價格下跌，即收益率上升，可能會使美元受壓。這些考慮可能由於一些經濟數據引起。
但是，隨著美國財政部的「借新債還舊債」計劃的實行，30年期國庫券的發行量開始萎縮，隨即30年期國庫券作為一個基準的地位開始讓步於10年期國庫券。
根據經濟周期的不同階段，一些經濟指標對美元有不同的影響：當通貨膨脹不成為經濟的威脅的時候，強經濟指標會對美元匯率形成支持；當通貨膨脹對經濟的威脅比較明顯時，強經濟指標會打壓美元匯率，手段之一就是賣出債券。