基金監管漏洞的主要原因是什麼

Ⅰ 公募基金存在哪些問題這些問題產生的原因有哪些產生根源是什麼

問題：

公募基金由於流動性風險高，投資品種受局限，基金產品缺乏創新。近兩年基金市場上在多元化方向發展上已經做出了大膽的探索。

一方面，基金業的高速發展及政策面的放寬鼓勵了基金產品的創新，各基金公司競相推出新產品以吸引投資者注意，從銷售情況看，投資者對於基金創新的認同也明顯高於缺乏創新的基金產品；

另一方面，由於諸如社保基金等機構投資者以及個人投資者對於安全性和風險性的要求，低風險產品受到了普遍青睞，促使基金公司注重了對於保本基金、貨幣市場基金等類產品的開發。但是相對於國外成熟的基金市場，中國的基金市場仍存在著基金持股雷同、新募基金的特色不夠鮮明、品種不夠豐富等問題。

Ⅱ 現金管理存在問題的主要原因有哪些

（一）崗位分工不明確
與現金打交道的是出納，企業最怕的就是收付款不明確，對賬時沒有明細清單，與客戶間的賬不能及時確認，導致不能及時入賬，這里存在一些崗位分工的問題。根據《會計法》的規定，出納人員不得兼任稽核、會計檔案保管和收入、支出、費用、債權債務賬目的登記工作。因為：
（1）一個會計工作人員既管錢款，又管復核，容易作假，所以予以禁止；
（2）一個會計人員既管理錢款，又保管會計檔案，容易在錢款上做了手腳之後再利用管理會計檔案的機會掩蓋自己的行為，所以予以禁止；
（3）一個單位的收入、支出、費用、債權債務賬目的登記工作，是一個單位會計核算的基礎，也是發生現金往來的根據，由出納人員兼任，很容易監守自盜，所以予以禁止。譬如：在我公司這些項目基本上是我一個人全攬，只是錢是老闆管，至於他們對現金的使用賬面上也未有反映，一切得服從發老闆的安排，職工之間也沒有很好的監督，畢竟是他們是領導。按規定這鞋都是不合法的，等於是監守自盜。
（二） 外部環境因素
（1）社會環境因素，企業間的商品交易中的現金收付比重上升，一些緊缺商品，原材料等非現金不供貨，如：我公司是一個代理貨運公司，運輸業務基本上現金交易，賬上無法反應這些交易，之所以這樣，原因就是對於急需出港的貨物非現金不提供運輸，而且以現金結算的價格比通過銀行轉賬結算便宜。
（2）金融環境因素。現階段我國銀行結算制度跟不上形勢發展的要求，資金結算在途時間過長，很不利於企業加速資金周轉，提高經濟效益。這一令企業深感頭痛的問題不能得到有效的解決，就影響企業遵守國家現金管理政策，在金融危機這個社會大環境下，以代理運輸業（主要是出口）為主營的我公司不免受到這個環境的影響，資金周轉困難，現金管理更是混亂不堪。
（三）認識存在偏差
錯誤的認識是導致漏洞產生的根源。目前，在我國現金管理工作中主要存在著兩種錯誤的認識：一種是認為現金管理是計劃經濟的產物，在現時市場經濟條件下沒有存在的必要了。其理由是市場經濟的建立使社會商品交易活動更加頻缺，市場競爭日趨激烈，企、事業單位為加速資金周轉，提高效益，在結算種類上有權作出自己的選擇。如果繼續保留對其現金運用的嚴格約束則不利於企業經營機制的轉換和自主權的充分發揮，同時也不利於銀行本身的商業化進程。對於錢的所有者對錢有自由支配權的認識根深蒂固，對銀行嚴格管理現金支付業務不理解。另一種是認為現金結算范圍擴大和現金投放量增加是經濟發展的突出表現與客觀需要，我們沒必要大驚小怪等。由於這些認識的偏差導致了銀行、企業對現金管理工作產生了鬆懈，忽視甚至排斥的思想，使不少機構原有現金管理制度隱入了癱瘓狀態，縱有保留也多半隻是走個過場做個形式罷了。
（四）監管不力
如今人民銀行的現金管理宣傳和培訓不僅僅針對金融機構，也針對企事業等開戶單位的宣傳培訓活動。人民銀行作為國家現金管理工作的主管機關沒有充分有效發揮職能作用。制度不全和措施不力使其對轄區內所發生的違規事例處理很不及時，即使最後得到了處理一般也只限於「下不為例」而已，達不到以儆效尤的目的。作為國有商業銀行和非商業銀行的金融機構，為了爭存款，攬業務、拉客戶，不惜以放鬆現金管理為代價來達到其目的，另一方面，社會監管系統信息傳遞不是很靈敏，如：企業實行效益工資後，社會勞動人事部門，一般僅與企業保持單線聯系，很少再給有關銀行送報《工資基金冊》，企業單位的人數、工資基金總額及其變動幅度等，銀行很難確切掌握。同時，部分單位本身已取消了《工資基金冊》，當企業用現金時，現金支票上註明「工資」用途的，銀行只有認可。國家金融機構都不能起到表率的作用，更何況我們這些小企業，公司只有一個領導在監視著公司的動態，即便他有雙慧眼也難識天下。這就不可避免地造成企業內部環境的混亂，員工職業態度不端，企業效益不好。
（五）規章制度不完善
現行的《現金管理暫行條例》是1988年頒布實施的，而且當時是在計劃經濟環境下提出，如今經濟環境發生了很大變化，與現行企業制度不相適應，許多條款存在滯後性。還有《條例》本身著實存在不少缺陷，有待完善。
（1）《條例》沒有將承包單位、私營企業、鄉鎮企業以及個體工商戶等考慮在內，伴隨這些開戶單位迅速發展，數量眾多，現金結算有增無減。
（2）現金使用范圍規定過於狹窄，與人民幣作為無限清償貨幣應用於一切債權債務的清算實際情況相矛盾。
（3）結算起點1000元偏低，嚴重阻礙了正常的商品交易。
（4）原則上以開戶單位三至五天的日常零星開支所需核定庫存現金限額，在物價大幅度上漲情況下，通貨膨脹的今夭已嚴重偏離實際，根本不夠周轉使用。
（5）對開戶單位和個人使用現金只有監督管理權，並無行政處罰權，使得現金管理行政處罰職能形同虛設。陷和不足，導致現金管理的各種問題伴隨經濟發展而越發突出。 很多企業正是利用這些缺陷鑽空，導致很多舞弊的滋生。

Ⅲ 關於基金的問題

樓上對於如何購買基金已經說的很清楚了，我就說下收益的問題。任何的投資都是有風險的。基金的風險相對較小，因為基金公司拿著你的錢去投資。如果他盈利。那麼大部分的盈利是他們的，你只是佔有很小的份額。當然虧損的情況下，也一樣。你也佔有很小的份額。購買基金就是將你的錢拿給一個基金經理去投資。所以你的收益取決於這個基金經理的水平。

Ⅳ 我國社會保障基金管理中面臨的主要問題是什麼

當前中國基本社會保障主要面臨以下四方面的突出問題（1）覆蓋面小，保障水平低，難以適應城鄉居民日益增長的需要。在五大社會保險中，覆蓋面最大是基本養老保險制度，但參加該制度的在職職工加上機關事業單位職工還不到2億人，相對7.6億全社會從業人員的總數來說，養老保險的覆蓋面仍然偏小。（2）社會保障資金的統籌層次低。按照目標要求社會保障基金要實現省級統籌，但從目前情況看除福建、陝西等少數省（市）實現基本養老保險省級統籌外，其餘地區大都以市縣級統籌為主。統籌層次低，造成社會保險基金抗風險能力弱、基金調劑功能弱。（3）基本社會保障管理體制尚未理順。目前，基本社會保障管理體制中存在著民政、衛生、社會保障部門之間政策分割、部門利益分割的矛盾和問題，難以應對人口老齡化、大規模人口流動和就業方式多樣化、收入分配不平衡的挑戰。（4）社會保障個人賬戶「空帳」問題嚴重。例如，全國城鎮企業職工養老保險實行社會統籌和個人賬戶相結合的制度模式，在基金管理模式上實行個人賬戶基金和社會統籌基金的一本賬管理。由於目前中國人口老齡化速度加快，退休人員逐年上升，導致社會統籌收不抵支，迫不得已佔用個人賬戶基金，使得個人賬戶「空賬」運行問題嚴重。

Ⅳ 有漏洞的主要原因是什麼

漏洞主要是，你電腦上下載的一些軟體。軟體有些沒有完善的地方。就像家裡的窗戶一樣。破了一個洞，需要把這個洞補起來。凡是軟體都會有漏洞的。只不過有的漏洞被很早的發現，才會補起來。那些新漏洞大多是被黑客發現，已達到從這個漏洞入侵電腦主機的
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Ⅵ 基金問題

1.證券投資基金
證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。國際經驗表明，基金對引導儲蓄資金轉化為投資、穩定和活躍證券市場、提高直接融資的比例、完善社會保障體系、完善金融結構具有極大的促進作用.我國證券投資基金的發展歷程也表明，基金的發展與壯大，推動了證券市場的健康穩定發展和金融體系的健全完善，在國民經濟和社會發展中發揮日益重要的作用。

證券投資基金的種類繁多，可按不同的方式進行分類。根據基金受益單位能否隨時認購或贖回及轉讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等等。

我國證券投資基金開始於1998年3月，在較短的時間內就成功地實現了從封閉式基金到開放式基金、從資本市場到貨幣市場、從內資基金管理公司到合資基金管理公司、從境內投資到境外理財的幾大歷史性的跨越，走過了發達國家幾十年上百年走過的歷程，取得了舉世矚目的成績。證券投資基金目前已經具有了相當規模，成為我國證券市場的最重要機構投資力量和廣大投資者的最重要投資工具之一。

1999年底，中國基金業的資產規模只有577億元人民幣，到2006年底，基金資產已達到了6220億份、8564億元的規模。截至2006年12月31日，包括53隻封閉式基金在內，我國已有53家基金管理公司旗下的321隻基金可供投資者選擇。開放式基金自2001年推出以來，取得了飛速的發展，截至2006年底，開放式基金佔全部基金資產凈值的比重已超過80%。從基金品種看，我國推出了股票基金、債券基金、貨幣市場基金，還迅速發展了ETF、LOF等品種，並且在嘗試QFII、QDII方面也邁出了很大的步子。

隨著中國基金業的快速發展，證券投資基金在中國資本市場中的地位與影響力不斷提高，其對中國資本市場發展的積極作用也正在逐步顯示出來。

2.開放式基金
開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金。

3.封閉式基金
封閉式基金是指事先確定發行總額，在封閉期內基金單位總數不變，基金上市後投資者可以通過證券市場轉讓、買賣基金單位的一種基金。

4.契約型基金
契約型基金是又稱為單位信託基金，是指投資者、管理人、託管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的一種基金。它是基於契約原理而組織起來的代理投資行為，沒有基金章程，也沒有公司董事會，而是通過基金企業來規范三方當事人的行為。基金管理人負責基金的管理操作。基金託管人作為基金資產的名義持有人，負責基金資產的保管和處置，對基金管理人的運作實行監督。

5.公司型基金
公司型基金又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金，然後在由公司委託一家投資顧問公司進行投資。

6.成長型基金
成長型基金是這是基金中最常見的一種。該類基金資產的長期增值。為了達到這一目標，基金管理人通常將基金資產投資於信譽度較高的、又長期成長前景或長期盈餘的公司的股票。

7.收入型基金
收入型基金是主要投資於可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期的最大收入為目的。收入型基金資產成長的潛力較小，損失本金的風險相對也較低，一般可分為固定收入型基金和權益收入型基金。

8.平衡型基金
平衡型基金是其投資目標是既要獲得當期收入，又要追求長期增值，通常是把資金分散頭在於股票和債券，以保證資金的安全性和贏利性。

9.公募基金
公募基金是指受我國政府主管部門監管的，向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金。例如目前國內證券市場上的封閉式基金屬於公募基金。

10.私募基金
私募基金是指非公開宣傳的，私下向特定投資者募集資金進行的一種集合投資。

11.股票基金
股票基金是指主要投資於股票市場的基金，這是一個相對的概念，並不是要求所有的資金買股票，也可以有少量資金投入到債券或其他的證券，我國有關法規規定，基金資產的不少於20%的資金必須投資國債。一個基金是不是股票基金，往往要根據基金契約中規定的投資目標、投資范圍去判斷。國內所有上市交易的封閉式基金及大部分的開放式基金都是股票基金。

12.債券基金
債券基金是指全部或大部分投資於債券市場的基金。假如全部投資於債券，可以稱其為純債券基金，例如華夏債券基金；假如大部分基金資產投資於債券，少部分可以投資於股票，可以稱其為債券型基金，例如南方寶元債券型基金，其規定債券投資占基金資產45%—95%，股票投資的比例占基金資產0—35%，股市不好時，則可以不持有股票。

13.指數基金
指數基金是按指數化的方式進行投資的基金，簡單的說，就是選擇一定的市場的指數進行跟蹤，被動的投資於市場，使得基金的收益與這個市場指數的收益一致。

14.保本基金
保本基金是一種半封閉式的基金品種。基金在一定的投資期（如3年或5年）內為投資者提供一定固定比例（如100%、102%或更高）的本金回報保證，除此之外還通過其他的一些高收益金融工具（股票、衍生證券等）的投資保持了為投資者提供額外回報的潛力。投資者只要持有基金到期，就可以獲得本金回報的保證。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本基金為風險承受能力較低，同時又期望獲取高於銀行存款利息回報，並且以中至長線投資為目標的投資者提供了一種低風險同時又保有升值潛力的投資工具。

15、交易所交易基金（ETF）和上市型開放式基金（LOF）
交易所交易基金（ETFs, Exchange-Traded Funds）指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金從法律結構上說仍然屬於開放式基金，但它主要是在二級市場上以競價方式交易；並且通常不準許現金申購及贖回，而是以一籃子股票來創設和贖回基金單位。對一般投資者而言，交易所交易基金主要還是在二級市場上進行買賣。

LOF(Listed Open-end fund)是指在交易所上市交易的開放式證券投資基金，也稱為"上市型開放式基金"。LOF的投資者既可以通過基金管理人或其委託的銷售機構以基金凈值進行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統撮合成交價進行基金的買入、賣出。

16.貨幣市場基金
貨幣市場基金是投資於銀行定期存款、商業本票、承兌匯票等風險低、流通性高的短期投資工具的基金品種，因此具有流通性好、低風險與收益較低的特性。

17.傘型基金
傘型基金也稱「傘子基金」或「傘子結構基金」，是基金的一種組織形式。在這一組織結構下，基金發起人根據一份總的基金招募書，設立多隻相互之間可以根據規定的程序及費率水平進行轉換的基金，這些基金稱為「子基金」或「成分基金」；而由這些子基金共同構成的這一基金體系被稱為「傘型基金」。

18.專向基金
專向基金（Specialty Funds）是指將資金專門投資與某一特定行業領域的股票基金產品。相對與一般股票基金而言，專項基金有效的縮小了投資范圍，在選擇投資對象方面具有更強的針對性；基金管理人可以把主要的研發精力集中於既定的行業領域，不僅提高了投資管理的專業化程度，也在一定程度上降低了管理成本。以美國的基金行業為例，較為常見的專向基金的投資領域包括了高科技、大眾傳媒、健康護理、金融、公用事業、自然資源、房地產等等。

19.償債基金
償債基金亦稱"減債基金"。國家或發行公司為償還未到期公債或公司債而設置的專項基金；很多發達國家都設立了償債基金制度。日本的償債基金制度，是在日本明治39年根據國債整理基金特別會計法確定的。償債基金是一般是在債券實行分期償還方式下才予設置。償債基金一般是每年從發行公司盈餘中按一定比例提取，也可以每年按固定金額或已發行債券比例提取。

20.政府公債基金
政府公債基金指專門投資於直接或間接由政府擔保的有價證券的基金。技資對象包括國庫券、國庫本票、政府債券及政府機構發行的債券。投資於這種基金的最大優點是安全性高。因為它有政府擔保，收益相對穩定，且流動性也大。

具體知識可以參考和訊的基金有關知識：http://funds.money.hexun.com/stepbystep/step1_01.aspx
具體查詢那一隻是什麼類型的參考：（這里還有收益的比較）
http://..com/question/36317320.html

Ⅶ 次貸危機中暴露出的金融監管的漏洞有哪些

美國次貸危機最早顯現跡象是在2007年2月，當時匯豐控股最先發出警告，稱由於大批低收入房貸客戶無力償還貸款，公司為其在美國的房屋按揭業務增加18億美元的壞賬撥備。需要指出的是，當時市場上很少有人注意到問題的嚴重性，但實際上這是一個已經孕育了很久的危機。早在2000年，美國經濟學家、前美國聯邦儲備委員會委員愛德華？葛蘭里奇就已經向當時的美聯儲主席格林斯潘指出了快速增長的居民次級住房抵押貸款可能造成的風險，希望美國有關監管當局能夠「加強這方面的監督和管理」;在2002年，他再次拉響警報，認為「一些次級房屋貸款機構沒有任何監管，它們的貸款行為最終會危及美國人實現擁有住房和積累財富的兩個美國夢想」;到2004年5月，他更是明確地指出，「快速增長的次級房屋抵押貸款已經引發貸款違約的增加，房屋贖回的增多以及不規范的貸款行為的涌現」;在他2007年9月逝世不久前發表的文章里，葛蘭里奇揭示出美國的金融監管存在著嚴重的空白和失控問題，「次級房貸市場就像是狂野的美國西部，超過一半以上的這類貸款由沒有任何聯邦監管的獨立房貸機構所發放」。

今天我們再次重溫葛蘭里奇的文章時感到非常遺憾，葛蘭里奇的警告並沒有得到美國主要貨幣和監管當局高層的重視。究其原因，有很多因素，其中非常重要的一點就是葛蘭里奇的絕大多數同事過度相信市場的自我調節作用，相信任何從事放貸的金融機構都有能力控制它們的風險。正如格林斯潘在他2007年的新書《動盪年代》(The Age of Turbulence)里所闡述的那樣，「政府幹預往往會帶來問題，而不能成為解決問題的手段」，「只有在市場自我糾正機制威脅了太多無辜的旁觀者的那些危機時期里，監管才是必要的」，他們認為監管往往或者總是會妨礙市場的發展和創新。
但是，在2008年10月23日美國眾議院召集的聽證會上，執掌美聯儲達18年之久的格林斯潘坦承，缺乏監管的自由市場存在缺陷，眼下的金融危機證明，他針對自由市場經濟體系的想法和做法存在缺陷，這一點讓他「震驚」。在次貸危機進一步惡化為金融危機之後，格林斯潘這位自由市場主義的信徒呼籲應加強對金融機構的監管，這與其之前的態度發生了180度的大轉變。
次貸危機下金融監管的六宗罪
次貸危機所暴露出的金融監管問題，一方面體現在對金融衍生產品設計及交易的監管不足，另一方面也體現在對相關金融機構，如房貸機構、投資銀行、銀行表外投資實體、評級機構、對沖基金的監管存在漏洞。
金融衍生產品監管——監管存在真空地帶
次貸危機被稱為「21世紀第一個復雜金融衍生市場危機」。就連美國證監會(SEC)主席克里斯托弗？考克斯也認為，「大量的沒有被監管的類似CDS 的衍生品為此次金融危機的頭號惡棍」。
2000年，在美國金融行業更加有力的公關活動推動下，美國國會通過了《商品期貨現代化法案》，解除了對包括被視為華爾街金融創新「毒丸」的信用違約互換(CDS)在內的金融衍生品的法律監管，自此，金融衍生品的風險監控重任則全部落到了華爾街投行等金融機構內部治理的肩上。然而，目前的危機證明，單純依靠金融機構自身對衍生產品風險進行控制是遠遠不夠的。金融衍生產品監管制度和交易規則的缺陷，助長了衍生產品的過度投機，並最終引爆了危機。
首先，政府在金融衍生產品的設計與構造方面幾乎不加干涉，政府隱含地假定衍生品交易雙方均能准確理解衍生產品的構造與風險，因此雙方的交易純屬市場行為，沒有干預的必要。在監管縱容下，金融衍生產品創新逐步偏離了基本經濟學原理：一是信用衍生產品的基礎產品違背了銀行信貸「可償還性」原則，沒有注重借款人的第一還款現金流，而是寄託於抵押物持續升值的前提上;二是衍生產品結構過於復雜，使基礎產品的風險在層層設計中變得更加隱蔽，違背了「讓客戶充分了解金融風險」的原則;三是監管當局對衍生產品的杠桿率沒有限制，致使風險過度放大，超出了市場參與者可承受的范圍。
第二，金融衍生產品的交易方式分為場內交易和場外交易，大量的CDO、CDS(信用違約掉期)主要通過場外交易(OTC)的方式進行。一般來說，場內交易會受到交易所的監管，但由於場外交易的衍生產品具有非標准性和不透明性，基本游離於監管體系之外。如債券之王比爾？格羅斯(Bill Gross)所說，「金融衍生商品是個新的『影子銀行體系』,是企業與機構間的私人合約，是在正常的央行流動法則之外創造金錢，它不是真正的貨幣，跟美元相比衍生商品只是寫有承諾的紙，甚至只是一個電子符號，它存在於正常的商業管道之外，缺乏有效監管」。
第三，由於金融衍生產品屬於表外業務，不需要在銀行的資產負債表中顯示，銀行對相關信息的披露相對有限，監管當局無法得到關於金融機構經營及投資金融衍生產品的充分而准確的信息，一旦出現問題，短期內無法確知問題的嚴重程度，導致難以採取有效的補救措施。
第四，由於缺乏一個統一的金融衍生產品清算系統，交易缺乏透明度，政府事實上並不清楚市場上各種衍生產品的交易規模與頭寸分布，因此一旦危機爆發後，政府在很長時間內甚至不能准確估計危機的嚴重程度以及波及范圍。
房貸機構監管——監管缺失導致次貸發放的失控
2001?2005年，美國房市在長達5年的時間里保持繁榮。另外，由於資產證券化技術的發展，住房按揭貸款的「發放—銷售」模式使風險得以輕易轉移，這些因素均刺激了抵押貸款機構超常規發展的慾望。特別是2005年下半年開始，美國眾多貸款機構紛紛降低住房按揭貸款的准入標准，放鬆了資信審查，向大量收入較低、信用記錄較差的人發放了「次級按揭貸款，甚至接受了缺乏充分資信證明文件或具有高債務—收入比的借款申請。值得注意的是，這些放貸標準的降低基本上都發生在聯邦銀行監管規定的范圍之外。此外，信息披露的不充分，使房貸機構得以在脫離消費者監督的條件下大量發放高價貸款。盡管相關監管部門一再要求改善次貸的信息披露，但收效甚微。
還有一點需要指出的是，發放房屋按揭貸款的不僅僅是商業銀行，還包括許多獨立的住房貸款公司或經紀商。根據2007年的統計數據，美國市場全部房貸中約60%和高價房貸中約45%經住房貸款經紀商發放，這些經紀商根本不在聯邦銀行監管機構的監管范圍內。

在上述背景下，美國金融監管當局並沒有及時對次級貸款的發放標准提供有效指引，也沒有及時將獨立放貸機構納入監管體系內。筆者認為，原因無非是兩方面：一是過於相信金融機構自身的風險控制能力，認為市場能夠通過自行調節解決風險;二是認為次級貸款佔美國全部房貸的比例較低，不會引起較大的系統性風險。

在金融機構出於競爭壓力及利益驅動，放鬆資信審查、降低貸款標準的情況下，監管當局應及時對有可能危及金融系統的上述行為進行規范和引導，才能防患於未然。而在次貸危機爆發之前，無論是美聯儲還是美國財政部，都沒有對這一高風險的貸款發出任何警示，這表明美國金融監管部門對次貸監管的確存在疏忽。

投資銀行監管——對流動性和資本金缺乏約束

隨著金融危機的蔓延，人們開始將此次危機的誘因集中到美國監管者對華爾街大行過度寬容及監管缺失的制度層面上。在獨立投行模式下，美國證監會是投行的唯一監管機構，其對投行的監管也只限於與證券交易相關的活動，相關的審慎性監管和投資風險監管一直存有漏洞，因此一度成就了次貸危機之前美國投資銀行高杠桿、高盈利、自由擴張的發展模式。

美國曾在1929年大危機後一度加強了投資銀行監管。為了防止危機的再度爆發，美國相繼出台了多項重要法律，其中對投資銀行業務影響最大的是1933年美國頒布的《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass Steagall Act of 1933)。這一法律規定商業銀行(從事吸取和貸款業務)和投資銀行(承銷和發行證券)實行嚴格的分業經營，使真正意義上的投資銀行出現了。但投資銀行與商業銀行的分業與混業一直是美國政策與立法中爭論的主要問題之一。20世紀80年代以來，隨著世界一體化的發展，分業型的金融體制無法適應國際市場競爭的需要，投資銀行和商業銀行分業管理限制了美國投資銀行的發展。因此，要求混業經營的呼聲越來越高。從20世紀80年代以來，美國逐漸放寬了投資銀行的業務限制，並於1999年11月通過了《金融服務現代化法案》，限制投機和分業經營的禁令全部被解除。也就是從上世紀90年代後期開始，由於投資銀行不受傳統銀行資本充足率等方面的約束，它們開始通過金融創新廣泛使用高杠桿，投資行為越來越短期化，甚至為賺取高額利潤不惜違背職業操守。而上述高杠桿化且具有短期行為特點的業務擴張幾乎是游離於聯邦政府的監管之外的。
從2003年以來，高盛、美林等投行的杠桿率都從十幾倍躍升到30倍左右，而商業銀行的杠桿率仍只有十幾倍。在經濟繁榮年代，高杠桿為投行帶來豐厚利潤。但高杠桿使得投資銀行對流動性和維持自身高級別評級的要求很高。一旦市場環境惡化或自身財務狀況不佳，被評級公司降低評級，導致融資成本上升，繼而出現流動性問題等連鎖反應，就容易陷入困境。由於美國對投行的資本金、流動性等均缺乏嚴格的監管標准，導致風險與資本並不匹配。另外，作為獨立法人的投資銀行不是美聯儲的成員，出現問題時也不能得到美聯儲的救助，只有在商業銀行收購投資銀行後，美聯儲才能通過救助商業銀行間接救助投資銀行。

經過次貸危機的沖擊，美國投資銀行業進入重新洗牌的階段。美國五大投行中的三家(貝爾斯登、雷曼和美林)已經垮台，高盛、摩根斯坦利兩家碩果僅存的投資銀行也於2008年9月申請改組為銀行控股公司，這意味著它們從此納入傳統銀行的監管體系，美國獨立投行高杠桿、高盈利、自由擴張時代宣告終結。

銀行「表外投資實體」監管——虧損時重新並表引致信心危機

金融機構常常為特定的融資、並購等交易活動設立特殊目的實體(SPE,即Special Purpose Entities)。在融資活動中，商業銀行等金融機構可注冊成立一個與發起人隔離的特殊目的實體。這種實體不需要大額的資本金，一般由其母體注入高等級的債券作為資產，在此基礎上通過評級、增信等手段，獲得在資本市場發行債券的資格。這樣的實體以不同的名稱出現，其依據的法律和遵循的監管准則和會計准則也有所差別。

SPE在2001年安然、世通等企業會計丑聞中已經聲名狼藉，但在這次金融機構危機中以新的變形體——銀行表外投資實體的形式卷土重來。銀行表外投資實體是一種由銀行發起設立並提供全部或部分債務擔保的證券套利安排，主要形式包括專為發行資產支持商業票據(ABCP)而設立的管道公司(conit)、結構性投資工具(SIV, Structured Investment Vehicles)等。

2001年安然公司破產事件發生前，SPE在發生損失時，其損失不須並入其母公司。安然事件促使美國監管當局從公司治理、信息披露以及會計合並准則等方面制定了一系列監管規則，以加強對SPE的監管。特別是在2003年對相關會計准則做出修改，要求在SPE發生損失時，對其擁有控制權並需承擔最終損失的金融機構應將此合並入資產負債表中。

但是，表外投資實體信息不透明的狀況仍然沒有得到根本改觀，對表外實體尤其是銀行表外投資實體的有效監管不足的狀況依然在延續。
次貸危機爆發以來，表外投資實體的業務模式給設立機構帶來的巨大風險逐漸暴露。以SIV為例，銀行通過發行短期票據和中期債券，將所得收益投資於如抵押貸款證券等高回報資產，所發行票據與結構性證券之間的差額即銀行所得利潤。由於旗下的SIV大規模投資於次級抵押貸款支持證券，次貸危機的爆發給大多數發達國家商業銀行均造成巨額損失。例如，管理著全球規模最大SIV資產、約佔全球SIV總資產四分之一的花旗集團，由於次貸危機以來SIV資產大幅縮水近40%，被迫於2007年12月將旗下7個結構性投資實體並入資產負債表中。另外，匯豐控股、法國興業銀行(23.12,0.48,2.12%)、西德意志州銀行也因旗下SIV的巨額虧損已經將各自的SIV並入資產負債表內。SIV成立之初獨立於銀行之外，不屬於銀行本身的業務，但造成損失後，銀行按照相關會計原則將其納入自己的資產負債表，從而造成了銀行的巨額虧損和投資者信心危機。

評級機構監管——利益沖突規制有限，評級方法不夠透明

早在美國安然事件及世通公司倒閉案發生時，評級機構就曾因為相關的評級失責問題受到各方的關注和質疑，美國各界也以上述事件為契機開始重新審視信用評級業之運作及監管體制。在此背景下，美國國會於2006年9月通過了《信用評級機構改革法案》。該法案的實施規則雖然填補了美國信用評級業監管體制的空白，但仍未解決諸多根本性問題。

首先，法案對信用評級業利益沖突的監管非常有限，評級機構對結構性融資產品構建的直接參與基本不受法案限制。2006年《信用評級機構改革法案》及其實施規則明令禁止的利益沖突情形只有四種：(1)若評級機構最近財政年度內10%以上的評級收入來自某一發行人，則該評級機構不得參與對其的評級;(2)若評級機構或其評級分析師、評級審核人員直接擁有某一發行人的證券或所有者權益，則該評級機構不得參與對其的評級;(3)評級機構不得參與對與其有關聯的發行人的評級;(4)若評級機構的評級分析師、評級審核人員擔任某一發行人的董事或管理人員，則該評級機構不得參與對其的評級。

此外，監管部門無權對信用評級模型及方法的科學、合理性進行實質審查，評級的准確性得不到保障。目前評級機構僅僅是簡要介紹評級的方法，無論是作為監管部門的美國證監會，還是機構投資者和普通公眾，都難以深入了解評級的數據來源和核心的評級方法。這使得市場和監管當局對評級機構的約束作用減弱，評級機構容易出現道德風險。

更重要的是，即使評級失真，投資者受到誤導，評級機構通常也無需承擔相應的法律責任，因為其評級只代表評級機構自身對次貸產品信用風險的「看法」，而非投資建議。例如，在美國涉及公司債務評級的法律案件中，法官一般會裁定評級結果屬於「觀點」，就像報紙的社論一樣受美國《憲法第一修正案》(First Amendment)的保護。也許只有當法官不再把評級機構的評級結果視為言論自由范疇內的「觀點」，評級機構的現有業務模式才可能被打破，其評級結果的可信度才會得以真正的提高。
對沖基金監管——各國監管理念存在分歧，監管環境總體寬松

目前歐美等主要工業國家對對沖基金的監管比較寬松。首先，各國在是否加強對對沖基金的監管方面還存在分歧，體現為直接監管和間接監管的理念沖突。以德、法為代表的一些歐洲大陸國家堅持前一種監管理念，強調監管的法律強制性、廣泛的適用性和市場規則的外部性，而美、英等國則主張後一種監管理念，認為應更多地強調監管的非強制性，市場參與個體的差異性和市場規則的自發性。

自2005年以來，德國對對沖基金提出了強烈質疑，將這個問題上升到政治高度，主張實施政府主導的強制性監管，增強對沖基金的透明度。但德國的主張遭到了美英等國的強烈反對，只好轉向「自願地」建立行業行為規范，起草了《對沖基金行為規范》，目前也僅處於積極尋求相應支持的階段。

美、英等國認為政府指定的行為規范有可能會扼殺市場自發的金融創新並進一步阻礙市場效率的提高，因此反對在目前的監管框架下對對沖基金提出進一步的監管要求，主張尊重對沖基金的天然特性，由市場自發地進行調節。盡管美聯儲一向堅持審慎監管原則，但由於衍生品市場屬於一個發展迅猛的新興領域，很多配套的監管制度和法律體系尚未健全。保爾森認為，金融市場監管越少越好。伯南克亦表示，金融監管機構不應為信貸衍生品和對沖基金制定特別規則。

其次，對沖基金事實上在美國和英國享有較為寬松的法律及監管環境。美國實行高度自由的市場經濟體制，其監管原則在一定程度上以市場為指導，認為市場自律是對沖基金監管的主要方式，不主張對沖基金進行登記注冊，從而使對沖基金在信息披露、投資策略等方面享有較大的自由度。根據美國1940年《投資公司法案》及其修正案，對沖基金在美國證券交易委員會(SEC)對投資公司的監管范圍之外，免於注冊登記。投資對沖基金的機構和個人的最低資本限額分別為2500萬美元和500萬美元，投資者人數限定在500人以內。盡管先後發生了長期資本管理公司和「不凋花」(Amaranth)等大型對沖基金倒閉的事件，但美國仍傾向於維持目前的監管現狀。如2007年2月，美國總統金融市場工作小組發布了《私募基金管理指引》，肯定了目前的監管體制，認為足以防止對沖基金及其他形式的私人資本威脅金融系統的穩定。

最後，客觀上存在相當的監管難度。從注冊地來看，全球大約有55%的對沖基金選擇開曼群島、英屬維京群島以及百慕大等地作為注冊地，此類離岸基金管理了全球約2/3的對沖基金資產。在美國注冊的對沖基金數量佔全球的34%，管理的資產佔24%;在歐洲注冊的對沖基金數量佔全球的9%，管理的資產佔11%;剩餘的對沖基金大多在亞洲注冊。

「吃美國一塹，長中國一智」

美國次貸危機無疑為中國金融風險的防範與監管提供了反面的經驗教訓，尤其是引起人們對中國住房按揭貸款市場潛在風險的高度關注。中國會不會重蹈美國次貸危機之覆轍？「吃美國一塹，長中國一智」，美國次貸危機對完善我國金融風險的防範與監管具有重要啟示。

美國金融監管模式的一個重要特徵就是採用規則導向監管，即政府部門制定各項法律法規、規章制度，並強制要求被監管對象執行。美國財長保爾森(Hank Paulson)於2007 年1月在喬治華盛頓大學演講時提出，「我們也應該研究在美國採用更多原則導向監管的現實可能性和好處的問題」;美聯儲主席本。伯南克於2007 年5 月發表演講指出，「監管最好的選擇就是用持續的、原則導向和以風險為本的監管方法來應對金融創新。」

美國金融專欄作家吉姆？索羅維基曾以美式足球和英式足球的不同來比喻規則導向監管與原則導向監管的不同：「美式足球(橄欖球)和大部分其它的美國體育運動項目一樣，制定了詳細的比賽規則，它們有細致入微的比賽規則手冊，嚴格規定了運動員能做什麼，不能做什麼(甚至限制了他們在場上應處的位置);而英式足球是一種更純粹的以原則導向的體育項目，與眾多的美國體育項目相比較，英式足球規則更少，並且賦予裁判員至高的許可權，裁判員能夠打斷比賽進程甚至能影響比賽結果。」

美國的監管規則很多，因為美國金融市場的參與者們更偏好「邊界明確的規則」。這種規則體系要求明確說明什麼是准許的，什麼是不準的。監管者也喜歡明確的規則，因為這樣的規則容易執行。結果是市場有越來越多的規則。但是，市場變化如此之快，以至於任何規則都會出現漏洞和例外。另一方面，如果規則太多，各個規則之間就可能出現矛盾，可以說，繁雜的規則也能創造套利的機會。實際情況正是由於這些規則自身愈來愈復雜，最終不能夠被人們充分理解，市場開始發展出用以避稅或者逃避規則約束的產品和服務。應對快速變化情形的最好辦法，就是要有一套清晰的指導原則。

調整監管理念，加強外部監管、功能監管和事前監管

次貸危機是一場系統性風險引發的危機，所受損失的大小基本由參與程度決定，其深層次原因主要是多項因素導致系統性風險不斷疊加，但一直沒有得到監管及貨幣當局的足夠重視。次貸危機的爆發表明，以金融機構內部風險控制為主、外部監管為輔的風險管理和監管理念無法克服市場固有的缺陷，一方面是由於機構追逐利潤的動機可能使機構做出非理性的行為;另一方面，由於金融機構只對機構自身負責，而不對市場整體風險負責，因此其自身擴張行為就易埋下產生系統性風險的隱患。要識別和降低系統性風險，就必須從市場整體發展的角度，加強金融機構的外部監管，通過反周期的監管要求和宏觀政策，消除順周期的風險疊加因素。

另外，現代金融體系的監管應該更多地強化功能監管和統一監管。監管者要能夠審慎地評估金融產品，洞悉其對整個金融體系的風險。針對這些變化，監管體系有必要從過去強調針對機構進行監管的模式向功能監管模式過渡，即對各類金融機構的同類型的業務進行統一監管和統一標準的監管，以減少監管的盲區，提高監管的效率。

最後，要變「事後補救」為「事前監管」。雖然美國在次貸危機爆發後開始反思並計劃變革金融監管體制，但損失已經發生，並造成了嚴重影響。最好的辦法是加強事前監督，對創新產品進行深入研究，評估金融產品對經濟可能帶來的風險，將風險消滅在萌芽中。

Ⅷ 基金交易中有哪些常見的問題

開放式基金的投資策略問題
（1）我應該從哪裡著手，開始籌劃投資於開放式基金？
如果您手上有了合適的資金，准備投資於基金，那麼在投資之前，您還需要做一些准備工作。
A、明白自己，了解個人需求
在您購買基金之前，先要花點時間作一下自我評估。為了協助您的財務規劃，我們建議您考慮四個問題：
您的收入支出情況：您有多少錢可以投資？
您首先需要考慮自己的財務狀況，例如目前的收入、開支、儲蓄以及額外的收入來源等。假如您的財務狀況比較寬裕，能夠承擔較高的風險，應採取比較進取的投資方針。相反，您就應當採取比較穩健的投資方針。

您的投資目標：您為什麼要投資，對收益有什麼期望？

您的投資目標應該是根據您的收入和支出情況確定的。人生歷程中會有不同的需要。現在如何？短期內如何？長遠又如何？無論您的投資目標是什麼，關鍵是要切合實際，這樣才能決定需要多少的回報。當然，如您希望投資能於一夜之間增長數倍，基金投資就未必能達到您的期望。

您的投資期限：您估計可以投資多長時間？

如果您的投資期限較長，您可以相對承擔短期損失的風險，同時預期實現長期較高的收益。反之，則應當進行較為穩健的投資。
您的風險承受能力：您對短期內的大幅虧損怎麼看？
每一位投資者都需要了解風險與回報的關系，以及學習如何在兩者之間取得平衡。這個情況因人而異，因為它取決於每個人對風險的看法。例如，同一項投資策略，部分投資人會認為它穩健，但在其他投資人眼中卻過於進齲了解您對風險的看法和態度，有助於您制定合適的投資計劃。
B、認識您的投資選擇
市場上的基金也有不同的類型，您需要注意閱讀每種基金的基金契約、招募說明書或公開說明書，這些資料可以幫助您了解基金的收益、費用和風險特徵，從而判斷某種基金是否切合您的投資目標。此外，您還需要注意各只基金的基金經理和基金管理公司的情況，從而對准備投資的基金有一個更全面的了解。這些資料您都可以通過報紙、基金銷售網點或基金管理公司的互聯網站得到。
C、了解投資需辦理的手續
開放式基金的買賣是很方便的，通常通過基金管理公司或代銷銀行的網點銷售。在投資前您需要通過閱讀基金契約、招募說明書及銷售機構的規定了解需辦理的手續，並准備需要提供的證件資料（例如身份證等），開立符合需要的銀行卡並存入足夠的資金。等將來條件成熟以後，您還可以通過電話、自助終端、互聯網等更方便的方式進行基金買賣。
（2）何時是購買開放式基金的最佳時機？
A、要想判斷短期大盤的走勢，選擇一個最佳的投資開放式基金的時機，是一件非常困難的事情，任何人也無法做出完全准確的判斷。
B、相對來說，投資者綜合自己的財務狀況、資金來源、資金成本、投資規模等因素採取分批投資的辦法是一種較好的策略。但對於持有大額資金的投資者需要注意的是，由於大多數的基金公司對大額投資者有一定的費率折扣，投資者在考慮分批投資的策略時，還應該測算費率折扣對投資成本的影響。
C、最後，從國外證券市場的走勢看，在何時進行開放式基金的投資對投資者的長期收益沒有太大的影響。
（3）證券市場下跌時，該如何操作？
國外的研究表明，證券市場呈現一種波動中上升的趨勢；不管在證券市場哪個階段買基金，長期的收益基本沒有區別，投資者應把眼光放遠，不要局限於短期。

其實，市場的下跌往往會為我們創造一些好的投資機會。
（4）現在的股指太高了，是否等它降下來再買基金？
現在的股指正處於歷史的最高區段，但是對發展中國家的證券市場要用發展的眼光來看，股指將是一個屢創新高的過程，現在的高位是相對於過去而言的。

股指漲跌和基金漲跌之間不具有必然的聯系，基金凈值的漲跌還要取決於基金經理的水平。因此，投資者在決定購買基金時，既要考慮整個市場情況，也要考慮基金管理公司的水平。

（5）如果基金凈值跌了，我是否一定要贖回？怎樣選擇贖回的時機？

不一定。基金凈值下跌有多種情況，可能是暫時的，也可能是長期的。原因可能是大市變壞，也有可能是基金公司管理水平下降。因此，當基金凈值下跌時，您需要作出謹慎判斷，基金凈值下降是因為市場形勢發生了長期變化、還是基金管理公司出現了重大異動。如果是後者，在短期內又沒有改善的跡象，您就應該考慮賣出該基金。如果是市場形勢發生了變化，您就不適宜貿然作出投資決定。因為市場變化是無法預期的，下降可能是長期的，也可能是短期的。假如因某隻基金價格下跌，就匆匆把它賣出，而不理會該基金以後的上漲機會，這種做法就會讓短暫的市況變成永遠的虧損。
（6）投資開放式基金的期限最好多長？

投資於基金的獲利秘訣在於追求長期穩定的收益，所以頻繁的短線進出並不適用於基金投資，反而會白白損失手續費，故投資者宜事先做好中長期的投資規劃。

以閑錢投資，盡量不要負債投資，以免受利息負擔所累，而且長期投資中難免有盤整或下跌行情，閑錢投資心情較平靜，不為短期套牢所苦；

徹底了解投資基金的特性，以免選擇不適合自己的基金品種；

分散投資、分批買進，避免將所有雞蛋放在同一籃子里，忽略了分散風險的重要性。

投資者是否決定贖回，除了上面的因素外，主要應當考慮自己的財務計劃，根據自己的財務安排來考慮是購買、繼續持有、還是贖回基金單位。
（7）購買基金後，我應該做些什麼？
購買開放式基金後，您還可以花一些時間來跟蹤您所投資基金的表現情況，再結合自己的投資需要和財務狀況來調整投資組合。
A、留心您所持有基金的公告等披露的信息

關心您投資基金的表現，如基金單位凈值、投資組合、投資策略以及對後市的看法，掌握該基金的投資現狀和收益水平。
B、注意基金管理公司的人事變動
如果基金管理公司發生了重大人事變動，那麼您應該密切關注該基金的投資變動情況，以便及時調整投資策略。
C、了解市場對基金投資的評論

您可以藉助一些專家對基金市場的評論，加深對基金投資的全面認識，比如同類基金的業績表現，投資市場的景氣狀況等，以此來幫助您對投資基金的相對表現和發展前景作出客觀、准確的判斷。
D、根據自己的支出需求，調整分紅方式

開放式基金有現金分紅和分紅再投資兩種方式，您可以自由選擇。如果您希望能夠增加基金投資額，您可以向基金管理公司申請紅利再投資的方式，這樣可以簡化再投資手續並節省費用。
E、咨詢投資顧問，協助投資
投資者有什麼問題可以咨詢基金管理公司或銷售機構的投資顧問，聽專家分析，可以使您對資產的運行狀況有更清楚的認識。最後，不論選擇哪一種基金，都必須時常關心自己所投資基金的績效和投資策略是否符合當初投資時的預期。如果有任何疑問，都應該隨時向基金公司詢問。

Ⅸ 我國金融監管存在的問題及原因

金融監管存在的問題：
1、對於金融監管邊界的認定不明確。
2、放鬆金融管制為目標的金融自由化運動的思潮沖擊。
3、創新金融產品和基金的監管不到位。
4、金融監管法律的滯後性。
5、金融監管的不平衡和不完全扭曲聊金融機構之間的利益。
6、清算制度和資本要求，改革破產制度和信用機制的監管不完整，監管力度不夠。
7、對金融行業的薪酬制度沒有明確的規定等等。

導致這些問題主要原因：
1、資本市場發展過程中積累的遺留問題。
2、制度性的缺陷、和結構性的矛盾，但主要根源在於資本市場向市場經濟轉軌過程中的，早期制度設計的缺陷等。

Ⅹ 資產管理工作存在的問題及原因是什麼

資產管理工作存在的問題為：管理時間為不定期，有時查找物品要浪費許多的人力、物力。

原因為：物品多，種類多，管理者多所導致的情況。固定資產的歷史操作包括其維修、使用等記錄沒有形成規范的表格記錄，造成資產流失或者設備反復維修情況。員工錄入的固資數據，缺乏招標、財務等職能部門相關的監督。

審核流程，產生錯誤數據、缺少數據等情況。每年底的固資盤點工作量非常大，嚴重影響工作效率。行業競爭激烈，缺乏有效資產流程管理方法。

(10)基金監管漏洞的主要原因是什麼擴展閱讀：

資產管理工作介紹如下：

有效地保護好物品，及促進物品管理的信息化、規范化和集成化，繼續建立一套專業的固定資產管理系統解決方案，實現固定資產的購置、領借、調撥、盤點、報廢、清理等日常管理業務的信息平台。

設定閑置日期，出具固定資產清單，實現對庫存的固定資產進行即時處理，提高資產價值的回收率。實現對固定資產進行統計分析，便於集團辦公室日常業務管理。