投資聖杯達里奧

A. 雷伊·達里奧的基本信息

年齡：63
性別：男
婚姻狀態：已婚
國籍：美國
子女數：4
居住地：格林威治
所在行業：對沖基金
成就：福布斯全球第88位
2012
戴里歐1975 年在自己位於曼哈頓的公寓內創立了布里奇沃特公司（Bridgewater）。他現在掌管著全球最大的對沖基金公司布里奇沃特聯合公司（Bridgewater Associates），該公司擁有約1,300億美元的資產。戴里歐正計劃2017 年前在康涅狄格州斯坦福德市修建一棟7.5 億美元的新公司總部大樓。他已經向普世基督徒默禱團體（World Community of Christian Meditation）和為美國而教（Teach for America）等類似團體捐贈超過2.5億美元的資金。
2011
上帝青睞世界上規模最大、最傑出的對沖基金公司。憑借近1,200億美元的資產，雷伊·達里奧的布里奇沃特投資公司（Bridgewater Associates）繼續在2011年收獲令人矚目的成果，即使在對沖基金普遍虧損的情況下。由於大量投資美國和德國國債，雷伊·達里奧的對沖基金在2011年獲得了約20%的投資回報率。他的做法備受爭議，包括召開錄像會議、鼓勵員工之間開誠布公，然而這種作風讓他在最近市場動盪的背景下獲得了豐厚的回報。雷伊·達里奧出生於爵士樂手家庭，1975年他在曼哈頓的公寓里創辦了布里奇沃特投資公司。現年62歲的雷伊·達里奧盡力確保公司的長久發展，讓高層人員承擔更多的責任，並向員工和客戶出售大量資產。
美國《紐約客》雜志近日采訪了全球最大的對沖基金——橋水聯合基金的創始人兼CEO雷·達里奧。上世紀70年代，年僅26歲的達里奧被一家從事零售經紀預算業務的公司炒魷魚後，在一套兩居室里成立了橋水公司，此後逐漸發展成為世界最大的對沖基金公司，管理的資金約1000億美元。他是如何做到的？

B. 雷伊·達里奧的鼓勵員工挑戰

現年61歲的雷·達里奧是全球最大的對沖基金——橋水聯合基金的創始人。他身材高大，面容憔悴，臉上很有線條感。他有一雙褐色的眼睛。
雷·達里奧的辦公室位於康涅狄格州西港市郊外。他的團隊每星期都會舉行「這個星期世界上發生了什麼」的會議。
約有50人參加會議，與會者大多是二三十歲的男子。達里奧在靠前的位子上坐下。一個同事開始講近期歐洲央行如何從一些投資人手中打折購買希臘債券，達里奧打斷了他：「這就是你說的不明確的地方。」然後詳盡解釋了嚴格意義上的債務重組。
討論隨後轉移到了西班牙、英國和中國。有人提出，如果中國經濟的增速放緩，將對世界油價和其他商品價格產生影響。
達里奧說，這種交換意見的方式在橋水基金很常見，他鼓勵大家在這里挑戰其他人的觀點，無論對方是什麼級別。他把這種文化叫做「極端透明文化」。他認為，在疑慮產生時，完全公開的討論是消除疑慮的最好方法。

C. 雷伊·達里奧的刀刃保持距離

達里奧是個喜歡野外活動的人——在加拿大釣魚、在蘇格蘭打松雞，用弓箭在非洲狩獵大型動物，比如南非黑色大水牛，這些傢伙以脾氣暴躁著稱，有時會用巨大的角去頂狩獵者。
達里奧把狩獵看成他投資方式的一種隱喻。「這就是一種控制風險的事情，如果你了解並控制住它們，也就不存在什麼風險了。如果你不加思考地去做，草草了事，那就會非常危險。」他說，成功的關鍵就是弄明白「哪裡是刀刃，我如何與刀刃保持恰當的距離」。
是什麼促使達里奧取得成功的呢？他的同事鮑勃·普林斯把他描述成一個「有著宏觀思考與街頭智慧」的商人。
很多經濟學家都是從頂端開始關注，他們關注統計數字——通脹、失業率、貨幣供應量，然後計算出這些數字對汽車等行業意味著什麼。達里奧用完全不同的方式行事。在任何一個他感興趣的市場上，他都先確定買家和賣家，估計他們可能需要多少，能供應多少，然後再看他的調查結果是否已經在市場價格上有所反映。如果沒有，或許就存在賺錢的可能。
在美國債券市場上，橋水公司會仔細審視每周一次的美國國債拍賣會，看看到底是誰購買了國債，是美國的銀行，外國央行，還是退休基金。
業務的發展讓橋水公司迅速擴張，現在公司工資單上的名字已經超過1000個。艾琳·莫里便是其中之一，她掌管著公司的會計與技術系統。在2009年進入橋水之前，艾琳在摩根士丹利公司工作了25年，升任到很高的職位，但她最終還是跳槽到了橋水公司。
回憶起進入公司前和達里奧的談話，艾琳說：「如果有人想讓我成為更出色的人，那我實在感激不盡。不過如果這人是老闆，那我的感受就不會那麼深刻。不過現在不同了，因為我從未見過哪個CEO像達里奧那樣花時間培養下屬。」

D. 雷伊·達里奧的全新的思考

1985年，通過公關，世界銀行的職工退休基金同意讓橋水公司管理它們的部分資金。1989年，柯達公司也看中了橋水公司。當時，柯達公司的大部分資金都在股票市場里。
達里奧的觀點多年未變，那就是通過投資各種各樣的市場，如美國和國際債券，利用杠桿交易（用小額資金進行數倍於原始金額的投資），冒較小的風險獲取最大的收益。
「達里奧有全新的思考方式。」曾主管柯達退休基金的拉斯蒂·奧爾森說。
達里奧的部分創舉是，設立一個主要迎合機構投資者而非富豪個體的對沖基金。在橋水公司管理的大約1000億美元中，只有一小部分來自富豪，以及政府經營的主權財富基金。幾乎三分之一來自公共養老金，如賓夕法尼亞州公立學校雇員退休系統，另外三分之一來自企業退休基金，如柯達和通用公司的退休基金。
新加坡主權財富基金的首席投資官黃國松說：「他們總是不斷地創新，不斷地自我反省，不斷問自己『我們這樣做是對的嗎』。我也經常問自己，『如果橋水正在做這件事，我們是不是也應該做同樣的事呢？』」
有一些對沖基金的客戶服務只能算是「馬後炮」，橋水公司不同。它的投資人每天都可收到一份簡報，每月有業績更新報告，每季度有回顧。
「當很多人的口風非常緊時，達里奧便會覺察到使某些事情公開化的價值，那就是，這些事能夠吸引很大一筆錢。」索羅斯基金管理公司前高管、新經濟思維研究所主任羅伯特·約翰遜說。

E. 雷伊·達里奧的介紹

雷伊·達里奧，布里奇沃特投資公司（Bridgewater Associates）總裁，福布斯全球第88位。1949年，達里奧生於紐約皇後區傑克遜高地的一個義大利裔家庭。達里奧8歲時，全家前往馬薩諸塞州。1975年在自己位於曼哈頓的公寓內創立了布里奇沃特公司（Bridgewater）。

F. 奧地利股市之父是雷伊達里奧嗎

不是，是羅傑斯

吉姆·羅傑斯是現代華爾街的風雲人物，同時被譽為最富遠見的國際投資家。從他畢業於牛津大學與耶魯大學就可以得出，此人並非等閑之輩。而後來在1970年和索羅斯共同創建量子基金，並且連續十年的年均收益率超過50%，毫無疑問，如此較高的投資回報率也讓多數華爾街投行的精英也處於望塵莫及的狀態。

其次，他被稱為「奧地利股市之父」的主要原因是在1984年發現奧地利股市暴跌到1961年的一半，羅傑斯親自通過實地考查並經過縝密的調查研究後，開始大量購買了奧地利相關企業的股票以及債券等。在第二年，奧地利股市果然出現了起死回生的走勢，並且奧地利股市指數在暴漲價中上升145%，因此，羅傑斯獲得空前絕後的收益，並且狠狠大賺一筆，從而也被稱之為「奧地利股市之父」。而在之後的數年內，在其他各國的股市當中也獲取到較高的收益，並且還成功躲過美國股市崩盤，從而做到了避免資金方面虧損。

而吉姆·羅傑斯本人基本上博覽群書，學識廣泛，並且他始終認為投資家最重要的素質是獨立思考能力，而在這一點上，喬治·索羅斯跟他非常相似，於是兩人成為非常要好的合作夥伴，並且共同創建量子基金。

再者，吉姆·羅傑斯本人非常勤奮，同時也支持價值投資法則以及絕不賠錢的投資理念等，雖說羅傑斯成功不可復制，但卻有許多後人值得學習的地方，比如博覽群書讓自己學識廣泛，同時獨立思考等，而在最近一點都不安分的他發出「狙擊印度經濟」的號令，從而給正在「療傷」中的經濟體再撒上一把鹽，讓最後的結局也變得更加撲朔迷離。總之，從吉姆·羅傑斯眾多經典投資案例可知，他被稱為「奧地利股市之父」是名副其實的，同時或與「金融大鱷」喬治·索羅斯合稱為投資「雙雄」也一點都不為過。

G. 達里奧·孔卡的外界評價

前恆大隊友：內向的孔卡很少和隊員一起吃飯，面對媒體，只要不是俱樂部的官方活動，孔卡一般都會謝絕。北京是孔卡唯一去過兩次的中國城市，而且孔卡坦言自己不喜歡上網，最多有時候給家人視頻聊天。 劉永灼：除了房子，車子，對於孔卡來說更多的就是擺設。 里皮：我覺得他是非常優秀的球員，而且我也感覺非常榮幸，能帶他一年半的時間，之前我也執教過皮耶羅、齊達內、托蒂這樣的世界級球員。孔卡表現優秀。 亞洲足壇專家約翰·杜爾登：這名來自阿根廷的指揮官在2013年得到了很多榮譽，他速度很快，能用嫻熟的傳球給對手致命一擊，他能夠從容應對各種情況。廣州恆大的老闆知道在孔卡身上花費的800萬英鎊是自己做過的最好投資。德羅巴、阿內爾卡和雅庫布名氣更大，但是孔卡對中國足球的影響比他們三個加起來還大。2013年，他一直是亞洲足壇最好的球員，特別是這賽季，隊友都很感激孔卡的表現，他為球隊貢獻了正確的跑動，還能送出妙傳。

H. 請問什麼是對沖大鱷

隨著中國投資市場的逐漸向國際放開懷抱，以下幾家對沖大佬早已先行一步，搶灘內陸：
1、Bridgewater Associates
雷·達里奧(Ray Dalio)的橋水聯合基金（Bridgewater Associates），連續兩年都登上了LCH英雄榜。這家基金是世界上規模最大的對沖基金，約有1300億美元的水平。除了管理資產龐大以外，橋水的獨特之處是它的300家客戶都是機構投資者。它們的平均投資額為2.5億美元。
在戴利奧和羅伯特·普林斯的共同領導下，橋水善於創造不同的利潤流，鑒別貝塔源，市場驅動型回報，阿爾法，基於技能回報，然後把它們打包成與客戶需求的兼容的戰略。該公司通過債券和貨幣管理外包提供源阿爾法。但是當機構開始轉向其他資產類別和關注額外利潤源時，橋水也在調整戰略。
達里奧在2012年初被業內評為對沖基金史上最成功的基金經理——公司旗下純阿爾法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年為投資人凈賺了358億美元，超過了索羅斯量子基金自1973年創立以來的總回報。美聯儲前主席保羅·沃爾克曾評價說，達里奧的橋水基金(Bridgewater Associates)對經濟的統計分析甚至比美聯儲的更靠譜。
這家掌管著1300多億美元資產的頂級對沖基金隱匿在康州Westport的樹林里，與紐約華爾街的喧囂保持遠離。橋水聯合基金已於2012年底在上海低調的成立了代表處。
2、Man Group
英仕曼集團是全球第二大對沖基金管理公司，管理的資產規模達680億美元，其業務框架主要由三大類別組成：AHL（管理期貨基金CTA）、GLG（由30多個策略的基金組成的多策略基金）以及剛收購的FRM（對沖基金的基金），此外，英仕曼擁有一支有卓越投資專家組成的龐大團隊，就投資管理以至客戶服務的每個范疇，給予強勁的支持。
英仕曼中國區主席李亦非透露，集團希望在中國首先推進的是旗下的管理期貨基金。據了解，AHL基金希望能通過中國期貨市場的國際化發展先進入中國，同時也想藉助QFII、QDII等各種跨境方式，在中國尋找投資和合作的機會。
3、Paulson Co
保爾森公司管理著約為360億美元的資產（其中95%為機構投資者）。據《阿爾法》雜志統計，僅約翰·保爾森個人在2007年的收入就達到了37億美元，一舉登頂2007年度最賺錢基金經理榜，力壓金融大鱷喬治·索羅斯和詹姆斯·西蒙斯。一時間，約翰·保爾森在華爾街名聲大震，「對沖基金第一人」、「華爾街最靈的獵豹」等稱號紛紛被冠在了他頭上。在接下來的三年中約翰·保爾森與保爾森基金持續的穩定盈利。
直到2011年6月3日，保爾森所持有3740萬股的嘉漢林業（Sino-forest）瞬間爆出一系列的財務丑聞，同時渾水調查公司給予嘉漢林業「強烈賣出」的評級，同時給出的估值不到1美元（當時股價為18加幣）。導致嘉漢林業公司市值在兩個交易日內蒸發了近33億美元，而保爾森基金面臨了4.68億美元的虧損。
距離該事件發生已經近兩年，約翰·保爾森這位曾經的「沽神」似乎逐漸淡出了華爾街。是歸於平淡，還 是在醞釀又一場巨額交易，我們不得而知。據悉保爾森基金已在北京金融街及上海陸家嘴分別設立了代表處。
4、Lone Pine Capital
孤松資本始建於1997年，由斯蒂芬·曼德爾（Steve Mandel）創建，總部設在康涅狄格州的格林威治，在倫敦，香港，北京，紐約均設有辦事處。隆派恩資本是一家私人擁有的對沖基金，在世界各地的公共股權市場進行投資。從最初的800萬美元開始，直到該基金成為了打理自有資金的「超級基金」，為約56億美元的投資者和自有資金估計為150億美元的曼德爾先生服務。
大多數人相信，曼德爾先生的成功可以歸咎於他的「自下而上」的投資。他的重點放在企業的基本面問題上。曼德爾先生認為，破譯業務進行深入的基本面分析，了解其做法，運營和未來的增長。這是重點，這影響到最後的選股和決定是否或長或短。不像大多數的對沖基金管理人，曼德爾先生巧妙地依靠他強烈的判斷和快速決策的位置和移動。孤松資本在花旗集團（Citigroup）和斯倫貝謝公司的增持是證明曼德爾先生靈巧之至最好的例子。
5、DE Shaw
德劭基金由數學家大衛·肖成立於1982年。DE Shaw大部分投資基於復雜的數學模型，旨在找出隱藏的市場趨勢或定價異常。不過該基金也進入到私人股本領域和自下而上的價值驅動型投資領域。
DE Shaw進軍中國內地的舉措，會讓人將之與其2006年和2007年在印度的擴張進行比較。該公司在印度看到了巨大的招聘和投資機遇。
就員工數量而言，DE Shaw令一些更靈活的競爭對手相形見絀。該公司大約有1700名員工——其中估計有100名擁有博士學位。只有英國曼集團（Man Group）的員工數量超過了DE Shaw
過去兩年，不願拋頭露面的DE Shaw在其主要戰略方面表現穩健。該公司的旗艦基金Oculus回報率為8.7%。Oculus按照該公司的一系列定性及定量戰略進行投資。一位投資者表示，該公司旗下的另一支基金DE Shaw Composite實現了21.1%的回報率。
位為處於上海陸家嘴的辦事處擁有一支私募股權投資分析師團隊。拓展該集團在亞洲地區的業務，並標志著首次進入中國內地。該辦事處將重點關注中國的收購機會。

I. 橋水基金雷伊達里奧生日

橋水對沖基金公司成立於1975年，創始人叫雷•達里奧（Ray Dalio）。上世紀90年代，公司把總部從紐約搬到了現在的康州。 不像一般的對沖基金公司，Bridgewater不為富人管理資產，它的服務對象主要是機構投資者，其客戶包括養老基金、捐贈基...