利潤增長低還有投資價值嗎

『壹』 為什麼理論上市盈率低，越值得投資。而如果某股票有較高市盈率則代表市場預測未來的盈利增長速度快

理論上市盈率低，越值得投資。這只是一部分分析人認為的，不是真理
如果某股票有較高市盈率則代表市場預測未來的盈利增長速度快 也是
交易量少，沒人交易，市盈率會下降嗎？不會，這個取決於最後的成交價

『貳』 股價低於凈資產，就說明一定有所謂的投資價值嗎

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

『叄』 股票分紅若低於銀行利息無論股價高低還有投資價值嗎

對於那些業績穩定，公司規模和成長性變化不大的公司，通常會以分紅和銀行存款的利息來進行比較，決定投資那一個公司。例如微軟，亞馬孫等等。
但是，對於那些成長性非常好的公司，例如特斯拉，那就不在乎其近期 的分紅，而在乎其成長性。因為它們往往會在幾個會計年度裡面，利潤成倍地翻翻，但是卻沒有多少分紅。這樣的投資回報將比僅僅分紅的公司要大很多。
所以，對於分紅，不能一概而論。

『肆』 覺得利潤低；我還應該擴張嗎

家庭便利店怎樣擴張？

問題：覺得利潤低；我還應該擴張嗎？老有人說大魚吃小魚；我開的是那些主賣食品的便利店鋪；最近在我們這里開了很多大賣場；就有人叫我做大些；我老覺得我趕不上他們的；不是我沒有信心；就覺得沒有意義的；我現在是家庭店；各方面的效率很高的；都覺得錢很難賺啊；我覺得請人更難搞拉 ；管理是一個問題；再說這些低利潤的產品要靠賣出量才有利潤的，好煩啊！

分析：

1、你是個小便利店，和大賣場能形成競爭嗎？

人們為什麼要到你的便利店買東西？又為什麼要去大賣場？顯然，人們到你這里買東西是因為方便，就在家門口嘛。臨時買個針頭線腦、零食什麼的當然不想跑那麼遠了。去大賣場就是圖那裡貨色齊全、價格便宜（也許），也許還有大賣場的東西比較可靠。

所以，基本上來說，雖然便利店和大賣場都是零售業，但是由於業態差距很大，基本上不存在什麼直接競爭的，你沒有必要把大賣場看作是你的競爭對手。

2、家庭便利店的競爭對手是誰？

首先當然是和你一樣的附近的其它便利店。然後是附近500M范圍內的超市。

3、家庭便利店的先天優勢是什麼？

最重要的是家庭便利店是地頭蛇。家庭便利店一般開在家門口，你們和附近的鄰居一定比較熟悉，可能還有一些比較密切的關系，例如同事什麼的，所以，這種因為地利形成的信任關系和情感因素是支持家庭便利店的一個重要優勢。

其次，家庭便利店的優勢就在於方便。在很多時候，人們買一點東西不可能跑很遠。只要價格不是貴很多，人們還是願意在家門口買。

其三，家庭便利店的顧客群體十分穩定。你的店附近就那麼多人，即使是存在大量租房戶，人員流動也不可能很頻繁，人們不可能經常搬家啊。所以，你的顧客一定是十分穩定的，他們具有穩定的數量和共同特徵。這個優勢有什麼用？可以幫助你確定有效的促銷手段啊（具體內容後面再談）。

其四，家庭便利店的服務成本低。為什麼？因為顧客都在附近啊，而且顧客大多比較熟悉！所以，比方要送貨上門送貨成本就比較低，賒銷賴帳的可能就比較少，等等。

4、家庭便利店的先天不足是什麼？

首先，資金上肯定不豐厚。個人投資肯定沒有多少錢，不要說和大賣場比，就是和一般的百貨商店、超級市場比都遠遠不如。

其次，貨品種類不足，這個基本上是由資金問題決定的。小小的便利店當然不可能什麼都有。

其三，人手不充分，特別是可能沒有專業人員。自己家開的店一般都是家裡人打理，很少請外面人的吧？！這個也很正常，畢竟利潤不多，請人就不劃算了。還有信任問題什麼的。

回答：

1、家庭便利店怎樣應對大賣場的競爭壓力？

如果你覺得沒有壓力，請直接跳過。如果你覺得有壓力，那麼請聽我說：不用理會大賣場，除非大賣場開到你家附近500M以內了。

2、家庭便利店要不要擴張？怎樣擴張？

當然要擴張！商業競爭猶如逆水行舟，不進則退啊！！！

除非你們有很多錢，否則不要考慮在規模上擴張。即使你們有很多錢，也最好不要考慮開分店。

首先，請檢查你們的存貨。有可能的話進行利潤盤點，看哪些商品利潤大（不是利潤率，是總體利潤貢獻，也就是毛利總額），哪些利潤小？把利潤貢獻最大的和最小的列出來，包括那些很長時間不賣一個的。增加利潤貢獻大的商品種類的品牌和進貨量，把利潤貢獻小的撤下來。

例如：經過統計，你們的巧克力賣的利潤比較多，那麼就多進幾個品種的巧克力。你們的拖把一年只有10塊毛利，那麼，今後就不賣拖把了。

為什麼要這么做？首先說增加的原因。某種商品的毛利貢獻大，說明你們那裡的顧客比較喜歡消費此類商品，所以，多點品牌可以讓顧客有更多選擇，可以產生更多顧客（有些顧客原來可能因為你那裡沒有他喜歡的牌子而沒有購買）。而且，一種商品的規模大了給顧客的感覺也比較好，顧客可能會產生以下聯想：這種商品很銷啊、很流行啊；這個店在這種商品上很專業哦。無論哪種聯想都是有利的。再說撤櫃的原因，很簡單啊！占著茅坑不拉屎，趕緊開除，好騰地方啊。

然後，請檢查你們是否提供生鮮商品？就是新鮮的蔬菜魚肉什麼的。根據行業慣例，生鮮類的利潤應該占便利店的1/3。

貨源和資金問題請自行解決，我在遙遠的地方也說不上什麼的。沒有場地怎麼辦？辦法一是撤下原來的一部分貨。辦法二是放在門口的空地上。總之不到萬不得已不要租新門面。

提供的生鮮不用很多、很齊全。根據你們那裡的飲食習慣考慮下：每種顏色的蔬菜各准備2、3種大家普遍能接受的品種就可以了。為什麼要根據顏色分？因為一般來說，綠色的是吃葉子的（如青菜），黃色的吃根莖的（如胡蘿卜），紅色的是吃果實的（如西紅柿），白色的是食用菌（如蘑菇），黑色的是什麼？生鮮好象很少。。。。呵呵，意思就是每一類生鮮都准備其中最普遍的2、3種就可以了，另外，不要忘記禽、蛋、魚、肉、奶幾大類。

價格怎麼定？很簡單，比大型農貿市場貴一點點就可以。

再然後，請檢查你們是否提供五穀雜糧。雖然我不知道你們的具體環境，但是只要是中國的城市，大致總是差不多的。當然，這一點在北方更重要一點，個人感覺南方人吃五穀雜糧的是不是比較少？什麼是五穀雜糧？就是除了你們當地人主要吃的主食（南方的大米北方的麵粉）以外的所有糧食（如小米燕麥各種豆什麼的）。這些五穀雜糧人們不會經常吃，但是保不定什麼時候就想吃那麼一口。所以每次肯定就買一點。所以，你們可以去做一個專門賣雜糧的櫃子，就是開口向上，分好多小格格的櫃子，木頭的比較好，看著干凈舒服。然後，每種雜糧批發一大袋回來。

價格怎麼定？很簡單，將本求利，根據你們的進貨成本定，利潤適當高一點。（太高了沒人買就降一點。）

附帶說一句，如果你們不是專業的糧油店，最好不要大量買進主糧（南方的大米北方的麵粉）。沒那個必要。

再再然後，請檢查你們的兒童食品和休閑食品。猶太人告訴我們：女人和小孩的生意好做。所以，一定要管住這兩張嘴。

這方面具體的沒什麼好說的，就說說家庭便利店怎樣確定商品的品牌結構吧？一個基本原則是少量多批次少品牌。少量多批次相信你們一定明白。這里就說為什麼要少品牌吧！

第一、市場份額決定的。大品牌一般廣告比較凶，質量也比較好，人們買的也多。選擇大品牌一般就能滿足大多數人了。

第二、采購成本決定的。減少供應商可以提高在每個供應商那裡的采購總額，從而獲得更大的優惠。

第三、便利店的顧客群體是穩定的，來來去去就那麼多人，少數幾個暫時不接受你選擇的品牌的顧客時間長了自然也就習慣了。

最後，請檢查人們生活中必須的，卻因為沒有利潤現在很少店賣的東西。例如：針頭線腦、郵票信封。這些東西沒有什麼利潤，但是佔用資金也很少，卻是人們生活必需品。一定要在店裡賣。不求利潤，只求一個便利。

這里順便說下在顧客中進行市場調查的必要性。對顧客進行調查，調查他們需要什麼？對店裡的現有商品和服務有什麼意見。這一點很重要。這樣你就能了解你的顧客需要什麼，不需要什麼，就可以針對性的改善你的經營了。需要注意的是，作為家庭便利店，市場調查不用太嚴肅專業，可以比較隨意一點。重要的是對調查來的情況進行整理分析，並且作出反饋。

基本上就是這些。下面說一些相關的東西：

一、家庭便利店可以提供送貨上門。反正不會很遠，基本上就是200M的路。送貨上門不一定要免費，可以收費的。當然，免費最好！！

二、如果會做網站，可以給自己建一個簡單的網站，把所有的商品登陸上去，人們熟悉的簡單一點，不熟悉的詳細一點。前提是：要自己會做簡單的網頁，這個網站本身技術要求低，不用提供在線購買功能的，一個定購電話就可以。二是你的服務區內上網的家庭比較多，或者說本身消費或者文化層次比較高。這個這里就不具體說了。需要的話再談。

最後，如果萬一不幸大賣場確實就開到你家門口500M了，請給我來信，我另外給你支招。不過先說下：上面這些招數還是管用的，根本不用關門的！！！！

如果有什麼需要進一步談的，請給我寫信[email protected]

『伍』 小白請問，為什麼一個公司盈利一直增長，股票還有人拋售，還會下跌，不是應該一直增持和增長嗎

答:
股票與實際銷售貨物不同，
實際銷售貨物可以持續增長，
公司就會持續的盈利。
股票講的是追長峰低，
就是股票越是在上漲，
買入的人越會多，進入牛市。
利好的消息多，持續的時間就長。
當到達一個峰值就會下降，
進入熊市，人們就會紛紛
拋出手中的股票。
所以股票是不以實際
銷售貨物盈利情況做標準的。

『陸』 凈利潤增長率的高低能否反映企業的經營能力

1.是的，能反映公司的實際盈利能力,很顯然凈利潤增長率，,因為凈利潤是實實在在反映一家企業綜合獲利的能力,,這項指標中:主要由營業利潤,投資收益,營業外收益等組成,而在這些指標當中,最重要的當然是營業利潤.;
2. 凈利潤增長率反映了企業實現價值最大化的擴張速度，是綜合衡量企業資產營運與管理業績，以及成長狀況和發展能力的重要指標。
3..凈利潤增長率是指企業本期凈利潤額與上期凈利潤額的比率。凈利潤是指在利潤總額中按規定交納了所得稅後公司的利潤留成，一般也稱為稅後利潤或凈收入

『柒』 請問：有個別企業凈利潤增加，而其股價下跌，導致原因有哪些盡量詳細，謝謝！

首先，我謝謝你的祝福
你問的問題很大，夠寫一本書的了。我只能大概的說說。
資本市場中價格和價值運行不一致是經常的，絕對的一致是暫時的。實際上你已經理解了價格和價值的關系，就是價格終究要圍繞價值運動。不過虛擬經濟和實體經濟有很大的不同，就是這個波動的波幅可以很大。這是其一，也是基本的東西。
第二，影響股票價格的不僅僅有基本面因素，還有技術因素，就是參與人博弈的因素，供求的因素。我們現在的資本市場理論大部分是成熟市場引進的，是國內的參與者從國外拿來的。波浪理論，姜恩理論，K線理論，總而言之是看圖說話，就是圖形的形態會影響操作的買賣意願。也會造成價值和價格的背離。
第三，現在有個心理學派，認為操作者的心理對市場的影響很大，虛擬經濟就是信心經濟，參與者缺乏信心，系統性風險就會降臨，信心盲目膨脹也會造成股市瘋漲，直到有一天人們意識到錯誤才會停止。
以上是大的方面，具體到各股就更復雜了，首先我們怎樣度量這個股票的價值，從來就沒有什麼精確的工具。也就是大概而已，有一個數據是可以參考的，就是重置成本，就是我們再造一個這樣的公司需要多少錢，跌過了這個底線，可以肯定，這個股票就有投資價值了，特別是製造業，充分競爭的行業。但是評估一個企業的重置成本也是很復雜的。因為它不是適合所有行業，有的行業有壟斷優勢，進入門檻很高，有的有地域優勢，有的有先發優勢。一句話就是有很多企業存在軟資源，這些資源的價值評估，10個分析師能說出11個答案。
市盈率是現在通常使用的指標，凈資產也經常用來粗略的代替重置的估算。但都是彈性很大的。還有現金流的折現，但誰能把這個折現算得很清楚呢，也是一種估算。
買股票是買企業的預期，將來的成長性較好，可以享受更高的市盈率，如果行業前景不好，你就是說低於重置成本也不一定就去買它，他不給你創造利潤，回報，你把錢變成一個公司幹嘛。
做股票要記住三個數據，清算價值，重置成本，現在的價格。清算價值就是倒閉了能賣多少錢，重置就是建一個公司需要多少錢。現在的價格，就是資本市場給他的定價。
最後，說說你提的具體問題，利潤增加了，從數據上看企業在健康運行，價值當然在增加，但是是否達到現在價格表示的價值呢？你還是不知道的，因為你沒有具體的去算，你就是算了，是不是很准確呢，就是很准確，是不是這個價值還沒有現在股價表示的更加昂貴呢？就是企業的價值已經遠遠高於企業的價格，有一個必然上漲的預期，那麼市場的人氣是否支持呢，他的成長性怎麼樣，是否能得到機構的認可，沒有大家的認同，只是你一個人說這個姑娘漂亮，那是成不了美女的。大家都說好才好，即使你獨具慧眼，也要市場慢慢的接受，直到有一天大家都去選這個姑娘，那才能成為超女。
你說的第二個因素，股票下跌了，股票下跌只能說明，買的人力量小，賣的人力量大，和股票是否值這個價格，短期內是沒有關系的，他要波動的，他也可能不值那麼多錢，也可能遠遠超過現在的價格。
最後補充一點，你看到的凈利潤也可能有貓膩，這個現象不是個別現象，也可能它隱藏了風險，也可能有的費用沒有計算在當期的利潤表裡，也可能在應收款中隱藏了很多壞帳，你要熟悉報表的結構知道他會在哪裡搞鬼。你認真閱讀報表，找出它作假的蛛絲馬跡。當然這僅僅是一種假設，但是，是有可能發生的假設。有可能成為現實的假設。
機構大部分時間是不會看走眼的，但是也有機構看走眼的，現在機構看空主要是對總體局勢擔憂，怕系統性風險，怕宏觀經濟出問題，假如是宏觀經濟出問題，股市沒有錢進場，系統性風險釋放是十分怕人的，就像現在，從6000點跌到2000點，任何股票都要下跌，就不論你業績，成長，估值了
因為你提供的資料太簡單，是沒辦法判斷是不是有投資價值的。
影響股票價格運動的因素很多，也比較復雜，這也是股市的魅力，如果能算得十分清楚，那麼又一個巴菲特就誕生了。
歡迎到我的博客上交流

http://hi..com/zhuwuyun/blog

『捌』 股價會隨著凈值增長也一起上漲嗎 是不是買市盈率低的股票長期持有一定有收益

不是。 首先，凈值對股價的確是有影響的，市盈率越低股票越有投資價值。但是市盈率低、公司利潤增加，這些你要清楚為什麼利潤增長，因為有時候超前收入，或者有些根本就是貸款入賬。雖然看起來利潤大幅增加，但對公司沒有什麼實質性影響。還有收入是否屬於一次性，能否持續也很重要的等等..

『玖』 營業收入減少利潤提升

利潤計算有兩個重要變數：收入和成本。收入增加和成本減少都能得出「利潤提升」的結果。同時，非經營性收入，如投資收益、轉讓資產的營業外收入等也能提高利潤。
我國現行會計制度利潤計算過程是：
營業收入-營業成本-營業稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用+公允價值變動收益+投資收益
=營業利潤
營業利潤+營業外收入-營業外支出=利潤總額

假定營業收入和其他費用不變的情況下，減少營業成本就能增加利潤。
我國現行會計制度中有三個科目是成本的「蓄水池」，即「原材料」、「庫存商品」和「生產成本」，這三個科目允許有期末余額。「原材料」科目期末余額反映庫存材料價值；「生產成本」科目期末余額反映在制產品價值；「庫存商品」科目期末余額反映完工入庫但未售出的產成品價值。這些科目都是企業根據產品完工程度結轉的，如果少結轉都能使成本減少。這些是企業行為，又可打會計制度的「擦邊球」，普通查賬或審計很難發現。如，隱匿材料出庫憑證、延遲在製品完工程度、少結轉已售商品成本等，使存貨不斷膨脹，與產出不匹配。
再有，如果企業利用變賣股權、收回債券等手段，可增加當期投資收益，而投資收益是利潤計算中的「加項」。
有些企業還利用變賣資產，增加「營業外收入」，這也是利潤「加項」。
正是這些耐人尋味的科目，使企業發生「營業收入減少而利潤大幅提升」的怪相，這也是個別企業弄虛作假的合法途徑。

『拾』 營業收入在增加為什麼利潤點卻降低了都會有哪些原因

一、營業利潤=營業收入-營業成本-營業稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用+公允價值變動收益+投資收益

1、利潤總額=營業利潤+營業外收入-營業外支出

2、假如銷售的產品成本上升了

3、假如產品售價降價了

4、假如期間費用增加了

5、公式中該加的數據在減少，該減的數據在增加 就會使利潤減少甚至虧損。收入在增加的同時，意味著成本也在增加，所以利潤才會在減少的。

二、銷售收入增加，利潤減少，說明商品成本增加或費用增加了

1、毛利率減少，就是成本增加

2、凈利率減少，就是費用增加

(10)利潤增長低還有投資價值嗎擴展閱讀：

營業收入包括主營業務收入和其他業務收入。主營業務收入是指企業經常性的、主要業務所產生的收入。

如製造業的銷售產品、半成品和提供工業性勞務作業的收入；商品流通企業的銷售商品收入；旅遊服務業的門票收入、客戶收入、餐飲收入等。主營業務收入在企業收入中所佔的比重較大，它對企業的經濟效益有著舉足輕重的影響。

其他業務收入，是指除上述各項主營業務收入之外的其他業務收入。包括材料銷售、外購商品銷售、廢舊物資銷售、下腳料銷售，提供勞務性作業收入，房地產開發收入，咨詢收入，擔保收入等其他業務收入。其他業務收入在企業收入中所佔的比重較小。

營業收入的實現，一般為產品或者商品已經發出，工程已經交付，服務或者勞務已經提供，價款已經收訖或者已經取得收取價款的權利。