為什麼國債期貨遠期合約貼水

1. 為什麼說高利率貨幣遠期貼水，低利率貨幣遠期升水

貨幣幣值（即匯率）的變化與貨幣供求相關。

利率的高低會引起套利行為，即期會將低利率貨幣兌換成高利率的貨幣，引起即期對高利率貨幣的需求。

而在遠期，套利活動結束，獲利回吐，即將高利率貨幣兌換回低利率貨幣，引起對低利率貨幣的需求增加，高利率貨幣的供應增加，遠期低利率貨幣升值（即升水），高利率貨幣貶值（即貼水）。

升水：當某貨幣在外匯市場上的遠期匯率高於即期匯率時，稱之為升水。如，即期外匯交易市場上美元兌馬克的比價為1：1.75，三個月期的一美元兌馬克價是1：1.7393.此時馬克升水。

貼水：當某貨幣在外匯市場上的遠期匯價低於即期匯率時，稱之為貼水。如，即期外匯交易市場上美元兌馬克的比價為1：1.7393，三個月期的一美元兌馬克價是1：1.75.此時馬克貼水。

(1)為什麼國債期貨遠期合約貼水擴展閱讀：

在出口商以短期信貸方式出賣商品，進口商以延期付款方式買進商品的情況下，從成交到結算這一期間對他們來講都存在著一定的外匯風險。

因匯率的波動或上（下）浮動，出口商的本幣收入可能比預期的數額減少，進口商的本幣支付可能比預期的數額增加。

在國際貿易實務中，為了減少外匯風險，有遠期外匯收入的出口商可以與銀行訂立出賣遠期外匯的合同，一定時期以後，按簽約時規定的價格將其外匯收入出賣給銀行，從而防止匯率下跌，在經濟上遭受損失；有遠期外匯支出的進口商也可與銀行簽定購買遠期外匯合同。

一定時期以後，按簽約時規定的價格向銀行購買，從而防止匯率上漲而增加成本負擔。此外，由於遠期外匯買賣的存在，也便於有遠期外匯收支的出、進口商核算其出、進口商的成本，確定銷售價格，事先計算利潤盈虧。

2. 為什麼高息貨幣遠期貼水

高息匯率會吸引國外資金的流入，如果人民幣利率高於美元，那麼我（假設我是美國人）就可以把美元換成人民幣在中國投資，如果人民幣遠期不貼水或貼水小於利率差，就會造成無風險套利的機會，我盈利後換回美元就比在美國利率下盈利多。反之，由於利率差所得利益小於貼水換匯付出，那我是不願投資中國的。這樣才不會導致國際游資對一國金融市場的攻擊。

3. 什麼是遠期貼水

遠期貼水（Forward Discount） 遠期貼水是 遠期升水 的相對概念，是指 遠期匯率 低於 即期匯率 。

4. 請教各位大佬幾個國債期貨的問題1，如何理解貼水，升

升貼水是個相對概念。
第一，國債期貨當前主力合約和現債指數之間的升貼水，如合約價格高於指數，則合約目前相對於指數是升水。
第二，當前主力合約和非主力合約之間的價格升貼水。

5. 為什麼利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水

你的理解，思路非常正確！利率高，資本會進來，貨幣會升水-------但這是在即期市場上！
錢存了1年、2年，賺到了利息，就該換成外幣逃走了--------所以遠期市場上貼水。

6. 為什麼高利率國家貨幣會遠期貼水

貨幣幣值（即匯率）的變化與貨幣供求相關。 利率的高低會引起套利行為，即期會將低利率貨幣兌換成高利率的貨幣，引起即期對高利率貨幣的需求。

而在遠期，套利活動結束，獲利回吐，即將高利率貨幣兌換回低利率貨幣，引起對低利率貨幣的需求增加，高利率貨幣的供應增加，遠期低利率貨幣升值（即升水），高利率貨幣貶值（即貼水）。

根據拋補利率平價說的基本理論，遠期匯率由即期匯率和國內外利差決定，高利率貨幣遠期貼水(相應的外匯升水)，低利率貨幣遠期升水(相應的外匯貼水)，年升貼水率等於兩國利差。本題利差變小，所以貼水變小。

(6)為什麼國債期貨遠期合約貼水擴展閱讀

提高利息率對經濟帶來的影響：

隨著銀行制度的發展，由於銀行對存款支付利息，使社會閑散的、小額資金存人銀行，形成巨額的資金。銀行對存款支付利息，提高了銀行聚集借貸資本的能力。

銀行調整利息率對借貸資本的聚集規模有很大的影響，在社會可聚集的閑置資金一定的條件下，提高存款利率就有利於吸收存款，降低存款利率就不利於吸收存款，利息率越高，對社會閑置資金聚集的就越充分。因此，存款利率水平和吸收存款的數量成正方向變化。

貸款利率的高低與借款者的收益成反方向變化，提高貸款利率，使借款企業利潤減少，盈利機會減少，借款行為減少，貸款數量和投資規模隨之縮小。

當貸款利率提高到一定程度，借款企業不僅會減少新借款，甚至收縮現有生產規模，把資本從再生產過程中抽出，將生產資本轉化為借貸資本，以獲取較高利息;反之，降低貸款利率，降低借款者的借款成本，增加收益，盈利機會增加，借款者就會增加借款，擴大生產規模。

因此,貸款利率水平和貸款的數量成反方向變化，國家可以通過調整銀行貸款利率水平調節信貸規模。

7. 如何理解國債期貨的貼水、升水

目前國債期貨只有中金所的兩個品種：五債和十債，即五年期限國債和十年期限國債。所謂國債期貨的貼水升水，是相對於同一品種的債券當時市值價格與該品種的期貨價格的價差而言的。比如說五年期債券，現時市場價格是95.57元，而今日五債期貨（1803）價格為96.51元，那麼五債期貨就是升水；如果今日五債期貨價格為95.02，那麼五債期貨就是貼水。

8. 為什麼利率高的貨幣的遠期匯率表現為貼水

這是由於大量資金套取利差導致的！
因為利率高的貨幣就意味著較高的收益率，為了套取利差，就會賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風險，因為持有高利率貨幣到期後，如匯率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規避匯率風險，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時，在遠期外匯市場進行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達到規避匯率風險的作用。
當大量資金進行套利操作的時候，即期市場上，高利率貨幣表現為升水，低利率貨幣表現為貼水；遠期市場上，高利率貨幣表現為貼水，低利率貨幣表現為升水。匯率的變動會導致其套利的空間越來越小，最終到達平衡。

9. 遠期升貼水到底是什麼啊，為什麼有兩個，望大神解答！

就是消字靈