preipo投資回報

⑴ 什麼是VC，PRE-IPO與PE

VC是風險投資，很多人也將其稱為天使投資或種子基金。它在企業初創階段對企業進行投資，由於創業企業的發展具有不確定性，因而帶有較大的風險；PRE-IPO是在企業首次公開發行上市前進行投資，這時候企業發展已基本明確，投資的風險較少；PE是私募股權基金的簡稱，它既有PRE-IPO投資，也會對上市公司進行收購、改造，進而實現股權增值。VC、PRE-IPO和PE雖然是在企業的不同發展階段進行投資，但它們的共同之處都是
對企業進行股權投資，並可以在企業上市後實現資本退出。
股權分置改革實現了證券市場的全流通，解決了股權投資的退出問題，使VC、PRE-IPO和PE投資成為可能；而多層次資本市場建設和發行融資制度改革，在大大降低上市門檻的同時，放寬了對各種股權投資的限制，使VC、PRE-IPO和PE投資更成為現實。金風科技的發行上市，就使多個股權投資者迅速成為億萬富翁，締造了另一個財富神話，再次向社會展現了股權投資的魅力。
公開上市使企業成為社會公眾公司的同時，也改變了股權的定價方式：上市前普遍以凈資產或當期盈利為基礎對股權進行定價，而上市後的定價，則是基於企業未來的盈利，股權的價值是未來盈利的貼現值。這種定價的差異，是VC、PRE-IPO和PE投資實現增值的最重要基礎（PE對上市公司的收購投資，主要是基於對問題上市企業的管理層、業務結構等進行改造，進而改進目標公司的盈利能力，從而提升股權價值）。企業家經營企業，每年的盈利相對有限，即使是較長時間的積累也難以有財富突破。而一旦上市，企業家變為資本家，其股權財富迅速膨脹，中國富豪榜上的「首富」們基本來自上市公司，道理也在這里。
資本市場的投資者需要忍受股票價格波動的折磨及風險，收益也相對VC、PRE-IPO和PE投資較低，尤其在目前股票市場估值水平高企的時候，股權投資必將越來越受歡迎。實際上，VC、PRE-IPO和PE等也是資本市場的一個補充，健全、成熟的資本市場離不開VC、PRE-IPO和PE等的參與，活躍的VC、PRE-IPO和PE投資既為資本市場帶來新的上市資源，增加資本市場的活力，也使資本市場的定價更有效率。
然而，國內相關的制度對VC、PRE-IPO和PE等仍有較多的約束，諸如上市前需有3年盈利記錄、上市後一年股權才能流通、上市前一年內的股權投資須上市後3年才能流通等，增大了VC、PRE-IPO和PE投資的風險，也降低了股權投資資金的流轉和使用效率；而發行核准時對以基金、信託方式出現的股權投資一刀切否決，也制約了VC、PRE-IPO和PE的發展壯大。

⑵ IPO是什麼意思，PRE-IPO是什麼意思

一般來說，Pre-IPO基金是指投資於企業上市之前，或預期企業可近期上市時，其退出方式一般為：企業上市後，從公開資本市場出售股票退出。

⑶ Pre-IPO的流程

首先，投資者會根據目標企業所在行業，分析本行業中企業近幾年上市的市盈率倍數。由於Pre-IPO基金的獲利性，參照上市價格，通常會在這個市盈率基礎上做一定的降低，國內的Pre-IPO基金出價大約降低30%左右，平均標准約為市盈率的6倍；現在香港和新加坡的情況都是對上市的價格打約5折，如上市市盈率為8，則私募融資的市盈率為4；強有力的投資人會提升企業上市發行的價格，彌補企業在私募折扣上的損失。
然後，根據目標企業的凈資產及現金流，分別對企業的投資價格確定出一個估值區間；之後，投資者會根據這三個主要指標，再會同其他一些影響PRE-IPO私募融資中的定價因素，包括公司所處發展階段、投資方回報要求、股權比例、資金周期、私募融資費用、中介費、傭金等，確定出一個建議出價。
最後，Pre-IPO投資者會基於這個建議價格與目標企業商議，針對企業的人力資源水平、運營狀況、應收賬款規模等進行調整，確定一個最終的Pre-IPO進入價格。