① 巴菲特發表評論呼籲買股票意味著什麼
請看後面那句話,他也不知道底在哪裡,可能一年,可能還有兩年.
G7宣布「G7將採取果斷行動並且使用一切手段穩定金融市場和恢復信貸流動從而支持全球經濟增長。(之後歐洲宣布通過2萬億的救市資金,請注意!!現在美國通過的那8500億資金成了空頭資票,難保不會這兩萬億也是這樣,美國國內拿不出錢准備已經考慮逼中國出錢救市,都這種情況了後面的救市資金數據再大也是口頭利好無法兌現,請謹慎相信,全球股市暴漲一天後的連續下跌已經表明了現實的風險巨大)」
首先救市就需要錢來救而這最基本的東西做為世界第一富裕的國家美國卻出現了很尷尬的事欠的外債數十萬億沒法還完的情況下經濟又出了問題(次貸危機涉及的負債額超過3萬億美圓,後續陸續有企業破產累加負債值無法避免)美國是除中國以外的唯一一個可以靠強大的內需度過經濟危機的國家但是這次正好出問題的是內部問題而不是外部問題，所以這和上次的東南亞經濟危機不可同一而語如果這次危機在美國捉襟見肘的救市資金下擴大成全球金融危機，那可以毫不避諱的說美國可能經歷超過5年的經濟衰退而在全球經濟一體化的現在中國肯定不可能獨善其身現在的沖擊只是開始而已,中國擴大內需的策略也是刻不容緩．
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美國勞動部公布最新數據,9月份數據出現下滑,這說明實體經濟有很大的問題。現在美國的房價預計還有40%的下跌空間,消費投資情況不好,這可能拖累銀行業的次貸情況繼續惡化把美國這次8500億美圓的救市資金抵消了。而且巴菲特雖然有逐漸建倉動作但是也強調他自己也無法確認全球性熊市的底部在哪裡,一年還是兩年.所以趨勢投資者對安全要求高的人還是迴避風險,持幣觀望.
而銀監會劉明康表示中國19銀行平均不良貸款率已經超過9%,風險累積明顯,而房貸總規模不及去年的1/3,顯示從緊的態度已經得到貫徹,而地方政府的救房市政策雖然中央一直沒表態,但是根據網路投票結果顯示超過80%的人認為不該救市,因為房價泡沫現在還是高位階段,並不是真實需求的反應,是炒房團以前留下的傑作.所以,地產業還有很大的不確定性,一旦中央政府表態不支持救房市,那地產股受當其沖,可能再次面臨崩潰的情況,投資者注意潛在的風險.
客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易.客戶向證券公司借入證券賣出叫融券.該消息初期對入市資有限,在很長一段時間後走上正軌後(可能在3年以上),規模才可能對市場產生較大影響,而且通過國外市場顯示,融資融券發展到相對平衡後有助漲助跌的左右,但不會改變大趨勢,如果在牛市中該消息是利好,因為會放大上漲的勢頭,而在熊市中該消息一定程度上是很大的利空,因為下跌趨勢也可能被放大,該政策是把雙仞劍,在不同的趨勢中作用正好相反,由於該制度涉及業務擔保品、保證金強制規定、強行平倉制度、結算風險基金、信用等級制度等，必須要注意因杠桿投資帶來的遠超過以前的投資風險。
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當然作為想出貨的機構，就算是利空，機構、股票和媒體也會忽悠個人投資者一直看多該利好政策，並認為該政策是實質性的利好，當然他們只想讓個人投資者這么認為，他們心理很清楚，該政策可能幾年內對股市都不會產生什麼利好，甚至可能因為熊市中的助跌作用是股市跌得更厲害，而借所謂的利好出貨，個人投資資金接盤的意願更大，說到底和印花稅政策一樣的是掩護機構出貨的遮羞布。
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在機構給散戶描繪美好未來時讓散戶去抄底時，機構在干嗎？
TopView數據顯示，印花稅行情這幾周交易日機構凈減倉300近億(還沒算大小非的)! 散戶資金被套牢超過1500億!
機構機構這么看好後市干嗎在鼓勵散戶大膽抄底的同時自己卻瘋狂減倉!之前一波波的拉高出貨再配合一個個新的利好謠傳（我反復給中小投資者提過，國家真的要出政策的時候是偷襲不是提前讓社會知道，有哪次不是這樣？回憶下吧！也就是說謠言可能和前期謠傳了利好一樣說不準全都是機構造出來配合出貨的而謠言的結果都這只有一個）7、8月份利好滿天飛了2個月都沒出來可能還記憶憂新吧謠言利好的時候可能就沒利好，當利好謠言破滅消失市場跌出恐慌來了沒人相信利好了，可能利好才會出來，永遠站在大多數瘋狂投資者的對面可能也是理智之舉！在大多數人瘋狂失去理智和判斷力的時候保持一份警惕心沒有壞處。稍微理智清醒的基金經理很清楚現在世面上的所謂利好都是可有可無的，不影響大局的所以出利好就是堅決減倉，不過他們做得絕的是把不影響大局的利好做得像實質性利好給了個人投資者太多希望。
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大小非問題不解決破1800看低1500隻是時間問題. 大盤曾經在10月13日誘多,14日就破位了,現在破位後大盤已經連續在5日線下小幅度震盪走低了3個交易日了,請注意這種走法,在之前反復上演超過5次,已經成了熊市的典型走法了,如果連續很多個交易日被5日線壓制震盪走低,一旦無法選擇突破向上突5日線\10日線,那投資者還會在信心崩潰的情況下迎來再次大跌,而不是很多股評所說的離底不遠大膽建倉。大盤在有在短時間內放量突破並站穩5日10日線,才有看高2300壓制區域的機會,如果機構繼續維持減倉態勢,我不認為有繼續迎來中級行情,大行情是機構做出來的不是散戶,關注後市的機構動作吧!
9月「大非」減持數量為1.47億股,小非」9月的解禁數量為1.58億元，但減持數量卻高達3.05億股，說明此前解禁未賣出的「大小非」紛紛選擇在9月出逃。救市行情成出逃良機.對比這幾個月的股市走勢，能清晰得出一個規律：行情好，走勢穩，大小非跑得就越多；反之，則減持少。
如果導致這次熊市的大小非問題真的如國家通過新華社評論所暗示的讓時間來解決,那解禁高峰期後的2011年才有希望,走出底部調整到位.主力出貨的行情沒底.底是機構大規模建倉抄出來的不是散戶建議穩健對安全要求較高的投資者不介入,持幣為主輕倉觀望. 導致大跌的大小非問題直接導致了資金面的失衡,空方長期壓制多方,而在這個長期趨勢中資金面被空方占據,行情自然是長期震盪走低.這就是股票為什麼老跌的真正原因.
股市很復雜也很簡單,復雜的是什麼因素都可能導致股市變化,但是簡單的是資金面的長期多空趨勢就決定了,大盤的長期漲跌趨勢,但是股市不可能只跌不漲,肯定會在下跌途中出現反彈,但是反彈的規模應該視政策面的利好消息的情況來判斷,如果還是這些非實質性的利好消息來託大盤,那每次反彈都是減倉的機會,只有針對大小非實質性的限制措施出來後,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來一波中級反彈甚至反轉,只要這個導致大跌的核心問題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉,而連續超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹慎,雖然抄底資金試圖該變這種運行頹勢,但是情況卻並不是太樂觀,現在的股市並不是政府說的缺乏信心不缺乏資金,個人覺得在大小非的陰影下現在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬億的解禁資金(足夠消滅主力了),雖然政府來了個基金也要講政治的說法不過看來實質作用不大,機構繼續反彈出貨的動作沒有停止不得不選擇邊打邊撤退的策略來降低損失,政府再出所謂的利好來阻止股市的繼續下跌,但是只要不是針對大小非的實質性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經打破的現在的這種行情下,投資者仍然不要太過於樂觀,因為實質問題沒解決,資金面就會繼續緊張.如果出現政策帶來的反彈時逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評不考慮實際的大行情.由於2009年的大小非解禁資金是近7萬億,2010年的解禁資金是近10萬億,而這已經遠遠超過了今年的3萬億,所以,在這個導致這次大跌的核心問題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來的都只是反彈而不會是反轉,股市雖然很復雜但是其實也很簡單,股市的規律就是賣的多餘買的就跌,買的多於賣的就漲,大多數人都知道這個道理,但是當資金面已經體現出來的時候為什麼有些人卻不願意去面對.別去相信大小非也有要長線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤高達400%以上,甚至高達1000%以上時,這種成本帶來的暴利,在一個弱勢行情下,你認為大小非持有者是會落袋為安還是會繼續看著自己的利潤縮水(大小非也是投資者,利潤第一同樣是他們的理念,當長期股東這種想法只有被機構教育出來的散戶會去干)而一個長期趨勢中因為某種原因賣的力量都處於壓倒性的優勢時去談牛市什麼時候回來就是在自欺欺人.非實質性政策帶來的就是反彈不是反轉.由於大盤最強的支撐區域3300~3400和股評、機構口中最強的所謂永遠不會被擊穿的政策鐵底2990都已經在資金面失衡的現實面前,迅速瓦解。所以短線在沒有新的利好政策的支撐情況下，反彈就是降低倉位的機會，有資金在手裡才有主動權，才能夠迎來真正的底。底是主力抄出來的不是散戶，在主力都迫於大小非壓力大規模減倉時，做為中小投資者能夠做的就是順勢而為，不要逆勢而動，機構減倉我們也要控制倉位。
以上純屬個人觀點請謹慎採納朋友
② 巴菲特最狠的一句話
想必沒有人可以拒絕金錢的誘惑，只要是光明正大地掙錢，其實是無可厚非的。而如今這個社會，可以分成兩種人，就是有錢人和窮人。而如今也存在一種現象，那就是「富人越富，窮人越窮」。
而為什麼會存在這種現象？想必有不少人會說，富人有錢有人脈，做什麼事情都比較容易，而且失敗了也不怕。但是這個難道就是你窮一輩子的借口嗎？反觀這個世界，那些白手起家的人並不在少數。
很多人之所以很難掙大錢關鍵在於毀在自己的「窮人思維」上！
而就拿炒股來說，也是這個現象，對於富人來說炒股是「錦上添花」，而對於窮人來說炒股往往是虧錢的，為什麼會出現這個現象？
而著名的炒股名人巴菲特一句話點透中國股市：「窮人式」炒股，下半生很難掙大錢！
巴菲特從小就靠自己的雙手賺取零花錢。長大後的巴菲特選擇了自己喜歡的金融行業，開始嘗試投資，並且創立了自己的伯克希爾投資公司，成為了投資界的龍頭企業。
而巴菲特的投資經驗可以說是非常豐富的，很多商界大佬不惜花重金學習巴菲特投資的成功經驗。而針對中國股市，巴菲特為何一針見血指出「窮人式」炒股很難發大財？
其實巴菲特這里指的「窮人式」炒股指的是窮人思維，很多窮人投資股市往往是急於求成，希望可以快速撈一筆錢，而越是這樣想，越容易虧空。
很多人之所以窮，並不是窮在沒錢沒人脈，而是在於自己的思維，窮人在股市裡往往追求「快速式」發財，但是投資股市本來就是一件高風險的事情，帶著這種思維多半會輸的遍體鱗傷。
在巴菲特看來，中國股市存在很多窮人，妄圖通過股市「發財」，會導致出現以下幾種行為；
1、因為貪小便宜而導致頻繁交易，這樣做的結果只能是不斷虧損；
2、一股腦的追求上漲的股票，而一旦看到下跌股票立馬撤出，做事情畏畏縮縮，不夠成熟穩重，註定失敗；
3、無風險意識地使用杠桿；
4、這點最常見，很多中國的散戶，炒股的時候喜歡盲目地抄底，就是在熊市的進行過程中或許是按耐不住想及時收手。
而巴菲特這里說的「窮人式」炒股和「窮人」思維其實是一個意思，如今有很多人總是盲目做著發大財的夢想，而不去腳踏實地付出努力，帶著「一夜暴富」的心態賺錢，最後往往把自己搞得傷痕累累。
而很多「窮人」思維的人里，做事情猶豫不決，畏畏縮縮，又想一口吃成胖子，而在有一點虧損時，又緊張不已。做事情毛毛躁躁，格局比較小，這樣的人往往很難在股市嶄露頭角，更別說發大財了。
而巴菲特一句話就一針見血指出了很多人為什麼很難掙大錢的原因，可以說巴菲特的觀點值得許多人深思。誰都有發大錢的機會，關鍵在於你能不能跳出「窮人」思維。
而巴菲特這一生從來不會盲目投資，更不會急於求成，巴菲特一開始也是一無所有，到如今的身價4000億，一路走過來穩扎穩打，他的投資經驗時非常寶貴的。
巴菲特這一生還有一個興趣是閱讀書籍，通過閱讀書籍的學習，巴菲特也從別人的經驗里學到了投資的知識，巴菲特坦言閱讀書籍對於他投資事業來說幫助很大。曾經巴菲特就在月報上看到關於中石油報道的相關文章，並對此產生了興趣，最終選擇了投資這塊領域獲得了一大筆錢財。
巴菲特之所以能被人稱為「股神」，可以說是實至名歸的，巴菲特一直堅持「學到老活到老」的做人原則，他每天會花好幾個小時用來閱讀書籍來充實提高自己。巴菲特表示：讀書是最省錢的投資，是回報最大的投資。
普通人如何能像巴菲特一樣讓讀書成為一門賺錢的生意呢？
很多人到了一定年紀，總是抱怨自己很難發大財，不如把平時的時間抽一點出來，把這些時間用在閱讀書籍上，只有把自己充實好了，對所從事的行業比如投資行業了解透徹才能事半功倍。
更重要的一點是，我們要選擇有價值的讀物，如果你不知道讀什麼，到了下半生想掙大錢，不如靜下心來，看看巴菲特相關的書籍。比如我最近讀的這套巴菲特的書籍就很好，這套書籍在各大平台的銷量都是名列前茅，而且這套書籍更是受到商人的熱捧，成了許多商界大佬的枕邊書。
這套書涵蓋了很多賺錢方式以及富人思維，通過很多具體案例的分析，淺顯易懂，哪怕再小白，這套書也能很快讀懂。通過每天花十幾分鍾閱讀這套書，可以讓你掌握財富密碼，學習到巴菲特的賺錢理念，讓你的人生少走許多彎路。
如果你是剛走出校園的學生，推薦你看看這套書，可以讓你找到自己的人生方向，明白自己想要的是什麼，學會更好地理財；
如果你是為人父母，推薦你看看這套書，並且買一套回家給孩子看，讓孩子從小學會理財，從小樹立好自己的目標，學習巴菲特身上不屈不撓的優秀品質，為自己以後的財富之路構思好藍圖
③ 為什麼巴菲特曾經警告說：對於估值很高的公司,投資者應關注公司的總市值而不是每股價格是不是他真的說過
應該是：「對於估值很高的公司,投資者應關注公司的內在價值而不是每股價格。」
這個才是巴菲特的投資理念。
④ 我有個疑問，關於股神巴菲特說過的一句話！
在九十年代的美國，金融一直都是資本聚集最快的行業。各式各樣的金融衍生產品層出不窮。也是在這種情況下，房地產的大熱帶來了美國近十年的瘋狂的經濟增長。後果也如同我們看到的一樣，次級債的危機帶來了空前的災難，並不是次級貸款者所帶來的，而是華爾街這些銀行利用次級貸款發明的衍生產品帶來的。利用杠桿力量，把收益放大幾十倍，同時也相應的把風險放大了幾十倍。最後源頭一破滅，隨之而來的就是整個金字塔的倒塌。
金融這個行業並不會產生財富，而是保持貨幣的流動性，使需要錢的人能夠更容易得拿到錢，使做實業的人能夠更快的使用這些錢。但是由於人們的錯誤利用，也帶來了很大的災難。
為什麼把菲特說21世紀是實業的天下，因為金融雖然能夠發揮很大的作用，但是就如我們所看到的，在不久的將來不再是最主要的生產手段。只有製造產品，提高生產力等等方面的實業，才是增長財富，聚集財富的最終手段。
投資行為也屬於金融，並不是說這些行業沒有搞頭了，如果不是牛市，賠本的幾率大概是90%，也就是說世界上只有少於10%德人能夠一直掙錢。但是投資也可以分為投資金融產品和實業。比如說你很看好一個實業項目，而他也正需要引進資金，這種投資是沒有問題的，而且帶來的利潤也很高。
但是股票，外匯，黃金和期貨之類的不會像原來一樣那麼的火了，取而代之的是對風險的衡量，監管機制的控制。
⑤ 似乎索羅斯並不認同巴菲特的價值投資，誰能給我最直接的分析一下他兩的不同投資風格
你自已去看看量子基金的操作，會發現，索羅斯多數時間也是對一些股票進行長期持有的，像巴菲特一樣。而且索羅斯也從來沒有像上樓說的那樣對巴菲特哧鼻。而且巴菲特在給股東的信中有說，他的價值投資是以國家經濟為大前堤，選擇未來有發展前景，特別是有國家政策支操和較高行業壁壘的優質公司進行選擇，最後對這些公司的價值進行估算，在較低的估值時買入。我敢說，上樓對老巴和老羅索兩人根本沒有認真了解過。
其實投資和投機最大的區別在於兩方面：第一是時間跨度上，投資是對於目標的整個生命周期，就像一個人的發展，在整個發展過程中會有很多挫折，投資就是不管有沒有這些挫折，就是看好這個人，押注在這個人身上，一直到他的最巔峰為止。而投機是只要這個人在而對挫折時有夭折的可能性，就暫時性退出，然後等發現這個人度過了挫折，或有難力度過時再回來。你把人改成公司就OK了。第二是做空方面，投資只做多不做空，而投機不管是做空還是做多都可以進行，也就是多空通殺。你聽過索羅斯做空英磅做空日元大賺了一筆，那你聽過巴菲特做空某股賺了一筆？
上面兩點就是對投資與投機區別的最大區分之處。我們會發現，投機對資金利用率比較高，當然對個人能力要求就比較高了。你多去了解投資和投機後你會發現，投資其實是失敗的投機，而投機不是現在中國大多數股民那樣看看圖表就OK了，投機是以國家宏觀經濟基本面為前堤，以戰略性眼光判斷未來市場發展前景，然後進行做多做空的行為。現在中國股市的股民根本連投機的本質意義都沒搞情楚，以為天天看看圖表就是投機了，有點可笑。
還有，我要說的一點就是，大家都說巴菲特比索羅斯有錢，真是笑死了。我跟你說個事實，老索30年來捐出去的錢都快比得上現在巴菲特的總身價了，而且老索是以之前的美元捐出去的，而老巴現在的錢跟之前的錢比哪個更值錢？只不過太多人討厭老索，特別是西方國家的當權者，現在都把他惡魔化罷了。這是事實，不信你可以到處查材料，不要想信別人亂說的，自已查的才是最真實的。
⑥ 巴菲特為什麼不喜歡負債的企業
巴菲特曾經說過，投資沒有負債的企業，最讓人放心。負債意味著使用財務杠桿，放大收益的同時，也放大了風險。
讓我們看一看巴菲特名言的理論依據是什麼。
曾經談過，計算公司價值是將未來現金流折現的現值相加，折現系數是WACC，即加權平均的資本成本，加權平均是指股權和債權的加權平均。公司價值和公司的權益價值（市值），有如下關系：
普通股股東權益（市值）＝公司價值（EV）－債務－優先股股東權益＋現金及等價物
從公式可以發現，債務是一把雙刃劍，適當的借貸，使用財務杠桿，可以提升公司現金流，增加公司價值，但同時債務本身就是一個「減項」，會令權益價值（市值）減少。一加一減，會達成一個平衡點。
上述公式做一轉換，就是常見的公司價值的計算公式：
公司價值（EV）＝普通股股東權益（市值）＋債務＋優先股股東權益－現金及等價物。
巴菲特不喜歡負債型企業，還與經營杠桿度有關系。
⑦ 杠桿炒股是什麼意思 為什麼投資者不能輕易玩杠桿炒股
杠桿炒股是什麼意思為什麼投資者不能輕易玩杠桿炒股？杠桿股票是以借款方式取得資金來購買的股票，特別是指利用保證金信用交易而購買的股票。在投資中，所謂的杠桿作用，就是指在資本結構中，利用一部分固定利率的資金，如公司債，優先股等，來提高普通股的投資報酬率。在投資中，所謂的杠桿作用，就是指在資本結構中，利用一部分固定利率的資金來提高普通股的投資報酬率。購買者本人投資額較少，但由此可能獲得高額利潤或者較大的虧損，其杠桿作用較大。
⑧ 巴菲特的名言：「如果你有100萬美元和一堆內幕消息，那麼一年之後你將一文不名」。什麼意思啊有懂的
意思是說連你都知道一堆內幕了，股票還能漲多少?剩下的時間就是下來了！加點贊！
⑨ 巴菲特哪裡來有不斷買入的資金
很多投資者都試圖復制巴菲特的成功模式，巴菲特模式除了要找到可以長期持有幾十年的好公司，還要有長期的低成本資金來源，對於巴菲特來說，這筆長期資金無疑就是伯克希爾的保險浮存金.
保險業務的浮存金是指客戶繳納的保費，這筆資金不屬於保險公司但是會體現在報表中。在伯克希爾歷年的年報和巴菲特相關書籍中，都曾多次提到保險浮存金，並認為獲得零成本甚至是負成本的保險浮存金是伯克希爾核心競爭力之一.
近幾年，伯克希爾保險浮存金規模都在600多億美元。顯然零成本的浮存金的使用，放大了投資杠桿，有益於提高投資收益，另一方面浮存金畢竟是負債，杠桿是雙刃劍，使用的不好也可能加大虧損。
也有不少投資者質疑，在剔除了浮存金因素之後，巴菲特年化投資收益率只有13%多，而事實上，即使能連續四十多年保持13%多的年化收益也已經是明星級的水平了。
國內保險公司不能如此運用浮存金一個重要原因是保險資金投資受法規限制，國內保險資金投資於股票和股票型基金不能超過該公司上季末總資產的20%。其次，巨大的保險浮存金如果使用不當，完全可能造成保險公司巨虧甚至倒閉。當然，還有一個重要原因，在我們這個市場上，大規模資金的長期投資確實很難。
⑩ 巴菲特為什麼不做私募
中國人的儲蓄率其實比美國高得多，中國也有大量的高凈值客戶，中國人更對投資理財普遍有興趣，但為什麼中國要搞私募基金如此之難？ 並不是銀行、信託公司在私募基金的募集、管理過程中要付出較多的費用，也不是中國私募基金很難在低租金的地方租用辦公室（這樣看起來象是個騙子公司），主要原因是中國的合格委託人和合格的股票基金管理人一樣難找。 大多數人缺乏最基本的風險意識 在上輪牛市的二00陸年，我當時在上海一個律師事務所里，在單位里因為股票投資得不錯，有同事就說，他可以介紹一個朋友給我，讓我代為投資股票，我當然也有興趣。 在二00陸年末，我才只有大概四0萬的個人凈資產，面對牛市，又沒有現在已經比較普遍的融資融券業務，對資金的渴望還是比較強烈的。 同事的朋友說一00萬沒問題，分成也好商量，但提出如果發生虧損，要由我承擔相當於銀行存款利息的保底收益並由我完全承擔虧損。 雖然當時我對後市還是很看好，但我還是堅決拒絕了這樣要求旱澇保收，只想坐收超額收益而不想承擔風險的委託人。 最近一兩年，中國的影子銀行風險集中暴露，媒體公開報道的就有不少城市動不動幾十億的民間借貸崩盤或陷入困境，有部分信託或是銀行理財產品不能正常兌付預期收益。 在這些事情的處理過程中，有不少投資人堅決要求銀行兌付「利息」和本金，將這些投資工具當成了銀行存款。 其實在中國，大量的居民缺乏最基本的風險意識，卻要求明顯高於無風險利率的收益率。投資觀念的改變，不比宗教信仰的改變容易太多。 在很多中國股票基金投資人心目中，合格的股票基金管理人要有以下所有的能力： 一、每一年都能取得正收益，不論是二00吧年還是二0一一年，有條件的要實現，沒條件，創造條件也要實現。最好是每一個月都能取得正收益。 二、在上述條件下，最大回撤最好在四%或更低的水平。最好最大回撤在一%以下，並且在一周內就能回補。 三、能取得明顯超過上證指數的超額收益。如果某年是創業板或是中小板行情，那麼這個要求超越的指數就成了創業板或是中小板指數。 四、要求對投資虧損提供炮灰來保證委託人的投資不出現虧損。 在美國這樣的金融市場發達的地方，堅持以上四條的人恐怕根本找不到管理人，根本沒人尿他們。 賺錢不是為了進監獄 但在中國，在中國特色的股票市場，既然都是這樣的要求，於是有些做私募基金的人就被迫做出一些承諾，反正精心設計的好幾十頁的合同，這些委託人也看不懂或根本沒有耐心看。 客觀地講，中國一些投資人還是可以騙的，雖然其中不乏一些可憐人。 二00吧年的暴跌後，我在媒體上看到這樣一則公開報道，有個私募基金經理，當年只虧損大概一0個百分點，按說這種業績，只要還知道好歹的委託人，都應該比較滿意。但這個基金經理將老婆、孩子殺掉後自殺。 實在無法理解，我想或許是因為承諾了一些保底條款吧。 只要中國的資本市場不關閉，只要我不是死於意外，我早晚是個億萬富翁。更何況我對用別人的錢加速自己致富，又擴大中國貧富差距的事，從心理上實在是比較矛盾。 為一個人渣理財賺錢，更是比無法接受（我在上海當律師的時候，有同事有個客戶，上海男人，特別中國騙女人的錢和色相。拜金主義的中國，勞動模範不好找，人渣多得是）。 因此，我雖然也動過做私募的念頭，但基本上不抱幻想，寧可在一個縣級市的小鎮上用自有資金滾雪球。 要太多錢干什麼呢？ 正因為不抱這種幻想，大概一個月前，以前在某金融機構共事過的一個同事，他的一個朋友介紹了一個高凈值客戶，想委託他做股票投資的管理人。 他覺得一個人干不起來，打中國想讓我參與時，我雖然口頭答應去北京會個面，但心理純粹是抱著不辜負朋友好意的想法。 即使達成合作意向，我都未必重新去北京居住。 我在一個周五上午坐火車去北京，晚上和朋友吃飯時，朋友對我說不要抱太大希望，我也表示本來就不抱什麼希望。 隨便把上億資金委託給兩個原本不相識的人，這種概率實在太低。 在去酒店會面的車上，我說中國合格的委託人和管理人都難找，往往在市場下跌時要求絕對收益，在市場上漲時要求超額收益。 由於委託人飛機晚點，我還退掉了當天晚上就回去的火車票。委託人晚上九點半左右才到酒店，談了大概兩個半小時。不過沒二0分鍾，我就發現達成意向和中石油在二個月內重返四吧一樣渺茫。 這位委託人相當年青，可能都不到三0歲，他一再強調資金不成問題，一兩個億肯定不止。 他也相當坦誠，人品感覺是不錯的。他在北京有現在的辦公室和注冊好的公司，如果不是投資理念上有明顯的差異，其實是很多人私募基金經理夢寐以求的投資人。 要知道，中國目前的法律規定，通過信託發行的私募基金，購買的門檻是一00萬元，最多隻能向不超過一00個客戶出售（三00萬元以上的投資人不受限制），因此即使在工行、招行這樣的銀行來發售，全國到處路演，准備很多材料，或許都募不到一億。 這位委託人的投資理念和投資計劃主要集中在以下幾個方面： 一、要放大杠桿，做到四五倍，成本大概在9%左右。 我自己去年也用了杠桿，但融資融券賬戶的額度基本上一萬元都沒動，用的是正回購，融資成本不到年化三.5%，杠桿倍數不到0.5倍，但即使如此，我也很少用滿可用杠桿。 我對老婆講，我這個年齡不能孤注一擲，輸光了再去北京打工，月薪一萬多，重頭再來，似乎挺刺激，很豪邁，但根本不予考慮。 二、要求絕對避免虧損。 果然如我所料，他明確提出不能虧損，當然他說這是大原則，並不是完全要求做到。 這位委託人自己也是股票投資方面的熟手，在香港和朋友一起從大概一千萬還是幾千萬凈資產做到5億凈資產的規模，但因為種種原因，又回到一億。 這說明他自己以往有過大虧。如果因此想尋找能避免大虧損的管理人，也是比較明智的選擇，但從上面說的加幾倍杠桿，以後面的一些要求或是投資計劃，就很難兼顧了。 三、有認可的機會，要重倉甚至滿倉單只股票。 這位委託人以往在香港市場上經常是自有資金並加杠桿滿倉一隻股票，連續成功並快速致富，於是對這種做法深信不疑。 他問我們假如有某隻股票的確定的消息，或是確定的利好，能拿中國倉位。我朋友說不超過二成，我乾脆沒有回答。他提出要拿六成以上的倉位，很可能就是加杠桿後全面押上。 四、對收益率的過高追求。 委託人提出行情不好的時候，每年賺三四成就行了。如果上證指數一年有二0%的漲幅，我有吧0%的概率能實現這個收益。但這個收益率，就是索羅斯、巴菲特、林奇也達不到。 5、明確提出可能會藉助內幕消息做。 我以前當過律師，所以對法律類的風險非常警惕，以後證監會對內幕交易查得越來越嚴，我當然不大可能為賺點錢就冒監獄生活的風險。 其實如果買好長期看好的二0隻股票，進監獄一0年，收益率可能比中間一年換一次倉收益率更高。不過人賺錢不是為了進監獄。 陸、明確提出小盤股是投資重心。 由於以上的一些理念或是計劃，我從會面前二0分鍾開始，就懶得講我的方法或是策略了。 股票市場，八仙過海，各顯神通，不能輕易說誰的方法就是對的，誰的方法就是錯的，關鍵是要堅持自己的有效方法，不要心猿意馬。 想通吃各種方法的優點而迴避所有的缺點，既想擁有孫悟空的鐵棒和漆二變、筋斗雲，又不想頭上有一個金箍。 根本不做私募基金的夢 為什麼巴菲特和他和合夥人芒格都是吧0歲左右的人了，巴菲特還得了癌症，還快樂地管理著股票基金，而彼得林奇不到50歲就退休了？我想就是來自投資人的壓力不同。 巴菲特最初的投資合夥企業，完全是他的親戚、朋友，有充分的信任，而且巴菲特約定委託人不得干預他的投資。 到後期巴菲特掌管伯克希爾哈撒韋公司，資金更是來自保險公司，而不是直接的委託人，巴菲特不需要面對一些愚蠢的問題和有壓力的質詢。 但林奇作為公募基金經理，不得不面對這些東西。林奇四0多歲就滿頭白發，他早早地退休，我真是對他充滿敬意。 他功成身退，留下一個後人幾乎不可能打破的記錄，不貪戀名望和財富，實在是高。 在中國做私募，也面對林奇一樣的問題，任何一個委託人，都是自己的衣食父母，得罪不起。 很多私募基金經理，又普遍年輕，在客戶不切實際的要求之下，容易心理失衡，難以集中精力放在投資上。 更何況多數私募基金經理，根本還沒有得道。所以多數私募基金業績不佳，於是他們吹牛來募集資金，於是他們不斷地為自己辯解。 雖然這次北京之行不成功，不過還是挺愉快的。 也許到我50歲以後，我突破了做私募基金的道德障礙和心理障礙，中國這的金融市場也比較發達了，也為了為女兒在金融領域的發展，我會搞一個私募基金，但目前，我根本不做私募基金的夢。 中國也不太適合輕易做私募基金的夢