量化基金錶現不佳

1. 量化基金的發展特點

1、量化基金開始加速發展
早在2004年國內市場就推出了首隻採用量化策略的基金———光大保德信量化核心基金，但量化基金真正為國內投資者所關注還是2008年金融危機期間。當時大部分基金都虧損嚴重，但部分採用量化策略的基金卻獲得了非常好的收益。從1989年到2008年，詹姆斯·西蒙斯管理的大獎章(Medallion)基金的年均凈回報率高達35%，比巴菲特、索羅斯等投資大師同期的年均回報率要高出10個百分點，比同期標准普爾500指數的年均回報率更高出20多個百分點。
而國內量化基金的表現則不盡如人意。像光大保德信量化核心基金早期業績波動很大，特別是2007年、2008年間業績對比懸殊，當然這與其高倉位有關，但也影響了基民對量化投資的興趣。早幾年國內量化基金陣營擴張緩慢，2009年以來有加速跡象，嘉實、中海、華商、富國、長盛、長信、華富、大摩華鑫等均推出基於量化策略的基金，今年以來加上本月中旬開始發行的諾安多策略基金及即將發行的紐銀新動向也不到15隻。
2、有助於避免盲點控制風險
越來越多的基金公司傾向於推出量化策略的基金有一個不可忽視的背景，即中國證券市場的深度和廣度都與前幾年不可同日而語了。「現在市場上有兩千多家上市公司，我們公司基金經理加研究員再加賣方，能把握和持續跟蹤的公司也不過幾百家，藉助電腦可以幫助我們避免一些盲點的出現。」一位中小規模基金公司的基金經理這樣表示。
諾安多策略擬任基金經理、諾安金融工程部總監王永宏則認為，市場有自己的運行規律，誰能把握這一規律就能賺到錢。當前國內市場上的基金在投資中採用的方法多種多樣，有價值投資、成長投資，也有主題投資、風格投資等。但A股市場波動較大，只堅持一種策略很難在不同市場環境中取勝。王永宏表示，諾安多策略就是在分析大量歷史數據的基礎上，綜合考慮多種投資方法，藉助計算機和數據統計，開發出適合當前市場情況的投資模型，並依據模型輸出的結果做出投資決策。
紐銀新動向雖然未強調其量化特性，但據了解，其在投資策略中就引進紐約梅隆集團的iFlow（資金風向標）對A股市場風格轉換的預判，為股票與債券比例的調整提供參考。
而紫石投資的掌舵人張超在接受新快報記者采訪時也表示，之所以在眾多基金均折戟沉沙的上半年能夠取得不俗的業績，主要歸功於公司的二部組合投資策略，所謂的二部組合策略就是價值投資+量化投資。其核心就是通過數量化投資策略去進行風險控制，再加上主動投資的策略就可以在風險可控的情況下，獲取市場的超額收益。
3、量化模型也需應時而變
不過，對於量化策略，業內仍存在爭議。使用這種策略的成功案例大獎章基金雖然取得了可觀的業績，但同樣採取這種策略的美國長期資本管理公司卻出現巨虧而破產，最後被接管。
國內量化基金方面，業績表現也有較大差異，像上投摩根阿爾法這樣持續跑贏業績比較基準的還是少數，像嘉實量化阿爾法、華泰柏瑞量化先行等波動就比較大。
德聖基金研究中心首席分析師江賽春就認為，目前國內還比較缺乏對相應模型進行研發的人才，國外的數量化模型是否適合國內市場也有待時間去進行驗證，而且，國內市場環境復雜多變，對模型的升級維護也是一大挑戰，數量化方法即使在過去可行，在未來也未必有用。
一位券商的基金研究員也向記者表示，使用計算機模型並不意味著你擁有了一部會印鈔票的機器，你必須有一支研究隊伍不斷挖掘新的信息並添加到你的模型當中去，否則要麼是一些新的風險因素不能被模型所識別，要麼就是白白錯過了一些獲利的機會。
另外，規模的變化也會對量化基金的表現有影響。像Medallion基金已經有十幾年不對外部投資人開放投資了，傳聞其每季度的盈利必須強制贖回，或許就是出於控制規模的考慮。

2. 去年最火的量化基金 為什麼今年以來跌得比較多

這主要是因為今年上半年，是萬年不動的藍籌股的天下，而量化投資的股票多以中小盤為投資標的，自然是跟不上大部隊的步伐了。

3. 為什麼說量化基金是比指數基金更好的選擇

其實兩者的維度不盡相同。

（1）指數型基金（IndexFund）是基於被動投資的思想，回認為市場是答完全有效的，任何投資者不能夠長期地戰勝市場。事實證明，在美國股市多數主動投資的基金經理不能夠打敗標普500指數型基金。指數型基金投資的優點有：

a.費率低廉。相對於主動管理1%-2%的管理費及申贖費用，指數型基金通常費用在0.5%及以下

b.收益可觀。長期能夠持續戰勝市場的基金經理實在太少，不論是中國還是美國

（2）量化基金是基於各種量化投資的思想創設的基金。以Alpha策略構建的基金為例，其目的是消除市場波動的風險，獲取超越市場的低風險超額收益。這類基金往往認為通過一定的方法，可以挖掘出個股的超額收益（也即為市場並非一直完全有效的），從而通過股指期貨對沖，獲取低風險收益

結論：量化基金並不天然的好於指數型基金，兩者維度不同，風險/收益特徵不同，不可一概而論。如果認為市場在長期是有效的，那麼指數型基金是較好的選擇；而如果認為基金經理可以持續地打敗市場，同時投資者屬於風險厭惡的，不願意承擔市場波動的風險，那麼量化對沖的基金可能是一個較好的選擇

4. 量化基金有什麼優點和缺點

你不努力，沒有人能替代你的。27

5. 今年量化基金怎麼效益一直不好，22900

你好！量化基金整體風格偏成長，今年行情不是很適合，短期不建議買，可以定投。

6. 量化對沖基金最近走勢為何這么差

我國沒有真正的所謂量化對沖基金，對沖的手段不是沒有，而是不讓用。

說到底就是一直偏股型基金，如果股市下跌猛烈，比如昨天，這種基金依舊是跟著下跌。

不會有什麼對沖效果。

7. 量化基金最近表現不好，還合適定投嗎

這段時間確實表現不好，但這段時間也不長，姑且再觀察一下吧

8. 華商大盤量化基金這段時間為什麼業績那麼差

當企業業績不好的時候，首先各級主管部門應該分析一下原因，找出主要的因素然後在尋求針對性的方法去解決。

目前我們很多的企業當中都存在著一個問題，當業績不好，或者業績下滑那麼主管部門就首先想的是員工沒有好好做，有的企業甚至開什麼員工大會，主管在上面把員工劈頭蓋臉的說了一頓，結果業績還是一樣上不去。

在這里提幾點：

1、當業績不好的時候首先分析原因，並且告訴員工我們的業績為什麼沒有做好（如果主管不把原因告訴員工，那麼員工在私底下就會想「業績不會，主管又在怪我們」）所以這一點很重要。

2、找到了原因就應該找出解決辦法，可以主管拿出解決方案，或者全體員工開個會討論（討論之前主管必須先有個預備的方案，為了避免商討無果）。

3、影響業績的因素有很多，如天氣、產品質量或工藝、門店地址位置、同行有促銷等等，那麼這就需要公司對指標進行適當的下調了。

4、人員問題：團隊協作不好、沒有向心力、銷售技巧等，這些都是可以通過溝通和培訓來解決的。

5、不論業績上升或者下滑，都要對員工進行鼓勵。

這里提醒一點，不是所有的員工用溝通的方法都有用的，適當的時候應該給那些人敲敲警鍾。

9. 你如何看待市場上的量化基金

目前國內的量化基金已經有好幾只了

量化基金的特點：
1、根據數學模型用計算機進行投資決策
2、計算的不是技術指標，而只是基本面，例如計算每股現金流等財務指標
3、高倉位操作

carl點評：
1、電腦不如人腦，炒股是藝術不是算術
2、只粗略計算財務指標就想取得超額收益，開玩笑
3、如果金融危機再來，它一定跌得很慘

投資建議：
長線投資者觀望，因為不會調倉的基金，無法享受波段收益
擇時投資者可以作為進取標的，自己做波段

附1：
量化基金起源於美國西蒙斯的大獎牌基金，曾經取得過輝煌的業績，引起量化投資的熱潮。但為投資大師所唾罵，其業績也不是持續優勝，終究無法主宰市場。在美國，價值投資和漫步理論才是股市的主宰。

附2：
國內第一隻量化基金，是2004年8月27日成立的光大量化核心基金

基金業績比較如下
2005 2006 2007 2008 20091225
光大量化 -7.36% +123% +144% -64% +82%
華夏大盤 -0.20% +154% +226% -34% +109%
華夏紅利 - +117% +169% -38% +73%
華夏成長 -5.33% +118% +130% -44% +63%
嘉實300 - +119% +135% -64% +84%

看下業績，光大量化跟嘉實300很像，因為它們都有共性：高倉
（嘉實300是指數型）
如果比較下最近三年的業績，華夏那三隻是遙遙領先的，憑借的就是08年減倉

10. 驚，八成量化基金沒跑贏大盤 為什麼量化基金還這么火

市場普遍認為，過去量化基金錶現好是因為可以做到充分分散投資，專在震盪市可以避屬免個股波動帶來的影響，但今年以來大盤藍籌、價值股蒸蒸日上，量化基金因為更多持有的是小盤股，因此錯失良機。因此，量化基金更加適合震盪市，而非明顯的結構性行情或趨勢行情