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股權基金預期資本倍數

發布時間:2021-07-22 19:22:28

① 私募股權基金gp的實繳資本5000萬以上有多少

隨著中國對私募股權投資的不斷開放,私募股權投資母基金(亦稱母基金或PE FOF)開始受到越來越多的資本玩家關注,私募股權作為一種資產,是很多機構投資人的資產組合當中非常重要的一部分。本文整理了當下市場上主流的六大私募股權投資基金運行模式。

模式一:公司制

公司制私募股權投資基金就是法人制基金,主要根據《公司法》(2005年修訂)、《外商投資創業投資企業管理規定》(2003年)、《創業投資企業管理暫行辦法》(2005年)等法律法規設立。在這種模式下,股東是出資人,也是投資的最終決策人,各自根據出資比例來分配投票權。採取該模式的案例例如:國內上市的首家創業投資公司魯信創投。

模式二:信託

信託制私募股權投資基金,也可以理解為私募股權信託投資,是指信託公司將信託計劃下取得的資金進行權益類投資。其設立主要依據為《信託法》(2001年)、銀監會2007年制定的《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》(簡稱「信託兩規」)、《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》(2008年).信託制私募股權投資基金,實質是通過信託平台發起新的信託計劃,並將信託計劃募集到的資金進行相應的信託直接投資。如圖二所示。例如中信錦綉一號股權投資基金信託計劃(簡稱錦綉一號)。

採取信託制運行模式的優點是:可以藉助信託平台,快速集中大量資金,起到資金放大的作用;但不足之處是:目前信託業缺乏有效登記制度,信託公司作為企業上市發起人,股東無法確認其是否存在代持關系、關聯持股等問題,而監管部門要求披露到信託的實際持有人。

模式三:有限合夥制

有限合夥制私募股權基金的法律依據為《合夥企業法》(2006年)、《創業投資企業管理暫行辦法》(2006年)以及相關的配套法規。按照《合夥企業法》的規定,有限合夥企業由二個以上五十個以下合夥人設立,由至少一個普通合夥人(GP)和有限合夥人(LP)組成。普通合夥人對合夥企業債務承擔無限連帶責任,而有限合夥人不執行合夥事務,也不對外代表有限合夥企業,只以其認繳的出資額為限對合夥企業債務承擔責任。

同時《合夥企業法》規定,普通合夥人可以勞務出資,而有限合夥人則不得以勞務出資。這一規定明確地承認了作為管理人的普通合夥人的智力資本的價值,體現了有限合夥制「有錢出錢、有力出力」的優勢。而在運行上,有限合夥制企業,不委託管理公司進行資金管理,直接由普通合夥人進行資產管理和運作企業事務。

採取有限合夥制的主要優點有:(1)財產獨立於各合夥人的個人財產,各合夥人權利義務更加明確,激勵效果較好;(2)僅對合夥人進行征稅,避免了雙重征稅。

模式四:「公司+有限合夥」模式

「公司+有限合夥」模式中,公司是指基金管理人為公司,基金為有限合夥制企業。該模式,是目前較為普遍的股權投資基金操作方式。為了降低管理團隊的個人風險,採用「公司+有限合夥」模式,即通過管理團隊設立投資管理公司,再以公司作為普通合夥人與自然人、法人LP們一起,設立有限合夥制的股權投資基金。

該模式下,基金由管理公司管理,LP和GP一道遵循既定協議,通過投資決策委員會進行決策。目前國內的知名投資機構多採用該操作方式。主要有深創投、同創偉業投資、創東方投資、達晨創投等旗下的投資基金。

模式五:「公司+信託」模式

「公司+信託」的組合模式結合了公司和信託制的特點。即由公司管理基金,通過信託計劃取得基金所需的投入資金。在該模式下,信託計劃通常由受託人發起設立,委託投資團隊作為管理人或財務顧問,建議信託進行股權投資,同時管理公司也可以參與項目跟投。

需要提及的是,《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》第21條規定,「信託文件事先有約定的,信託公司可以聘請第三方提供投資顧問服務,但投資顧問不得代為實施投資決策。」這意味著,管理人不能對信託計劃下的資金進行獨立的投資決策。同時,管理人或投資顧問還需要滿足幾個重要條件:(1)持有不低於該信託計劃10%的信託單位;(2)實收資本不低於2000萬元人民幣;(3)管理團隊主要成員股權投資業務從業經驗不少於3年。

目前採用該模式的,主要為地產類權益投資項目。此外,一些需要通過快速運作資金的創業投資管理公司,也常常藉助信託平台進行資金募集。新華信託、湖南信託等多家信託公司都發行過此類信託計劃。一個例子則是渤海產業投資基金。

模式六:母基金(FOF)

母基金是一種專門投資於其他基金的基金,也稱為基金中的基金(Fund of Fund),其通過設立私募股權投資基金,進而參與到其他股權投資基金中。母基金利用自身的資金及其管理團隊優勢,選取合適的權益類基金進行投資;通過優選多隻股權投資基金,分散和降低投資風險。

國內各地政府發起的創業投資引導基金、產業引導基金都是以母基金的運作形式存在的。政府利用母基金的運作方式,可以有效地放大財政資金,選擇專業的投資團隊,引導社會資本介入,快速培育本地產業,特別是政府希望扶持的新興產業。

② 私募股權基金一般起步資金是多少

私募股權基金是機構行為,個人基本上是無法參與的。
如果個人要參與,也是相當於先入股投資公司,
然後讓這家投資公司去做私募股權投資。
要說起步資金,沒有幾百萬上千萬是做不了的。

③ 一個公司每年的股權資本是怎麼算的。

我國的股權資本,主要包括:資本金、公積金、盈餘公積金和未分配利潤等內容,可分別列入實收資本(或股本)和留存收益兩大類。
數據自行累加計算即可

擴展閱讀:
股權資本亦稱自有資金或權益資本,是企業依法取得並長期擁有,自主調配運用的資本。股權資本的籌集方式主要是有股票、吸收直接投資、留存收益和認股權證籌資等方式。
股權資本亦稱自有資金或權益資本,是企業依法取得並長期擁有,自主調配運用的資本。股權資本的籌集方式主要是有股票、吸收直接投資、留存收益和認股權證籌資等方式。
股權資本具有以下屬性:
1:股權資本的所有權歸企業所有。
2:企業對股權依法享有經營權。
我國的股權資本,主要包括:資本金、公積金、盈餘公積金和未分配利潤等內容,可分別列入實收資本(或股本)和留存收益兩大類。

④ 私募股權投資基金有什麼特點

私募股權基金是從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金,追求的不是股權收益專,而是通過上屬市、管理層收購和並購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。

私募股權基金特點介紹:
私募資金
私募股權基金的募集對象范圍相對公募基金要窄,但是其募集對象都是資金實力雄厚、資本構成質量較高的機構或個人,這使得其募集的資金在質量和數量上不一定亞於公募基金。可以是個人投資者,也可以是機構投資者。
股權投資
除單純的股權投資外,出現了變相的股權投資方式(如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資),和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。
風險大
私募股權投資的風險,首先源於其相對較長的投資周期。因此,私募股權基金想要獲利,必須付出一定的努力,不僅要滿足企業的融資需求,還要為企業帶來利益,這註定是個長期的過程。
參與管理
一般而言,私募股權基金中有一支專業的基金管理團隊,具有豐富的管理經驗和市場運作經驗,能夠幫助企業制定適應市場需求的發展戰略,對企業的經營和管理進行改進。但是,私募股權投資者僅僅以參與企業管理,而不以控制企業為目的。

⑤ 股權基金是什麼意思

股權投資(Equity Investment),是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權的行為內。可以容發生在公開的交易市場上,也可以發生在公司的發起設立或募集設立場合,還可以發生在股份的非公開轉讓場合。

⑥ 私募股權投資基金的特點是什麼

1、資金來源廣泛;2、公開發行上市、售出或購並、公司資本結構重組對引資企業來內說,容私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能;相對於波動大、難以預測的公開市場而言,股權投資資本市場是更穩定的融資來源。3、對非上市公司的股權投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求高於公開市場的回報。4、沒有上市交易,所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

⑦ 股權為什麼可以成為長期收益最高的資產呢

在資產配置的各大類資產中,股權投資最為神秘,又以其高收益、高風險、長周期著稱,成為高凈值人群重要的資產配置品類。但有大部分投資者都不是很了解股權投資超高的投資回報來自哪裡?談收益前,我們先來看下風險提示,主要體現在三方面:

1、股權投資屬於浮動收益

通過投資未上市企業股權,通過估值提升來獲利。退出方式有:1、管理層回購退出 2、並購退出 3、新三板或者其他股權轉讓轉讓退出。4、IPO上市退出,均存在不確定性。

2、股權投資期限長

一般為5-10年。「放長線釣大魚」,好的獨角獸企業需3-5年不斷壯大搶占市場,提升估值。買股權基金需要長期的投資和需要等待。

3、必須有風險承受能力

收益和風險成正比,您需滿足合格投資者條件和風險自我評測才可以參與,那為什麼要填寫風險測評報告呢?

從資產配置的角度看:股權投資是個好配置

股權投資可分為VC和PE基金,前者介入時間早,風險投資,後者在中後期企業的商業模式成熟後再投資。

媒體報道上常常有這樣的百倍十倍的投資神話:

以上僅是某隻基金的明星案例,一隻私募基金會建立多個企業的投資組合,配置多個行業,分散風險,所以需要綜合考量整體的收益。一般常用到這2個指標來衡量:

1、整體資本回報倍數:也就是已投企業的公允價值除以投資成本的比值。但是這個數據沒有投資期限,落袋為安的回報雖可能都是3倍,但是一個用2年,一個用了10年,不能體現真正收益。

2、內部回報率IRR:內部收益率資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等於零時的折現率。簡單說,根據資本整體回報和投資時間算出投資回報效率,IRR越高,收益也越好。

國內國外,股權投資的收益都非常亮眼

過去10年在國內,PE基金的收益回報遠勝其他金融資產。

其實聰明的錢,早已湧入這個越來越火的市場,政府引導金、母基金、社保、險資、上市公司乃至富有家族和個人等各類LP陸續入場,頭部的VC/PE機構成為競相追逐的操盤手。

在美國,股權投資也被視為長期配置的不二選擇,排名前1/4的股權基金,在近20年時間內,內部回報率IRR遠超30%,可謂驚人。以最知名的耶魯大學捐贈基金為案例,構建的長期投資組合中收益率最高的資產是PE基金,在過去的20年時間里,PE資產的年化收益率達36.1%。同時,PE資產也是目前捐贈基金中最大的資產類別。

在中國,私募股權發展不過短短十幾年,正處於資本市場高速發展時期。我們已經進入大眾創新的時代,對投資者來說有大量項目可以篩選,同時來自各大LP的充裕資金,資本市場擴容,創業板、IPO加快,新三板改革等豐富退出渠道。

如果比較全球各大類資產過往平均回報,私募股權是唯一能在3年、5年、10年、15年及20年周期實現雙位數正回報的資產類別,遠勝股票、債券與其他另類投資。在資產配置組合中,將5-10年的錢,增配私募股權資產,確實能以犧牲流動性換取超額收益。

那麼國內具體的私募股權投資收益究竟如何?

以最新出爐的2016年數據為案例,有39%的私募基金IRR收益在20%-24%,有22%的私募基金IRR收益在15%-19%。從圖中直觀的得出:2016年超過一半的私募基金IRR收益大於15%,約8成的私募基金IRR收益大於10%。也證明了隨著中國市場體系更加完善,投資氛圍更加活躍,投資回報更具有競爭力

⑧ 私募股權投資基金有什麼特點

1、資金來復源廣泛;2、公開制發行上市、售出或購並、公司資本結構重組對引資企業來說,私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能;相對於波動大、難以預測的公開市場而言,股權投資資本市場是更穩定的融資來源。3、對非上市公司的股權投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求高於公開市場的回報。4、沒有上市交易,所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

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