向威達證券投資

1. 人民幣貶值近2%跌幅創紀錄，理財該怎麼調整

應選擇波動性小，回報預期較為穩定的美元資產，慎炒外匯與黃金。

人民幣暴跌意味著：換同樣的美元要比以前花更多人民幣。
如何享受美元升值紅利
人民幣對美元匯率中間價下跌，則意味著換取相同的美元要花費更多的人民幣。
銀率網理財分析師閆自傑建議，投資者可重點關注美元和黃金相關的投資產品。如果有海外資產配置需求，應該密切關注近期人民幣匯率走勢，一旦下跌趨勢確立，應及時制定應對措施，減少因人民幣貶值所帶來的損失。
據記者了解，以往人民幣貶值時，外幣理財產品熱度會提升，在此期間發售的外幣理財產品收益率也會比以往更高。閆自傑解釋道：「人民幣對美元貶值，確實會影響到掛鉤匯率的一些結構性理財產品。因此，對於外幣理財產品，尤其是美元理財產品，要重點關注匯率走勢。」一位招商銀行的客戶經理也向記者介紹，今天問及外幣理財產品的客戶確實有所增多。

人民幣的貶值，也使得QDII基金受益。QDII是指經我國有關部門批準的可以在境外金融市場投資於有價證券的機構投資者。興業證券一位基金經理向記者表示，隨著美元走強，且美聯儲加息預期增強，部分QDII基金的投資價值將顯現出來。
博時基金國際組投資總監何凱表示，未來人民幣可能存在進一步溫和貶值的動力。何凱建議投資者進一步配置美元資產，但同時提醒在資產選擇過程中還應注意選擇自身波動性較小，回報預期較為穩定的資產，這樣才能更為充分地享受美元升值的紅利。
不宜大量買黃金
人民幣對美元匯率下跌，如何實現資產的保值增值？哪些資產風險增加，不宜買入？業內分析人士認為，紙漿、航空類股票將承壓，炒外匯與黃金需慎重。
長城證券研究所所長向威達分析稱，接連兩天來的人民幣匯率波動來得有些突然，令部分市場投資者對未來預期不確定，進而減少人民幣資產，增加美元資產。這可能導致人民幣計價的股票、房地產價格下跌。
向威達指出，從行業來看，人民幣匯價下跌對外匯債務高的企業不利。比如外匯債務較重的航空、依賴進口的紙漿，這些行業將承擔更大壓力，相關股票、債券可能受到拖累。
銀率網分析師閆自傑則認為，對於普通投資者來說，不要輕易涉足炒外匯以及掛鉤匯率的資產。盡管目前人民幣匯率有所回落，但央行將其定調為「合理調整」，後續行情還很難有定論。
中國黃金集團黃金珠寶有限公司市場部總經理凌豐田認為，目前黃金仍處於熊市，並且三季度美聯儲加息的預期增加，金價仍承壓，加之近日受避險需求刺激金價上漲，因此近期不宜大量購入黃金。美聯儲加息的靴子落地前後，可能才是黃金投資的一個窗口期。

2. 人民幣貶值的當下 什麼理財產品更保值

應選擇波動性小，回報預期較為穩定的美元資產，慎炒外匯與黃金。
換匯者增多
8月12日，人民幣對美元匯率再次下挫千點，記者實地走訪了三家銀行發現，咨詢換匯的人士確實增多。這其中，准備出國旅遊的，海外留學生的家長較多。
下午2點左右記者來到了位於北京市蓮寶路附近的一家工商銀行網點，碰到一位女士前來咨詢換匯的事。
「正好全家去旅遊需要換美元，前幾天太忙沒來得及到網點換。」上述女士說道，結果就差幾天，感覺需要多花不少，怕繼續貶值就預約來換美元。
人民幣暴跌意味著：換同樣的美元要比以前花更多人民幣。按照上述女士說法，同樣換1萬美元，按照8月10日的1美元對6.116中間價和12日的1美元對6.3306中間價計算，12日的比10日多花超2000元。
位於蓮寶路附近的建設銀行工作人員向記者表示，進入8月份，換匯的明顯增加了，不只是這兩天。
「來換匯的主要是旅遊的、留學的、理財的」，上述建行的工作人員說道，近兩天人民幣貶值，來換匯的確實增多了，如果換的額度比較大，需要提前預約。
如何享受美元升值紅利
人民幣對美元匯率中間價下跌，則意味著換取相同的美元要花費更多的人民幣。
銀率網理財分析師閆自傑建議，投資者可重點關注美元和黃金相關的投資產品。如果有海外資產配置需求，應該密切關注近期人民幣匯率走勢，一旦下跌趨勢確立，應及時制定應對措施，減少因人民幣貶值所帶來的損失。
據記者了解，以往人民幣貶值時，外幣理財產品熱度會提升，在此期間發售的外幣理財產品收益率也會比以往更高。閆自傑解釋道：「人民幣對美元貶值，確實會影響到掛鉤匯率的一些結構性理財產品。因此，對於外幣理財產品，尤其是美元理財產品，要重點關注匯率走勢。」一位招商銀行的客戶經理也向記者介紹，今天問及外幣理財產品的客戶確實有所增多。
記者登錄興業銀行官網查詢到，一款名為「天天萬匯通B款」的美元理財產品，第28期在2015年8月5日始銷，預計年最高收益率為2.4%，第29期在8月12日始銷時，預計年最高收益率已被提高到2.5%。
人民幣的貶值，也使得QDII基金受益。QDII是指經我國有關部門批準的可以在境外金融市場投資於有價證券的機構投資者。興業證券一位基金經理向記者表示，隨著美元走強，且美聯儲加息預期增強，部分QDII基金的投資價值將顯現出來。
博時基金國際組投資總監何凱表示，未來人民幣可能存在進一步溫和貶值的動力。何凱建議投資者進一步配置美元資產，但同時提醒在資產選擇過程中還應注意選擇自身波動性較小，回報預期較為穩定的資產，這樣才能更為充分地享受美元升值的紅利。
不宜大量買黃金
人民幣對美元匯率下跌，如何實現資產的保值增值？哪些資產風險增加，不宜買入？業內分析人士認為，紙漿、航空類股票將承壓，炒外匯與黃金需慎重。
長城證券研究所所長向威達分析稱，接連兩天來的人民幣匯率波動來得有些突然，令部分市場投資者對未來預期不確定，進而減少人民幣資產，增加美元資產。這可能導致人民幣計價的股票、房地產價格下跌。
向威達指出，從行業來看，人民幣匯價下跌對外匯債務高的企業不利。比如外匯債務較重的航空、依賴進口的紙漿，這些行業將承擔更大壓力，相關股票、債券可能受到拖累。
銀率網分析師閆自傑則認為，對於普通投資者來說，不要輕易涉足炒外匯以及掛鉤匯率的資產。盡管目前人民幣匯率有所回落，但央行將其定調為「合理調整」，後續行情還很難有定論。
中國黃金集團黃金珠寶有限公司市場部總經理凌豐田認為，目前黃金仍處於熊市，並且三季度美聯儲加息的預期增加，金價仍承壓，加之近日受避險需求刺激金價上漲，因此近期不宜大量購入黃金。美聯儲加息的靴子落地前後，可能才是黃金投資的一個窗口期。

3. 2011.6月cpi數據超6.4%給股市帶來的影響

長城證券研究所所長 向威達
向威達表示，六月份經濟數據超出長城證券研究中心的預期，豬肉價格等食品價格的上漲是導致CPI創新高的主要因素；長城證券研究預測七月份CPI不會明顯回落，仍有可能維持高位，預測仍會維持在6%左右，六、七月份CPI可能會是短期高點；四季度CPI才可能會出現明顯回落。
對於下半年的經濟通脹壓力，向威達表示，國際市場上的輸入型通脹壓力明顯釋放，通脹壓力主要取決於本國因素，主要還是關注9、10月份豬肉等食品價格。下半年通脹因素還需要關注煤炭緊缺帶來的電價上漲這方面的影響，資源稅能否出台，土地政策的變化以及勞動力市場等也會影響到通脹，預計未來1到2年通脹壓力不會明顯降低。
對於未來貨幣政策動向，向威達表示，本周央行年內第三次加息，而不繼續採取前期的提高存款准備金率，說明央行貨幣政策的靈活性提高，放鬆對貨幣數量的控制，而轉向對資金成本的控制。下半年貨幣政策可能進行微調，不排除7月底或8月初加息的可能性。
對於6月經濟數據出爐後大盤走勢，向威達表示，2610點可能會是中短期底部，這段時間近200點的反彈市場需要震盪整固，後市能否繼續反彈取決於基本面、上市公司中報情況等市場內在因素。
最後，向威達還表示，後市看好三大類股票；看好農業、白酒、食品等消費板塊；看好鋼鐵、建材、化工等周期類板塊；看好軍工板塊。

銀河證券首席策略分析師 秦曉斌
秦曉斌認為，今日公布的CPI數據符合預期，下半年CPI將逐步回落。理由有以下兩點：一、國際大宗商品價格回落，輸入性通貨膨脹將減輕。2、糧食豐收，食品價格也將回落。由於下半年物價回落需要7、8月份來確認，目前國家貨幣政策調整的可能性很小，即使要調整也要確認物價回落之後才會調整。未來上調存款准備金率以及加息的可能性比較小，除非熱錢流入明顯增加，否則國家對於上調存款准備金率將保持謹慎態度。總體上看，下半年最多還有一次加息。
對於股市而言，經濟數據符合預期，股市已經在本周提前反應出來。下周市場走勢來看，大幅上漲的可能性較小，大幅下跌的可能性也很小，應該說會保持橫盤震盪的走勢。從時間更長的角度上來看，市場選擇向上的可能性更大，上漲動力更足。

申銀萬國宏觀經濟研究部經理李慧勇
李慧勇認為，6月CPI數據符合自己預期，但是，略高於市場預期。下半年物價將逐步回落，預計7月份CPI將上漲6.2%。下半年物價將逐步回落理由有三點：1、輸入性通貨膨脹將減輕；2、食品價格，特別是肉禽價格將回落；3、國家宏觀調控效果顯現。對於貨幣政策，目前不太可能調整，下半年貨幣政策還會維持緊縮貨幣政策。至於下半年是否還會加息，李慧勇認為，下半年最多還有一次。

英大證券研究所所長李大霄
李大霄認為，6月CPI數據符合預期。由於翹尾因素將減緩，下半年物價上漲會放緩，整體呈現物價回落態勢。貨幣政策將有所放鬆，加息將步入尾聲。
對於市場影響來看，李大霄認為，由於數據符合市場預期，股市已經提前反應，對於市場的不利影響有限。對於下周股市走勢，李大霄認為，由於大盤已經反彈200點，需要消化整固，下周將會震盪整理。
同時，李大霄認為，目前市場已經出現了趨勢翻轉，2610點是本年度的最低點。考慮到中國經濟已經躍居世界第二位，未來有望成為世界第一，從較長的時間來看，3000點不會成為本輪反彈的阻力，未來大盤有望反彈至3000點之上。
市場機會方面，李大霄認為，上半年是抓大放小，下半年是抓大不放小。具體可以關注周期性行業以及消費類個股。

興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委
興業銀行資深經濟學家魯政委在微博中發表了物價數據點評，他認為，CPI6.4%超出市場預期的6.2%，主要是兩大原因，一是翹尾大約3.9%，二是上半年大多數月份環比高於歷史同期；PPI環比與上月持平，反彈主要是去年同期基數下降推高了讀數。預計未來PPI繼續反彈，10月份之前CPI保持在6.0%左右的高位運行，一不小心還會再破新高，11月份之後可能會落。
7月6日他曾對金融界表示，「按照之前的統計，年內還將有1-2次加息，」魯政委說，時間窗口目前還不能確定，8月份再加也是有可能的，不過7月份大家大可放心度過。

中央財經大學賀強：通脹壓力再增 控制物價迫在眉睫
中央財經大學賀強教授在第一時間對金融界網站表示，6月份CPI漲幅創下36個月新高，既在情理之中又在意料之外。6.4%的漲幅符合市場「破6」的普遍預期，表明當前通脹壓力進一步加強，形勢不容樂觀。作為相應應對措施，進一步控制物價成為當務之急。

中信證券首席宏觀經濟學家 諸建芳
中信證券諸建芳認為，CPI和PPI都比預期過高，導致物價指數變化主要是豬肉的價格。加息方面已接近尾聲，調存款准備金率會在下月。

對外經貿大學王穩：CPI上漲將有拐點 應重視結構性矛盾
王院長表示，CPI數據上漲6.4%，將會出現新的拐點，目前的上漲依然是一段時間以來國家政策翹尾效應的體現。由於國家宏觀調控會有一定的滯後效應，所以CPI數據依然保持較高漲幅。
CPI數據的上漲對於保險公司而言是利好消息，由於消費預期的影響，保險產品會有保值增值效應。尤其是對養老年金產品的銷售更是利好。
王穩稱，CPI上漲對人民幣匯率也會有對沖效應，對外貿企業而言會受到人民幣升值壓力的影響，外貿企業應採取常規的措施，適應當前的形式，央行對外匯儲備應作出對沖應對。
最後，王穩表示，目前的通貨膨脹主要有三方面的因素，首先是國內總需求的拉動，引起居民消費價格水平持續上升。其次是對市場預期看好，加上熱錢流入，造成供給方面的不平衡。還有一個主要方面也是國家目前忽略的一個方面，即結構性矛盾。長期以來，人民群眾的收入和消費比例失調，沒有得到有效調整，國家應該認真對待。建議國家主要著手結構性調整，著力解決人民群眾的供需矛盾。

南方基金楊德龍：最多還有一次加息 下半年看好製造業
楊德龍表示CPI數據略微高於預期，說明六月份翹尾因素影響較大，他認為六月份通脹已經見頂，下半年會逐漸下降，相應的政策緊縮力度也會下降。目前由於在這種緊縮政策的影響下，中小企業的經營面臨困境，如果繼續採取過渡緊縮的政策，就會發生大批中小企業破產的情形，這是中央不願意看到的，因此，下半年緊縮性的政策會放緩，預計最多還有一次加息，存款准備金率的調整也不會超過兩次。
楊德龍還認為股市2620點是二次探底，未來低於2620點的可能性很小，下半年股市震盪反彈，二季度可能到3000點左右。下半年楊德龍看好先進製造業板塊和估值較低的消費板塊，如工程機械、醫葯等，由於我國目前在大力推進保障房建設，因此水泥、建材等板塊也比較看好。
在基金投資方面，楊德龍建議投資者購買股票型基金和指數基金。他看好投資二線藍籌板塊的股票型基金和中小盤指數基金。

中國社會科學院中國經濟評價中心主任劉煜輝
劉煜輝表示，6月份CPI破「6」屬於意料之中，但同時也超出了之前市場預測的6.2％。對於接下來的政策走向，他認為，接下來從緊的政策方向不會變，但是其收緊尺度會有些變化，政策結構也會有微調。此前他也曾在微博中表示，希望貨幣政策調控方式的轉變，希望下半年逐步淡出量化緊縮，回到利息率調控。

4. 中投證券 中毒的表現形式

今天上午11：05,滬指出現直線上升式暴漲，大盤股集體暴漲甚至漲停，這一情況被市場人事認為是異常波動。隨後，上交所官方微博以「重要公告」的形式，表示，「截至目前為止，上交所系統運行正常。」截至上午收盤，滬指大漲3.19%。
11：05左右，能源、銀行等權重突現大手筆買單，兩市直線拉升，中石化、工行、農行、招行等多隻權重瞬間漲停，金融板塊漲超6%。不少投資者表示，看到暴漲的一刻，以為「電腦中毒了」。 對於大盤股的漲停，有投資者說，「以後誰再說這個市場缺資金都可以去撞牆了，連中石化和工行都能拉漲停。」
對於突然出現的大漲的原因，出現多種傳言。有傳言稱，暴漲源於光大證券自營盤70億的「烏龍指」。對此，光大證券尚未做出回應。此外，也有傳言稱，今天收市後會公布優先股試點方案等利好消息。
今天上午收市後，上交所官方微博以「重要公告」的形式表示，「截至目前為止，上交所系統運行正常。」該消息在20分鍾內獲得超過1000的轉發。
有投資者在網上表示：「今天見證了A股的又一個歷史」。
誰導演滬指暴漲驚天一幕
今日上午11：06和11：07兩分鍾之內，滬指突然直線拉升100點，暴漲5%，2分鍾內成交額約78億元。工商銀行、中國銀行、農業銀行、招商銀行等多隻銀行股一度漲停。中國石油、中國石化也一度漲停。大盤的瘋狂也帶動了股指期貨各主力合約暴漲。隨即大盤立即回落。截止午間收盤，大盤漲逾3%。這一天量異動在歷史上是非常罕見的。
#專家解讀#
光大證券成始作俑者 股票臨時停牌傳接受交易所調查
市場有傳聞稱是有人通過光大證券的自營通道導演了今日的鬧劇。並稱目前光大所有高管不準離開准備接受上交所調查。對此光大證券宣傳部對騰訊證券稱，正在核實此事，目前不便透露，等事情查清後會對外公布。
而在董秘梅鍵表示自營盤70億烏龍純屬子虛烏有後，午後開盤緊急停牌，截止發稿也未見光大證券公告及官方發言。
在官方沒有正式下結論時，市場謠言頻頻出現。
傳聞一、光大證券模擬盤突然切入實盤，合規部已經全部被停職!
傳聞二、光大證券已經承認是交易員下錯單所致。且交易部已經被封鎖，交易員被限制出入。
傳聞三、交易所已聯繫上光大，是光大系統問題，他們技術人員在查，但還沒查出原因。但交易不會作廢。
傳聞四、光大的所有高管都待在公司不準離開，等著上交所來查，氣氛緊張。
傳聞五、有機構計劃通過申購50etf換停牌的中國重工，報單時出現市價報單操作。中國石油，中石化，工行，招行成交金額均為1億元左右。
傳聞六、目前已經基本確定，烏龍指事件，是衍生品部門做量化投資的一個ETF套利產品下單失誤，3000萬股下挫成3000萬手了!
緣何詭異拉升 市場猜測紛紛
此前，市場異動也引發了市場各種傳言。
傳言之一：股票政策紅利。有說法指，收市後公布優先股試點方案，大市值的藍籌股，絕大部分股份轉為優先股，只拿分紅，不再流通，未來籌集部分也如此安排。同時也有消息指，從9月1日開始，A股將對300隻權重股實行T+0交易。
傳言之二：機構建倉拉升。也有投資者指，剛剛盤面發生異常波動，工商銀行瞬間被拉漲停，上證50指數成份股均出現相似異常，我們估計是上證50指數基金建倉所致，或者大資金申購上證50ETF，基金公司建倉所致，如是後者，表明大資金對後市看好。但今日恰逢股指期貨交割日，真是令人遐想。
而陸家嘴私募聯盟則發表消息指，傳聞中投外匯資金集中在前幾日換回人民幣，今日開始建倉中國金融股，後續仍會繼續買入。目標：1、賣出美金，維持匯率;2、投資國內低市盈率市場換取收益;3、打爆囂張的空頭，維護國內資本市場穩定!也有猜測指為匯金和QFII等機構大量進行指數型ETF申購。
傳言之三：操作員失誤。稱是匯金公司操作員失誤，錯下買單。證券系統被攻擊，而上交所官方微博則指，截至目前為止，上交所系統運行正常。
而21世紀則指，今天上午的A股暴漲，源於光大證券自營盤70億的烏龍指。
除此之外也有傳聞指，此次異動是因為高盛下單多打了一個0。
也有消息把過錯指向交易軟體，現在有些機構是用同一家的自動化交易軟體。私募、券商自營、基金，保險(放心保)，社保等，這個軟體還與交易系統是對接的，結果這個自動交易軟體出了問題。所有機構投資者行為一致的出錯。
傳言之四：國開行定向刺激。有微博指，國開行50萬億定向刺激所致。
傳言之五：IPO配售只給持滬深300的機構。IPO重啟會只對持有滬深300藍籌股的機構配售。不過長城基金
宏觀策略研究總監向威達認為可能性都不大，IPO重啟配售只給藍籌股，這樣會打擊投資者投資TMT，環保等國家支持的相關產業。
業內猜測為股市期貨史上最大空頭爆倉
而業內人士則猜測，這次可能是股指期貨歷史上最大的一次空頭被爆，建議上交所緊急停牌。
龍贏富澤資產管理公司總經理童第軼也對騰訊證券表示，今日市場異動與期指交割日有關，但直接原因是傳聞優先股試點方案即將公布。如果傳聞屬實將對藍籌股形成極大的利好，同時會極大的增強市場信心。
童第軼表示，如果不是交易系統出現重大事故，交易所不出面澄清，那麼下午藍籌或仍將暴漲。
而英大證券研究所所長李大霄表示，這個詭異的信號曾經在998和1664的時候出現過，這一異動有很多種可能。但是在這個敏感的時間和地點，有可能是一個積極的政策信號，最有可能是國家隊救市。此外，這種異動在歷史低位的情況下出現的不是第一次，要密切關注盤中隨後釋放的各種信號，因為這個異動非比尋常，可能是歷史低位的信號。第三種可能則可能是下錯單。不過按照目前盤面的表現來看，不太可能。
對於這個非常詭異的信號，李大霄指出，可以把它理解大盤上漲的沖鋒號，有可能是下錯單，也有可能是低位的歷史信號。不管到底是那種可能，這個信號對股市來說非常振奮。李大霄堅持認為，1849是堅實的政策底，是長牛的起點。
而證券時報特供則分析指，如果只是券商報單程序出錯，市場糾錯將很快完成，但11點15分之後，上證指數、滬深300指數再次重拾升勢，表明異動的原因最有可能還是來自正在召開的北戴河會議有最新重大政策傳出。

希望能幫到你，望採納！

5. 有關證券的一些問題!

PE
Price/Earnings 市盈率 也有叫做PER的，/Earnings Ratio
本益比，價格收益比，市盈率

市盈率反映市場對企業盈利的看法。市盈率越高暗示市場越看好企業盈利的前境。對於投資者來說，市盈率過低的股票會較為吸引。不過，在訊息發達的金融市場，市盈率過低的股票是十分少見。單憑市盈率來揀股是不可能的。投資者可以利用每股盈利增長率（Rate of EPS Growth），與市盈率作比較。對於一間增長企業，如果其股價是合理的話，每股盈利增長率將會與市盈率相約。公式:市盈率 = 股價 / 每股盈利.如果企業每股盈利為5元，股價為40元，市盈率是8倍。

PB
Price/Book value
:平均市凈率
股價 / 賬面價值

其中，賬面價值的含義是：總資產 – 無形資產 – 負債 – 優先股權益；可以看出，所謂的賬面價值，是公司解散清算的價值。因為如果公司清算，那麼債要先還，無形資產則將不復存在，而優先股的優先權之一就是清算的時候先分錢。但是本股市沒有優先股，如果公司盈利，則基本上沒人去清算。這樣，用每股凈資產來代替賬面價值，則PB就和大家理解的市凈率了。
GDP即英文（gross domestic proct）的縮寫，也就是國內生產總值。它是對一國（地區）經濟在核算期內所有常住單位生產的最終產品總量的度量，常常被看成顯示一個國家（地區）經濟狀況的一個重要指標。生產過程中的新增加值，包括勞動者新創造的價值和固定資產的磨損價值，但不包含生產過程中作為中間投入的價值；在實物構成上，是當期生產的最終產品，包含用於消費、積累及凈出口的產品，但不包含各種被其他部門消耗的中間產品。 GDP的測算有三種方法：生產法：GDP＝∑各產業部門的總產出－∑各產業部門的中間消耗：收入法：GDP＝∑各產業部門勞動者報酬＋∑各產業部門固定資產折舊＋∑各產業部門生產稅凈額＋∑各產業部門營業利潤；支出法：GDP＝總消費＋總投資＋凈出口。
生產者物價指數（PPI）：生產者物價指數主要的目的在衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。一般而言，商品的生產分為三個階段：一、 完成階段：商品至此不再做任何加工手續；二、 中間階段：商品尚需作進一步的加工；三、 原始階段：商品尚未做任何的加工。
什麼是CPI指數

即消費者物價指數(ConsumerPriceIndex)，英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。如果消費者物價指數升幅過大，表明通脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經濟前景不明朗。因此，該指數過高的升幅往往不被市場歡迎。例如，在過去12個月，消費者物價指數上升2.3％，那表示，生活成本比12個月前平均上升2.3％。當生活成本提高，你的金錢價值便隨之下降。也就是說，一年前收到的一張100元紙幣，今日只可以買到價值97.70元的貨品及服務。一般說來當CPI>3%的增幅時我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時，我們把他稱為SERIES INFLATION，就是嚴重的通貨膨脹
QFII是英文Qualified Foreign Institutional Investors（合格的境外機構投資者）的簡稱。中國台灣、韓國、印度、巴西等國家和地區在20世紀90年代初就設立和實施了這種制度。QFII制度是許多國家和地區，特別是新興市場經濟體普遍實施的在貨幣沒有完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下有限度地引進外資，開放資本市場的一項過渡性制度。在QFII制度下，合格的境外機構投資者（QFII）將被允許把一定額度的外匯資金匯入並兌換為當地貨幣，通過嚴格監督管理的專門賬戶投資當地證券市場，包括股息及買賣價差等在內的各種資本所得經審核後可轉換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國證券市場。
根據中國人民銀行與中國證監會聯合發布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，QFII的投資范圍包括：在證券交易所掛牌交易的A股股票、國債、可轉換債券、企業債券及中國證監會批準的其他金融工具。
QDII，即合格境內機構投資者（Qualified Domestic Institutional Investors）是與QFII相對應的一種投資制度，是指在資本項目未完全開放的情況下，允許政府所認可的境內金融投資機構到境外資本市場投資的機制。據悉，QDII通過設立若干以外幣為單位的封閉式基金，來投資境外證券市場。
許多證券分析師都認為，要分析QDII出台後深滬港市場的投資價值，不應簡單地從市盈率角度看問題，而應探尋香港市場與深滬市場的未來發展方向及其真正的內在價值，這才能決定未來資本的流動方向和股票的真正價值。
QFII額度的提高將使得境外投資者投資A股市場的資金額度增加2倍，然而QFII對於中國A股市場的看空態度卻並沒有隨之轉變。但不管從哪個角度分析，大部分業內人士都更願意將它當成是一種利好，認為其積極面會更多一些。

一位知情人士透露，確定QFII額度的標準是綜合考慮了QFII額度與A股市值的比重。「兩年前，市場只有1000點，所以給了100億美元的額度，現在大盤已經到了4000點了，額度相應放大3倍是有合理性的。」他同時透露，外匯局對於QFII額度審批有相對比例的規模控制，且通常是採取階段性追加規模的方式進行，不可能一下子把額度放完。

大多數市場人士都認為，QFII 額度的提高可能進一步刺激市場的樂觀預期。因為，從影響市場最主要因素———資金供應的角度來看，這是一個非常積極的信號。長城證券研究所所長向威達指出，雖然300億美元的額度相對於整個市場的資金量來說不是很大，但卻是一個很重要的信號。「說明國外的投資者對中國的股市還是很有信心的，此外也表明中國有關部門為改善中國股市的資金供應也在做積極的努力。有關部門不是限制資金流入這個市場，而是鼓勵資金流入股市投資。」向威達說。

北京一位證券公司的營業部副總經理說：「當大家都對市場感到迷茫的時候，QFII額度提高至300億美元無疑可以增加投資者對於市場的信心。盡管大家都知道，這300億美元不可能一下子都進入到股市，但是從長遠來看，市場無疑多了一條持續的資金來源———盡管總量是有限的。」

「實際上擴大QFII額度對市場的影響不大。因為目前QFII占股市市值的比重並不算高，但是不可否認，它代表了一個重要的方向。」銀河股份研究中心副主任丁聖元表示。

除了資金面的影響，QFII為中國股市帶來的投資理念更值得國內投資者學習。國家外匯局資本項目管理司司長鄒林在剛剛放開QFII額度時就曾指出，QFII遵循了「價值發現」的投資原則。在價值判斷方面，QFII注重公司分紅、流動性、成長性、治理結構、行業地位及股東利益保護等觀念，對我國機構投資者的理念修正具有很好的示範作用。另外，QFII還有很強的操作意識和市場敏銳性。

向威達還指出，擴大QFII的投資額度，對於改善投資者的結構、改善投資理念都有積極的作用。

不過，商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育認為，A股大幅飆升已使跨境投資者降低了對A股市場的盈利預期。不少QFII選擇獲利了結。在這種情況下，提高QFII投資額度並不會立竿見影地導致巨額套利資本內流。更不用說額度提高的具體時間、步驟尚未宣布，其間仍然可以設置「防波堤」。

對此，向威達認為，QFII看空A股市場的態度是可以理解的。因為境內的投資者對市場看法有分歧，此外，QFII對於中短線、中長線的不同時期，也有不同的操作手法。所以，認為目前市場有風險正常的，但並不代表QFII對未來前景不樂觀
通過集合競價確定開盤價
在股票交易中股票是根據時間優先和價格優先的原則成交的，那麼，每天早晨交易所剛上班時，誰是那個"價格優先者"呢？ 其實，早晨交易所的計算機主機撮合的方法和平時不同，平時叫連續競價，而早晨叫集合競價。 每天早晨從9：15分到9：25分是集合競價時間。

所謂集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，你可根據前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格，而在這段時間里輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優先和價格優先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱為集合競價的價位，而這個過程被稱為集合競價。直到9：25分以後，你就可以看到證券公司的大盤上各種股票集合競價的成交價格和數量。 有時某種股票因買入人給出的價格低於賣出人給出的價格而不能成交，那麼，9：25分後大盤上該股票的成交價一欄就是空的。當然，有時有的公司因為要發布消息或召開股東大會而停止交易一段時間，那麼集合競價時該公司股票的成交價一欄也是空的。 因為集合競價是按最大成交量來成交的，所以對於普通股民來說，在集合競價時間，只要打入的股票價格高於實際的成交價格就可以成交了。所以，通常可以把價格打得高一些，也並沒有什麼危險。因為普通股民買入股票的數量不會很大，不會影響到該股票集合競價的價格，只不過此時你的資金卡上必須要有足夠的資金。

從9：30分開始，就是連續競價了。一切便又按照常規開始了。

集合競價是指對一段時間內所接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。我們知道,每天開盤價在技術分析上具有重要的意義。 目前世界各國股市市場均採用集合競價的方式來確定開盤價,因為這樣可以在一定程度上防止人為操縱現象。 在咨詢文件的創業板交易規則中,對集合競價的規定有兩點與主板不同：第一,集合競價時間拉長。由原來的每交易日上午9：15-9：25為集合競價時間,改為每交易日上午的9：00-9：25,延長了15分鍾,這使得參與集合競價的申報更多,競價更充分, 加大了人為控制的難度,也使得開盤價更為合理,更能反映市場行為, 體現了公平的原則；第二,文件規定,每交易日上午開盤集合競價期間,自確定開盤價前十分鍾起,每分鍾揭示一次可能開盤價。可能的開盤價是指對截至揭示時所有申報撮合集合競價規則形成的價格,這條規則在主板中是沒有的,主板只公布最後集合競價的結果。這條規則的意義就在於加強了對投資者的信息披露,使投資者能夠更多、 更細地掌握市場信息,特別是對於新股上市首日的集合競價,意義更加重大, 它使投資者能夠提前在集合競價期間就掌握較為充分的市場信息,從而作出決策。 這體現了市場的公開原則.
封閉式基金的折價率計算公式為：(市價－凈值)/凈值×100%
封閉式基金轉為開放式對投資者影響屬於積極因素，基金的形式和契約、規模等發生變化，有機會使折價恢復到凈值水平，收益更大。

6. 滬指1時代的行情分析

股指還將下跌
長城證券研究總監向威達表示，由於經濟走勢嚴重低於預期，跌破2000點還不是市場底部。
大同證券首席策略分析師胡曉輝認為，未來市場的調整將圍繞1900點上下100點的空間進行，今日下跌還是在一個正常的調整空間。
方正證券投資總監，資深策略分析師王宇瓊對網易財經表示，目前來看，跌破2000點是遲早的事，以往經驗來看，整數關口基本上守不住，股指還有下跌空間。
招商證券表示，技術面上，節前市場資金維持謹慎態度，滬指在5日均線下方窄幅震盪，節前維持弱勢震盪的概率較大，不排除跌破2000點的可能性。而創業板指數處於自4月以來的震盪區間下沿，若破位，則可能誘發恐慌性拋盤，需謹慎防範繼續下行的風險。
同時，華福證券分析，周二，上證指數圍繞2030點震盪整理，成交量繼續萎縮，表明市場人氣十分低迷，2000點的保衛戰依舊勝負未分。目前離中秋國慶雙節長假僅剩3個交易日，之後是整9個自然日沒有交易。考慮到季末資金面緊張、投資者規避長假不確定風險等因素影響，預計在本周後期還將維持清淡行情。
9月經濟數據是關鍵
至於節後市場的表現，向威達認為，關鍵要看9月份經濟數據。向威達表示，由於經濟走勢嚴重低於預期，跌破2000點已在市場預期之中，盡管近期各地採取加大投資的刺激計劃，但見效的時間還要不斷往後推。
同時，加上許多投資者一直在期待中央放鬆貨幣救市，但央行幾次降低存款准備金率和基準利率,都沒有引發股市反彈，目前來看，寬松的貨幣政策也低於市場預期。為此，向威達預計，在明後幾天，市場將繼續震盪，延續震盪下跌的趨勢。
不過，胡曉輝的觀點則較為樂觀，胡曉輝認為，對於即將公布的9月份的經濟數據，胡曉輝認為，九月的經濟數據也該不會太差，除了銀行相對較弱外，融資規模還是比較理想。
堅持2500點價值線
首創證券研發中心副總王劍輝（微博）表示，大盤終於在突破整數關口的過程中得到了恐懼心理的「自我滿足」（要不總也不踏實）。盤中失守，雖覺可惜，並不意外，更不擔心。重要的是該如何應對。
「如果現在開放從業人員投資股市，咱肯定縱身一躍入市；仍然堅持2500點以下均為長期投資時點。今天滬市成交金額幾乎和昨天一樣，地價伴地量。節前還有反彈機會，節後有望迎來階段反轉。」王劍輝稱。
同樣，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新（微博）（表示，2000點或是當年的「千點轉折」，期待「十一」後行情。
不過，韓志國的觀點則更為悲觀，韓志國認為，如果有效擊破2000點，就意味著擊穿中國股市延續20年的上升通道，技術層面將進一步向空。市場不相信眼淚，不同情弱者，不出讓機會。投資者要學會規避風險。韓志國認為，股市下跌完全合理，1664點必破.