『壹』 電大題目:償債能力分析
一、短期償債能力分析
（－）流動比率
（二）速動比率
（三）現金比率
二、長期償債能力分析
（一）負債比率
（二）股東權益比率和權益總資產率
（三）負債與股東權益比率
（四）利息保障倍數
償債能力是指企業償還到期債務的能力。償債能力分析包括短期償債能力的分析和在期償債能力的分析兩個方面。
一、短期償債能力分析
短期償債能力，就是企業以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業償付日常到期債務的實力、企業能否及時償付到期的流動負債，是反映企業財務狀況好壞的重要標志、財務人員必須十分重視短期債務的償還能力，維護企業的良好信譽。
短期償債能力也是企業的債權人、投資夫、材料供應單位等所關心的重要問題、對債權人來說，企業要具有充分的償還能力，才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期收回本金。對投資者來說，如果企業的短期償債能力發生問題，就會牽制企業經營管理人員的大量精力去籌措資金，應付還債。難以全神貫注於經營管理，還會增加企業籌資的難度，或加大臨時性緊急籌資的成本，影響企業的盈利能力。對供應單位來說，則可能影響應收帳款的取。因此，企業短期償債能力是企業本身及有關方面都很關心的重要問題。
反映企業短期償債能力的財務指標主要有
（－）流動比率
流動比率（Curse。t Ratio）是流動資產與流動負債的比率、它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力、計算公式如下:
一般情況下，流動比車越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證．流動比率高，不僅反映企業擁有的營運資金多，可用以抵償債務，而且表明企業可以變現的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。按照西方企業的長期經驗，一段認為2：l的比例比較適宜它表明企業財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到鎮短期供務。如果比例過低，則表示企業可能捉襟見肘，難以如期償還債務。但是，流動比率也不能過高，過商則表明企業流動資產佔用較多，會影響資金的使用效率和企業的獲利能力。流動比率過高，還可能是由於應收帳款佔用過多，在產品、產成品呆滯、積壓的結果。因此，分析流動比率還需注意流動資產的結構、流動資產的周轉情況、流動負債的數量與結構等情況。
例如，根據表4－l資料，該企業流動比率可計算如下：
該企業連續兩年的流動比率均超過一般公認標准，反映該企業具有較強的短期償債能力．
流動比率的高低同營運資金的多少有著密切的聯系。流動比率是流動資產對於流動負債的比率，而營運資金（又稱無動資金凈額），則是流動資產減去流動負債後的凈額、計算公式如下；
營運資金＝流動資產－流動負債
例如 根據表4－l資料，該企業營運資金可計算如下：
1991年末營運資金：7100－3400＝3700（千元）
1992年末營運資金：8050－4000＝4050（千元）
營運資金數額的多少，一般能反映企業短期償擔能力的強弱．在本例中，1992年末企業營運資金比1991年末增加加，一般說來，這表明企業可用以償還流動負債的資金增多了。但該企業1992年由流動比率之所以降低了，是因為流動負債增長的幅度較大（4000/3400＝1.176），大於流動資產增長的幅度（8050/7100＝1.134），更大於營運資金的增長幅度（4050/3700＝1.095）。至於營運資金的增減情況，還需結合企業生產經營規模的改變、流動資產結構的調整、反映短期償債能力的其他指標等，來作出合理的評價。
流動負債是計算流動比率的因素之一，其數額和結構都會影響到對流動資產的需要程度。因此，分析流動比率時，應對不同性質的流動負債分別加以考察，以利於合理安排。
流動負債是指企業在一年內或者超過一年的一個營業周期內應當償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付帳款、應付工資、應付利潤、應繳稅金、其他應付款、預提費用等。這些短期負債項目，有的是因為短期借入和商業信用而形成的，有的則是因為結算程序的原因而形成的、作為借入資金，企業要按期還本付息，商業信用也必須按期償付，這些都是首先要用易於變現的流動資產來保證償還的。至於由於法定結算程序的原因，使得一部分應付款形成在先，支付在後，而佔用其他單位或個人的資金，也必須遵守結算紀律，按規定要求支付，否則也會影響企業的信譽。 返回頁首
（二）速動比率
速動比率（Quick Ratio。）是企業速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收帳款、其他應收款項等流動資產。存貨、預付帳款、待攤費用等則不應計入。這一比率用以衡量企業流動資產中可以立即用於償付流動負債的財力。
計算速動資產時，所以要扣除存貨，是因為存貨是流動資產中變現較慢的部分，它通常要經過產品的售出和帳款的收回兩個過程才能變為現金，存貨中還可能包括不適銷對路從而難以變現的產品。至於待攤費用和預付帳款等，它們本質上屬於費用，同時又具有資產的性質，它們只能減少企業未來時期的現金付出，卻不能轉變為現金，因此，不應計入速動資產。
速動比率的計算公式為：
速度比率＝流動資產－存貨－預付帳款－待攤費用
速度比率可用作流動比率的輔助指標。有時企業流動比率雖然較高，但流動資產中易於變現、可用於立即支付的資產很少，則企業的短期償債能力仍然較差。因此，速動比率能更准確地反映企業的短期償債能力。根據經驗，一般認為速動比率l：l較為合適。它表明企業的每一元短期負債，都有一元易於變現的資產作為抵償。如果速動比率過低，說明企業的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業因擁有過多的貨幣性資產，而可能失去一些有利的投資和獲利機會。
根據表4－l的資料，該企業的速動比率可計算如下
該企業連續兩年的速動比率均未達到公認標准，1992年的速動比率比1991年更低，這就說明該企業雖然兩年的流動比率典較高，但流動資產結構中存貨比重過大。以致實際的短期償債能力並不理想，需採取措施加以扭轉。 返回頁首
（三）現金比率
現金比率（Cash Ratio）是企業現金類資產與流動負債的比率。現金類資產包括企業所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（指易於變為現金的有價證券）。它是速動資產扣除應收帳款後的余額。由於應收帳款存在著發生壞帳損失的可能，某些到期的帳款也不一定能按時收回，因此，速動資產扣除應收帳款後計算出來的金額，最能反映企業直接償付流動負債的能力。其計算公式如下：
現金比率雖然能反映企業的直接支付能力，但在一般情況下，企業不可能、也無必要保留過多的現金類資產。如果這一比率過高、就意味著企業所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經常以獲利能力低的現金類資產保持著。
根據表4～1資料，企業的現金比率可計算如下
該企業兩年的現金比率都比較高，1991年竟超過50％，1992年有些改進這說明企業還需進一步有效地運用現金類資產，合理安排資產的結構、提高資金的使用效益。 返回頁首
二 長期償債能力分析
長期償債能力，指企業償還長期負債的能力。企業的長期負債，包括長期借款、應付長期債券等。
評價企業長期償債能力，從償債的義務看，包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面；從償債的資金來源看，則應是企業經營所得的利潤。在企業正常生產經營的情況下，企業不可能依靠變賣資產還債，而只能依靠實現利潤來償還長期債務。因此，企業的長期償債能力是和企業的獲利能力密切相關的。在這里，我們僅從債權人考察借出款項的安全程度以及企業考察負債經營的合理程度出發，來分析企業對長期負債還本與付息的能力。 返回頁首
（一）負債比率
負債比率（Debt Ratio）又稱資產負債率是企業負債總額對資產總額的比率。它表明企業資產總額中，債權人提供資金所佔的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業的長期償債能力越強。其計算公式如下
負債比率也表示企業對債權人資金的利用程度。如果此項比率較大，從企業所有者來說。利用較少的只有資本投資，形成較多的生產經營用資產，不僅擴大了生產經營規模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務杠桿的原理，得到較多的投資利潤。但如果這一比率過大，則表明企業的債務負擔重，企業的資金實力不強，遇有風吹草動，企業的債務能力就缺乏保證，對債權人不利。企業資產負債率過高，債權人的權益就有風險，一旦資產負債率超過1.則說明企業資不抵債，有瀕臨倒閉的危險，債權人將受損失。
根據表4-1資料，可計算該企業負債比率如下：
該企業連續兩年的負債比率均不高。說明企業長期償債能力較強債權人每一元債權有3元以上的資產作為抵償的後盾。這種比率有利於增強債權人對企業出借資金的信心。負債比率較低還表明企業可在資本利潤率、負債利息率、增加負債所增加的風險之間進行權衡，適當增加對債權人資金的利用，提高企業的盈風水平。 返回頁首
（二）股東權益比率和權益總資產率
股東權益比率是所有者權益同資產總額的比率。該比率反映企業資產中有多少是所有者投入的。可以用下列公式表示；
式中所有者權益和資產總額可以按期末數計算，也可以按本期平均數計算。
根據表4－l資料，設1990年末所有者權益為13000千元，該企業的股東權益比率可計算如下：
股東股益比率與負債比率之和按同口徑計算應等於1。股東權益比率越大，負債比率就越小企業的財務風險也就越少。股東權益比宰是從另一個側面來反映企業長期財務狀況和長期償債能力的。
股東權益比率的倒數，稱為權益總資產率，又稱權益乘數，說明企業資產總額是股東權益的多少倍。該項比率越大，表明股東投入的資本在資產總額中所佔的比重越小，對負債經營利用得越充分。可用下列公式表示；
根據表4—1資料，該企業的總資產和凈權益比率可計算如
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（三）負債與股東權益比率
負債與股東權益比率（Debt to Equity Ratio）又稱產權比率（Equity Ratio），是負債總額與所有者權益之間的比率。它反映企業投資者權益對債權人權益的保障程度。這一比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。在這種情況下。債權入就願意向企業增加借款。其計算公式如下
根據表4－1資料，該企業的負債與股東權益比率可計算如下
該企業兩年負債與股東權益比率都不高。同負債比率的計算結果可相互印證，表明企業的長期償債能力較強，債權人的保障程度較高。
負債與股東權益比率與負債比率的計算，都以負債總額為分子，對比的分母，負債比率是資產總額，負債與股東權益比率的分母是資產總額與負債總額之差。它們分別從不同的角度表示對債權的保障程度和企業長期償債能力。因此，兩者的經濟意義是相同的，具有相互補充的作用。 返回頁首
（四）利息保障倍數
利息保障倍數（Time Interest Earned）又稱已獲利息倍數，是指企業生產經營所獲得的息說前利潤與利息費用的比率。它是衡量企業償付負債利息能力的指標。企業生產經營所獲得的息稅前利潤對於利息費用的倍數越多，說明企業支付利息費用的能力越強。因此，債權人要分析利息保障倍數指標，來衡量債權的安全程度。企業利潤總額加利息費用為息稅前利潤，因此，利息保障倍數可按以下公式計算：
究竟企業已獲息稅前利潤應是利息費用的多少倍。才算償付利息能力強，這要根據往年經驗結合行業特點來判斷。根據穩健原則考慮，應以倍數較低的年度為評價依據。
根據表4－2資料，假定表中財務費用全部為利息費用，這該企業業已獲利息倍數可計算如下：
從以上計算來看，應當說企業的利息保障倍數都較高，有較強的償付負債利息的能力。進一步還需結合企業往年的情況和行業的特點進行判斷。
『貳』 寶鋼並購八一鋼鐵案例分析
1. 橫向並購，指具有競爭關系的、經營領域相同、生產產品相同的同行業之間的並購，目的在於擴大經營規模，實現規模經濟；提高行業的集中程度，減少競爭對手；控制或影響同類產品市場；消除重復設施，提供系列產品，有效的實現節約。
2. 縱向並購，是縱向並購是指那些生產和經營業務互為上下游關系的企業之間的並購，目的在於控制某行業、某部門生產與銷售的全過程，加速生產流程，縮短生產周期，減少交易費用，獲得一體化的綜合效益。
3. 寶鋼並購八一鋼鐵,屬於同行業內的並購,是橫向並購.
4.
寶鋼並購八一鋼鐵使得公司短期績效顯著，長期績效趨同於並購之前水平。並購在短期內改善了經營業績，提高了盈利能力，營運能力質量也得到提高. 如果立足於長遠，通過並購汲取優勢資源，提高技術水平，利用品牌優勢的企業，擴大生產規模和市場份額，實現規模采購，資源共享。壓縮冗餘能力和降低營運費用，使得融資成本降低、現金流改善，這將對鋼鐵行業橫向並購的長期業績發展有重要意義。
5.
被合並公司的股東對並購價格的期望與出價的差距.
整合上的困難
評價目標公司困難
實現規模和范圍經濟的困難
償債能力的下降
『叄』 鋼鐵企業怎樣通過流動比率分析償債能力
流動比率反映了一個企業流動負債占總負債量的比例。流動比率越大，說明這個企業佔用的流動資金與固定資產投資負債的比例越大，企業的資金佔用較多，資金效率較低，產成品和原燃料庫存越多，企業的償還債務的能力越低。
『肆』 2015鞍鋼、武鋼、寶鋼盈利情況
參考下這個，前瞻產業研究院《2016-2021年中國鋼鐵行業並購重組趨勢與投資戰略規劃分析報告》，應該有你需要的內容。
第1章：鋼鐵行業並購重組背景綜述
1.1 鋼鐵行業並購重組相關概念
1.1.1 合並、兼並與收購
1.1.2 並購的類型
1.1.3 並購收益與成本
1.1.4 公司重組策略
1.2 鋼鐵行業並購重組基本情況
1.2.1 鋼鐵行業並購主要交易目的分析
1.2.2 鋼鐵行業並購主要收購方式分析
1.2.3 鋼鐵行業並購重組主要支付方式
1.2.4 鋼鐵行業並購標的主要類型分析
1.3 中國鋼鐵行業並購重組的背景
1.3.1 鋼鐵行業產能過剩情況分析
1.3.2 鋼鐵行業市場競爭格局分析
1.3.3 鋼鐵企業融資渠道與償債能力分析
1.3.4 未來鋼鐵行業整合路徑預測
1.4 中國鋼鐵行業並購重組的政策環境
1.4.1 鋼鐵行業發展相關重點政策分析
1.4.2 鋼鐵行業企業並購重組涉及的法律法規
（1）組織結構操作層面
（2）股權操作層面
（3）資產重組及財務會計處理操作層面
第2章：中國鋼鐵行業並購交易整體情況分析
2.1 中國鋼鐵行業並購交易規模
2.1.1 中國鋼鐵行業並購交易數量
2.1.2 中國鋼鐵行業並購交易金額
2.2 中國鋼鐵行業戰略投資者並購交易情況
2.2.1 戰略投資者並購交易數量與金額
2.2.2 戰略投資者並購交易的重點細分領域
2.3 中國鋼鐵行業海外並購情況分析
2.3.1 中國鋼鐵行業海外並購交易數量
（1）按投資地區分類
（2）按投資行業分類
（3）按投資者性質分類
2.3.2 中國鋼鐵行業海外並購交易金額
2.3.3 中國鋼鐵行業海外並購地區的選擇
2.3.4 中國鋼鐵行業海外並購重點行業分布
2.3.5 中國鋼鐵行業海外並購發展趨勢預測
第3章：鋼鐵行業資本市場並購重組情況分析
3.1 鋼鐵行業資本市場並購重組現狀分析
3.1.1 鋼鐵行業A股市場並購重組情況分析
3.1.2 鋼鐵行業中小板和創業板並購重組分析
3.1.3 鋼鐵行業新三板企業並購重組情況分析
3.2 鋼鐵行業A股市場並購路線分析
3.2.1 鋼鐵行業借殼上市情況分析
（1）借殼上市的數量和金額分析
（2）借殼上市涉及的行業情況
（3）借殼上市重點案例深度解讀
3.2.2 鋼鐵行業橫向整合資源的並購分析
（1）橫向整合為目的的並購數量和金額
（2）相關並購重組涉及的重點行業分析
（3）以橫向整合為目的的並購重點案例
3.2.3 鋼鐵行業打通產業鏈上下游的並購分析
（1）涉及產業鏈整合的並購數量和金額
（2）相關並購重組涉及的重點行業分析
（3）涉及產業鏈整合的並購重組重點案例
3.2.4 鋼鐵行業多元化戰略發展並購分析
（1）以多元化發展為目的的並購數量和金額
（2）相關並購重組涉及的重點行業分析
（3）以多元化發展為目的並購重組重點案例
3.3 鋼鐵行業上市公司並購重組的模式研究
3.3.1 鋼鐵行業二級市場收購模式——中國上市公司並購重組的啟動
3.3.2 鋼鐵行業協議收購模式——中國目前上市公司並購重組的主流模式
3.3.3 鋼鐵行業要約收購模式——中國上市公司股權收購市場化的推進
3.3.4 鋼鐵行業迂迴模式——中國上市公司並購重組模式創新的多樣化
3.3.5 鋼鐵行業整體上市模式——控制權不發生轉移的上市公司並購重組
第4章：鋼鐵行業國企改革並購重組分析
4.1 鋼鐵行業國企改革並購重組的政策環境
4.1.1 國企改革頂層設計方案出台預測
4.1.2 地方政府國企並購重組方案解讀
4.1.3 國企並購重組相關鼓勵政策分析
4.2 鋼鐵行業國企改革並購重組現狀分析
4.2.1 鋼鐵行業國企改革並購重組交易數量和金額分析
4.2.2 鋼鐵行業國企改革並購重組涉及的主要行業
4.2.3 鋼鐵行業國企改革並購重組的重點類型分析
4.2.4 鋼鐵行業國企改革並購重組案例分析
4.2.5 鋼鐵行業國企改革並購重組的主要方向分析
4.3 鋼鐵行業國企改革並購重組的投資機會
4.3.1 鋼鐵行業央企並購重組過程中的投資機會分析
4.3.2 鋼鐵行業地方國企並購重組過程中的投資機會
4.4 鋼鐵行業國企改革並購重組亟待解決的問題
4.4.1 產權關系
4.4.2 政府行政干預
4.4.3 國有資產流失
4.4.4 人力資源整合
第5章：鋼鐵行業重點企業並購重組與整合分析
5.1 鞍鋼集團並購重組的案例分析
5.1.1 並購案例背景介紹
5.1.2 並購案例參與主體
5.1.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.1.4 並購案例評價
5.2 寶鋼集團並購重組的案例分析
5.2.1 並購案例背景介紹
5.2.2 並購案例參與主體
5.2.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.2.4 並購案例評價
5.3 武鋼集團並購重組的案例分析
5.3.1 並購案例背景介紹
5.3.2 並購案例參與主體
5.3.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.3.4 並購案例評價
5.4 中國鋼研科技集團並購重組的案例分析
5.4.1 並購案例背景介紹
5.4.2 並購案例參與主體
5.4.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.4.4 並購案例評價
5.5 中國中鋼集團並購重組的案例分析
5.5.1 並購案例背景介紹
5.5.2 並購案例參與主體
5.5.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.5.4 並購案例評價
5.6 河北鋼鐵集團並購重組的案例分析
5.6.1 並購案例背景介紹
5.6.2 並購案例參與主體
5.6.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.6.4 並購案例評價
5.7 山東鋼鐵集團並購重組的案例分析
5.7.1 並購案例背景介紹
5.7.2 並購案例參與主體
5.7.3 案例並購過程分析
（1）市場環境
（2）並購目的
（3）目標選擇
（4）並購戰略
（5）股權交易分析
（6）並購整合
5.7.4 並購案例評價
第6章：鋼鐵行業並購重組風險及收益分析
6.1 鋼鐵行業企業並購的風險分析
6.1.1 鋼鐵行業企業並購中營運風險分析
6.1.2 鋼鐵行業企業並購中信息風險分析
6.1.3 鋼鐵行業企業並購中融資風險分析
6.1.4 鋼鐵行業企業並購中反收購風險分析
6.1.5 鋼鐵行業企業並購中法律風險分析
6.1.6 鋼鐵行業企業並購中體制風險分析
6.2 鋼鐵行業並購重組的風險控制
6.2.1 鋼鐵行業投資環境風險
（1）國別風險
（2）市場波動風險
（3）行業周期風險
6.2.2 鋼鐵行業項目執行風險
（1）目標公司基本面風險
（2）估值和定價風險
（3）交易結構設計風險
6.2.3 鋼鐵行業監管審批風險
6.2.4 鋼鐵行業輿論環境風險
6.2.5 鋼鐵行業後續整合風險
6.3 鋼鐵行業並購交易收益率的相關因素分析
6.3.1 並購目的的差異
6.3.2 支付方式差異
6.3.3 並購規模差異
6.3.4 公司類型差異
6.3.5 行業差異因素
6.4 鋼鐵行業各類型並購的收益比較以及投資線索
6.4.1 各類型並購的收益比較
6.4.2 買殼上市的特徵以及投資線索
6.4.3 多元化並購的特徵及投資線索
6.4.4 行業整合並購的特徵及投資線索
6.4.5 大股東資產注入類並購的特徵及投資線索
第7章：鋼鐵行業並購重組趨勢與投資機會分析
7.1 2015年並購重組新趨勢分析
7.1.1 整體上市成國企改革主線
7.1.2 新三板公司頻頻被A股公司並購
7.1.3 「PE+上市公司」模式風靡A股
7.1.4 分離式重組審核便捷受追捧
7.1.5 折戟IPO公司曲線上市
7.2 鋼鐵行業2015年並購整合方向預測
7.2.1 行業內部並購
7.2.2 上游產業並購
7.2.3 下游產業並購
7.2.4 跨界並購整合
7.3 鋼鐵行業並購融資渠道分析
7.3.1 增資擴股
7.3.2 股權置換
7.3.3 金融機構信貸
7.3.4 買方融資
7.3.5 杠杠收購
7.4 鋼鐵行業未來並購重組的機會分析
7.4.1 新興產業的並購機會
7.4.2 國企改革的機會分析
7.4.3 存在借殼機會的上市公司
『伍』 電大財務報表分析網上作業答案,徐工，寶鋼，同仁堂
北京同仁堂2008年年末償債能力分析
一、公司概況
北京同仁堂是中葯行業著名的老字型大小，創建於清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宮御葯房用葯，歷經八代皇帝，長達188年。歷代同仁堂人恪守「炮製雖繁必不敢省人工 品味雖貴必不敢減物力」的傳統古訓，樹立「修合無人見 存心有天知」的自律意識，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。其產品以「配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著」而享譽海內外，產品行銷40多個國家和地區。 目前，同仁堂已經形成了在集團整體框架下發展現代制葯業、零售商業和醫療服務三大板塊，配套形成十大公司、二大基地、二個院、二個中心的「1032」工程，其中擁有境內、境外兩家上市公司，零售門店800餘家，海外合資公司（門店）28家，遍布15個國家和地區。通過對北京同仁堂股份有限公司的研究，發現公司的融資結構失衡，股權融資占絕大部分，其負債融資較少，財務杠桿偏低，資產負債率不足30％。反映出公司資金管理效率不高，資本結構有些保守。
二、同仁堂2008年償債能力指標的計算
（一）同仁堂2008年短期償債能力指標
1. 流動比率=流動資產/流動負債=3401031369.24/842117738.21=4.04
2. 應收賬款周轉率=主營業務收入÷[(期初+期末)應收帳款/2]= 2939049511.33/【（339918440.25+330891674.76）/2】=8.76
3. 存貨周轉率=主營業務成本÷[(期初+期末)存貨÷2]= 1721837973.25/【（1501477547.58+1780483653.92）/2】=1.05
4. 速動比率=速動資產/流動負債=（流動資產-存貨）/流動負債=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.9
5. 現金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動負債=（1180364784.08 +0）/842117738.21=1.40
（二）同仁堂2007年長期償債能力指標
1. 資產負債率=(負債總額/資產總額)*100%
=( 872085332.84÷4550072456.13)×100%= 19.17%
2. 產權比率=(負債總額÷所有者權益總額)×100%
=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%
3. 有形凈值債務率=[負債總額/(股東權益-無形資產凈值)]*100%
=[872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%
4. 利息償付倍數=(稅後利潤+所得稅+財務費用)/財務費用
=(350637339.59+65294600.07+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94
三、同仁堂2008年償債能力的分析及評價
（一）短期償債能力的分析與評價
1. 根據同仁堂2008年和2007年的資料，進行歷史比較分析，該企業各指標如下表。
指 標 2008年 2007年 差額 比率
流動比率 4.04 3.80 0.24 6%
應收賬款周轉率 8.76 8.88 -0.12 -1%
存貨周轉率 1.05 1.12 -0.07 -6%
速動比率 1.92 1.90 0.02 1%
現金比率 1.40 1.12 0.28 25%
（1） 流動比率分析
從上表可以看出，該企業流動比率比上年增長了6%，該企業的短期償債能力比上年提高了6%，通過資產負債表可以看出，本期流動比率提高的主要原因是流動資產較上年提高了13.10%【(3401031369.24-3007190421.08)/ 3007190421.08=13.10%】。流動負債較上年提高了6.28%【（842117738.21-792341331.58）/792341331.58=6.28%】。
（2）應收賬款和存貨的流動分析
項目 2008 2007年 差額 比率
貨幣資金 1,180,364,784.08 889,309,064.86 291,055,719.22 32.73%
應收票據 69,244,761.10 235,585,929.75 -166,341,168.65 -70.61%
應收賬款 330,891,674.76 339,918,440.25 -9,026,765.49 -2.66%
預付賬款 26,862,949.54 24,317,308.65 2,545,640.89 10.47%
其他應收款 13,183,545.84 16,582,129.99 -3,398,584.15 -20.50%
存貨 1,780,483,653.92 1,501,477,547.58 279,006,106.34 18.58%
流動資產合計 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 393,840,948.16 13.10%
從上表可以看出，影響流動資產增長的因素主要是應收票據比期初下降70.61%，主要是本期銀行承兌匯票收款減少所致。應收賬款比期初下降2.66%，主要是本公司之子公司為擴大銷售部分採用信用銷售尚未收回的貨款減少所致。該企業應收賬款周轉率比上年有所下降、存貨周轉率比上年有所提高，說明該企業應收賬款和存貨的周轉速度提升了流動資產的變現能力。這與同仁堂在2008年嚴格控制應收賬款政策有關，經營質量有了顯著提高，經營風險得到較好控制。
（3） 速動比率分析
2008年速動比率為1.92，上年速動比率為1.90，引起本期速動比率略有提高的主要原因是流動資產比上年增長了13.10%，存貨比上年增長了18.58%，流動負債比上年增長了6.28%， 使得速動比率比上年提高了2%，企業變現能力略有增強。
（4） 現金比率
2008年現金比率比上年提高了25%，說明該企業用現金償還短期債務的能力提高。主要是企業現金資產存量大幅升高。本期現金比率降低的主要原因是本期貨幣資金比上年增加了32.73%[(1180364784.08-889309064.86)/ 889309064.86=32.73%]，流動負債比上期增加了6.28%，現金資產的和流動負債的增加，使得企業用現金償還短期債務的能力增加較大。
通過上述分析，可以得出結論：企業本期與上年相比提高了短期償債能力，支付能力也有所增強。
2. 根據同仁堂2008年資料，與雲南白葯、華潤三九進行比較分析。雲南白葯是以中成葯為主的葯品生產經營和葯品批發零售企業，華潤三九主要銷售化學原料葯、西葯制葯、中成葯、中葯飲片、營養補劑等，這三個企業同屬醫葯行業。
該企業實際指標值及同行業參考值如下表。
2008年
指標 同仁堂 雲南白葯 華潤三九
流動比率 4.04 2.6 1.59
應收賬款周轉率 8.76 32.19 10.52
存貨周轉率 1.05 3.42 4.33
速動比率 1.92 1.84 1.29
現金比率 1.4 1.35 0.44
（1）流動比率分析
從上表可以看出，同仁堂流動比率高於雲南白葯及華潤三九，說明企業短期償債能力相比之下較強。
（2）應收賬款和存貨的流動性分析
從上表可以看出，同仁堂應收賬款周轉率和華潤三九很相近，與雲南白葯相差很大，說明同仁堂應收帳款的佔用相對於銷售收入而言太高了，2008年同仁堂為了擴大銷售過多的採用信用銷售，尚未收回貨款，造成資產的流動性差。存貨周轉率與華潤三九、雲南白葯相比，周轉速度明顯要慢很多，說明存貨相對於銷售量顯得過多，2008年同仁堂優化了存貨的結構，比上年有所提高，但存貨周轉率明顯低於同行業水平，流動性差。
（3）速動比率分析
同仁堂本年速動比率比同行業高，表明該公司短期償債能力高於行業平均水平。可以看出主要是因為流動資產的增加和流動負債的降低。
（4）現金比率分析
同仁堂本年現金比率略高於同行業，說明該企業用現金償還短期債務的能力一般。
通過上述分析，可以得出結論：同仁堂的短期償債能力高於行業平均水平。但是應收帳款和存貨的佔用較大，影響了資產的流動性，是下一步工作中需要解決的問題。
（二）長期償債能力的分析與評價
1、 通過同仁堂2008年和2007年的資料，進行歷史比較分析。該企業實際指標值如下表。
指標 2008年 2007年 差額 比率
資產負債率 19.17% 19.41% 0.24% 1.24%
產權比率 2.71% 24.09% 21.38% 88.75%
有形凈值債務率 24.37% 24.47% 0.10% 0.41%
利息償付倍數 87.94 37.96 -49.98 -131.66%
（1） 資產負債率分析
從上表可以看出，從上表可以看出，同仁堂本年資產負債率比上年高了1.24%，兩年均保持了較低的資產負債率水平，這說明企業具備較弱的長期償債能力，企業的財務風險略高。
指標 2008年 2007年 差額 比率
所有者權益 3,677,987,123.29 3,380,346,627.45 297,640,495.84 9%
其中：未分配利潤 1,292,671,265.17 1,085,590,031.58 207,081,233.59 19%
負債總額 872,085,332.84 814,329,930.71 57,755,402.13 7%
其中：流動負債 842,117,738.21 792,341,331.58 49,776,406.63 6%
長期負債 29,967,594.63 21,988,599.13 7,978,995.50 36%
資產總額 4,550,072,456.13 4,194,676,558.16 355,395,897.97 8%
其中：流動資產 3,401,031,369.24 3,007,190,421.08 393,840,948.16 13%
資產負債率產生變化的原因主要有：
1） 所有者權益比上年增加了9%，其中本年未分配利潤增加了19%。
2） 負債總額比上年增加了7%，其中流動負債增加為6%，長期負債增加36%，長期負債上升幅度較大。
3） 資產總額比上年增加了8%，其中流動資產增加了13%。流動資產占總資產的比重上年為71%,本年為74%，本年與上年相比變化不大。
該公司未進行過資本結構調整，長期償債能力仍有所增強，但增強幅度不大，財務風險較低。
（2）產權比率分析
從上表可以看出，同仁堂產權比率與上年相比上升了88.75%。說明該企業長期償債能力有所下降，財務結構風險性升高，所有者權益對償債風險的承受力變弱。
（3）有形凈值債務率分析
同仁堂本年有形凈值債務率與上年相比略上升了0.41%，說明該企業長期償債能力略下降，財務風險上升。企業的籌資能力也上升了。
（4）利息償付倍數分析
指標 2008年 2007年 差額 比率
營業利潤 415,931,939.66 378,595,452.84 37,336,486.82 9.86%
財務費用 4,784,178.98 10,244,655.73 -5,460,476.75 -53.30%
利息償付倍數 87.94 37.96 49.98 131.66%
同仁堂本年利息償付倍數比上年增長了131.66%。利息償付倍數提高的主要原因是本年營業利潤比上年增長了9.86%，財務費用下降了53.30%，但營業利潤的增長幅度遠大於財務費用的增長幅度，這說明企業有足夠的利潤來償還利息費用。
通過上述分析，可以得出結論：企業本期與上年相比提高了長期償債能力，財務風險較低，籌資能力不高，沒有充分利用財務杠桿。
2、根據同仁堂2008年資料，進行同行業比較分析。該企業實際指標值及同行業參考值如下表。
2007年
指標 同仁堂 雲南白葯 華潤三九
資產負債率（%） 19.17% 35.46% 32.44%
產權比率（%） 23.71% 54.93% 48.02%
有形凈值債務率（%） 24.37% 57.93% 78%
利息償付倍數 87.94 332.22 113.46
（1）資產負債率分析
從上表可以看出，同仁堂本年資產負債率低於同行業參考值，資產負負債率較低，說明該企業的長期償債能力較強。公司採用的是保守的財務策略，說明公司的財務風險較低。
（2）產權比率分析
從上表可以看出，同仁堂產權比率明顯低於同行業參考水平，企業長期償債能力較強，財務風險很低。
（3）有形凈值債務率分析
同仁堂本年有形凈值債務率明顯低於同行業參考值。說明企業長期償債能力相比之下較強，財務風險明顯較低。企業籌資能力不高，沒有充分利用財務杠桿的作用。
（4）利息償付倍數分析
同仁堂本年利息償付倍數比同行業參考值低很多，表明企業有沒有足夠資金來源償還債務利息，企業長期償債能力較弱。
四、結論與建議
同仁堂的償債能力總體上比上年有所增強，在同行業中也屬於償債能力較強的企業。
企業的短期償債能力中的流動比率、速動比率、現金比率比上年有顯著提高，和同行業相比償債能力也較強，存貨周轉率、應收賬款周轉率較上年也有所增長，但與同行業相比處於較低水平，說明該企業的應收帳款和存貨結構和政策還需要調整。
企業長期償債能力的資產負債率、產權比率、有形凈值債務率與上年相比都有所降低，利息償付倍數提高，說明企業有足夠的利潤支付利息費用。與同行業相比有明顯優勢，但說明企業沒有充分利用財務杠桿。
同仁堂的主要問題是公司採用的是保守財務策略。在營業收入穩定且有上升趨勢的企業，可以提高負債比重。因為企業營業收入穩定可靠，獲利有保障，即使企業負債籌資數額較大，也會因企業資金周轉順暢、獲利穩定而能支付到期本息，不會遇到較高的財務風險。 股權融資占絕大部分，其負債融資較少，財務杠桿偏低，資產負債率不足30％。反映出公司資金管理效率不高。
對該企業發展的建議：
1. 加強對應收帳款的管理，加速應收帳款回籠的速度。
2. 加強對存貨的管理，對存貨的狀態認真清查，對不良資產及時處理，核對進貨價格等。
3. 適當舉債投入經營，運用財務杠桿，提高企業的收益。
『陸』 寶鋼綜合能力分析
04任務寶鋼綜合分析
項目 2007年 2008年
凈資產收益率（％） 14.1887 7.0242
資產凈利率（％） 7.1300 4.1994
權益乘數 1.9908 2.1752
銷售凈利率（%） 7.0175 3.2243
資產周轉率（%） 1.0156 1.0016
項目 2007年金額 2008年金額
資產 188,335,795,256.92 200,021,136,928.14
所有者權益 94,600,995,068.18 91,956,869,746.74
負債 94,600,995,070.17 102,183,449,550.12
凈利潤 13,422,629,748.19 6,459,207,460.21
銷售收入 191,273,493,516.61 200,331,773,819.59
根據杜邦分析法對寶鋼股份公司的凈資產收益率進行分析：
1、凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數
2007年凈資產收益率=7.0175%×1.0156%×1.9908=14.1887%
2008年凈資產收益率=3.2243%×1.0016%×2.1752=7.0242%
2008年凈資產收益率-2007年凈資產收益率=7.0242%-14.1887%=-7.1645%
2、利用連環替代法進行分析:
銷售凈利率變動對凈資產收益率的影響=(3.2243%-7.0175%)×1.0156%×1.9908=-7.6693%
資產周轉率變動對凈資產收益率的影響=3.2243%×(1.0016%-1.0156%)×1.9908=-0.0898%
權益乘數變動對凈資產收益率的影響=3.2243%×1.0016%×(2.1752%-1.9908%)=0.5955%
根據以上計算結果可以看出，2008年凈資產收益率比2007年降低7.1645%，其主要影響因素是銷售凈利率的降低，使凈資產收益率比2007年降低了7.6693%；資產周轉率的降低，使凈資產收益率比2007年降低了0.0898%；權益乘數的提高，使凈資產收益率比2007年增加0.5955%。因此可以確認寶鋼股份公司2008年盈利能力出了問題。
3、根據以上分析可以得知銷售凈利率對凈資產收益率影響最大，而影響銷售凈利率的因素是由利潤表的各個項目金
額變動引起的。以下的寶鋼股份公司的利潤表結構百分比變動表："
項目 2008年金額 2007年金額 變動金額 2008年結構（%） 2007年結構（%） 百分比變動（%）
一、營業收入 200,331,773,819.59 191,273,493,516.61 9,058,280,302.98 100.00 100.00 -
營業成本 175,893,827,316.50 162,925,588,046.09 12,968,239,270.41 87.80 85.18 2.62
主營業務稅金及附加 1,219,135,766.64 1,252,360,572.93 -33,224,806.29 0.61 0.65 -0.05
二、主營業務利潤 23,218,810,736.45 27,095,544,897.59 -3,876,734,161.14 11.59 14.17 -2.58
營業費用 1,852,519,620.01 2,018,370,031.33 -165,850,411.32 0.92 1.06 -0.13
管理費用 5,676,345,810.76 5,219,556,715.76 456,789,095.00 2.83 2.73 0.10
財務費用 2,095,741,117.57 955,051,610.43 1,140,689,507.14 1.05 0.50 0.55
三、營業利潤 7,623,582,113.44 17,951,299,682.09 -10,327,717,568.65 3.81 9.39 -5.58
投資收益 677,165,950.60 1,498,622,922.28 -821,456,971.68 0.34 0.78 -0.45
營業外收入 472,477,453.45 256,576,766.74 215,900,686.71 0.24 0.13 0.10
營業外支出 622,280,870.69 426,618,394.66 195,662,476.03 0.31 0.22 0.09
四、利潤總額 8,154,365,637.43 19,307,687,400.38 -11,153,321,762.95 4.07 10.09 -6.02
所得稅 1,553,272,517.52 5,885,057,652.19 -4,331,785,134.67 0.78 3.08 -2.30
五、凈利潤 6,459,207,460.21 13,422,629,748.19 -6,963,422,287.98 3.22 7.02 -3.79
(1)、通過以上金額變動分析：2008年凈利潤比2007年凈利潤減少6963422287.98元。影響較大的不利因素是營業成本增加了12968239270.41元、管理費用增加456789095元、財務費用增加1140689507.14元、投資收益減少了821456971.68元和營業外支出增加195662476.03元。
（2）、結構比率分析：銷售凈利率減少了3.79%。影響較大的不利因素是：銷售成本率上升了2.62%、管理費用比率上升了0.10%、財務費用比率上升了0.55%、投資收益比率降低了0.45%和營業外支出比率上升了0.09%。
寶鋼股份的財務狀況總體上保持去年水平，其中現金能力、償債能力無明顯改善；成長能力的提高引人注目；但同時我們也發現，公司的資產負債管理能力、盈利能力下滑，應引起投資者注意。
『柒』 電大2011年網上作業財務報表分析，寶鋼的，第四次作業的答案，最好有底稿，是寶鋼財務報表綜合分析
寶鋼股份2008年年末財務報表綜合能力分析
寶鋼股份的全稱是「寶山鋼鐵股份有限公司＂，寶鋼是國內最大的鋼鐵公司，在世界鋼鐵公司里也是名列前茅，總市值接近1000 億元人民幣，根據《世界鋼鐵業指南》的評定，寶鋼集團在世界鋼鐵行業的綜合競爭力為前三名，認為其是未來最具發展潛力的鋼鐵企業。寶鋼自2003 年起連續多年進入世界500 強企業名單當中。1977 年12 月公司成立於上海，成立23 年後於2000 正式在上海證券交易所上市。
公司專業生產高技術含量、高附加值的鋼鐵產品。在汽車用鋼，造船用鋼，油、氣開采和輸送用鋼，家電用鋼，電工器材用鋼，鍋爐和壓力容器用鋼，食品、飲料等包裝用鋼，金屬製品用鋼，不銹鋼，特種材料用鋼以及高等級建築用鋼等領域，寶鋼集團在成為中國市場主要鋼材供貨商的同時，產品也出口日本、韓國、歐美四十多個國家和地區。
一、寶鋼2008年經營狀況分析
表1：寶鋼2008年鋼鐵產品收入、成本情況表
單位：百萬元
產 品 營業收入 同比增長 營業成本 同比增長 毛利率 同比增長
冷軋碳鋼板卷 38,043 17.22% 32,279 28.09% 15.15% -7.20%
熱軋碳鋼板卷 47,858 13.03% 40,035 24.35% 16.35% -7.62%
寬厚板 12,051 51.84% 8,573 62.28% 28.86% -4.58%
不銹鋼板卷 14,976 -27.24% 16,382 -24.76% -9.39% -3.61%
特殊鋼 9,650 -8.63% 9,926 -7.72% -2.86% 1.02%
其他鋼鐵產品 19,781 36.60% 17,438 52.30% 11.85% -9.09%
小 計 142,359 10.91% 124,633 16.86% 12.45% -4.46%
圖1：商品坯材銷售量分布情況
從以上圖表可以看出冷、熱軋碳鋼板卷的銷售收入占的比重最大，但在2008年受全球金融危機的影響，國內外市場需求急劇萎縮，鋼材價格大幅下跌。鋼鐵產品價格大幅下跌及產量下降影響固定費用的分攤，造成鋼鐵產品毛利率出現了明顯下跌。從下圖可看出08年8月以來，我國鋼鐵出口量持續下滑，全球金融危機所引起的需求減少，可以說全球的鋼鐵企業都面臨著前所未有的挑戰。
圖2：2008 年國內月度出口鋼材變化
二、2008年寶鋼財務報表綜合能力分析
在進行分析前我們首先要選定相關的財務指標，從前三次作業情況看我們對償債能力，資產運用較率和獲利能力三項進行了分析，而除我們前三次作業分析的情況外現在一個企業的成長能力日益受到重視，企業的「過去」已經成為歷史，企業的「今天」也將成為「過去」，只有未來才是最重要的。從計算股價的股利折現模型看，增長率是決定股價的重要因素。我們現在就對成長能力進行分析計算，結合前三此作業的相關數據對寶鋼的綜合能力進行分析。
（一） 成長能力的相關指標分析
銷售增長率=（本期銷售-基期銷售）÷基期銷售×100%
2006年＝24.63%
2007年＝21.22%
2008年＝4.74%
凈利增長率=（本期凈利-基期凈利）÷基期凈利×100%
2006年＝2.72%
2007年＝-2.24%
2008年＝-49.21%
每股凈利增長率=（本期每股凈利-基期每股凈利）÷基期每股凈利×100%
2006年＝2.77%
2007年＝-1.85%
2008年＝-49.22%
表2：成長能力相關指標數據表
財務指標 2008年 2007年 2006年
主營業務收入增長率（%） 4.74 21.22 24.63
主營利潤增長率(%) -14.31 -2.86 7.56
營業利潤增長率(%) -57.36 2.60 3.71
稅息前利潤增長率(%) -49.10 0.70 4.87
凈利潤增長率(%) -49.21 -2.24 2.72
每股收益增長率(%) -49.22 -1.85 2.77
寶鋼集團的利潤的增長率雖然在降低，但其利潤數值一直有增長的趨勢。鋼鐵業是對經濟形勢非常敏感的行業，受受經濟危機和經濟形勢的影響，2007和2008年寶鋼的獲利明顯不如往年。但如果排除經濟危機的打擊，寶鋼依舊可以被定義為一個雖然規模龐大但成長能力依然旺盛的公司。
（二）結合前三次的分析，分析財務報表如下：
表3：寶鋼分析財務報表
從表3中可看出，寶鋼公司06年至07年一直處於基本持平的狀態，發展的前景較為穩定。但看該公司2008年的營運狀況，各項指標都有明顯的大幅度下降。
從獲利能力分析，2008年各項獲利能力指標與前兩年相比有所下降，呈逐年遞減趨勢。特別是銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率和凈資產收益率相較2007年有較大幅度下滑，下滑幅度在50%以上；衡量上市公司盈利能力最常用的財務分析指標每股收益2007年變化不大，而2008年下降了0.36，下滑幅度49.3%。這些財務指標的變化說明寶鋼在2006-2008年間，投入產出比下降，企業獲利能力減弱。
從償債能力分析，公司的償債能力總體有所下降，2008年長期償債能力較差，公司財務風險較高，債權人利益受保護的程度不高，利息償付倍數由07年的21.22下降到08年的4.29，降幅達到16.43，說明該企業沒有償還利息的能力；同時不排除存在著不能按時償還債務的風險。這是因為公司的應收賬款周轉率從2007年32.25提高到2008年的34.60，雖然增幅度有所加大，
從資產運營效率進行分析，總體來看寶鋼股份公司的資產運用狀況具有良好的發展趨勢,雖然08年比07年總資產周轉率有所下降，但總體發展情況較好。08年長期投資周轉率和其他資產周轉率有所降低，是因為寶鋼股份股份公司增加長期投資和無形資產的投入。08年應收賬款周轉率有所提高，說明寶鋼股份公司已加強對應收賬款的管理。
從成長能力分析，銷售增長率由07年的正數21.22，下降到08年的4.74，下降了16.48%，降幅比較大，說明該公司的發展前景不為樂觀；凈利增長率都是負的，尤其是08年-49.21利潤降幅較大，但因為該公司的應收賬款周轉率、存貨周轉率和資產負債率指標均能保持平平穩，應收賬款周轉率越高，周轉次數越多，表明企業應收賬款回收速度越快，企業應收賬款的管理效率越高，資產流動性越強，短期償債能力越強。同時，較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的收益能力。存貨周轉率越高，周轉次數越多，存貨周轉天數越少，表明企業存貨變現速度越快，企業存貨的運用效率越高，資產流動性越強，企業的盈利能力越強。所以該公司只要做到如下幾點，將使公司的發展前景更加明朗：
（1）加強對長期負債的控制；
（2） 減少負債籌資，以降低資產負債率，使資本結構更加合理；
（3）從降低費用水平入手，進一步重視其主營業務成本的改善，以便提高營業利潤率，改善獲利能力。
綜合以上幾個指標，總體而言，寶鋼的獲利能力相當穩定。但想了解寶鋼的投資價值還需洞悉其在同業間的地位和競爭力
三、對寶鋼公司進行同行業分析
表4：同行業比效分析
從表4看2008年寶鋼與武鋼各項指標相比較差距很大，結合前三次作業可以得出以下結論
從獲利能利看武鋼的各項指標都好於寶鋼，寶鋼銷售凈利率比武鋼低0.04%，凈資產收低0.59%，可見寶鋼比武鋼在經濟危機中受到的沖擊更大。 寶鋼還要拓展銷售渠道，加大行業兌爭力。但通過前三次作業我們也可以看到寶鋼的盈利變動率比較低，說明獲利穩定，風險較小。鋼鐵業有句話說，寶鋼的價格是鋼鐵業價格的風向標，足以說明其在鋼鐵業的重要地位。通過分析我們發現，寶鋼規模龐大且保持著旺盛的成長力，其盈利穩定且抗風險能力高，具有較高的投資價值；由於每年的投資占其費用的比例偏大，造成資金周轉有些困難，有些並購方面的投資資金不能馬上回收和創造更多價值，但是基於這些投資，我們可以期望寶鋼在未來會有大量現金流入。
從償債能力看，武鋼和寶鋼的流動比率都不到2%，都比偏低。相對而言，寶鋼的結構相對優良，同時寶鋼利息償付倍數指標較武鋼低，說明公司利用財務杠桿較同行業高。資產負債率寶鋼低於武鋼，可見長期償債能力要好於武鋼
從資產運營效率看，應收賬款周轉率武鋼公司比寶鋼公司要快253.54%，存貨周轉率寶鋼公司比武鋼公司要快0.57%，應收賬款周轉率越高，周轉次數越多，表明企業應收賬款回收速度越快，企業應收賬款的管理效率越高，資產流動性越強，短期償債能力越強。同時，較高的應收賬款周轉率可有效地減少收款費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的收益能力。存貨周轉率越高，周轉次數越多，存貨周轉天數越少，表明企業存貨變現速度越快，企業存貨的運用效率越高，資產流動性越強，企業的盈利能力越強，這說明寶鋼公司在應收賬款和存貨管理上與同行業比還有待加強。
從成長能力看寶鋼的成長能力各項指標明顯低於武鋼。主營收入和凈利潤增長都偏低，而總資產增長率很高，說明寶鋼在擴大經營規模的同時盈利能力沒能趕上。
四、結論
表5；鋼鐵行業綜合排名
公司名稱 償債能力 每股財務數據 獲利能力 成長能力 資產運營效率 加總求和 綜合排名
鞍鋼 1 1 4 3 1 10 1
武鋼 6 3 1 2 4 16 2
寶鋼 3 4 6 5 2 20 3
馬鋼 5 5 2 7 3 22 4
唐鋼 8 6 3 1 8 26 5
太鋼不銹 4 2 8 6 7 27 6
包鋼 7 8 5 4 5 29 7
首鋼 2 7 7 8 6 30 8
結合表5鋼鐵行業排名，鞍山鋼鐵集團以較高的優勢排在第一位，而寶山鋼鐵集團排在第三位。鞍山鋼鐵集團的優異表現是因為其原材料是從當地開採的，不需要大量進口礦石，因此避免了 08 年鐵礦石價格波動帶來的損失。而寶山鋼鐵集團恰恰相反，需要從國外進口鐵礦石，並因為鐵礦石的價格波動承擔了巨額損失。然而從長遠來看，寶山鋼鐵由於規模龐大又有政府支持，其發展潛力不可小覷。
『捌』 寶鋼股份有限公司負債結構中其流動負債占總負債的比重近幾年平均水平均達到74.22% ,這個比率算高么
流動負債是一年期內需要還的短期負債，應結合企業的現有資金及償債能力，需要考慮企業的資金周轉情況，具體的應結合公司的風險及具體情況，並不能說74.22%就是不合理的
『玖』 2011年電大題：寶鋼的1、償債能力分析 2、資產運用效率分析 3、獲利能力分析 4、綜合分析
不會有人給你仔細分析的，本身財務分析也不會有標准答案，我只能給你各個方面的分析思路：
1、償債能力分析指標有變現能力比率 ，流動比率=流動資產÷流動負債 速動比率=（流動資產－存貨）÷流動負債 營運資本=流動資產－流動負債
負債比率 產權比率=負債總額÷股東權益 已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用=EBIT/I
2，資產營運效率分析指標有資產管理比率 存貨周轉率（次數）=主營業務成本÷平均存貨 應收賬款周轉率=主營業務收入÷平均應收賬款 營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數 凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產 權益凈利率=資產凈利率×權益乘數=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數 權益乘數=資產總額/股東權益總額=1+（負債總額/股東權益總額）=1/（1－資產負債率）
3，獲利能力分析指標每股收益（EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股總股數=每股凈資產×凈資產收益率（當年股數沒有發生增減變動時，後者也適用） 市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益 每股股利=股利總額/年末普通股股份總數
4，綜合分析指標股利支付率=股利總額/凈利潤總額=市盈率×股票獲利率（當年股數沒有發生增減變動時，後者也適用） 股票獲利率=普通股每股股利/普通股每股市價（又叫：當期收益率、本期收益率） 股利保障倍數=每股收益/每股股利 每股凈資產=年度末股東權益/年度末普通股數 市凈率=每股市價/每股凈資產 凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產
5，營運能力分析指標 現金流量的結構分析 經營活動流量=經營活動流入－經營活動流出 流動性分析（反映償債能力） 現金到期債務比=經營現金流量凈額/本期到期債務 現金流動負債比（重點）=經營現金流量凈額/流動負債（反映短期償債能力） 現金債務總額比（重點）=經營現金流量凈額/債務總額
獲取現金能力分析 銷售現金比率=經營現金流量凈額/銷售額 每股營業現金流量（重點）=經營現金流量凈額/普通股股數 全部資產現金回收率=經營現金流量凈額/全部資產×100% 財務彈性分析 現金滿足投資比率 現金股利保險倍數（重點）=每股經營現金流量凈額/每股現金股利
收益質量分析 現金營運指數=經營現金的凈流量/經營現金毛流量
『拾』 急需一份寶鋼近三年財務報告分析，最好能有附圖，謝謝 急啊
本報告通過對寶鋼股份200412-200909的財務數據分析，梳理出該公司近5年的業績表現，包括資本結構、盈利能力、營運能力、償債能力、增長能力等，並通過杜邦分析獲得該公司的整體評價以及這些結論對未來投資的意義。資產負債表( 單位：億)時間總資產流動資產現金資產存貨應收帳款流動負債長期負債營運資金凈資產--152929在 4年公司運作中總資產增加了1357億，年均增長率為33%(其中流動資產增加428億，年均增長率為38%);流動負債增加599億，年均增長率為 56%;長期負債增加200億，年均增長率為31%。凈資產增加501億，年均增長率為22%;從中不難發現流動負債的年均增長率超過了資產平均增長率 23個百分點，營運資金也從38億變成-133億，顯示目前公司資本結構出現惡化趨勢，債務成本不斷增加。同時存貨增加291億，增長率為53%，顯示目 前公司銷售較為困難，產品積壓嚴重。再來考察200812-200909這九個月資產負債表的變化，總資產增加12億，增長0.6%(其 中流動資產減少31億，增長率為-5.3%，包括短期及長期投資在內的現金資產減少11億，增長率為-9.5%，存貨減少47億，增長率為-13.2%， 應收帳款增加32億，增長率為30.5%)，流動負債減少11億，增長率為-1.5%;長期負債增加了11億，增長率為3.7%。凈資產增加9億，增長率 為1%。營運資金則繼續增加了19億達到-152億的規模。顯示目前公司的資本結構的惡化趨勢並沒有從根本上改變。對寶鋼資產負債表的整體評價：作 為中國一流的鋼鐵企業，在目前經濟大環境下不可避免的出現資產負債表數據的惡化現象，集中體現在現金資產的減少、存貨、應收帳款、流動負債及長期負債的增 加。但這種惡化的趨勢在目前經濟持續改善的背景之下能否繼續，我們保持謹慎的態度。同時作為行業的龍頭企業以及國家的大型央企，我們對其資產負債表的持續 改善保有謹慎的信心。寶鋼目前8元左右的市場報價相對於其0.62元/股的平均收益而言，目前的收益率大約為8%，股息率為2.5%左右，相對於目前市場平均3.5%左右的收益率而言還是有一定的吸引力。