㈠ 求誰有2012年電大網上作業財務報表分析1.2.3.4.5（歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅)
萬科A 償債能力分析
企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否生存和健康發展的關鍵。
一、萬科基本情況介紹：
萬科企業股份有限公司成立於1984年5月，以房地產為核心業務，是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2003年12月31日止，公司總資產105.6億元，凈資產47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會發行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域發展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務，萬科開始進行業務調整。1993年3月，本公司發行4,500萬股B股，該等股份於1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資於房地產開發，房地產核心業務進一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資於深圳住宅開發，推動公司房地產業務發展更上一個台階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。公司於2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。2002年6月，萬科發行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發展房地產核心業務的資金實力。公司於1988年介入房地產領域，1992年正式確定大眾住宅開發為核心業務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發，2003年萬科又先後進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創新精神及專業開發優勢，公司樹立了住宅品牌，並獲得良好的投資回報。
二、萬科A償債能力分析
（一）短期償債能力分析
1.流動比率
2008年年末流動性比率= = =1.76
2009年年末流動性比率= = =1.92
2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59
分析：萬科所在的房地產業08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高於同行業比率，萬科存在的流動負債財務風險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態，說明公司的短期償債能力下降了，企業的財務狀況不穩定。
2.速動比率
2008年年末速動比率:
= =
=0.43
2009年年末速動比率:
= =
=0.59
2010年年末速動比率:
= =（205521000000-333000000）/129651000000
=0.56
分析：萬科所在的房地產業08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業相當。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產市場調控影響，償債能力稍變弱。
3、現金比率
2008年的現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%
2009年的現金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%
2010年的現金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析：從數據看，萬科的現金比率上升後下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業的即刻變現能力增強，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現能力是制約短期償債能力的主要因素。
（二）長期償債能力分析
1.資產負債率
2008年年末資產負債率= = =0.674
2009年年末資產負債率= = =0.670
2010年年末資產負債率= =161051000000/215638000000=0.747
分析：萬科所在的房地產業08年的平均資產負債率為0.56，萬科近三年的資產負債率略高於同行業水平，說明萬科的資本結構較為合理，償還長期債務的能力較強，長期的財務風險較低。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩健。10年，資產負債率上升說明償債能力變弱。
2.負債權益比
2008年年末負債權益比:
= = =2.07
2009年年末負債權益比:
= = =2.03
2010年年末負債權益比:
= =161051000000/5458620000=2.95
分析：萬科所在的房地產業08年的平均負債權益比為1.10。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致,10年萬科的負債權益比大幅度升高，說明企業充分發揮了負債帶來的財務杠桿效應。。
3.利息保障倍數
2008年年末利息保障倍數:
= = =10.62
2009年年末利息保障倍數:
= = =16.02
2010年年末利息保障倍數:
= ==24.68
分析：萬科所在的房地產業08年的平均利息保障倍數為3.23倍。可見，萬科近兩年的利息保障倍數明顯高於同行業水平，說明企業支付利息和履行債務契約的能力強，存在的財務風險較少。已獲利息倍數越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。
㈡ 求2012年電大網上作業財務報表分析1.2.3.4、5（歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、）根據資料分析償債
江鈴汽車的綜合評價分析
綜合分析的方法很多，其中應用的較多的有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。
杜邦財務分析體系以凈資產收益率為核心，將其分解為若干財務指標，通過分析各分解指標的變動，對凈資產收益率的影響來提示企業獲利能力及其變動原因。
凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦體系的核心。
江鈴汽車2008-2010年凈資產收益率分別為：
2008年凈資產收益率=20.19%，
07年凈資產收益率=24.94%。
08年凈資產收益率=31.15%。
從以上歷史水平數據可以看出，其凈資產收益率呈逐年上升的趨勢。該指標高低取決於銷售凈利率、總資產周轉率與權益乘數。
一、江鈴汽車銷售凈利率
2008年銷售凈利率=7.55%
2009年銷售凈利率=8.56%
2010年銷售凈利率=8.81%
二、總資產周轉率
2008年總資產周轉率=1.91次
2009年總資產收益率=2.09次
2010年總資產收益率=2.32次
三、權益乘數
2008年平均權益乘數=1.40（倍）
2009年平均權益乘數=1.3933（倍）
2010年平均權益乘數=1.5242（倍）
四、總資產利潤率
2008年總資產利潤率=14.39%
2009年總資產利潤率=17.90%
2010年總資產利潤率=20.44%
綜合上述分析，權益利潤率是一個綜合性極強，最具代表性的財務比率，它是杜邦系統的核心。財務管理的一個重要目標是使企業價值最大化，即所有者財富最大化。從理論上講，權益利潤率主要取決於總資產利潤率和權益乘數。總資產利潤率反映了企業生產經營活動的效率，也就是企業資金周轉的效率。權益乘數反映了企業的籌資情況，即企業資金來源結構如何。權益乘數越大，說明企業全部資金中所有者權益部分越小，而負債越大，說明企業的較高負債，可以給企業帶來較多的財務杠桿利益，同時也給企業帶來較大的風險。而總資產利潤率是銷售利潤率與總資產周轉率的乘積，因此該比率可以反映企業的銷售和資產管理情況。銷售利潤率反映企業的凈利潤與銷售收入的關系，它不僅受銷售收入的影響，而且還受銷售成本的影響。企業要提高銷售利潤率，必須提高銷售收入和降低各項成本費用入手。資產周轉率反映運用資產以形成銷售收入能力的指標。總資產周轉率除取決於資產各組成部分的佔用量是否合理外，還取決於各項資產的使用效率，即流動資產周轉率，存活周轉率，應收賬款周轉率的高低，總資產周轉率綜合地反映了企業利用資金進行營運活動的能力。以上數據來源滬市證券交易所。雖然計算的數據無法形成完全符合，但從江鈴汽車凈資產利潤率可以發現，2008年凈資產利潤率從20.19%到2009年24.94%，主要是由銷售凈利率（從08年7.55%上升到09年8.56%），總資產周轉率（從08年1.91次上升到09年的2.09次）的提高，而使凈資產利潤率提高。2009年凈資產利潤率從24.94%升到2010年31.15%,主要是由銷售凈利率(從2009年的8.56%升到2010年的8.81%),總資產周轉率(從2009年的2.09次升到2.32次),權益乘數(從2009年的1.3933次升到2010年的1.5242次).從資產營運效率分析可知，總資產的周轉率提高要是分類資產周轉率提高而成。如應收賬款周轉率、存貨周轉率等。
總之，江鈴汽車無論是從償債能力，營運能力還是獲利能力，2010年都比2009年和2008年有所改善，各項指標總體上向好的方面發展。
資產運營能力分析
從江鈴汽車的財務資料可以發現以下數據：
一、存貨周轉率：
2008年存貨周轉率=11.24次，周轉天數=32天
2009年存貨周轉率=6.62次，周轉天數=54天
2010年存貨周轉率=18.13次，周轉天數=20天
從以上數據可以看出，該公司的存貨周轉率很不穩定，但從總體看是增大了，周轉天數也在下降,但2009年存貨周轉率下降,周轉天數上升.存貨周轉率是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。該指標反映存貨周轉速度和存貨佔用水平。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨佔用水平，同時也反映了企業實現銷售的快慢。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨佔用水平越低，資金的回收速度越快，在企業資金利潤率較高的情況下，企業就能獲得更高的利潤，這樣會增強企業的短期償債能力及獲利能力。存貨周轉率提高，對提高企業的短期償債能力有利，反映企業的存貨管理水平較高。
二、應收賬款周轉率
2008年應收賬款周轉率=47.32次，周轉天數=7.61天
2009年應收賬款周轉率=51.06次，周轉天數=7.05天
2010年應收賬款周轉率=49.71次，周轉天數=7.24天
從以上數次可看出，從2008年到2010年的應收賬款的周轉率在50上下波動， 應收賬款周轉次數很高，反映了企業有較高的應收賬款管理水平。但是應帳賬款周轉次數並非越高越好，江鈴汽車應收賬款周轉次數過高，可以是該企業的信用政策、付款條件過於苛刻所致，這樣會限制企業銷售量的擴大，影響企業的獲利水平。
三、總資產周轉率
2008年總資產周轉率=1.91次，周轉天數=188天
2009年總資產周轉率=2.09次，周轉天數=172天
2010年總資產周轉率=2.32次，周轉天數=155天
從以上數據可以看出，江鈴汽車資產的周轉率不斷提高,周轉天數也有所縮短，反映企業總體資產營運效率提高，再結合存貨周轉率和應收賬款周轉率來看，同樣存在相同的情況，說明總資產周轉效率的提高是由企業各項資產營運效率普遍提高為基礎的。
江鈴汽車上市公司2010年度財務報表分析四次作業
一、江鈴汽車簡介
江鈴汽車股份有限公司（以下簡稱江鈴汽車），於二十世紀八十年代中期在中國率先引進國際先進技術製造輕型卡車，成為中國主要的輕型卡車製造商。目前公司建立了研發、物流、銷售服務和金融支持等符合國際規范的體制和運行機制，成為中國本地企業與外資合作成功的典範。
江鈴公司2008年實現銷售收入85.87億元，凈利潤7.97億元，全順車以優異的品質連續三年榮獲福特全球顧客滿意金獎，被評為2006、2007、2008年度中國最佳商用車。2009年營業收入和凈利潤雙雙增長，全年實現營業收入104.33億元，較上年同期增長21.5%；凈利潤10.8億元，較上年同期增長35.46%。江鈴公司在成本控制、發動機設計開發，工藝材料開發等方面的長足進步保證了其凈利潤的增長，2010年繼續保持快速、健康的良好發展態勢。
二、償債能力分析
表一：江鈴汽車公司2008-2010年度流動性對比
財務指標 2008年 2009年 2010年
流動比率 1.93％ 1.70％ 1.70％
速動比率 1.28％ 1.36％ 1.39％
資產負債率 30.39％ 40.36% 44%
有形凈值債務率 0.49％ 0.74％ 0.86％
利息保障倍數 14.28 22.90 20.76
償債能力分析：
2010年江鈴公司實現經營現金流量凈額27.17億元，同比下降3.97億元；貨幣資金為58.13億元，同比增長32.68%，顯示出公司有較強的現金流量掌控能力。公司現金流充裕，經營穩健。同時，江鈴公司近年來加大對財務杠桿的應用，2008-2010年江鈴汽車公司的資產負債率分別是：30.39%，40.36%，44%，上升了10個百分點。目前公司的資產負債率在行業內處於較低水平， 2010年我國上市車企平均資產負債率為61.8%，與上年平均水平（61.7%）基本持平。從這一點上說，江鈴汽車公司2008-2010年得資產負債率也反映了該公司經營者穩步控制風險的能力，以及該公司走向自由競爭化的趨勢。
三、營運能力分析
表二：江鈴汽車公司2008-2010年度營運能力對比
財務指標 2008年 2009年 2010年
營業周期 92.37 91.35 87.96
存貨周轉率 6.91％ 7.28％ 9.37％
應收賬款周轉率 40.26％ 89.10％ 135.21％
流動資產周轉率 2.54％ 2.46％ 2.35％
總資產周轉率 1.42％ 1.46％ 1.61％
四、獲利能力分析
表三：江鈴汽車公司2008-2010年度獲利能力對比
財務指標 2008年 2009年 2010年
銷售凈利率 9.13％ 10.12％ 10.86％
營業利潤率 8.59％ 11.85％ 12.95％
總資產報酬率 12.98％ 14.81％ 17.53％
凈資產報酬率 20.20％ 23.22％ 30.59％
凈資產收益率 19.35％ 21.80％ 27.93％
每股收益 0.91％ 1.22％ 1.98％
市盈率 9.23％ 18.84％ 13.91％
㈢ 電大作業（財務報表分析)（歌華有線等）的償債能力分析.營運能力分析、獲利能力分析、財務報表綜合分析
電大作業（財務報表分析)（歌華有線等）的償債能力分析.營運能力分析、獲利能力分析、財務報表綜合分析
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