醫院股權融資

Ⅰ 醫療融資租賃有哪些業務模式

醫院融資租賃

(一)公立醫院體系融資租賃

公立醫院的授信體系已經較為完善，以二甲為核心，兼顧三級醫院，以渠道開拓為主要工作，迅速形成一大批優秀的租賃資產。

1. 准入標准

   
   

1)二級甲等(含)以上醫院;原則上年醫療收入在一億元以上;

2)縣級排名前兩名、市級排名前五名、覆蓋人口在40萬人以上;

3)醫院葯品收入占醫院年總收入的比率<50%;

4)必須是醫院建設及購買設備需求，不得代政府融資及挪用;

5)租賃物必須是權屬清晰，屬於醫院所有，沒有任何他項權利(包括其他租賃公司租賃物、合作投放設備、抵押設備);

6)租賃物必須有發票，價值認定以醫院的固定資產凈值為准，不打折;

7)融資租賃項目要登記中登網。

8)信用授信，不需要增加額外的抵押擔保。

2.授信規模、期限

1)對醫院客戶授信總額原則上不超過其上年度收入總額的80%;

2)醫院的償債來源須覆蓋全部金融機構短期融資利息及長期融資本息看(即扣除其他金融機構負債);

3)二甲醫院5年，三甲醫院最高8年，按季度等額本息還款(與按揭相似);

4)合同利率在基準上浮10-50%，少量手續費及保證金，整體成本平面利率控制在基準利率下浮20%-基準利率。

(二)民營醫院體系融資租賃

模式一：民營醫療集團綜合授信模式

交易核心：

民生租賃對民營醫療集團進行綜合授信，再針對集團下醫院融資需求進行設備租賃;由民營醫療集團為旗下醫院融資租賃業務提供擔保。

模式二：民營醫療集團戰略聯盟模式

交易核心：

民生租賃與民營醫療集團建立戰略合作關系;藉助民營醫療集團資源優勢，民生租賃向醫療產業鏈上下遊客戶，包括葯廠、耗材廠、器械廠等客戶提供融資租賃業務。

模式三：公立醫院改制模式

交易核心：

民生租賃對公立醫院進行融資租賃授信，在公立醫院改製成民營醫院過程中獲得一定比例股權。

(三)醫療不動產租賃模式

模式一：融資租賃業務模式

目前民營醫院的投入大部分資金在基建上，可以利用醫院自有房產進行融資租賃，將房產所有權轉移給租賃公司，按照資產現值獲得相應比例的流動資金，租賃公司獲得穩定的租金收益(核定租售比)當租賃期限結束後公司將房產所有權轉讓給承租人。

租賃期限：10年以上，

融資租賃盈利模式：穩定的租金收益。(將買賣過戶費算進資金成本)

租賃公司負責該物業的維保及日後的運營管理，可與醫院商定除固定收益外按照一定比例對醫院的經營利潤進行分成。

關注點：醫院自身的經營狀況，醫療用地的買賣是否有壁壘。過戶的稅費。

模式二：經營性租賃業務模式

連鎖大型民營醫院或專科醫院有落地需求的，租賃公司可按照醫院的需求結合不動產中心在一線城市尋找合適的物業(醫療或商業用地均可)租賃公司購置後與民營醫院合作經營，租賃期限結束後做為自有資產可繼續租賃或做賣斷處理。

經營性租賃盈利模式：1、收取租金的固定收益(測算合適的租售比);2、租賃公司按照院方的需求負責物業的裝修改造工程(交鑰匙工程);3、物業的維保及日後的運營管理，可與醫院商定除固定收益外按照一定比例對醫院的經營利潤進行分成

(四)租賃期滿後的資產處置收益

風險控制措施：

由於承租人經營不善、資金周轉不當等原因導致租金遲付或不付的現象，這種信用風險的把控需要我們業務人員在接受項目申請的時候一定要嚴格執行盡職調查的相關流程，對醫院的財務狀況、現金流狀況和經營發展狀況尤其是物業的價值判斷上作出審慎的評估和判斷。

渠道開拓

目前民營醫院的發展水平良莠不齊，要保證醫院未來的發展穩健首先綁定大型連鎖民營醫院及有一定管理能力的醫療管理集團、大型的集團性醫葯企業(上市公司)涉足的高端體檢及健康管理中心等。

目前社會辦醫的主要對象是以二級醫院為主的中小規模醫院，未來社會辦醫將經歷一個醫院規模從小到大，小醫院、專科醫院的社會資本進入速度由慢變快的過程，而大型醫療集團將在這一過程中出現雛形，當然目前通過收購等方式進入醫療市場的制葯公司也將迎來一個快速擴張階段。專科醫院、為綜合性公立醫院做配套的高端康復醫院將是民營醫院未來的發展方向。

醫療設備融資租賃

根據醫療器械行業協會的統計，2013年我國國產醫療器械行業產值約1500億，進口醫療器械約150億美元。

進口醫療設備租賃

進口醫療設備單體價值高，設備可靠性好。但設備廠商均為國際大型廠商，基本上都不承擔回購責任。因此，進口醫療設備及國內部分強勢醫療設備廠商的直接租賃模式在很大程度上將風險控制措施分散在醫院及大型經銷商上。

模式一：以承租醫院為主的直接租賃

直租業務相比於回租業務具有融資規模更小，租賃期更短，且對醫院的收入有直接的推動作用，以單體醫院直接租賃的業務主要條件如下：

1、醫院級別不低於二甲，收入控制在8000萬以上，資產負債率一般不超過70%;

2、期限3-5年;

3、其他條件參考二甲醫院的授信條件。

模式二：以大型經銷商和醫院並重的直接租賃

大型經銷商與醫院有長期的合作，並且也具有一定的實力，在交易中承擔了幾個方面的作用。一是渠道作用;二是到期租金的墊付緩沖作用，確保我公司項目不會逾期，同時也強化經銷商對醫院的持續溝通責任。

1、醫院級別不低於二級，收入規模控制在5000萬以上，資產負債率一般不超過70%;

2、期限3年，特殊情況下不高於4年，在建設期(6-9個月)內醫院不還本息;

3、經銷商承擔無條件債權回購責任。

國產醫療設備租賃

模式一：醫療器械生產企業融資租賃

對生產醫療器械企業直接融資，用於支持其擴大生產、周轉資金等用途。

准入條件：市場銷售收入排名前20前企業，其產品市場佔有率排名前5名，有穩定的銷售渠道。

融資額度：最高給予其上年銷售收入的30%

模式二：廠商租賃

基於廠商信譽對其代理商和終端客戶提供融資租賃。

針對合作廠商綜合給予一定授信額度，在額度內由廠商對融資租賃風險承擔最終回購責任。

代理商模式

合作要點：- 單體價值50萬以上設備

選擇廠商銷售排名前5名的代理商合作

代理商提供其他還款保障措施

廠商租賃因操作瑣碎，參與方較多，不適宜單體價格低的醫療器械操作，暫提出單價50萬以上開始操作，重點推廣國內廠商，如國外廠商有機會亦可參照執行。

模式三：聯合租賃模式

合作要點：- 選擇有豐富客戶資源的專業租賃公司

廠商提供回購擔保

葯廠及醫療服務商的融資租賃

模式一：基礎業務模式--直租和回租

制葯企業融資將以直租為主，回租賃為輔。

我司支持類客戶集中在細分行業龍頭企業，這一目標區域內的企業多為上市公司

模式二：高流轉交易模式

除了傳統租賃所涉及的三方，還增加了銀行/同業等金融機構。出租人與承租人訂立與租賃相關的一系列合同，包括，融資租賃合同、買賣合同、擔保合同、還有出租人與資金提供者的融資合同，例如：銀行、保險公司、信託公司、投資基金、金融租賃等。此類模式自帶供血功能，為資產高扭轉模式，即在葯廠項目操作過程中，將項目保理/證券化，這種模式對項目質量要求較高。

模式三：制葯裝備企業廠商租賃模式

在制葯產業鏈條里占絕對優勢的為單體規模最大，葯品鏈條最全、擁有自主定價權的葯企，除此以外葯品製造機械廠也是我們潛在的優質客戶。與醫葯器械生產上合作的模式是傳統的「廠商租賃模式」，可採用「雙向開發」的策略，即通過葯廠直租項目了解/營銷制葯裝備企業;與制葯裝備企業建立廠商模式的合作，向我們推薦葯廠客戶。目標客戶包括：東富龍、楚天、新華醫療、遠東制葯、納諾、千山、遠躍、迦南、賽德力、華南制葯。

Ⅱ 9家國企醫院管理權易主，又一突破2萬張床位醫療集團誕生

國企醫院改革又有新動態！近日，據產業媒體「能見EKnower」報道，國家電網將出讓國中康健50%股份，由同為國資委下屬的副部級央企中國通用技術(集團)控股有限責任公司接手，管理權歸屬中國通用技術集團，國家電網不再參與運營管理。

旗下9家醫院，集團成立僅兩年

據了解，國中康健集團有限公司成立於2018年6月6日，是國家電網有限公司出資設立的全資子公司。

集團注冊資本金30億元，擁有9家醫療機構，其中三級綜合醫院2家、三級專科醫院1家、二級甲等醫院5家和參照二級甲等醫院管理的職業病防治院1家。

在剛組建時，國中康健定位聚焦 健康 養老產業，以 健康 為主線、以醫療為基礎、以養老為核心，通過搭建 健康 養老、 健康 管理、醫療保障、 健康 旅遊 、「互聯網+」等全產業鏈，打造新型智慧 健康 養老平台。

在當年的成立揭牌儀式上，國中康健董事長張剛表示，國中康健將利用 社會 資源進行專業化管理運營，爭取在10年內發展成具有1萬張床位的專業化 健康 養老產業集團。

當時，國中康健相關負責人擬出讓25%股權，國家電網未來的持股比例將降低至25%，實際控制人將變為國資委。另外50%股份已經有兩家意向合作者在談。

如今，國中康健50%股份已確定花落中國通用技術集團，若未來國家電網的持股比例要降低至25%，後續或將繼續出讓股份。

接管方運營床位兩萬多張

據了解，中國通用技術集團是國務院國資委批準的以醫葯為主業的三家央企之一，也是獲准可參與國有企業辦醫療機構資源整合的六家央企之一，業務領域涵蓋醫葯工業等領域，形成了較為完整的產業鏈。

醫葯醫療 健康 是中國通用技術集團的三大核心主業之一。2017年，醫葯工業在全國排名第51位，醫葯商業在全國排名第7位。

據介紹，集團共有4家上市公司，其中在醫葯醫療領域就有2家，分別為中國醫葯（600056.SH）和環球醫療（02666.HK）。

集團官網顯示，其醫療服務業務積極承接國企、央企剝離的醫療機構，目前已承接整合醫療機構87家，運營床位2.13萬張；集團還能夠為醫院客戶提供集融資、設備、技術、培訓為一體的綜合醫療服務，擁有1000多家醫院客戶和60多家國際頂級醫療機構合作夥伴，已成為國內領先的大型綜合醫療服務供應商。

在承接國中康健管理權時，中國通用技術集團董事長許憲平表示，國中康健醫葯基礎好、客戶群體大，通過堅持市場化原則，按照市場化機制，參與國中康健股權多元化改造，將促進雙方合作共贏，共同打造具有一流競爭力的 健康 養老產業集團。

深入拓展醫院集團業務

另據醫管界報道，2019年，環球醫療以合資新設、公開市場摘牌的方式先後與鞍鋼集團、攀鋼集團、中國電子、中鐵國資及陽煤集團簽訂項目合作合同，繼續積極參與國有企業辦醫院的整合承接工作，並圍繞學科建設、運營管理、信息化升級、供應鏈管理，醫院改擴建等多條線，全面提升醫院的技術水平、管理效率和服務能力。

2019年，是環球醫療打造醫療 健康 產業集團、推進戰略升級實施的關鍵之年。醫院集團規模持續擴大，醫療金融業務穩健發展，集團化基礎初步形成。2019年，公司實現收入同比增長58.6%至人民幣6,815.6百萬元，年內溢利同比增長21.0%至人民幣1,634.4百萬元，普通股權益持有人應占年內溢利同比增長10.1%至人民幣1,488.7百萬元。

截至2019年12月31日，公司已簽約醫療機構40餘家（其中包括5家三甲醫院和20餘家二級醫院），醫院開放床位數超過15,000張。同年實現24家醫療機構並表（包括3家三甲醫院，12家二級醫院），醫院集團業務經營業績突破性擴張，實現收入人民幣2,046.9百萬元，較上年同期增加人民幣1,915.2百萬元。實現年內溢利人民幣107.5百萬元，較上年同期增加人民幣115.3百萬元。

公司圍繞醫院集團，積極延伸 健康 產業鏈。在醫療技術方面，引進全球前沿醫療器械產品，切實提升醫院客戶醫療技術水平。在醫療信息化業務方面，以成員醫院為根據地，以互聯網 健康 服務、智慧醫院整體解決方案、醫療大數據及人工智慧服務三大主線為核心，不斷完善互聯網 健康 平台，著力打造「在線+線下」服務模式。在供應鏈管理業務方面，重點圍繞醫院業務，開展醫葯供應鏈系統和醫療物資陽光采購管理平台建設及部署；梳理各醫院葯品、醫用耗材的使用現狀，不斷完善業務流程，規范區域化醫葯供應鏈集采工作。

國企醫院改制仍在進行時

有數據顯示，我國曾有7000多家企業醫院，占據公立醫院體系近三分之二。上世紀80年代，煤礦、鋼鐵等國有企業經營情況普遍較好，企業醫院待遇和福利均優於政府主辦的公立醫院，是很多醫學院畢業生的首選。而今，這個曾經誘人的「香餑餑」正在逐步退出 歷史 舞台。

2016年3月，《國務院關於印發加快剝離國有企業辦 社會 職能和解決 歷史 遺留問題工作方案的通知》（國發〔2016〕19號)明確了國有企業辦醫療機構深化改革的目標和任務，要求2018年底前基本完成國有企業辦醫療機構深化改革。

2017年，國家六部委下發《關於國有企業辦教育醫療機構深化改革的指導意見》，要求2018年年底前基本完成國有企業辦醫療機構改制移交和集中管理，並明確醫療機構深化改革的四種路徑：移交地方、關閉撤銷、資源整合、重組改制。

2018年7月，國資委又指定華潤 健康 、國葯集團、中國誠通、中國通用、中國國投、中國國新等六家央企作為託管平台，將沒有完成改制的國企醫院劃入託管平台。

不過，原定於2018年底完成的企業醫院改制，由於剝離過程較為艱難，進展緩慢，改革的難度較大，國家層面將企業醫院剝離最後期限由原定的2018年年底延後到2021年。

據 健康 報報道，2019年底召開的全國企業醫院大會暨企業醫院分會年會上，中國醫院協會企業醫院分會主任委員金永成介紹，國企醫院剝離改革到現在，企業醫院剝離主要按幾種方式進行：

一是移交地方政府與大學；

二是通過資產轉讓、無償劃轉、託管等方式進行資源整合；

三是重組改制。

醫療集團產業化、市場化的優勢在於企業醫院副業變主業，資金投入和渠道得到解決，不過，依然面臨生存發展難題，如補償機制不到位等難題。

金永成說，截至2018年年底，90%的企業醫院已完成了剝離任務。但是，由於醫療機構投資規模大、回報周期長、變現難，各路資本投資熱情明顯降溫，企業醫院改革改制可能要持續很長時間。

Ⅲ 卡替醫療完成億元級Pre-B輪融資，豐廩資本領投

【獵雲網北京】2月10日報道

獵雲網近日獲悉，專注研究腫瘤浸潤淋巴細胞療法(TIL)療法的生物技術企業卡替醫療宣布完成億元級Pre-B輪融資，由豐廩資本領投。

據了解， 本輪融資將用於支持卡替醫療公司的「超強型TIL」細胞治療產品完成IND申報。

此前，卡替醫療曾獲得由建銀醫療成長基金等投資機構投資的A+輪投資。

免疫療法已成為腫瘤治療的大勢所趨。CAR-T療法雖然在血液腫瘤領域大放異彩，但對於占癌症患者90%以上的實體瘤往往效果不佳，這主要是由於實體瘤的異質性、微環境特點所致。

腫瘤浸潤淋巴細胞(TIL)療法是破解腫瘤異質性難題的最佳方案，被認為是攻克實體瘤的新希望。美國Iovance公司的TIL療法已獲得美國FDA的突破性療法認定，這意味著TIL有望成為繼CAR-T之後的新一代細胞治療葯物。

然而，當前的TIL療法仍然面臨腫瘤微環境、細胞擴增工藝、制備周期和成本上的諸多難題，且TIL療法還存在其天然局限性——必須依賴於手術組織獲得細胞原料，對於絕大多數晚期患者來說，這往往難以操作。

天眼查APP信息顯示，北京卡替醫療技術有限公司成立於2015年6月，法定代表人為谷為岳。卡替醫療的核心研發團隊由行業里的頂級科學家和臨床研究專家組成，已在TIL/新抗原等創新免疫細胞治療技術上深耕多年。卡替醫療自主研發的「超強型TIL」免疫細胞治療技術是目前處於國際最前沿的TIL和CAR-T等技術基礎上的「青出於藍」的重大升級——其產品藉助「增強受體」和「擴增因子」等專利技術，對TIL細胞進行基因改造，全面解決了上述關於實體瘤的異質性、微環境，以及細胞擴增工藝、制備周期和成本的諸多難題。

除此之外，卡替醫療研發的第四代產品——「超強型cTIL」，僅需採集外周血中的TIL細胞，突破了傳統TIL療法依賴於手術組織取材的局限。這一突破使得TIL療法幾乎變得人人可及，極大地拓展了適用人群。

據悉，北京卡替醫療公司是國內唯一擁有創新TIL療法的人體臨床研究數據的企業。公司前期的「超強型TIL」治療晚期傳統治療無效實體瘤的概念驗證(POC)臨床研究數據已經展現了令人振奮的成果。

此外，目前由上海東方醫院李進教授、北京腫瘤醫院郭軍教授、北京協和醫院趙海濤教授、鄭大一附院張毅教授等知名研究者領導的超強型TIL的用於不同實體瘤適應症的、甚至不限癌種的新一輪臨床研究正在進行中。

北京豐廩投資有限公司(簡稱「豐廩資本」)以「專注增值服務、 致力長期共贏」為公司戰略，致力於成為「最專業、最值得信賴」的新興精品私募股權投資機構，助力被投企業持續 健康 成長，致力為投資者創造優異回報。

豐廩資本核心成員來自於德意志銀行、 中信證券、交通銀行、金石投資、九鼎投資、IBM、中科軟等知名金融投資機構和 科技 企業，團隊平均投資從業經歷超 過10年，曾累計管理資產規模近千億元，投資經驗豐富，渠道資源廣闊， 歷史 業績優秀。

建銀醫療成長基金為建銀國際旗下市場化運作，專注於成長期醫療企業投資的創業投資基金。基金由建銀國際主導，聯合昆高新集團等優質機構共同發起設立，一期規模為5億元人民幣。

基金發揮了建銀國際廣泛的項目來源、投行業務聯動以及醫療 健康 產業專業投資團隊的綜合優勢，結合基金投資者的優質醫療 健康 產業資源，精確篩選醫療 健康 產業領域 科技 產業化項目，加速培育創新型 科技 企業。憑借自身豐富的投資和管理經驗和深厚的行業資源，基金為已投資的項目提供全面的投後增值服務，致力於與企業和投資者共同成長。

建銀醫療基金為建銀國際在境內布局醫療 健康 產業而設立的系列股權投資基金，在管基金包括建銀醫療基金一期、建銀醫療成長基金、建興醫療基金等。

Ⅳ 民營醫院融資方式

民營醫院的融資方式主要包括以下幾種：

一、銀行貸款

• 信用貸款：基於民營醫院的信用狀況、經營情況和還款能力，銀行會提供相應的貸款額度。這種方式相對簡單直接，但通常需要醫院有較好的信用記錄和穩定的收入來源。
• 抵押貸款：民營醫院可以將自身的固定資產（如醫療設備、房產等）作為抵押物，從銀行獲得貸款。這種方式能夠獲得的貸款額度通常較高，但風險也相對較大，一旦無法按時還款，抵押物可能會被銀行處置。

二、股權融資

• 風險投資：對於具有高增長潛力的民營醫院，風險投資機構可能會提供資金支持，以換取醫院的股權。這種方式能夠幫助醫院快速獲得大量資金，但也會稀釋原有股東的股權。
• 上市融資：通過公開上市，民營醫院可以在資本市場上籌集資金。這種方式能夠獲得的資金量巨大，但上市過程復雜，且需要滿足嚴格的監管要求。

三、債券融資

• 發行醫院債券：民營醫院可以通過發行債券的方式籌集資金，債券持有人將在約定的期限內獲得固定的利息回報。這種方式需要醫院有良好的信用評級和穩定的現金流。

四、政府補助與政策支持

• 專項補助：政府可能會針對特定的醫療項目或領域提供專項補助，民營醫院可以積極申請這些補助資金。
• 稅收優惠：政府為了鼓勵民營醫院的發展，可能會提供稅收減免等優惠政策，這也是一種間接的融資方式。

五、其他融資方式

• 租賃融資：通過租賃醫療設備等方式，民營醫院可以在不增加自身負債的情況下獲得所需設備的使用權。
• 合作融資：與其他醫療機構或企業合作，共同投資或運營項目，以分擔風險和成本。

綜上所述，民營醫院在選擇融資方式時，應根據自身的實際情況和需求進行綜合考慮，選擇最適合自己的融資方式。