清華同方股東

1. 對價與分紅送股有何區別

有區別的，比如某股票年報10送3，是指對所有的股東都10送3股,當然也包括大股東的持股,也就是說大股東的股份增加30%.

假定總股本為1000股,大股東持股比例為60%,持股數600,採取先送股再對價的原則,送股後為780,流通股為520,按10對價3,對價數為520*0.3=156.實際對價156/780=0.2,實際支付對價2股.若按先對價後送股的原則,10股對價3股,則實際對價為0.3.可見不同的方案對價的送股數是不一樣的,前一種明顯縮了水.

對於股改方案,只要持流通股量大的投資者同意,散戶的反對意見是不起作用的,只能是被動接受.是否接受對價,要看其他的G股自然除權的結果和市場的情況,如果除權後多數都貼權,可以考慮先出掉手裡的股票;如果都在添權,當然是堅持持有.

2. 清華同方全球保險公司

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同方全球是清華同方集團與荷蘭全球人壽合資的保險公司，股東背景強大
康健一生是一款重疾、輕症均單次賠付，含身故責任的終身重大疾病保險，等待期90日，自帶輕症豁免，算是一款性價比不錯的產品
但現在的醫療技術發達，許多即使患了重疾的病人，也可以在醫學的幫助下提高生活質量，和延長壽命，所以，多次賠付的重疾險產品也是十分必要的
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3. 能隨便改變股權佔有比例嗎

股權分置改革的意義是哪些

解決股權分置問題，是中國證券市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措，其意義甚至不亞於創立中國證券市場。隨著試點公司的試點方案陸續推出，隨著市場的逐漸認可和接受，表明目前改革的原則、措施和程序是比較穩妥的，改革已經有了一個良好的開端。

有著名的業內人士把股權分置問題形容成懸在中國證券市場上的達摩克利斯之劍，只有落下來才能化劍為犁，現在這把「鋒利之劍」已開始熔化。

方案有望實現雙贏

三一重工、清華同方和紫江企業三家試點方案，雖然在具體設計上各有不同，但毫無例外地採用了非流通股股東向流通股股東支付對價的方式。

三一重工非流通股東將向流通股股東支付1800萬股公司股票和4800萬元現金，如果股票部分按照每股16．95元的市價計算，則非流通股股東支付的流通權對價總價達到了35310萬元。按照非流通股東送股之後剩餘的16200萬股計算，非流通股為獲得流通權，每股支付了約2．18元的對價。

紫江企業非流通股東將向流通股股東支付17899萬股公司股票，相當於流通股股東每10股獲送3股，以市價每股2．78元計，流通權對價價值約為49759萬元，按照非流通股股東送股後剩餘的66112．02萬股計算，相當於非流通股每股支付了0．75元的對價。

清華同方流通股股東每10股獲轉增10股，非流通股東以放棄本次轉增權利為對價換取流通權。雖然非流通股東表面上沒有付出股票或現金，但由於其在公司佔有股權比例的下降，以股權稀釋的角度考慮，非流通股股東實際支付了價值5．04億元凈資產的股權給流通股東。

按照改革方案，三家公司流通股對應的股東權益均有所增厚。不過，其來源卻各有不同：三一重工和紫江企業的流通權對價來源於非流通股股東，而清華同方的流通權對價來源於公積金。

另外，三家公司在方案設計中，還各自採用了一些不同的特色安排，成為方案中的亮點所在。三一重工宣布，公司將在本次股權改革方案通過並實施後，再實行2004年度利潤分配方案。由於其2004年度還有10轉增5派1的優厚分配預案，因此持股比例大幅上升的流通股股東因此也就享有更多的利潤分配權。

紫江企業的亮點是：非流通股東除了送股外，還作出了兩項額外承諾：對紫江企業擁有實際控制權的紫江集團承諾，在其持有的非流通股股份獲得上市流通權後的12個月期滿後的36個月內，通過上證所掛牌交易出售股份數量將不超過紫江企業股份總額的10％，這較證監會《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》中規定的時間有所延長；在非流通股的出售價格方面，紫江集團承諾，在其持有的非流通股股份獲得上市流通權後的12個月禁售期滿後，在12個月內，通過上證所掛牌交易出售股份的價格將不低於2005年4月29日前30個交易日收盤價平均價格的110％，即3．08元。無疑，這些個性化條款是保薦機構和非流通股股東共同協商的結果，對出售股份股價下限的限制和非流通股分步上市期限的延長在一定程度上減緩了這部分股份流通給市場帶來的壓力，也反映出大股東對公司長期發展的信心。
有專家認為，總體說來，試點方案尊重了流通股股東的含權預期，可行性強，照這條路走下去，有望實現流通股股東和非流通股股東的雙贏局面。

揭開中國證券市場新篇章

隨著試點方案的陸續發布，試點工作正有序進行。股權分置問題是中國證券市場最基礎、最關鍵的問題，也是中國證券市場的老大難問題，牽一發而動全身，其改革的復雜性和難度有目共睹。面對困難管理層敢於碰硬，知難而上，表現出非凡的勇氣和智慧。可以預見，解決股權分置－－－這一具有里程碑式的改革將重寫中國的證券市場歷史。

股權分置試點方案是我國證券市場制度的一大創舉，具有劃時代的意義。首先，股權分置問題的解決將促進證券市場制度和上市公司治理結構的改善，有助於市場的長期健康發展；其次，股權分置問題的解決，可實現證券市場真實的供求關系和定價機制，有利於改善投資環境，促使證券市場持續健康發展，利在長遠；第三，保護投資者特別是公眾投資者合法權益的原則使得改革試點的成功成為可能，這將提高投資者信心，使我國證券市場擺脫目前困境，避免被邊緣化，其意義衷詰苯瘢壞謁模扇ǚ種媒餼齪螅幌盜薪鶉詿蔥戮突崴忱沓燒巒瞥觶欣諭晟莆夜と諧〉牟方峁梗黽油蹲勢分鄭俳時臼諧∽試春俠砼渲謾?br>
有業內專家表示，「流通股含權」預期的兌現，顯而易見地可以大幅降低國內市場估值水平與國際接軌壓力的效果。因此，股權分置改革試點不是加劇市場結構分化的過程，而是減輕了市場結構調整的壓力。

另據一些權威機構測算，目前國內A－H股的估值差大約在30％左右，如果全流通方案平均達到按10：3送股的除權效果，A－H股的實際價差水平可能不再顯著。隨著中國股票市場走出制度性障礙的陰影，流通股含權預期的實現和實際估值水平的系統性下移，將為市場長期走牛奠定基礎。

毋庸諱言，在股權分置的試點過程中無疑會遇到各種各樣的問題，會有各種不同的意見和觀點。市場參與各方要把思想統一到齊心協力促使改革成功這一共同目標上來，為股權分置問題解決創造有利的環境氛圍。市場參與各方心往一處想，勁往一處使，以大局為重，改革才能成功。

股權分置問題的妥善解決，將為中國證券市場的健康發展打下堅實基礎。目前試點方案開始為市場所認可，改革開始進入關鍵階段。盡管其攻堅戰的艱巨性和復雜性可以類比為第二次世界大戰中歐洲戰場的「斯大林格勒戰役」和太平洋戰場的「中途島大海戰」，盡管距離最後的勝利還有大量的戰斗，但是曙光已經初現，轉折正在到來。只要參與各方同心協力，堅持不懈，就一定能迎來最後的勝利。

4. 股票的送股和轉增股份有何區別

現在有一部分中小投資者對股權分置改革方案的理解存在偏差,將非流通股股東支付對價與公司分紅送股混淆起來。其實,兩者是兩個完全不同的概念,存在本質上的區別。
首先,兩者支付的股票和現金來源不同。公司動用稅後利潤分紅送股,使用資本公積金轉增股本。而在有關試點公司的股權分置改革方案中,流通股股東享有的對價(股票、現金),由非流通股股東支付,並不是直接來自公司的稅後利潤或資本公積金。如三一重工流通股股東每10股獲得的3股股票和8元現金,由該公司非流通股股東共同支付；紫江企業流通股股東每10股獲得的3股股票,同樣由該公司非流通股股東共同支付。清華同方推出的方案包括兩個程序：一是資本公積金轉增股本,二是非流通股股東支付對價。該公司向全體股東轉增股本並不具有支付對價的性質,流通股股東享有的對價是非流通股股東獲得的轉增股份。
其次,公司的股本總額、股東權益、每股收益、每股凈資產等指標,在分紅送股和轉增股本後將部分或全部發生變化,但不因非流通股股東向流通股股東支付對價而發生任何變化。需要說明的是,清華同方在股權分置改革方案實施後,公司的股本總額、每股收益和每股凈資產等指標將發生變化,但這一變化是由轉增股本引起的,並非由非流通股股東向流通股股東支付所獲轉增股份而起。該公司在轉增股本後,股本總額由5.75億股擴大至8.48億股,但在非流通股股東支付對價後,其股本總額仍為8.48億股。
第三,公司實施分紅送股以及轉增股本,其股價將做除息除權處理。而股權分置改革方案實施的股權登記日後的第一個交易日,公司股票不計除權參考價,也不設漲跌幅限制。

5. 股票分紅有送股和轉增股，兩者有什麼區別

送股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發放股票作為紅利，從而將利潤回轉化為股本。

轉增答股本是指公司將資本公積轉化為股本，轉增股本並沒有改變股東的權股益，但卻增加了股本規模，因而客觀結果與送紅股相似。

送股和轉增股的差別：

1、只有公司有利潤了才能送股，而轉股則是用公積金來增加總股本。一般來說轉股比送股好。

2、轉增股本則是指公司將資本公積金轉化為股本，轉增股本並沒有改變股東的權益，但卻增加了股本的規模，因而客觀結果與送股相似。

3、轉增股本與送股的本質區別在於，紅股來自公司的年度稅後利潤，只有在公司有盈餘的情況下，才能向股東送紅股;而轉增股本卻來自於資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司帳面上的資本公積減少～些，增加相應的注冊資本金就可以了。

4、轉增股本嚴格地說並不是對股東的分紅回報。送股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送股後，公司的資產、負債、股東權益的總額結構並沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產降低了。

6. 安誠財產保險股份有限公司的公司股東

重慶市城市建設投資公司是重慶市建設委員會和重慶市財政局為適應我國投資體制改革，完善城市基礎設施建設領域的建設項目業主制，於1992年12月共同發起組建的國有獨資公司。 1997年，市政府頒發的《重慶市重點建設管理辦法》進一步明確公司「屬政府投資營運體制，其性質是代表市政府對市重點建設項目投入資本金和融通建設資金」， 公司注冊資本金增加為3.29億元人民幣，為安誠保險公司第一大股東。
重慶渝富資產經營管理有限公司
重慶渝富資產經營管理有限公司成立於2004年3月18日，是經重慶市人民政府批准組建的國有獨資綜合性資產經營管理有限公司，列為重慶市國資委歸口管理的市屬國有重點企業。2011年6月28日，經重慶市工商行政管理局核准，變更為現名，注冊資本100億元。渝富集團下設辦公室、規劃發展部、資產管理部、地產管理部、投資管理部、財務部、法律事務部、人力資源部、審計監察部、政工部、監事會辦公室共11個部門。擁有參股控股企業40餘家。經營范圍包括資產收購、資產處置、土地儲備、土地整治及相關產業投資、投資咨詢、財務顧問、企業重組兼並顧問及代理、企業和資產託管等。 泰豪集團有限公司是江西省政府和清華大學「省校合作」推動下發展起來的一家科技型企業。公司自1988年7月創立以來，始終秉承「自強不息，厚德載物」的清華校訓精神，堅持走「承擔、探索、超越」的創業之路，積極實踐「技術+資本」的發展模式。公司致力信息技術的推廣和應用，積極參與國有企業的改制重組，先後對江西三波電機總廠、湖南衡陽四機總廠等國有大中型企業進行整體兼並或投資重組，成為當地有影響的國企改製成功案例。公司還重點面向高新技術產業進行投資參股，先後有清華同方、聯創光電等一批上市公司。
重慶城建控股(集團)有限責任公司
重慶城建控股(集團)有限責任公司成立於2001年9月。企業注冊資本金30185萬元，成立初期隸屬重慶市建設委員會管理，於2005年1月1日被重慶市列為市屬重點企業。2006年11月經重慶市人民政府批准將重慶城建集團並入重慶建工集團，由重慶建工集團代表政府履行出資人職責。
重慶建工投資控股有限責任公司
重慶建工投資控股有限責任公司重慶建工集團股份有限公司是西部地區唯一擁有房屋建築總承包、公路工程施工總承包雙特級資質的國有大型建築企業集團。直接持有的全資、控股企業25家，注冊資本金16.33億元，各類專業技術人才6075人。2010年榮列中國企業500強第266名、中國建築企業第15名、重慶市百強企業第3名、西部建築企業第1名。 中國重慶財信企業集團有限公司創辦於1997年，是一家以房地產、環保為主，兼具市政工程建設、金融投資，並積極推動資本化運營和礦業投資的大型企業集團。公司於2010年股權投資上市公司，成為*ST國興（000838）第二大股東。
重慶天泰綠色農業開發（集團）有限公司
重慶天泰綠色農業開發（集團）有限公司是以房地產開發和工程建設為龍頭，集房地產開發、工程建設、金融保險、園林綠化、物業管理、釀造等多元化經營為一體的綜合性現代企業集團。企業總資產逾5億元。集團公司由重慶天泰房地產開發有限責任公司、重慶天泰建設工程有限公司、重慶天泰綠色農業開發（集團）有限公司、重慶市物業管理有限責任公司、自貢三木調味品釀造有限公司等五傢具有獨立法人資格的子公司組成。各子公司在集團公司領導下，開拓進取，穩健發展，創造了良好的經濟效益和社會效益。同時，集團公司還是安誠財產保險股份有限公司和大渡口村鎮銀行股東。
重慶通盛實業（集團）有限公司
重慶通盛實業（集團）有限公司始建於2005年，立足於1995年成立的重慶通盛機械工業有限公司，通過「一次擴張、兩次轉型」三個戰略階段的發展，建立並夯實了以實業和金融為兩翼的產業格局。 重慶誠信信用擔保有限公司成立於2004年1月，是經重慶市金融工作辦公室批准、在重慶市工商局注冊的股份制融資性擔保企業，注冊資本金1.4億元。 公司為社會各界提供貸款擔保、票據承兌擔保、貿易融資擔保、項目融資擔保、信用證擔保等融資性擔保服務；訴訟保全擔保、履約擔保；融資咨詢、財務顧問等與擔保有關的中介業務服務。
重慶市公共交通控股（集團）有限公司
重慶市公共交通控股(集團)有限公司隸屬重慶城市交通開發投資（集團）有限公司，主要從事資本運作和資產經營及管理，下屬13個單位。資產總額為56.26億元, 有在冊員工43421人（其中退休人員9402人），營運車輛9316輛（其中計程車1336輛），經營線路446條。日平均客運量500餘萬人次。2005年6月，公司成為全國首家通過ISO9001：2000質量體系認證的公交大型企業。
重慶聯盛建設項目管理有限公司
重慶聯盛建設項目管理有限公司成立於1994年7月，系原重慶長安建設監理公司改制而更名企業，注冊資本2000萬元人民幣。公司已通過ISO9001:2008質量管理體系、ISO14001:2004 環境管理體系、GB/T28001-2001職業健康安全管理體系認證。
上海三毛企業（集團）股份有限公司
上海三毛企業(集團)股份有限公司於1993年9月由原上海第三毛紡織廠改制重組後以社會公開募集資金方式設立，是中國毛紡行業首家同時發行A、B股的上市公司。公司注冊資本2億元，總資產12億元。2010年度實現營業收入16.53億元，實現進出口總額2.85億美元，創造利潤總額1826萬元。

7. 清華同方的資本結構與籌資方式選擇

清華同方股份有限公司是經國家體改委、國家教委批准、由北京清華大學企業集團作為主要發起人，以社會募集方式設立的股份有限公司。公司於1997年6月12日首次向社會公眾發行了普通股，每股發行價8.28元，所發行的股票於1997年6月27日在上海證券交易所掛牌交易。發行後，公司總股本為11070萬股，其中已流通股佔37.94%。以後有過配股、送股、資本公積轉股。公司於2000年12月向機構投資者和老股東增發行2000萬股、發行價格為46元的增發方案。增發後，公司總股本為38307.4634萬股,其中已流通股佔42.19%。 華同方的資產負債率從1998年末期以來呈現出一個下降的趨勢，到2001年中期已經下降到33%，相對於上市公司平均約50%的資產負債率，顯示了較強的資產安全性。股東權益比率一直保持在40%多，即使是最低的2000年中期也在40%以上，在1999年末期更是佔到了50%強。另外在比較低的資產負債率的前提下，清華同方的長期負債在負債總額中占的比例也不大，基本上是流動負債（如表2、圖1所示）。而且長期負債中，長期借款又幾乎佔了全部的份額（見表3）。 由於投資者擁有的企業信息遠少於直接的經營者和管理者，所以公開披露出來的企業籌資決策對投資者來說更大程度上是一種企業發展前景的信號。發行股票被認為是企業分散未來風險的表現，會引起股價的下跌，所以企業發展前景較好時，一般不選擇股票籌資，而總是盡量使用內部資金，其次是負債，只有在發行股票的收益大於股價下跌帶來的損失和其他成本時企業才會選擇股票籌資。清華同方在具有良好的發展前景、經營業績和投資項目，而且資產負債率也很低（2000年中期只有40.41%）的時候,為什麼沒有依靠內部積累,沒有大規模舉債,也沒有發行可以抵稅作用的債券,而是選擇了不斷擴充股本的籌資方式呢?其原因主要有以下幾點： 1．從大的市場環境來看 由於我國的證券市場還沒有發展成熟，在許多方面還不規范，並不具備西方的資本結構理論中要求的半強式以上的資本市場狀態，這樣的市場中，信息的披露和傳遞機制都不完善，而且中小投資者的素質也並不高，很多投資者考慮的是「投機」而不是「投資」。在這樣的情況下，市場對企業的評價並不是以企業披露的各項決策所暗含的信號為依據的，企業在選擇籌資方式的時候也就不會過多考慮諸多問題。同時我國的債券市場也很不完善。債券市場基本被國債壟斷，金融債券和其他企業債券數量和種類都非常少，很難形成規模，所以也就不會成為企業籌資的首選。 2．從委託代理關系來看 不論是債權人還是投資者，相對於企業來說都是委託人，從性質上看是一樣的，但在我國的實際經濟生活中，這兩種委託人的地位明顯不同。我國企業發行債券的比較少，所以企業債權人多數是銀行或其他金融機構，清華同方向的長期借款就基本上來自工商銀行、建設銀行和中國銀行，都屬於國有商業銀行，這些銀行等金融機構都有比較雄厚的經濟實力，對企業也比較了解，可以在一定程度上影響企業的經營管理。近年來金融資產管理公司的成立和「債轉股」規模不斷擴大，都體現了這類委託人對企業的影響能力。中小投資者由於股權分散，對企業來說基本上沒有約束力。 3．從成本和收益來看 企業的負債是有固定的財務費用支出的，不會因企業的經營狀況而有所改變，這樣通過負債方式籌集資金就隱含了一部分未來固定費用的支出，使籌集的資金出現漏損。雖然負債籌資有杠桿效應，在企業的回報率高於資金成本率的時候會帶來超額收益，但像清華同方這樣的高科技企業，企業未來的發展也存在著很大的不確定性，一旦出現經營失敗，杠桿效應就成了一杯苦酒，會產生巨大的損失。企業的股權成本則沒有固定的限制，發行新股籌集的資金幾乎相當於是無償使用的。這樣籌集來的資金扣除一部分發行成本外，可以在未來期間全部為企業所用。

8. 什麼是「向大股東定向增發」

1、大股東 (Substantial Shareholder) 任何人士擁有股本的10﹪或以上的權益。 大股東是公司存在的基礎，是公司的核心要素；沒有股東，就不可能有公司。從一般意義上說，股東是指持有公司股份或向公司出資者。

2、定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為，規定要求發行對象不得超過10人，發行價不得低於公告前20個交易市價的90%，發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。

(8)清華同方股東擴展閱讀：

定向增發包括兩種情形：

一種是大投資人（例如外資）欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發，它們要入股通常只能向大股東購買股權（如摩根士丹利及國際金融公司聯合收購海螺水泥14.33%股權），新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。

另一種是通過定向增發融資後去並購他人，迅速擴大規模。

作用：

1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。

2、符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。

3、對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。

4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。

5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處於較低位置，此時採取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。

6、定向增發可以作為一種新的並購手段，促進優質龍頭公司通過並購實現成長。

7、非公開發行大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風險。

由於參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢於提出非公開增發計劃、並且已經被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。

參考資料：網路-定向增發

參考資料：網路-大股東