源融資方式

① 每個企業都有內源融資嗎

內源融資是指公司經營活動結果產生的資金，即公司內部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構成。是指企業不斷將自己的儲蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負債）轉化為投資的過程。內源融資對企業的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點，是企業生存與發展不可或缺的重要組成部分。事實上，在發達的市場經濟國家，內源融資是企業首選的融資方式，是企業資金的重要來源。
內部融資的優點
1、自主性
內部融資來源於自有資金，上市公司在使用時具有很大的自主性，只要股東大會或董事會批准即可，基本不受外界的制約和影響。
2、融資成本較低
公司外部融資，無論採用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費用，比如券商費用、會計師費用、律師費用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費用。因此，在融資費用相對較高的今天，利用未分配利潤融資對公司非常有益。
3、不會稀釋原有股東的每股收益和控制權
未分配利潤融資而增加的權益資本不會稀釋原有股東的每股收益和控制權，同時還可以增加公司的凈資產，支持公司擴大其它方式的融資。
4、使股東獲得稅收上的好處
如果公司將稅後利潤全部分配給股東，則需要繳納個人所得稅；相反，少發股利可能引發公司股價上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所繳納的資本利得稅一般遠遠低於個人所得稅。
內部融資的缺點
1、內部融資受公司盈利能力及積累的影響，融資規模受到較大的制約，不可能進行大規模的融資。
2、分配股利的比例會受到某些股東的限制，他們可能從自身利益考慮，要求股利支付比率要維持在一定水平上。
3、股利支付過少不利於吸引股利偏好型的機構投資者，減少公司投資的吸引力。
4、股利過少，可能影響到今後的外部融資。股利支付很少，可能說明公司盈利能力較差，公司現金較為緊張，不符合一些外部融資的條件。
企業資金來源與資本結構的特點
據調查，當前以企業為主要管理形式的私營企業的融資順序大致為企業積累、銀行或信用社貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。同發達市場經濟中現代企業相比較，目前中國的家族企業資金來源與資本結構的特點有二：
其一，家族企業的融資次序與大企業大體相同，即主要依賴於內源融資，再就是從銀行或非銀行機構負債融資，只有極少數企業能公開發行股票通過證券市場融資；
其二，與大企業相比，企業負債率明顯偏低，換言之，家族企業未能充分發揮債務杠桿的作用。
目前，企業股權融資和債權融資比例太小而過分依賴於內源融資，顯示出企業內源融資傾向。就其傾向的實質，是其融資能力和轉軌時期非公有制企業融資環境雙重選擇的結果。受自身規模和信用等級等因素制約，家族企業難以進行外部融資。
企業逐步規范
目前家族企業主體仍是中小企業，這些企業的財務規章制度尚處於逐步規范過程之中，企業信用還有待建立、提升。在這種情況下，銀行很難獲得對企業信用的完全信息，難以對企業做出客觀的風險評定，出於謹慎考慮是不會提供相應的信貸服務的。至於股權融資，更是很多企業可望而不可及的事。
金融深化理論的倡導者麥金農的研究認為：如果企業家的投資受自我融資(self- finance)和內源融資的限制，那麼其最優策略是投資於傳統技術，從而降低總體收益水平，進而必然會制約企業本身的發展和經濟的增長；相反，如果他能夠從金融體系中得到外援融資，那麼，新技術就可能會被採納，從而獲得較高的收益。

② 商業銀行的融資途徑請從內源性融資和外源性融資倆方面來說明。

1、內部融資，顧名思義，面向企業內部的籌資，主要包括內部積累、資產變現、內部增資等。內部積累，指為了籌集企業長遠發展的資金，通過減少企業利潤分紅來籌集資金的融資方式。

該融資方式操作簡單、成本低、風險小，但積累額度偏低，並且不分紅影響中小股東利益，可能引致中小股東的不滿。資產變現，指通過企業內部資產重組，通過剝離、出售部分資產來籌集資金的融資方式。

2、外部融資。

外部融資與「內部融資」相對。公司通過資本市場或某些投資者籌集投資項目所需要的資金的行為。主要方式包括債權融資和股權融資。

主要包括銀行貸款、股權融資、租賃融資、商業信用、開發銀行貸款和非正規金融機構等六種來源。

(2)源融資方式擴展閱讀

債權融資，指向公眾發行債券來籌集資金的一種方式，該方式在國外應用廣泛，受國內監管所制，國內應用不多，但隨著監管的逐步松動，可以預計，該方式未來將成為企業的重要融資渠道之一。

該方式優點之一是發行成本低。債券票面利率一般低於國家商業銀行一年期貸款利率。其二是募集資金量大，更好的便於企業解決資金缺口問題；其三是發行面廣，利於企業宣傳和品牌形象樹立。

該方式缺點之一是發行條件多，審批程序嚴格。目前需要由國家發改委和中國人民銀行統籌審批，證監會核准；其二是資金籌集費用高。因審批程序的嚴格，公開的發行，帶來較高的資金籌集費用。

其三是風險大。債券募集資金額度大，企業面臨的到期還款壓力也大。其四是違約成本高。如企業在到期日不能及時還款，可能造成企業的公眾信任危機，給企業生產經營活動造成麻煩。

③ 項目結構和融資的來源是什麼

項目結構建模的目的是確認融資項目，為融資的利用提供經濟動力，並為確定這些資金和最適合獲得此工程融資的企業提供參照標准。這些模件的主題思想是項目的體系狀態，而挑戰就在於認識這種狀態形成的原因。說得更具體一些，其目的就是認識承包工程的企業在使用不附追索權債務方式的獨立式融資（工程項目融資）時要比其與公司專款聯合融資（公司融資）更有價值的原因。應用這種並不完美的參照標准，我們可以看清楚融資之前僅有「純資產」的公司的真實面目。特別值得一提的是，這些真實的情況揭示了應用工程項目融資的三種主要動因：（1）機構成本動機：降價機制（激勵性的），工程承包者與資金提供者之間的內部沖突；（2）誘因：在工程承包公司中減去舉債經營所誘發的投資不足部分，這一現象稱為「債務積壓」（debt overhang）債務積壓是政府財政的一種狀態，多見於發展中國家。它指的是一個國家的債務超過其未來償還能力的一種狀態。發展中國家的債務積壓是新千年（2000年）運動爆發的一個誘因。那是因為如果債務償還能力足夠大的話，來自良好投資行為的任何利潤都將直接歸還債權人。他們擁有凌駕於股權持有者之上的崇高權力。；（3）風險管理動因：由於資金虧本和（或）經營商的風險轉化，所以要減去絕對正增值中的投資不足部分。

這種公式描述了僅有同性質的股權或貨款的情況。如果部分資金為優先股（具有不同價值的股權），則該公式就應包括針對每種資金來源的附加含義。我們如何發現針對WACC的公式中各組分的價值呢？首先，我們要注意一種籌款來源的「權重」，就是簡單地用所有組分的總價值除以每個組分的市場價值。比如，上述公式中普通的股票權重將確定為「普通股票的市場價值（普通股票的市場價值+貸款的市場價+優先股的市場價值）」。這樣，我們就可以發現各種融資來源（貸款、優先股票和普通股票）的市場價值了。

一個公開交易的股票市場價值很簡單，公開交易就是由大量股票未償還貸款構成的所有股份的價值。這是最容易被識別出來的成分。

如果一個公司擁有公開交易的公債，則它的貸款市場價值就很容易被看清。通常情況下，許多公司還擁有大量的銀行貸款，而這些貸款的市場價值則不易被發現。然而，由於這種貸款的市場價值與（公司或股票的）的凈值非常接近（對於公司而言，它們至少沒有經歷信貸利率的明顯改變），所以，貸款的這種凈值就往往會被用在WACC公式中。

優先股的市場價值也常常易於在市場上看清，而且，可以用所有股票未償還貸款的每股價值集合而確定之。

我們來探討這些資金吧。

優先股等同於終身年金，它的持有者有權永遠獲得固定的返還款。因此，它的價值可以用優先股的價值除以各個時間的得款來確定，以百分比表示。

普通股票的價值通常用資金財產定價模式確定。

貸款的價值由相關公司的公開交易公債（投資）的到期日生息確定。這無法獲得有效性，由於銀行對一個公司目前貸款徵收的利息也應該起到像一種貸款價值一樣的作用。由於一個公司往往會注銷它為貸款所支付的利息稅，所以貸款的價值會因為公司支付的稅率而進一步減少。因此，一個公司的貸款價值就成為（公債或貸款的利息）×（1－稅率）。實際上，稅的扣除一般會出現在WACC的公式中，而不被算入貸款的價值中去。如，WACC=優先股的權重×優先股的價值+普通股的權重×普通股的價值+貸款權重×貸款價值（1－稅率）。

④ 外源融資的方式

外源融資方式包括：銀行貸款、發行股票、企業債券等，此外，企業之間的商業信用、融資租賃在一定意義上說也屬於外源融資的范圍。總體來說外源融資的方式就主要歸為兩類，包括：直接融資和間接融資兩種。 我國進入20世紀90年代以來，隨著資本市場的發展，企業的融資方式趨於多元化，許多企業開始利用直接融資獲取所需要的資金，直接融資將成為企業獲取所需要的長期資金的一種主要方式，這主要是因為：隨著國家宏觀調控作用的不斷弱化和困難的財政狀況，國有和民營企業的資金需求很難得到滿足；由於銀行對信貸資金缺乏有效的約束手段，加之巴塞爾公約的實施使銀行不良債務急劇增加，銀行自由資金比率太低，這預示著我國經濟生活中潛伏著可能的信用危機和通貨膨脹的危機；企業本身高負債，留利甚微，自注資金的能力較弱。
在市場經濟條件下，企業作為資金的使用者不通過銀行這一中介機構而從貨幣所有者手中直接融資，已成為一種通常的做法，由於我國資本市場的不發達，我國直接融資的比例較低，同時也說明了我國資本市場在直接融資方面的發展潛力巨大。改革開放以來，國民收入分配格局逐漸向個人居民傾斜，個人收入比重大幅度上升，相對應的是，金融資產結構也發生重大的變化。隨著個人持有金融資產的增加和居民投資意識的趨強，對資本的保值、增值的要求增大，人們開始把目光投向國債和股票等許多新的投資渠道。我國目前正在進行的企業股份制改造無疑為企業進入資本市場直接融資創造了良好的條件，但是應該看到，由於直接融資，特別是股票融資無須還本付息投資者承擔著較大的風險，必然要求較高的收益率，就要求企業必須有良好的經營業績和發展前景。
債券融資在直接融資中佔有重要的地位，極大的拓展了企業的生存發展空間。發達國家企業債券所佔的比重遠遠大於股票投資，突出顯示了債券融資對企業資本結構的影響，如美國的股份公司從20世紀80年代中期開始，就已經普遍停止了通過發行股票來融資，而是大量回購自己的股票。債券融資不影響原有股東的控制權，債券投資者只有按期收取本息的權力，沒有參與企業經營管理和分配紅利的權力，對於想控制股權，維持原有管理機構不變的企業管理者來說，發行債券比發行股票更有吸引力。 我國的股票市場和債券市場從無到有，已經有了很大的發展，但是，從社會居民的金融資產結構來看，銀行存款較之股票和債券仍佔有絕對的優勢，而且，大部分企業的資金來源也仍舊以銀行為主，尤其是在解決中小企業融資問題上，由於上市指標主要用於扶持國有大中型企業，中小型企業，特別是非國有企業基本上與上市無緣，就使得通過銀行的間接融資成為中小企業融資的主要方式。
在間接融資方式中，值得注意的是隨之近幾年來大量的企業兼並、重組，從而導致我們可以利用杠桿收購融資方式。杠桿收購融資是以企業兼並為活動背景的，是指某一企業擬收購其他企業進行結構調整和資產重組時，以被收購企業資產和將來的收益能力做抵押，從銀行籌集部分資金用於收購行為的一種財務管理活動。在一般情況下，借入資金占收購資金總額的70%～80% ，其餘部分為自有資金，通過財務杠桿效應便可成功的收購企業或其部分股權。通過杠桿收購方式重新組建後的公司總負債率為85%以上，且負債中主要成分為銀行的借貸資金。在當前市場經濟條件下企業日益朝著集約化、大型化的方向發展，生產的規模性已成為企業在激烈的競爭中立於不敗之地的重要條件之一。對企業而言，採用杠桿收購這種先進的融資策略，不僅能迅速的籌措到資金，而且收購一家企業要比新建一家企業來得快，而且效率也高。
杠桿收購融資較之傳統的企業融資方式而言，具有不少自身的特點和優勢：
一是籌資企業只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款以用於收購目標企業，即杠桿收購融資的財務杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急於擴大生產規模的企業進行融資；
二是以杠桿融資方式進行企業兼並、改組，有助於促進企業的優勝劣汰，進行企業兼並、改組，是迅速淘汰經營不良、效益低下的企業的一種有效途徑，同時效益好的企業通過收購、兼並其他企業能壯大自身的實力，進一步增強競爭能力；
三是對於銀行而言，由於有擬收購企業的資產和將來的收益能力做抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行樂意提供這種貸款；
四是籌資企業利用杠桿收購融資有時還可以得到意外的收益，這種收益主要來源於所收購企業的資產增值，因為在收購活動中，為使交易成功，被收購企業資產的出售價格一般都低於資產的實際價值；
五是杠桿收購由於有企業經營管理者參股，因而可以充分調動參股者的積極性，提高投資者的收益能力。企業外源融資究竟是以直接融資為主還是以間接融資為主，除了受自身財務狀況的影響外，還受國家融資體制等的制約。如何搞清各種不同的外源融資方式的不同特點，從而選擇最適合本企業的融資方式，是企業面臨的一個相當重要的問題，需要經過詳細的分析論證後方可實施。
中小企業外源融資面臨的挑戰
中小企業自身融資實力的挑戰
各類金融機構為規避風險，在經營中必然設立嚴格的評價體系。我國中小企業良莠不齊，相當一部分中小企業市場競爭力弱，不能向銀行提供准確完整的財務資料，信用觀念差，抗風險能力弱，還不能完全滿足銀行的貸款條件要求。
（1）中小企業信用觀念差。在我國社會整體信用環境缺乏的情況下，中小企業的信用就更加難以保障。由於我國中小企業大多制度不健全、經營管理不規范、經營不夠穩健、風險意識不足等原因造成我國中小企業信用觀念差，信用等級低。我國中小企業60%以上信用等級都在3B或3B以下，而銀行放寬對象80%集中在3A和2A類企業。信用不足直接制約中小企業的外部融資。
（2）中小企業大多規模小，內部管理不規范，內部治理結構不完善，缺乏核心競爭力。在產業分工中，中小企業大多從事附加值較低的加工業，技術含量較低，企業規模較小，設備工藝落後，環保不達標，產品技術含量低，市場競爭力弱。部分中小企業內部管理不規范，企業經營管理混亂，經濟效益低下，不能向銀行提供准確完整的財務資料，銀行無法掌握企業真實的生產經營和資金運用狀況，從而難以開展信貸業務。相當一部分中小企業經營決策者缺乏明確的發展戰略，難免造成低水平重復建設，沒有形成自己的核心競爭力。
（3）中小企業人才缺乏，難以自行確定合理的融資方式和融資金額。由於《銀行開展小企業貸款業務指導意見》出台後，各大銀行紛紛將中小企業列為重點貸款對象，為中小企業融資的創業板也在政策上有所松動，使我國中小企業融資市場進一步多元化。中小企業融資時如何選擇適合的融資方式，對人才匱乏的中小企業是大難題。
中小企業外源融資環境的挑戰
（1）商業銀行提供貸款的條件不完全適應中小企業現實情況。目前，中小企業證券市場還不完善，進入融資的企業屈指可數，並沒有完全實現其融資的功能。對於海外上市和借殼上市，存在許多不可預計的風險。證券、股票市場的准入資格不是大多數企業可做到的，中小企業從這里獲得的資金的機會很小。況且2006年10月，銀監會發布《商業銀行小企業授信工作盡職指引》，成為中小企業貸款的金融基礎。隨著資本市場的發展，大型企業、集團客戶融資會逐漸轉向資本市場，小企業往往選擇商業銀行貸款。
國有銀行雖然積極籌備對中小企業融資，但可能受過去思維的影響，不能很好地為中小企業服務。外資銀行雖不強調企業的規模，但對於企業的經營狀況、盈利水平及管理者能力有較高的要求。在多數情況下，外資銀行是不會給一般的國內中小企業貸款的。
（2）民間融資缺乏相關法規約束。民間融資金額逐年增加，可減輕中小企業對銀行的信貸壓力，轉移與分散銀行的信貸風險。但民間借貸機構沒有在正規渠道登記注冊容易出現風險，缺乏與國家產業調控相呼應的政策指導，民間融資因其信息滯後及一些行業高利潤的誘惑，極易導致民間資金流入受限制行業，在一定程度上削弱了宏觀調控的效果，不利於當地產業結構和信貸結構的調整。
（3）中介融資機構體系不完善。我國目前設立的中小企業擔保機構雖有2000多家，累計受保企業l9萬戶，但累計擔保金額不過3000多億元，中小企業擔保機構作用發揮不充分。國內擔保機構實際上已形成了多種類型，多種模式共存的局面。但國家目前沒有出台廣泛適用的中小企業信用擔保機構管理辦法，擔保機構的行業准入、會計制度、行業管理和風險分散等均不能解決。擔保機構數量不多，從業人員素質不高、規模過小、濫用擔保基金，擔保機構缺乏風險控制手段和分散風險制度。缺乏信用體系，使銀行和企業合作雙方的摩合與信任必須從零開始。因此，對於銀行來說，要防範風險就必須在放貸時慎之又慎。一方面中小企業可抵押物較少，抵押物的折扣率較高 另一方面民營企業難以找到合適的擔保人，又缺乏必要的信用擔保機構。有超過1/3的受訪企業認為，向銀行貸款最大的困難在於找不到擔保。沈陽市遼東鑄造廠的訂單一直很滿，但企業始終缺少流動資金，2005年只能將產量由2005年的1.1萬噸降至6000噸。該廠不是沒有抵押物，包括土地和廠房在內，抵押物至少有5000萬元，但竟然連1000萬元的貸款都申請不下來。為了貸到款，往往需要幾十家企業在一起聯保、互保。
解決中小企業外源融資問題的對策
提高中小企業自身融資能力
根據國家2006年10月銀監會發布《商業銀行小企業授信工作盡職指引》的要求，中小企業外源融資主要為商業銀行貸款，而銀行體系出現重大變革，中小企業為解決自身融資問題應盡快建立起適應市場經濟要求的經營管理模式，完善法人治理結構，規范經營行為，不斷提高經營管理水平，提高企業核心競爭能力，增強誠信觀念，建立新型銀企關系。
（1）健全中小企業管理制度，提高企業的信用程度。中小企業要從規范企業制度人手，建立符合自身特點的企業組織形式和規范的管理制度，做到內部管理制度健全，管理規范，經營運作規范。在企業分配製度上，建立以績效為中心的管理體系。真正建立起適應市場經濟發展的現代企業經營機制。中小企業要贏得銀行對其經營管理水平和持續發展能力的認可。同時，規范企業財務制度，提高企業財務管理水平，加強財務信息的真實性和財務管理的透明度。
中小企業必須強化信用意識，加強自身的信用建設。要以誠信為本，提高自身的資信程度，牢固樹立欠債還錢的觀念，按時還本付息，把信用當作無形資產來看待。一方面按規定向社會提供全面、准確的財務信息，杜絕惡意逃廢銀行債務及欠息行為；另一方面要主動加強與金融機構的合作，樹立誠信品德，按時償還貸款本息。只有這樣才能得到更廣泛的融資支持，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。
（2）實行規模經營，提高中小企業償債能力和核心競爭力。從目前中小企業中第三產業仍佔主導地位，但第一、二產業發展也較快。中小企業要形成專業化、區域化、規模化生產，實現規模經營。同時加大技術創新力度，注重技術改造，提高產品的科技含量，從而提高競爭力。在新產品開發應用、科技成果轉讓、農副產品加工等方面進行大膽創新。經營領域應突破傳統行業限制逐漸從飲食、商品流通、建築等傳統產業向廣告、經紀人中介、電子信息、科技等新領域延伸。中小企業應重視自身資本積累，減少對外部資金的依賴性，將企業盈利的相當部分用於增加資本金，逐步提高企業資本中自有資金的比例。
改善中小企業外源融資環境
（1）完善中介融資機構體系。根據國家有關法規商業銀行應提供適合中小企業融資條件的融資服務的產品，如為中小企業提供貸款方式及貸款金額的詳細估算服務等產品，一定程度緩解中小企業資金不足問題。在實踐中盡快完善對中小企業的信用評價系統，在貸款中做到不亂貸，不漏貸。國家對於民間融資給予合法化的同時，加強監管，以免造成金融市場秩序混亂。完善抵押擔保制度，創新貸款保證方式，健全擔保體系。突破傳統的擔保方式的限制，接受民營企業用自身的無形資產（包括品牌、商標、專利）、集體土地使用權、等作為擔保；接受企業主個人為中小企業提供的以其財產或權利為抵（質）押的擔保。應適當增加信用貸款的范圍，針對中小企業的特點，允許不動產抵押或質押，廠、商、銀三方協議的應收賬款質押等業務，盡可能拓寬中小企業的抵押擔保方式。同時，提高抵押擔保機構信息的優勢和抗風險的能力，從而做出更為准確的風險決策。
中小企業進行信用擔保融資的主要問題是風險的識別與防範問題。這需要設立金融保險機構，分散融資風險。設立金融保險機構對銀行等機構從事每筆貸款業務進行風險擔保，由銀行等機構按貸款比例出資投保。金融保險機構對中小企業的信用狀況進行調查並將信息提供銀行，從而根據企業的信用狀況確立投保金額。一旦中小企業不能如期還款，金融保險機構按投保合同承擔相當的金額。這種中介機構的介入，既可分散融資風險，又可減輕銀行等金融機構的不良貸款壓力。還可以由地方政府和企業共同出資或靠中央和地方政府財政預算撥款注入和向社會發行債券，組建擔保公司，負責調查、評估和向商業銀行提供貸款企業的資信狀況，並為符合條件的企業提供擔保，其擔保行為接受政府機構的監管；或由中小企業聯合組建會員制的擔保機構，資金共同承擔，自擔風險，自我服務，發揮聯保、互保的作用，實行封閉運作，為中小企業貸款提供規范有效的擔保。或建立中小企業發展基金，用於新產品開發，新技術應用，提供貸款貼息和貸款擔保。
（2）建立良好的社會信用環境。在整個社會信用缺失的情況下，依靠銀行或企業難以解決融資問題。中央銀行、政府、企業等都有責任和義務努力建立良好的信用環境。建立健全社會信用體系，建立全民誠信制度：通過專業化機構，開展聯合徵信業務，從企業、個人、金融、財政、稅務、工商、質量監督等部門全方位地收集個人及各類企業的誠信資料，做誠信記錄。建立個人與企業的信用記錄體系，可使相關金融機構共享信用信息資源，使企業及個人的信用狀況更加透明，以降低信息成本和風險定價成本。同時，也增加了企業及其個人的違約成本，促使其主動約束自身。這一措施對解決中小企業融資環境中的根源性問題具有一定效果。

⑤ 企業外源融資方式有哪些

企業
的
外源融資
由於受不同融資環境的影響，其選擇的
融資方式
也不盡相同版。一般說來，分權為直接
融資方式
和間接
融資方式
。
1．直接
融資方式
。進入90年代以來，隨著資本市場的發展，我國
企業
的
融資方式
趨於多元化，許多
企業
開始利用直接融資獲取所需要的資金，直接融資已成為
企業
獲取所需要的長期資金的一種主要方式，這主要的是因為：第一，隨著國家行政職能的不斷弱化和財政困難狀況的出現，國
有
企業
的資金需求很難得到滿足；第二，由於銀行對信貸資金缺乏
有
效的約束手段，使銀行不良債務急劇增加，銀行自
有
資金比率太低，這預示著我國經濟生活中潛伏著可能的信用危機和通貨膨脹危機；第三，
企業
本身高負債，留利甚微，自注資金的能力較弱。

2.間接
融資方式
。我國的股票市場和債券市場從無到
有
，已經
有
了很大的發展，但是，從社會居民的金融資產結構來看，銀行存款較之股票和債券仍占
有
絕對的優勢，而且，大部分
企業
的資金來源也仍以銀行貸款為主。尤其是在解決中小
企業
融資問題上，由於上市指標主要用於扶持國
有
大中型
企業
，中小型
企業
特別是非國
有
企業
基本上與上市無緣，這就使得通過銀行貸款的間接融資成為中小
企業
融資的主要方式。

⑥ 內源融資的方式有哪些

51資金項目網投融資專家認為：內源融資主要來自企業內部自然形成的現金流，在數量上等於回凈利潤加上折舊攤銷答後減去股利。企業內源融資方式主要包括自籌。折舊、留存收益、內部集資、股利政策、dtgjuyki;k變賣資產等。 1、自籌融資 2、留存收益融資 3、內部集資 4、股利政策 5、折舊融資6、變賣融資

⑦ 企業外源融資方式有哪些

企業外源融資方式包括：銀行貸款、發行股票、企業債券等，此外，企業之間的商業信用、融資租賃在一定意義上說也屬於外源融資的范圍。總體來說外源融資的方式就主要歸為兩類，包括：直接融資和間接融資兩種。

外源融資是指企業通過一定方式向企業之外的其它經濟主體籌集資金，吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內源融資已很難滿足企業的資金需求，外源融資已逐漸成為企業獲得資金的重要方式。

外源融資的優缺點：
外源融資的優點是資金來源極其廣泛，方式多種多樣，使用靈活方便，可以滿足資金短缺者的各種各樣的資金需求，提高資金的使用效率。特別重要的是，它是連接資金盈餘者和資金短缺者的重要融資方式，沒有外源融資，金融市場，金融機構也就不復存在。現代金融活動最主要的就是與外源融資相關的活動。
外源融資也存在一定的局限性，包括比較嚴格的融資條件，需要支付融資成本，存在一定的融資風險等。外源融資的融資者必須符合一定的融資條件，特別是公開融資，比如，公開發行債券和股票，條件比較嚴格，不符合條件者很難獲得資金供給。外源融資還可能要支付較高的融資成本，債券融資如果到期不能償債，有可能面臨破產清算的風險，股權融資倒有可能導致原有的企業控制者面臨企業控制權的風險等。

⑧ 什麼是內源性融資

內源融資是指公司經營活動結果產生的資金，即公司內部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構成。是指企業不斷將自己的儲蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負債）轉化為投資的過程。

內源融資對企業的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點，是企業生存與發展不可或缺的重要組成部分。事實上，在發達的市場經濟國家，內源融資是企業首選的融資方式，是企業資金的重要來源。

企業融資方式大體上可分為內源融資和外源融資兩類。不同企業融資方式的選擇，是企業在一定的融資環境下理性選擇的結果。市場經濟中企業融資主要是選擇適宜的資本結構，又稱融資結構。

企業資本結構是指企業的不同資金來源渠道之間，以及通過不同來源渠道籌集的資金之間的相互聯系和比率關系，包括總資產與負債的比率、不同股東持有的股本的比率、不同債務之間的比率等。

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內部融資的優點

1、自主性

內部融資來源於自有資金，上市公司在使用時具有很大的自主性，只要股東大會或董事會批准即可，基本不受外界的制約和影響。

2、融資成本較低

公司外部融資，無論採用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費用，比如券商費用、會計師費用、律師費用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費用。因此，在融資費用相對較高的今天，利用未分配利潤融資對公司非常有益。

3、不會稀釋原有股東的每股收益和控制權

未分配利潤融資而增加的權益資本不會稀釋原有股東的每股收益和控制權，同時還可以增加公司的凈資產，支持公司擴大其它方式的融資。

4、使股東獲得稅收上的好處

如果公司將稅後利潤全部分配給股東，則需要繳納個人所得稅；相反，少發股利可能引發公司股價上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所繳納的資本利得稅一般遠遠低於個人所得稅。