A. 深化投融資體制改革，發揮什麼對優化供給結構的關鍵作用
十八屆五中全會提出，要發揮投資對增長的（關鍵）作用，深化投融資體制改革、優化投資結構、增加有效投資。
B. 怎樣看待中央出台意見深化投融資體制改革
進一步轉變政府職能，深入推進簡政放權、放管結合、優化服務改革，建立完善企業自主決策、融資渠道暢通，職能轉變到位、政府行為規范，宏觀調控有效、法治保障健全的新型投融資體制。
深化投融資體制改革的重點工作：
一是改善企業投資管理，充分激發社會投資動力和活力。
二是完善政府投資體制，發揮好政府投資的引導和帶動作用。
三是創新融資機制，暢通投資項目融資渠道。
四是切實轉變政府職能，提升綜合服務管理水平。
五是強化保障措施，確保改革任務落實到位。
C. 如何適應國家投融資體制改革新趨勢
——重新構架中國的資本進入與退出機制
國家投融資體制改革的基本方向是，依據"誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險"的原則，在國家宏觀調控下，更好地發揮市場機制對經濟活動的調節作用，確立企業的投資主體地位，規范政府投資行為；逐步建立投資主體自主決策、銀行獨立審貸、融資方式多樣、中介服務規范、政府宏觀調控有力的新型投融資體制。
專家評價，此次投融資體制改革，是對政府經濟行為的根本調整。目前中國投融資體制改革的一個根本問題，是要對兩大關鍵機制——進入和退出進行再造。尤其對於創業投資者，如果沒有可行的資本退出方案，投資者不會將資金投入。
據有關專家分析，2004年國家將繼續清理現行投資准入政策，在明確劃分鼓勵、允許、限制和禁止類政策時，打破所有制界限、部門壟斷和地區封鎖；逐步建立適應民間投資需要的多層次金融體系，完善中小企業信貸擔保體系。
在稅收優惠政策方面，對企業投資國家鼓勵發展的行業，可望部分抵免企業所得稅；對個人的實業投資，則全額或部分抵免相應的個人所得稅。中國政府亦將繼續深化行政審批制度改革，使市場經濟中的運行成本尤其是交易成本大幅度下降。
為民間投資松綁
國家發展和改革委員會主任馬凱最近表示，（制訂）投融資體制改革方案，是國家發改委成立後轉變職能的一項重大任務。中國將進一步擴大企業——當然包括社會投資的自主權，進一步縮小政府投資的領域和范圍；而且要簡化審批程序，為社會投資，包括外商投資創造更好的條件。
發改委投資司人士透露，根據國家投融資體制改革方案，創造市場公平競爭環境將是一個重要方向，其核心應是收縮政府直接投資范圍，全面放開民間投資實業的領域限制。
這意味著，除了國家政策、法規限制開放的領域，今後，所有經營性領域將逐步全部向社會資本開放。尤其是如水務、公交、燃氣、供電、環保、收費公路、供水、供氣、供熱、軌道交通，以及文教衛體等經營性基礎設施，經營性社會事業項目等，各種資本都有機會參與投資興建。
地方政府加盟債市
大力發展債券市場，應是下一步投融資體制改革的核心任務之一。全面發展包括國債、金融債、公司債、市政債、抵押貸款債等在內的債券市場，已是當務之急。
目前，美國市政債券市場已經成為美國各州、縣政府以及下屬政府機構籌集公共事業所需資金的重要市場。在美國資本市場，所謂"市政債券"，指的是各州及州以下市政機構發行的長期債券。在中國，除國債和政策性金融債，企業債幾乎是可有可無的配角，而地方政府債迄今近乎為零。專家形容說，"重股輕債"使中國的證券市場變成了"跛腳的殘疾"。
央行票據近期在中國的債券市場上風生水起，正說明中國債券市場的規模已經不能適應中國宏觀經濟的要求。目前，政府決策層已形成共識：一個完備的債券市場可以有效降低金融系統的風險，大力發展債券市場應是下一步金融改革的核心任務之一。
在新的投融資體制改革中，地方債券的出現將成為耀眼的亮點。專家介紹，全國城市基礎設施建設的資金缺口，每年高達約5000億元。北京市為2008年奧運會的計劃投資已經達到3000億元，但2001年的地方財政收入僅為450億元左右。
此外，國家發改委還將考慮適當增加企業債券的發行規模，支持國家重點項目建設。
中國紡織報
D. 如何理解中國融資體制改革的方向和措施
投資體制改革方案》的通過，預示著投融資體制的改革將會取得一些重大的突破和進展。中國經濟是一個靠投資拉動的經濟，但由於投融資體制的限制，中國投資的效率卻很低，高速的經濟增長並未帶來社會財富的同步增長。投融資體制在經濟體制改革中相對滯後，其基本問題仍然是政府主導和國家壟斷，市場化程度很低。《投資體制改革方案》首先要做的就是，讓諸神歸位，盡量減少政府對投資項目的參與，不僅大大削弱了政府對投資項目的審批權，而且增加了政府投資項目也要引入市場機制的內容。在糾正政府越位的同時，該方案還校正了民營企業在一些投資領域的缺位現象，與此同時，在銀行改革中也加入了吸引社會資本和外國資本參股國內商業銀行的內容。只要投融資改革的措施能夠真正實施，投融資的效率將會提高，經濟發展的可持續性將得到增強。這次改革還能緩解目前經濟發展中出現的矛盾和隱患，擠出經濟增長中的泡沫，有利於今明兩年經濟的穩定增長。然而，此次改革離建立"公共服務型政府"的目標還相去較遠，且實際操作性成問題，改革的成效會大打折扣，現有的辦法仍然不能割斷政府投資與金融體系的風險連帶關系。因此，對於投融資改革的成效，還不能過早地下結論。
（50人論壇·北京）據報道，由發改委起草的《投資體制改革方案》已經國務院常務會議原則通過，在完成最後修改之後，將公布實施。方案起草至今，歷時5年半。在中國改革的歷史上，並不多見。一方面說明問題的重大和對問題的認真，另一方面也說明了政府效率的低下。與此同時，金融改革也在緊鑼密鼓，國有商業銀行注資改制上市已經拉開序幕，銀行業新一輪對內開放隨著東北振興銀行的建立悄然而起，資本市場的改革和發展也有了新的舉措。這一切預示著，投融資體制的改革將會取得一些重大的突破和進展。
中國經濟是一個靠投資拉動的經濟，不僅是由於中國的投資率是世界各國中最高的，且在波動中呈提高之勢，而且是由於投資的增長與經濟增長的相關度很高，對經濟增長的貢獻很大。80年代的投資率平均為36%，90年代平均為38.4%，近三年有了進一步的提高。2002年，固定資產投資與GDP的比例為42.2%，超過了1993最高時的37.7%，去年達到了47.3%，然而，由於投融資體制的限制，中國投資的效率卻比較低，且呈不斷降低之勢，進而影響了經濟增長的質量。因此，改革開放二十五年，我國雖然一直保持了高速的經濟增長，但社會財富卻沒有同步增長，人民的生活水平還相當低，我國依然是一個比較落後的發展中國家。
在20多年的改革開放中，我國的投融資體制始終是經濟體制改革中一個相對滯後的環節，其基本問題仍然是政府主導和國家壟斷。如果說在三大需求中，出口取決於國外需求，隨著加入WTO，其經營完全放開，由企業決策；消費主要取決於收入的增長，其市場化程度也比較高，效率也相對較高，只有投資領域的市場化程度最低，是政府幹預最大的地方。最近幾年，實行積極的財政政策，積極作用是穩定了經濟增長，消極作用是增強了政府在投資領域的干預。特別是由於將"GDP"和招商引資作為官員政績的考核標准，地方政府就主要拿投資做文章。從理論上講，高質量、有效益的投資需要市場導向，符合市場規律，但政府投資和政府主導下的投資必然是領導人利益導向的，有時可能只符合人事運作規律，投入產出率較低。於是，出現了許多奇怪的投資現象。很多地方幾乎是一任領導，有一種發展思路，就有一批工程；班子一換，工程也就無人接續。投入了資源，有了投資完成額，增加了GDP，卻沒有任何收益！還有一些地方引入外資不計成本，把工業用地全部批租了，使得未來的發展沒有了餘地。地方政府的投資競爭是造成投資過熱的體制性根源，去年上半年，中央政府主導的固定資產投資額同比下降了7.7%，而地方政府的投資額卻增長了41.5%。政府主導的投資與國家壟斷的金融體系形成了風險連帶體系，銀行貸款越來越集中於政府投資的大項目、大工程，期限越放越長，由10年到15、20年，甚至25年。四大國有商業銀行的中長期貸款比例在45％以上，如果考慮短期貸款中有20-25％的不良貸款，這樣，長期貸款比例接近60％。按任何銀行業經營的理論看，這都是一個非常危險的事情，也是中小企業融資難的基本原因。另外，政府主導下的投資經常成為權力尋租的場所和中介，據說一條高速公路就有一批官員倒下，房地產發展中土地批租的問題不斷，就是這一問題的集中體現。
投資和融資本來就是企業的事情和許可權，政府既做不了，也做不好。《投資體制改革方案》首先要做的就是，讓諸神歸位，盡量減少政府對投資項目的參與，不僅大大削弱了政府對投資項目的審批權，而且增加了政府投資項目也要引入市場機制的內容。所以，了解方案內容的人士評論說，發改委是"自廢武功"，自我釋權。在糾正政府越位的同時，該方案也校正了民營企業在一些投資領域的缺位現象，在過去幾乎由政府壟斷的基礎設施建設領域，不僅允許民營企業投資那些有收益的項目，對那些回報沒有保障的項目，也鼓勵各級政府要創造條件，利用特許經營、投資補助等多種方式，吸引社會資本參與。與此同時，在銀行改革中也加入了吸引社會資本和外國資本參股國內商業銀行的內容。
從長遠看，只要投融資改革的措施能夠真正實施，政府職能轉換將會加快，公平競爭的市場環境也會逐步形成，投融資的效率將會提高，經濟發展的可持續性將得到增強。從近期看，這次改革也會緩解目前經濟發展中出現的矛盾和隱患，比如說，能源緊張，開發區泛濫，一些行業重復建設嚴重，表面上看是投資增長太快所致，實際上，政府主導下的土地批租、盲目招商和濫搞開發區起了很大作用。通過改革減少了政府的上述行為，擠出經濟增長中的泡沫，有利於保證今明兩年經濟的穩定增長，對於金融改革的順利推進也有重要作用。
這次改革顯然是投融資領域的一個進步。然而，受各種因素制約，不可避免地會造些一些新的扭曲，留下一些缺憾。第一，此次改革雖然壓縮了政府幹預市場的空間，但是政府依然停留在一些本該大規模退出的投融資領域，在相當長的時間內，一些具有良好盈利前景的基礎建設和金融機構，政府投資和干預還會佔主導地位。離建立"公共服務型政府"的目標還相去較遠。第二，政策雖好，但實際操作性成問題。雖有發改委自我釋權在前，但地方政府卻並不一定跟著學樣。在其它政府改革配套措施沒有跟上，又缺乏將政策落到實處的具體手段的情況下，改革的成效將會大打折扣。第三，政府花錢買體制，決心很大，但現有的辦法仍然不能割斷政府投資與金融體系的風險連帶關系。因此，對於投融資改革的成效，還不能過早地下結論。
E. 投融資體制的三個階段
我國經濟體制改革經歷「目標探索」、「框架構建」、「體制完善」三個階段，取得重大成就，積累了許多寶貴經驗
F. 城鎮化融資改革需要重點關注哪些問題
當前中國城鎮化融資存在過度依賴土地融資、對地方政府債務缺乏監管、地方政府支出缺乏約束等問題，為消除城鎮戶籍人口和現有流動人口之間公共服務水平的不均等，並為未來20年3億左右新增城市人口提供基礎設施和公務服務，中國需要對城鎮化融資實施一攬子改革，建立各級政府事權與支出責任相適應的制度，理順中央和地方收入劃分，增加地方稅收，改革土地財政，推動私營部門的參與，發展穩定、可持續的債務融資.
一.改革的關鍵領域和協調性問題
二.改革的框架、優先次序和突破口
G. 關於融資政策的內容都是什麼
現在融資有很多的渠道，關鍵是看你怎麼做的啦。速*可**貸告*訴*你具體的內容可以網路一下
H. 我國融資方式改革
淺談國企融資方式的轉變與改革探索
摘 要：本文從國有企業的融資結構與模式入手，分析了國企融資現狀與問題，並對國有企業融資方式轉變與路徑提出了幾點看法。
關鍵詞：國有企業；融資方式；轉變；改革
一、國企融資結構與模式
1.融資結構
無論就國有企業還是民營企業而言，企業的正常運營都與企業的融資結構直接相關。企業融資結構直接關繫到一個企業的財務管理是否能夠正常進行，財務目標是否能夠按期達到，企業的價值是否能夠實現最大化。企業進行資本結構研究的主要目的是合理規劃融資，得到運營資金的最大值，同時將企業經營成本降低在允許范圍的最小值，獲得盈利的最大化。
2.融資模式
融資模式主要分為內源融資和外源融資兩類，是指企業獲得長期支持資金的渠道和方式。其中外源融資又可以分為兩種：直接融資和間接融資，企業為了吸引民資而對外發布債券，或是分散股權進而進行股權買賣的都可以稱為直接融資；企業從銀行貸款得到的資金稱為間接融資。近年來逐漸出現了引進戰略融資和租賃式融資兩種方式。
3.融資結構與模式的歷史變化
融資結構與模式的歷史變化主要經歷了三個階段：
（1）計劃經濟時期。在這一時期，國民經濟命脈主要掌握在國家手裡，因此國民經濟由國家進行分配，國有企業的融資主要來源於國家財政。當時依靠國家財政撥款的國有企業，運營資金充足，負債率低，基本不會出現負債，企業的所有資產，無論固定資產還是流動資產，幾乎都來源於國庫。
（2）改革開放初期。國家在改革開放後各方面政策都發生了巨大變化，國有企業的運營資金不再僅是依靠國家財政撥款，更多的是轉向依賴銀行貸款融資。改革開放後，國家經濟也發生了翻天覆地的變化，不再單是依賴國家主導帶動發展，而是實行了國內多種形式企業共同發展的模式，國家實行宏觀調控政策，國有企業也不再享有無償的資金支持，而是轉向實行有償向銀行貸款的政策。有償向銀行貸款的融資模式提高了國有企業資金周轉速度和資金使用效率，提高了國有企業的運營效率和水平，促進了我國經濟的迅速發展。
4.20世紀90年代以來。我國資本市場逐步完善，部分大中型企業在市場上逐漸進行股權融資。國有企業融資渠道和方式開始多元化，內源融資和外源融資並行，與此同時也採取了直接融資、間接融資、股權融資和債券融資，融資渠道的拓寬極大的促進了國有經濟的迅速發展。
二、淺談國企融資現狀與問題
改革開放以來，我國建立了市場經濟體制，並逐步完善，我國國有企業的融資模式也發生了很大變化。在過去的計劃經濟體制模式下，國家政府主導分配國有經濟，並通過各種手段控制著資金的走向與配置，否定市場的作用，至此，市場完全成為了計劃經濟體制的附庸。企業根本不能自主的選擇融資模式。隨著市場經濟體制的建立，改革深入進行，國民經濟的運營結構也發生了巨變。國家財政參與國民收入分配比重大幅下降，企業融資方式由國家財政主導逐漸轉變為銀行貸款，政府調節社會資金配置的手段轉變為通過存款准備金、再貼現率和利率來調節。1985年以後，國有企業融資由財政撥款改為銀行貸款全面推行後，國有企業的運營資金幾乎全靠信貸資金。這樣，銀行間接融資的融資模式在經濟運行中悄然形成。
但是，銀行間接融資的融資模式也衍生出了新問題，主要表現在兩個方面：第一，國有企業資產負債率平均高達70%，幾乎將成為全負債高風險運營企業。第二，由於我國特殊的經濟體制的原因，國有企業向銀行貸款無須負經濟責任，而且銀行必須保證重點資金的需要，這樣就造成了部分國有企業只向銀行借款卻不還款，負盈不負虧，結果銀行信貸約束力逐漸降低，國有企業運營效益低和高額負債帶來嚴重的虧損，最終造成銀行的呆賬壞賬。其實質是經濟形式之間的深層矛盾，唯一出路只能是深化改革，進一步發揮市場在經濟配置中的基礎性作用。
三、國企融資方式轉變與路徑
1.加大國企的資本金
為了促使我國的國有企業健康迅速發展，國有企業必須積極的拓展企業自身的融資渠道，完善其自身的負債結構，實行多種多樣的投資模式，以此擴大融資規模。近年來，我國國有企業嚴重緊缺資本資金，這不僅在一定程度上對我國國有企業的改革和生產經營造成了影響，而且還妨礙了金融系統的運行。因此，我國應該加快國企的改革進程，採取多種形式彌補企業資本資金的匱乏，更加有效的推動國企的經濟發展。
2.不斷完善國企的股權結構
首先，股權結構與我國國有企業的治理效率直接相關，積極合理的股權結構直接影響了我國國有企業治理效率的優勝，因此，積極落實合理的股權結構對於打破企業一股獨大的局面具有重大意義。其次，由於國有股在企業中佔有比例較大，必須合理解決國有股有效監控企業管理問題。再次，有步驟的培訓企業法人投資主體，擴大法人股東的股東比例，最有效的發揮法人自身的權利。努力提高投資者和實力較強企業的積極性與監控能力。最後，要保證法人股和國有股的順暢流通，積極發揮其在資源配置中的作用。
3.構建完善的財務機制
我國國企應分析各種融資帶來的風險，做好投資的財務決策，明確切實可行的投資渠道，樹立正確的理財觀念，努力做到財務管理務必規范、財務信息務必安全。同時，定期將財務報表提供給審計部門以便審計，保障財務數據的真實可靠性，努力與銀行建立良好的的關系，擴大企業的融資渠道。此外，還還應加強與保險公司、證券公司等金融機構建立良好的交流機制，適時公開企業內部消息，有利於銀行的科學考察，提高企業自身的資信等級。
4.認真對待多重融資模式利弊
多重融資模式當然有利也有弊。近些年來，我國國有企業內部積累成本少且周轉速度很慢，這樣的狀況就難以滿足國企的快速發展需要。國企雖然向銀行貸款限制少，利率也很低，但是貸出的資金用途限制過多，約束過大，以至於企業不能及時到期還款。企業債券的用途限制較少，但是企業與此同時要接受嚴格的審查，審查結果是大部分企業債券不合格，而且銀行債券費用高，不能延期，企業沒有能力償還。股票資金雖平穩，但長期使用會分散控股權，增加國有企業的成本。所以，國有企業要正確認識各種融資模式的利與弊，將利弊互補，尋找出最佳融資模式。
5.著力找尋最優資金結構
國有企業應找尋出最適合企業自身發展的資本結構。其操作步驟為：當企業為了融資而選擇方案時，首先計算融資成本率，選擇融資成本率最低的方案。面對如此激烈的市場競爭，國有企業也受到了前所未有的挑戰，當然挑戰與機遇並存，要努力尋找發展機會，根據不同融資方案的利弊，計算加權平均融資成本，然後根據企業現行的狀況，比如資本結構、財務狀況等，選擇最佳融資方案解決融資問題。
結語
綜上所述，國有企業是我國國民經濟的支柱，有效的推動了我國經濟的快速發展，進行積極有效的資源配置，大大的減輕了我國就業壓力，並且提高了我國的自主創新能力。國有企業融資方式的改革創新是我國經濟發展的重中之重，通過改革發揮貨幣市場作用，可以有效提高國有企業的運營效率和國有總產值。因此，拓展多種國有企業的融資渠道，尋找合理的融資結構十分重要。據研究表明，合理有效的融資結構，將極大提高企業融資效率，降低融資成本，實現資金的合理配置。
I. 如何深化投融資體制改革方面的內容
進一步轉變職能，深入推進簡政放權、放管結合、優化服務改革，建立完善自主決版策權、融資渠道暢通，職能轉變到位、行為規范，宏觀調控有效、法治保障健全的新型投融資體制。
深化投融資體制改革的重點工作：
一是改善管理，充分激發社會動力和活力。
二是完善體制，發揮好的引導和帶動作用。
三是創新融資機制，暢通項目融資渠道。
四是切實轉變職能，提升綜合服務管理水平。
五是強化保障措施，確保改革任務落實到位。
J. 如何理解中國融資體制改革的的方向和措施
投融資體制改革的方面是規范政府投融資和政策性投融資， 加強市場投融資，使投融資的主角由政府轉為一般公眾，確立一般企業和居民在投融資領域的基本主體地位，建立起投融資領域的市場機構， 最終使投資和融資都通過市場進行(千金難買牛回頭 我不需再猶豫)
金融投資是指投資主體的資金的運用，金融融資是指其資金的籌集。資金的運用形成金融資產的增加，資金的籌集形成金融負債的增加。就某一經濟主體而言，通常兩者不一定平衡，但就全社會而言，兩者是平衡的，即金融資產和金融負債相抵。
國家針對市場參與主體的投資行為和融資行為而做出的制度性安排為投融資體制。投融資體制從屬於一定的經濟體制，計劃經濟體制需要與其相適應的投融資體制，市場經濟體制也要求與其相適應的投融資體制。合理的投融資體制安排有利於投資形成並可保證投資效率，從而有利於經濟的穩定高效增長。我國目前正處於由計劃經濟體制向市場經濟體制轉軌的關鍵時期，迫切需要進一步對金融投融資體制進行市場取向的改革。(剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！)
一、我國金融投融資體制改革的基本思路
我國目前的投融資體系可分為政府投融資、政策性投融資和市場投融資三個部分。政府投融資純粹力政府行為，政策性投融資為三家政策性銀行的行為，為半政府行為，市場投融資為商業銀行、非銀行金融機構、一般公眾的行為，為普通商業行為。投融資體制改革的方向是規范政府投融資和政策性投融資，加強市場投融資，使投融資的主角由政府轉為一般公眾，確立一般企業和居民在投融資領域的基本主體地位，建立起投融資領域的市場機構，最終使投資和融資都通過市場進行。
1、政府投融資
政府投融資與政府支出有關。為財政政策的一部分，政府投資的資金可來源於預算收入，也可從市場籌集，後者應遵從市場規則，且應與貨幣政策相配合。
2、政策性投融資
（1）適當收縮政策性投資規模。目前政策性投資規模過大，1996 年末三家政策性銀行總資產達1萬億元，是國家銀行以外的商業銀行總資產的3倍多，比除保險公司外的所有非銀行金融機構的總資產還高，這使得政策性投資缺乏可靠的資金來源。今後政府應嚴格審查政策性投資項目，使其投資具有適度規模。
（2）逐步使政策性融資市場化。目前政策性融資未走向市場， 主要靠向國有商業銀行攤派，發行政策性金融債解決資金來源問題，個別政策性銀行，如中國農業發展銀行的資金來源主要依賴中央銀行的基礎貨幣，兩者直接掛鉤。今後應切斷政策性融資與中央銀行基礎貨幣的直接聯系依靠市場籌集，使其市場化。
3、市場投融資
投融資體制改革將最終使市場投融資成為投融資體系的主體部分。在市場機制充分發揮作用的前提下，實物投資收益約束實物投資數量，實物投資數量約束金融融資數量，金融融資和金融投資通過金融市場實現平衡。因此投融資領域市場改革的方向是培育多元化的參與主體，建立起市場參與主體的利益約束機構，建立起市場競爭機構，一個完整的投融資過程包括金融的投融資和項目投資兩個環節。第一個環節將資金由儲蓄者轉到項目投資者手中，就前看而言為金融
投資，就後者而言是金融融資；第二個環節由項目投資者將資金投到具體項目上，形成實物投資。資金在第一個環節的運動可能要經過幾個循環、第一個環節投融資的市場化任務就是建立金融市場，也即建立起貨幣市場和資本市場，由於投資和融資都有長短期之分，市場投融資又可分為長期投融資和短期投融資，下面分別就長短期投融資領域探討市場投融資的發展思路。
二、長期投融資發展思路
開拓我國長期投融資領域必須大力發展我國資本市場。
資本市場不僅限於一、二級股票市場，還包括一、二級債券市場，當前要鼓勵企業債券市場、市政建設債券市場的發展，以解決企業資金來源和地方市政建設的資金來源。除此以外，企業產權交易市場也不容忍視，該市場培育和完善後有利於企業資產存量的重組，今後幾年內，我國面臨著建立現代企業制度和對國有企業資產進行戰略性重組的任務，迫切需要資本市場的配合。為配合企業改革和國有資產重組，當前需要培育從事投資銀行業務的中介組織，即非銀行金融機構，並充分發揮其服務功能。下面我們著重討論非銀行金融機構在長期投融資中的改革思路。
1、目前我國非銀行金融機構的基本情況
十幾年來中國已發展起一批非銀行金融機構，有信託投資公司244家， 證券公司96家，企業集團財務公司69家，金融租賃公司16家。經過十幾年的發展和整頓，其總資本達600多億元，總資產則達近萬億元。 目前我國非銀行金融機構在金融改革中已發揮了一定的作用，它完善了金融機構的組織體系，活躍了金融市場，特別是活躍了其中的資本市場，極大地方便了廣大公眾對資本市場的參與，方便了眾多企業利用資本市場籌資，推動了投融資領域的市場化。由於我國資本市場起步晚，在非銀行金融機構管理方面缺乏經驗，使得非銀行金融機構在經營中出現了一些問題，未能很好地發揮投資銀行功能。
2、我國非銀行金融機構改革的基本思路
根據非銀行金融機構現存問題及中國金融監管當局「分業經營」的指導思想，為使非即金融機構更好地發揮其在長期投融資領域的作用，我們認為，非銀行金融機構發展的方向是區別於一般商業銀行，以長期信用和投資銀行業務為主，提供商業銀行業務以外的多功能金融服務。
（1）信託投資公司宜向長期信用機構發展。按照現行政策， 信託投資公司不能經營商業銀行業務。今後可辦成長期信用機構，重點是管理各種社會基金，如養老基金、科研基金、藝術團體基金、各種獎勵基金等，也可發起設立面向特定產業的產業投資基金，這樣既可解決信託投資公司的長期資金來源，又可發揮信託業代人理財之功能。
（2）證券公司要向投資銀行發展。 目前證券公司的收入主要依賴證券業務的收入，包括自營買賣價差收入和代客買賣手續費收入，這是構成證券公司違規經營的一個利益誘因。應該抑制其投機性業務，限制其自營證券買賣業務，鼓勵其發展多方面的投資銀行業務，如進行投資項目評估，充當企業財務顧問，充當投資者投資組合顧問，為企業設立、分離、合並進行策劃，為企業設計融資方案等，力爭使其資詢業務收入成為主要業務收入。今後，國有企業進行戰略性資產重組的任務很重，投資銀行在這一領域是會大有作為的。與此同時，應進一步發展和規范機構投資基金，使其發揮機構投資者在穩定大市方面的功能。
（3）企業集團財務公司的功能要進一步完善。 財務公司要避免辦成集團內部小型銀行，應發展多種形式服務功能，其一是幫助集團內部成員進行投融資，如代理發行債券，代理買賣國債等。其二是發展為集團成員服務的投資銀行功能。
（4）金融租賃公司應突出租賃特色，不宜辦成銀行或信託投資公司， 政策上應對金融租賃公司從事租賃業務給予一定的優惠，同時縮小非租賃業務佔全部業務的比重。
（5）發展產業投資基金。這是長期投融資領域的一個重要改革措施。 產業投資基金可由信託投資公司發起設立和管理，也可組建專門的產業投資基金管理公司。
三、短期投融資發展思路
短期投融資是指各參與主體在貨幣市場中的授融資活動。
1、貨幣市場參與主體
政府、中央銀行、商業銀行、非銀行金融機構、一般企業和居民都是貨幣市場的參與者。商業銀行、非銀行金融機構參與貨幣市場的主要目的是進行頭寸管理。企業參與貨幣市場的主要目的是籌集短期資金。中央銀行的職責是調控市場並籍此調控整個宏觀經濟。政府參與貨幣市場的目的是調節短期收支，並配合中央銀行的調控意圖，貨幣市場的發展應滿足以上各參與主體的多重需要，不但要考慮政府和銀行的需要，而且要考慮眾多企業的需要。
2、目前我國貨幣市場發展情況
政府一直鼓勵商業銀行參與貨幣市場，中央銀行在利用貨幣市場進行宏觀調控方面也進行了有益的嘗試。在此背景下，銀行間同業拆借市場、國債回購市場得到了相對規范、快速的發展，但是人們對企業參與貨幣市場的需要來給予足夠的重視，貨幣市場作為短期投融資場所其作用尚未充分發揮。當前要進一步發展和規范貨幣市場，為社會提供多樣的期限短、信用度高、流動性強的投融資工具。
3、大力發展票據市場
今後就短期投融資領域而言，除繼續發展和規范銀行間同業拆借市場和國債回購市場外，還要大力發展票據市場。
（1）發展票據市場的必要性
票據是企業之間的資金融通工具，簽發票據者為資金籌集者。而接受票據者則為資金運用者，換句話說，前看是融資者，後者是投資者，商業票據的進一步推廣，票據市場的進一步發展，可以促進企業之間的購銷活動，減少企業對銀行的流動資金的依賴，有助於銀行改善經營管理。商業票據作為商業信用，經銀行承兌、貼現後即取得銀行信用的支持，中央銀行通過其再貼現業務可實現對國民經濟運行的間接宏觀調控，因此，發展票據市場，其意義已超過投融資改革的范疇，實力一舉多得之舉措。
（2）發展票據市場的思路
＊發展票據市場只需利用現有的企業、銀行及非銀行金融機構，不需要大的投資，也不需要組建大的機構。
＊區域性票據市場是我國票據市場發展的方向，地方政府可在此領域發揮重要作用。
＊各地也可組建一些票據公司，讓其從事票據買賣業務，活躍票據市場。
＊除發展商業票據市場外，還應積極探索企業融資票據市場的建立和發展。
四、理順資本市場和貨幣市場的關系
1、長短期投融資的關系
長期投融資和短期投融資兩者共同構成完整的投融資體系。長期投融資為國民經濟發展提供資本積累，增強國民經濟發展的後勁，短期投融資有利於國民經濟的正常運行，兩者相輔相成，任一方出現問題，都會影響投融資體系功能的正常發揮。二者作為一個完整的整體，其功能的區別是相對的，短期投融資動態化即為長期投融資，長期投融資在運作中需要短期投融資的支持。在實踐上，要處理好長期投融資和短期投融資的關系，特別是要處理好二者的載體資本市場和貨幣市場的關系，真正使資本市場發揮籌措長期資金，進行長期投資的作用，使貨幣市場發揮國民經濟運行的潤滑劑作用。
2、目前資本市場和貨幣市場關系存在的問題
目前資本市場發展過程中出現了過度投機的現象，追逐買賣價差收入成為資本市場參與者的主要動機，資本市場長期儲蓄與長期投資的功能反而被淡化了。
貨幣市場的發展也在某種程度上偏離了其應有的頭寸管理和調節資金短期收支失衡的功能，反而轉為向資本市場提供炒作的資金，同時又成為從資本市場上退出資金的棲息地。
資金通過不正常渠道由貨幣市場進入資本市場，銀行資金通過貨幣市場流入非銀行金融機構手中，為後者在股市上投機和操縱提供了資金支持。
貨幣市場和資本市場的關系不順，使兩者的功能都不能得到正常發揮，助長了投機，同時加大了市場風險。
3、理順兩個市場關系的措施
（1）銀行與所辦非銀行金融機構脫鉤，並禁止銀行資金進入股市。 這對於在短期內抑制資本市場投機是十分必要的。這一措施已見成效。
（2）非銀行金融機構的功能應轉向主要依靠提供投資咨詢、 代理等投資銀行業務取得收入，改變目前主要依靠買賣證券取得價差收入的局面，規范資本市場中介組織。
（3）發展資本市場上的機構投資者，如證券投資基金管理公司。
（4）中央銀行通過利率等金融工具調節資本市場和貨幣市場。1996 年中國人民銀行先後於4月、5月、8月宣布停辦銀行保值儲蓄
業務，兩次降低存貸款利率，央行的調息舉措減輕了上千億元的企業負擔，改善了貨幣流動性，促進了經濟的回升，1997年10月23日、1998年3月24日， 中國人民銀行審時度勢，又兩次宣布下調銀行存貸款利率。這次調息將進一步減輕企業負擔，進一步改善貨幣流動性，減輕外資流入對貨幣政策的沖擊，並有助於銀行提高資產質量；企業利息負擔減輕必使資本市場上的收益率相對提高，資本市場將會趨於繁榮；另外，銀行利率降低還會帶動貨幣市場利率下走，貨幣市場利率下走將降低貨幣市場的系統性風險，也將促進貨幣市場繁榮。最近一次調息，理順了中央銀行利率和商業銀行利率間的關系，預計將會比前幾次調息產生更加積極的影響。理順兩者關系真正使資本市場成為長期投融資的場所，而使貨幣市場成為頭寸管理的場所，促使兩者協調發展。