『壹』 再融資新政對重大資產重組有影響沒
一、適用法規、規章不同
再融資新政主要限制的是非公開發行股份，所謂非公開發行股票，是指上市公司採用非公開方式，向特定對象發行股票的行為。適用的是《上市公司證券發行管理辦法》、《上市公司非公開發行股票實施細則》等規定。
而上市公司重大資產重組則是適用2016年9月已經修訂完畢的《重大資產重組管理辦法》（簡稱99重組新政）。
二、審核部門不同
根據規定，再融資也就是非公開發行股份募集資金是由證監會發行審核委員會審核。
而重大資產重組是由證監會在發行審核委員會中設立上市公司並購重組審核委員會審核。
三、再融資鎖價方式不適用於重大資產重組
本次修訂的再融資規定里，明確定價基準日只能為本次非公開發行股票發行期的首日。而我認為重組的定價方式卻不在此范圍內，原因如下:
1.99重組新政第二條就講了兩者的聯系和區別:「上市公司發行股份購買資產應當符合本辦法的規定。
上市公司按照經中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）核準的發行證券文件披露的募集資金用途，使用募集資金購買資產、對外投資的行為，不適用本辦法。」
由此可以看出，以權益互換的方式收購資產和使用募集資金購買資產的行為完全是兩種不同的情形，適用的規定條款和程序完全不同，切不可混為一談。
2.99重組新政明確了不構成重組上市的發行股份購買資產可以配套融資。
該辦法第四十四條:「上市公司發行股份購買資產的，除屬於本辦法第十三條第一款規定的交易情形外，可以同時募集部分配套資金，其定價方式按照現行相關規定辦理。」只是根據用於補流和還貸有限制，6 月17 日公布的《配套募資問答》表明，非借殼重組配套融資所募資金僅可用於：支付現金對價等並購整合費用、投入標的資產在建項目建設。
3.99重組新政也單獨規定了發行股份購買資產的定價原則。99重組新政第四十五條:「上市公司發行股份的價格不得低於市場參考價的90%。市場參考價為本次發行股份購買資產的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。本次發行股份購買資產的董事會決議應當說明市場參考價的選擇依據。」第五十條:「換股吸收合並涉及上市公司的，上市公司的股份定價及發行按照本章規定執行。」
四、借殼（重組上市）行為不在再融資范圍
借殼上市其實是發行股份購買資產的特殊形式，因為觸發了上市公司控制權的變更，所以審核更加嚴格，但是在99重組新政出台的時候，已經將取消了借殼（重組上市）的配套融資，根本就不可能融資，所以借殼的情形實質上也不會涉及再融資新規的限制。很多人要問了，借殼也好，發行股份購買資產也罷，不都是要非公開發行股份嗎，為啥不受再融資新政的影響，這其實就回到了第一個問題討論的范疇，兩種行為的政策目的不一樣，重大資產重組側重的是鼓勵上市公司進行同業的兼並重組，做大做強主業的目的，而再融資則側重於上市公司的融資管理，正因為這樣，兩者適用的是兩套完全不同的法規體系，施行程序也是相互獨立，連審核部門都不同就可見一斑了。
『貳』 再融資新規 18個月包括並購重組配套資金嗎
三點核內容： 1、市公司申請增發、配股、非公發行股票間間隔少於18月控制融資回頻率抑制度融資；答 2、市公司申請非公發行股票擬發行股份數量超本發行前總股本20%魚吃魚影響並購重組沒影響； 3、明確定價基準能本非公發行股票發行期首 其影響第1點第3點於新政策台續都策套利空間政策主要三面做引導：1、減少定增炒作公增發、配股、轉債、優先股主；2、三期定增基本消失除非增加控制權；3、近90%增發非公主未1期定增空間創業板說反更優勢其定增發行首需要鎖定 能繼續台針減持新政策同現量股東定增保底現象政策推比預期要快各博弈空間少看監管層政策引導態度堅決未再結合配套減持政策市場影響比較監管層角度希望市場引進水目前市值公司經營壓力比較特別50億、沒現金公司能通並購重組始並購重組始趨嚴新規發行首定價政策並針並購重組並購重組按照20120均價定價現PE、並購基金新玩；針配套融資部能導致現金價比例少、標資產募集足夠資金資產質量發行首股價漲資產質量發行認購比較困難總體說新政策未現新
『叄』 股票:什麼是再融資
你好，上市公司在上市發行股票之後，因為資金需求或其他考慮版，再次在證券市場權出售股權籌集資金，叫做再融資。公司可以向社會公眾發行新的股票，也可以向公司的老股東按股權比例配售新股，前者叫做增發，後者叫做配股。不恰當的再融資會增加公司的股份總數，使每一股的價值降低，這也被稱為股權稀釋效應。
『肆』 什麼是再融資
你好，上市來公司在上市發行股票自之後，因為資金需求或其他考慮，再次在證券市場出售股權籌集資金，叫做再融資。公司可以向社會公眾發行新的股票，也可以向公司的老股東按股權比例配售新股，前者叫做增發，後者叫做配股。不恰當的再融資會增加公司的股份總數，使每一股的價值降低，這也被稱為股權稀釋效應。
『伍』 公司完成非公開發行後,要隔多久才允許再融資
這個問題真大！ 資本市場的概述 英文: capital market 亦稱「長期金融市場」、「長期資金市場」。期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似於資本投入，故稱之為資本市場。 商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：資本市場 capital market。金融市場三個組成部分之一。進行長期資本(即股票和債券)交易的市場。長期資本指還款期限超過一年、用於固定資產投資的公司債務和股東權益——股票。與調劑政府、公司或金融機構資金餘缺的資金市場形成鮮明的對照[1]。 資本市場的參與者 資本市場的資金供應者為各金融機構，如商業銀行、儲蓄銀行、人壽保險公司、投資公司、信託公司等。 資金的需求者主要為國際金融機構、各國政府機構、工商企業、房地產經營商以及向耐用消費零售商買進分期付款合同的銷售金融公司等。 資本市場的類型 資本市場上資本出讓的合同期一般在一年以上，這是資本市場與短期的貨幣市場和衍生市場的區別。 資本市場可以分一級市場和二級市場： 在一級市場上新的吸收資本的證券發行並被投資者需求。 在二級市場上已經發行的證券易手。 假如一個市場符合證券交易所的要求，則這個市場是一個有組織的資本市場。一般來說通過時間和地點的集中這樣有組織的市場可以提高市場流通性、降低交易成本，以此提高資本市場的效應。 資本市場的特點 與貨幣市場相比，資本市場特點主要有： 1、融資期限長。至少在1年以上，也可以長達幾十年，甚至無到期日。 2、流動性相對較差。在資本市場上籌集到的資金多用於解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱。 3、風險大而收益較高。由於融資期限較長，發生重大變故的可能性也大，市場價格容易波動，投資者需承受較大風險。同時，作為對風險的報酬，其收益也較高。在資本市場上，資金供應者主要是儲蓄銀行、保險公司、信託投資公司及各種基金和個人投資者；而資金需求方主要是企業、社會團體、政府機構等。其交易對象主要是中長期信用工具，如股票、債券等等。資本市場主要包括中長期信貸市場與證券市場。 資本市場的構成 我國具有典型代表意義的資本市場包括四部分： （1）國債市場。這里所說的國債市場是指期限在一年以上、以國家信用為保證的國庫券、國家重點建設債券、財政債券、基本建設債券、保值公債、特種國債的發行與交易市場。 （2）股票市場。包括股票的發行市場和股票交易市場。 （3）企業中長期債券市場。 （4）中長期放款市場，該市場的資金供應者主要是不動產銀行、動產銀行；其資金投向主要是工商企業固定資產更新、擴建和新建；資金借貸一般都需要以固定資產、土地、建築物等作為擔保品。 資本市場新制度新變化 1、股權分置改革：資本市場重大制度性缺陷得以糾正，全流通機制形成，資本市場處於重要發展機遇時期。 （1）股權分置改革基本完成：截至2006年12月30日，滬深兩市已完成和進入股改程序的上市公司市值佔比達98.55%； （2）完成股改的上市公司進入全流通板塊。 2、新《公司法》和《證券法》：為資本市場發展和創新消除了諸多限制。 （1）取消股份公司設立、合並、分立要求批準的規定，縮短企業改制時間； （2）發起人出資方式多樣化，貨幣出資不低於注冊資本的30％，提高了知識產權在公司資本構成中的地位； （3）取消了間隔一年才能再融資的要求。 （4）取消了對外投資不得超過凈資產額50％的限制。 3、IPO新政：輔導期取消、發行條件更細化、程序簡化、預期明確。 （1）明確財務指標，企業自己能做出是否能上市、多長時間上市的判斷。 a、凈利潤：最近三個會計年度均為正且累計大於3000萬元。 b、營業收入或經營現金流量凈額：最近三個會計年度現金流量凈額累計大於5000萬；或最近三個會計年度收入累計大於3億。 c、發行前總股本：不少於人民幣3000萬元。 （2）取消一些限制性規定。 a、籌資額不得超過凈資產兩倍，市盈率不得超過20倍； b、輔導期一年方可申請發行上市，關聯交易比例不得超過30%； c、不能在發行上市前12個月內通過擴股引進新股東。 （3）發行方式與定價方式更加市場化：機構投資者投標詢價及上網定價發行。 4、新的再融資政策：更加便利的再融資方式。 （1）根據各種融資方式，分設不同的盈利條件，提高了市場運行效率。 a、增發和可轉債：最近三年加權平均凈資產收益率>；=6％； b、配股：連續三年盈利，取消6%的要求； c、定向增發：無盈利要求。 （2）強化市場化約束機制，確定了再融資定價與市價之間的比例關系。 a、增發：不低於公告招股意向書前20個交易日股票均價或前一個交易日的均價； b、可轉債：轉股價格不低於募集說明書公告日前20個交易日股票均價和前一交易日的均價； c、配股：無要求； d、定向增發：不低於定價基準日前20個交易日股票均價的90%。 5、股權激勵：股票或期權可作為激勵手段。 （1）《公司法》：允許公司收購不超過5％的股份用於獎勵職工。 （2）《上市公司股權激勵管理辦法》： a、激勵對象：公司員工，具體對象由公司自主確定，獨立董事和有污點記錄的人員不能成為激勵對象。 b、激勵數量：不超過已發行股本總額的10%，個人獲授部分不得超過股本總額的1%，超過1%的需要獲得股東大會特別批准。 6、 創新融資工具：為上市公司融資提供靈活、多樣化的手段。 （1）認股權證： a、 由權證標的資產的發行人發行，然後再行使認購權以獲得標的股票； b、長江電力的權證正在上市交易，存續期12個月，預計在2007年5月行權後募集67億資金。 （2）定向增發： 名流置業：公司非公開發行1.2億股，發行價格不低於董事決議公告日前二十個交易日公司股票收盤價均價的105%。
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『陸』 請問一個公司如果 再融資 是什麼意思代表好或不好
再融資是指上市公司通過配股、增發和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。
再融資對上市公司的發展起到了較大的推動作用，我國證券市場的再融資功能越來越受到有關方面的重視。但是，由於種種原因，上市公司的再融資還存在一些不容忽視的問題。
一是融資方式單一，以股權融資為主。上市公司對股權融資有著極強的偏好。在1998年以前，配股是上市公司再融資的惟一方式，2000年以來，增發成為上市公司對再融資方式的另一選擇；2001年開始，可轉債融資成為上市公司追捧的對象。我國上市公司在選擇再融資方式時所考慮主要是融資的難易程度、門檻高低以及融資額大小等因素，就目前而言，股權融資成為上市公司再融資的首選。我國股權結構比較特殊，不流通的法人股佔60%以上，在這種情況下，股權融資對改善股權結構確實具有一定的作用。但是，單一的股權融資並沒有考慮到企業在資本結構方面的差異，不符合財務管理關於最優資金結構的融資原則。有人對 1997年深市配股公司進行研究，發現其平均資產負債率為43.29%，對此類公司繼續進行股權融資使得企業的資本結構更趨於不合理。
二是融資金額超過實際需求。從理論上說，投資需求與融資手段是一種辨證的關系，只有投資的必要性和融資的可能性相結合，才能產生較好的投資效果。然而，大多數上市公司通常按照政策所規定的上限進行再融資，而不是根據投資需求來測定融資額。上市公司把能籌集到盡可能多的資金作為選擇再融資方式及制訂發行方案的重要目標，其融資金額往往超過實際資金需求，從而造成了募集資金使用效率低下及其他一些問題。
三是融資投向具有盲目性和不確定性。長期以來，上市公司普遍不注重對投資項目進行可行性研究，致使募集資金投向變更頻繁，投資項目的收益低下，拼湊項目圈錢的跡象十分明顯。不少上市公司對投資項目缺乏充分研究，募集資金到位後不能按計劃投入，造成了不同程度的資金閑置，有些不得不變更募資投向。據統計，以2000年上半年上市、增發以及配股的公司為樣本，至2000年底，在平均經歷了半年以上的時間後，平均只投出了所募資金的46.15%，而從招股說明書中可以看出，多數企業投資項目的建設期在半年、一年左右，不少企業於是將資金購買國債，或存於銀行，或參與新股配售，有相當多的企業因為要進行再融資，才不得不將前次募集資金「突擊」使用完畢。由於不能按計劃完成募資投入，為尋求中短期回報，上市公司紛紛展開委託理財業務。如此往復，上市公司通過再融資不但沒有促進企業的正常發展，反而造成了資金使用偏離融資目的和低效使用等問題。
四是股利分配政策制訂隨意。無論是2001年度以前的輕現金分配現象，還是2001年度少部分公司所進行的大比例現金分紅，都在一定程度上反映了上市公司股利分配政策制訂的隨意性。上市公司並沒有制定一個既保證企業正常發展又能給予投資者穩定回報的股利政策，管理層推出股利分配方案的隨意性較強。股利政策制訂沒能結合上市公司長期發展戰略，廣大公眾投資者也沒能通過股利分配獲得較高的股息回報。
上市公司再融資的五個病灶
五是融資效率低下。近年來，上市公司通過再融資後效益下降成為上市公司再融資最嚴重的問題。據不完全統計，在2000年進行配股及增發新股的 34家公司中，有26家在融資前後的年度凈資產收益率下降，其中有13家配股公司2000年凈利潤大大低於上一年凈利潤，收益率提高的公司僅有8家，約占總調查數的四分之一。2001年度年報顯示，在2000年及2001年初實施配股或增發的公司中，有30家公司發布虧損年報或預虧公告。上市公司融資效率低下，業績滑波，使得投資者的投資意願逐步減弱。這一問題如果長期得不到解決，對上市公司本身及證券市場的發展都是極為不利的。
上述問題的存在，原因是多方面的，基本的原因有：
一是股權融資的實際資金成本較低。融資方式的選擇在很大程度上受到融資成本的制約。股權融資的實際成本即為股利回報，對企業而言，現金股利為企業實際需要支付的資金成本。而我國證券市場在股利分配上長期存在重股票股利，輕現金股利的情況。在我國，由於上市公司的股利分配政策主要由大股東選出的董事會制定，股利分配政策成為管理層可以隨意調控的砝碼，因此外部股權融資的實際成本成為公司管理層可以控制的成本，相對於債券融資的利息回報的硬約束，上市公司的管理層更願意選擇股利分配的軟約束。這正是造成我國上市公司偏好股權融資方式的一個重要原因。
二是企業債券市場尚不成熟。企業債券市場的不成熟主要體現在以下兩個方面：一是法規滯後。目前債券發行的主要法規是1993年制訂的《企業債券管理條例》，條例中規定企業債券的利率不得高於銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。由於此規定，企業債券的利率即使按政策的高限發行，由於企業債券尚需交納利息稅，其實際收益也與國債相差無幾，與國債的低風險相比，企業債券的收益對投資者無吸引力。二是企業債券上市的規模小。目前，上海證券交易所上市交易的企業債券僅有10隻，發債主體僅為六家特大型國有企業，還有許多發行債券的企業未在證券市場上市交易，債券的流通性不高。基於以上兩方面的原因，就安全性、流通性、收益性三方面綜合而言，投資者並不看好企業債券，使得這種在西方國家最重要的一種融資方式在目前中國的證券市場上尚處於襁褓之中。因此，上市公司只能更多地選擇增發、配股等股權融資方式。
三是特殊的股權結構。統計數據顯示，2001年底公眾投資者的流通股所佔的股權比重僅為34%左右，而國家股卻佔到47%的比重，其他非流通股份佔到19%的比重。從總體上看，國有股東在上市公司中處於絕對控股的地位，即使個別上市公司中國有股東只是處於相對控股地位，但由於公眾投資者非常分散，致使在人數上占絕大多數的公眾投資者也難以取得對上市公司的控制權，公眾投資者無法真正參與決策。在此情況下，管理層的決策並不代表大多數流通股東的權益，很大程度上只代表少數大股東的利益。由於再融資的溢價發行，通過融資老股東權益增長很快，對新股東而言是權益的攤薄。由於大股東通過股權融資可以獲得額外的權益增長，因此擁有決策權的大股東進行股權融資的意願極強。再者，部分上市公司的大股東利用自己的控股地位在再融資後很快推出大比例現金分紅方案，按照其所佔股權比例取走的分紅的大部分。
四是政策的導向作用。在核准制下，再融資條件更加嚴格，審核時間加長，上市公司希望一次籌集到盡可能多的現金。隨著2001年新股發行管理辦法的頒布，許多上市公司紛紛推出增發方案，掀起增發熱潮。下半年由於市場原因，增發的核准難度加大，許多公司又轉而採用配股及可轉債方式；當年可轉債發行辦法出台以及監管部門對券商實行通道限制制度，可轉債不佔通道且不受融資間隔不低於一個會計年度的限制，使得眾多公司在下半年推出可轉債融資方式。2001 年3月頒布的《上市公司發行新股管理辦法》中將上市公司分紅派息作為再融資時的重點關注事項，當年證監會發布的《中國證監會股票發行審核委員會關於上市公司新股發行審核工作的指導意見》中也提出應當關注公司上市以來最近三年歷次分紅派息情況，特別是現金分紅占可分配利潤的比例以及董事會對於不分配所陳述的理由，因此大多數上市公司從2001年度開始大范圍進行現金分紅。這些情況說明，政策規定對再融資起著重要的導向作用。
『柒』 證監會出台的再融資新規有什麼影響
三點核心內容：
1、上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，時間間隔不少於18個月。控制融資頻率，抑制過度融資；
2、上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%。對小魚吃大魚有影響，對並購重組沒影響；
3、明確定價基準日只能為本次非公開發行股票發行期的首日。
其中影響最大的是第1點和第3點，對於新政策的出台後續都會有對策和套利空間。此次政策主要是為了從三個方面做出引導：1、減少定增炒作，以公開增發、配股、可轉債、優先股為主；2、三年期定增基本消失，除非是為了增加控制權；3、近年來90%以上的增發以非公開為主，未來1年期定增還有空間，對創業板來說反而更有優勢，因為其定增發行日首日不需要鎖定。
之後可能還會繼續出台針對減持的新政策，同時會出現大量大股東定增保底的現象。這次政策的推出比預期要快，各方博弈空間少，可以看出監管層對政策引導的態度很堅決，未來再結合配套的減持政策對市場的影響還是比較大的。從監管層的角度是希望為市場引進活水的，目前小市值公司經營壓力比較大，特別是50億以下、沒有現金的公司，只能通過並購重組，而去年開始並購重組也開始趨嚴。此次新規的發行日首日定價政策並不針對並購重組，並購重組還是按照20日和120日的均價定價，因此會出現PE、並購基金的新玩法；而針對配套融資部分，可能會導致現金對價比例少、標的資產募集不到足夠的資金，因為如果資產質量好，在發行日首日股價就會漲上去，而資產質量不好，發行認購會比較困難。總體來說，在新政策下未來會出現新玩法。
『捌』 股市再融資新政對證券板塊的業績有影響嗎
單單股市再融資這一塊，新政對證券板塊的業績的影響肯定是負面的，但是影響在可內控范圍之內。
但是券容商的業務很多，對其業績有正面影響的消息或政策更多，如
新股高速發行常態化，注冊制
養老金入市
股指期貨松綁
需要指出的是，重大資產重組的規定目前沒有變化，也就是上市公司並購重組，發行股份購買資產這一部分沒有變化，這一塊也是券商的主要業務之一。
綜上，券商今年的業績大概率好於2016年。
『玖』 中小板企業IPO後再融資有無時間限制要求相關政策規定在哪裡看
沒有具體要求，可以參考《再融資管理辦法》證監會的