CVC融資

① 找到投資人的幾種途徑和方法

主要有以下幾種方法：
1、到各大天使投資機構官網進行BP投遞。
2、多參加一些線下的沙龍活動，這也是投資人經常露出的一個渠道雖然不多也有可能不一定投你行業但至少能接觸到，經濟相關發達的城市都有。
3、通過三方融資平台，一定要選那種能一對一和投資人直接電話溝通的平台而且要選和你行業階段相匹配的，電話比較高效而且能相對能和投資人更詳細的闡述你的項目，投資人能全方位的了解你的項目，這樣更有助於你的項目被投資人看中，可以到雲對接看看。

② VC是什麼意思

風險投資（英語：Venture Capital，縮寫為VC）簡稱風投，又譯稱為創業投資。

VC所投的通常是一些中早期項目，經營模式相對成熟，一般有用戶數據支持，獲得了市場的認可，且盈利能力強，在獲得資金後進一步開拓市場可以繼續爆發式增長。

投資節點一般為在死亡之谷（VALLEY OF DEATH）的谷底。VC可以幫助創業公司速提升價值，獲得資本市場的認可，為後續融資奠定基礎。

(2)CVC融資擴展閱讀：

一般而言，當企業發展到一定階段。比如說已經有個相對較為成熟的產品，或者是已經開始銷售的時候，天使投資那100萬的資金對於他們來說已經猶如毛毛雨一般，無足輕重了。因此，風險投資成了他們最佳的選擇。

一般而言，風險投資的投資額度都會在200萬-1000萬之內。少數重磅投資會達到幾千萬。但平均而言，200萬-1000萬是個合理的數字，換取股份一般則是從10%~20%之間。能獲得風險投資青睞的企業一般都會在3-5年內有較大希望上市。

③ 我想融資1000萬

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IDG技術創業投資基金 http://www.idgvc.com/
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北京高新技術創業投資股份有限公司 http://www.bhti.com.cn/
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河南高科技創業投資股份有限公司 http://www.hnvc.com.cn
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美國高通公司投資部 http://www.qualcomm.com/ventures
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遼寧科技創業投資有限責任公司 http://www.lnvc.com.cn/

④ 產業投資基金和創業投資引導基金的區別

1、概念不同：
產業投資基金的設立是借鑒成熟資本市場"產業投資基金"運作模式，由版發起人定向募集權，委託專業機構管理基金資產，主要採取股權投資方式解決文化產業融資問題的一種探索和嘗試。
企業創投基金CVC(Corporate Venture Capital)，規模為10億元人民幣，旨在促進科技創新，助力年輕人創業，支持國家培育戰略性新興產業的政策。該基金已開始正式向全國創業團隊發出商業計劃書邀請。
2、投資對象不同：
產業投資基金對象主要為非上市企業。
投資期限通常為3－7年。
積極參與被投資企業的經營管理。
投資的目的是基於企業的潛在價值，通過投資推動企業發展，並在合適的時機通過各類退出方式實現資本增值收益。
平安創新投資基金重點投資包括金融科技、消費、醫療健康、汽車、新媒體等行業的早期創新企業，重視移動、社會化、大數據、人工智慧等前沿技術的應用。此外，對於其他任何引入新技術、新概念和新模式並致力於服務人們現實需求的創意、產品和企業，平安都將予以關注。

⑤ 俏江南的創業道路

第一桶金
張蘭出身書香門第，1987年，從北京商學院企業管理專業畢業後，到一家公司做管理。兩年後，前往加拿大。
背井離鄉，她靠打黑工掙錢，做了很多工作。比如伺候過一家台灣人，在美容美發店幫工，在餐館打雜，甚至扛過百斤重的豬肉。那時，賺錢成了她留在國外的唯一理由。張蘭感慨地說：「其中的辛苦常人無法體會」。
1991年，張蘭懷揣2萬美元血汗錢回國。半年後，她投資13萬元在北京東四開了家川菜館，叫「阿蘭酒家」。「民以食為天，這個行業總有機會。」
餐飲行業是「勤」行，身體要勤，頭腦也要勤。她一個人跑到四川郫縣，帶了一幫當地的竹工上山砍竹子，用火車把13米長碗口粗的竹子運到了北京。隨後，「阿蘭酒家」就變成了南方的竹樓。她親手在竹牆上畫畫做裝飾，儼然把開餐館當作藝術活動。裝修和菜品相結合，那是她第一次嘗試。此後9年，她完成了資本積累，在餐飲經營管理方面也積累了豐富的經驗。2000年，她創辦了俏江南精品川菜餐廳。短短3年時間，她在北京陸續開了9家分店，在上海的2家分店也都開張。
連鎖經營
張蘭認為自己是一個「在不經意中又很經意」的人。每到一個地方，不管是國內國外，大飯店還是小餐館，她都會習慣性地用心去注意店內的裝修，研究各種菜餚。每每當時便靈感突發，創造出一道新的菜式來。選料用的是四川傳統原料，但在刀功和碼盤上卻是歐式要求，體現簡約明快的色彩「搖滾沙拉」就是張蘭的創新。
在法國一家餐廳，服務員在她面前演示做沙拉。雖是一道很簡單的菜，卻能帶給客人精神上和文化上的享受。當時，她一閃念，想到了自己的好朋友，著名搖滾歌星崔健，何不叫「搖滾沙拉」呢？回國後，她就自己動手配料，做實驗。
如今，只要你走進俏江南，隨意點上一道「搖滾沙拉」，就會有服務員走到桌邊，像玩萬花筒般，翻雲覆雨般「搖滾」出鮮香甜美的沙拉來。
張蘭總是一頭捲曲長發飄飄，說起話來語速極快。她總喜歡說「我覺得」……。讓人感受到面前這位漂亮女人，做事比男人還果斷干練。
不喜歡回憶過去，雖然她不止一次提到「過去的經歷是現在的財富」，但她一舉一動，一招一式，更多地表現出超前意識。而靠靈性去管理和經營之絕招，更是旁人無法效仿的品性與作派。
她說：「我的目標是2008年奧運會在北京開幕的那一天，『俏江南』第100家店已開業。」
人生總結
俏江南的俏張蘭不喜歡用「女強人」來描述自己。在她眼裡，「女強人」給人「高處不勝寒」和冷冰冰的感覺。她把自己的成功歸之為直覺和突發的靈感以及做事情「太專注」。如果還要加上什麼，恐怕就是女人的不功利帶來的平和心態。她的辦公室里零亂地放著一些陶、陶瓷和玻璃的盤子。
像一個愛玩「過家家」的小女孩，她喜歡擺弄各色各式餐具，試圖創造出最理想的色彩和造型搭配。她用一顆溫柔的女人心進行著這項看似輕松卻事關重大的日常工作。時尚、休閑和創新，便是俏江南永遠的主題。
2008年，俏江南在一線城市新增直營店8家。12月15日，俏江南融資三億元人民幣。12月5日，俏江南新菜單面世發布，推出新菜品達300款以上。
8月，俏江南作為奧運餐飲服務商為奧運會提供服務，每日接待80,000以上觀眾，各國運動員和奧運官員，共計場館內服務人群超過100萬，奧運期間俏江南各店累計接待超過10萬人。6月，俏江南參加了英國倫敦舉行的「時代中國」活動，在現場為來賓提供中國美食。
2008年5月12日，在地震災害發生第一時間，俏江南聯合壹基金向四川災區捐款。5月4日，俏江南董事長張蘭女士成為奧運火炬手參加海南火炬接力活動。1月15日，俏江南被正式認定為「中國馳名商標」。
2007年12月8日，俏江南在國內成立的一家頂級時尚概念品牌餐廳SUBU正式開業。11月，俏江南被正式認定為「中國馳名商標」，獲得了中國唯一在全球范圍內得到國際法律保護的商標標志，也進一步開拓了俏江南在海外市場的發展空間。3月，俏江南正式成為2008年北京奧運會第8大競賽場館餐飲服務商。
2005年8月28日，上海881會所開業，標志著俏江南進軍高端服務市場。
2004年8月29日，俏江南成都紫荊店開業，體現了俏江南對傳統川菜源地的不斷學習及始終引領時尚的進取、創新精神。
2002年1月16日，俏江南上海時代廣場店開業，標志著俏江南跨區域經營的開端。
2000年4月16日，俏江南第一家品牌餐廳於國貿開業，由此正式向商務正餐市場進軍。
創投之爭
2011年8月26日，俏江南餐飲集團(以下簡稱俏江南)董事長張蘭在接受媒體采訪時表示，引進投資方鼎暉是「俏江南最大的失誤，毫無意義」，「民營企業家交學費」。她還表示，鼎暉什麼也沒給俏江南帶來，卻用很少的錢稀釋了「那麼大股份」。一時間，風險投資商和被投資企業的矛盾再次公開暴露在公眾面前。
2008年，俏江南在多家PE的競爭中選擇鼎暉創投，後者注入約兩億元人民幣的資金，佔有前者10.526%的股份。
2011年，俏江南一直在沖刺A股，但上市未果。由於與鼎暉簽了對賭協定，俏江南上市受挫後，鼎暉要求張蘭高價回購股份。對於張蘭來說，聽鼎暉創投建議，向高管低價出讓了部分股權，卻還是不能在境內上市，她覺得她自己也虧了。在這樣的情況下，雙方都有不滿，矛盾浮出水面。
做實業的和做金融的思路不一樣。如果理念不同，又出現利益上的沖突，雙方很容易談崩。
2012年11月俏江南董事長張蘭改變國籍一事引發了外界廣泛關注。據記者了解，俏江南公司曾在2008年12月將企業類型從內資企業變更為外商投資企業，這一舉動是否為享受外資的稅收優惠呢？
俏江南相關負責人透露，張蘭的國籍確實已經改變，但並不清楚加入哪國國籍。而對於俏江南變身外商投資企業的原因，這位負責人表示並不是外界所猜測的出於優惠政策，而是張蘭本人對俏江南公司將來能夠立足於世界，成為一個國際化品牌而做的長遠考慮。
外籍張蘭經營外商投資企業俏江南
2012年11月俏江南董事長張蘭因「注銷戶口，已加入外國國籍」而引發關注。針對張蘭能否繼續擔任朝陽區政協委員的問題，朝陽區政協有關負責人表示，目前正在了解此事，核實後會按情況及相關程序辦理。
而據央視調查顯示，俏江南公司的企業類型是股份有限公司(台港澳與境內合資公司)，法定代表人和負責人是張蘭。該企業2008年12月19日前為內資企業，於2008年12月19日變更為外商投資企業。
張蘭大談愛國情結遭網友吐槽
張蘭曾對媒體表示，21年前，手握移民證的她毅然回國創業，所有的人都認為她瘋了，放棄了一個進入天堂的通行證。有網友還聯想到此前張蘭「政協委員」和「三八紅旗手」的身份，更質疑張蘭曾在某衛視節目上聲稱「放棄移民，永遠忠實於祖國」純屬作秀。
網友Imkhan就在微博中表示：「當我把手放在胸口上時，當要我宣誓永遠忠誠於加拿大的時候，我發現我做不到，我只能效忠於自己的國家，因為我是中國人。
這是很久以前看「一虎一席談」聽到過很深刻的一句話。說這句話的人正是張蘭。」而網友nemopostbox也表示，當年張蘭在鳳凰衛視的「一虎一席談」上，大罵移民海外的人不愛國，說自己拒絕了多國的移民邀請，當時她所表現出的「崇高愛國主義精神」贏得場下觀眾熱烈掌聲。如今這位「愛國人士」卻神不知鬼不覺地加入了外國國籍。
更有網友質疑張蘭曾經是否有機會獲得加拿大國家的移民證。網友加人有約2012就表示，「張女士，加拿大永久居民4年注滿3年才有申請入籍的資格，還必須本人申請，審核後通知考試，考試通過才能入籍，你住了幾年？」網友笑一笑表示，「據張蘭自己說，1991年的時候她在加拿大生活極為困苦，幾乎每天都要在一個餐館里的後院里卸車扛豬肉，晚上還要當保姆。天曉得加拿大政府為什麼要專門邀請這樣一個人移民加拿大呢?」
俏江南享受外商投資企業待遇A股上市被拒
我國對外商投資企業實行過稅收優惠政策，其中主要包括四塊內容。一塊是進口和出口設備、軟體、技術等方面的稅收優惠政策；另一塊是所得稅方面的稅收優惠政策；還有營業稅方面的稅收優惠政策。網上有分析稱，俏江南2008年從內資企業變更為外商投資企業的目的似乎就是為了合理避稅。而俏江南方面稱是為了企業的國際化。
另一方面，俏江南也曾積極謀劃A股的上市。據了解，早在2011年3月，俏江南就已向證監會遞交了A股上市申請，但在2012年1月份俏江南的名字則出現在「終止審查」名單中，終止審查的日期顯示為2012年1月30日。至此，俏江南A股的上市之路正式終結。
媒體報道稱，俏江南最快將於暑假之後啟動其香港上市，然而具體時間仍要視乎市況而定。早前有消息指出，俏江南已通過港交所上市聆訊，計劃籌集1-2億美元。
張蘭退出俏江南董事會
據台灣媒體報道，2015年3月，餐飲集團「俏江南」的創辦人張蘭傳出資產遭香港高等法院凍結，家族企業陷入危機，當時，大S表示「全家人會共同面對」。未料7月16日大陸媒體報道，張蘭已退出俏江南董事會，官網甚至撤下她的資料。有媒體求證俏江南，對方未直接否認。
張蘭否認「被踢出」俏江南董事會 將狀告CVC
2015年7月17日，張蘭委託律師發布聲明，全面否認「出局」說法。隨後，張蘭在受訪時控訴CVC在未經她同意的情況下將她的股權質押出去，並表示將對CVC發起法律訴訟。

⑥ 啟德終止港股上市後將走向何方

5月5日，PE私募公司CVC Capital Partners（簡稱「CVC」）在其官網發出公告，已出售2013年收購啟德教育的股票，停止了啟德在香港IPO的計劃。大家跟鯨媒體一起看看啟德資本之路走向何方吧！

【事件】

CVC退出獲利超3倍，啟德或尋求A股上市

資料顯示，CVC本次退出獲利6.92億美元（約合45億人民幣）。也就是說，根據2013年報道的，CVC原始投資的2億美元的數額，CVC從中獲利超過3倍。據悉，這個交易並未在流程上完全結束。

CVC的聲明中還表示，接盤股份的對象主要有中國PE私募股權基金NLD，還包括啟德的創始人李朱以及其他高管團隊。

之前也有消息稱，傳啟德教育籌23億元擬第四季度赴港上市，但隨後坊間就有傳聞，啟德暫停香港上市。業內猜測，估計是受中概股回歸潮的影響，啟德了改變上市計劃，並且隨著競爭對手新通、360留學等借道登陸主板消息的刺激，更加堅定了啟德登陸A股的決心。

據了解，早在2011年，英聯資本曾5000萬美元投資啟德，持股比例不詳。

2013年底，私募股權基金CVC Capital Partners以2億美元的價格，從創始人李朱及英聯資本手中收購了啟德教育部分的股份。之後，CVC與創始人一起推動公司發展，包括加強團隊管理。2014年6月，空降高管黃嫻出任啟德教育CEO，全面負責集團的管理和運營，創始人李朱擔任董事會主席。

【梳理】

黃嫻上任後，啟德定位做一家國際教育機構

鯨媒體從啟德教育的官網看到，目前啟德包括留學、考培、學游三個子品牌。對於啟德近年的發展情況，黃嫻在去年接受媒體采訪時曾表示，啟德「只用了兩個新產品（美國高端申請項目PO+學游），就實現了新開20家分公司的收入。」我們不妨來看一下黃嫻上任新CEO之後啟德都發生了哪些變化。

黃嫻就任CEO之初，曾在啟德高管大會上提出要「做最值得信賴的國際教育機構」。和國際相關的教育包括國際學校、考試培訓、留學服務都在啟德的業務之內，另外還包括少兒英語（偏近於為出國做准備的學科英語）。

2014年底，啟德教育宣布收購明傑教育，後者的重點業務是留美考試培訓以及美國本科申請，並有美式的素質教育培養部分，其線上教學比較成熟，有自行研發的線上、線下互動教學技術。這一收購鞏固了啟德在美國市場的地位，並通過在線技術平台提升了啟德在互聯網與移動互聯網方面的發展。

而在少兒英語方面，啟德將沿用明傑教育「學樹堂」這一少兒英語品牌，但把它融入國際教育業務板塊。所以啟德形成了四個業務板塊格局：留學、考試培訓、國際教育、游學。

去年，在明傑教育的基礎上，啟德投資1500萬美元推出了混合學習系統「備考史密斯」（presmith），對已有的雅思托福課程進行體系化構建。之後，啟德又推出了學游項目，其中學習部分佔80%，部分高端學游課程由海外名校教授授課。為延伸留學產業鏈，之後啟德推出了體系化的產品「美國高端申請項目PO（Prestige Only）」。同時。啟德學府更名為「啟德考培」，課程方面還包括了「橋梁課程」（是針對語言分不夠的學生而設立的語言培訓加基礎學術課程）。

推出這些新產品之後，啟德定位也發生了一些變化：啟德希望打通高端留學服務的產品鏈，開拓少兒英語業務，定位做一條線的國際教育。而且還將打散了之前分得很開的留學業務和考培業務，實現去部門化整合。

據CVC發的聲明，啟德作為中國海外教育咨詢服務供應商，擁有13%的國內市場份額，自2000年成立以來，向海外輸送了超過12萬學生。2014年，啟德幫助18500名學生到國外就讀，其中45%的學生都申請到了世界前50的學校。資料顯示，啟德2013年營收約5~6億元（其中中介服務約4億元，語培業務啟德學府1.5億左右）。

【鯨評】

1 CVC在中國賺得盤滿缽滿

CVC成立於1981年，在全球擁有21個分支機構。CVC代表全球300多家企業、政府機構和私人投資者進行資本投資。官網顯示，多年來，CVC募集金額超過710億美元（包括CVC Credit Partners)。在全球，CVC迄今共完成了逾300個公司收購項目。而在中國，CVC的投資案例主要包括：

（表格內信息來自CVC官網及公開資料，鯨媒體整理）

CVC在中國名聲大噪是因為俏江南事件。2008年，俏江南創始人張蘭和鼎暉投資簽訂公司上市的對賭協議，鼎暉出資2億元，換取俏江南10.53%股權，條件是俏江南必須在2012年底前上市。否則，由張蘭高價回購鼎輝投資所持股份。

但俏江南受「反腐」浪潮沖擊業績慘淡，且因為餐飲企業的IPO申請處於凍結狀態，在2012年未能實現IPO，觸發了「股份回購條款」，必須拿出4億元回購鼎暉持有俏江南的股份。俏江南「手中無糧」，於是鼎暉啟動「領售權條款」，將俏江南股份轉手給CVC。

CVC在投資俏江南不到一年時間後，就與張蘭鬧掰，張蘭資產遭到法院凍結。之後CVC因未如期向銀行支付收購俏江南的貸款，俏江南被銀行接管，張蘭出局。

除了俏江南事件 ，CVC在今年2月還曾和大娘水餃創始團隊也開撕。

即使CVC曾鬧出過這些糾紛，但從其投資啟德收益翻三倍的成功案例中，我們也發現，啟德這樣的教育項目是主流大型PE希望追求的標的，PE投入標的的錢可控，回報周期大概兩三年，之後獲得的回報也可觀。而且，標的資產成長性也很穩定，不會大起大落。

2 黃嫻何去何從值得關注

自從黃嫻2014年6月出任CEO之後，傳聞啟德創始人李朱就逐漸淡出。此前黃嫻曾主導過培生對環球雅思等項目的收購，這位更深諳國際化管理和資本運作的職業經理人的加入，讓啟德更專業化，多個業務板塊共同推進。值得注意的是，黃嫻是CVC安排的高管。

此次啟德回購顯示出李朱仍是幕後總舵手（之前CVC入股時關於李朱的地位江湖上曾有頗多猜測，但後來李朱發聲說啟德教育與CVC是一致行動人，共同從英聯資本回購股份，自己依然是啟德教育的企業控制人），李朱背後或還有個大財團（當然包括參與回購的中國PE私募股權基金NLD）。那麼，我們不禁猜想，黃嫻將何去何從？

資料顯示，黃嫻1997年進入文化教育事業，加入新加坡上市企業大眾集團，1999年被任命為負責大中華業務的執行董事，同時兼任集團財務總監。 2008年加入培生教育（亞洲）集團，2010年被提為大中華區總裁，負責大陸、香港和台灣所有教育業務，包括英語培訓、國際學校、出版和媒體等，在2011年培生收購環球教育後負責全盤經營。黃嫻曾在培生期間所主管的中國教育業務在過去四年保持了高速的增長。

可以看到，黃嫻的發展軌跡一直都是國際化的職業經理人，最終何去何從還是要看其與李朱及李朱背後的財團協商的結果。

3 啟德擬回歸A股？

近年來教育概念受到資本市場熱捧，從2015年上半年開始，A股的高估值吸引了中概股的回歸潮。但目前A股上市上還沒有出現以留學為主營業務的公司，不過也有幾家隱含在A股上市公司的留學機構，包括被上市公司華聞傳媒收購的太傻留學，被上市保齡寶公司收購的新通教育，以及今年初被上市公司立思辰收購的360教育。

今年2月，「柳橙網」獲批新三板掛牌，成為留學行業中第一家獨立登陸公開資本市場的企業。同月，「芥末網」也申請掛牌新三板。此外，還有威久留學、博智教育、培諾教育等也紛紛進入新三板。

這些留學機構的用戶大都中國人，在國內上市對消費者品牌號召力更強，並且教育概念在國內二級市場有升溫態勢。業內認為，此次CVC正式公布退出啟德，之後啟德或會在A股尋求上市。但至於什麼時候公布，要看具體交割是否結束了。有傳聞稱，深諳資本運作的黃嫻在回購CVC股份的同時，可能已經談妥要「借殼」的標，很快就會對外公布預案。如果真如傳聞所說，黃嫻在啟德任職的時間將會更長。

4 借殼上市挑戰增大

互聯網+留學新型模式的出現，柳橙網、51offer、順順留學等新型留學機構的發展對啟德也帶來了沖擊：在業務上，順順留學之前曾被曝出挖傳統留學機構的牆角，而啟德在上個月也出現學員退費難、維權難事件。在商業模式上，傳統留學中介大多依靠消費者（學生或家長）前端收費，以及院校返佣；但在「互聯網+留學」發生作用之後，互聯網模式降低了對學生的收費，這些新型機構大部分營收來自院校返佣。啟德又將如何面對這些沖擊？

此外，傳統留學中介之間的競爭也相當激烈：金吉列採取跑馬圈地、高速擴張策略；新東方前途出國藉助新東方在語培領域的優勢，擁有較多精準客源；新通國際憑借不同業務的布局，業務線間客戶共享貢獻更高的ARPU值。同樣作為傳統留學機構的啟德，今後又如何憑借自己的三大品牌（留學、考培、學游）面對對手的挑戰？

啟德高管此次回購股票的價格反映出其估值已經翻番。我們不由要想，回購是否會伴隨新一輪融資，籌謀轉型以應對新環境下的沖擊？

上面所說的都是來自經營和概念題材方面的挑戰。更重要的是，以啟德的體量掛牌新三板似乎有點虧了。由於上交所戰略新興板擱淺之後，殼資源的價格水漲船高，這無形中增加了啟德借殼上市的難度，並且監管部門對借殼上市審批的標准等同於IPO。但如果按照原有規劃，啟德從港股上市，這些煩惱都可以避免。

5 借鑒學大回國上市模式？

此次啟德高管參與回購的金額如此之大，其團隊背後大財團的身影若隱若現。設想，如果是類似於學大背後的清華系資本，那麼啟德會不會借鑒在美上市的學大回歸的路徑，以規避借殼審批的麻煩呢？

要知道，構成借殼上市有兩個前置條件：一是上市公司的控制權發生變更，二是置入資產超過上市公司前一年的資產規模（100%）——其中一個條件規避掉，就不需要借殼審核。

我們接下來看看學大的回歸路徑：先找到擬轉型的A股上市公司銀潤投資，銀潤投資實際控制人變更為清華控股（學大的控股大股東）；第二步是銀潤投資發起定增，定增後，實際控制人不變。

值得注意的是，定增的認購方為清華系、學大主要股東與核心員工、財務投資者。定增之後，學大主要股東和核心員工（可視為一致行為人）共持股31.33%，與清華系持股相差不到1%，一方面實際控制人未發生變更，另一方面又不至於損害學大主要股東和核心員工的利益，雙方可以制衡。這一精心安排的方案規避了借殼審批。

相信啟德及其外腦的腦洞很大，那麼我們就靜觀其資本大戲吧！