創業融資與風險投資

A. 天使投資，創業投資，風險投資有什麼區別

首先來說一下天使投資：
公司在初創、起步期的時候，還沒有成熟的商業計劃、團隊、經營模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投資都是熟人、朋友，基於對人的信任而投資。
熟人、朋友做天使投資人，他的作用往往只是幫助創業者獲得啟動資金；而成熟的天使投資人或者天使投資機構的投資，則除了上面的作用外，還會幫助創業者尋找創業成功的方向、提供指導（包括管理、市場、產品等各個方面）、提供資源和渠道。
然後說一下VC：
公司發展到中早期，有了比較成熟的商業計劃、經營模式，已經初見盈利的端倪，有的VC還會要求已經有了盈利或者收入達到什麼規模。
VC在這個時候進入非常關鍵，可以起到為公司提升價值的作用，包括能幫助其獲得資本市場的認可，為後續融資奠定基礎；使公司獲得資金進一步開拓市場，尤其是最需要燒錢的時候；提供一定的渠道，幫助公司拓展市場。
最後說一下PE:
一般是公司發展成熟期，公司已經有了上市的基礎，達到了PE要求的收入或者盈利
通常提供必要的資金和經驗幫助完成IPO所需要的重組架構，提供上市融資前所需要的資金，按照上市公司的要求幫助公司梳理治理結構、盈利模式、募集項目，以便能使得至少在1-3年內上市。這個時候選擇PE需要謹慎，沒有特別聲望或者手段可以幫助公司解決上市問題的PE或者不能提供大量資金解決上市前的資金需求的PE，就不是特別必要了。
天使投資、VC、VE介入公司的階段不同，所以他們的區別經過綠天使創業園專家的分析，能夠很清楚的看出來。

B. 創投公司和風投（風險投資）有何區別

創業投資（Venture Capital）通常被稱為「風險投資」。 實際上，「Venture」與Risk並不相同。Risk表示「專風險、危屬險」之意，而Venture表示人們主動承擔可能的創新風險而進行的有意義冒險創新活動或創業行為。尤指"冒險行為"、"創新行為"、"創業企業"等。如把創業企業稱作"New Venture","合資企業"稱作"Joint Venture"等。因此，把"Venture Capital"稱作為"創業投資"更為貼切。
國家發展改革委等十部委：《創業投資企業管理暫行辦法》第二條 ：「前款所稱創業投資，系指向創業企業進行股權投資，以期所投資創業企業發育成熟或相對成熟後主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。」

C. 天使投資、風險投資和私募股權融資三者有什麼區別

天使投資、風險投資和私募股權融資在投資時間、專注點和項目估值上有所區別。

1、投資時間不同

天使投資主要投資早期創業公司，風險投資主要投資企業的前期，而私募股權投資主要投資後期。

2、專注點不同

天使投資其關注的重點是企業創始人，因為企業創始人很大程度上決定了項目的好壞。風險投資專注於綜合考量項目創始團隊和業務數據。而私募股權投資面向成熟的企業和成熟的市場，對投資人的行業資源要求較高。

3、項目估值不同

風險投資和私募股權投資早期項目估值低，不過投資隨著公司估值不斷上升，單個項目的回報倍數越低，相對投資成功的概率會比天使投資高。

(3)創業融資與風險投資擴展閱讀：

風險管理

1、合同約束機制

事前約定各方的責任和義務是所有商業活動都會採取的具有法律效力的風險規避措施。為防止企業不利於投資方的行為，保障投資方利益，投資方會在合同中詳細制定各種條款，如肯定性和否定性條款、股份比例的調整條件條款、違約補救條款和追加投資的優先權條款等。

2、分段投資

分段投資是指私募股權投資基金為有效控制風險，避免企業浪費資金，對投資進度進行分段控制，只提供確保企業發展到下一階段所必需的資金，並保留放棄追加投資的權利和優先購買企業追加融資時發行股票的權利。

3、股份調整條款

通過優先股和普通股轉換比例的調整來相應改變投資方和企業之間的股權比例，以約束被投資企業作出客觀的盈利預測、制定現實的業績目標，同時也激勵企業管理者勤勉盡責，追求企業最大限度的成長，從而控制投資風險。

4、復合式證券工具

復合式證券工具通常包括可轉換優先股、可轉換債券和可認股債券等，它結合了債務投資和普通股股權投資的優點，可以有效保護投資者利益，分享企業成長。

D. 如何看待創業者與風險投資的關系

1. 矛盾的根源。大部分的風險投資者認為，投資者與創業者的關系是合夥人的關系，而許多創業者也表明希望投資者能參與，前提是保證公司的控制權和所有權。但是與風險投資者建立合夥關系通常都意味著股權的稀釋以及產生控制權分配的矛盾。然而對於一家尋求資金並打算上市的中小企業來說，也實在沒有其他更好的辦法，因為除了風險資金，創業者還希望從風險投資者那裡獲取其他非資金要素。
如果企業尋求風險投資的過程被拒絕，很可能是這家企業的業務不符合該風險投資基金的整體戰略，因為在一個風險投資基金的投資組合中，一般是以公司所處的發展階段和所處的行業來劃分。有些風險投資機構還對投資額以及企業發展階段有限制。比如，有些只投資處於初創期的企業或者在每家企業的投資一般限定在一定的資金額度內。
除此之外，還可能是企業的管理團隊不能吸引風險投資者的眼球。通常情況下，大部分的風險投資者在選擇被投資企業時最為看重的一點是該企業的管理團隊是否足夠強大，企業的創始人是否有吸引他們的特質。要尋找合適的投資者，減少日後合作中的沖突，了解風險投資者的理念同樣也是必不可少的。
因此，在創業者與潛在的風險投資者見面以前，應該首先弄清楚風險投資行業的生態系統是怎樣的，各風險投資公司又是如何融於這個生態系統的。僅僅知道公司是否符合他們的投資標準是不夠的，還要知道他們主要投資於哪一階段哪個領域的企業、他們要求在退出時獲得多少投資回報以及他們最看重什麼。這可以幫助創業者節省很多的時間和精力，幫助他們增加籌資成功的可能性。
2. 雙方的博弈。在與風險投資者打交道的過程中，創業者們在面對自信滿滿的投資者時總覺得他們似乎表現得高人一等或根本不把創業者放在眼裡。就像1999年日本軟銀總裁孫正義約見馬雲時直截了當地問馬雲需要多少錢，而馬雲的回答卻是他不需要錢，孫正義反問道：「不缺錢，你來找我干什麼？」馬雲的回答卻是：「又不是我要找你，是人家叫我來見你的。」從這一經典對話來看，孫正義略帶「傲慢」的反問被馬雲的直率擋回去。馬雲在後來說，VC永遠是舅舅，與風險投資者談判從第一天起就要理直氣壯，腰板挺直，眼睛裡面是尊重。然而，很多創業者們卻懊惱他們沒能平等地與這些風險投資者坐在同一張談判桌上。創業者們始終感到自己是「門外漢」，還常常感覺受到風險投資者的威脅。
從風險投資者手中籌集資金的過程有時候好像存心設計得讓創業者們感到自己很渺小，一不小心就會讓創業者們覺得掉入了陷阱並覺得自己處於劣勢。如果投資者和創業者是合夥人的關系，那麼在談判時就應該是平等的關系。正如馬雲所言：「創業者和風險投資商是平等的，VC問你100個問題的時候你也要問他99個。」所以跟VC的交流溝通非常重要。風險投資者可以篩選被投資企業，創業者們也可以篩選與之合作的風險投資者，直到找到合適的風險投資者為止。 如果創建者建立的是一傢具有發展前景極具吸引力的企業的話，那麼，這個時候，作為創業者很重要的一點就是讓風險投資者明白企業要做的是什麼，以及除了風險資金還要從風險投資者那裡獲得哪些東西。一旦風險投資者理解企業在做什麼，他們會以極快的速度分析企業的經營模式，甚至積極參與企業的戰略、戰術、機構設置等決策活動。這樣可以減少日後企業創始人與風險投資者之間的矛盾。
3. 讓步還是自以為是。一家企業從種子階段起一直到上市或兼並為止，往往要經歷幾輪融資。隨著每一輪融資的推進，公司不斷成長，也越來越成功。但是，創始人所擁有的股份占總股份的比率卻越來越小。比放棄股份更重要的是創業者還得放棄一些對企業的管理控制權。作為公司創始人的創業者可能不一定是一個稱職的高速發展實體的CEO。風險投資者堅持要高質量的管理，會向企業的董事會委派董事，那麼，創業者是否願意退居一邊，出讓CEO的職位呢？創業者在自身估值方面也難免出現失誤。在與風險投資者進行對賭時，高估企業未來的發展能力和經營業績，或者高估自身的管理水平，或者對市場行業及宏觀經濟缺乏清醒的認識，導致在對賭協議中處於被動。

E. 初創企業融資有哪些方式與風險

1 風險投資機構
風險投資是初創企業獲得資金的常用途徑。獲得風險投資的程序較為繁冗。創業者需要提交商業計劃書，還要證明企業具有穩定的管理結構。大多數風險投資機構會要求獲得初創企業的股權，這就意味著他們想要擁有你公司的股份，以此換取提供種子基金。不過風險投資可以充分地提供企業所需資金，確保創業者成功實現自己的創業想法。

2 向身邊人借款
創業者的家人會願意借錢給創業者，從而提供創辦企業所需的資金。但是，要保證像對待其他投資者一樣對待家人。不要因為是自己家裡人就認為他們不想要收回自己的資金。實際上，自己家裡人借錢不能歸還造成的問題更多，甚至不如不借。

3 銀行貸款
創業者隨時都可以試試從本地的銀行融資。如果創業者的企業有貸款還款記錄，這個辦法效果會更好。此外，創業者也可以通過獲得個人貸款，來解決企業開支。不過如果沒能償還貸款，這么做可能會對自己的信用有負面影響。以下是增加獲得貸款機會的幾個訣竅：
-將初創企業改為公司制
-通過申請小額貸款來建立信用記錄
-使用抵押來確保獲得貸款

4 聯合創始人
以前的創業模式，創始人單打獨斗，利用資源和機會優勢，搶先一步，成就事業的成功，但隨著新經濟模式和人力資本的出現，新創企業都形成了目前天然的標配：聯合創始人、期權池。作為初創企業的第一筆資金，應該來自於啟動項目的聯合創始人，當然以技術、工資等形式也是一種出資方式，但在維持企業基本市場運營的過程中，各個創始人應該投上真金白銀的一票。目前許多(新創)企業都設立了期權池和股權激勵，通過設立有限合夥企業來集聚員工資金(注意政策紅線)，打造了利益和事業共同體平台。

5 天使投資人
天使投資是初創企業融資的不錯選擇，這種融資通常沒有多少附加條件。這些投資人的投資目標是初創企業可以取得成功。不過，天使投資人也不會白白把錢掏出來。作為投資條件，他們可能要加入公司董事會。大多數還想要看看商業計劃書，而這份計劃書要能讓他們對創業者的事業感到振奮。比如，某個天使投資人可能對人類移民太空感興趣。因此，創業者就要說明企業的新產品如何將這一目標變成可能。

6 尋求政府政策幫助
國家正在大力支持和扶持的政策已慢慢在各地落地，尤其是對早期創新創業的大力支持和對傳統企業轉型企業的大力扶持。從公司注冊流程和費用的精簡、稅務的補貼、高級人才的補貼、高新技術的獎勵和支持、校企合作的扶持、科研成果轉化的支持都有不同程度的真金白銀的獎勵、補貼和政策支持，而一些先行的高新區管委會則在這塊領域更加大刀闊斧的支持。

7 尋找合適的企業孵化平台
企業孵化平台旨在對高新技術成果、科技型企業和創業企業進行孵化，以推動合作和交流，使企業"做大"。能夠在企業創辦初期舉步維艱時，提供場地、商務設施等一般性服務，商務代理服務和制定戰略、管理制度、人力資源管理制度、市場分析、專業知識培訓等管理咨詢服務，協助獲得政府資金、申請擔保貸款、直接向企業進行投資、與風險投資結合等投融資服務。

8 眾籌模式
作為互聯網金融領域的大熱風口之一，目前的互聯網眾籌平台發展迅猛，涌現出解決創意實現、產品上市、店面擴張或股權融資等各種形式的眾籌平台。原來傳統產業的發展方式：投產建廠、招人、招商、鋪貨、售後等研產銷模式，在新經濟浪潮的今天被徹底拉平。客戶定製、參與設計、眾創、眾包、眾籌成為新創企業的經營和發展模式，新創企業擁有更多的渠道和平台去實現企業夢想。當然眾多眾籌平台在助推企業成長的過程中也存在著一系列的問題，畢竟沒有專業機構的盡調、投管實力，投資群體風險意識也參差不齊，如果企業選擇了股權眾籌等方式，在後續的融資過程中也要考慮股權結構的優化和老股東的退出問題，以降低上市進程中的規范成本和風險。

那融資前後需要注意的風險
管理隨意
要想創業成功，創業者必須技術、經營兩手抓，可從合夥創業、家庭創業或從虛擬店鋪開始，鍛煉創業能力，也可以聘用職業經理人負責企業的日常運作。同時，還需要充分發揮創業指導師的幫帶作用。
創業技能缺乏
創業者應去企業打工或實習，積累相關的管理和營銷經驗，積極參加創業培訓，積累創業知識，接受專業指導，提高創業成功率。
社會資源不足
平時應多參加各種社會實踐活動，擴大自己人際交往的范圍。創業前，可以先到相關行業領域工作一段時間，通過這個平台，為自己日後的創業積累人脈資源。
項目盲目選擇
創業者在創業初期一定要做好市場調研,在了解市場的基礎上創業。一般來說，創業者資金實力較弱，選擇啟動資金不多、人手配備要求不高的項目，從小本經營做起比較適宜。
股權融資比例稀釋過高
創業初期融資並不是越多越好。如果一開始就融到很多錢，就意味著未來稀釋的空間不大了，或者是達到下一個里程碑時還有很多剩餘的錢沒有花出去，這對創始人來說很吃虧。最常見的比如天使輪，出讓20%以內的股份就差不多了，不要一開始融太多。

F. 為什麼說在創業的融資途徑中,風險投資不是慈善家,銀行也不是慈善家

風險抄投資人（VC）是靠拿著別人（LP，即有限合夥人）的錢來賺錢的，並且只有那些幫LP賺取更多回報的VC才能夠比較容易募集到下一支基金。因此VC通常都喜歡錦上添花，而不是雪中送炭，更不會為了一點美好的設想或者願望就把錢放進別人的口袋。同樣的，銀行是企業，也是以盈利為基本運營目的。因此，風險投資和銀行都不是慈善家。

G. 簡述創業者如何處理與風險投資家的關系

1. 矛盾的根源。大部分的風險投資者認為，投資者與創業者的關系是合夥人的關系，而許多創業者也表明希望投資者能參與，前提是保證公司的控制權和所有權。但是與風險投資者建立合夥關系通常都意味著股權的稀釋以及產生控制權分配的矛盾。然而對於一家尋求資金並打算上市的中小企業來說，也實在沒有其他更好的辦法，因為除了風險資金，創業者還希望從風險投資者那裡獲取其他非資金要素。
如果企業尋求風險投資的過程被拒絕，很可能是這家企業的業務不符合該風險投資基金的整體戰略，因為在一個風險投資基金的投資組合中，一般是以公司所處的發展階段和所處的行業來劃分。有些風險投資機構還對投資額以及企業發展階段有限制。比如，有些只投資處於初創期的企業或者在每家企業的投資一般限定在一定的資金額度內。
除此之外，還可能是企業的管理團隊不能吸引風險投資者的眼球。通常情況下，大部分的風險投資者在選擇被投資企業時最為看重的一點是該企業的管理團隊是否足夠強大，企業的創始人是否有吸引他們的特質。要尋找合適的投資者，減少日後合作中的沖突，了解風險投資者的理念同樣也是必不可少的。
因此，在創業者與潛在的風險投資者見面以前，應該首先弄清楚風險投資行業的生態系統是怎樣的，各風險投資公司又是如何融於這個生態系統的。僅僅知道公司是否符合他們的投資標準是不夠的，還要知道他們主要投資於哪一階段哪個領域的企業、他們要求在退出時獲得多少投資回報以及他們最看重什麼。這可以幫助創業者節省很多的時間和精力，幫助他們增加籌資成功的可能性。
2. 雙方的博弈。在與風險投資者打交道的過程中，創業者們在面對自信滿滿的投資者時總覺得他們似乎表現得高人一等或根本不把創業者放在眼裡。
從風險投資者手中籌集資金的過程有時候好像存心設計得讓創業者們感到自己很渺小，一不小心就會讓創業者們覺得掉入了陷阱並覺得自己處於劣勢。如果投資者和創業者是合夥人的關系，那麼在談判時就應該是平等的關系。風險投資者可以篩選被投資企業，創業者們也可以篩選與之合作的風險投資者，直到找到合適的風險投資者為止。 如果創建者建立的是一傢具有發展前景極具吸引力的企業的話，那麼，這個時候，作為創業者很重要的一點就是讓風險投資者明白企業要做的是什麼，以及除了風險資金還要從風險投資者那裡獲得哪些東西。一旦風險投資者理解企業在做什麼，他們會以極快的速度分析企業的經營模式，甚至積極參與企業的戰略、戰術、機構設置等決策活動。這樣可以減少日後企業創始人與風險投資者之間的矛盾。
3. 讓步還是自以為是。一家企業從種子階段起一直到上市或兼並為止，往往要經歷幾輪融資。隨著每一輪融資的推進，公司不斷成長，也越來越成功。但是，創始人所擁有的股份占總股份的比率卻越來越小。比放棄股份更重要的是創業者還得放棄一些對企業的管理控制權。作為公司創始人的創業者可能不一定是一個稱職的高速發展實體的CEO。風險投資者堅持要高質量的管理，會向企業的董事會委派董事，那麼，創業者是否願意退居一邊，出讓CEO的職位呢,創業者在自身估值方面也難免出現失誤。在與風險投資者進行對賭時，高估企業未來的發展能力和經營業績，或者高估自身的管理水平，或者對市場行業及宏觀經濟缺乏清醒的認識，導致在對賭協議中處於被動。

H. 天使投資與風險投資區別

您好 ，很高興回答您的問題。

從狹義的角度來分析不同點，天使投資（Angel Investment）、VC（Venture Capital）和PE（Private Equity）的主要區別在於投資介入的階段不同。

（1）天使投資主要投資早期創業公司；

（2）VC投資中期高速發展型創業公司；

（3）PE介入即將上市或被兼並收購的成熟企業。

可以說，VC接天使投資的盤，PE接VC的盤，IPO（上市）接PE的盤。

投資階段的不同決定了他們以下不同的特性：

1、投資策略

（1）天使投資投資主要看人，創始人很大程度上決定了項目的好壞。早期項目往往只是一個idea，無法完全靠實際運營情況來檢驗商業模式的准確性。天使投資人只能根據創始人靠譜程度，以及對行業的理解來進行判斷。經常聽到某天使投資大佬和創業者聊了3個小時，最後一拍桌子說：「你這個人靠譜，這個項目我投了！」雖然有些誇張，但「識人」確實也是天使投資人在決策時非常重要的考量。

天使投資金額一般從幾十萬到幾百萬不等，具體的額度需要根據投資人和創始人雙方協商的項目估值按照比例進行投資。

（2）VC投資需要綜合考量項目創始團隊和業務數據，由於VC階段的項目是在拿到天使投資之後運作了一段時間，通過運營數據可以對商業模式進行部分的驗證，此時VC投資人則會根據行業分析、競爭優勢和壁壘、創始團隊搭配、業務數據、產業上下游等各方面綜合考量作出最終的投資決策。投資金額從百萬到上億元不等。

（3）PE投資面向成熟的企業和成熟的市場，對投資人的行業資源要求較高。投資策略上，往往根據行業分析發現具有上市潛力或者有被兼並收購可能性的公司。成功入資後，藉助PE公司的資源優勢，支持被投企業上市或被收購，實現退出並獲得高額回報。投資金額起步幾千萬，多則數十億。

2、資金來源

天使投資最初是一些高凈值人群，像徐小平、雷軍、蔡文勝都是很早就活躍在業內的天使投資人。隨著最近幾年「大眾創業、萬眾創新」氛圍的帶動下，涌現出一大批天使投資基金，市場也在逐步的完善。逐步也有大的VC和PE基金向天使投資階段涉足。

VC和PE的發展時間較長，資金來源比較豐富，高凈值個人、專業風險基金、杠桿並購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司。

國內普遍基金的運作模式採用合夥制，由GP和LP構成，GP（General Partner）負責基金運營和投資決策賺取管理費和小部分收益， LP（Limited Partner）作為出資方不參與基金管理決策，但是享受基金的大部分收益。

3、風險和回報

天使投資無疑是「單個項目的回報」最高的。早期項目估值低，一旦項目成為了獨角獸，百倍千倍的回報完全可以實現。一版情況下項目如果沒有5倍、10倍的回報，都不好意思拿出來和同行說。但是對應風險也是非常高的。比如，天使投資人一年投10個項目，其中有9個血本無歸，只靠成功的那個項目賺了百倍收益來彌補9個的虧損，這種情況也是時有發生。

VC和PE投資隨著公司估值不斷上升，單個項目的回報倍數越低，相對投資成功的概率會比天使投資高不少。

PS:再說一說他們的相同點，從廣義的角度到來說，天使投資、VC和PE都屬於廣義的私募股權投資（英文表達也是Private Equity）

這里的「私募（Private）」有兩層含義：

（1）籌備資金的方式必須是非公開募集的。由於私募股權投資風險相當大，而且資本回收期很長，對於投資人的資金實力和風險承受能力有非常高的要求，所以不能面向普通百姓公開募集。

（2）投資的標的資產是非公開發行的公司股權，通過標的公司的高速成長，賺取股權增值的高額回報。

從整個金融市場的角度來看，私募股權投資只是「另類投資（Alternative Investment）」的一種形式，也可以理解為非主流投資。據證券投資基金業協會數據顯示，截止2017年4月底，國內共有超過21000支私募股權&創業投資基金，總規模超過5.5萬億。根據投中數據顯示，2016年度，私募股權投資額超過6800億。其實私募股權投資占整個金融市場比重還是非常小的。

(8)創業融資與風險投資擴展閱讀：

1、風險投資（英語：Venture Capital，縮寫為VC）簡稱風投，又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支持並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。風險投資公司為一專業的投資公司，由一群具有科技及財務相關知識與經驗的人所組合而成的，經由直接投資被投資公司股權的方式，提供資金給需要資金者（被投資公司）。

風投公司的資金大多用於投資新創事業或是未上市櫃企業（雖然現今法規上已大幅放寬資金用途），並不以經營被投資公司為目的，僅是提供資金及專業上的知識與經驗，以協助被投資公司獲取更大的利潤為目的，所以是一追求長期利潤的高風險高報酬事業。

2、市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。

計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。

3、天使投資是權益資本投資的一種形式。此詞源於紐約百老匯，1978年在美國首次使用。指具有一定凈財富的人士，對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業進行早期的直接投資。屬於自發而又分散的民間投資方式。這些進行投資的人士被稱為「投資天使」。用於投資的資本稱為「天使資本」。

天使投資是風險投資的一種形式，在根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業可能提供的綜合資源進行投資。

關於風險投資的有關問題我們就介紹到這里，以上回答供您參考，希望可以幫到您，歡迎您為我們點贊及關注我們，謝謝。

I. 風險投資，私募股權與創業融資怎麼樣

從理論上說，風險投資與股權投資雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念上有很大的不同。一般情況下，股權投資投資上市前的企業、成熟期企業；風險投資則是投資創業期和成長期企業。
風險投資與股權投資的心態有很大不同：風險投資的心態是不能錯過（好項目），股權投資的心態是不能做錯（指投資失誤）。 但是，時至今日，交易的大型化使得它們的差別越來越模糊。

單個基金限於人力成本，管理的項目一般不超過30個。因此，大型PE基金傾向於投資過億人民幣的項目，而千萬至億元人民幣規模的私募交易就留給了VC基金與小型PE基金來填補市場空白。

J. 在創業融資中如何運用風險投資

在企業融資中使用風險投資的優點主要在於帶來一筆有壓力的資金，可以完善公司財務與內部管理，在市場與品牌方面也可以借力風投的智囊團。風險點主要是來自市場發展或公司管理與風投的意見不和，影響資金的利用效益。

在企業融資中使用風險投資的優點主要在於帶來一筆有壓力的資金，可以完善公司財務與內部管理，在市場與品牌方面也可以借力風投的智囊團。風險點主要是來自市場發展或公司管理與風投的意見不和，影響資金的利用效益。在風險投資的項目選擇上和投資監控上，最關鍵的是對創業者的選擇和對其經營活動的監控。創業中心的管理者對在孵企業非常了解，基於這點，如果風險投資與創業中心結合起來，或者風險投資介入創業中心產業，便可降低投資風險，可使創業中心加快培育入孵企業。創業中心作為進行科技創業的專門服務機構，把創業投資（風險投資的另外一個名稱）作為支持科技創業最重要的手段之一引入到科技人員的創業過程，可以說對創業者創業起到催化劑的作用。科技人員在創業中心孵化中的創業過程主要是科技企業的初創期、發展期和擴張期，而風險投資的種子資本、初創資本、創業資本和發展資本的投入恰恰覆蓋和支撐了科技人員的創業全過程。進入擴張期後，大多數科技企業將從創業中心「畢業」；而接受風險投資的企業在擴張期也正好是風險投資的「收獲季節」，將以公開上市、股權轉讓、企業並購上市等方式退出，以獲得風險投資的高額回報。從創業中心和風險投資的產生看，二者都是與技術革命伴生的制度創新。