㈠ 熒光燈生產工藝封口炸喇叭分析
內容提示：LED是一種固態的半導體器件，由於可以直接把電轉化成光，被認為是人類繼火、白熾燈、熒光燈之後的第四次照明方式革命。LED光源具有使用壽命長、耗電低等優點，早在2009年，國家科技部就開始推出「十城萬盞」等扶持政策，力求拉動國內LED產業的發展。
三年內產值料達4500億元的LED照明產業，正面臨蜂擁投資帶來的業績陣痛。
3月13日，LED設備檢測企業遠方光電公布2013年一季度業績修正公告，將此前預告的凈利潤同比下降5%-35%，變更為下降30%-60%。遠方光電此前還交出了一份營收、凈利潤「雙降」的年報，其2012財年實現營收1.82億元，同比下降11.45%;凈利潤7248萬元，同比下降25.07%。
在LED照明行業，遠方光電的遭遇並不是個案。集中在近期披露的LED上市企業2012年年報或業績快報顯示，去年行業盈利能力整體出現了約30%左右的降幅。
「整個行業還在快速增長，但市場的增長趕不上投資的增長，只好打價格戰。」九洲光電總經理謝擁軍在接受記者采訪時表示，去年，LED照明行業在產品成本方面下降了約20%，但終端售價降幅更大，達40%-50%，「利潤縮水是必然的」。
業績集體大降
整個A股與LED相關的概念板塊約有50家上市公司，其中LED業務營收占據大頭的也超過20家。處於產業鏈上游的LED晶元、外延片企業，如華燦光電、士蘭微、乾照光電、德豪潤達2012年凈利潤分別下滑了30.38%、88.07%、39.33%、57.14%。
LED晶體材料提供商福晶科技凈利潤下滑了34.12%;LED電源企業茂碩電源凈利潤下滑了9.76%;LED發光材料企業科恆股份下滑了80.62%;LED封裝企業長方照明、雷曼光電、鴻利光電、國星光電凈利潤分別下滑了27.45%、27.36%、34.49%、66.45%。
在解釋業績變臉時，這些企業不約而同地歸結於：2012年宏觀經濟不景氣，以及LED行業競爭加劇。遠方光電稱，2012年是中國LED照明近年來發展速度最低的年份;長方照明則稱，去年公司為鞏固市場份額，採取了主動降價的策略。
謝擁軍表示，由於LED此前幾年被作為國家節能環保產業的樣本，吸引了大量資本的介入，尤其是在2009年到2010年，國內出現了一窩蜂投資LED產業的局面，導致現在市場供給超過市場增長。
LED是一種固態的半導體器件，由於可以直接把電轉化成光，被認為是人類繼火、白熾燈、熒光燈之後的第四次照明方式革命。LED光源具有使用壽命長、耗電低等優點，早在2009年，國家科技部就開始推出「十城萬盞」等扶持政策，力求拉動國內LED產業的發展。
頂著新興產業的光環，LED產業得到了各路資本的垂青。揮師LED產業的資金主要有三類來源：第一，傳統照明企業。用全球最大照明展——廣州照明展的舉辦方廣州光亞法蘭克福展覽有限公司總經理胡忠順的話來說，「現在不做LED都不好意思說自己是照明企業了，就算OEM，也要擺上幾個LED產品。」第二類企業是來自於電子行業，由於LED使用了半導體等電子元器件，很多電子企業也順勢延伸進來。事實上，謝擁軍所在的九洲光電，其母公司就是位列中國電子信息百強企業的九洲電器。第三類則是社會資本。
謝擁軍表示，在供大於求的情況下，一方面，部分LED企業以次充好，「一盞20元的球泡燈，價格是降下來了，但產品質量和照明效果還不如傳統節能燈」;另一方面，整個行業陷入價格戰之中，去年LED照明產品的價格大約下降了40%-50%，其中有20%是由於LED照明成本下降帶來的，剩下的則應歸之為行業的激烈競爭。
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