18年石油價格走勢

① 年石油供需形勢分析

石油作為工業的血液，在給人們的經濟生活帶來翻天覆地變化的同時，也成為世界政治、軍事、外交斗爭的一個焦點。基辛格曾說:「誰控制了石油，誰就控制了所有國家。」我國是石油生產大國、消費大國、進口大國，石油在我國國民經濟中發揮著極其重要的作用。然而，隨著工業化進程的深入，我國對石油的需求增勢明顯，但我國石油資源匱乏，產量增幅有限。在可再生能源或新能源不能取代石油作為人類主要能源的一段時期內，滿足國內需求勢必依靠大量進口國外石油資源。因此，加強石油供需形勢研究，為國家制定能源宏觀調控政策提供理論支撐，有助於保障我國石油持續、有效供應，促進經濟健康、有序發展。

一、國內外資源狀況

(一)世界石油資源狀況

世界石油儲量總體呈增長趨勢。截至2009年底，世界石油剩餘探明儲量為1817億噸，比上年增加0.1%;按目前開采水平，世界石油剩餘探明儲量還可供開采45.7年左右。世界石油儲量分布相對集中，地域分布極不平衡(表1)。石油儲量較為豐富的地區是中東、歐亞大陸、非洲和中南美洲，分別佔世界總量的56.6%、10.3%、9.6%和14.9%。其中，歐佩克石油儲量為1404億噸，佔世界石油儲量的77.2%。沙烏地阿拉伯是世界石油儲量最多的國家，佔世界總量的20%;其次是委內瑞拉、伊朗、伊拉克、科威特和阿聯酋，分別佔世界總量的13%、10%、9%、8%和7%，以上6個國家石油儲量合計佔世界總量的67%。

表1 2009年世界石油剩餘探明儲量及分布

資料來源:BP Statistical Review of World Energy，2010，6

注:*表示儲采比不詳。

(二)我國石油資源狀況

我國石油儲量相對匱乏，儲量增長緩慢。2009年，我國石油剩餘可采儲量21.6億噸，佔世界總量的1.19%，人均佔有儲量不及世界人均佔有量的1/2。我國油氣資源潛力較大，待發現和探明的資源較豐富，但其勘查難度不斷增大，致使我國石油剩餘可采儲量增長緩慢。按目前開采水平，我國國內現有石油剩餘可采儲量約可供開采12年。我國石油剩餘可采儲量主要分布在松遼盆地、渤海灣盆地、新疆和渤海、南海等近海地區。其中，黑龍江、新疆、山東、河北、陝西5省(區)和渤海地區合計佔全國儲量的73%(表2)。從具體油田來看，我國石油剩餘可采儲量主要分布在大慶、勝利、天津、長慶、新疆、吉林和遼河，這7大油田剩餘可采儲量佔全國總量的70%左右。

表2 2009年我國石油儲量及分布單位:萬噸

(1)①根據中國地質科學院礦產資源研究所(2010年)通過消費強度法、人均對比法和部門分析法得到的結果經綜合評估後得到;

(2)②來源於國家發展和改革委員會能源研究所(2009年)《中國2050年低碳發展之路:能源需求暨碳排放情景分析》;

(3)—代表沒有預測數據。

2.小結

我國石油的供需缺口將會進一步擴大，經濟增長與能源供應的矛盾日益凸顯。由於我國經濟增長方式轉變、產業結構調整還剛剛起步，實質性地提高能源利用效率還需要一段時間。所以，在未來的幾年裡，我國對能源的強勁需求是毫無疑問的。與此同時，我國東部主力油田已進入開發中後期，穩產難度越來越大，已出現總量遞減趨勢，全國原油產量的穩定和增長將主要依靠西部和海上油田的增產。目前，我國石油生產仍處於上升時期，但受資源條件的制約，產量增長十分有限。

(周海東)

② 國際石油價格

國內石油價格上漲的真正原因
5月23日,在國際原油價格回落和人民幣升值的背景下，國家發展與改革委員會再次提高成品油銷售價格。北京地區93號汽油再創歷史最高價位。有關方面對此的解釋是，上次漲價沒有調整到位，我們成品油銷售價格仍舊低於國際市場，今後將考慮國際市場情況和社會承受能力繼續推進價格調整。謊言是多麼的的圓滿，但是，我們早就有各種手段來論證，這是明目張膽的欺騙。

一、中國進口的石油沒有達到60美圓的。國際市場達到60美圓的是北海清質石油，其質量是世界上最好的，而中東地區、南美、俄羅斯出口的石油是無法達到60美圓的。而中國大量進口的是低質高含硫石油。據著名的經濟情報雜志分析，國際油價在54美圓時，中國進口的石油價格大多在30美圓左右。普遍認為，中國是世界上最大的劣質石油買家。

二、美國與中國石油價格比較。美國的汽油是按每加侖多少錢出售的，換算一下大概是平均每升93號油是人民幣4.7元,可是人家那是加了30%的燃油稅,並且人家公路沒有收費,高速公路也基本不收費或者收費很低。而北京的類似汽油銷售價格已達4.24元，實際價格高於美國。如果有關方面說，中國成品油價格遠低於國際市場，更將被下面的例子駁斥的體無完膚。海關宣布上半年查獲的走私案件中，成品油、香煙等位居前三名。既然中國成品油便宜，那應該是從中國向國外走私才對，為什麼要從國外向中國走私？過去查獲的特大走私案件，都與走私汽油柴油等成品油有關，可見內外差價巨大，吸引走私者挺而走險。

三、石油企業報表顯示利潤巨大。中國石油化工股份成為香港上市公司中最掙錢的，報道說利潤接近千億元，而其年經營額在5000億元左右，利潤空間已相當可觀，利潤率非常可觀。以凈資產收益來分析，即使是風光無限的房地產，其優質上市公司凈資產收益為5%到10%為主，而中國石化的凈資產收益，根據其2004年年報為17.32,其加權平均的凈資產收益為20.32%。大家說這是不是很驚人！是房地產行業優質上市公司平均水平的三倍，是房地產上市公司平均水平四倍多。這才是驚人的暴利證明！我不久前與燕山石化公司的人士接觸，他們去年的利潤超過40億元，總結因素是價格高、市場好。可見，中國石油企業是很不錯的業績，怎麼還有長期虧損的說法，這不是欺負老百姓沒頭腦么？

四、上游壟斷掠奪下游競爭性行業，扭曲經濟結構 肆無忌憚的漲價，使中國經濟和宏觀調空的復雜局面加劇。可怕。成品油漲價，因為你是壟斷，但下游產業卻是競爭性行業，不能漲價。比如公交和計程車，關系群眾生活，其價格調整要經過嚴格審批，油價從2元漲到4元多，公交價格和計程車價格並沒有什麼提高，可見，油價上漲只能消化在成本和政府補貼中。汽車製造業是國家寄希望的產業，但消費環境不良，加上油價上漲，更是雪上加霜。老百姓近兩年的工資並沒有顯著增長，翻倍上漲的油價讓大家很難受。 可見，這是赤裸裸的掠奪，扭曲中國經濟結構，增加了所謂的膨脹壓力。盡管，中石油的滾滾暴利，讓國家，同時也讓某些不可明說的利益群體歡欣鼓舞，但是，這種危害中國經濟的掠奪經濟思路，將貽害中國經濟的健康發展。

我觀察大家對油價上漲雖然知道是中石油/中石化搗鬼，但是不知道要點！

我在這里澄清一下：

石油是戰略物資，國內的油田都是這兩個集團壟斷的。只有他們有開采和銷售權利。近幾年國家進口石油越來越多，今年會達到1.5億噸。進口石油消費的比例越來越大，豈不是兩大集團就沒有話語權了？？放心。關鍵的石油進口權還是只有兩大集團所有。國內的煉油企業就算是油價再便宜，也無法自主進口，只能從兩大集團買他們加價進口的原油。

這樣兩大集團對內把持油田，對外把持原油進口權。國內原油價還不是他們說得算？國內的煉廠，包括兩大集團自己的煉廠是在虧損，那是因為原料石油（無論國產還是進口）的價格是兩大集團定的！兩大集團自己的煉廠虧損無所謂，反正在貿易/開采環節已經有足夠驚人的利潤了！！
而且煉廠虧損的情況可以成為汽油漲價的借口，掩人耳目。於是我們就這樣因為所謂的煉廠虧損，口袋的錢被淘空！！！！

石油是工業血液，現代基礎工業的王道！！兩大集團在上游敲骨吸髓，危害的是整個國家競爭力甚至國家安全！！90#油從今年3月份的3.18上漲到7月份的4.06，快一塊錢了，還不到半年！！
到底有多少物流企業破產阿？到底有多少企業背上沉重的運費成本阿？無恥的搶劫！！2004年兩大集團凈利潤2000億，咱們國家gdp才多少？11萬億，各行業綜合凈利潤最多按照5%算，也就5000億。可見40%的國家利潤都是兩大集團的！大傢伙都在給兩大集團打工呢！！有人會問，油田是國家人民共有的，這兩大集團雖然壟斷，畢竟是中國自己的企業，為什麼這樣喪心病狂的掠奪財富不顧危害國民生機？其實這兩大集團都是海外上市企業！！所有權和資本不是純粹國家的了。資本是貪婪的，對利潤的追求是永遠也不會滿足的。看到這里，國內油價未來的走勢相信每個看過帖子的人已經很清楚了。

我很擔心國外投資者利用兩大集團的壟斷地位掠奪中國人民的財富。從這個角度講，兩大集團已經站在人民的對立面上了！！有時候看到紡織廠的女工雖然一天12小時的拚命幹活，居然連500塊錢的工資都得不到，原因是有的工廠因為紡織原料漲價（非棉的紡織品大部分是石油變得）或者停產/或者破產。心情真是無法描述。前一陣子還聽說北京有的哥為了多跑出點錢過勞死...真不知道中石化/中石油有2000億的純利還叫囂虧損要求漲價的嘴臉是什麼麽樣？？那2000億人民的血汗錢又有多少進了原本已經很富裕的老外口袋裡！！

無論如何，兩大集團正在擠垮國內非自有的煉廠，同時也正在擠垮社會上的非自有的加油站。如果現在的情況不得到改變，兩大集團的目的很快就會完全實現。

可能有人問，目前發改委已經批了19個非國營的公司可以進口石油。其實私營企業進口石油除了要有進口權，還要有配額，2005年非國有進口配額一共才0.1億噸，根本沒有影響市場！而且兩大集團除了因為自己是國有公司，進口不受限制之外，還注冊了非國有企業，也在這19家裡面混，用他們的實力搶占絕大部分配額！！太狠了！！關於私有企業石油進口權/配額計劃具體詳情大家可以查詢國家商務部網站看看！！

我有一個朋友是業內人士，所以知道兩大集團的要害！注意到很多人誤解油品漲價的原因，實在看不過去了，才發言的。可惜我不是記者，否則早就揭他們的老底了！

不要讓整個社會被兩大集團\"煉油廠虧損

法報分析石油和原材料價格上漲未引起全球經濟動盪的原因

新華社信息北京5月23日電法國《費加羅報》5日刊登伊夫·德凱德雷爾的一篇文章，題為《石油價格上漲並未影響投資者信心》，摘要如下：

今年以來，石油價格上漲了將近20％。最近4年來，油價上漲了250％。其它原材料價格2005年上漲了29％，今年以來又平均上漲了12％。通常，這些變化將足以引起全球經濟不穩，減少企業利潤，破壞投資者信心。這正是第一次石油沖擊和第二次石油沖擊時曾發生的情況。

這次，情況完全不同。金融市場運轉良好，這很少見。最近4個月，法國股市CAC指數漲幅超過了10％。在大西洋彼岸，納斯達克指數上升了5％，道瓊斯指數上升了6％。今年以來，日本股市和英國股市也上漲了7％。德國股票價格指數上漲了11％。這些變化似乎反常，首先因為原材料價格上漲所造成的無法預料的前景不能使投資者放心，其次因為這些不同原材料價格的上漲使一些金融家離開股市轉向原材料市場進行投資。

然而，這一現象的產生既有經濟結構上的原因，也有經濟形勢方面的原因。首要原因之一是，最近30年，發達國家的經濟已尋求減少對石油價格變化的依賴。如今，要創造等量的國家財富，所需石油已比20年前減少2／3。上個世紀80年代初，石油消費開支約佔法國國內生產總值的5％。如今，它只佔法國國內生產總值的2．3％。讓—馬克·讓科維奇和阿蘭·格朗讓在他們合著的《請加滿油！》一書中指出，「1979年，買1升汽油需要花費半個小時的最低工資。2005年，買1升汽油卻只需要花費10分鍾的最低工資」。

從兩方面可以看出經濟對石油價格變化的敏感性在下降。一方面，是因為1／4世紀以來人們在節約能源方面做出了不懈的努力，並利用石油和天然氣以外的其它能源，發揮核能在電力生產中的作用。另一方面，是因為人們重視通過發展服務業來創造財富，服務業在國家財富中所佔比重已接近3／4，而服務業消耗的石油則明顯低於工業乃至農業。

此外，也有經濟形勢方面的原因。首先是在中國和印度的帶動下，全球經濟3年來取得了難以置信的增長。當然，大多數經濟學家認為，每桶石油價格上漲10美元，就會對全球經濟產生0．5％的負面影響。但是，2003年以來，世界經濟發動機一直處於高速運轉，從而使能源價格上漲的負面影響得以被吸收。

對西方金融市場產生積極影響的另一個經濟現象是：石油公司在股市交易指數中處於強有力地位。在巴黎，道達爾公司在CAC40指數中所佔比重超過13％。油價越漲，對石油公司越有利，石油公司的股票也越受益，從而使更多的股市基金大亨加強其在石油公司股票中的地位。這進一步刺激巴黎股市的指導性指數，同樣也刺激其它股市。因此，石油公司在歐洲STOXX50指數中所佔比重已達到16％。

除此之外，還有美聯儲主席本·伯南克強調的「全球儲蓄過剩」因素。這些剩餘資金約達14萬億美元，並在流入世界金融市場。這有助於使金融市場免受原材料價格變化的影響。

最後，還有迴流的石油美元因素。去年，油價上漲可能使石油生產國獲得了8000多億美元的額外收入。這些資金中有一部分用於向西方國家訂購設備，但主要部分又投入資本市場。由於美國貨幣存在結構性缺陷，這部分資金主要投在歐洲市場。因此，盡管主要原材料價格上漲，但是這些資金仍流入歐洲市場，造成少許泡沫影響。

當然，全球經濟、金融和股市的這種美滿結合並不意味著目前的樂觀主義將延續。一旦伊朗危機爆發，油價就會達到甚至超過100美元，並將嚴重破壞經濟平衡。在這種情況下，全球經濟增長受影響的程度將可能達到1．5％乃至更多，這相當於今年預期經濟增長率的1／3。特別是在此情況下，金融市場將不再能演奏同樣的樂章。與「泰坦尼克」號郵輪的管弦樂隊（它曾在郵輪失事時盡量長時間地演奏以安撫遇難者）不同，金融市場應提前打開救生艇，防患風險，以免為時過晚。

③ 原油價格走勢主要受什麼影響比較大

【基本面利好因素】

1. 年底假日模式啟動，美元上周表現萎靡不振，美元指數本月迄今已跌逾2%，勢將創下4月來最大月線跌幅。美元暫時走弱為原油等以美元計價的大宗商品價格提供支撐。

2. 
   

2.截至12月25日當周美國石油活躍鑽井數減少3座至538座，為過去6周內第5周減少。而當周美國石油和天然氣活躍鑽井總數持下降9座至700座，較去年同期減少1140座。

3.美國能源信息署(EIA)周三(12月23日)公布最新的庫存數據顯示，截至12月18日當周美國原油庫存大減587.7萬桶，李歆婕預計為增加108.3萬桶，目前庫存量達到4.848億桶，降幅1.2%。汽油庫存增加111.1萬桶，低於預期的增加138.3萬桶。包括柴油和取暖油的精煉油庫存減少66.1萬桶，預測為增加201.7萬桶;美國原油日均進口減少104.1萬桶。此外，精煉廠設備利用率下降0.6%，至91.3%。

【基本面利空因素】

1. 聖誕長周末假期過後，油價下滑，國際市場上的原油和油品供應依然遠大於需求。黃金與石油的價格走勢為正向關聯，因黃金被視作對沖油價引發通脹的工具。

2. 
   

2.密歇根大學消費調查主管Curtin稱，美國12月密歇根大學消費者信心指數刷新今年7月份以來的新高;美國12月密歇根大學預期指數刷新今年6月以來新高;12月消費者信心指數上升，主要原因是通脹率走低，實際收入提振和消費者對家庭耐用品購買計劃抱有信心。

3.在沙特堅決維持產量甚至增產的策略威逼之下，俄羅斯的原油產量卻在以穩健的步伐上升，沙特和俄羅斯在全球原油產量的份額差距正在縮小，當前差距為每日10萬桶。

4.OPEC月報指出，該組織產量達到超過三年以來的最高水平。OPEC上周會議維持接近紀錄的產量目標不變，試圖通過此舉將美國生產商擠出市場，盡管油市供應過剩已經壓低油價。

【李歆婕：解析影響原油價格走勢的因素】

因素一：原油需求

李歆婕認為原油的需求主要由世界經濟發展水平及經濟結構變化，替代能源的發展和節能技術的應用決定。

1、全球石油消費與全球經濟增長速度明顯正相關。全球經濟增長或超預期增長都會牽動國際原油市場價格出現上漲。而反過來，異常高的油價勢必會阻礙世界經濟的發展，全球經濟增長速度放緩又會影響石油需求的增加。

2、替代能源的成本將決定石油價格的上限。當石油價格高於替代能源成本時，消費者將傾向於使用替代能源。而節能將使世界石油市場的供需矛盾趨於緩和。據李歆婕了解，目前各國都在大力發展可再生能源和節能技術，這勢必將對石油價格的長期走勢產生影響。目前原油需求方面的數據主要看美國等大型工業國的用油需求量，如工業產出月率、製造業PMI值等。

因素二：原油供給

影響供給的因素主要包括世界石油儲量，石油供給結構以及石油生產成本。

1、石油供給必須以石油儲量為基礎。過去的幾十年中，世界石油資源探明的儲量一直在持續增加，但是，由於石油資源的不可再生性，國際能源機構預測世界石油產量將在2015年以前達到頂峰，全球石油供給逐步進入滑坡階段。

2、世界石油市場的供給特點也對石油供給具有重大影響。目前世界石油市場的供給方主要包括石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC國家。OPEC擁有世界上絕大部份探明石油儲量，其產量和價格政策對世界石油供給和價格具有重大影響。而非OPEC國家主要是作為價格接受者存在，根據價格調整產量。

3、石油生產成本也將對石油供給產生影響。石油作為一種不可再生能源，其生產成本會影響生產者跨時期的產量配置決策，進而影響到市場供給量，間接地引起石油價格波動。李歆婕認為目前供給上的影響主要通過美國EIA原油庫存量、API原油庫存量及一些國際大型的石油輸出國的產量來進行數據上的量化影響。

因素三：美元指數

原油價格歷來都是和美元緊密掛鉤的，其交割和計價都是用美元來結算，所以美元指數也會對原油價格產生影響。石油價格變動和美元指數變動成一定的反相關關系。比如美元若持續貶值，以美元標價的石油產品的實際收入下降，導致石油輸出國組織就需要通過提升原油價格作為應對措施來保持其價值的相對穩定。同理，若美元升值，則油價會有所下調。

因素四：地緣沖突

在影響油價的因素中，地緣政治是不可忽視的重要因素之一。在地緣政治中，世界主要產油國的國內外發生革命或者局勢不穩，中東地區爆發戰爭，包括恐怖分子在世界范圍內的暴動等等，都會對油價產生重大的影響。

④ 2017年和2018年原油期貨價格走勢圖

以倫敦交易所的北海布倫特原油價格走勢為例，布油年初受國際市場供需以及回歐佩克國答家限產影響，價格反彈至60美元/桶附近，但是遲遲沒有形成突破。自2月以後，有消息稱美國加大頁岩油產量，市場普遍擔心美國借歐佩克限產之際搶占市場，布油價格開始快速下跌，走出了一波調整行情。特別是5月歐佩克繼續延長限產協議9個月，令市場對美國借機搶占市場的擔憂達到頂點，布油6月下旬跌至年內最低的45美元/桶。不過受美元指數加息落地後調整影響，油價從低位開始一路反彈。特別是中東局勢不穩定，沙烏地阿拉伯先是糾集海灣國家與卡達斷交，中東產油國之間的劍拔弩張令油價走高，其次沙烏地阿拉伯自身政權穩定性不足，也對油價形成利好。布油在10月底突破60美元/桶的大關，在國際經濟逐步復甦、原油需求相對穩定以及產油國集體限產等多重因素下，布油基本上突破60美元/桶。

⑤ 中石油市值12年蒸發8萬億！網友：我怎麼感覺不到油價在跌

最近中國石油股份的股價可用一個「跌」字形容。

先是中國石油股份A股，踏入2020年即跌至5元心理關口；2月24日，中國石油股份H股更一度下跌超4%，低見3.24港元，創2008年來新低，更被瑞銀調低其目標股價至4.5港元，維持「買入」評級。

而中石油市值也跌破萬億，徘徊在9700億元，較2007年的最高市值8.89萬億元，蒸發近8萬億元。有市場分析指，這不夠13年的時間，中石油跌去了阿里+騰訊+網路+網易市值的總和。

而2020年中石油的股價表現、市值和利率都不會太亮眼（H股A股一樣），這對持有中石油股票的股民，無疑是個要接受的現實，然而中石油的股價早就低處未算低了，2007年中石油收於30.96元，2008年收於10.17元，2019年跌破6元，2020年剛一個月，又破了5元關口，屢次刷新「地板價」。

對外界漫天蓋地「縮水8萬億」的報道來說，中石油確實有點冤，多年來油價的漲多跌少，讓老司機們聽到「三桶油」就對等「打家劫舍」。其實中石油本質上是「非盈利組織」，社會效益擺在第一位，而油價升跌主要受國際原油市場的影響。別忘了，我國是石油輸入國。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑥ 我想了解自2000年到現在的石油股價漲幅情況

由於美伊戰雲密布，加上委內瑞拉發生罷工，國際油價在元月21日一舉創

出兩年來新高，達到每桶31.21美元，二月原油期貨合約同時飆升，一舉突破

了每桶35美元的大關。而歐佩克前主席曾警告說，如果美國打響伊拉克戰爭而

伊拉克又放火燒毀其油田的話，國際原油價格可能會升至每桶100美元。

油價居高不下的原因，一是歐佩克增加的產量不足以填補委內瑞拉出口銳

減造成的供應缺口；二是市場擔心美國對伊拉克發動戰爭將影響來自中東地區

的原油供應。只要這兩個因素存在，2月份油價就可能漲到每桶35美元或更高

，而一旦美國對伊動武，油價可能會超過1991年海灣戰爭期間創下的每桶40美

元。

國內產油股企業股價已經聞風而動，元月21日，遼河油田揭竿而起，一度

漲停，中原油氣和石油大明也緊緊跟隨。元月24日，石化股發力， 上海石化

以漲停報收，揚子石化也有6%以上的漲幅。

那麼，國際油價上漲的時間會持續多久？國內成品油價格會否大幅上漲？

相關上市公司所受影響有多大？

大多分析人士都認為，一季度國際油價將持續目前每桶30元左右的價格。

一方面，歐洲與北美目前正處冬季，原油需要量較大，另一方面，由於伊拉克

問題具有很大的不確定因素，各國都在加大石油儲備量，因此，原油價格短期

內回落的可能性不大，一旦戰爭暴發，油價很可能出現瞬間沖破每桶40元的情

形。

不過，這種局面不可能持續太久，歐佩克決定從2月1日起，除伊拉克外的

10個成員國將每天增產原油150萬桶，使日產最高限額從2300萬桶增加到2450

萬桶，不過，這對穩定國際油價將起到積極的作用。另外，現代的戰爭特點是

准備充足，時間不長，比如在海灣戰爭期間，國際油價僅在很短的時間報價達

到了40美元/桶，很快就回落到正常水平，而在伊拉克和科威特戰爭期間，國

際油價也在10多美元/桶之間徘徊。這是因為產油國目前的協調能力很強，能

夠在戰爭期間控制價格。因此，從這種意義上來說，國際油價目前應處於其波

動周期的頂部。

至於國際油價走勢對國內油價的影響，有分析人士認為，國內油價爆漲可

能性不大，根據以往的經驗，即使美伊戰爭爆發，國內油價也未必跟隨暴漲，

如在海灣戰爭期間，國際油價達到每桶40美元，國內油價也沒有很強的反應，

在伊科戰爭期間也沒有出現國內油價暴漲的局面。

這是因為盡管石油價格已經和國際接軌，但是目前還屬於國家可調控管理

范圍。

翻開近3年來國內汽柴油價漲跌記錄，發現90號汽油零售價最低時為2.29

元，最高時為3.10元。跌幅最大時達兩位數，為10.7%，而漲幅最大時僅為9%

。

分析人士認為，這是因為國內已建立分步到位的汽柴油價漲跌調控機制，

且中石油和中石化兩大集團原油和成品油庫存已控制在1000萬噸左右。如果開

春美伊開戰，國內汽柴油價也只可能跳「小步舞」———逐步、小幅調整。

因此，從這種意義上來說，在相關的上市公司中，原油開采企業將成為國

際油價上漲的最直接受益者，如中原油汽、石油大明、遼河油田，中國石化由

於有70%的利潤來源於原油開采，今年一季度業績也將受益。另一方面，原油

價格上漲，會使國內的煉油廠和石化廠感覺到成本壓力，因為原油是作為原料

，如果不將這種成本轉移出去的話，這些煉油廠和石化廠的利潤空間就會減少

。從這種角度來說，煉油與石化類上市公司所受的影響，充滿了不確定性。

(水 木)（證券時報）

美伊戰爭對油價影響深遠

「美國攻伊」是「打擊莊家」 翻開1979年以來的世界油價走勢圖，可以

發現一個現象，這就是近25年來世界油價的幾次大起大落，都與伊拉克有著直

接的關系。 為了謀求對海灣地區———這個「世界油庫」的支配權，

伊拉克先是在1980年9月發動了曠日持久的「兩伊戰爭」，之後又在1990年8月

入侵科威特，引發「海灣危機」。這兩次大規模的戰爭，與目前正在發生的「

美伊危機」，無一例外地造成世界油價的巨幅波動。如果把「世界油價」當作

一隻股票，那麼伊拉克無疑是其中最出名的「莊家」。

今後3年油價重心下移 如果美國戰勝並控制了伊拉克，世界石油市場的

力量對比將發生根本改變，可能形成OPEC、美國利益集團（包括伊拉克、英國

等）與俄羅斯（包括前蘇成員）三強各佔37％、20％與15％的局面。在美國的

控制下，如果伊拉克的原油日產量每增加150萬桶/天，OPEC在世界石油市場的

份額就將下降2個百分點， OPEC成員為了穩定各自的石油收入，可能選擇「價

格戰」。（李 晨）

石油石化股聞風而動

申銀萬國證券研究所 李晨

慎買石油股

歐美市場石化股的走勢，不會簡單重現於國內股市。

從市場環境分析，國內股市目前尚處於熊市之後的平衡市，整體略微偏弱

；與此同時，國際石油價格高於30美元/桶，繼續大幅上漲的空間有限，因為

就算上漲到40美元/桶以上，價格變化率也就30－40％，根據對英美市場的歷

史表現分析，在「高位上漲段」買入石油股，就算油價仍有30－40％的漲幅，

油股指數的收益率水平也比較低，並且風險比較高。所以，在目前原油價格處

於30美元/桶以上的高位時，應慎買石油股。

石化股影響各異

中原油汽、遼河油田、石油大明作為原油開采企業，將直接受益於油價上

漲，其近期的股價也有提前反應的跡象。但由於原油價格上漲，中下游石化產

品的價格亦會上漲，其對石化企業的影響，主要體現在原油價格與中下游石化

產品的價差變化上。

數據顯示，原油價格高時，價差水平未必低；而原油價格低時，價差

水平未必就高。

目前，國內石化企業基本可以分為三類，一類是單純煉油的企業，如茂名

煉廠、石煉化、錦州石化等；一類是純化工業務的企業，如齊魯石化等；還有

一類就是綜合石化，即有煉油又有化工，比如上海石化、揚子石化等。

對於單純的煉油企業而言，影響其效益的關鍵是，原油與成品油價格的價

差，一般可以通過將成品油出廠價，按不同油品產量進行加權平均，減去原油

成本，得出煉油價差。國內煉油價差在2002年逐季走高，預計2002年煉油股業

績將有明顯提升，大煉廠將更為明顯，比如茂煉轉債，2002年中期為－0.044

元/股，三季度為0.06元/股，全年預計為0.20元以上，上升態勢明顯。值得注

意的是今年1月份，由於原油價格上漲，而國內成品油價格未作調整，煉油價

差環比下降明顯，可見油價上漲對煉油企業的影響可能較為負面，當然煉油業

同比仍增長了18％，可繼續謹慎看好。

對於純化工業的企業，影響其效益的關鍵是石腦油與中下游石化產品的價

差，石腦油，又名化工輕油，是煉油的產品、但卻是化工的主要原料。各主要

石化產品與石腦油的差價在2002年下半年以來，逐季增長明顯，2003年1月，

繼續保持明顯增長的態勢，所以，目前可看好純化工業務的盈利前景。值得注

意的是，齊魯石化主營產品聚乙烯（HDPE、LDPE等）的化工價差在2002年2季

度沖高後，3、4季度持續下降，預計2002年公司業績將可能出現虧損，但是

2003年1月，聚乙烯等產品的價差水平迅猛增長，預計公司2003年盈利將有明

顯改觀。

對於綜合類石化企業，2002年主要得益於煉油價差的上漲，業績普遍出現

大幅增長，2003年，預計將主要憑借化工毛利的提升，來推動盈利水平繼續增

長。2002年，上海石化與揚子石化，分別大幅擴張了煉油產量與乙烯產量，大

幅增長的產能，不僅會帶來商品量的增長，而且降低了單位成本，提升了毛利

水平。所以，上海石化、揚子石化等綜合類石化股今年的盈利前景可繼續看好

。

西方經驗油價升不一定帶動股價升

申銀萬國證券研究所 李晨

為了研究油價上漲對石油股的影響，我們選取20年內3次油價主要的上漲

階段：「1990年6－10月」、「1999年1月到2000年9月」與最近的「2002年1月

－2003年1月」。

我們將上述三個時間段按照原油價格漲幅的中間值，分別分為「低位上漲

段」與「高位上漲段」兩段，例如，將1999年1月到2000年9月的持續大幅上漲

階段，以漲幅中間值23美元/桶價格分為「低位上漲段」（即從11美元漲到23

美元）與「高位上漲段」（即從23美元再漲到35美元）兩段。

現將這6個上漲階段的原油價格漲幅，以及英國與美國市場石油股指數的

絕對收益率與相對收益率水平，分別列於下表。我們認為上漲中的石油價格與

石油股價格存在以下兩條簡單的規律，即推動石油股價格的是「原油價格變化

率」而非油價本身，此外，不同的市場環境下，石油價格對石油股價產生的影

響也會不同。

原油價格變化率決定石油股價

在上述三個油價上漲階段中，不論英國市場，還是美國市場，不論是絕對

漲幅，還是相對漲幅，「低位上漲段」對應的石油股指數表現，均優於相應的

「高位上漲段」。此結果表明，影響石油股指數收益率的主要是———「原油

價格的變化率」而非實際的原油價格數值。這一點，在比較石油股指數的絕對

漲幅中更為明顯，比如在上表的2組中，低位上漲段與對應的高位上漲段相比

，前者的原油價格漲幅是後者的兩倍，與英美石油股指數絕對漲幅對應的比例

相近，均為2倍左右。

當油價高於28美元/桶以上，英美市場石油股指數普遍出現「滯漲」。比

如1990年的8－10月，以及2002年的11月至今，均出現原油價格在30美元/桶以

上繼續沖高的過程中，石油股指數卻出現「滯漲」的情況，如果原油價格高位

震盪中出現階段性回調，出現負的變化率，石油股指數將會隨之下跌。

市場環境的影響

不同的市場環境，石油股跑贏大盤的表現也不同。

牛市中，油價大幅上漲，輕易的推動石油股跑贏大勢，以2組數據為例，

其中「低位上漲段」由於更高的變化率，石油股指數相對漲幅是「高位上漲段

」的3倍（超過變化率倍數）；

在熊市或弱平衡市中，只有油價處於「低位上漲段」時，才能有效的推動

石油股跑贏大盤。以1組與3組數據為例，「低位上漲段」對應的油股指數相對

表現，要遠遠強過「高位上漲段」的表現。

只有在「低位上漲段」買進石油股，才能更有效地跑贏大勢。也就是說，

在平衡市或熊市中，就算預期油價將大幅上漲，在30美元/桶以上高價區買進

石油股的收益率也比較低。

海灣戰爭時期油價與英國油股表現

不論從任何角度衡量，與目前「美伊危機」情形最具有可比性的，無疑是

12年前的那次「海灣戰爭」。

「海灣戰爭」前後，正是歐美市場的熊市，美國市場標准普爾500指數，

從1990年6月的370點左右，一路下跌至1991年1月海灣戰爭爆發時的310點，半

年跌幅16％，這一點，不僅與現時歐美股市相近，而且也與中國股市相近，國

內證券市場亦從2002年6月的1700多點，下跌至目前的1450點左右，跌幅也在

16％左右。

所以，分析1990－91年間的那次「海灣戰爭」前後石油股指數的收益率情

況，對中國市場具有一定的參考意義。

為了研究具有一定的可比性，我們選擇英國的石油股指數作為研究對象。

我們假設分別在1991年1月17日「海灣戰爭」爆發前的一周、半個月、一個月

或是三個月、半年等時點買入英國石油股指數，並且分別持有到1991年的1月

10日或者1月24日，即在戰爭爆發前後各一周的時點上，賣出石油股指數。

研究上表，有兩點參考較有價值：買入時機宜早不宜晚。只有在開戰前6

個月以前，即在1990年7月底前，買入石油股指數，可以獲得相對大盤為正的

收益率，而在戰前3個月到戰前一周買入石油股指數，其絕對與相對的收益率

均為負數；介入時，油價水平宜低不宜高。

伊拉克的產量增長將改變世界石油供需關系 單位：萬桶/日

平均增速% 2003F 2004F 2005F 2006F

82-01 92-01

世界需求 1.14 1.46 7750 7860 8050 8250

世界供給 1.16 1.47 7600 7720 7950 8080

伊位克產量* 150 300 500 750

預計世界供給富餘* 0 160 400 580

美伊戰爭三種預期對油價的影響 單位:美元/桶

情形 概率 未來3-5年油價運行區間 油價中樞

A 戰爭沒有發生 25% 18-24 21

B 戰爭了,但美國沒贏 5% 22-28 25

C 戰爭了,但美國贏了 70% 17-21 19

平均期望 17-21 19.8

2002-2006年布倫特原油均價預測 單位:美元/桶

2002F 2003F 2004F 2005F 2006F

原油均價區間 24.9 20-23 17-21 16-20 18-22

四家採油股基本情況

名稱 代碼 簡要點評

遼河油田 000817 公司總股本11億,流通股本2億,年原油產量在80萬噸左右,所

產原油油質偏低,國際參考油價為印尼杜里原油.2001年EPS

為0.32元,2002年預計為0.38元,同比增長18%,由於目前油價

水平遠遠高於2002年1季度的水平,預計公司今年1季度業績

同比仍有明顯的增長

中原油氣 000956 公司總股本8.16億,流通股本2.04億,年產原油60萬噸左右,

所產原油油質較高,國際參考油價為印尼米納斯原油.2001年

EPS為0.624元,預計2002年基本與上年持平.預計公司今年1

季度業績同比明顯增長,而全年業績同比下降

石油大明 000406 公司總股本3.64億,流通股2.66億,年產原油約40萬噸,所產

原油油質適中,國際參孝油價為印尼辛塔或米納斯原油。

2001年EPS為0.55元(送股攤薄後),預計2002年基本與上年持

平或略低.1季度與全年判斷同上

中國石化 600028 公司總股本867億,流通股A股28億,年產原油3800萬噸,而且

具有1.3億噸/年原油加工能力.原油總體品質中等,國際參考

油價為印尼辛塔原油.2002年業績預計為0.165元/股,2003年

預計將受益於化工毛利的上升,業績同比增長10%左右

近20年內油價漲幅較大階段英美油股指數的表現

組別 時間階段 原油價 油價 英國市場指標漲幅% 美國市場指標漲幅%

格起止 漲幅% 大盤 油股指 油股指 大盤 油股指 油股指

數絕對 數相對 數絕對 數相對

1低 90.6-90.8 15to28 81 -6.9 8.3 15.2 -7.5

1高 90.8-90.9 28to41 46 -9.7 -8.7 1 -5

2低 99.1-99.10 11to23 110 4.8 25.4 18.6 -4.4 12 6.7

2高 00.1-00.9 23to35 55 5.8 11.2 6.5 5.5 6 2.5

3低 02.1-02.5 20to26 30 -0.6 7.9 8.3 -6 6.2 12.5

3高 02.5-03.1 26to32 23 -27 -29 -2 -16 -17 -1

注:以上六個時間段,最近20年來主要的幾次油價上漲階段,其中時間階段1

和2為海灣戰爭時期;原油價格指布侖特原油價格,油價漲幅指對應時間階段內

的漲幅

買入點 開戰後一周賣出 開戰前一周賣出

油股指 油股指 大盤指 油價 油股指 油股指 大盤指 油價

數絕對 數相對 數變動% 變動 數絕對 數相對 數變動% 變動

收益率% 收益率% 收益率% 收益率%

戰前一周 -4.5 -3.5 -1 -22

戰前半月 -9.2 -2 -7 -23 -4.9 -3.8 -1.1 -1.3

戰前1個月 -7 -3 -4 -25 -2.7 0 -2.7 -4.7

戰前3個月 -8.5 -8.5 0 -46 -3.9 -5 1.2 -27

戰前6個月 -12.1 2.6 -15 18 -6.7 7.6 -14.3 52

注:上表假設在1991年1月17日海灣戰爭爆發前不同的時間點買入英國石油股指

數,並分別在開戰爭前後一周賣出石油股指數,對應的指數收益率水平,並且包

括石油股的分紅

⑦ 預測2018年國際油價將會發生什麼變化

減產協議執行以來，成效顯著，2017年國際油價已經明顯抬升，世界石油市場供需形式好轉。在此背景下，OPEC和以俄羅斯為首的10個非OPEC產油國近日再度決定：延長減產協議至2018年底。消息一出，石油市場再度受到提振，截至12月11日，布倫特原油期貨價格逼近65美元/桶。

有專家表示，石油市場再平衡已經到來。英國曼徹斯特大學經濟學家 Jim O』neill 甚至認為，2018年布倫特原油期貨價格可能達到80美元/桶。美林證券近日也發布報告預測稱，2018年中期，布倫特原油期貨價格可能觸及70美元/桶。盧克石油CEO則表示，油價一旦觸及60美元/桶，就不應該再度延長減產協議，油價過高將導致美國頁岩油產量激升，對油價形成再次打壓。

面對眾說紛紜的油價預測和各方擔憂，記者借「2018國際能源發展高峰論壇」召開之際采訪了國際能源界巨擘、IHS Markit咨詢公司副董事長以及現特朗普政府能源政策顧問：丹尼爾·耶金（Daniel Yergin）博士，以及IHS Markit石油市場部副總裁吉姆·布克哈德（Jim Burkhard）。讓我們聽聽這兩位世界級能源界大咖如何看2018年的石油市場和油價走向。

2018油價判斷——55-70美元/桶

記者： 鑒於近來的國際油價走勢，以及減產協議再延期的決定，您對未來國際油價的走勢以及石油市場再平衡狀況如何判斷？

丹尼爾·耶金

耶金：我認為，全球石油市場仍處於恢復平衡的過程當中，我不會說全球原油市場現已恢復平衡，但我預測，2018年將是石油市場真正恢復平衡的一年。

吉姆·布克哈德

布克哈德：可以確定的是，隨著油價的上漲，2018美國原油生產將更加強勁，並很有可能創造產量新高，加拿大、巴西等國的原油產量也在增加。此外，地緣政治風險將重新作用於油價，將可能會再未來一段時間抬升國際油價。綜上考慮合，我們預測2018年國際油價在55-70美元/桶之間。

記者：您曾表示，國際油價維持在55美元/桶附近較為理想，如今油價逼近65美元/桶，您怎麼看待這樣的變化？如果油價持續攀升，可能帶來哪些風險？

耶金：對於全球石油市場來說，55美元/桶的國際油價當然比65美元/桶更好。我認為，55—65美元/桶是最為理想的油價區間。高於這個區間就有可能導致油價再次跳水，形成惡性循環。我想沒有任何一個石油生產商希望再看到油價飆升至100美元/桶。

2018美國頁岩油產量會大幅提升

記者：說到美國頁岩油，您是否認為減產協議的延期將刺激美國頁岩油產出？如果美國頁岩油產量大幅提升，是否可能導致新一輪的油價斷崖式下跌？

耶金：我認為，談「退出」為時尚早，OPEC是否提前退出減產協議需要等到明年6月才能見分曉。屆時OPEC全體會議將根據市場的恢復情況修正減產期限，原油庫存是其中一個關鍵的指標，OPEC時刻關注原油庫存的變化情況。

布克哈德：就降低原油庫存這個目標來說，OPEC現在還沒有達到他們想要的結果，仍需要大量的工作。

記者：如果不久的將來石油市場再度緊縮，油氣企業該如何未雨綢繆？

耶金：石油公司需要更多的關注和思考如何做「大型項目」。以前的大型項目可能更多的是單獨開發，但現在我們更需要將大型項目包裝在模塊中，考慮其整體的經濟性，整體推進。我們仍然需要推進大型項目來滿足日益增長的石油需求。

記者：您認為2018年有沒有可能再發生某些「黑天鵝」事件，影響全球石油市場？

耶金：2018年，我們需要特別關注中東地區、委內瑞拉以及朝鮮，雖然這幾個地區的地緣政治風險不會直接的影響油價，但會對全球經濟格局產生巨大的影響，繼而影響油價。

布克哈德：我認為未來我們需要格外關注一項技術，那就是「無人駕駛技術」。這項技術目前的發展速度比我們想像的快，有可能未來某天會突然帶給我們一個「驚喜」，從而對全球汽車行業以及石油需求面產生巨大的影響。

記者：您每年都會提出年度行業關注熱點。2018年，我們應該關注些什麼？

耶金：首先，2018年，我們應該將更多的關注點放在汽車行業及其相關政策上。汽車行業未來可能發生顛覆性的改變，比如無人駕駛技術。

其次，我們應該更多的關注地緣政治。過去幾個月，我們可以看到，地緣政治變動又重新反應在了油價中。

最後，要關注全球經濟的復甦力度有多大。經濟狀況會直接影響全球能源需求，繼而影響油價。IHS預測2018年全球經濟增長強勁，經濟復甦的速度會接近2008年前的水平。

⑧ 石油價格的變動帶來各方面的影響

由於價格傳導機制的存在，原材料的漲價一般會帶動工業產品價格一定程度的上揚。但在當前典型的買方市場條件下，因油價抬高而增長的生產成本不可能全部向下游企業、最終消費者轉移，否則就會導致產品市場的喪失。國家統計局近日發布的數據顯示，2月份國內原油價格隨著國際油價的猛漲，同比上漲45.8%，石油價格及煉焦業上漲了32.8%，化學纖維製造業上漲了8.9%，但同時衣著類價格下降0.6%，耐用消費品類價格下降3.8%。這說明愈接近終端消費者的行業，漲價幅度愈小，其價格調控能力更加薄弱，只能被動接受上游原材料漲價的後果或者相對縮小生產規模。因此可以說，石油漲價導致的利潤損失，隨著價格的傳導被分攤到下游產業的各個環節，但產業鏈的末端所受的沖擊相對嚴重。一般來說，石油價格上漲的受益行業主要是能源採掘業，而我市工業主要以加工製造業為主，其中以石油及其產品為主要原輔材料的佔有較大比例，因此油價上漲對我市的影響整體上是負面的。

（一）贏利空間逐漸縮小。

贏利空間縮小的主要根源在於，企業生產成本大幅上升後，下游工業產品的出廠價格並沒有同步提高。

企業成本的增加主要體現在原材料價格、燃料消耗和運輸費用三個方面。僅從12家有確切損失情況的企業分析，原材料價格上漲平均每月影響利潤7620萬元，大約占這些企業銷售額的5.6%，相當於利潤總額的46%。但考慮到這些企業都位於受影響比較直接的行業，因此全市工業所受的沖擊應大大低於上述幾個數據。

1、原材料價格急劇上升。受原油漲價和囤積炒作等因素的影響，今年與石油有關的大部分化工原料都出現了上漲勢頭，其中有些原料漲幅驚人。

石油煉制行業：雖然成品油的價格也有所上漲，但幅度遠不如原油，原油在煉制環節的平均利潤因此下降55元/噸。而我市較具優勢的白油生產，其原料平均價格上漲1000元/噸，但成品價格基本沒有上漲，企業贏利面臨較大的挑戰。

塑料製品行業：原料成本占企業生產成本的70%以上，而產品售價卻難以提高，因此經濟效益受到直接影響。如PVC樹脂年初的價格為5800元/噸，近期為7000元/噸，而聚乙烯和聚丙烯的采購價格分別增加了800元/噸和1200元/噸。根據行業統計，1-2月我市塑料製品業的產品銷售收入僅比去年同期增長4.86%，大大低於全市規模以上工業的平均水平，受原材料價格上漲的影響比較明顯。

精細化工行業：油漆主要原料二甲苯的價格由去年十二月的3630元/噸上漲到4980元/噸，200#汽油的價格由3000元/噸上漲到3500元/噸；農葯主要原料甲苯由去年四季度的3400元/噸上漲到今年一季度的4500元/噸，純苯由3500元/噸上升到5000元/噸，甲醇由2300元/噸上漲到2900元/噸，采購成本大大上升。

家用電器行業：我市部分骨幹企業每年使用的塑料原料和塑料零件超過萬噸，如果原料價格繼續保持在4月份的水平上，企業全年就將損失利潤約2000萬元。由於塑料件和壓縮機價格的上漲，我市生產的空調器成本增加了10-20%，同時還有部分外加工單位由於原料上漲不肯送貨，影響了家電整機企業正常的生產經營。

電子通訊行業：與石油產業鏈相關的原輔材料價格也相應上揚，幅度一般在10-20%左右，其中光纜用護套料上漲800元/噸，光纜用填充繩料上漲1000元/噸，電纜用護套上漲700元/噸，電纜用絕緣料上漲700元/噸。一季度，全行業僅以上四項就直接增加成本1000萬元左右。

飲料行業：PE價格上漲20.69%，PET價格上漲53.33%，某些企業反映每個礦泉水瓶的價格因此上漲了7分錢左右。如果保持目前價格，預計全年全行業將增加成本5億元左右。

橡膠行業：輪胎的主要原材料大幅度漲價，其中合成膠上漲了40%，達到11000元/噸，油料價格上漲10%，單胎綜合成本提高16%左右。

化纖行業：化纖行業是受石油漲價影響最大的行業之一。今年春節後的幾天時間，聚酯的主要原料PTA、EG的漲幅分別達到60%和45%。與此同時，國內聚酯切片、滌綸長絲的價格也分別上漲了40%和25%。由於我國目前的化纖紡織業存在非常明顯的產業鏈供需失衡的現象，即前道原料供應嚴重不足，後道產品相對過剩，最終產品需求對價格非常敏感。因此下游產品的漲幅總是低於上游原料的漲幅，利潤沿著產業鏈層層遞減。最終的結果是上游廠家及中間商賺得盤滿缽盈，中游企業勉強支撐，下游企業則難以為繼。目前全國大聚酯企業普遍減負荷20%-30%，滌綸長絲企業普遍減產或停產，如廣東POY生產線停車超過50%，山東以北POY生產線基本全停。以我市錦綸產品為例，產品價格約上升1200/噸，而成本卻上升了2200元/噸。由於原料漲價的壓力，部分企業於4月初開始停產，一季度以後銷量可能會萎縮。

紡織服裝行業：服裝行業競爭激烈，直接面對消費者對價格比較敏感，所以該行業也受到了一定的影響，國內紹興、義烏等地已經出現了較大面積的減產、停產現象。1-2月份，我市部分企業由於受到材料上漲，戰爭沖擊中東市場，以及歐美等主要市場出口配額限制等各種因素的影響，利潤和產品銷售收入出現了較大幅度的下降，如蕭山地區部分紡織支柱企業每台織機的利潤由800-1000元/天下降到600元/天，杭州大自然輕紡實業有限公司、浙江中大鱷魚服飾有限公司、浙江桐廬三亞實業有限公司、浙江富春染織有限公司、浙江太平針織時裝有限公司、杭州疊進服裝有限公司的銷售收入同比都下降了20%-60%，另外我市還有部分織造企業停產，織機開工率有較大程度的下降。

2、燃油企業承受巨大壓力。油價上漲對我市的燃油企業產生了非常直接的影響。這些企業大部分是微利企業，有的甚至是虧損企業，重油價格急劇攀升使得這些企業更加難以承受。按我市市區19家企業每月消耗重油5000噸計算，僅今年一季度就比去年同期增加燃油支出600萬元，大大增加了企業成本，部分企業有重新陷於虧困境地的可能。

3、運輸費用出現大幅上漲。以出口運價為例，由於燃油附加費和戰爭附加費的上漲，蕭山機場至歐洲各國的貨運價格已經從原來的20元（人民幣）/公斤上升到26元/公斤，至美國紐約、芝加哥地區的運價更是漲到了32元/公斤，由於國際貨運的艙位比較緊張，運價還可能繼續上漲，杭州出口的服裝、機械材料、土特產品等均受到不同程度的影響。另外海運和國內公路運輸同樣也面臨著油價上升的影響，對我市一些運輸量很大的企業造成了很大的沖擊。

（二）市場需求開始萎縮。石油價格的持續上漲對全球經濟復甦產生了較大的威脅。國際經濟研究的一般結論認為：油價每桶上漲10美元並維持一年的話，世界經濟增長率會下降0.5個百分點，而發展中國家則降低0.75個百分點。2月份，經濟學家預測今年美國經濟增長率為2.7%，比上個月的預測下降0.1個百分點，這是自去年11月份以來預測值首次出現下降，顯示了高油價對美國經濟的緊縮效應。由於我市較高的出口依存度，以及對美國、歐洲、日本市場的高度依賴（占自營出口總額的68%），海外市場的疲軟將對杭州工業產生較大影響。

從內需來看，與石油有關的產業由於下游利潤降低甚至出現虧損，很多企業減產或停產觀望，對上游產品的市場需求也隨之出現了萎縮的跡象。中國化工網的分析顯示，春節以後，浙江化工企業網上交易量與去年同期相比有所降低，主要原因在於對油價變動的等待和觀望。另外在部分與油價間接相關的產業，也可能受到沖擊。如汽車及其配件產業，高油價將不可避免地對汽車銷售產生影響，隨著時間推移，對我市重要的汽配產業的影響也將越來越明顯。

（三）決策風險日益凸現。油價對我市工業的影響不僅反映在高價格上，而且也反映在油價的大幅波動上。如果油價上漲，企業考慮要多儲備原料，如果油價下跌，企業要考慮消化前期采購的原料。但由於目前伊拉克戰爭期限很難確定，所以油價漲跌非常頻繁。企業難於對油價趨勢作出准確判斷，對於原料成本佔比很大而價格轉移能力很弱的企業而言，一次錯誤的判斷就可能意味著企業的衰亡。因此油價的波動大大增加了企業生產和經營決策的困難。

當然油價的上漲也不全是負面影響。對於主要增值環節不在於石化原料的部分企業而言，就可能意味著更大的利潤空間。如電化集團生產氯乙烯價格價格攀升，銷售趨旺。1-2月該公司在產品銷售收入增長19.8%的情況，利潤上漲163.6%。

而對於恆逸等蕭山化纖企業，由於實力比較雄厚，前期曾經采購了較大規模的原材料儲備，今年前幾個月所受沖擊不大，相反利潤還有較大程度的上漲。如恆逸集團1-2月實現利潤同比增長150%，高於銷售增長55個百分點；榮盛利潤增長187%，高於銷售增長35個百分點。預計未來一段時間，當原來低成本采購的原料消耗完以後，這些企業的贏利壓力也會顯現出來。但從中長期來看，被壓縮的利潤空間對我市部分優勢產業和強勢企業而言，可能意味著一次行業洗牌的機會。在化纖行業，目前國內企業的平均生產規模為1.2萬噸/年，而我市的榮盛集團、恆逸集團、道遠化纖和紅山化纖的產量去年就分別達到了23萬噸、18萬噸、13萬噸和8萬噸，大大超過行業平均水平，同時這些企業近來還積極利用規模、技術、管理、資金優勢，向上下游延伸，核心競爭能力得到了有效提升。以目前的狀況，即使國內一些年產幾千噸甚至更大的化纖企業因價格問題發生虧損，我市這些骨幹企業仍有較大的利潤空間。同樣對娃哈哈等強勢企業也可能存在類似情況。

綜合以上情況可以發現，石油價格的上漲將對我市化工、紡織服裝、輕工、食品飲料等行業產生比較大的影響（這些四大行業產值約佔全市工業總產值的40%）左右。盡管部分企業因儲備原材料而在前兩月中受益，但從全年情況來看，若油價持續上漲，其帶來的各種相關產品成本上升將逐步顯現，從而在一定程度上影響今年工業經濟運行的走勢，使全年工業的發展增加變數。

⑨ 石油價格2016年4月18號走勢圖實時

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