土耳其不良貸款

㈠ 土耳其金融危機2001

土耳其爆發的這兩次金融危機在表現形式上有所不同：去年11月的金融危機主要表現形式是銀行業危機，即由於銀行資產流動性不足所導致的信用危機。今年2月份的危機主要表現為貨幣危機，即土耳其政府在無法維持盯住匯率制、實行浮動匯率制備已導致里拉對美元匯率大幅度下跌。如果將兩者聯系起來分析，後一次危機也可以看作是前一次危機的延續。土耳其此次發生金融危機不是偶然的，而是主經濟、政治危機積累到一定程度並共同作用的結果。

去年11月土耳其爆發了金融危機，貸款利率飛漲，股票價格暴跌，在土政府的干預和國際貨幣基金組織的幫助下，危機暫時平息。然而時隔3個月，土耳其便又遭受了新的金融危機，政府被迫放棄盯住匯率制後，投資者大量搶購美元，里拉幣值暴跌，外匯市場受到巨大沖擊
危機演化情況
土耳其爆發的這兩次金融危機在表現形式上有所不同：去年11月的金融危機主要表現形式是銀行業危機，即由於銀行資產流動性不足所導致的信用危機。今年2月份的危機主要表現為貨幣危機，即土耳其政府在無法維持盯住匯率制、實行浮動匯率制備已導致里拉對美元匯率大幅度下跌。如果將兩者聯系起來分析，後一次危機也可以看作是前一次危機的延續。
第一次危機：去年11月中旬，土耳其國內盛傳某些國外金融機構從土耳其抽出了大量資金，出於對銀行體系安全性的擔心，國內外投資者紛紛提現，各地銀行的現金開始短缺。由於出現全國范圍內的擠兌風潮，土耳其中央銀行通過公開回購國債的方式，為銀行部門注入了大量現金，數額達60億美元，遠遠超過1999年底與IMF達成的控制貨幣發行規模的協議。為了遵守有關協議，11月30日，土耳其中央銀行不得不宣布停止向市場投放現金，這導致銀行間同業拆借市場利率猛漲至1200％的水平，超過1994年貨幣危機時期的記錄。投資者受到高利率的吸引，從股票市場中撤出大量資金，投入銀行間同業拆借市場，從而導致股市暴跌，伊斯坦布爾股票交易所的全國100指數從11月6日收盤時的14369.45點跌到12月4日的7329.61點，在不到一個月的時間內，下跌幅度達到50％。外匯需求方面，自2000年11月中旬開始的兩周內，投資者的外匯需求達到66億美元，而中央銀行大約拋出70億美元以應付外匯需求。12月3日，中央銀行官員披露，該國240億美元的外匯儲備僅餘188美元。為了避免出現進一步的危機，主政府請求IMF緊急援助，後者允諾提供77億美元的貸款。之後市場信心有所恢復，危機得以暫時平息。
第二次危機：今年2月，在金融危機的隱患尚未消除時，又爆發了一場政治危機，土耳其總統和總理在治國方略上多次發生爭執。消息傳出後，投資者紛紛擔心主政局的不穩將可能導致國際貨幣基金組織凍結原先許諾的貸款，其信心隨即動搖，這就給土耳其金融市場再度造成混亂，銀行同業拆借利率猛漲至2500％。另外關於土部分國有銀行將出現支付危機的傳言，又使得投資者在市場上搶購外匯。土耳其中央銀行為了維持穩定匯率，動用外匯儲備買進里拉並將隔夜拆借利率提高，然而在投資者進行恐慌性拋售和利率狂漲的情況下，土耳其有限的外匯儲備根本無法解決問題。於是，2月22日土耳其政府在召開了一次緊急會議後宣布，放棄自2000年初開始實行的固定匯率制，允許匯率自由浮動。此措施立即引起土耳其外匯市場的劇烈動盪，美元對里拉的匯價從前一天的1：65萬飆升至1：120萬，而土耳其央行建議的匯率浮動幅度為1美元兌換83萬至115萬里拉。一時間，在外匯商店門口等待兌換外匯的居民排起了長隊。
危機影響
土耳其金融危機爆發後，引起了國際社會的廣泛關注，許多人擔心是否會引發另一場國際金融危機。從實際情況看，這場危機除了對俄羅斯、波蘭、阿根延等新興市場的投資者信心有一定影響，使上述國家證券市場出現輕微震盪外，並沒有向其他新興市場擴散，對國際金融市場的影響遠不及1997－1998年爆發的東南亞金融危機。這主要是因為大部分新興市場在過去的幾年中都進行了結構性改革，特別是在控制赤字和避免匯率的波動方面實施了較為有效的措施，所以此次受到的影響不大。
由於土耳其與歐盟在地理位置和經濟關繫上十分密切，且正積極准備入盟，這次金融危機對歐洲有一定影響。主要表現在市場對歐洲各國銀行、尤其是德國銀行在土耳其資本市場的投資感到擔憂。據統計，目前歐洲國家在土耳其有240億美元左右的投資，是美國的4倍。據國際清算銀行估計，德國商業銀行約持有120億美元的土耳其債券，占其所有國外資產的1％。不過由於土耳其經濟總量不大，加上其外債規模只有數百億美元，對國際外匯市場和債券市場的影響很小。
從目前情況看，土耳其金融危機已近尾聲；導致危機的重要因素----僵硬的匯率制度已廢除。匯率實行自由浮動後，里拉的貶值只是向實際匯率回歸，其結果是降低生產成本，提高出口競爭力，同時適度地抑制進口需求的增長。IMF、美國政府和世界銀行也都表示支持土政府實行浮動匯率制措施，它對於穩定里拉和美元的匯率至關重要。當然，能否順利渡過難關，除了外部援助外，另一個關鍵因素在於政府的團結和改革措施的落實。日前土政府對經濟主管部門進行了重大改組，任命土耳其籍的世界銀行副行長凱木爾一德爾維什為經濟部長，負責各經濟部門的協調工作。這表明了政府將經濟改革進行下去的決心。
危機原因
土耳其此次發生金融危機不是偶然的，而是主經濟、政治危機積累到一定程度並共同作用的結果。
（－）宏觀經濟不平衡。l、經常項目赤字高企。90年代的10年中，上年均GDP增長達到5％，然而從1999年經濟增長放緩，非法組織的恐怖活動使旅遊收入銳減，土耳其的重要貿易夥伴俄羅斯陷入金融危機，使土耳其在俄的建築承包市場萎縮。另一方面，兩次大地震給土耳其經濟造成重大損失，同時震後重建導致了投資和消費需求增長迅速，使得進口需求上升。自1998年底以來，國際市場原油價格大幅度上漲，而石油製品占土耳其進口額的比重達13.2％，致使主經常項目支出增加。2000年1至8月貿易收支逆差為232億美元，經常項目赤字高達86億美元。在國內需求上升和油價上漲兩方面的壓力下，經常項目赤字占的比重從1999年的0.7％上升到2000年的5.2%（約108億美元）。2、通貨膨脹嚴重。與許多新興市場一樣，土耳其經濟增長歷來伴隨著居高不下的通貨膨脹率。從1987到1999年間，通貨膨脹率都在50％到100％之間。根據1999年末同IMF達成的協議，土耳其政府應該在 2000年將通貨膨脹率從年初的65％降到年底的20％，在3年內將通脹率降到一位數。但2000年10月份的統計數字表明，通貨膨脹率為44.4％，通脹壓力仍然很大。3、債務壓力沉重。由於長期以來的財政赤字和貿易赤字上升，近兩年來土債務增長迅速。1999年底止同IMF達成了削減財政赤字計劃，但其國內外債務總和為110億美元，佔GDP的比重仍達50％左右。
（二）銀行體系不健全。土耳其與許多新興市場一樣，雖然工業發展速度較快，但就整體經濟結構而言，銀行業仍然是最為薄弱的一個環節，經濟中的各種深層次問題集中表現在銀行系統。l、銀行集中度過高，市場競爭有失公平。長期以來土耳其一直實行金融為國家發展政策服務的策略，國有銀行占據了國內銀行業市場的主導地位。據1998年數據顯示，國有銀行的總資產佔全國銀行總資產的40％，存款佔全國存款余額的41％。私人銀行部門也具有高集中度的特徵，最大的4家私營銀行所持資產佔全國銀行總資產的25％。銀行市場壟斷性結構的直接後果就是效率低下：少數大銀行通過相互達成協議，阻止進入者進入市場，控制價格，以獲取超額利潤，而不是考慮如何提高自身的運營水平。2、中央銀行對商業銀行的金融監管不力。土耳其中央銀行對於出現了嚴重問題的銀行，尤其是規模較大的國有或私有銀行，不是採取清理整頓直至令其退出的方法，而是用再貸款等手段進行資金支持。這樣做不但未能從根本上解決問題，還在一定程度上削弱了商業銀行自我約束的動力。3、政府與銀行的關系過於緊密。許多銀行通過各種方式與政府有關部門和官員建立非正常關系。同時以低於市場水平的實際利率向政府推薦企業貸款，結果造成許多銀行不良資產比例過高。
（三）匯率制度不合理。土耳其從2000年1月1日開始實施固定匯率制，這是國際貨幣基金組織向上提供 115億美元貸款計劃的一個條件。其內容是將里拉同美元和歐元組成的一攬子匯率掛起鉤來，每月根據預定的批發物價目標作相應調整，一年內的最大調整幅度為15％。即所謂的「蠕動盯住匯率制」。然而土耳其一方面要以數量有限的外匯儲備來支持匯率的穩定，另一方面又將反通貨膨脹作為更高的目標，這同固定匯率政策是不一致的，必然導致匯率短期決定機制和長期決定機制之間發生背離，即反通脹和保持匯率的穩定兩者之間難於協調。從現實情況看，2000年土耳其的通貨膨脹水平遠遠高於年初既定目標，因此里拉的實際匯率上升。根據去年12月4日的外匯牌價，里拉的名義匯率水平雖然比 1999年底降低35％左右，但由於通貨膨脹率達到 45％左右，里拉的實際匯率水平上升了10％左右。里拉實際匯率上升刺激了進口需求增加，使得經常項目赤字擴大。一面是緊縮的國內財政政策，另一面是大幅增長的國內需求，固定匯率制導致土耳其中央銀行的貨幣政策處於兩難境地。可以說放棄固定匯率制是走出困境的必然選擇。IMF總裁克勒最近承認，固定匯率制度的應用范圍是有限的，而且應該以嚴格的改革計劃作為基礎。他認為實行中央銀行進行一定管理的浮動匯率制效果會比較好。但土耳其實行浮動匯率制後要想取得效果，仍取決於其宏觀經濟的改善和經濟改革的順利進行。
（四）政治局勢不穩定。土耳其這次爆發金融危機，其主要根源固然是國內經濟形勢惡化和制度缺陷，而導火索則是政治上的不穩定。l、何時加入歐盟前景仍不明朗。土政府歷來將加入歐盟作為其重要目標，然而此問題一直久拖不決。去年11月中旬，歐盟將土耳其和平解決塞普勒斯問題及與希臘的愛琴海領域紛爭作為其加入歐盟談判的先決條件，土耳其予以斷然拒絕，甚至威脅降低與歐盟的關系層次，這給其加入歐盟投下了陰影，投資者的信心受到打擊。2、90年代以來，土耳其一直由各黨派組成的聯合政府執政，政府內部對於包括經濟調整在內的各項政策經常不能達成一致，導致措施貫徹不力。近來隨著能源部等政府部門腐敗丑聞的敗露，總統塞澤爾同總理埃傑維特之間在反腐敗等問題上的意見分歧不斷擴大，塞澤爾指責埃傑維特對腐敗官員的調查不夠積極。兩人的矛盾在今年2月19日的國家安全委員會會議上公開化。埃傑維特為抗議塞澤爾的批評，拂袖而去，會議不歡而散。這一事件再次引發投資者對土耳其政局的憂慮，對政府經濟改革政策喪失信心，金融市場隨後出現動盪。
=================================================================

土耳其爆發金融危機
信貸危機是根源 改革還需下猛葯

這幾年土耳其的改革是從金融業開始的，具體改革措施包括設置獨立於政府行政之外的監管機構，找出並解決金融業所存在著的深層次問題等，不過雖說土耳其政府為解決這些深層次問題作了巨大努力，但從總體看僅這些努力還遠遠不夠，有些問題甚至還未觸及到問題的表層。
在一番努力之後，土耳其一些大規模私人銀行多多少少的確得到了鞏固，但仍然有不少金融機構深受著自身壞賬的困擾，不幸的是，近來土耳其銀行存款利率的大幅攀升，更是使這些有問題的金融機構陷入萬劫難復的惡性循環之中。對一些金融機構來說，提高支付能力已不再只是提高流動性問題，它簡直需要一個復雜的系統工程。土耳其政府沒有看到這一點，所以這也正是為什麼土耳其政府已對本國金融業大量注入資金卻至今難見成效的重要原因。對金融市場和國際貨幣基金組織來說，他們所抱的希望是土耳其政府能夠正確處理潛藏在危機後面的深層次問題。有跡象表明，土耳其政府在這方面的努力正在使問題向好的方面轉化。
近來，由於提高利率所付出的巨大代價，土耳其政府已經決定不再按照國際貨幣基金組織增加貨幣供應量的要求向銀行業大量注入資金。不僅如此，土耳其政府還一反過去對某些壟斷企業私有化問題只限於一味討論或爭吵的做法，來個快刀斬亂麻，將壟斷巨頭———土耳其電信實現了部分私有化。
土耳其政府對國際貨幣基金組織提供大額緊急貸款援助也抱有很大希望，盡管本屆土耳其聯合政府不是沒有裂痕，但從總體上看應該是一屆穩定的政府，並且這些年來一直銳意改革，所以理應得到外界的支持。眼下國際貨幣基金組織為土耳其政府提供額外的資金援助，至少能夠幫助土耳其政府維持它的爬行盯住匯率制度，從而有助於緩解土耳其國內的通貨膨脹壓力。
不過現在的問題是，國際貨幣基金組織和土耳其政府能否就金融援助的真正用途看法達成一致，按照IMF的要求，基金所提供的援助將主要用於清理銀行業壞賬。但目前土耳其市場利率居高不下增加了銀行業遭受危機的風險，甚至有可能導致一些一直穩健經營的銀行在危機前也無法倖免。
長期以來，土耳其眾多銀行以實際利率的水平向土耳其政府提供貸款，這就在一定程度上促成了土耳其政治的不穩定和人們對貨幣貶值的極度擔憂。但自今年1月由國際貨幣基金組織提供80億美元貸款支持，土耳其政府開始實施三年改革計劃以來，這種銀行和政府之間的游戲規則已經逐漸對眾多投資者失去了吸引力。政府的三年改革計劃包括大幅降低通脹率的目標和限制政府大量借貸的目標。
土耳其政府將明年預算目標的重點放在了限制通貨膨脹上，以求到2002年底將本國的通貨膨脹率降至一位數以內。「2001年的預算目標沒有其他選擇，只能讓理性占據上風。」一位土耳其的銀行家這樣說。
現在，對已經執政18個月的本屆政府來說，重要的是推動本國銀行實施新的改革計劃。由於政治上的原因和國會休會的原因，這一份改革計劃已經被擱置和延誤了不少時間。土耳其政府對銀行的改革計劃，說到底就是促進本國銀行業的改組和合並，並迫使那些沒有支付能力的銀行不要再混跡於銀行業，另謀出路。有消息說，土耳其國內幾家著名銀行，都已經換了招牌，有了新的掌門人。與此同時，土耳其法院還採取了斷然措施，逮捕了一些以家族為背景的有問題銀行的主要當事人，並且凍結了這些銀行的資產。土耳其政府甚至下令拘捕中央銀行的前負責人，因為該負責人很可能涉嫌幾家有問題銀行的不正常交易行為。土耳其當地一位政治經濟學家在報刊上載文呼籲，「現在最重要的是反腐敗。」這一呼籲被認為是體現了土耳其國內的民意。
在打擊銀行犯罪活動的同時，土耳其政府還加強了與國內私人銀行的接觸，並向私人銀行許諾將對土耳其國內四家重要的國有銀行私有化。有人認為，這四家銀行在土耳其的銀行體系中一直占據著重要地位，政府是否真的要將這四家銀行私有化依然是個不大不小的謎。
不久前，土耳其政府向國內10家銀行提供了約60億美元的融資，為的是充實這10家銀行的自有資本。並且許諾給予這10家銀行較強的獨立性，成立相對獨立的監管機構和理事會。一位土耳其銀行界人士這樣說，政府的這一舉動很可能意味著政府將對直接管束銀行的行為來個「金盆洗手」，從此銀行業將會有更大的獨立性。
土耳其政府的強硬改革路線又重新激起了外國貸款人對土耳其零售銀行市場的興趣，這些外國貸款人實際上早就把眼光盯在了土耳其的零售銀行市場，盡管土耳其金融零售業如抵押放款、消費信貸以及資產管理業務等尚處在很不成熟的階段，但在這些外國貸款人的眼裡，卻處處充滿了盈利的商機。最近，土耳其一家中等規模的銀行EkonomiBankasi銀行就宣布，它將與美國的花旗集團展開有關合並事宜的談判。
土耳其政府正在考慮如何為銀行合並浪潮提供一個寬松的稅收環境。有消息說，現在已有80家土耳其國內銀行有可能享受到稅收方面的優惠，條件是這些銀行要走合並之路。「土耳其經濟不需要這么多銀行，也無法負擔這么多銀行，」土耳其政府總理埃傑維特在接受土耳其電視台記者采訪時這樣說，「過去我們犯了很多大錯誤，現在我們要糾正這些錯誤，盡一切努力將事情做好。」

《國際金融報》 (2000年12月13日第四版)

㈡ 人民幣為什麼不能自由兌換外幣，為什麼要進行外匯管制

中國不是不想人民幣自由兌換，而是還不敢，或者說不具備實力。

因為中國政府既追求貨幣政策的獨立性，又想控制對國際貨幣美元匯率的穩定。那麼，根據蒙代爾不可能定理，資本勢必無法完全自由流動，也就出現了外匯管制，俗稱人民幣不能自由兌換

蒙代爾不可能三角：國內貨幣政策自主獨立性、匯率穩定性、資本自由流動，三者不可共存，又稱「三元悖論」

內貨幣政策：必須自主，尤其是核動力印鈔機不能停。另外，加息/降息（基準利率調整）、存款准備金率升降（貨幣乘數）、信貸政策松緊度等等，GOV都不忍心不牢牢把控，並隨心所欲、隨機應變的朝令夕改

匯率穩定性：美聯儲是世界人民的央行，而外匯儲備是中國人民的錢袋子，是購買中國不足物資和技術的保障，同時可以抑制國內同類型物資（尤其食品）的價格上漲。所以，外匯儲備必須保，匯率也必須保，若匯率崩，則意味著輸入性通脹，石油和食品價格上漲，威脅到工業生產和民生領域，是不可承受之重

三元保二棄一。即只能選擇限制「資本自由流動」，亦即如題「暫時幾年外匯管制」，「不能自由兌換外匯以防攜款潛逃勢態擴散」 。而 退一步理解這個邏輯，也可以認為是「中聯儲」（央行）的一片良苦用心吧

㈢ 2014年4月——6月國內外重大時事10條，謝謝

一、國內部分
4月1日起，黑龍江重點國有林區全面停止天然林商業性採伐，標志著我國重點國有林區從開發利用轉入全面保護的發展新階段。停止採伐後，從2014年到2020年，中央財政將每年增加安排23.5億元的天然林資源保護工程財政資金，主要用於保障林區幹部職工的基本生活和社會正常運轉。

4月1日零時起，浙江省所有公立醫院全面實行葯品零差率銷售，通過以葯品零差率為核心的綜合改革，破除以往「以葯補醫」的機制。

4月1日，中國物流與采購聯合會公共采購分會近日成立，中國公共采購網「公采通」同時正式上線運行。這是我國第一個全國性的政府采購平台，致力於及時、准確、全面發布采購信息，提供安全、高效、陽光的公共采購服務。據不完全統計，全國公共采購（含政府采購、國企采購、軍隊采購、高校采購、公益采購等）的市場規模超過20萬億元。

4月2日電，我國首個《嬰幼兒奶瓶安全要求》企業聯盟標准發布實施。該標准由中國玩具和嬰童用品協會聯合一些國內外奶瓶生產企業及權威檢測機構等編制。

4月2日電，近日，75所教育部直屬高校分別在學校網站發布了2013屆畢業生就業質量年度報告，全國大學生就業公共服務立體化平台對各高校就業質量年度報告進行了鏈接發布。這是教育部首次組織編制和發布高校畢業生就業質量報告。

4月4日電，在總結提煉安吉縣美麗鄉村建設成功經驗的基礎上，我國首個美麗鄉村省級地方標准——《美麗鄉村建設規范》將於4月6日起正式實施。該《規范》由安吉縣政府、浙江省標准化研究院等6家單位共同起草，省質監局批准發布，旨在將美麗鄉村建設的經驗、成果進行標准轉化和推廣。

開展供銷合作社綜合改革試點，是今年中央1號文件和《政府工作報告》提出的一項重要改革任務。日前，國務院批准同意供銷合作總社在河北、浙江、山東、廣東4省開展試點。

4月5日，北京市門頭溝綠色銀行的首批「儲戶」正在妙峰山上植樹為首都增綠減霾。當日，由北京市門頭溝區創建的全國首家「綠色銀行」正式開業，「儲戶」們可獲得銀行發放的「綠色存摺」，並通過參與各類植綠護綠活動獲得「綠幣」。

海口東寨港，全國成片面積最大的紅樹林保護區，4條河流交匯出海，每年近10萬只候鳥來此越冬。近日，「東寨港紅樹林保護再升級」——海口市人大立法規定，用3至5年把現有的5萬畝紅樹林保護區擴成12萬畝的紅樹林濕地公園。

以「亞洲新未來：尋找和釋放發展新動力」為主題的博鰲亞洲論壇2014年年會4月8日迎來注冊高峰。本次年會將持續至4月11日，主要圍繞改革、創新、可持續發展三大主線展開討論，共設置30場分論壇、7場閉門會議、6場名人對話、4場圓桌討論等數十場正式討論。論壇還力求通過舉辦國別分會、首席執行官系列會議、青年觀察家項目等形式進行創新。

從雲南省物價局獲悉：國家發改委已批復雲南省電力用戶和發電企業直接交易（直購電）試點的輸配電價。這意味著雲南在全國率先探索電價市場化改革，電解鋁等大工業用電成本有望下降。

4月10日下午，雲南高黎貢山獨龍江隧道勝利貫通。這標志著獨龍族同胞將徹底告別每年大雪封山半年的歷史，當地群眾的交通出行將極大改善。據悉，隧道全長6.68公里、凈寬7米、凈高4.5米，隨後將與獨龍江公路連接，實現全年通車。

英國國際傳媒集團英國獨立電視台旗下發行部門在正在法國戛納進行的戛納春季電視片交易會上宣布：從燦星製作訂購模式節目《中國好歌曲》，將負責其國際發行權和英國播出權。這意味著，《中國好歌曲》成為中國首檔輸出海外的原創才藝模式節目。

青海地勘人員在共和盆地成功鑽獲溫度高達153℃的乾熱岩。這是我國首次發現大規模可利用乾熱岩資源。該資源屬清潔能源，可用於地熱發電。

日前，南京工業大學校長黃維院士領導的科研團隊在《自然通訊》雜志發表論文稱，已開發出一種全新的信息加解密技術，使以「光」作為載體的信息傳輸更為安全。據悉，該技術為國際首創.

國內首支省級鐵路產業投資基金——興鐵產業投資基金，目前已經完成注冊工作。興鐵基金計劃今年分別向武九客專投資5.63億元、昌吉贛客專投資4.17億元，將率先完成國內鐵路產業基金投資合資鐵路第一單。

「一季度國民經濟開局平穩，總體良好。」初步核算，一季度全國國內生產總值（GDP）為128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4％，增速比上季度回落0.3個百分點。扣除價格因素，一季度全國居民人均可支配收入同比實際增長8.6％，居民收入增長較快。民間投資比重繼續提高，同比提升1.5個百分點。各項數據表明：我國經濟運行繼續保持在合理區間，經濟結構正呈現積極變化。

由西藏藏醫學院古籍文獻整理課題組搜集整理、西藏人民出版社編輯出版的《中國藏醫葯影印古籍珍本》叢書日前正式與讀者見面，成為我國最大的藏醫葯學古籍搶救類出版項目。該項目是2013年的國家出版基金項目，獲得資助資金1100萬元。

財政部公布了一季度全國財政收支情況。數據顯示：1—3月累計，全國財政收入35026億元，比去年同期增加2992億元，增長9.3％。其中，中央財政收入15545億元，同比增長6.4％；地方財政收入19481億元，同比增長11.8％。

據世貿組織的最新統計，去年中國服務進出口總額為5396億美元，穩居世界服務進出口第三位，比2012年增長14.7%，增速比全球6.1%的增速高出8個多百分點，佔世界服務進出口總額的6%，所佔份額有所提升。其中，出口2105億美元，位居全球服務出口的第五位，同比增長了10.6%，前四位美國、英國、德國和法國都是發達國家。進口3291億美元，首次超越德國，躍居世界服務進口的第二位，同比增長17.5%。

新浪公司4月17日宣布，旗下微博業務正式登陸納斯達克，成為全球范圍內首家上市的中文社交媒體。微博確定首次公開募股（IPO）發行價為17美元，位於發行價區間17—19美元的區間內。此次上市募集資金最高可達3.2844億美元。

4月18日電，日前，世界最大口徑球面射電望遠鏡建設工程在貴州省黔南布依族苗族自治州平塘縣實現圈樑順利合龍。該望遠鏡口徑為500米、佔地約30個足球場大小。項目2008年12月26日奠基，預計2016年9月建成。

4月21日電，我國科學家發現一種選擇性表達於人樹突狀細胞中的長鏈非編碼核糖核酸（lncRNA），通過一種新的作用機制，調控樹突狀細胞分化發育、抗原提呈功能與激活免疫應答的效果。最新一期《科學》雜志發表了這一由中國工程院院士、第二軍醫大學醫學免疫學國家重點實驗室主任曹雪濤課題組發現的成果。

由中國海軍首次承辦的第十四屆西太平洋海軍論壇年會，4月22日在青島舉行。此次論壇的主題是「合作、信任、共贏」。來自論壇21個成員國和3個觀察員國，以及申請成為論壇觀察員國的巴基斯坦等25個國家的海軍領導人和代表共150餘名參加了這次論壇年會。

4月22日電，今年一季度，全國因實施營改增減稅達到375億元。其中，試點納稅人因稅制轉換減稅161億元；非試點納稅人因增加抵扣減稅214億元。自2012年1月1日實行營改增試點以來，全國已累計減稅2203億元。

4月22日是第四十五個「世界地球日」。當日，聯合國環境規劃署將中國庫布其沙漠生態治理區確立為全球沙漠「生態經濟示範區」，並把它作為全球首個荒漠化地區生態系統的研究對象，進行科學評估。庫布其生態經濟模式在過去26年間，採用鼓勵民營社會團體加入的模式，成功解決了投資、影響公共政策和發動民眾積極性的難題。

4月22日電，國家海洋局日前印發《國家海洋局關於批准建立盤錦鴛鴦溝國家級海洋公園等11個國家級海洋特別保護區（海洋公園）的通知》，新增11個國家級海洋特別保護區（海洋公園）。至此，我國已有國家級海洋特別保護區56處，總面積達6.9萬平方公里，其中包括海洋公園30處。據悉，自2005年我國建立第一個國家級海洋特別保護區以來，目前已初步形成了包含特殊地理條件保護區、海洋生態保護區、海洋資源保護區和海洋公園等多種類型的海洋特別保護區網路體系。

福布斯發布的2013中國最富有10個縣級市排行榜浙江獨佔5席；浙江農民人均收入連續29年位居全國各省區首位；權威部門發布的2013年全國GDP「含金量」排名中，浙江連續3年位居前列。

匯豐發布4月匯豐中國製造業采購經理指數（PMI）初值達到48.3，較上月48的水平略有反彈，這是PMI初值連續下跌五個月後首次回升，顯示製造業活動低位趨穩，內需略有回暖。

日前，由中國重型機械研究院自主研發的19500噸自由鍛造油壓機及300噸750噸米全液壓鍛造操作機在江蘇江陰一次熱負荷試車成功，成為已投產的世界最大噸位的自由鍛造油壓機及世界最大夾持力矩的全液壓鍛造操作機，整體裝機水平世界領先。

貴州省生態環境保護執法司法專門機構授牌儀式在貴陽舉行。貴州省高級人民法院生態環境保護審判庭、貴州省人民檢察院生態環境保護檢察處、貴州省公安廳生態環境安全保衛總隊的掛牌，標志著貴州正式成立了國內首家省級生態環境保護執法司法專門機構。

科技部國家遙感中心4月25日在京宣布，我國自主研發的高精度定位服務系統「羲和」當日正式播發信號，這將進一步提升我國衛星導航系統的服務能力，加速北斗導航的產業化。

4月28日電，國產ARJ21—700新支線飛機「104」架機，在北美圓滿完成自然結冰試驗試飛後安全返回西安閻良。這是中國首款自主研製的渦扇噴氣支線客機首次在海外開展試驗試飛。

5月1日起無錫將正式實施《無錫市戶籍准入登記規定》。這標志著無錫在全國率先實現了大市范圍內戶籍准入登記、遷移規定「城鄉一體化」。

4月29日，中國大洋礦產資源研究開發協會（簡稱「中國大洋協會」）與國際海底管理局在京簽訂國際海底富鈷結殼礦區勘探合同，標志著我國繼2001年在東北太平洋獲得7.5萬平方公里多金屬結核礦區、2011年在西南印度洋獲得1萬平方公里多金屬硫化物礦區之後獲得的第三塊具有專屬勘探權和優先開采權的富鈷結殼礦區，已完成所有法律程序。

在第十四個世界知識產權日之際，國家知識產權局知識產權發展研究中心對外發布《2013年全國專利實力狀況報告》。報告顯示，2013年，廣東、北京、江蘇、浙江、上海、四川、山東、湖北、湖南、安徽在專利綜合實力排名中位列前十位。

中國（2014）慈善榜近日在京發布，同時揭曉中國慈善家捐贈榜、中國企業慈善榜、中國明星慈善榜等三張榜單。榜單以2013年度實際捐贈100萬元以上的企業或個人為採集樣本，上榜企業家共212位，捐贈總額約61.33億元；上榜企業760家，捐贈總額約74.75億元；上榜慈善明星100位。世茂集團董事局主席許榮茂以3.7億元的捐贈額榮獲新一屆「中國首善」稱號。

二、國際部分：

4月1日電，法國總理艾羅3月31日遞交辭呈，當晚，法國總統奧朗德發表電視講話，宣布任命內政部長曼努埃爾?瓦爾斯為新總理，負責組建新一屆政府。奧朗德將振興經濟、確保社會公正、保持社會團結列為新政府的三個目標，並強調能源過渡仍是政府的工作重點。

中國人民銀行3月31日與英國央行簽署關於人民幣清算與結算協議的備忘錄，雙方將根據備忘錄在倫敦確定一家人民幣業務的清算行。幾天前，中德兩國央行在柏林也簽署了關於在德國法蘭克福建立人民幣清算機制的諒解備忘錄。這份中德備忘錄是在法蘭克福打造人民幣離岸中心的重要內容。

北約成員國外長4月1日聚首比利時首都布魯塞爾。這是克里米亞「公投」烏克蘭局勢高度緊張以來，北約外長召開的首次正式會議。北約成員國一致同意採取一系列措施對抗俄羅斯，包括可能向波蘭和波羅的海國家提供軍事方面的援助。此外各國外長商討的方案還包括在波羅的海國家建立永久性的軍事基地，確保東歐成員國的安全。

4月1日智利北部發生8.2級強烈地震後，4月3日，國際銅錠價格較上一個交易日立即上漲了1，22%。倫敦金屬交易市場的銅價每磅上漲了3美元。智利是國際上重要的產銅國家，其產量佔世界銅產量的33%。據當地媒體報道，4月1日的地震並沒有影響智利北部銅礦設施，多數銅礦處於正常生產狀態。到目前為止，智利礦業協會已經解除了警報。

第十一屆國際鐵路聯盟大會4月2日在土耳其最大城市伊斯坦布爾召開，建設高速鐵路和重振絲綢之路成為來自38個國家600多位代表的熱門話題。

當地時間4月2日晚間，巴西中央銀行宣布，將銀行基準利率提高0.25個百分點，由10.75%升至11%。這是12個月以來的第九次加息，巴西在不到一年的時間內利率已被提升3.75個百分點，致使其利率水平位居拉美國家之首。

4月3日，為期兩天半的「美國—東盟防務論壇」部長級非正式會議在美國夏威夷州檀香山市舉行。美國國防部長哈格爾與來自東盟10國的國防部長和代表首次在美國本土進行會晤，重點圍繞人道主義與災害救援、氣候變化、海事安全等非傳統安全議題展開對話。

盧安達4月7日在位於首都基加利的國家體育場舉行紀念盧安達大屠殺20周年活動。此次紀念活動的主題為「記憶、團結、新生」。在盧安達30個地區傳遞了3個月後，盧安達大屠殺紀念之火7日一早返回基加利大屠殺紀念館。1994年4月7日，盧安達爆發針對圖西族和部分胡圖族民眾的大屠殺，百日內有近百萬人喪生。聯合國大會將每年的4月7日定為「反思盧安達大屠殺國際日」。

奈及利亞國家統計局4月6日公布的數據顯示，該國2013年的國內生產總值（GDP）達80.3萬億奈拉（約合5099億美元），大幅超過了2013年南非3703億美元的GDP總量，使得奈及利亞首次超越南非成為非洲第一大經濟體和世界第二十六大經濟體。

日本首相安倍晉三與澳大利亞總理阿博特4月7日在東京就兩國的自由貿易協定達成基本一致。澳大利亞由此成為首個與日本達成貿易協定的農產品出口國。作為協定的一部分，日方同意大幅下調澳大利亞產牛肉的進口關稅，澳方則同意取消對日本汽車的進口關稅。

應英國女王伊麗莎白二世邀請，愛爾蘭總統邁克爾?希金斯4月8日起對英國進行為期4天的正式訪問。希金斯是首位對英國進行國事訪問的愛爾蘭國家元首。希金斯的訪問被英國媒體稱為「歷史性的一刻」。希金斯在出訪前表示，英國和愛爾蘭的雙邊關系走勢良好，但兩國仍需要為北愛和平進程做出更多努力。

4月9日電，美國國防部8日宣布，將根據與俄羅斯簽署的新《削減和限制進攻性戰略武器條約》進行核裁軍，未來4年將削減三成可掛載核武器的重型轟炸機，保留多數陸基洲際彈道導彈但將部署數量減至50多年來的最低。

4月9日電，豐田汽車9日向日本國土交通省提交報告稱，由於發現發動機啟動馬達和安全氣囊等存在缺陷，將召回「Vitz（威姿）」、「RAV4」和「Porte」等約108.5萬輛小型汽車。加上海外市場，豐田本次將召回共計639萬輛汽車，將根據各國的規則處理。豐田曾於2012年10月在全球范圍實施過該公司史上數量最大的召回，達743萬輛。

據韓聯社消息，韓國空軍作戰司令部10日宣布，韓美空軍將於本月11日至25日在朝鮮半島空域內舉行名為「巨雷」的聯合空中作戰演習。韓美雙方將投入103架飛機和1400餘名士兵參演，規模創歷史之最。

希臘政府10日發行了30億歐元的5年期國債，這是希臘自2010年陷入債務危機以來首次重返全球資本市場。此次發行的5年期國債利率為4.95%。希臘政府表示，這次5年期國債的發行，標志著「希臘已經走出危機」。

4月11日至12日，二十國集團（G20）財長和央行行長會議在美國首都華盛頓舉行。會議主要討論了當前全球經濟形勢、國際貨幣基金組織（IMF）份額與治理改革、金融監管改革以及長期投資等議題，並發表了聯合公報。採取新舉措以實現未來5年整體GDP增幅提升2%目標。

4月11日至13日，國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行春季會議在華盛頓舉行。被迫擱置長達4年之久的IMF份額和治理改革方案成為會議的焦點之一，各方對美國阻礙IMF改革進程越發不滿。IMF決策機構國際貨幣與金融委員會（IMFC）12日發表公報，敦促美國盡快批准這一改革方案，如果IMF份額和治理改革方案今年底前仍未生效，將討論推進改革替代方案。這等於是向美國發出了「最後通牒」。

正在古巴訪問的法國外長法比尤斯4月12日在古巴首都哈瓦那與古巴國務委員會主席兼部長會議主席勞爾?卡斯特羅舉行了會談。據法國媒體報道，兩人進行了「長時間對話」，不僅就如何加強法古關系交換了意見，還就一些國際問題進行了磋商。這是法國外長31年來首訪古巴，也是今年2月歐盟決定與古巴關系正常化以來首位歐盟成員國的部長訪問古巴。

日本外務省4月15日在其官網主頁公布了有關釣魚島問題的宣傳冊，稱「釣魚島自古以來就是中國領土」的說法「沒有根據」。據悉，這是日本外務省首次針對釣魚島製作宣傳手冊，該冊子還將翻譯成漢語、英語等10種語言。

4月20日，「歲月」號沉沒發生後的第五天。據韓國媒體報道，搜救人員陸續打撈出「歲月」號沉船死亡者遺體。截至20日21時，事故已致58人遇難，仍有244人下落不明。失蹤人員中包括4名中國公民。

根據西班牙央行4月21日發布的數據，截至今年2月份，西班牙金融體系不良貸款總額為1950.93億歐元，比此前的1971.83億歐元有所下降，這是西班牙金融體系不良貸款額一年來首次出現下降。而此前連續11個月的上漲已經讓西班牙的不良貸款率升到了歷史最高水平

國際貨幣基金組織稱，國際金融危機爆發後5年間，亞洲對世界經濟增長的貢獻高達2/3，2014年亞洲新興市場國家增長率為全球最高，預計超過6.5%；亞洲開發銀行稱，亞洲國家去年實現6.1％的經濟增長，遠高於美日歐三大發達經濟體的增長率……

4月23日，巴勒斯坦民族解放運動（法塔赫）和伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）在加沙就立即開始執行此前達成的兩項和解協議達成共識，有望結束持續了7年的內部分裂。巴勒斯坦總統阿巴斯當天說，「這一內部和解將有助於推動建立以東耶路撒冷為首都的巴勒斯坦國」。哈馬斯高級領導人哈尼亞表示，和解對所有巴勒斯坦人來說都是「重大喜訊」。

近日，全球最大的大宗商品交易商之一英國巴克萊銀行宣布將退出大部分金屬、農產品和能源業務，並計劃將其貴金屬部門並入外匯交易部。此前，摩根士丹利、德意志銀行、瑞銀集團以及蘇格蘭皇家銀行均已縮減或結束了大宗商品業務。上述5家交易商曾控制全球大約70%的大宗商品交易量。

4月27日是南非自由日，南非人民舉國歡慶廢除種族隔離民主革命勝利和新南非成立20周年。南非政府當天在行政首都比勒陀利亞總統府聯合大廈廣場隆重舉行歡慶活動。

4月27日，禁止化學武器組織—聯合國代表團特別協調員卡格在敘利亞首都大馬士革宣布，目前已有超過92%的化學武器從敘利亞境內移除並銷毀。她稱，這一進程意義重大。

新加坡《聯合早報》網站4月28日報道，最新數據顯示，新加坡超過倫敦，重新成為僅次於中國香港的全球第二大離岸人民幣清算中心。

4月30日上午7時，伊拉克開始新一屆國民議會選舉投票。這是伊拉克在美國撤軍後舉行的第一次議會選舉。選舉能否給伊拉克帶來變革契機，引起伊拉克國內外廣泛關注。

㈣ 關於歐洲中央銀行的開放市場政策

1992年9月16日，金融家喬治 • 索羅斯挑戰英國政府，打賭英鎊對德國馬克及其他歐洲貨幣的匯率偏高，歷史上一場賭注最大的賭博游戲由此展開。

在投入了100億美元之後，索羅斯勝出，英鎊被迫貶值，而索羅斯則從中賺取了9.5億美元。

至今索羅斯仍以「能夠擊敗英格蘭銀行的人」而聞名於世，然而他那次行動所產生的影響遠遠超出了一人一事的范圍。在此之前，人們都認為世界各大中央銀行的儲備足以抵禦貨幣價值的任何波動。然而索羅斯卻證明，日常貨幣交易的強度和數量已經遠遠超過各國中央銀行的儲備。實際上，這種力量對比從有利於政府向有利於個人金融市場的轉化，早在1986年就發生了，並且在1998年達到了頂峰。

沒有哪裡的變化會比世界金融市場上的變化更富戲劇性。曾經由銀行（經常還有政府）主導的那種封閉的、嚴密控制的金融體系，已經被資本跨境自由流動所取代，規模更大、一體化程度更高的全球市場取代了封閉的國內市場，人們所熟悉的按照地域劃分的市場和產業結構也處於不斷變化中。英格蘭銀行領悟到，決策權已不再把握在少數人手中，而是由成千上萬個企業及投資者所掌握，尤其是大型機構投資者。市場經常是由索羅斯這樣的特立獨行者所引導，在獎勵優勝者的同時，無情地淘汰失敗者。

雖然這一新的金融格局帶來諸多好處，但我們更要面對這樣一個現實：眾多「新興市場」國家已向全球資本開放了金融體系，而且幾乎無一例外地是在必要的市場基礎設施和標准尚未具備的情況下實行開放的。銀行監管、會計和治理及法律保護等方面的發展均不充分，難以保證金融市場的穩定運行。結果，金融危機隨之而來。

一、概說金融危機

金融危機的定義。金融危機被公認為難以定義，如果僅以現象和觀點看，其開端和終結也是難以准確認定的。世界銀行官員在一份報告中將金融危機定義為：迫使銀行體系遭受重大損失甚至消除的金融事件。我們認為，危機涵蓋了兩方面基本內容：其一，涉及金融方面，對銀行流動性、支付系統與償付能力的沉重打擊而導致的金融衰弱是金融危機的顯著特點；其二，恐慌呼嘯而來，存款人和投資人的信心急轉直下，不僅使銀行體系的形勢更加嚴峻，也加劇了實體經濟中的問題，進而引發一系列連鎖反應。

金融危機正在頻頻爆發。1970年代，危機表現為拉美債務危機，對拉美的銀行造成了沖擊；1980年代早期，智利和摩洛哥遭遇金融危機；1980年代末，美國儲蓄與貸款協會（S&L）遭受金融危機的打擊；90年代初，危機登陸瑞典、芬蘭、挪威以及大多數轉型中的社會主義經濟體；1994年至1995年，危機席捲委內瑞拉、巴西和墨西哥；1997年，泰國、印度尼西亞以及其他多個亞洲國家也爆發危機；1998年，俄羅斯拖欠債務引發震盪，影響之廣甚至波及到遙遠的巴西。

在過去的20年間，全球金融危機發生的次數有增無減，而近10年間這一趨勢更加猛烈。據世界銀行統計，20世紀80年代共發生了45起系統性的重大銀行危機。到了90年代，重大銀行危機增至63起，增幅超過60%。此外，新興市場經濟體危機發生次數的激增更是為這一趨勢火上澆油，這在拉美、亞洲及正從國營經濟向市場為導向的金融體制轉型的東歐社會主義國家和前蘇聯各加盟共和國中尤為嚴峻。

我們目睹了危機中的眾生相。在厄瓜多和阿根廷，中產階級儲戶為了提取他們一生的積蓄，徒勞地敲打著銀行的大門，而銀行卻因遭到全國性流動危機的打擊而關門歇業。2002年的阿根廷，不僅金融系統崩潰，其政治制度和社會秩序也全面瓦解。在印尼，我們親眼目睹了店主們在雅加達街頭暴亂中苦苦挽救自己的生意。在韓國和日本，我們眼見兢兢業業的員工被失業的威脅壓彎了腰，關於自殺事件的新聞報道不絕於耳。

按照常理，金融危機會在幾年後逐漸平息：政府出手挽救有償還能力的銀行，將破產銀行清盤，存款人得到擔保，國際貨幣基金組織和世界銀行會提供短期貸款。按照常理，危機造成的直接損失指的是正在發生的新增成本，但實際上並非經常如此。更為准確的解釋應該是把損失當成「沉入」成本，並把所謂的直接損失看作在銀行危機中納稅人對存款人的轉移支付。從這一角度來看，危機就是政府在全體公民之間分配損失的過程。然而，對於外部觀察者而言，形勢已經趨於正常，報紙上有關危機的大字標題也逐漸消失，或者至少從頭版退到了商務版。有三分之一的危機是這樣發生和收場的。

金融危機的代價。危機對各經濟體而言均意味著巨額損失，因為挽救金融系統要付出直接成本（即納稅人為存款人的存款安全提供擔保和為銀行系統注入資本金），而增長受挫還會造成更為重大的代價。在瑞典和美國，危機給納稅人造成的損失，大約相當於該國GDP的4%-5%。而在墨西哥，相應成本接近750億美元，約相當於GDP的20%。

在發展中國家，這一比例上升至30%-40%，甚至更高。在韓國，據英格蘭銀行研究，韓國政府已直接投入1250億美元用於穩定金融體系，約為該國GDP的35%，1981年的智利和1997年的泰國為42%，1980年的阿根廷和1999年的印尼則達到50%以上。英格蘭銀行的研究顯示：過去25年間，銀行危機所造成的損失平均相當於GDP的15%-25%。

在亞洲，潛在的損失十分驚人。據安永會計師事務所（Ernst & Young）2001年估算，亞洲地區不良貸款總額在危機發生後的短短2年時間里便增長了約1/3，高達2萬億美元。

還有更加重要又鮮有人論及的代價，即機會和增長的損失。這些代價是隨著現金流枯竭、貸款停發、存款交易凍結、不動產價格劇烈動盪而出現的。例如，韓國因為危機所喪失的經濟增長機會約相當於其GDP的17%，這一比例在墨西哥約為10%，在瑞典則為5%。

逐步擴大的風險。金融危機通常曠日持久，過去20年間，半數以上的金融危機持續了4年以上。截至2002年，牙買加在金融危機中苦熬了8年，而那一年也正是印度尼西亞深陷危機的第5個年頭。1998年金融危機和貨幣貶值後，俄羅斯的銀行在4年後才有能力再次發行國際債券。在日本和印度尼西亞等國，由於缺乏解決危機的政治意志，危機久拖不決。

有些金融危機則周期性地爆發。1994年，土耳其因不均衡的自由化、巨額財政赤字及對未對沖的短期外幣貸款的依賴引發了危機。其中央銀行和財政部態度猶豫不決，平息事態的措施力度不夠，無法解決其經濟和銀行系統存在的深層問題，甚至是在掩蓋問題。結果到2001年，區區一家中等規模的德米爾銀行（Demirbank）倒閉，就引發了危機卷土重來。直到2002年初，土耳其為了爭取達到歐盟的入盟要求，才開始處理其銀行系統的結構性問題。

對股東和社會來說，金融危機堪稱重大事件，決不能放任不管。更為嚴重的是，危機常蔓延過政治邊界，一些附帶效應逐漸顯現，比如在其他一些未料想到的國家會出現較高的風險溢價，而且政府最終也可能倒台——近年來，在印度尼西亞、厄瓜多、俄羅斯和阿根廷，危機就引發了政府倒台。

最近幾年的新問題是，一個國家的危機經常毫不留情地波及其他市場。1998年8月俄羅斯出現債務違約後，全球幾乎每個債券市場的債券收益率均大幅上漲，結果導致巴西的公司被迫支付比以前高出1300個基點的利率。同時在美國，新設立的公司發現，無論利率開出多高都無法發行債券。

二、解析爆發原因

是什麼原因促使金融危機的發生越來越頻繁，影響也更為廣泛？答案很簡單。我們知道，運行不佳的市場能夠滋生出危機，這一點在發展中國家尤為真切。回顧過去，很多新興市場國家向外資流開放的時機不夠成熟，無法有效質詢和監督管理層。而國外投資者則不這么認為，他們把錢撒向這些國家，指望獲取高額回報。結果是，這些資本流產生了問題：宏觀經濟政策越「利好」，資本湧入量就越大，導致了宏觀經濟游刃有餘，微觀經濟卻不堪重負，困境重重。

金融市場正在進入新時代。從第二次世界大戰結束到1960年代末，政府管制、資本缺乏流動性、標准不統一和技術限制在全球經濟和金融市場構築起了地域壁壘。經濟主要是在各國境內運行，國家間交換的主要形式是貨物貿易和貿易融資所需的貨幣。由於中央銀行控制貨幣供應和匯率，戰後還未發生過全面金融危機，特別是蔓延到其他國家市場上的危機。即使出現問題，通常都僅限於個別銀行，而且多是因為貸款不夠審慎而導致的。

實行固定匯率制的布雷頓森林體系崩潰後，所有這一切開始發生變化。北美、歐洲、日本等發達國家採取浮動匯率制，開始開放資本項目，允許跨國金融投資，並放鬆了對本國金融機構的管制。1970至1980年代，跨境資本流動穩步增長，但主要局限於各工業化經濟體。1989年柏林牆倒塌，標志著金融市場的新時代的開始。國家喪失對利率和匯率的管制權，數字通信的飛速進步帶來了真正的全球化，新興市場和前蘇聯集團的轉型經濟體也加入了金融自由化的行列，且一般都得到了國際貨幣基金組織和世界銀行的明確支持。資本流動迅速湧向全球各地，深入各個偏僻角落。

跨境資本流動的激增生動地顯示出這一變化。1980年，跨境股票(相關:理財 財經)和債券的年交易總額只有區區515億美元，到2000年，這個數字上升到1.8萬億美元——年復合增長率達到20%。與此同時，跨境銀行貸款也從4165億美元增長到近1.8萬億美元。在國外證券(相關:理財 財經)交易所發行股票的公司數從1990年的242家發展到2000年的2070家以上，同期籌資額也從160億美元增長到3160億美元，約增長了20倍。

新興市場與全球資本市場聯系起來。新興市場向海外投資者打開大門以吸引外資潮，始於1980年代的拉丁美洲，並在1990年代日漸興起。這給金融危機創造了條件，因為這些國家沒有必要的市場基礎設施和保障措施。更糟的是，在新興市場金融系統占支配地位的是銀行，而不是股票市場和債券市場。在美國，銀行只向私人部門提供其所需外部資金的25%，其餘則由股票市場和債券市場提供。而在亞洲、東歐、非洲以及南美的市場中，這一比例通常是顛倒過來的。資本市場在這些國家的發展不充分達到了令人吃驚的地步。

從金融體系穩定性的角度來看，銀行業存在內在風險性。它吸收短期存款，但提供浮動匯率和固定利率的長期貸款。在許多新興市場中，當銀行以短期借款和外幣借款形式吸納資金，而後對外提供長期本幣貸款的時候，將會出現資產和負債期限錯配，以及貨幣錯配的問題。銀行的企業客戶有時為追求較低的利率而甘冒貨幣風險，後來往往會後悔不迭。

由於銀行承擔著每一個借款人的全部違約風險，因此是在集中風險，而非分散風險。1980年代，當新興經濟體欠發達的、脆弱的金融體系融入全球金融體系後，全球金融體系的架構就發生了變化，並產生了雙向風險：新興市場要立即應付來自世界金融中心強大力量的挑戰；而發達市場的金融體系則不得不應對和消化此舉帶來的更大的波動性。

銀行貸款過熱引發波動。毋庸置疑，國際資本流動確實波動性強，是誘發眾多金融危機的因素之一。但令人驚異的是，一直以來，外國銀行貸款比跨境股票債券投資的波動還大。例如，1996年，發生亞洲金融危機的5個國家共接受了478億美元的外國銀行貸款，而1997年危機發生後，這一資金流入變成了299億美元的資金流出，一入一出相差750億美元。一年以後在俄羅斯，外國銀行貸款再次成為逃離最快的資金。1990年代晚期，外資銀行貸款總額的年變化幅度遠遠大於債券和股票資金流的變化幅度，因此具有更大的波動性。

很多人以為銀行貸款是長期專項貸款，不可能突然撤走，但實際上並非如此。債券和股票市場主要通過價格而不是數量來適應變化的市場條件，當危機發生，為避免損失立即化為現實，投資者不可能大舉拋售。但銀行貸款則不同，它不具有流動性，且利潤固定，因此銀行通過貸款數量而不是價格來適應不斷變化的經濟狀況。當問題出現苗頭時，銀行只要減少貸款就能夠避免出現貸款違約，因此每家都巴不得第一個撤走，這種一致的行為更加大了波動性。

具有諷刺意味的是，越是在情況最糟糕的時候，銀行越是大力貸款給新興市場，以獲取潛在高回報。面對本國堆積如山的壞帳和極低的總體回報率，日本的銀行成為泰國和其他東南亞國家的最大貸款人，截止到1997年6月的貸款總額已達到972億美元。但同時，外資銀行貸款又對潛在的損失高度敏感，當危機剛剛發生，就大量抽走資金，1997年6-12月，東南亞的貸款總額大約下降175億美元，其中有105億美元是由日本銀行抽走的。當一個國家像泰國那樣在僅僅3個月內便有81億美元資金抽逃時，當地本來就不夠穩健的金融機構便出現崩潰，銀行和企業大面積倒閉。

發生整體性風險的可能性增大。當今金融市場不穩定性的根源，還包括大銀行和其他金融中介機構日益密切的聯系，表現為回購協議和貸款擔保。以俄羅斯「長期資本管理公司」（LTCM）為例。在連續幾年獲得驚人的回報率（1995年和1996年均超過40%）後，它的對沖基金增加48億美元，其中包括來自基金16位合夥人的19億美元。LTCM以此為擔保向銀行借款，加大在市場上的賭注。到1998年夏，金融交易賬面金額估計高達1000億美元。但俄羅斯出現債務違約後，各大債券市場的債券收益都達到了前所未有的高度，LTCM開始缺少補交准備金的資金，並且很可能會被迫中途平倉。

面對LTCM將被迫拋售的可能性，它的主要貸款人和投資者開始焦頭爛額，這其中包括不少大型國際投資銀行。除了巨額損失外，他們還擔心LTCM的平倉會使更多的資本市場陷入低迷。為此一批聯邦儲備委員會官員利用私人資金的解決方案，對LTCM加大資金投入，取得控股權。這樣，LTCM的危局靠私人部門的力量得以化解，避免了更為糟糕的後果。但從這個事例中可以看出，由於市場和其主力參與者之間聯系日益復雜，個體主力參與者的倒閉可能會給遠在其他地區的參與者造成潛在的系統性風險。

三、危機的發展進程

通過對眾多案例的觀察和分析，我們發現，金融危機在各國的發展進程驚人地相似，大多為同一模式，即發端於實體部門的薄弱環節；銀行貸款投向錯誤使問題更為嚴重；監管體系失效使危機進一步蔓延；宏觀經濟政策和外來沖擊引發危機。

以泰國為例。早在1992年，泰國實體部門就已經業績欠佳了。隨著泰國實行金融體系自由化，使國內投資者可以獲得海外資金，引發危機的因素開始形成。這個過程中，政府讓泰銖釘住美元，刺激了外國銀行向該國投放大量短期貸款，造成經濟過熱。由於當時基本不存在貶值風險，泰國的金融機構輕率地大舉借入美元、發放泰銖貸款，沒有防範貨幣錯配問題。這些貸款很多進入了房地產領域（這是經濟泡沫另一個常見的特點，由此導致經濟最終崩潰並發生危機），不久房地產價值迅速上升，由於監管鬆懈且缺乏必要的信貸技能，金融機構將高估的房地產價值作為新發貸款的依據，股市也在國內外投資者的合理推動下扶搖直上，國內外投資者都忽略了企業已經出現問題這一明顯的信號。然而，對泰國經濟的信心正在悄然喪失。1997年春，投資者開始撤走資金，隨後銀行擠兌耗盡了中央銀行的貨幣儲備，隨著政府在7月對泰銖實行浮動匯率，風暴正式襲來。

瑞典的危機與此類似。1985年，瑞典告別了銀行業嚴格監管的歷史，對金融部門放鬆了管制。貸款限制的取消引發國內外銀行大舉放貸，其中很大一部分直接進入了房地產領域。不久房地產價格猛漲。1989年，瑞典解除對資金的限制，允許國民投資海外資產。很多人在國外購置了房產，以較低利率借入外幣。隨著這個問題逐漸嚴重，瑞典經濟也受到日益上升的貿易赤字的不良影響，部分原因是實際匯率上升。此外，政府釘住匯率的政策也鼓勵貸款人發放未經對沖的外幣貸款。由於釘住的貨幣掩蓋了真實的匯率風險，因此借貸人獲得看似「便宜的」外幣貸款，卻很少考慮瑞典克朗也會貶值。1992年，為了在動盪的國際局勢中維護匯率，政府實行了一套新的稅收制度以鼓勵儲蓄，並推出了更為緊縮的貨幣政策。這些措施導致通漲水平急劇下降，稅後實際利率大幅飆升，結果房地產市場暴跌，造成大量不良貸款。到1993年初，瑞典克朗貶值25%，外國資金紛紛逃離瑞典。

墨西哥的案例則更加典型。1989年，墨西哥開始經濟改革進程，金融部門實行了自由化，並向外國競相開放，18家國有銀行實行私有化。銀行的新任所有人，包括許多經驗不夠豐富的，支付了很高的價格：平均達到賬面價值的202%（當時美國的銀行是以賬面價值120%的價格出售）。新的所有人希望通過快速擴張收回投資。與此同時，由於對准備金的要求取消，存款出現增長，寬松的貨幣政策和國外借款也推波助瀾，銀行帳面資金十分充裕。

此時墨西哥實行釘住美元的匯率政策，絕大部分的國外借款以美元計算，這使得銀行極易受匯率變動和外國投資者看法變化的影響。銀行對潛在的威脅毫無察覺，反而向許多沒有美元收入的企業提供美元貸款，還在不具備對客戶進行信用分析技能的情況下貸款給那些低信用客戶，結果造成了巨大的信貸風險。事實上許多墨西哥公司已經陷入困境，1994年危機前夕，墨西哥的銀行以市價評估的貸款組合價值，損失達到250億美元——足以抵銷銀行系統的全部凈資產。隨著政局不穩定和美國利率上升削弱投資者對墨西哥的信心，釘住匯率最終瓦解，危機正式爆發。

1994年墨西哥還舉行了一次大選。這顯然不是一個競選的好年頭，競選期間一位支持率處於領先位置的候選人遭到暗殺，同時恰帕斯地區還爆發了叛亂，進一步破壞了投資者的信心。利率和外債還款飆升，信貸枯竭，大批公司破產。

四、危機的一般規律

按照傳統認識及眾多學術文獻的觀點，許多人認為金融危機難以預測。由於引發金融危機的原由有多種，因各國國情、文化及政治的不同而各異，因此應對危機的生存戰略也難以預先制訂。上述結論使貨幣管理官員以為，在金融風暴爆發前，我們根本無法對其各項因素進行認識、防範和管理。

對此我們不能苟同。根據經驗，我們認為對各國而言，危機的徵兆是相同的。我們經常會看到某些公司、甚至整個經濟部門年復一年地始終在破壞股東價值，結果埋下了金融危機的禍根。我們也經常發現銀行系統在基礎面上是十分脆弱的，尤其是在一些新興市場。新興市場的銀行在國民經濟中扮演的角色，如果和其他波動性較小的資本市場相比，則過於突出。這些脆弱的國家金融體系與全球資本市場的連接效率經常非常低下，增加了所有借款人的本地資金成本。我們經常會發現公司治理水平低下、會計制度和透明度不足等問題。此外，我們總能發現金融監管機構缺乏必要的技能和政治獨立性，無法有效開展工作。各國金融體系比較脆弱，而且往往在未做好充分准備的情況下即與全球資本市場接軌，大量資金在誤導的假定條件下流入，加大了發生危機的可能性。地區之間或國家之間固然存在差異，然而興衰之勢還是有其共同模式的。具有遠見的領導者能夠洞察危機，並採取有效措施加以應對，在危機爆發前後從戰略高度管理危機。

（一）危機的醞釀階段，大體上可以從三方面分析：

實體部門中經營水平低下的企業。實體部門的價值損失是發生金融危機的根本原因。在我們所見過的大多數情況下，實體部門在危機發生多年前就遭受經濟損失了。同時，為這些企業提供資金的金融中介的貸款風險也在逐步——有時甚至是迅速地——上升。以韓國為例，在發生危機前的十五年，只有四年企業能夠負擔稅前債務成本，整個國民經濟中只有電子和鋼鐵兩個行業在創造價值，其他部門的資本效率都十分低下。在墨西哥，危機發生前四年間的情形更加令人沮喪，只有電信部門獲得的回報高於其稅後債務成本，而且這還要歸功於墨西哥電話公司（擁有長途業務壟斷控制權）的巨大影響。

對此問題，各國政府提升企業業績的態度一致，實施的方法和手段卻不一。在墨西哥和阿根廷，經濟改革將市場競爭提升到前所未有的高度，業績不佳的企業暴露出來。結果，許多企業陷入了更加急劇的下滑中，這正是痛苦但必需的自由市場療法。而在日本、韓國、泰國、印尼等國家，企業在政府的庇護下部分避免了外國企業的直接競爭，但卻因傳統的產業結構和政策不當而遭到損害，這種政策鼓勵對關鍵行業部門進行過度投資，實行的保護主義對國內企業造成了麻痹，拖延了企業進行必要調整的時間。同樣，在俄羅斯、羅馬尼亞等國，政府對經濟進行了幾十年的干預，實體部門深受其害。歸根結底，實體部門業績不佳是由經濟的封閉性所致，只有這樣的經濟能夠容忍指令性放貸、缺乏真正的競爭以及企業智力水平低下等現象。

銀行的舊游戲與新游戲。在經濟全球化之前，銀行業舊有的游戲方式是在一個封閉的經濟體中將資金輸送給企業。大多數新興市場國家中，銀行對放貸的對象、項目和利率幾乎沒有選擇餘地。銀行的作用是建立一個存款的基礎，將資金借給政府和經濟中的戰略部門，且經常按照政府或銀行所屬集團所有人的指令行事。銀行並沒有認識到自己也是風險承擔者——畢竟它們的債務人極少、甚至根本沒有面臨競爭，在任何情況下都不會被「允許」破產。在這樣的情況下，許多銀行都樂於與政府合作，有時甚至感覺自己就是一個政府機構。

然而，改革從根本上改變了這種環境。隨著進入壁壘的消除和相關法規的修訂，銀行的放貸限制被大大放寬，可以自行決定對象和金額，同時外資銀行加入了對其原有放貸對象的爭奪中。幾乎一夜之間，銀行的游戲規則發生了徹底的變化，機遇與風險同時降臨。多數銀行不能適應這一新的規則。由於信貸技能薄弱、風險管理意識缺乏以及其他眾多因素，對於越來越不穩定的企業實體，銀行不僅不停止對其貸款，反而繼續增加——甚至是大幅增加貸款量。有些銀行則避開自己具有專門技術優勢的領域，轉向高風險的對公貸款和消費貸款，導致壞賬激增，業績開始被損害。隨著銀行業績不斷下滑，海外貸款繼續流入，銀行體系逐漸變成了紙牌搭成的房子，危機的侵蝕漸漸從實體經濟深化到金融層面。

與此同時，危機的跨國傳播渠道也開始形成。例如，韓國很多商人銀行為高額回報所吸引，利用短期資金積極參與泰國和印尼的房地產投資，但它們缺乏基本的對沖技能，也沒有意識到自己承擔的隱含風險。使問題更加復雜的是，韓國的許多商業銀行和證券公司為這些商人銀行及其海外業務提供了擔保，使得風險水平在各部門乃至各國間不斷升高，並存在交叉流動的可能。

進退兩難的監管體系。危機醞釀時，監管者未能發現金融體系正在出現的失衡現象，抑或未能迅速採取行動及時阻止災難發生，這種監管失效的深層根源在於監管系統的結構性缺陷。即使是在發達的經濟體中，銀行監管也是吃力不討好的工作。監管者按資歷而不是業績獲得提升，其薪酬與其提供的服務並不匹配，因此很少有人在工作中追求卓越表現。此外，有些國家的監管者與被監管的銀行領導人屬於同一個內部人組成的圈子，監管力量往往被約束。最重要的是，監管者極少由於取得成功而得到稱頌，卻常因為工作不得力而遭到詆毀。銀行系統的持續穩健運行無法誕生英雄，系統一旦崩潰卻會使很多人成為禍首。這就導致新興市場中歷來缺乏優秀的監管者。

當問題變得越來越嚴重，危險開始襲來的時候，監管者面臨痛苦的兩難境地：很多銀行通過相互貸款和交叉擔保聯系在一起，使得聯系性增強而實際上的風險集中程度更高。一家銀行倒閉，就有可能搞壞整個銀行系統的可信度。因此在多數情況下，關閉一家大型銀行就等於斷掉經濟的資金供給，這會扼殺許多要靠貸款才能完成經營預算的企業。此舉會破壞這些企業向其他銀行償還貸款的能力。而銀行也有壓力，銀行信心下降導致放貸金額的減少，同時損毀了銀行的信譽，這樣便會引發監管者極不願看到的危機。因此在面臨危機時，監管者往往顧慮重重，各種利益糾葛使他們左右為難。就在他們舉棋不定的時候，危機已經發生了，所以看上去他們的反應就是無所作為。

（二）危機發展的實質性階段，會在宏觀經濟政策和外來沖擊引發危機時到來。

宏觀經濟政策（設定匯率和財政政策）決定危機發生的時間和規模，而外部沖擊則成為危機的觸發因素。在眾多因素的推動下，國家一步步地陷入危機的漩渦。

釘住匯率與幣值高估：在造成金融風暴的「大氣條件」中，匯率也許是最直接的觸發因素。實際上，如果按照貨幣的定義，任何「有管理的」匯率都是對貨幣「市場價格」的扭曲。如果存在釘住匯率的安排，就會加劇扭曲的狀況，進而影響資源配置。在釘住匯率制度下，每一個經濟的參與者都在嚴密關注匯率，試圖從中發現疲軟的最初信號，以此評估制度本身的可信性和可持續性。因此政府在堅決捍衛貨幣穩定的同時，背上了沉重的經濟管理和公共關系負擔，極有可能在不堪重負之際對匯率進行突然的重新定價。

在很多案例中，國內相對疲弱的實體經濟無法與貨幣制度的要求同步，導致貨幣在危機發生前就已經被認為是高估了，商品交易部門失去競爭力，不能與選擇釘住的貨幣（如美元）保持一致。維持此政策的時間越長，貨幣供需的扭曲程度越大，匯率的高估程度也越大，實際匯率必然下跌。

利率捍衛匯率：為了捍衛下跌的匯率，大多數政府會首先收緊利率，進而動用外匯儲備。此舉雖有利於提高對貨幣的需求，進而支撐起本國貨幣估價，但也會產生實體經濟部門實際支付提高、經濟活動總量減少、投資下滑的負面影響。

這種下滑會給銀行帶來三個方面的不良影響：首先，經濟放緩會減少對銀行貸款的總需求，銀行新增貸款會發生萎縮；其次，企業和個人投資回報減少，銀行不良貸款數量增加，未償貸款的盈利性也會下降；第三，貨

㈤ 誰家可以賣司法系統用北斗導航系統

一、國內部分 4月1日起，黑龍江重點國有林區全面停止天然林商業性採伐，標志著我國重點國有林區從開發利用轉入全面保護的發展新階段。停止採伐後，從2014年到2020年，中央財政將每年增加安排23.5億元的天然林資源保護工程財政資金，主要用於保障林區幹部職工的基本生活和社會正常運轉。 4月1日零時起，浙江省所有公立醫院全面實行葯品零差率銷售，通過以葯品零差率為核心的綜合改革，破除以往「以葯補醫」的機制。 4月1日，中國物流與采購聯合會公共采購分會近日成立，中國公共采購網「公采通」同時正式上線運行。這是我國第一個全國性的政府采購平台，致力於及時、准確、全面發布采購信息，提供安全、高效、陽光的公共采購服務。據不完全統計，全國公共采購（含政府采購、國企采購、軍隊采購、高校采購、公益采購等）的市場規模超過20萬億元。 4月2日電，我國首個《嬰幼兒奶瓶安全要求》企業聯盟標准發布實施。該標准由中國玩具和嬰童用品協會聯合一些國內外奶瓶生產企業及權威檢測機構等編制。 4月2日電，近日，75所教育部直屬高校分別在學校網站發布了2013屆畢業生就業質量年度報告，全國大學生就業公共服務立體化平台對各高校就業質量年度報告進行了鏈接發布。這是教育部首次組織編制和發布高校畢業生就業質量報告。 4月4日電，在總結提煉安吉縣美麗鄉村建設成功經驗的基礎上，我國首個美麗鄉村省級地方標准——《美麗鄉村建設規范》將於4月6日起正式實施。該《規范》由安吉縣政府、浙江省標准化研究院等6家單位共同起草，省質監局批准發布，旨在將美麗鄉村建設的經驗、成果進行標准轉化和推廣。 開展供銷合作社綜合改革試點，是今年中央1號文件和《政府工作報告》提出的一項重要改革任務。日前，國務院批准同意供銷合作總社在河北、浙江、山東、廣東4省開展試點。 4月5日，北京市門頭溝綠色銀行的首批「儲戶」正在妙峰山上植樹為首都增綠減霾。當日，由北京市門頭溝區創建的全國首家「綠色銀行」正式開業，「儲戶」們可獲得銀行發放的「綠色存摺」，並通過參與各類植綠護綠活動獲得「綠幣」。 海口東寨港，全國成片面積最大的紅樹林保護區，4條河流交匯出海，每年近10萬只候鳥來此越冬。近日，「東寨港紅樹林保護再升級」——海口市人大立法規定，用3至5年把現有的5萬畝紅樹林保護區擴成12萬畝的紅樹林濕地公園。 以「亞洲新未來：尋找和釋放發展新動力」為主題的博鰲亞洲論壇2014年年會4月8日迎來注冊高峰。本次年會將持續至4月11日，主要圍繞改革、創新、可持續發展三大主線討論，共設置30場分論壇、7場閉門會議、6場名人對話、4場圓桌討論等數十場正式討論。論壇還力求通過舉辦國別分會、首席執行官系列會議、青年觀察家項目等形式進行創新。 從雲南省物價局獲悉：國家發改委已批復雲南省電力用戶和發電企業直接交易（直購電）試點的輸配電價。這意味著雲南在全國率先探索電價市場化改革，電解鋁等大工業用電成本有望下降。 4月10日下午，雲南高黎貢山獨龍江隧道勝利貫通。這標志著獨龍族同胞將徹底告別每年大雪封山半年的歷史，當地群眾的交通出行將極大改善。據悉，隧道全長6.68公里、凈寬7米、凈高4.5米，隨後將與獨龍江公路連接，實現全年通車。 英國國際傳媒集團英國獨立電視台旗下發行部門在正在法國戛納進行的戛納春季電視片交易會上宣布：從燦星製作訂購模式節目《中國好歌曲》，將負責其國際發行權和英國播出權。這意味著，《中國好歌曲》成為中國首檔輸出海外的原創才藝模式節目。 青海地勘人員在共和盆地成功鑽獲溫度高達153℃的乾熱岩。這是我國首次發現大規模可利用乾熱岩資源。該資源屬清潔能源，可用於地熱發電。 日前，南京工業大學校長黃維院士領導的科研團隊在《自然通訊》雜志發表論文稱，已開發出一種全新的信息加解密技術，使以「光」作為載體的信息傳輸更為安全。據悉，該技術為國際首創. 國內首支省級鐵路產業投資基金——興鐵產業投資基金，目前已經完成注冊工作。興鐵基金計劃今年分別向武九客專投資5.63億元、昌吉贛客專投資4.17億元，將率先完成國內鐵路產業基金投資合資鐵路第一單。 「一季度國民經濟開局平穩，總體良好。」初步核算，一季度全國國內生產總值（GDP）為128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4％，增速比上季度回落0.3個百分點。扣除價格因素，一季度全國居民人均可支配收入同比實際增長8.6％，居民收入增長較快。民間投資比重繼續提高，同比提升1.5個百分點。各項數據表明：我國經濟運行繼續保持在合理區間，經濟結構正呈現積極變化。 由西藏藏醫學院古籍文獻整理課題組搜集整理、西藏人民出版社編輯出版的《中國藏醫葯影印古籍珍本》叢書日前正式與讀者見面，成為我國最大的藏醫葯學古籍搶救類出版項目。該項目是2013年的國家出版基金項目，獲得資助資金1100萬元。 財政部公布了一季度全國財政收支情況。數據顯示：1—3月累計，全國財政收入35026億元，比去年同期增加2992億元，增長9.3％。其中，中央財政收入15545億元，同比增長6.4％；地方財政收入19481億元，同比增長11.8％。 據世貿組織的最新統計，去年中國服務進出口總額為5396億美元，穩居世界服務進出口第三位，比2012年增長14.7%，增速比全球6.1%的增速高出8個多百分點，佔世界服務進出口總額的6%，所佔份額有所提升。其中，出口2105億美元，位居全球服務出口的第五位，同比增長了10.6%，前四位美國、英國、德國和法國都是發達國家。進口3291億美元，首次超越德國，躍居世界服務進口的第二位，同比增長17.5%。 新浪公司4月17日宣布，旗下微博業務正式登陸納斯達克，成為全球范圍內首家上市的中文社交媒體。微博確定首次公開募股（IPO）發行價為17美元，位於發行價區間17—19美元的區間內。此次上市募集資金最高可達3.2844億美元。 4月18日電，日前，世界最大口徑球面射電望遠鏡建設工程在貴州省黔南布依族苗族自治州平塘縣實現圈樑順利合龍。該望遠鏡口徑為500米、佔地約30個足球場大小。項目2008年12月26日奠基，預計2016年9月建成。 4月21日電，我國科學家發現一種選擇性表達於人樹突狀細胞中的長鏈非編碼核糖核酸（lncRNA），通過一種新的作用機制，調控樹突狀細胞分化發育、抗原提呈功能與激活免疫應答的效果。最新一期《科學》雜志發表了這一由中國工程院院士、第二軍醫大學醫學免疫學國家重點實驗室主任曹雪濤課題組發現的成果。 由中國海軍首次承辦的第十四屆西太平洋海軍論壇年會，4月22日在青島舉行。此次論壇的主題是「合作、信任、共贏」。來自論壇21個成員國和3個觀察員國，以及申請成為論壇觀察員國的巴基斯坦等25個國家的海軍領導人和代表共150餘名參加了這次論壇年會。 4月22日電，今年一季度，全國因實施營改增減稅達到375億元。其中，試點納稅人因稅制轉換減稅161億元；非試點納稅人因增加抵扣減稅214億元。自2012年1月1日實行營改增試點以來，全國已累計減稅2203億元。 4月22日是第四十五個「世界地球日」。當日，聯合國環境規劃署將中國庫布其沙漠生態治理區確立為全球沙漠「生態經濟示範區」，並把它作為全球首個荒漠化地區生態系統的研究對象，進行科學評估。庫布其生態經濟模式在過去26年間，採用鼓勵民營社會團體加入的模式，成功解決了投資、影響公共政策和發動民眾積極性的難題。 4月22日電，國家海洋局日前印發《國家海洋局關於批准建立盤錦鴛鴦溝國家級海洋公園等11個國家級海洋特別保護區（海洋公園）的通知》，新增11個國家級海洋特別保護區（海洋公園）。至此，我國已有國家級海洋特別保護區56處，總面積達6.9萬平方公里，其中包括海洋公園30處。據悉，自2005年我國建立第一個國家級海洋特別保護區以來，目前已初步形成了包含特殊地理條件保護區、海洋生態保護區、海洋資源保護區和海洋公園等多種類型的海洋特別保護區網路體系。 福布斯發布的2013中國最富有10個縣級市排行榜浙江獨佔5席；浙江農民人均收入連續29年位居全國各省區首位；權威部門發布的2013年全國GDP「含金量」排名中，浙江連續3年位居前列。 匯豐發布4月匯豐中國製造業采購經理指數（PMI）初值達到48.3，較上月48的水平略有反彈，這是PMI初值連續下跌五個月後首次回升，顯示製造業活動低位趨穩，內需略有回暖。 日前，由中國重型機械研究院自主研發的19500噸自由鍛造油壓機及300噸750噸米全液壓鍛造操作機在江蘇江陰一次熱負荷試車成功，成為已投產的世界最大噸位的自由鍛造油壓機及世界最大夾持力矩的全液壓鍛造操作機，整體裝機水平世界領先。 貴州省生態環境保護執法司法專門機構授牌儀式在貴陽舉行。貴州省高級人民法院生態環境保護審判庭、貴州省人民檢察院生態環境保護檢察處、貴州省公安廳生態環境安全保衛總隊的掛牌，標志著貴州正式成立了國內首家省級生態環境保護執法司法專門機構。 科技部國家遙感中心4月25日在京宣布，我國自主研發的高精度定位服務系統「羲和」當日正式播發信號，這將進一步提升我國衛星導航系統的服務能力，加速北斗導航的產業化。 4月28日電，國產ARJ21—700新支線飛機「104」架機，在北美圓滿完成自然結冰試驗試飛後安全返回西安閻良。這是中國首款自主研製的渦扇噴氣支線客機首次在海外開展試驗試飛。 5月1日起無錫將正式實施《無錫市戶籍准入登記規定》。這標志著無錫在全國率先實現了大市范圍內戶籍准入登記、遷移規定「城鄉一體化」。 4月29日，中國大洋礦產資源研究開發協會（簡稱「中國大洋協會」）與國際海底管理局在京簽訂國際海底富鈷結殼礦區勘探合同，標志著我國繼2001年在東北太平洋獲得7.5萬平方公里多金屬結核礦區、2011年在西南印度洋獲得1萬平方公里多金屬硫化物礦區之後獲得的第三塊具有專屬勘探權和優先開采權的富鈷結殼礦區，已完成所有法律程序。 在第十四個世界知識產權日之際，國家知識產權局知識產權發展研究中心對外發布《2013年全國專利實力狀況報告》。報告顯示，2013年，廣東、北京、江蘇、浙江、上海、四川、山東、湖北、湖南、安徽在專利綜合實力排名中位列前十位。 中國（2014）慈善榜近日在京發布，同時揭曉中國慈善家捐贈榜、中國企業慈善榜、中國明星慈善榜等三張榜單。榜單以2013年度實際捐贈100萬元以上的企業或個人為採集樣本，上榜企業家共212位，捐贈總額約61.33億元；上榜企業760家，捐贈總額約74.75億元；上榜慈善明星100位。世茂集團董事局主席許榮茂以3.7億元的捐贈額榮獲新一屆「中國首善」稱號。 二、國際部分： 4月1日電，法國總理艾羅3月31日遞交辭呈，當晚，法國總統奧朗德發表電視講話，宣布任命內政部長曼努埃爾?瓦爾斯為新總理，負責組建新一屆政府。奧朗德將振興經濟、確保社會公正、保持社會團結列為新政府的三個目標，並強調能源過渡仍是政府的工作重點。 中國人民銀行3月31日與英國央行簽署關於人民幣清算與結算協議的備忘錄，雙方將根據備忘錄在倫敦確定一家人民幣業務的清算行。幾天前，中德兩國央行在柏林也簽署了關於在德國法蘭克福建立人民幣清算機制的諒解備忘錄。這份中德備忘錄是在法蘭克福打造人民幣離岸中心的重要內容。 北約成員國外長4月1日聚首比利時首都布魯塞爾。這是克里米亞「公投」烏克蘭局勢高度緊張以來，北約外長召開的首次正式會議。北約成員國一致同意採取一系列措施對抗俄羅斯，包括可能向波蘭和波羅的海國家提供軍事方面的援助。此外各國外長商討的方案還包括在波羅的海國家建立永久性的軍事基地，確保東歐成員國的安全。 4月1日智利北部發生8.2級強烈地震後，4月3日，國際銅錠價格較上一個交易日立即上漲了1，22%。倫敦金屬交易市場的銅價每磅上漲了3美元。智利是國際上重要的產銅國家，其產量佔世界銅產量的33%。據當地媒體報道，4月1日的地震並沒有影響智利北部銅礦設施，多數銅礦處於正常生產狀態。到目前為止，智利礦業協會已經解除了警報。 第十一屆國際鐵路聯盟大會4月2日在土耳其最大城市伊斯坦布爾召開，建設高速鐵路和重振絲綢之路成為來自38個國家600多位代表的熱門話題。 當地時間4月2日晚間，巴西中央銀行宣布，將銀行基準利率提高0.25個百分點，由10.75%升至11%。這是12個月以來的第九次加息，巴西在不到一年的時間內利率已被提升3.75個百分點，致使其利率水平位居拉美國家之首。 4月3日，為期兩天半的「美國—東盟防務論壇」部長級非正式會議在美國夏威夷州檀香山市舉行。美國國防部長哈格爾與來自東盟10國的國防部長和代表首次在美國本土進行會晤，重點圍繞人道主義與災害救援、氣候變化、海事安全等非傳統安全議題對話。 盧安達4月7日在位於首都基加利的國家體育場舉行紀念盧安達大屠殺20周年活動。此次紀念活動的主題為「記憶、團結、新生」。在盧安達30個地區傳遞了3個月後，盧安達大屠殺紀念之火7日一早返回基加利大屠殺紀念館。1994年4月7日，盧安達爆發針對圖西族和部分胡圖族民眾的大屠殺，百日內有近百萬人喪生。聯合國大會將每年的4月7日定為「反思盧安達大屠殺國際日」。 奈及利亞國家統計局4月6日公布的數據顯示，該國2013年的國內生產總值（GDP）達80.3萬億奈拉（約合5099億美元），大幅超過了2013年南非3703億美元的GDP總量，使得奈及利亞首次超越南非成為非洲第一大經濟體和世界第二十六大經濟體。 日本首相安倍晉三與澳大利亞總理阿博特4月7日在東京就兩國的自由貿易協定達成基本一致。澳大利亞由此成為首個與日本達成貿易協定的農產品出口國。作為協定的一部分，日方同意大幅下調澳大利亞產牛肉的進口關稅，澳方則同意取消對日本汽車的進口關稅。 應英國女王伊麗莎白二世邀請，愛爾蘭總統邁克爾?希金斯4月8日起對英國進行為期4天的正式訪問。希金斯是首位對英國進行國事訪問的愛爾蘭國家元首。希金斯的訪問被英國媒體稱為「歷史性的一刻」。希金斯在出訪前表示，英國和愛爾蘭的雙邊關系走勢良好，但兩國仍需要為北愛和平進程做出更多努力。 4月9日電，美國國防部8日宣布，將根據與俄羅斯簽署的新《削減和限制進攻性戰略武器條約》進行核裁軍，未來4年將削減三成可掛載核武器的重型轟炸機，保留多數陸基洲際彈道導彈但將部署數量減至50多年來的最低。 4月9日電，豐田汽車9日向日本國土交通省提交報告稱，由於發現發動機啟動馬達和安全氣囊等存在缺陷，將召回「Vitz（威姿）」、「RAV4」和「Porte」等約108.5萬輛小型汽車。加上海外市場，豐田本次將召回共計639萬輛汽車，將根據各國的規則處理。豐田曾於2012年10月在全球范圍實施過該公司史上數量最大的召回，達743萬輛。 據韓聯社消息，韓國空軍作戰司令部10日宣布，韓美空軍將於本月11日至25日在朝鮮半島空域內舉行名為「巨雷」的聯合空中作戰演習。韓美雙方將投入103架飛機和1400餘名士兵參演，規模創歷史之最。 希臘政府10日發行了30億歐元的5年期國債，這是希臘自2010年陷入債務危機以來首次重返全球資本市場。此次發行的5年期國債利率為4.95%。希臘政府表示，這次5年期國債的發行，標志著「希臘已經走出危機」。 4月11日至12日，二十國集團（G20）財長和央行行長會議在美國首都華盛頓舉行。會議主要討論了當前全球經濟形勢、國際貨幣基金組織（IMF）份額與治理改革、金融監管改革以及長期投資等議題，並發表了聯合公報。採取新舉措以實現未來5年整體GDP增幅提升2%目標。 4月11日至13日，國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行春季會議在華盛頓舉行。被迫擱置長達4年之久的IMF份額和治理改革方案成為會議的焦點之一，各方對美國阻礙IMF改革進程越發不滿。IMF決策機構國際貨幣與金融委員會（IMFC）12日發表公報，敦促美國盡快批准這一改革方案，如果IMF份額和治理改革方案今年底前仍未生效，將討論推進改革替代方案。這等於是向美國發出了「最後通牒」。 正在古巴訪問的法國外長法比尤斯4月12日在古巴首都哈瓦那與古巴國務委員會主席兼部長會議主席勞爾?卡斯特羅舉行了會談。據法國媒體報道，兩人進行了「長時間對話」，不僅就如何加強法古關系交換了意見，還就一些國際問題進行了磋商。這是法國外長31年來首訪古巴，也是今年2月歐盟決定與古巴關系正常化以來首位歐盟成員國的部長訪問古巴。 日本外務省4月15日在其官網主頁公布了有關釣魚島問題的宣傳冊，稱「釣魚島自古以來就是中國領土」的說法「沒有根據」。據悉，這是日本外務省首次針對釣魚島製作宣傳手冊，該冊子還將翻譯成漢語、英語等10種語言。 4月20日，「歲月」號沉沒發生後的第五天。據韓國媒體報道，搜救人員陸續打撈出「歲月」號沉船死亡者遺體。截至20日21時，事故已致58人遇難，仍有244人下落不明。失蹤人員中包括4名中國公民。 根據西班牙央行4月21日發布的數據，截至今年2月份，西班牙金融體系不良貸款總額為1950.93億歐元，比此前的1971.83億歐元有所下降，這是西班牙金融體系不良貸款額一年來首次出現下降。而此前連續11個月的上漲已經讓西班牙的不良貸款率升到了歷史最高水平 國際貨幣基金組織稱，國際金融危機爆發後5年間，亞洲對世界經濟增長的貢獻高達2/3，2014年亞洲新興市場國家增長率為全球最高，預計超過6.5%；亞洲開發銀行稱，亞洲國家去年實現6.1％的經濟增長，遠高於美日歐三大發達經濟體的增長率…… 4月23日，巴勒斯坦民族解放運動（法塔赫）和伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）在加沙就立即開始執行此前達成的兩項和解協議達成共識，有望結束持續了7年的內部分裂。巴勒斯坦總統阿巴斯當天說，「這一內部和解將有助於推動建立以東耶路撒冷為首都的巴勒斯坦國」。哈馬斯高級領導人哈尼亞表示，和解對所有巴勒斯坦人來說都是「重大喜訊」。 近日，全球最大的大宗商品交易商之一英國巴克萊銀行宣布將退出大部分金屬、農產品和能源業務，並計劃將其貴金屬部門並入外匯交易部。此前，摩根士丹利、德意志銀行、瑞銀集團以及蘇格蘭皇家銀行均已縮減或結束了大宗商品業務。上述5家交易商曾控制全球大約70%的大宗商品交易量。 4月27日是南非自由日，南非人民舉國歡慶廢除種族隔離民主革命勝利和新南非成立20周年。南非政府當天在行政首都比勒陀利亞總統府聯合大廈廣場隆重舉行歡慶活動。 4月27日，禁止化學武器組織—聯合國代表團特別協調員卡格在敘利亞首都大馬士革宣布，目前已有超過92%的化學武器從敘利亞境內移除並銷毀。她稱，這一進程意義重大。 新加坡《聯合早報》網站4月28日報道，最新數據顯示，新加坡超過倫敦，重新成為僅次於中國香港的全球第二大離岸人民幣清算中心。 4月30日上午7時，伊拉克開始新一屆國民議會選舉投票。這是伊拉克在美國撤軍後舉行的第一次議會選舉。選舉能否給伊拉克帶來變革契機，引起伊拉克國內外廣泛關注。

㈥ 中國農業發展銀行的其它相關

收支情況
2010年，中國農業發展銀行營業收入378.56億元左右，同比增加82.01億元；營業支出328.34億元，同比增加64.56億元；營業外收支凈額-0.72億元。收支相抵，賬面盈利49.52億元，同比增加18.07億元，增幅57.5%。考慮消化歷史原因形成的呆賬36.5億元、計提涉農和中小企業貸款損失准備123.6億元因素，全年實現經營利潤209.62億元，同比上升 65.97億元。
全年利息凈收入374.95億元（占營業收入的99.05%），同比增加80.68億元，主要受貸款規模增加、收息水平提升等因素影響。其中：貸款利息收入743.75億元，同比增加85.74億元；金融機構往來收入42.37億元，同比增加10.94億元；存款利息支出14.44億元，同比增加2.85億元；債券利息支出263.24億元，同比增加17.14億元；金融機構往來支出133.49億元，同比減少4億元。當年綜合利息收回率93.27%，同比提高2.38個百分點，再創新高。中間業務特別是咨詢顧問業務發展較快，全年實現中間業務收入5.09億元，中間業務凈收入同比增加1.69億元。
營業支出同比增加64.56億元，主要是呆賬核銷和貸款損失准備支出增加46.06億元，業務及管理費增加14.7億元，營業稅金及附加增加3.81億元。
全行成本收入比28.1%，繼續保持行業較好水平。生息資產與計息負債的利差為2.1%，同比擴大29個基點。
資產質量
2010年增提貸款損失准備145.2億元，其中利用稅收優惠政策提取涉農和中小企業貸款損失准備123.6億元。年末貸款損失准備余額292.5億元，不良貸款撥備覆蓋率達62.8%，比年初提高34.7個百分點，撥備覆蓋水平大幅提升。此外，抵債資產減值准備年末余額0.8億元，比年初增加0.1億元。
資產負債
2010年，全行資產負債繼續平穩增長。年末資產總額17508.16億元，同比增加939.92億元。其中：各項貸款余額16710.65億元，同比增加2198.06億元，主要是農業農村基礎設施中長期貸款增加較多；存放同業款項余額90.42億元，同比減少1156.28億元。
年末負債總額17220.81億元，同比增加902.65億元，自主籌資比例進一步提高。其中：發行債券余額9270.3億元，同比增加1161.05億元；中央銀行再貸款余額3652億元，同比持平；對公存款余額3393.12億元，同比增加653.61 億元；同業存款余額596.17億元，同比減少1087.27億元。年末所有者權益287.34億元，同比增長14.91%。 中國農業發展銀行注冊資本為200億元人民幣。中國農業發展銀行運營資金的來源是：
（一）業務范圍內開戶企事業單位的存款；
（二）發行金融債券；
（三）財政支農資金；
（四）向中國人民銀行申請再貸款；
（五）同業存款
（六）協議存款
（七）境外籌資。
中國農業發展銀行的運營資金來源長期以來主要依靠中國人民銀行的再貸款，從2005年開始加大了市場化籌資的力度，至2005年暫未開展境外籌資業務。截至2006年12月末，中國農業發展銀行向中國人民銀行再貸款余額3870億元，金融債券余額3131億元。
中國農業發展銀行的運營資金主要用於糧棉油收購等流動資金貸款。截至2006年12月末，中國農業發展銀行各項貸款余額為8844億元，其中糧油貸款7454億元，棉花貸款1173億元。 中國農業發展銀行成立以來，與國際金融組織和有關國家金融機構建立了廣泛聯系。中國農業發展銀行是亞太農協和國際農業信貸聯合會的正式會員，總行行長出任亞太農協執行委員會的中國執行委員，國際農業信貸聯合會執行委員會副主席。2013年中國農業發展銀行成為國際金融協會的聯系會員。
中國農業發展銀行先後組團考察了亞太地區和歐美地區多個國家的政策性銀行和有關金融機構，與日本農林漁業公庫、泰國農業和農業合作社銀行等分別簽訂了雙邊人員交流協議。中國農業發展銀行已與26家國外銀行建立了代理行關系。
中國農業發展銀行於1997年7月在北京成功舉辦了中國農村信貸扶貧國際研討會；2000年10月，在北京成功承辦了亞太農協第42屆執委會會議；2003年9月，在北京成功承辦了亞太農協第14屆大會暨第46屆執委會會議。2007年4月，在昆明成功承辦了亞太農協農村金融政策與監管框架高層論壇暨第52屆執委會會議。
2010年，中國農業發展銀行參加了國際農業信貸聯合會大會及中央委員會會議、亞太農協執委會會議、世界銀行年會、亞洲開發銀行年會等重要國際會議。組織業務考察和國際會議團組16個，出訪106人次，審批分行人員出訪351 人次。先後組團赴美國、加拿大、古巴、墨西哥、瑞士、西班牙、英國、德國、埃及、俄羅斯、日本、澳大利亞等國家和地區的金融機構考察訪問。
我行組織接待了俄羅斯農業銀行、土耳其農業銀行、古巴國民銀行、南非土地銀行、泰國農業與農業合作社銀行等7家銀行的高層領導來訪。與貝爾格萊德農業銀行在北京簽署了雙邊合作諒解備忘錄。組織安排澳大利亞國民銀行兩個培訓團來行進行業務學習考察。全年接待考察來訪319人次，接待國內外金融同業拜會76人次。 2010年，中國農業發展銀行總行機關本著積極主動、量力而行的原則，繼續做好社會公益事業。
總行機關員工向遭受特大旱災的西南地區和青海玉樹地震災區捐款20餘萬元。總行營業部將獲得的中央國家機關文明單位獎金2萬元捐給了玉樹地震災區。
繼續為總行定點扶貧的吉林省通榆縣、大安市提供信貸支持和資金幫扶。協調信貸資金8500萬元，幫助當地企業發展生產，帶動農民脫貧。資助8萬元，解決40名貧困大學新生入學難問題。向希望小學捐贈16萬元，用於改善教學條件。繼續開展「文化扶貧送報下鄉」活動，為扶貧縣的300個貧困村每村訂閱了一份《農民日報》。為通榆縣團結社區捐資30萬元，幫助建設了一所社區醫院。
2010年12月17日，全國婦聯「母親水窖」十年表彰大會在京隆重召開。中國農業發展銀行作為在「母親水窖」十年活動中作出重大貢獻的單位受到表彰，榮獲「中國婦女慈善獎」。 2010年，面對國際國內經濟環境復雜多變的嚴峻挑戰、國家強農惠農力度不斷加大的政策要求，中國農業發展銀行認真執行國家關於經濟金融及「三農」工作的大政方針，繼續強化信貸支農，業務經營成果豐碩。年末各項貸款余額達16710.7億元，比年初增加2198.1億元，增長15.1%。全年累放糧棉油收購貸款2787.9億元，支持收購糧食2394.9億斤、棉花3996.6萬擔、油脂74.5億斤，確保了支持糧棉油收儲沒有出現問題。及時推出新農村建設貸款新產品，農業農村基礎設施建設中長期貸款保持了良好發展勢頭，年末貸款余額4682.4億元，比年初增加2321.1億元，支持項目1609個。發行債券余額9270.3億元，增長14.3%。組織低成本存款成效顯著，企事業單位存款和財政性存款余額3389.5億元，比年初增加651.4億元。資金自給率78.6%，上升1.2個百分點。不良貸款繼續「雙降」，不良貸款余額下降58億元，不良貸款率2.79%，下降0.82個百分點。資產減值准備金增提145.2億元，余額292.5億元，撥備覆蓋率增加34.7個百分點。成本收入比28.1%，下降2.6個百分點，繼續保持同業較低水平；經營利潤達 209.6億元，增長45.9%，人均創利41.7萬元。增提撥備和消化歷史包袱後，賬面利潤49.5億元，增長57.4%。在國家未實施增加註資和剝離不良資產等改革措施的情況下，實現了內生性可持續發展。這些成績來之不易，離不開各有關方面的大力支持。在此，我謹代表中國農業發展銀行向各有關方面的領導和同志們表示衷心的感謝！ 2011年是國家「十二五」規劃的開局之年。中國農業發展銀行將以科學發展觀為指導，認真實施「兩輪驅動」 發展戰略，主動調整信貸結構，突出信貸支持重點，切實改進金融服務，落實好國家宏觀調控和強農惠農政策，進一步強化信貸支農。及時足額供應糧棉油收儲信貸資金，維護主要農產品市場穩定；集中信貸規模，突出支持水利和新農村建設；堅持有保有壓、擇優扶持，審慎發展商業性信貸業務；積極開展中間業務，切實改進結算服務。同時，進一步強化風險管理、運營管理和隊伍建設，圓滿完成好2011年各項工作任務，為促進農業農村經濟平穩較快發展做出新的更大貢獻！

㈦ 上海建設銀行信用卡中心筆試題

我朋友考過類似的。很傻，可能要組隊什麼的，號稱是新式的集體面試。一句話，想真的一樣。
反正你會遇見一幫s/B似的人物，這種面試關鍵看主考官。主考官認為你行了就行了。但前提是主考官也是那種自我感覺特好的人。它們認為自己在社會打拚多年，自己很行。求職這事兒啊，看緣分。

㈧ 你們說那個國家好

報告特別指出了個別值得關注的現象：
1、工作是衡量幸福指數的重要指標。好工作意味著高收入，帶給人們自尊、相應的社會地位，與個人的幸福感息息相關。一個國家的就業率越高，其國民的幸福感也越強。
2、韓國、朝鮮人每天上下班花費的時間最多，而愛爾蘭、丹麥、瑞典人上下班花費的時間最少。上下班耗費的時間影響著人們對工作的滿意度。
3、紐西蘭、葡萄牙人每周社交時間最多，波蘭、法國和匈牙利人的社交最少。
4、挪威、芬蘭、丹麥人政治熱情最高，土耳其、葡萄牙和俄羅斯人對政治的熱情最低。
幸福指數排名前十名：
1、挪威
年度人均GDP高達5.3萬美元，為世界最高水平。醫療支出位居第二，僅次於美國。74%的挪威人都表示其他人值得信任，這個比例為各國之最。而且，94%的挪威人對他們的生存環境感到滿意，認為努力工作有助於實現個人發展的比例高達93%。擁有大量的油氣資源也幫助挪威成為世界上最幸福的國家。
2、丹麥
世界最低的創業成本、出色的教育、充分的個人自由。丹麥人完全信任他們的政府和同胞，並擁有世界上最高的生活標准。
3、芬蘭
出色的教育、全民醫保、充足的個人自由、受到信任的政府、和平安靜的環境。大量的研發投入和低廉的創業成本給芬蘭的經濟注入了力量。但由於擁有最多的再分配財富，只有75%的芬蘭人相信努力工作將幫助他們實現發展。
4、澳大利亞
出色的教育、充分的個人自由、緊密團結的社會。在原材料出口的推動下，澳大利亞經濟表現強勁，而且這個國家還是創業的好地方，擁有四通八達的互聯網和低廉的創業成本。澳大利亞人信任他們的政府。
5、紐西蘭
紐西蘭擁有高度的社會團結，而且在教育方面排在首位，因此紐西蘭人信任並幫助彼此。該國還在公民自由方面位列第一。94%的紐西蘭人對他們的自然美景感到滿意（另外6%的人肯定是瞎子）。
6、瑞典
在創業精神和創業機遇方面位列第二的瑞典，是創業的好地方。那裡研發投入很高，同時創業成本低廉。不過，大量的再分配財富意味著，相信努力將獲得回報的瑞典人並不像美國人那樣多。在瑞典，公民自由得到保護。
7、加拿大
個人享有充分自由，移民受到歡迎。腐敗非常之少，社會資本很高，因為加拿大人樂於幫助他人，並積極向慈善機構捐款。四分之三的加拿大人相信，他們的城市是創業的好地方。
8、瑞士
由於政府機構之間相互制約和平衡，腐敗現象極為罕見，再加上極好的教育機會，使得瑞士人對他們的政府充滿信心。金融機構發達且值得信賴，不良貸款比例極低，僅為0.5%。不過，瑞士的創業環境並不出眾。
9、荷蘭
在荷蘭，個人享有非常高的自由，88%的荷蘭人對於可自由選擇生活道路感到滿意。荷蘭人還非常信任他們的同胞和政府。
10、美國
近90%的美國人對他們的健康感到滿意，美國政府人均醫療支出為世界之最。美國還是創業者的樂園，版稅年收入超過900億美元，為全球最高。近90%的美國人認為，只要努力，他們就可以獲得回報。