美國次級抵押貸款市場

① 問美國次級貸款事件

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【次貸危機】

釋義：① 一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的風暴。②致使全球主要金融市場隱約出現流動性不足危機，2007年8月席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。

典故：引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

例句：次貸危機重創全球股市，中國能否獨善其身？

關聯詞：信用體系 抵押貸款

次級房貸危機(subprime lending crisis)

1.次貸危機的概念
次貸危機：利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
美國「次貸危機」是從2006年春季開始逐步顯現的。

美國次級抵押貸款市場通常採用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即 ：購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款，其後以浮動利率償還貸款。

在2006年之前的5年裡，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。

隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發「次貸危機」。

2.次貸危機的爆發
2007年2月13日美國新世紀金融公司（New Century Finance）發出2006年第四季度盈利預警。
匯豐控股為在美次級房貸業務增加18億美元壞賬撥備。
面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申請破產保護、裁減54%的員工。
8月2日，德國工業銀行宣布盈利預警，後來更估計出現了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規模為127億歐元為「萊茵蘭基金」（Rhineland Funding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產次級抵押貸款市場業務而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業商討拯救德國工業銀行的籃子計劃。
美國第十大抵押貸款機構——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之後美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構。
8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由於次貸風暴。
8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導致歐洲股市重挫。
8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風暴產生損失。據瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內的五家韓國銀行總計投資5.65億美元的擔保債權憑證 (CDO)。投資者擔心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔保債權憑證絕大多數為最高信用評等，次貸危機影響有限。
其後花期集團也宣布，7月份有次貸引起的損失達7億美元，不過對於一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數目。
3.次貸危機的發展
2007年4月，全美第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融申請破產保護,成為美國地產業低迷時期最大的一宗抵押貸款機構破產案。
6月，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金,傳出因涉足次級抵押貸款債券市場出現虧損的消息。
7月，標普和穆迪兩家信用評級機構分別下調了612種和399種抵押貸款債券的信用等級。
8月，為了防止美國次級抵押貸款市場危機引發嚴重的金融市場動盪,美聯儲、歐洲央行、日本央行和澳大利亞央行等向市場注入資金。
9月，英國第五大抵押貸款機構諾森羅克銀行，因美國次級住房抵押貸款危機出現融資困難，該銀行遭遇擠兌風潮。
10月，美林證券財報稱，第三季度由於在次貸相關領域遭受約80億美元損失。美林證券CEO斯坦·奧尼爾隨後辭職。
11月，阿聯酋主權基金阿布扎比投資管理局將投資75億美元購入花旗集團4．9％的股份，花旗因次貸事件受到重創。
12月，美國財政部表示，美國政府已經與抵押貸款機構就凍結部分抵押貸款利率達成協議，超過200多萬的借款人的「初始」利率有望被凍結5年。
12月，美、歐、英、加、瑞士央行宣布，將聯手向短期拆借市場注資，以緩解全球性信貸緊縮問題。
4.次貸危機的影響
美國「次貸危機」的影響范圍將有多廣？這是目前世界經濟界和金融界密切關注的問題。

從其直接影響來看：
首先，受到沖擊的是眾多收入不高的購房者。由於無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。
其次，今後會有更多的次級抵押貸款機構由於收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護。
最後，由於美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產品，它們也將受到重創。

這場危機無疑給國內金融業帶來了不少啟示。在金融創新、房貸市場發展和金融監管等方面———美國次貸風波爆發以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經濟的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球范圍內都不容小覷。對於中國來說，這場風波為我們敲響了居安思危的警鍾。

美國次貸風波中首當其沖遭遇打擊的就是銀行業，重視住房抵押貸款背後隱藏的風險是當前中國商業銀行特別應該關注的問題。在房地產市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業銀行而言是優質資產，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現違約還可以通過拍賣抵押房地產獲得補償。目前房地產抵押貸款在中國商業銀行的資產中佔有相當大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據新巴塞爾資本協議，商業銀行為房地產抵押貸款計提的風險撥備是較低的。然而一旦房地產市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣後的房地產價值可能低於抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導致商業銀行的壞賬比率顯著上升，對商業銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然中國房地產市場近期內出現價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠看銀行系統抵押貸款發放風險亦不可忽視，必須在現階段實施嚴格的貸款條件和貸款審核制度。

事實上，本次美國次貸危機的源頭就是美國房地產金融機構在市場繁榮時期放鬆了貸款條件，推出了前松後緊的貸款產品。中國商業銀行應該充分重視美國次貸危機的教訓，第一應該嚴格保證首付政策的執行，適度提高貸款首付的比率，杜絕出現零首付的現象；第二應該採取嚴格的貸前信用審核，避免出現虛假按揭的現象。
在次貸風波爆發之前，美國經濟已經在高增長率、低通脹率和低失業率的平台上運行了5年多，有關美國房市「高燒不退」的話題更是持續數年。中國與美國房市降溫前的經濟圖景存在一定相似性。
本次美國次貸危機的最大警示在於，要警惕為應對經濟周期而制訂的宏觀調控政策對某個特定市場造成的沖擊。導致美國次貸危機的根本原因在於美聯儲加息導致房地產市場下滑。當前中國面臨著通貨膨脹加速的情況，如果央行為了遏制通脹壓力而採取大幅提高人民幣貸款利率的對策，那麼就應該警惕兩方面影響：第一是貸款收緊對房地產開發企業的影響，這可能造成開發商資金斷裂；第二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會匯集到商業銀行系統，造成商業銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產價值下降，最終影響到商業銀行的盈利性甚至生存能力。
人們需要認識中國和美國經濟周期以及房市周期的差異性。美國是一個處於全球體系之下的有著悠久市場經濟歷史的國家，周期性很強，目前正處於本輪經濟周期的繁榮後期。
中國則還沒有經歷過一個完整的經濟周期，即使從改革開放算起到現在也只有30年的歷程，從1992、1993年提出市場經濟到現在更是只有15年歷史。處於這一階段，中國經濟的關鍵詞是供需不平衡，固定投資需求大。這是區別於美國經濟接近10年一個周期的重點所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實施房改後，結束了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對於中國房市，政府有調控餘地。
本次美國次貸危機也給中國宏觀調控(Macro-economic Control)提出了啟示。主要有三方面：
第一，有必要把資產價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監測對象。因為一旦資產價格通過財富效應或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產生影響。即使是實施通貨膨脹目標制的中央銀行，也很有必要把資產價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考；
第二，進行宏觀調控時必須綜合考慮調控政策可能產生的負面影響。例如美聯儲連續加息時，可能對房地產市場因此而承擔的壓力重視不夠；
第三，政府不要輕易對危機提供救援。危機是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導致道德風險的滋生。本次發達國家中央銀行在市場上聯手注資，可能會催生下一個泡沫。

網路里的
參考資料：http://ke..com/view/1264970.htm

② 美國抵押貸款市場上的"次級"及"優惠級"的區別

美國抵押貸款市場分為兩個體系，一個是優惠級抵押貸款市場，是普通銀行都可以借出版貸款的那種，相權當於中國的按揭貸款，對於借款人的審核比較嚴格，利率是根據國家或者中央銀行公布的利率來執行。
次級抵押貸款市場是說低於惠級抵押貸款市場的一種貸款形式，一般不需要很嚴格的審核，利率相對比較高，一般人都可以貸到。
次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業。與傳統意義上的標准抵押貸款的區別在於，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。
在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現金流並不足以償還貸款，他們也可以通過房產增值獲得再貸款來填補缺口。但當房價持平或下跌時，就會出現資金缺口而形成壞賬。 按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統風險增加。造成了這次百年未遇的金融危機。

③ 什麼是美國次級貸款

次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在2001年經濟專衰退發生後，美國屬住房市場在超低利率刺激下高度繁榮，為經濟復甦及其後來持續增長發揮了重要作用，次級抵押貸款市場迅速發展。但隨著美國住房市場大幅降溫，加上利率上升，很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，導致一些放貸機構遭受嚴重損失甚至破產。2008年美國次級抵押貸款危機引發了投資者對美國整個金融市場健康狀況和經濟增長前景的擔憂，導致之後幾年股市出現劇烈震盪。

④ 為什麼美國的次級抵押貸款會對全球的股市產生影響原因是什麼

次按即「次級按揭貸款」（subprime mortgage loan）
次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業。與傳統意義上的標准抵押貸款的區別在於，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。
在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現金流並不足以償還貸款，他們也可以通過房產增值獲得再貸款來填補缺口。但當房價持平或下跌時，就會出現資金缺口而形成壞賬。

次級按揭貸款是國外住房按揭的一種類型，貸給沒多少收入或個人信用記錄較低的人。之所以貸款給這些人，是因為貸款機構能收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息。在房價高漲的時候，由於抵押品價值充足，貸款不會產生問題；但房價下跌時，抵押品價值不再充足，按揭人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統風險增加。

附：美國次級按揭貸款引發的風暴蔓延至中港台
美國次級按揭貸款引發的風暴蔓延至中港台，中資銀行及台灣的金融機構均有涉及美國次按相關資產的投資。中國銀行（3988）發言人昨天表示，該行持有少量美國次級按揭相關投資，故會在中期業績中為此作出撥備，但金額微不足道。工商銀行（1398）董事會秘書潘功勝表示，該行涉及次按資產的金額非常少，不會影響公司利潤。

據彭博資訊引述中國銀行發言人表示，截至去年底，中國銀行的境外債券投資組合中少於10%，以按揭貸款或其他資產作抵押，其中僅部分涉及次級按揭資產。工商銀行亦承認持有美國次級按揭資產，潘功勝重申，所涉及次按資產的金額非常少，不影響利潤。

任總料港影響微

金管局總裁任志剛認為，美國次按問題對本港市場影響不大，目前外圍金融環境復雜，波動性大，對投資者心理上或構成影響，但由於本港金融機構持有的次揭債券數量不多，加上本港市場結構穩健，相信不會對本港市場帶來系統性問題，市場會自行調整以處理影響。

另外，摩根大通證券（銀行及金融服務研究部）副總裁陳舜昨天對本報表示，根據該行估計，中行的境外債券投資組合規模約800億美元，其中80億美元為次按及其他資產作抵押的投資，次按相關投資部分為20億美元左右，有關債券投資評級達「A」級或以上，「爆煲」可能性較低。假設該部分投資被降級或「出事"，也只相當於中行七千八百億美元總資產的0.25%左右，故整體影響甚微。

金額低 或毋須撥備

陳舜稱，「大陸大銀行僅在近兩年開始涉足境外債券投資，取態較保守，多選擇評級較高的債券品種。」以建行（939）來說，該行的境外投資達340億美元，當中僅二、三億美元涉及次按證券；而工行與次按相關的投資在10億美元以上，當中有八成為3A評級證券，其他為2A評級。故建行、工行上半年業績並不需要為次按投資作撥備。

高盛也發表研究報告，指中資銀行H股，可能會涉及美國信貸市場風險，原因是H股上市後，中資銀行都進行一些外匯投資，涉及美國次級按揭貸款擔保證券和債務抵押證券；其中，以從事外匯交易最多的中行，持有大量美元證券投資組合。高盛對中資銀行股目前維持中性評級。受次按風暴蔓延影響，中資銀行股昨一度下跌，中行一度跌近3%，至收市跌幅收窄至1%，報3.97元。

台灣方面，台灣人壽表示，已將一筆投資在貝爾斯登一隻與次按有關的對沖基金，全數作出撥備，涉及資金約1300萬美元。

最早向市場發出警告的滙控（005），分析員認為與購入債務抵押債券（CDO）等次按資產的對沖基金或金融機構不同的是，滙豐購入的是次按貸款，而非債務工具，因此，滙豐可以直接與客戶聯絡，處理此等貸款，減低貸款變成壞帳機會。中銀國際研究部副總裁白韌指出，滙豐的CDO十分有限，若已為其作充足撥備，相信再擴大影響的機會不高。

⑤ 美國的次級抵押貸款風波是怎麼回事

2007年3月13日 全美第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融公司宣布瀕臨破產，

4月內2日 新世紀金融申請破產保護，成為美容國地產業低迷時期最大的一宗抵押貸款機構破產案。

6月 美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金，傳出因涉足次級抵押貸款債券市場出現虧損的消息。

7月10日 標普和穆迪兩家信用評級機構分別下調了612種和399種抵押貸款債券的信用等級。信貸危機使大量企業和基金被迫暫停發債。

8月7日 美國第十大貸款公司American Home Mortgage Investment申請破產保護。從去年11月到現在，全美共有約80多家次級抵押貸款公司宣布停業，其中11家已經宣布破產。

8月9日 法國巴黎銀行宣布暫停旗下三隻涉足美國房貸業務的基金的交易。

8月9日-13日 為了防止美國次級抵押貸款市場危機引發嚴重的金融市場動盪，美聯儲、歐洲央行、日本央行和澳大利亞央行等向市場注入資金。(中國證券報 黃繼匯)

⑥ 美國次級抵押貸款市場崩盤對中國有什麼影響

中國相對獨立的金融市場和持續發展的經濟是國際資本最佳的避風港,和以前的東南亞金融危機一樣,美國次級抵押貸款市場危機不會對國內有多大影響,反而會促使熱錢流入中國。昨天的大盤漲勢也證明了這個道理。

⑦ 美國的次級抵押貸款是什麼東西

所謂次級抵押貸款市場是相對主要抵押貸款市場而言的，兩者服務對象均為貸款購房者。由於主要抵押貸款市場門檻較高，大量信用程度較差的貸款者轉向次級貸款，該類貸款對信用要求程度不高，但貸款利率通常比一般抵押貸款高出2到3個百分點。

⑧ 引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是：美國的利率上升和住房市場持續降溫

房價市場的降溫我想應該是供大於求。

⑨ 次級抵押貸款市場的歷史資料

在美國，此種貸款發展成為人們可以通過「市場」，一個平台，來向需要這種版貸權款的人提供貸款，從而獲利的程度。
因此，一些主流的投資機構，也以不同的身份參與其中。
07年8月美國股市的大跌，就是因為美國投資公司Bear Stearns旗下的兩只專門做次級抵押貸款市場的對沖基金虧損，所造成的。
人們逐步地對整個房地產市場開始擔憂，然後蔓延到整個信用系統，成為危機。
07年8月10日，此恐慌進一步蔓延到全球，引起亞洲市場的普遍下跌。同時引起歐洲市場的下跌。迫使歐央行注入900多億歐元，企圖穩定歐元市場。
另外，10日，美國市場開市後，道瓊斯工業指數低開100多點，只因為早盤的交易中，大量股票遭到拋售。

⑩ 美國次級抵押貸款市場崩盤對中國股市和房貸有什麼影響

影響微乎其微，中國的銀行股上漲與此無關。