日本當年資產價格與石油價格

1. 20世紀70年代，為什麼中東石油價格提升會引發經濟危機

石油作為一種重要的能源，自70年代起開始取代煤炭，成為世界能源消費的主要部分。石油的生產和消費極不平衡，美國、歐洲和日本所生產的石油不到全球總產量的20%，其石油消費量卻佔全球總消費量的70%，不得不大量依靠進口，石油價格的變動直接影響全球經濟的表現。
中東國家是主要的石油生產國，1960年9月，第三世界石油生產國建立了石油輸出國組織（OPEC），致力於改變長期形成的油價過低的不合理局面。70年代起，OPEC成員國通過參股和收歸國有等措施，逐步掌握了自己的石油資源。
70年代初美元匯率下調，西方工業國的製成品價格相應上漲，由於石油貿易以美元計價結算，石油出口收入跟隨美元匯率持續下降，石油生產國蒙受重大損失。1973年10月中東戰爭爆發後，OPEC成員國一方面加快石油生產國有化進程，另一方面大幅度提高石油價格，石油價格從此前的每桶3.01美元提高到1974年1月的11.65美元。1979年1月，OPEC再度提高油價，把每桶原油定價調整為14.327美元，到1981年10月，國際市場油價上升到每桶34美元。
石油價格的大幅度上升對世界經濟產生了重大影響，尤其是嚴重依賴石油進口的經濟體遭受了嚴重的外部沖擊，國際金融市場主要貨幣匯率的靈活調整為這些經濟體吸收這種外部沖擊提供了可能。持續三年的石油危機對發達國家的經濟造成了嚴重的沖擊。在這場危機中，美國的工業生產下降了14%，日本的工業生產下降了20%以上，從而觸發了第二次世界大戰之後最嚴重的全球經濟危機。
一句話來總結的話，生產成本增加引起的蝴蝶效應

2. 對石油價格的歷史與分析

石油價格的特徵與其他商品的價格非常相似，在供應短缺和過剩時，都會發生波動。石油價格循環可能延續幾年，它可能會因歐佩克與非歐佩克成員的石油供應與全球實際需求而發生改變。在整個20世紀的絕大部分時間里，美國石油工業通過規范化生產或價格控制，使得本國的石油價格始終處在嚴格的掌控之中。第二次世界大戰之後，按照2007年通貨膨脹的美元價值，美國的井口油價平均為每桶24.98美元。在缺乏價格控制的狀態下，美國的石油價格緊隨世界油價，達到了27.00美元／桶。同樣在第二次世界大戰之後的時間段內，綜合美國產石油與全球的原油價格，美國的石油價格為19.04美元／桶。這意味著在1947—2007年期間，只有大約一半的時間段內石油價格超過了19.04美元／桶。在2000年3月28日之前，歐佩克一直把石油價格調整在22～28美元／桶的區間，石油價格只是在中東戰爭或沖突時才超過24.00美元／桶。2005年，歐佩克由於限制了自己的剩餘生產能力而無力繼續操控自己的石油價格，也無力控制全球的油價波動，它再也無法回到20世紀70年代後期將全球石油供給和油價玩弄於股掌之中的態勢了。對更長歷史時期的觀察結果更為相似，自1869年以來，按照2006年的美元價值，美國的石油價格在這段歷史時期內的平均價格為21.05美元／桶，而同期世界石油價格為21.66美元／桶。在這個時間段內，約50%的時間里美國和全球的石油價格都低於16.71美元／桶。如果將這漫長的歷史觀察作為一種指征，則石油工業的上游部分應該建立起自己的商業系統，以供獲利，這漫長歷史中的數據和第二次世界大戰之後的數據表明：正常的石油價格遠低於當今的價格。

第二次世界大戰之後到石油禁運發生之前。從1948年到20世紀60年代末期，石油價格在2.50～3.00美元／桶之間波動，油價從1948年的2.50美元／桶漲到了1957年的3.00美元／桶。若以2006年的美元價值來看，就會得出一個完全不同的故事：1948—1957年，石油價格波動的范圍為17～18美元／桶。顯然，20%的油價是由通貨膨脹而增加的。1958—1970年，石油價格穩定在每桶3.00美元的水準。但實際上，原油的價格從17美元／桶下降到了14美元／桶。在考慮到通貨膨脹的因素時，對於國際石油生產者來說，1971年和1972年因為美元的疲軟而把原油價格的下降誇大了。

歐佩克於1960年由伊朗、伊拉克、科威特、沙烏地阿拉伯和委內瑞拉等5個發起國組織成立。在成立大會上，兩個與會代表研究了美國得克薩斯州鐵路委員會採用的限制生產來影響價格的方法。1971年底，另有6個國家加入了歐佩克：卡達、印度尼西亞、利比亞、阿拉伯聯合大公國、阿爾及利亞和奈及利亞。歐佩克自成立以後，所有的成員都經歷了原油購買力持續下降的時期。在第二次世界大戰後，這些石油出口國發現它們的石油需求量增加了，但是每桶原油的購買力卻下降了40%。1971年3月，供需持平了。當月，得克薩斯州鐵路委員會第一次按100%的比例進行了分配，這意味著得克薩斯州的生產者不再限制自己的石油生產能力。更為重要的是，這意味著對石油價格的控制力已從美國（得克薩斯州、俄克拉荷馬州和路易斯安那州）轉移到了歐佩克手中。換句話說，美國已不再擁有剩餘生產能力，所以就喪失了對石油價格控制的工具。在歐佩克成立的短短兩年間，就出乎意料地遇到了戰爭，它窺見了自己影響石油價格的能力。

中東供油中斷1973年石油危機的原因：歐佩克主要阿拉伯石油生產國為回應西方國家支持以色列所實行的石油出口禁令。（贖罪日戰爭——阿拉伯世界實施石油禁運）。1972年，每桶原油的價格為3美元左右。至1974年底，油價就翻了4倍，達到每桶12美元。1973年10月5日，以色列遭到埃及和敘利亞的進攻，贖罪日戰爭贖罪日戰爭，又稱齋月戰爭，即眾所周知的在1973年10月6日爆發的阿拉伯與以色列之間的戰爭（第四次中東戰爭），同年10月26日戰爭結束，是埃及和敘利亞率領著幾個阿拉伯國家結盟與以色列的戰爭，是埃及和敘利亞在以色列人的假日——贖罪日開打的。埃及人和敘利亞人跨過了設在戈蘭高地和西奈半島的臨時停火線，那裡曾被以色列人在1967年的「六日戰爭」中佔領。爆發。美國和許多西方國家表態支持以色列。這種支持的後果就是導致多個阿拉伯石油出口國實施了針對支持以色列的石油禁運。當時阿拉伯國家把自己每天的石油產量削減了500萬桶，與此同時，其他地區的產油國的石油產量增加了100萬桶／日。1974年3月間，全球石油產量凈減少了400萬桶／日，佔到了西方世界石油需求量的7.0%。在阿拉伯世界實施石油禁運時，世人還在懷疑掌控石油價格的能力是否能從美國人手中轉移到歐佩克手上。當石油價格在6個月內飆升40%時，價格對供給短缺的敏感性就更加突顯。從1974年到1978年，全球石油價格相對平穩，在每桶12.21～13.55美元之間波動。在考慮到通貨膨脹因素時，那一時段的全球油價應該處於一個適度下降的時期。

減少當前高油價的萬能措施

未來將會有許多間接的市場擁有者（401K計劃、共同基金，甚至個人存款也是一種常規的投資方式，這一點並沒有被銀行認識到），螺旋式下降經濟的間接影響本身就可使未來的石油貶值。20世紀80年代初期，黃金與白銀所經歷的影響因素就是典型的例子。在任何投機買賣市場上的情況都一樣，投資者的能力將會對所包含供給與需求比例的未來價格望而卻步。需求量可能下降，而供給量則可能增加，1998—1999年的情況就是如此。當時，亞洲的石油市場崩潰（需求量減少），而伊拉克增產12%（增加供給／過剩）。這一時期的石油價格低至8美元／桶。未來依然是不確定的，但已知的歐佩克與其他石油生產國目前已經顯露出相當多的過剩產能。

3. 高油價對日本經濟的影響

最近，國際市場原油價格不斷刷新歷史紀錄，紐約商品交易所原油期貨價格一度突破每桶67美元高位。高油價對日本經濟的不利影響已有所顯現，但隨著日元升值、日本能源消費結構的改變以及節能技術的開發應用，日本經濟抵禦高油價沖擊的能力不斷
增強，原油價格暴漲並沒有在日本引起大的「騷動」。

隨著國際市場原油價格持續攀升，日本零售市場的汽油、柴油價格也水漲船高，居民生活受到不同程度的影響。8月份東京各加油站標准汽油的平均價格升至每升128．6日元，為13年來的最高水平。柴油的平均零售價也漲到了每升80日元，為20年來的最高價位。

日本經濟財政大臣竹中平藏最近在接受記者采訪時說，日本經濟剛剛擺脫復甦途中的徘徊局面，如果油價持續居高不下，日本整體經濟的發展將受到不利影響。油價上漲對航空等運輸行業以及部分發電企業產生的不良影響最大。其中，耗油大戶日本航空公司和全日空公司估計本會計年度的利潤將分別比原先預計減少300億日元和130億日元。

不過，在經歷多次石油漲價沖擊後，日本的能源消費結構發生了較大變化，節能技術得到長足發展和普遍應用，因此經濟抗擊石油漲價沖擊的能力大大增強。盡管油價不斷突破歷史高位，但到目前為止，日本經濟基本上沒有出現大的波動。

首先，日元升值使日本進口石油的成本大大降低。1980年，國際市場原油價格超過每桶40美元。而當年日元對美元的平均匯率為233．4比1，目前日元對美元匯率已經達到約110比1的水平。因此，油價要漲到每桶80多美元才相當於日本1980年的負擔。其次，日本的節能技術大大提高了能源使用效率，目前單位產值的原油消耗量僅相當於1980年的一半。日本的能源利用率基本上達到了經濟合作與發展組織成員國平均水平的兩倍左右，因此油價上漲對日本經濟的直接影響要比其他國家小得多。

日本經濟界更擔心的是石油價格暴漲對日本經濟的間接影響。盡管日本在大力調整經濟結構，但出口對日本經濟仍具有舉足輕重的影響。如果油價上漲導致美國等日本主要貿易夥伴經濟增長減速和需求疲軟，日本的出口將受到顯著影響，其經濟復甦步伐也將受到阻礙。

《日本經濟新聞》認為，油價上漲通過影響貿易夥伴經濟增長而對日本經濟產生的不利影響遠比其直接影響要大。在經濟全球化進程中，這已經不是日本自己採取節能對策就能解決的問題了。

4. 為什麼當年日元的升值會造成資產價格更加瘋狂的上漲

1、日元升值，國外的美元、英鎊資本家都在兌換日元，比如之前1萬美元可以兌換100萬日元回，答一個美國佬，聽說日元將要大幅升值，趕緊將手裡的1萬美元兌換成100萬日元，假如升值後，現在日元升值一半，美元相當於貶值一半，手裡的100萬日元可以換成2萬美元，一轉手1萬變2萬繼續在美國享受同等物價。除了美國佬、英國佬、法國佬等都會去趕緊將手中的美元兌換日元，坐等升值。2、兌換日元之後，你可以把錢放日本銀行吃利息，但是你也可以去投資，比如日本的樓市、股市。只要你覺得投資的收益高於銀行存款利率，你就會選擇去投資，這樣一來日本市場上的日元數量不斷的從外圍國際市場（國際貨幣在國外都有貨幣存儲）通過兌換流入本國市場，不斷地在增長，社會生產的商品或者說資產數量幾乎維持不變，市場流通的本國貨幣卻暴漲幾倍，錢多物品少，這是基本的通脹原理，你說資產價格會不會暴漲？

5. 有懂經濟的說一下,日本90年代經濟被美國掠奪時房價及其他物價的情況

1985年9月，美國財政部長詹姆斯•貝克、日本財長竹下登、前聯邦德國財長傑哈特•斯托登伯(Gerhard Stoltenberg)、法國財長皮埃爾•貝格伯(Pierre Beregovoy)、英國財長尼格爾•勞森(Nigel Lawson?雪等五個發達工業國家財政部長及五國中央銀行行長在紐約廣場飯店(Plaza Hotel)舉行會議，達成五國政府聯合干預外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序地下調，以解決美國巨額的貿易赤字。這就是有名的「廣場協議」(Plaza Accord)。

1985年9月，美元兌日元在1美元兌250日元上下波動，協議簽訂後，在不到3個月的時間里，快速下跌到200日元附近，跌幅20%。據說在廣場會議上，當時的日本財長竹下登表示日本願意協助美國採取入市干預的手段壓低美元匯價，甚至說「貶值20%OK」。

在這之後，以美國財政部長貝克為首的美國政府當局和以弗日德•伯格斯藤(Fred Bergsten，當時美國國際經濟研究所所長)為代表的專家們不斷地對美元進行口頭干預，表示當時的美元匯率水平仍然偏高，還有下跌空間。在美國政府強硬態度的暗示下，美元對日元繼續大幅度下跌。1986年底，1美元兌152日元，1987年，最低到達1美元兌120日元，在不到三年的時間里，美元兌日元貶值達50%，也就是說，日元兌美元升值一倍。
為了抵消日元升值對本國出口貿易的負面效應，日本政府從1987年2月到1989年5月一直實行2.5%的超低利率。在超低利率刺激下，日本國內泡沫空前膨脹。日經平均股價在4年中上漲了2倍.1989年末最後一天，日本市場交易創下接近4萬日元的歷史最高股價，得意忘形的人們認為「明年股價可望達到5萬日元」。然而以這一天為轉折點，1990年市場交易的第一天，股價就落入了地獄。

再來看看日本的房地產熱———自1985年起，日本六大城市土地價格每年以兩位數上升，1987年住宅用地價格竟上升了30.7%，商業用地則跳升了46.8%。土地價格的急劇上升造成土地擔保價值上升，土地所有者能藉此從金融機構借到更多的錢，並以此位本金再去購買別的土地。然而，到了1997年時，住宅用地價格比最高價時已下降了52%，商業用地更是下降了74%。泡沫的崩潰造成土地交易幾乎無法成交，而金融機構則被壞賬緊緊包裹無法動彈。

日元升值使海外企業和土地等資產價格以及金融資產相對比較便宜，於是日本企業和投資家意氣風發地大量接收已開始出現泡沫破滅徵兆的美國國內資產。美國則藉由美元貶值等因素成功轉移了泡沫破裂成本和外債負擔，充分利用這個緩沖期發展以信息產業為龍頭的新經濟。

90年代日元再演幣值上升風雲，1995年一度達到1美元兌換80日元，此番升值對製造業產生了實實在在的影響。企業通過加強管理提高生產率的餘地幾乎全部消失，日元升值已經達到了日本經濟無法承受的水平。隨後，在美國的干預下日元開始貶值並引發了「拋售日本」狂潮，日本經濟的增長潛力籠罩在陰影中。泡沫破裂後，由於日元貶值造成日本銀行資本充足率下降，再加上日本金融體系中固有的信息不透明等問題，使銀行體系受到市場的嚴厲懲罰，一些大銀行紛紛破產或重組。自此，日本從「十年衰退」狀態進入「退休日本」狀態。

美國發展經濟學家拉魯奇（La-Rouche）等人對《廣場協議》大加撻伐，認為它是包含布熱津斯基原則 的金融泡沫轉嫁協議，在日本製造了龐大的「超級日元」泡沫，引誘日本充當了境外美元資產的大買主，為美國巨額財政赤字提供了融資，為瀕臨絕境的美國房地產投機商「解套」，為美國的通貨與宏觀經濟穩定作出了巨大貢獻，本國最終卻在不可避免的泡沫破滅之後陷入十年蕭條漫漫長夜，至今仍未完全復甦。凱塞•沃爾夫等人乾脆直指美英聯合通過《廣場協議》、《盧浮宮協議》等工具蓄意製造了一個巨大的「威尼斯泡沫騙局」，誘騙日本入彀。

確實，20世紀90年代日本「失去的十年」與《廣場協議》擺脫不了干係，正由於日元過快地大幅度升值，同時迫於美國壓力快速、全面推行了金融自由化，刺激了日本在海外大規模投資，日本在很短時間內就上升為全世界名列前茅的資本輸出國，「收購美國」之說一時甚囂塵上，石原慎太郎的《日本可以說不》一書也應運而生。對此火上澆油的是1987年2月的《盧浮宮協議》，日本迫於美國壓力實施了1987年2月至1989年5月的超低利率，以至於日本經濟界人士中間彌漫著永久低利率的神話，有人甚至聲稱日本的低利率應該是世界「低利率接力的最後一棒」， 而正是這種低利率一方面極大地刺激了日本資產市場的膨脹，1989年東京黃金地段帝國大廈的地價就超過了加利福尼亞所有房地產的價值，一個東京市的地價竟然可以買下整個美國；另一方面激勵了企業、個人、機構奉行激進的高負債策略，借入資金用於國內外資產市場的投資。當資產市場泡沫膨脹到頂峰而日本銀行也不得不修正超低利率時，資產價格泡沫轟然破滅，眾多日本企業、機構和個人轉瞬之間淪為「億萬負翁」，致使日本的經濟復甦之路在巨額不良資產的拖累下格外坎坷。

對於老百姓來說，我們要謹防泡沫破裂，也就是謹防樓市股市崩盤，在崩盤之前享受泡沫的膨脹，在泡沫破裂的前一瞬間跑出來。
可假如跑不出來了呢？

6. 日本為什麼會在1973,1980,1985~1991出現通貨膨脹

1973-1974:第一次石油危機期間的通貨膨脹
原因:第一,石油價格上漲。OPEC是一個卡特爾,一個企圖阻止競爭並減少生產以提高價格的賣者集團.1973年10月,第4次中東戰爭爆發,石油輸出國組織決定削減石油供應量,提高價格,日本是世界第2位石油消費國,石油價格的上漲,導致成本大幅上升,直接推動商品價格的上揚。第二,日本列島的改造。隨著「列島改造」的實施,土地投機席捲全國,投機的對象不斷擴展到多種商品,從而形成了價格的上漲。第三,財政支出猛增。在放寬金融、貨幣供應大量增加情況下,投資增長,生產能力盲目擴張,拉動了價格的上漲。第四,全球性的通貨膨脹。1973年,西方幾個主要國家都出現了物價上漲,日本不能獨善其身。

1979-1980:第二次石油危機期間的通貨膨脹
OPEC這個卡特爾故伎重演,不過這一次國際油價上漲明顯小於第一次石油危機期間物價的上漲幅度,其原因是:首先,第一次石油價格沖擊發生在總需求已經膨脹且在加速的時期,而第二次石油價格沖擊出現在經濟剛剛開始復甦、多餘的生產能力和未被利用的勞動力在許多工業部門依然存在的時期。第二,由於經歷了第一次石油危機所帶來的通貨膨脹,日本政府積累了豐富的應對經驗,採取了一些預防性措施。如日本銀行迅速地採取緊縮貨幣政策以對付石油價格上漲。大藏省本擬在1979年採取溫和的擴張預算計劃被推遲到1980年,並採取了適當的緊縮財政政策,禁止管理部門提高價格、工會增加工資。由於沒有像第一次石油價格沖擊時那樣的預期價格進一步上漲,批發物價指數在1981年基本穩定下來。

1987-1990:投機逛潮.97-90年,日本人的財富上漲了三倍。之所以會出現大規模的通貨膨脹是因為日本國民並不是主要把錢用在消費上，而是投到了房地產、股票等資產市場上.日本股市進入瘋狂狀態.1990年，日元、債券、股票同時貶值，泡沫開始破滅.自此以後，日本經濟始終在走下坡路,進入10年漫長衰退期.

7. 20年前,日本金融危機,日元貶值了多少

20年前也就是1990年左右，日本經濟陷入了「泡沫經濟」破滅後的蕭條。

日本泡沫經濟形成於20世紀80年代中後期，1987——1989年是泡沫經濟的極盛時期。先聲明一下，既然你問的是失去的十年這段時間，這次經濟大蕭條的產生原因以及蕭條的發展和之後的經濟復甦我就不啰嗦了。

概況：進入90年代後，日本經濟問題開始顯露。股票、房地產市值下滑不止，幾年後均跌下三分之二至四分之三以上，國民資產大幅縮水。

所謂的貶值與增值，匯率的變化：日元匯率10年內狂跌（最大達到146日元兌1美元）+ 暴漲（最大達到79.75日元兌1美元）各種飄忽不定。

股市：日經（是由日本經濟新聞社編制井公布的反映日本東京證券交易所股票價格變動的股票價格平均措數。該指數的前身為1950年9月開始編制的「東證修正平均股價」。）指數跌到了1萬點以下，失業率增加到5.3％，每年都有上萬家企業倒閉。1997年，在金融風暴沖擊下，一些老牌銀行、證券公司和保險公司相繼倒閉。這種情況愈發加劇了人們對經濟前景的擔心，錢包越攥越緊，企業更不敢投資。

房價：例如，到了1997年，住宅用地價格比最高價時下降了52％，商業用地下降了74％。金融機構放出的貸款有去無回，呆賬、壞賬成為天文數字。

總結：舉國上下的這種心理致使日本個人消費、設備和住宅投資水平大大降低，從而嚴重地制約了日本經濟的發展。

8. 石油危機與日本經濟

日本是一個嚴重依賴能源進口的國家，石油價格上漲，導致物流的成本上漲（包括原材料的采購、成品的運輸等），而上漲的成本就推高了商品的價格，導致通貨膨脹

9. 日本當年房價為什麼崩盤

80年代日本經濟危機20世紀70年代，日本從「投資主導型」轉向了「出口主導型」，具體表現在：
出口快速增長。石油危機後的1974～1980年期間GDP年平均增長速度均超過了10％。隨著出口的快速增長，出口對拉動經濟增長的作用明顯提高。1974～1985年，出口對整個GNP增長的拉動上升至34.5％。出口占總需求的比重也在不斷上升。1985年上升至14．6％，貿易盈餘不斷擴大。同時，日元對美元的匯率比價也逐漸低估，日元匯率處於「抵抗升值階段」。
在這種背景下，1985年9月，美國、日本、英國等5國財長和央行行長在美國紐約的「廣場飯店」舉行會議，決定聯合干預外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序地下調，以解決美國的巨額貿易赤字問題。這便是著名的「廣場協議」。「廣場協議」簽署以後，各國開始拋售美元，導致美元持續大幅度貶值。在不到3年的時間里，美元對日元貶值達50％，也就是說，日元對美元升值了1倍。
在「放任升值」階段，為了應對日元大幅升值局面，1985年10月，中曾根首相的私人咨詢機構提出了擴大內需的政策建議。1986年9月，將經濟結構調整政策具體化。為應對因日元升值導致出口受阻所帶來的「高日元蕭條」，日本政府採取了「擴張性財政政策」；日本中央銀行則採取了「超寬松的貨幣政策」。連續調低利率，在1986年分四次把基準利率從5％下調至3％，1987年2月進一步調低至2.5％的歷史最低水平。與此同時，1987～1989年，日本中央銀行的貨幣供應量（M2+CD）增長速度分別高達10.8％、10.2％和12％，從而造成國內過剩資金急劇增加。在寬松的貨幣政策支撐下，過剩的資金紛紛流向了股市和房地產等領域，泡沫經濟逐步形成。
在1987～1990年期間，低利率和充足的貨幣供給刺激了泡沫經濟投機活動。在炒作之下，日本的地價迅速上漲。值得注意的是，日本的商業銀行一直都在以土地作為貸款抵押擔保。在20世紀80年代後半期泡沫經濟形成時期，日本的股價也在一路上漲。
另一方面，在泡沫經濟形成時期，日本經濟呈現出高增長、低通脹的「表面美麗」現象。而此時，日本的物價水平（CPI）則始終保持在1％以下，直到1989年才上升至2.8％，這也是為什麼日本中央銀行遲遲沒有採取貨幣緊縮政策的原因之一。在危機發生的數年之後，日本前中央銀行行長應中國金融學會邀請來華演講時，曾經多次以日本的這一教訓為例，提出「中央銀行不僅要關注一般商品價格，同時也要關注資產價格」。
1991年「泡沫經濟」破滅後，整個20世紀90年代日本經濟陷入了長期停滯，並爆發了嚴重的金融危機，因而被稱之為「失去的十年」。
採納哦謝謝