自由現金流營運資金

A. 求高手給我解釋一下自由現金流公式是如何推出的

自由現金流(Free Cash Flow)作為一種企業價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者於20世紀80年代提出的，經歷20多年的發展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優公司紛紛破產後，已成為企業價值評估領域使用最廣泛，理論最健全的指標，美國證監會更是要求公司年報中必須披露這一指標。
自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。簡單地說，自由現金流量(FCF)是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出(Capital Expenditures，CE)的差額。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東(和債權人)的最大現金額。
自由現金流在經營活動現金流的基礎上考慮了資本型支出和股息支出。盡管你可能會認為股息支出並不是必需的，但是這種支出是股東所期望的，而且是一現金支付的。自由現金流等於經營活動現金.
自由現金流表示的是公司可以自由支配的現金。如果自由現金流豐富，則公司可以償還債務、開發新產品、回購股票、增加股息支付。同時，豐富的自由現金流也使得公司成為並購對象。
科普蘭教授(1990)更是比較詳盡地闡述了自由現金流量的計算方法:「自由現金流量等於企業的稅後凈營業利潤(即將公司不包括利息收支的營業利潤扣除實付所得稅稅金之後的數額)加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。它是公司所產生的稅後現金流量總額，可以提供給公司資本的所有供應者，包括債權人和股東。」
自由現金流量=(稅後凈營業利潤+折舊及攤銷)一(資本支出+營運資本增加)
凈營運利潤
-稅金
------------------------------------------------------
= NOPAT[稅後凈營運利潤]
- 凈投資
- 營運資金變化凈值
------------------------------------------------------
= 自由現金流量

B. 經營活動現金流凈額和自由現金流到底什麼關系

經營活動現金流凈額和自由現金流應該是一致的，但實際上可能並不是這樣。

比如1000萬營業收入，只收到800萬款，另外200萬沒收到的款以應收賬的形式掛著，這就導致凈利潤比現金流大。

假設按照年限平均法，且不考慮殘值，那麼每一年應該計提40萬折舊進入利潤表，也就是說，利潤表當年只扣除40萬，而投資現金流出卻是200萬，利潤大於現金流。

而在第2-5年，每年計提40萬折舊，利潤每年減少40萬，但實際上並沒有發生40萬的現金支出，這就導致現金流大於利潤。

擴展資料：

自由現金流量與凈額的表現形式：

公司自由現金流量=凈收益十折舊與攤銷一資本性支出一營運資本追加額一債務本金償還+新發行債務。

凈收益+折舊與攤銷 並不一定是OCF，確切的說應該是凈收益+非現金項目。

公司自由現金流量是公司支付了所有營運費用、進行了必需的固定資產與營運資產投資後可以向所有投資者分派的稅後現金流量。

公司自由現金流量是公司所有權利要求者，包括普通股股東、優先股股東和債權人的現金流總和，其計算公式為：

公司自由現金流量=息稅前利潤-稅金+折舊與攤銷一資本性支出一追加營運資本。

C. 經營性凈現金流是不是自由現金流啊！

經營性凈現金流不是自由現金流

1、自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。簡單地說，自由現金流量（FCF）是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出(Capital Expenditures，CE）的差額。即：FCF=OCF-CE。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。

自由現金流量等於企業的稅後凈營業利潤(即將公司不包括利息收支的營業利潤扣除實付所得稅稅金之後的數額）加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。它是公司所產生的稅後現金流量總額，可以提供給公司資本的所有供應者，包括債權人和股東。

具體公式為：

公司自由現金流量(FCFF) =（稅後凈利潤 + 利息費用 + 非現金支出）- 營運資本追加 -資本性支出

這個只是最原始的公式，繼續分解得出： 公司自由現金流量（FCFF)=（1-稅率t）×息稅前利潤(EBIT)+折舊-資本性支出(CAPX)-凈營運資金(NWC）的變化

這個就是最原始的計算FCFF的公式。

其中：息稅前利潤(EBIT)=扣除利息、稅金前的利潤，也就是扣除利息開支和應繳稅金前的凈利潤。

具體還可以將公式轉變為： 公司自由現金流量（FCFF)=（1-稅率t）× 息前稅前及折舊前的利潤(EBITD)+稅率t×折舊-資本性支出(CAPX)-凈營運資金(NWC）的變化

公司自由現金流量（FCFF)=（1-稅率t）× 息稅前利潤(EBITD)-凈資產(NA）的變化

其中：息前稅前及折舊前的利潤(EBITD)=息稅前利潤+折舊

凈營運資金的變化有時稱為凈營運資金中的投資

2、在財務會計中，經營性現金流指的是企業從經營活動中獲取的利潤除去與長期投資有關的成本以及對證券的投資後剩餘的現金流量。

D. 請問一下高手，自由現金流是如何計算的，可否舉例說明拜謝了！

公司自由現金流量(FCFF) =(稅後凈利潤 + 利息費用 + 非現金支出)- 營運資本追加 - 資本性支出
這個只是最原始的公式，繼續分解得出: 公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)×息稅前利潤(EBIT)+折舊-資本性支出(CAPX)-凈營運資金(NWC)的變化
這個就是最原始的計算FCFF的公式。
其中:息稅前利潤(EBIT)=扣除利息、稅金前的利潤，也就是扣除利息開支和應繳稅金前的凈利潤。
具體還可以將公式轉變為: 公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)× 息前稅前及折舊前的利潤(EBITD)+稅率t×折舊-資本性支出(CAPX)-凈營運資金(NWC)的變化
公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)× 息稅前利潤(EBITD)-凈資產(NA)的變化
其中:息前稅前及折舊前的利潤(EBITD)= 息稅前利潤+折舊
凈營運資金的變化有時稱為凈營運資金中的投資

E. 自由現金流怎麼計算

FCF【自由現金流量】

= EBIT【息稅前利潤】 -Taxation【稅款】+Depreciation&Amortization【折舊和攤銷】-Changes in Working Capital【營運資本變動】-Capital expenditure【資本支出】

自由現金流量的計算方法：自由現金流量等於企業的稅後凈營業利潤(即將公司不包括利息收支的營業利潤扣除實付所得稅稅金之後的數額）加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。

它是公司所產生的稅後現金流量總額，可以提供給公司資本的所有供應者，包括債權人和股東。

(5)自由現金流營運資金擴展閱讀：

自由現金流的應用：

企業價值與企業自由現金流量正相關，也就是說，同等條件下，企業的自由現金流量越大，它的價值也就越大。我們把以提升企業價值為目標的管理定義為企業價值管理。

企業價值指標是國際上各行業領先企業所普遍採用的業績考評指標，而自由現金流量正是企業價值的最重要變數。企業價值和自由現金流量因其本身具有的客觀屬性，正在越來越廣泛的領域替代傳統的利潤、收入等考評指標，成為現代企業必須研究的課題。

自由現金流是股東評估公司價值的一個重要測量工具。它是公司給付所有現金開支以及運營投資後所持有的剩餘資金， 它是公司為各種求償權者尤其是股東所能提供的回報。

許多投資者把公司產生自由現金流的能力擺在考察指標的第一位。利潤、股息和資產價值也許是重要的指標，但最終這些指標的增長都是由公司產生現金的能力所決定的。豐富的現金流讓一個公司可以提高股息、研發新產品、進入新市場、償還債務、回購股票，甚至成為被並購對象。

利潤和市盈率指標主導公司表現的評估和股價的估值。但是，會計方法的輕微變動就會引起收益的變動，從而造成不同時間或不同公司間的利潤不可比。實際的現金流可以克服這一不足。

F. 自由現金流中減掉【營運資本變動】是什麼含義

自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。簡單地說，自由現金流量（FCF）是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出(Capital Expenditures，CE）的差額。即：FCF=OCF-CE。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。
自由現金流在經營活動現金流的基礎上考慮了資本性支出和股息支出。盡管你可能會認為股息支出並不是必需的，但是這種支出是股東所期望的，而且是以現金支付的。自由現金流等於經營活動現金.

G. 公司自由現金流=EBIT(1-稅率)-（資本支出-折舊）-營運資本變動額，不是應該息前稅後利潤嗎

計算公司自由現金流中的 Ebit是不把利息當做利潤的減項，而是把利息放到後邊的資本性支出中。