隱波率與期權價格的關系

1. 關於期權的隱含波動率問題！

國內外的投機大環境不一樣。國外以機構投資者為主，風險越高，機構資金會採取迴避方式。但國內是越瘋狂，越投機。

另外，VIX在國外是有專利的，不是國內能直接使用的。交易所的隱含波動率是用自己編的公式計算的，跟VIX概念一樣，實質卻有很大區別。

話說，你在國外哪裡見過隱波率經常保持在40甚至40以上的？國內都成常態了。

2. 什麼是期權波動率，如何計算

隱含波動率是制期權市場投資者在進行期權交易時對實際波動率的認識，而且這種認識已反映在期權的定價過程中。從理論上講，要獲得隱含波動率的大小並不困難。由於期權定價模型給出了期權價格與五個基本參數（St，X，r，T-t和σ）之間的定量關系。

只要將其中前4個基本參數及期權的實際市場價格作為已知量代入期權定價模型，就可以從中解出惟一的未知量σ，其大小就是隱含波動率。因此，隱含波動率又可以理解為市場實際波動率的預期。

期權定價模型需要的是在期權有效期內標的資產價格的實際波動率。相對於當期時期而言，它是一個未知量，因此，需要用預測波動率代替之，一般可簡單地以歷史波動率估計作為預測波動率。

但更好的方法是用定量分析與定性分析相結合的方法，以歷史波動率作為初始預測值，根據定量資料和新得到的實際價格資料，不斷調整修正，確定出波動率。

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影響：

標的資產的波動率是布萊克-斯科爾斯期權定價公式中一項重要因素。在計算期權的理論價格時，通常採用標的資產的歷史波動率：波動率越大，期權的理論價格越高；反之波動率越小，期權的理論價格越低。波動率對期權價格的正向影響。

可以理解為：對於期權的買方，由於買入期權付出的成本已經確定，標的資產的波動率越大，標的資產價格偏離執行價格的可能性就越大，可能獲得的收益就越大，因而買方願意付出更多的權利金購買期權；對於期權的賣方。

由於標的資產的波動率越大，其承擔的價格風險就越大，因此需要收取更高的權利金。相反，標的資產波動率越小，期權的買方可能獲得的收益就越小，期權的賣方承擔的風險越小，因此期權的價格越低。

3. 如果隱含波動率大於歷史波動率，期權的價值是被高估還是低估

在大多數情況下，期權市場交易中的隱含波動率是大於歷史波動率的，必須要理解一內點是隱含波容動率是將市場上的期權或權證交易價格代入權證理論價格模型Black-Scholes模型，反推出來的波動率數值，也就是說很多時候期權是以溢價形式存在市場中交易的，故此用隱含波動率大於歷史波動率並不能有效評估期權價值是被高估或低估的。
簡單舉一個例子吧，過去A股市場中偶然會存在一些深度實值的認購權證，這些深度實值的權證很多時候表現出來的是一種折價交易，這種折價交易是該權證不計算時間價值的情況下理論價值高於該權證的市場價格，也就是說在這種情況下隱含波動率小於歷史波動率，若用這種波動率的大小來評價期權是否高估還是低估，那麼這種期權肯定是被低估了，但事實上後來的結果表明並沒有真的被低估，最主要原因是忽略了觀察該期權標的物的價格是否處於高位還是低位來判定的，故此不能只看波動率說明一切問題，建議還是要關注標的物的走勢來結合判斷。

4. 什麼是期權的隱含波動率

隱含波動率是將市場上的權證交易價格代入權證理論價格模型，反推版出來的波動率數值權。香港市場稱為「引伸波幅」。
從理論上講，要獲得隱含波動率的大小並不困難。由於期權定價模型(如BS模型)給出了期權價格與五個基本參數(標的股價、執行價格、利率、到期時間、波動率)之間的定量關系，只要將其中前4個基本參數及期權的實際市場價格作為已知量代入定價公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動率。

5. 看漲期權價格與執行價格關系

1、標的資產的市場價格
標的資產市場價格與期權的執行價格之間的關系：
一般來說，對於看漲期權來說標的資產價格上漲，期權價格也會隨著上漲，標的資產價格就會發生下跌，期權價格也就會跟著下跌，這和標的資產價格是同向的。
而看跌期權則是反向的，標的資產價格上漲，則期權價格下跌，標的資產價格下跌，則期權價格上漲。
其次就是行權價與期權之間的價格關系。看漲期權，只要行權價越高，那麼期權價格越低，如果行權價格越低，那麼期權價格就越高，而看跌期權則正好是相反的。
2、期權合約的時間
期權的有效性，也就是時間帶來的可能性對於看漲期權來說，如果期權的有效期越長，那麼期權價格就越高;假如期權有效期越短，那麼期權價格就越低。對於看跌期權來說也是一樣的。
為什麼會這個樣子呢?因為對於期權來說，我們給予他的時間越長我們賦予他的可能性就越多，漲到某個位置，或者跌到某個位置的可能性就越大，大家願意為多出來的時間花這個錢，來買可能性;
而時間的價值，是逐漸衰退的，當月合約的時間價值，衰退的是最快的。
3、標的的資產波動率
很多人不懂波動率對期權合約的價格是如何影響的，這里做一個比較簡單的比喻：
比如同一部車子：
A開的車子，一年能出事故8回，保險出險次數很多。
而B所開的車子，一年裡是0事故，就沒有出過險。
那這兩個人的保險費，完全就不是一個概念。因為資產的風險率是不一樣的，如果買保險的話，肯定比B的保險貴得多。因為在A發生事故的可能性更高，那標的被保險的可能性也就更高了，也就是波動率更高，所以A君買保險肯定是更貴的。
而B，發生事故的可能性很低，波動也就會更平緩點，所以，保險費就相對便宜。
那這個在期權上就容易理解了。波動率越高那期權合約的價格越貴，波動率越低期權合約的價格越便宜。
當波動率開始拉升的時候，帶動期權合約的價格上漲。
4、無風險利率
無風險利率對期權價格影響不是很直接，短期內對期權價格的影響其實也不大，他只對賣方的一些策略有一些影響。
5、標的資產收益
標的資產分紅付息等將降低標的資產的價格，如果期權執行價格不便，則會引起看漲期權價格的下降，看跌期權價格的上升。一般對於指數類的期權來說影響也不會太大。
這五個因素是通過影響期權的內在價值和時間價值來影響期權價格。哪個影響期權內在價值呢?標的資產市場價格一般和期權的執行價格，其他的主要是對時間價值影響大一些。
期權價格減去內在價值就是他的時間價值，這些時間價值就包含了期權的波動率，隱含波動率等因素，都包含在這裡面。

6. 外匯中的波動率與期權的計算

第一抄題，所謂的波動率水平最有利，實際上的意思就是波動率較小(必須注意企業是期權的供需的弱勢方)，而波動率較小的往往是體現在期權價格是否便宜之上。必須注意一點左邊的那一個數是你持有期權向銀行出售時的銀行願意支付的價格，而右邊的的那一個數是你向銀行買入期權時銀行願意售出的價格。實際上A、B、C三個答案中其點差是相同的，都是0.15(2-1.85=2.03-1.88=1.97-1.82)，故此C在三個當中是最便宜的，而D選項來說其點差是0.19，相對於來說D的其雙向的報價對於企業來說比C的報價更不便宜，綜上述分析故此是選C。

第二題，必須注意本身就是美元兌人民幣的報價，用人民幣點數表示期權費實際上是用即期匯率的報價看成一個大整體整數乘以期權費價格的百分比。而即期匯率是6.1000，看成一個大整體整數即為61000，那麼期權費報價為61000*0.653%/61000*0.71%=398.3/433.1，故此是選D。

7. 什麼是期權的隱含波動率如何計算

隱含波動率是金融資產價格的波動程度，是對資產收益率不確定性的衡量，用於反映金融資產的風險水平。隱含波動率越高說明未來的期權權利金價格波動會越大，波動率走低說明未來價格波動會變小。

隱含波動率的計算很簡單，只要分析每個期權的實值和虛值的狀態及成交量的大小，期權的續存期等因素，通過計算得知某一日的綜合隱含波動率，並且按照日期連線得出隱含波動率指數的曲線，以此來反映市場狀況。

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一般來講，計算隱含波動率有四種方式分別是：

1、VIX指數編製法：利用方差互換原理，通過對近月合約和次月合約滿足條件的看漲，看跌期權的隱含波動率的選取，將其加權平均而得。

2、交易量加權法：其權重是該品種期權交易量與該期權總交易量的比值，很顯然越是成交量越大的品種對整體的隱含波動率影響越大。

3、Vega加權法：Vega是指期權價格相對於標的資產波動的敏感系數。由期權定價的理論可知，平值期權的Vega值是最大的。

4、特定合約選取法：不進行加權，只選代表性期權隱含波動率，例如平值期權、成交量最大期權合約等

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8. 股市期權中的隱含波是什麼意思

題主說的是「隱含波動率(Implied Volatility）」吧，
隱含波動率可比作是期權的「PE（市盈率）」，實際上期權是沒有市盈率一說的，這樣的比喻只是想說明隱含波動率是期權價格高估與否的一個指標（這一點正如市盈率之於股票），隱含波動率高於此後的實際波動率則代表該期權合約的價格是被高估了。

具體的概念和定義可網路一下，涉及計算公式和多個概念，需要慢慢體會。

9. 波動率的變化對期權價格有什麼影響

期權波動率是期權交易中的一個重要的「修正值」（Fudge Factor）。在任何一個時間點上，交易者都可以確切地知道影響期權價格的下列因素：股票價格、定約價、離到期日的時間、利息和股息。唯一剩下的因素是隱含波動率。
計算的VIX波動率指數（VIX）是必需的隱含波動率，在最新的交易價格隱含波動率期權市場計算，以反映市場投資者對於未來市場預期的核心數據。這個概念是類似的到期收益率債券（到期收益率）：隨著市場價格的變化，使用適當的本金和利率會打折息債券，當債券以折現率的現值等於該債券的市場價格是到期收益率，這是對債券回報率隱含。通過使用抗發射市場價格在計算過程評價模型利用國債到期收益率，收益率是到期收益率暗示。
隱含波動率的估計方法很多，計算期權的隱含波動率的時候，必須首先確定評價模型的選擇，其他參數值和所需的選項所觀察到的市場價格的時間。例如，在Black-Scholes期權定價模型（1973），價格，履約價格，無風險利率，期限和股票收益等數據的波動入公式的題材，的理論價格可用的選項。如果題材和期權市場是有效率的，價格充分反映其真實價值，以及正確的定價模式也可以在選項中，使用反函數的概念，通過市場價格和期權的市場價格可以觀察到黑Scholes期權模型，可以發起反隱含波動率。因為代表的市場價格未來變動的，所謂的隱含波動率的投資者期望的隱含波動率。