50年價格上漲1萬倍

A. 誰能說說三四十年來，茅台價格到底漲了多少倍

茅台酒（飛天）的價格向來是行業的焦點，從一定程度上說，茅台價格的走勢顯示著白酒行業的走勢。下面就帶大家來看看建國以來茅台酒價格變化。

如果按照超市搶購價格算，從1980年的7元錢，漲到了現在的1499元，大概漲幅在214倍，也就是說，當時朋友家裡的茅台如果放到現在，大概價值最少在90萬元，如果按照老酒來算，到現在四十多年了，這樣的茅台一瓶至少也得1萬元左右了，那朋友這批茅台就是600多萬了。

當然了，如果按照煙酒店市場價格來算，茅台從7元錢漲到了現在的3000元，上漲了400多倍了。

綜上所述，這三四十年來，茅台價格大概上漲了二百多倍的樣子。

B. 物價上漲了多少倍

物價不斷上漲，我想每個人都有深刻體會。改革30多年以來，中國物價上漲了多少倍，我想很多人都想知道的。雖然中國多數年份的CPI增長只是保持個位數，但是經過30年時間之後，這個數字也是驚人的。
時寒冰在《經濟大棋局,我們怎麼辦》這本書上說到,「1981年的 萬元財富 相當於當時人均儲蓄的200倍,折算到現在差不多是255萬元。」當年,國家幹部月工資二三十元,所以「萬元戶」對於很多人來說,都是遙不可及的夢想。如果月工資二三十元，不吃不喝三十年也未必擁有一萬元存款。
在這里，我們到民國時期看看。國民黨方面軍費大增，從而導致財政惡化。因此，大量印刷法幣，造成通貨膨脹。截止 1948年8月19日金圓券發行前，法幣發行額增至660萬億元，比抗戰前夕增加了40餘萬倍，物價較抗戰前上漲了3492萬倍。1947年9月下旬，美國駐華大使司徒雷登給馬歇爾的內部報告中說道：「到8月底，通貨比5月底膨脹了64%，比去年初膨脹了27%。1947年的頭五個月一直維持著這樣高的通貨膨脹率，從年初始，預算赤字與通貨膨脹幾乎同步上升。­政府處境繼續惡化，行政上仍舊無能，這仍屬於基本趨勢。現在，中央政府猶如病入膏肓的病人，衰弱不堪。」
據2010年12月07日《新京報》報道；「國金證券前首席經濟學家金岩石曾公開表示，從1979年到2009年，中國的GDP增長了93.41倍，但從1985年到2010年，中國的廣義貨幣供應量卻增長了814倍。顯示中國已成為世界上廣義貨幣供應量最大國家的同時，也進一步加劇了國內的通脹之勢。」
央行網站公布的數據顯示，人民幣廣義貨幣供應量1990年為1.53萬億元，1999年為11.76萬億，2000年為13.24萬億，2001年為15.28萬億，2002年為18.32萬億，2003年為21.92萬億，2004年為25.01萬億，2005年為29.6萬億，2006年為34.55萬億，2007年為40.34萬億，2008年為47.51萬億，2009年為60.62萬億，2011年末為85.16萬億元，2013年3月為103.61萬億元。從這個數據來看，2013年的廣義貨幣供應量是1990年的70倍。
網上有一則「退休後生活30年只吃盒飯需要100萬元」的言論。很多人都覺得退休30年只吃盒飯要花100萬，這種說法有點不靠譜。不過，如果仔細想一下通脹這一隻老虎，就知道很多不可能的事情都會發生的。要是我們回憶一下30年多前的「萬元戶」，然後再和現在做一個比較，就覺得一切都有可能。
過去30年時間，中國物價到底上漲了多少倍？不同商品，漲價幅度是不同的。以豬肉來計算，上漲了10到15倍之間。蔬菜、雞蛋等食品，上漲了10到20倍。交通方面，上漲20倍左右。醫療價格，估計上漲了50到100倍。土地價格上漲更是瘋狂，甚至達到上萬倍。上個世紀80年代，我生活的小鎮，面積150平方米的土地，價格是100元，如今上漲到50到200萬元之間。這個上漲達到五千到兩萬倍。
當然，當時這些物價都是真實的市價，畢竟是計劃經濟時代的價格。要買到價格是100元的土地，並非花了100元就行了，這個背後還需要找後門、送禮之類，同時還受到戶籍的限制。因此，土地上漲達到兩萬倍，確實有一些誇大。但是我們從貨幣供應量角度來看，物價上漲得確實很瘋狂。
據2013年3月5日《第一財經日報》報道：「1982年，最高等級冬蟲夏草（800根級）的價格約為120元/千克，1993年已漲至3000元/千克。而2003年『非典』時期，冬蟲夏草提升免疫力的消息使其價格摸到了1.6萬元/千克；到2007年，冬蟲夏草的價格達到巔峰，其中800根「頂級王草」在產地就高達20萬元/千克，運送到銷售地零售價則達到了42萬元/千克以上；而2012年，內地上市的上等冬蟲夏草價格已經達到每千克88.8萬元，30年內價格上漲了7400倍。」
30年之前，沒有幾個人是「萬元戶」，但是現在資產超過100萬的家庭卻不少，甚至超過千萬都有很多。之所以這么多家庭成為「百萬元戶」，甚至成為「千萬元戶」，這和改革開放，經濟增長有關，但是更和通脹有關。通脹的推動下，讓更多人跨入「百萬富翁」的隊伍之中。特別是很多城市房價10年上漲10倍，所以很多人一不小心就成為「百萬富翁」。十年前，很多房子只值10幾萬元，或者20萬元左右，但是房價上漲的貢獻下，他們很快就身價超過100萬元。
20多年前，廣東湛江市東海島後邊村決定對考上大學或者中專的村民獎勵300元。20多年的今天，這個獎學金仍然是保持著300元。我問過該村的村長李明榮，為何這么多年過去，這個獎學金還是300元。他給我回答就是，這是當時規定的。當時，拿著這300元可以在北京買到0.5平方米的房子，如今連千分之五的平方米都買不到。
10年前，北京上海等一些城市，房價也就是幾千元而已，超過一萬元都是豪宅了。如今，我們可以北京五道口附近房地產中介轉一下，就發現很多二手房價格都超過10萬元一平方了。上個世紀90年代時，我們經常聽到有人說香港的房價貴得要命，每平方米需要幾萬元、10幾萬元。當時，我們覺得這個價格很不可思議，可是誰又會想到中國很多城市的房價實現了這個夢想。
30年時間以來，中國多數商品都上漲10到20倍，個別商品還上漲上萬倍。當然，也有一些東西保持不變，比如保持20多年不變的後邊村300元獎學金。另外，還有一些商品在降價，比如手機、電腦之類。

C. 1995年至今貨幣通漲了多少倍

《新京報》報道；「國金證券前首席經濟學家金岩石曾公開表示，從1979年到2009年，中國的GDP增長了93.41倍，但從1985年到2010年，中國的廣義貨幣供應量卻增長了814倍。顯示中國已成為世界上廣義貨幣供應量最大國家的同時，也進一步加劇了國內的通脹之勢改革30多年以來，中國物價上漲了多少倍，筆者想很多人都想知道的。雖然中國多數年份的CPI增長只是保持個位數，但是經過30年時間之後，這個數字也是驚人的。中國經濟學者時寒冰在《經濟大棋局,我們怎麼辦》這本書上說到,「1981年的萬元財富相當於當時人均儲蓄的200倍,折算到現在差不多是255萬元。」當年,國家幹部月工資二三十元,所以「萬元戶」對於很多人來說,都是遙不可及的夢想。如果月工資二三十元，不吃不喝三十年也未必擁有一萬元存款。據2010年12月07日《新京報》報道；「國金證券前首席經濟學家金岩石曾公開表示，從1979年到2009年，中國的GDP增長了93.41倍，但從1985年到2010年，中國的廣義貨幣供應量卻增長了814倍。顯示中國已成為世界上廣義貨幣供應量最大國家的同時，也進一步加劇了國內的通脹之勢。」央行網站公布的數據顯示，人民幣廣義貨幣供應量1990年為1.53萬億元，1999年為11.76萬億，2000年為13.24萬億，2001年為15.28萬億，2002年為18.32萬億，2003年為21.92萬億，2004年為25.01萬億，2005年為29.6萬億，2006年為34.55萬億，2007年為40.34萬億，2008年為47.51萬億，2009年為60.62萬億，2011年末為85.16萬億元，2013年3月為103.61萬億元。從這個數據來看，2013年的廣義貨幣供應量是1990年的70倍。網上有一則「退休後生活30年只吃盒飯需要100萬元」的言論。很多人都覺得退休30年只吃盒飯要花100萬，這種說法有點不靠譜。不過，如果仔細想一下通脹這一隻老虎，就知道很多不可能的事情都會發生的。要是我們回憶一下30年多前的「萬元戶」，然後再和現在做一個比較，就覺得一切都有可能。過去30年時間，中國物價到底上漲了多少倍？不同商品，漲價幅度是不同的。以豬肉來計算，上漲了10到15倍之間。蔬菜、雞蛋等食品，上漲了10到20倍。交通方面，上漲20倍左右。醫療價格，估計上漲了50到100倍。土地價格上漲更是瘋狂，甚至達到上萬倍。上個世紀80年代，筆者生活的小鎮，面積150平方米的土地，價格是100元，如今上漲到50到200萬元之間。這個上漲達到五千到兩萬倍。當然，當時這些物價都是真實的市價，畢竟是計劃經濟時代的價格。要買到價格是100元的土地，並非花了100元就行了，這個背後還需要找後門、送禮之類，同時還受到戶籍的限制。因此，土地上漲達到兩萬倍，確實有一些誇大。但是我們從貨幣供應量角度來看，物價上漲得確實很瘋狂。據2013年3月5日《第一財經日報》報道：「1982年，最高等級冬蟲夏草（800根級）的價格約為120元/千克，1993年已漲至3000元/千克。而2003年『非典』時期，冬蟲夏草提升免疫力的消息使其價格摸到了1.6萬元/千克；到2007年，冬蟲夏草的價格達到巔峰，其中800根「頂級王草」在產地就高達20萬元/千克，運送到銷售地零售價則達到了42萬元/千克以上；而2012年，大陸上市的上等冬蟲夏草價格已經達到每千克88.8萬元，30年內價格上漲了7400倍。」30年之前，沒有幾個人是「萬元戶」，但是現在資產超過100萬的家庭卻不少，甚至超過千萬都有很多。之所以這么多家庭成為「百萬元戶」，甚至成為「千萬元戶」，這和改革開放，經濟增長有關，但是更和通脹有關。通脹的推動下，讓更多人跨入「百萬富翁」的隊伍之中。特別是很多城市房價10年上漲10倍，所以很多人一不小心就成為「百萬富翁」。十年前，很多房子只值10幾萬元，或者20萬元左右，但是房價上漲的貢獻下，他們很快就身價超過100萬元。20多年前，廣東湛江市東海島後邊村決定對考上大學或者中專的村民獎勵300元。20多年的今天，這個獎學金仍然是保持著300元。我問過該村的村長李明榮，為何這么多年過去，這個獎學金還是300元。他給筆者回答就是，這是當時規定的。當時，拿著這300元可以在北京買到0.5平方米的房子，如今連千分之五的平方米都買不到。10年前，北京上海等一些城市，房價也就是幾千元而已，超過一萬元都是豪宅了。如今，我們可以北京五道口附近房地產中介轉一下，就發現很多二手房價格都超過10萬元一平方了。上個世紀90年代時，我們經常聽到有人說香港的房價貴得要命，每平方米需要幾萬元、10幾萬元。當時，我們覺得這個價格很不可思議，可是誰又會想到中國很多城市的房價實現了這個夢想。30年時間以來，中國多數商品都上漲10到20倍，個別商品還上

D. 20年前的1萬塊錢，等於現在多少錢

即經過20年時間，中國的M2餘額是以前的15.24倍。若以此為參考表現，現在的15.24萬元大概和20年前的1萬元人民幣相當。當然了，這種對比也有缺陷，我們再看看其他對比方式。

1、以城鎮就業人員的平均工資為例。數據顯示，在20年前中國城鎮就業人員月平均工資為777.75元，2018年城鎮單位就業人員平均工資為6711.11元。按城鎮就業人員工資做參考，那20年前的1萬元人民幣，和現在的8.63萬元人民幣相當。

4、以理發為標准。南生記得在1999年的時候，普通男性的「洗剪吹」也就3元到5元。現在則是25元到40元不等了。以此為參考，那1999年的1萬元人民幣，大約相當於現在的8萬元左右了。

5、如果選擇電子產品為參考，也不好直接對比。因為這些電子產品更新換代太快，且科技含量完全不可估量。

6、時間跨度這么大，要對比貨幣的購買力變化，會因為對比標准或依據不同，得出差異很大的結論。比如，以M2（廣義貨幣量）為參照。在1999年的時候，中國的M2貨幣余額為119897.9億元，截止到2018年年底的時候約為1827000億元。

E. 1959人民幣1萬元相當於現在多少人民幣

按物價上漲的因數來計算，當時的大米1角幾分500克，而現在大米一般都在2元錢500克，最少漲幅在120%，再加上每年的利息，那當時的1萬元，現在最少也應在250萬以上。

再比如茅台酒的價格，在60年代茅台酒在8塊錢左右一瓶，而2020年茅台酒價格在2500元左右，兩者相差了312．5倍，如果按這個來計算的話，60年代的1萬元相當於2020年的312．5萬。

還有一種對比很重要，就是房價。在60年代房子是不值錢的，當時在北京買房子的話每平方大概在100元左右，而且是在中心區域，而2020年北京房價中心區域大概在10萬元每平方左右，兩者相差了1000倍，如果按照房價來計算，80年代的1萬元相當於2020年1000萬了。

(5)50年價格上漲1萬倍擴展閱讀：

討論60年代的1萬元相當於某時代的多少，或者現在的100萬相當於20年後的多少時，除了理論上的購買力以外，還包含了隨經濟發展而不斷膨脹的財富觀。

至於現在100萬，在以後意味著何等的財富，則更難回答。需要提醒的是，從78年到現在，經歷過價格闖關，經歷過92年之後的經濟過熱，經歷過政府手中缺錢，不得不發鈔以應付赤字的階段，所以，某種程度上，用過去的通貨膨脹推斷未來並不準確。

F. 美股股王50年上漲1萬倍 貴州茅台能趕超它嗎

被稱為「美國第一大牛股」的煙草巨頭奧馳亞（Altria Group, NYSE: MO）近日遭遇政策利空，大跌不止。這只半個世紀上漲了1萬倍的大牛股再次引起市場關注，A股不少茅台粉絲們又開始想入非非：美股有奧馳亞，A股有茅台，同為消費品，貴州茅台會成為下一個奧馳亞嗎？

平均年回報率超20% 奧馳亞「秒殺」所有股票

世界卷煙巨頭奧馳亞（Altria）或許並不為人所熟知，但旗下品牌萬寶路卻是全球最大的香煙品牌，每年為公司貢獻利潤高達80%以上。中國財富網記者從美國疾病控制與預防中心獲悉，2016年萬寶路美國香煙市場佔有率高達41%，比排名其後的八個品牌市佔率之和還高，而萬寶路霸佔壟斷地位已長達40餘年。

萬寶路如此霸氣，那麼這只「美國第一大牛股」有多牛呢？世界頂級投資和金融專家、沃頓商學院教授Jeremy Siegel在《投資者的未來》一書中試圖尋找1957年後標准普爾500指數中表現最好的股票，而他們的發現既不是激動人心的科技股，也並非石油巨企，而是一隻簡單的消費股票：卷煙製造商Philip Morris（現在稱為Altria）。在Jeremy Siegel看來，沒有任何一家公司能與Altria媲美。他還發現，長期表現最佳的20隻股票中有11隻都來自一個沉悶無趣的板塊：必需消費品。

CNN算了一筆賬——如果1968年投資於Altria這只股票1美元，那麼截至2015年2月，這1美元股票的投資價值竟高達6638美元（包括分紅）。這意味著這只股票在過去47年裡年平均回報率高達20.6%。而如果當時把1美元投資標准普爾500指數，那麼現在則只值87美元。

美國一位基金經理Patrick O』Shaughnessy在基於Jeremy Siegel研究的基礎上擴大了測算范圍——美股所有股票。結果顯示，1963年至今表現最出色的股票仍然是Altria：年均升幅20.23%，半世紀累計回報超過1,000,000%（1萬倍）。雖然未考慮通脹等因素，但僅從名義回報看也鮮有能超越Altria的股票。

超級暴利「邪惡股票」 遭遇政策利空股價受重挫

作為美股「史上最賺錢」的股票，Altria擁有超高的凈利潤率，也是美股最暴利的公司之一。Altria目前市值超過1200億美元，根據2016年年報，公司總營收257.44億美元，凈利潤142.39億美元，凈利潤率高達55.3%。而其2015年總營收254.34億美元，凈利潤52.41億美元，凈利潤率也達到20.6%。這意味著是什麼呢？讓我們來看看美國知名公司的盈利情況。

如圖所示，與同為消費類巨頭股票相比，奧馳亞2016財年55.3%的凈利潤率具有絕對優勢，即使是2015財年20.6%的凈利潤率也遠高於耐克、可口可樂、百事、寶潔等公司。再和我們耳熟能詳的科技巨頭比較下，這些科技壟斷企業都以高利潤率著稱，2016財年蘋果、谷歌、微軟三家的凈利潤率相對接近，分別為21.19%、21.58%、23.57%，臉書和奧馳亞一樣出現2016財年凈利潤率逆襲暴漲的現象，達到36.97%，不過與奧馳亞的55.3%相比仍然不夠「暴利」。

煙草行業其實一直是過去幾十年美國表現最差的行業之一，煙草廣告已經被禁十幾年。除了處於壟斷地位、利用消費者上癮提價等因素促其保持暴利外，煙草公司保持超額回報還有其他原因。

「奧馳亞是典型的『邪惡股票』（sin stocks），美股中有不少『邪惡股票』，業績股價都非常好。比如私營監獄股票，過去一年兩倍回報；大麻板塊的一些列股票也是漲勢兇猛。這類『邪惡股票』盈利能力非常強，如煙草、大麻、監獄、夜總會都屬於高利潤行業。」美國海銀資本首席策略師、紐約大學教授陳凱豐告訴中國財富網記者，「美國很多機構投資人因為法律限制不能投資這些股票，比如州養老基金、大學捐贈基金等，導致股價因為投資人受限制而有溢價，對一般投資人投資便有額外收益。」

不過，這只「股王」最近卻遭遇監管政策利空。7月28日，美國食品葯品管理局FDA宣布一項煙草和尼古丁監管計劃，通過制定可實現的產品標准，將香煙中的尼古丁降至不至癮水平。而這只是FDA對該行業法規全面審查的第一步，審核目的是鼓勵開發比香煙危險性更小的新產品。

消息發布後，美股煙草公司股價出現集體下挫。奧馳亞最深跌幅近20%下探60.01美元，盤後下跌9.49%，收於66.94美元；擁有Lucky Strike等品牌的英美煙草也大跌逾10%。此後幾天，遭遇重挫的奧馳亞股價一直在低位徘徊，尚未走出利空陰影。

茅台會成為下一個奧馳亞嗎？業內警示「茅粉」別想得太多了

奧馳亞走弱，倒是讓國內一眾茅台粉絲們遐想連篇起來，國內不少茅台擁躉者一直把美股奧馳亞作為茅台的對標標的。作為A股最暴利的上市公司之一，貴州茅台2016年營收388.62億元，凈利潤167.18億元，凈利潤率達到43%，「暴利」程度與奧馳亞不相上下。

在「茅粉」們看來，二者的性質也非常相像：都生產（過量就會）危害健康的產品，卻都是超高凈利潤的暴利之王，且都是一度不被價值投資者承認的終極價值標的。也有茅粉認為，奧馳亞無以倫比的上漲速度，源於煙草公司的天然護城河「上癮性」牢不可破，盡管美國吸煙率一直下降，但由於高度壟斷可以不斷提價，凈利潤一直高速增長。而具有這樣潛質的公司在A股只有茅台。甚至有茅粉網友計算，2001年8月貴州茅台上市發行價格為31.39元，如果以後復權計算，8月7日的復權價格對應為2910.65元，增長幅度高達91.73倍。對比奧馳亞的市場表現，茅台後市想像空間巨大。

不過，對煙草行業投資與白酒不盡相同，二者不可簡單對標。「茅台已經從原來的消費品變為收藏品，很多人是收藏茅台的，這導致茅台的價格不斷上漲，而產量供不應求。白酒並不算對身體有傷害，是一種消費品；但香煙是對身體有害的，在煙盒上都有提示。」盡管資本都是逐利的，對人體是否有害不構成投資的關鍵因素，但投資仍要看公司的長遠發展和利潤增長。

「奧馳亞是一隻比較特殊的股票，不能和茅台直接比較。」從奧馳亞公司的歷史演變進行解讀，「奧馳亞一個主營業務是香煙，會導致上癮、肺癌，所以歷史上由於這個原因被各個州起訴，賠償了幾千億美元。起訴最終導致公司分拆四個，剩下奧馳亞以煙草業務為主。所以，公司所謂歷史業績確實很高，但它的計算部分歸功於已經分拆出來的食品公司等其他股票，不能簡單的把歷史業績套到現在。現在的奧馳亞只是以前傳統公司中的部分業務。」

據了解，2003年萬寶路生產商菲利普莫里斯公司Philip Morris更名為奧馳亞集團Altria Group，經營涉及煙草、食品、啤酒、金融服務等多個領域，涉及卡夫、吉百利、奧利奧、米勒啤酒等多個知名品牌。其後，公司逐漸將國際業務、食品業務進行分拆。

除了對標茅台外，奧馳亞因FDA文件引起市場恐慌股價一瀉千里，也有不少投資者認為這波拋售是市場誤判，對這只「股王」來說現在正是難得的買入機會，可以盡快「買票上車」。

奧馳亞仍具有一定的法律風險。「很有可能將來再發生集團訴訟的時候，公司會繼續出現大規模訴訟、支付大規模賠償金的問題。不建議投資者當成茅台的對標，兩家是完全不一樣的公司。」

值得注意的是，盡管國內投資者們紛紛驚呼機會來了，國外機構卻依然將奧馳亞最新評價設為「賣出」。本周，BidaskClub將奧馳亞集團評級從「強烈賣出」升級為「賣出」，而加拿大皇家銀行RBC也警告投資者不要買入該投資標的。盡管RBC分析師Nik Modi將奧馳亞評級從「低於行業」升級為「與行業一致」，但仍將其股票目標價格設定為62美元，較周五大跌後收盤價66.94美元仍降低7.4%。Modi認為，盡管監管導致的股價沖擊在過去二十年裡創造了不少買入機會，但這次卻有所不同。

G. 1991年的10000元，相當於現在多少錢呢

因為中國地域遼闊，每個地區的經濟發展水平都不一樣，所以大家的收入水平也有高有低，我們就以北京的平均工資為例，1991年北京的平均工資每個月為239.75元，而2019年北京的平均工資每個月為8847元，28年時間上漲了37倍左右，如果按照北京的平均工資來對比的話，那麼1991年的1萬元就相當於現在的37萬元。

也有機構專門針對80年代的萬元戶的購買力，相當於現在的多少錢做了計算，根據其計算結果得出80年代的萬元戶相當於現在的255萬的購買力。當然具體相當於現在的多少錢並沒有一個准確的數字，只能取個大概，如果單純從購買力的角度上來看的話，小編認為1991年的1萬元，就相當於現在100萬左右的購買力。你們覺得1991年的1萬元，相當於現在的多少錢呢？

H. 現在的物價是33年前的多少倍

33年前是1983年，我剛好10歲，那時的大米一般0.25元，現在我們按2.5元去算，10倍。大米是基本生活必需品，好比較，另外還有豬肉。那時代的萬元戶是很了不起的事情，現在年收入應該要在50萬元才能和那時的萬元戶相比，所以，我個人認為80年代的1萬元相當於現在的50萬左右。

I. 六十年代一萬元等於現在多少錢

截止到2020年12月。六十年代一萬元等於現在100萬。

20世紀60年代，工人的平均月工資約為30元。整個社會的平均工資至少接近3000元，這是差距的100倍。

在1978-1998年是中國通貨膨脹最嚴重的時期，物價幾乎每10年翻兩番，1998年中國建立起中央銀行制度以後，真實通脹率才開始走低，這個數據，可能比GDP數據估算的結果更為靠譜。

再按人民幣廣義供應量，即通常所說的M2數據，基本能夠代表整個中國經濟體系內部所流通的貨幣+信貸情況。

1978年底，人民幣廣義貨幣供應量為1159.1億元，到2017年底，這一數據已經變成了167.68萬億元，增長了1400倍以上，平均下來年增長率高達20%以上。

(9)50年價格上漲1萬倍擴展閱讀：

注意事項：

貨幣實際需求小於貨幣供給，即現實購買力大於產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總供給小於社會總需求。

當市場上貨幣發行量超過流通中所需要的貨幣量，就會出現紙幣貶值，物價上漲，導致購買力下降，這就是通貨膨脹。該理論被總結為一個非常著名的方程：MV=PT。

J. 一支股票50年漲了40000倍，那他每年平均收益率是多少

23.6064689%

即最初投入1元，每年漲幅23.6064689%，50年後市值為40000元。
1*（1+23.6064689%)^50=40000