如何管理價格風險管理

㈠ AU(T+D)投資者如何來管理價格風險

切忌滿倉操作，設立止損，建立自己的市場預期，採取正確的操方法，保持良好的投資心態

㈡ 期貨市場交易中如何進行風險管理

(一)期貨市場風險管理的特點 如前所述，期貨市場中不同主體均面臨期貨價格波動所傳導的風險。但各利益主體面臨的風險又是不一樣的。因此，對各利益主體而言，風險管理的內容、重點以及風險管理的措施也不一樣。 1. 期貨交易者。對於期貨交易者來說，面臨著可控風險和不可控風險：可控風險中最主要的是對交易規則制度不熟悉所引發的，對機構投資者而言，還存在著內部管理不當引發的風險。另外，選擇合法合規的期貨公司也屬於可控風險。 期貨交易者面臨的不可控風險中最直接的就是價格波動風險。投機交易的目的是為了獲取風險報酬，對他們而言，不冒風險是不現實的。問題在於必須在風險與報酬之間取得平銜，不能只想著報酬而忽視風險。一些風險承受能力較強的投機者可能會選擇比較激進的投機方法，而另一些風險承受能力較弱的投機者會選擇風險較小的投機方法，比如進行套利交易。 對套期保值者而言，存在著導致套期保值失敗的風險或效果極差的風險，除了基差風險屬於不可控風險外，其餘的如頭寸、資金、交割、不熟悉交易規則等原因都可歸類於可控風險，如果強化風險管理，可以避免。 2. 期貨公司和期貨交易所。對於期貨公司和期貨交易所來說，所面臨的主要是管理風險。管理風險表現在兩個方面，一是對期貨公司對客戶的管理和期貨交易所對會員的管理。盡管期貨價格的波動是不可控風險，但只有當期貨價格波動導致交易者的風險溢出之後(比如爆倉)才構成期貨公司的風險，同樣，只有當期貨公司的風險溢出之後才構成期貨交易所的風險。因而對期貨公司和期貨交易所而言，嚴格風控制度，防範溢出風險成為風險管理中的重中之重。管理風險的另一重要內容是防止自身管理不嚴導致對正常交易秩序的破壞，以致自身成為引發期貨行業的風險因素：比如，期貨公司或期貨交易所的機房出現嚴重問題，大面積影響客戶交易等。 (二)期貨市場監管的必要性 期貨市場是高風險市場，高風險不僅來自期貨價格的波動性上，期貨行業內各利益主體可能存在的不規范運作將加劇風險的程度。一般而言，期貨市場中各利益主體對期貨交易的高風險性都會有所認知。問題在於期貨交易涉及金額高，利益誘人。在不受制約的情況下，利益主體在成本收益的權衡過程中，很容易出現為追求收益而弱化風險管理的傾向，更為嚴重的是通過惡意違規違法來追求非法利益，從而引發更大的風險。 比如，在國內期貨市場清理整頓之前，一些期貨投機者，為追求超額利潤，承擔了遠超自身能力的風險，一旦出現巨虧或爆倉之後，為減少損失，置誠信於不顧，利用當時法律法規的疏漏，想方設法將責任推給期貨公司。還有，一些資金實力較大的投機者利用交易規則上的漏洞，鋌而走-險，聯^

㈢ 原材料和產品價格波動較大，企業如何做風險管理

1、套取保值。
2、合約。
3、增加安全庫存。
4、加強采購控制。

㈣ 怎樣管理遠期合約定價中存在的風險

一、利率市場化程度的限制
中國的利率市場化程度仍然較低，貨幣市場缺乏一個可靠的基準利率，不能反映銀行在利用利率平價模型進行定價時的資金成本。同樣反映短期資本的供求狀況，中國的貨幣市場中有同業拆借，回購，短期國債和央票利率。眾多短期利率的存在並且差異較大，表明中國的貨幣市場存在比較嚴重的市場分割現象，利率的傳導機制在市場間難免會受到阻礙。市場基準利率的缺失使得遠期匯率定價的利率參數缺乏可靠的衡量標准，也使得銀行在定價過程中面臨較大的利率風險。
中國人民銀行在2007年初推出了SHIBOR利率，並有意將之培育成中國銀行間的市場利率。隨著SHIBOR利率在利率互換和債券遠期等貨幣市場衍生品定價中的推廣，管理當局和商業銀行也可考慮將SHIBOR利率作為遠期匯率定價中的利率基準，在此基礎上結合自身資金成本確定各自遠期報價。
二、結售匯頭寸管理的限制
目前我國實行結售匯綜合頭寸管理，外管局對銀行開展結售匯業務的外匯資金限額設定在下限為零，上限為規定頭寸的區間內，超出限額范圍的外匯頭寸需要在銀行間市場進行平補。2006年7月，外管局又將結售匯綜合頭寸的核算方式由收付實現制改為權責發生制，這意味著遠期外匯交易在簽約之日起就可以計入結售匯頭寸，銀行能在即期市場將遠期外匯平盤，從而規避外匯敞口的風險。這是一項為了適應國內遠期交易日益擴大提高銀行風險管理的制度性改革。但是即使是零下限的管理政策，銀行始終面對著一個頭寸區間的限制，不能靈活掌握結售匯業務的方向，尤其是售匯業務的方向，從而影響遠期匯率的制定。
比如說，當人民幣升值預期強勁時，銀行更願意做售匯業務，但是由於零頭寸的限制，銀行賣超的部分要即期補足。而如果管理當局允許銀行保留負頭寸，銀行就可以在未來匯率更優於交易的時候進行平補，在遠期匯率定價的時候也就能根據市場情況報出更優惠的價格。所以，建議管理當局可以考慮進一步放開結售匯頭寸的限制，對結售匯頭寸限額實行正負區間管理，允許銀行在風險可控范圍內進行賣空操作，從而使得銀行的遠期報價和成本控制更具靈活性。
三、資本項目下尚未完全開放的限制現行的外匯遠期交易還僅僅局限於經常項目和部分資本項目下，在最終交割過程中需憑「真實需求」的原則進行。資本管制的結果是增加了套利資本的流動成本，擴大了人民幣匯率的無套利區間，從而限制了投機交易。此項措施在遠期交易開辦之初有利於匯率的穩定，但是隨著人民幣匯率的日益浮動和外匯市場建設的不斷深入其也限制了外匯遠期交易主體的范圍和需求。在一個成熟的，有深度的外匯市場中，適度的投機交易能夠活躍交易氣氛，增強市場的流動性，既有助於風險規避者進行套期保值，也有利於均衡市場價格的發現和形成。在人民幣升值過程中如果有管理地適度放開遠期外匯的投機交易，也可以調整人民幣升值的步伐，擴大遠期匯率雙向波動的幅度和頻率。

㈤ 如何控制采購價格風險

采購價格風險隨時都是，只是大小的問題，這沒有一個固定的格式或教條可以參考，需要從多方面的了解，行業的熟悉承度，供應商的熟悉承度，上下游供應鏈的供應水平，風險是可控的，但不可能完全避免。

㈥ 請教如何對采購價格進行管控

一、 制定采購計劃

1、製造、采購分析
一般而言，在采購之前首先要做製造、采購分析，以決定是否要采購、怎樣采購、采購什

么、采購多少以及何時采購等。

在製造、采購分析中，主要對采購可能發生的直接成本、間接成本、自行製造能力、采購

評標能力等進行分析比較，並決定是否從單一的供應商或從多個供應商采購所需的全部或部

分貨物和服務，或者不從外部采購而自行製造。

2、合同類型的選擇
當決定需要采購時，合同類型的選擇成為買賣雙方關注的焦點，因為不同的合同類型決定

了風險在買方和賣方之間分配。買方的目標是把最大的實施風險放在賣方，同時維護對項目

經濟、高效執行的獎勵；賣方的目標是把風險降到最低，同時使利潤最大化。常見的合同可

分為以下5種。不同合同類型適用於不同的情形，買方可根據具體情況進行選擇。一般來說，

其適用情況如下：

成本加成本百分比（CPPC）合同：由於不利於控製成本，目前很少採用。

成本加固定費用（CPFF）合同：適合於研發項目。

成本加獎勵費（CPIF）合同：主要用於長期的、硬體開發和試驗要求多的合同。

固定價格加獎勵費用（FPI）合同：長期的高價值合同。

固定總價（FFP）合同：買方易於控制總成本，風險最小；賣方風險最大而潛在利潤可能

最大，因而最常用。

3、采購計劃編制

根據製造、采購分析的結果和所選擇的合同類型編制采購計劃，說明如何對采購過程

進行管理。具體包括：合同類型、組織采購的人員、管理潛在的供應商、編制采購文檔、

制定評價標准等。

根據項目需要，采購管理計劃可以是正式、詳細的，也可以是非正式、概括的。

二、 采購過程管理

1、詢價（Solicitation）

詢價就是從可能的賣方那裡獲得誰有資格完成工作的信息，該過程的專業術語叫供方

資格確認（SourceQualification）。獲取信息的渠道有：招標公告、行業刊物、互聯網

等媒體、供應商目錄、約定專家擬定可能的供應商名單等。通過詢價獲得供應商的投

標建議書。

2、供方選擇（SourceSelection）

這個階段根據既定的評價標准選擇一個承包商。評價方法有以下幾種：

合同談判：雙方澄清見解，達成協議。這種方式也叫「議標」。

加權方法：把定性數據量化，將人的偏見影響降至最低程度。這種方式也叫「綜合

評標法」。

篩選方法：為一個或多個評價標准確定最低限度履行要求。如最低價格法。

獨立估算：采購組織自己編制「標底」，作為與賣方的建議比較的參考點。
一般情況下，要求參與競爭的承包商不得低於三個。選定供方後，經談判，買賣雙

方簽訂合同。

3、合同管理

合同管理是確保買賣雙方履行合同要求的過程，一般包括以下幾個層次的集成和協調。
1）授權承包商在適當的時間進行工作。
2）監控承包商成本、進度計劃和技術績效。
3）檢查和核實分包商產品的質量。
4）變更控制，以保證變更能得到適當的批准，並保證所有應該知情的人員獲知變更。
5）根據合同條款，建立賣方執行進度和費用支付的聯系。
6）采購審計。
7）正式驗收和合同歸檔。

三、采購成本分析

本文開始的案例揭示了將采購成本降到最低對公司利潤的增長的重要性，但更重要的是，

應該考慮項目生命周期內的最低整體采購成本。在實際采購工作中，很多招標單位通常

只關注承包方的投標報價，而忽視了招標成本、建設成本和所有權損耗成本等項目整體

采購成本。

1、招標成本
首先要考慮發出招標要約前的行為，招標方需要確定目標、調查主題、編寫需求建議書

（RFP）、考察和認同供應商、獲取內部的授權、尋求預算支持等，然後發出要約。該過

程可能需要整個合同價的2%到5%。
然後，競標者需要對招標方的招標文件制定其投標建議書，費時又費錢，每個競標者在

競標說明上都要花費合同價的約1%到6.7%的成本。如果有五個競標者，該成本將達到合

同價的5%到30%。表面上看來，這筆款項由競標者承擔；但是，從長遠看是由招標方承

擔。因為競標者總把競標成本直接加在每次競標的項目上。
評標程序開始後，招標方需做包括開標、評標、定標、談判、批准等事項。這個總成

本可能占合同價的2%到5%。如果因為某種原因必須重新招標時，這部分成本將大幅增

加。
因此，對於一般行業來說，競標的總成本可能佔到合同價的10%到50%。無論招標方

處於何種行業，降低招標成本都是一種責任。

2、建設成本

建設成本是投標報價的主要依據，往往是買賣雙方關注的重點。一般包括如下幾個方面：

前期准備、正式建設費用等、與其它系統的集成、授權、交付和保險、相關手冊、對員

工和管理者的培訓等。

3、所有權損耗成本

所有權損耗成本指長期損耗成本，包括項目運營成本和處置成本。項目運營成本可能會

持續多年，並且可能是前期費用的許多倍；在設備瀕於報廢之時還需考慮其銷毀或處理的

處置成本。

綜合考慮這些成本將有助於以正確的觀點看待實際采購價，幫助買方選擇最好的方案。

采購安全和保密

采購過程中的「黃金規則」是要絕對保密，不讓任何不應外傳的信息從機構中泄密，不

要和不應該知道此事的陌生人交談，當對方是機構中的成員時可能會很難，但知道的人

越少越不會有漏洞。

妥善安置相關文件和計算機內的材料，不用時（包括周末和晚上）要將其鎖好，不要

將評估的表格展開放在桌子上，以免被看見，及時銷毀那些敏感的文件而不是隨手扔掉，

以免別有用心者發現它們。

㈦ 如何有效管理采購風險

一、規避采購風險的手段

任何事物都有風險，采購風險歸根結底，也是可以通過一定手段和有效措施加以防範和規避的。主要的手段有：做好年度采購預算及策略規劃；慎重選擇供應商，重視供應商的篩選和評級；嚴格審查訂貨合同，盡量完善合同條款；拓寬信息渠道，保持信息流暢順；完善風險控制體系，充分運用供應鏈管理優化供應和需求；加強過程跟蹤和控制，發現問題及時採取措施處理，以降低采購風險。

漢明電子全球采購及營銷總經理徐成指出，充分利用專業化的信息網站，有助於采購人員更方便、更准確地獲取信息，為評判供應商和產品提供依據。同時公司對重要的供應商可派遣專職駐廠員，或經常對供應商進行質量檢查。他強調，采購應減少對個別供應商大戶的過分依賴，可採用備選方案及備選供應商，以分散采購風險。至於預算，由於采購預算是基於物料成本及銷售預測等數據推算出來的，以接單式生產為主的公司應注意一些關鍵器件能否在要求的時間發貨，適當運用MRPII系統以及現貨結合的方法以減少風險，在項目開發前充分與所有原材料供應商溝通，使供應商清楚配合的方向及要求。

二、降低采購風險的關鍵

企業要降低質量、交期、價格、售後服務、財務等方面的采購風險，最關鍵的是與供應商建立並保持良好的合作關系。建立良好的合作關系需注意幾個階段。

首先是供應商的初步考察階段：在選擇供應商時，應對供應商的品牌、信譽、規模、銷售業績、研發等進行詳細調查，可以派人到對方公司進行現場了解，以做出整體評估。必要時需成立一個由采購、質管、技術部門組成的供應商評選小組，對供應商的質量水平、交貨能力、價格水平、技術能力、服務等進行評選。在初步判斷有必要進行開發後，建議將自己公司的情況告知供應商。

其次是產品認證及商務階段：對所需的產品質量、產量、用戶情況、價格、付款期、售後服務等進行逐一測試或交流。

第三是小批量認證階段：對供應商的產品進行小批量的生產、交期方面的論證。

第四是

大批量采購階段：根據合作情況，逐步加大采購力度。

第五是對供應商進行年度評價：對合作很好的供應商，邀請他們到公司交流明年的工作打算。

三、采購人員不能只考慮采購風險

采購作為連接公司與供應商之間的窗口和橋梁、公司的輸入部門（營銷為輸出部門）、公司的利潤中心，不能只考慮預測和防範采購風險，更應該站在整個公司的角度上，考慮由此對公司製造、物流、財務、營銷、質量、售後服務等各方面造成的影響。同時要注意核算企業總權益成本，而不只是采購成本，使得整個公司的利潤最大化、成本最低、風險最小，從而由外向內、由下向上對公司的管理進行整合。

為了更好地解決這方面的問題，提高總體利潤率，將風險與損失降至最低，可以將采購部門劃分為貨源開發(sourcing)小組與采購(buyer)小組。Sourcing主要負責成本控制、風險防範、產品質量與供貨商綜合能力評估(包括供貨商的物流狀況、售後服務、公司財力、整體管理能力等)；Buyer根據Sourcing提供的信息，結合公司的生產狀況與需求量進行購買與跟蹤訂單。

需要明確的是，采購風險是無法絕對避免的，在風險發生後，控制采購風險所帶來的相關成本就變得相當重要。

㈧ 如何進行供應商風險管理

風險並不可怕，真正可怕的是不將風險當一回事。以未雨綢繆的態度看待企業，才能避免「屋漏偏逢連夜雨」的危機。風險管理內容包括預警、決策、風險應對幾大項。

（1）預警

企業風險管理的預警機制是風險防範的第一步，是企業具有生命力的最突出表現之一。風險預警機制的第一要素是對風險信息的敏感度。只有對本企業的未來有影響的信息才是風險信息。其來源主要有行業動態，國內經濟調控的措施，國家經濟政策的變化，企業銷售數據、財務數據的非線性變化或異常波動，企業人力資源的異常變動，企業質量控制的異常情況等。企業的各個職能部門都有責任和義務報告可能面臨的風險。

（2）決策

企業各個不同層次的決策機構應該對不同來源的風險預警信息在第一時間做出反應，做出科學的決策，及時採取最有效的措施把企業放到可進可退的戰略位置，將可能的損失降到最低。更積極的決策是化風險為機遇，把每一次風險都變成企業發展的一次轉折。

（3）風險應對

實際上就是化解風險的一系列措施和方法。對於可以預見的風險，比如自然災害類的台風、地震等和事故類的火災、中毒等，都應該有預防制度和化解預案。對於隨時可能出現的種種風險，最重要的應對應該是預警准確，決策及時，措施得當，預後處理完善。

㈨ 商品價格風險的管理

1、多頭、空頭。
如果一個企業擁有一種商品並打算出售，那麼該企業就在做多該商品或者說對於該商品擁有「多頭部位」。如果企業需要購買並不擁有的商品，那麼該企業就在做空該商品或者說對於該商品擁有「空頭部位」。從事商品銷售的企業，他們沒有天然的多頭或者空頭部位，做多、做空還是倉位平衡取決於他們所持有的合同的狀況。
無論是多頭還是空頭，商品生產、銷售、加工和製造企業都有一定部位暴露於商品價格風險之中，並在一定的未來不確定時間內存在著可能的損失或收益。
2、基差與基差風險。
基差一般是指現貨市場價格減去遠期或期貨價格的差額。若現貨價格低於期貨價格，基差為負，即遠期升水；反之，則為貼水。
在現貨商品為物質性商品的情況下，由於交割地點、質量、規格、等級等方面的差異，期貨標的商品與現貨商品間的不匹配，在相同交貨時間的遠期和期貨價格之間經常有差別，所以基差風險也就特別顯著。在對商品價格風險進行保值交易時，合約平倉時還會殘留有特有的基差風險，處理不當，它會使商品套期保值者的頭寸狀況更加糟糕。
3、遠期、期貨、期權、價格互換和場外交易。
商品遠期合約交易。固定價格合約是一種伴隨實物交割的商品遠期合約，遠期價格通常參考交割月份期貨合約的交割，並經常附加適當的升水或貼水。
期貨合約對沖交易。利用期貨合約在期貨市場設立與現貨市場對應的部位，使價格風險轉化為基差風險。
期權套期保值交易。利用期權市場買進期權合約的方式鎖住遠期購買或銷售其商品頭寸部位的價格。通常是按照其遠期部位和對價格的預期，選擇買進看跌期權或買進看漲期權、賣出看漲期權或賣出看跌期權來實施價格風險管理。
商品價格互換。將商品每日價格的平均價格作為浮動參考價格，固定商品的遠期交割價格。

㈩ 套期保值的二、國內企業價格風險管理難題

在國際上規避價格風險擁有較為成熟的模式，通常是通過期貨、期權等金融衍生品來規避價格風險。之所以選擇期貨等金融衍生品，是因為它們擁有眾多優點：首先期貨能夠反向操作，當企業遭遇風險時候可以通過做空來規避風險，當判斷價格可能下跌時可以通過做空來獲得盈利；同時期貨行業每日無負債結算，不存在信用問題；最後期貨行業是杠桿交易，不會佔用企業太多的現金流。任何事物都擁有兩面，期貨等金融衍生品也不例外，雖然在規避價格風險和業務模式創新中優點明顯，在也存在不利一面，期貨是杠桿交易，可以節省現金的同時，在無形中能數十倍的放大盈虧，在單純的期貨投機交易中虧損是很普遍的現象。
同時在期貨等金融衍生品交易的過程中風險容易失控，這其中最為典型的是「中航油事件」和「國儲銅事件」。它們虧損原因很大程度是因為在期貨期權交易過程中缺乏風險控制，同時因為期貨是杠桿交易，致使套期保值變成了投機交易，最後造成了企業的巨額虧損。
但國外的企業在期貨期權等金融衍生品的使用上效果明顯。例如有色行業，中國企業在非洲的銅礦主要的銷售客戶是托克和嘉能可等大宗商品巨頭，同時國內銅貿易商采購的銅大部分也是來自托克，在貿易的過程中，托克從中國在非洲的礦采購材料，將冶煉好的成品銅再賣給中國貿易商，托克在國外高價采購銅，然後低價賣到中國，在這個高買低賣的過程中托克是有利可圖的。因為托克在整個業務流程中使用了很復雜的金融工具，當國外和中國國內銅的價差比較大時，托克在國外采購銅的同時，在LME上拋出做了保值，當把銅銷售給國內公司時候，就在上海期貨交易所作買入操作，當兩邊市場的價差變小時，托克就把兩個市場的期貨解鎖掉，在這個操作的過程中還加入了匯率和利率等兩面套利操作，所以托克的高買低賣能實現盈利。國際糧食巨頭嘉吉是世界四大糧商之一，但嘉吉在上海擁有一個鋼鐵事業部，專門在上海現貨市場上買入熱卷板現貨，在期貨市場上拋出螺紋鋼期貨的操作，因為熱卷板現貨和螺紋鋼期貨價差大的時候能達到六七百，比如嘉吉在現貨市場上四千買入熱卷板，三千多價格就賣出，最後可能還有四百塊錢的利潤。
國外企業能夠有效的利用期貨等金融衍生品規避價格風險提高競爭力的主要原因是SunGard、Openlink和高盛等機構給國外企業提供工具和服務。SunGard是專門為大宗商品企業提供價格風險管理軟體工具的企業，主要的客戶集中在汽車、大型鋼廠和原油行業。SunGard現在國內主要提供銀行等金融系統資金頭寸的風險管理產品，還沒有開展大宗商品業務。Openlink也主要是提供大宗商品價格風險管理軟體的公司，客戶也主要是國際大型企業，在中國尚未開展業務。國外企業正是有了專業的價格風險管理機構提供的工具和服務才能在價格風險管理上成效顯著，國外企業不需要通過excel計算或者是主觀的想法去決策，軟體工具能實現敞口情況實時顯示，同時動態的監控外部市場變化情況，從而快速決策出企業應對策略！
當前國外價格風險管理服務商還沒有在中國大面積銷售產品，主要是因為價格風險管理產品在實施中的溝通存在障礙，產品的企業需求調研困難。大宗商品價格風險管理軟體很多都需要定製，外企在與國內企業人員特別是基礎人員交流中存在著較大的問題，其次大宗商品行業中每個企業存在著較大差異，企業運營流程不標准。企業價格風險管理的關鍵點是定價時間，國內大宗商品每個行業的定價時間點都不相同，以有色行業為例主要是以點價為主要的定價時間，鋼鐵企業在合同簽訂時就已經定價，而煤炭行業的合同更加復雜，它是以入庫作為定價的時間，所以SunGard、openlink的標准化產品在中國很難實施。
綜上分析國內與國外的價格風險管理差距主要體現在：理念、方法和工具上。