存量資金博弈下的後市展望

⑴ A股早盤探底回升，但午後跳水，意味著什麼

意味著目前的行情還沒有見底，因為很多人都會覺得現在的行情已經跌了20%，是不是還會出現反彈的跡象，但是以目前的大盤情況來看，可能還沒有到了一個足以支撐的位置，換一句話說，現在的下探行情還會進一步加劇。

很多投資的小夥伴都會關注股票的漲跌，特別是大盤的情況，會直接影響到一些投資人的決策，對於目前A股的情況，因為現在很難有人知道現在的行情是屬於慢牛，或者屬於熊市的早期。這個市場很有意思，沒有任何人可以精準預測市場，但是每個人都可以通過後視鏡的思維來分析以前的市場，所以在這個行情之下，很多人的判斷就受到了一定的干擾。

A股早盤探底回升，但是午後又跳水了。

這個行情讓很多人挺無奈的，因為本來很多人都以為現在已經到了一個底部，會出現反彈的跡象，但是今天的實際走勢並沒有那麼好，很多投資人都表示非常失望，甚至有一些投資人已經虧損了20%~50%，對於這樣的一個情況很多人都開始質疑，這一場牛市是不是已經提前結束了？我覺得這樣的質疑很有道理，因為以現在的情況來看，還遠遠沒有到達底部。

⑵ 滬指繼續反彈，創指沖高回落

盤面觀察

周一股指繼續反彈、沖高回落，三大股指漲跌不一，兩市成交額7578億。盤面觀察，公用事業、煤炭采選、石油行業、造紙印刷等板塊漲幅居前，軟體服務、文化傳媒、環保工程、保險等板塊下跌。兩市漲停85家，跌停15家，北向資金凈流出58億。滬指漲0.50%，報3435.300點，深成指漲0.01%，報13771.26點，創指跌0.42%，報2733.96點。

後市展望

承接上周二次探底因底背離展開的普漲反彈，今日股指和板塊都有所分化，成交量仍然維持低迷態勢，整體看，市場仍是存量資金博弈。抱團板塊釀酒行業表現不俗，抱團股大洗牌後，有的腰斬、有的逆市創新高，接下來一個月的年報季和一季報預告季又是對抱團股的一次大考；而題材風口仍然是碳交易、次新、紡織、新疆板塊，另外油氣概念也略有表現，題材股的活躍將繼續是近期市場的亮麗風景線。北向資金的凈流出，主要受到外圍環境中國與西方相互制裁一定影響，另外，反彈過程的成交量沒有有效釋放，仍然是制約反彈高度的關鍵，市場反復震盪築底的概率比較高。經過深度調整後，核心資產估值整體得到很大程度修復，美債收益率升勢暫止，給核心資產也提供了結構性修復機會，前期快速下跌的情況應該不會再演，重在結構配置的調整；當下市場機構性機會重點還是在低估值藍籌，它們在經濟復甦中將持續受益，業績也有保障，穩健資金和基金新發基金會比較青睞和重點考慮方向。技術上，MACD金叉已把股指帶入反彈周期，盡管成交量制約反彈空間，但個股和板塊有望進入個別發展階段。

操作策略

建議繼續重點關注碳中和和順周期兩條主線，低估值藍籌適當關注券商板塊，成長股關注小市值高成長的「小而美」個股，以及業績能匹配的部分核心資產個股修復機會。【廣發 證券投資顧問 羅利民，執業證書編號：0260611010126】

⑶ 滬深300指數成分股調整名單公布，哪些股票還能買入

盤面上看，建築、保險、銀行、券商等板塊活躍;航空、水務、通信設備、廣告包裝等板塊低迷。

今日早盤指數小幅低開後震盪上行，存量資金博弈，市場分化加劇，權重股拉抬，中小盤股回落，午後滬指延續震盪態勢，中字頭、軍工等藍籌權重發力，帶動滬指震盪向上。

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技術上看，KDJ指標處於相對低位，需要技術上的反彈，盤中指數上沖至3244點附近遇阻回落，盤中最低下探到了3207點附近。上方受到3250點附近的壓制，下方3189點附近形成短期支撐。下周繼續關注10日均線附近的壓力能否有效突破。

由於市場存量資金博弈，反彈高度有限，切勿追高參與市場，可以把握一些低位個股的補漲機會。如果屬於之前高位套牢的，可以適當補倉來進行來攤低成本，反彈結束後進行減倉，然後再等待下一輪洗盤結束後市場開始反彈的機會再進行把握。反復多次進行高拋低吸，逐步降低成本價解套。

⑷ 混合標的私募股權基金收益率怎麼計算

2015年、2016年初把市場的「不確定」性演繹得淋漓盡致。15年6月份鮮花著錦，烈火烹油的股市，戛然而止墜入冰窟，2016年初又從普遍預期的「春季行情」，成了數次千股跌停，關燈吃面的凄慘。債市也一樣，看空的聲音一直未斷，但它仍頑強上漲。回顧是為了更好的預測，預測是為了讓我們更為從容。想到了各種可能性，才不至於臨陣退縮。投資是比拼耐力的長跑，讓自己勇於前行很重要。
2016年面對的環境是經濟依然疲弱，利率大概率維持低位，流動性會相對充裕。考慮到我國的綜合實力，匯率大概率會維持穩定，有驚無險。因此，對於股票型基金，我們認為到了握緊手中籌碼、精選選股型基金的時候；對於債基，牛市未完，仍是穩健投資者的首選。宏觀對沖、CTA基金、多策略基金是對沖類值得深耕的品種，而市性中性仍有待政策的解凍。事件驅動中的定增類在目前情形下也是得天獨厚。對於債基，除了常規的優秀私募可選，專注於投資可交換債、可轉債的基金價值凸現。
2016年股票型私募投資展望
在展望2016年股票型私募投資機遇之前，我們不得不對於2015年6月份以來A股市場出現的大幅下跌做以分析。任何一個市場，都包括市場標的和市場參與者兩個方面。對於A股市場，市場標的就是2800多隻股票，市場參與者就是股票投資者。如果從這兩個方面來分析市場，更容易得到全面的認識。
為何近期A股市場出現大幅下跌？
股票層面：下跌根本原因是「貴」
如果僅看上證綜指，在2015年市場最高點位是5178.19，低於2007年牛市的高點6124.04。但如果看萬得全A指數，A股市場早已創出歷史高點。
如果股票大幅上漲是由於企業利潤的快速上漲，那麼價格上漲是合理的，並不必過分擔憂。但是眾所周知，一方面國內經濟增速下行，傳統產業發展陷入困境；另一方面，新興產業縱然景氣度高，但營收的快速增速具有階段性，利潤的長期增速也存在很大的不確定性。於是，如果把股價和每股收益結合來看，不難發現伴隨著股票的整體性上漲，各主要指數在過去幾年均出現估值抬高的現象。

投資者層面：絕對收益的罪與罰

A股投資者結構中偏絕對收益目標的投資者佔比不斷提高。截至2015年11月，在基金業協會注冊的私募證券管理人突破1萬家，認繳規模超過1.7萬億。與此同時，不少公募基金也從相對收益加入到絕對收益陣營。去年8月股基的股票倉位下限從60%提高至80%，不少股票型基金改變合同倒向了混合型基金。混合型基金倉位變化幅度大，同很多私募基金一樣在下跌的市場環境中通過降低倉位來規避風險。
交易的要點是要有交易對手。而觀點趨於一致，相當於全市場只有一個人在交易，往上喊，越喊越高，往下喊越喊低，環顧四周都在獨語。由於當前信息傳播速度極快，絕大多數重要利好消息和利空消息都會在不到一天時間被市場眾多機構投資者知曉。如果大多數參與者都是傾向於在有重大利空消息出現時通過降低股票倉位來降低風險，那麼市場就會跟著下跌。今年1月份匯率波動引發的A股快速下跌就是一例。
博弈論裡面有個十分卡通化的博弈模型，叫做「智豬博弈」（Pigs』 payoffs）。整個故事是這樣的：籠子裡面有兩只豬，一隻大，一隻小。籠子很長，一頭有一個踏板，另一頭是飼料的出口和食槽。每踩一下踏板，在遠離踏板的豬圈的另一邊的投食口就會落下少量的食物。如果有一隻豬去踩踏板，另一隻豬就有機會搶先吃到另一邊落下的食物。當小豬踩動踏板時，大豬會在小豬跑到食槽之前剛好吃光所有的食物；若是大豬踩動了踏板，則還有機會在小豬吃完落下的食物之前跑到食槽，爭吃到另一半殘羹。如果大豬也不肯踩動踏板時，大豬小豬都得餓肚子。
股票市場中的大資金就好比是「大豬」，由於體量大忌憚沖擊成本不能短線追漲殺跌，傾向於長期投資，通過發掘價值來獲益。而市場上的小資金由於在流動性較好的二級市場進出容易，所以傾向於賺小波段的錢。體現在交易上表現為股票換手率高，倉位變化快。而目前的A股市場，雖然機構投資者數量在過去兩年上升得較快，但行業集中度不高。截至2015年11月底，據基金業協會統計，按管理的正在運行的基金總規模劃分，包括私募股權基金在內的私募基金管理人管理規模在20億元以下的私募基金管理人23257家，管理規模在20-50億元的273家，管理規模在50-100億元的90家，管理規模100億元以上的有85家。簡單來說，A股市場小豬太多，大豬太少。
此外，對於產品合同中有止損線的基金產品，市場的下跌本身確構成很大的風險。持有的股票組合縱然可以在一年或兩年後創出新高，但已於產品無關。一旦短期內市場大幅下跌導致基金凈值跌破預警線，基金就要按照合同規定被迫拋出持股降低倉位。而當前的A股投資者中類似這種會在下跌市場環境中拋股的投資者佔比過大，短時間內導致連鎖反應。
股票型私募展望：到了堅持的時候
2016年開年第一個月，沒有眾生期待的春季行情，取而代之的是近20年來的最大單月跌幅，讓市場有些猝不及防。站在現在這個時點回顧，2015年全年滬深300的漲跌幅為5.58%，這個數字不溫不火，平靜的像牛市和股災都沒有來過一樣。創業板指2015年全年的漲幅高達84.41%，表面上還能讓人有些欣慰。但是，從成交量和資金面的角度來看：首先，A股的成交量在5月、6月時達到頂峰，大量的投資者入場時都處於高點；另外，如果從兩融規模來看，去年的上漲行情伴隨著杠桿資金的不斷入場，而幾次股災幾乎直接讓杠桿資金全軍覆沒。狂風過後，似乎寸草不生。

在現在的大背景下，股票型基金是否還有投資價值，什麼樣的股票型基金還能值得投資者信賴，找尋這個問題的答案時，我們不妨把目光放長遠些，來看看股票型基金的長期收益。如果拉下近三年的業績，很多私募基金仍然有60%甚至超過100%的收益，也就是說，年化收益率達到了20%~30%甚至更高。其中很多基金有這樣的共同點：精選個股，注重價值並長期持有。簡單一想，道理很明白：雖然經歷了大幅的回調，但很多個股如果從去年年初持有至現在，仍有非常可觀的收益。好買基金研究中心曾做過統計，2007年10月底至今，滬深300從5891點跌到3731點，年化收益率-3%左右。而股票型私募的平均年化收益率為約8%，業績大幅跑贏市場。與去年的行情相比，目前A股處於市場估值與情緒的低點，而選股型的基金並沒有追漲殺跌，而是堅定持有。
2015年的大幅波動主要是受到了資金面的推動，場內融資融券、場外配資業務不斷推高指數點位，也推高了市場情緒。隨著去杠桿的推進，場外配資業務遭受重挫，也引起了股市的暴跌。在這樣一個背景下，2016年或許是一個存量資金博弈的市場，沒有大量新進資金的驅動，市場維持震盪走勢。2015年適合市場的交易型選手，通過准確的擇時穩住了全年的收益。而在2016年的震盪走勢下，擇時策略容易失效，而注重基本面的價值型選手的優勢便可發揮出來。

⑸ 震盪市以存量資金博弈為主，重點關注一季報業績預增股

財經新聞精選
十三屆全國人大常委會舉行第二十七次會議
十三屆全國人大常委會第二十七次會議29日下午在北京人民大會堂舉行第一次全體會議，栗戰書委員長主持。委員長會議向全國人大常委會提出了關於提請審議《中華人民共和國香港特別行政區基本法附件一香港特別行政區行政長官的產生辦法（修訂草案）》的議案、關於提請審議《中華人民共和國香港特別行政區基本法附件二香港特別行政區立法會的產生辦法和表決程序（修訂草案）》的議案。
 
國家發改委：「十四五」時期將從七方面支持中醫葯振興發展
國家發改委社會發展司負責人孫志誠表示，在「十四五」時期將從多個層面來謀劃和開展工作，支持中醫葯的振興發展。具體來說有七個方面：一是打造國家中醫醫學中心和區域中醫醫療中心。二是加快提升中醫葯傳承創新能力。三是打造國家中醫疫病防治重大基地。四是大力開展中西醫結合有效模式的探索和推廣。五是促進省域優質中醫醫療資源的擴容下沉。六是繼續加強重點脫貧地區縣級中醫醫院建設。七是大力支持中醫葯人才培養和學科建設。
 
住建部：大力發展縣城綠色建築，推廣應用綠色建材
住建部就《關於加強縣城綠色低碳建設的通知（徵求意見稿）》，公開徵求意見。意見提出，大力發展縣城綠色建築和建築節能。不斷提高新建建築中綠色建築的比例。推進老舊小區節能改造和功能提升。大力推廣應用綠色建材。推行裝配式鋼結構等新型建造方式。提升縣城能源使用效率，大力發展適應當地資源稟賦和需求的可再生能源，推廣清潔能源應用，推進北方縣城清潔取暖，降低傳統化石能源在建築用能中的比例。
 
中基協：截至2月底我國公募基金資產凈值達21.78萬億元
3月29日訊，據中基協發布的數據，截至2021年2月底，我國境內共有基金管理公司133家，其中，中外合資公司44家，內資公司89家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司共12家、保險資產管理公司2家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計21.78萬億元。
 
交通運輸部：積極主動做好交通運輸碳達峰、碳中和工作
交通運輸部部長李小鵬主持召開部務會，會議強調，交通運輸是碳排放的重要領域之一，推動交通運輸領域做好碳達峰、碳中和相關工作，是加速行業綠色低碳轉型、推動交通運輸高質量發展的重要抓手，是加快建設交通強國的重要內容。我們要積極主動做好交通運輸碳達峰、碳中和工作。要深入論證，進一步摸清底數。要扎實研究，科學制定目標、方向、時間表、路線圖和解決方案。要根據國家統籌部署，做好工作銜接，加強與有關部門對接，協調好與上下游環節和交通相關領域的關系，鐵路、公路、水運、民航、郵政形成工作合力。要精準施策，科學合理、有序推進各項工作。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
 
二、市場熱點聚焦
市場點評：震盪市以存量資金博弈為主，重點關注一季報業績預增股
周一A股各大指數收盤漲跌不一，截止收盤，其中滬指上漲0.50%，收報3435.30點；深證成指上漲0.01%，收報13771.26點；創業板指下跌0.42%，收報2733.96點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交7579億元，盤面上看，公用事業、煤炭、石油漲幅靠前，在線教育、網路游戲、固態電池跌幅靠前，行業板塊漲跌互現，當日北向資金凈流出58.42億元。近期歐洲疫情與流動性緊縮預期等壓制A股風險偏好，由於年後快速下跌對市場打擊較大，近期的短期反彈很難一次扭轉大盤頹勢，市場人氣的聚集需要一定時間，場內存量資金博弈特徵仍較明顯。市場在經過上周五大漲之後開始震盪整理，基本在預期之中，後市市場或以進二退一節奏上行，個股仍具有結構性行情。操作上，4月份開始將進入年報一季報預告密集披露期，後市個股漲跌幅與一季報業績相關性較強，投資者對估值與業績的匹配度要求將提升，建議重點關注三條主線：1、一季報業績改善，前期跌幅大，換手相對充分板塊(白酒/軍工)。2、「漲價」主線的順周期(有色金屬/化工)。3、主題關注「碳中和」(鋼鐵/火電/電解鋁)等。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
 
水泥行業：去產能疊加環保壓力 ，水泥行業加速「洗牌」
事件：根據中國建材聯合會聯手15家專業協會共同制定的《建材行業淘汰落後產能指導目錄》，在2020年底前，水泥行業要淘汰水泥熟料產能利用率70%以下地區日產2000噸(含)以下的水泥熟料生產線，2021年底前淘汰2500噸/日(含)以下的水泥熟料生產線。
點評：公開資料顯示，目前我國水泥行業產能過剩依然非常嚴重，必須實行優勝劣汰，淘汰不是目的，目的是為了淘汰那些落後的產能，給那些符合國家政策、在環保上能夠達標的企業讓出市場，短期看，淘汰落後產能，可能會使得部分中小企業利益受損，但是從長遠來看，對整個行業健康發展是有利的，尤其是部分行業龍頭公司將受益更加明顯。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066)
 
新股申購提示
萊爾科技申購代碼787683，申購價格9.51元；
杭州柯林申購代碼787611，申購價格33.44元；
野馬電池申購代碼707378，申購價格17.62元；
 
三、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

⑹ 談談什麼叫做「存量博弈」

後市展望：降息強化存量博弈
1. 降息對沖通縮預期，符合市場主流預期。從歷史降息周期來看，2008年到現在，有兩次明顯的降息周期。第一次在2008年4季度，三個月內連續四次降息，當時A股市場出現了大的機會。另外一次在2012年6、7月兩次降息，並未改變市場下跌的趨勢。由此可見，背景不同，配合的政策取向不同，同樣是連續降息，效果差異卻很大。站在當前，2014年第一次降息充分實現了驅動增量資金入市，而本次降息則更多的在預期之中。因此，市場將不會從存量博弈中走出來，反而會因為降息而加強存量博弈格局。 2. 伴隨經濟逐步改善，市場風險偏好將進一步擴張。接下來需要關注實體經濟的變化。這次降息更多是對沖通縮預期，以及由通縮驅動的過高的實體經濟的實際融資成本。而在未來1到2個月內，政策進一步全面放鬆的概率較小。2014年12月開始我們看到明顯的信貸的擴張，以及最近一段時間國際油價的雙向波動的出現。如果在未來幾個季度里出現逐季的經濟增速提升的話，市場的風險偏好會在較快的時間里實現改善。這將進一步形成對部分個股，特別是成長性板塊的投資機會。
3. 脫虛向實繼續，存量博弈加強。我們在《大分化四：「脫虛向實」強化分化格局》（2月15日）中探討了金融市場和實體經濟中的流動性區分。2014年是脫實向虛，而2015年則進入脫虛向實。降息以後，脫虛向實的過程將繼續。大量的新增信貸跑向基建端，未來還會繼續。當前資本市場面臨的流動性環境不再進一步擴張，存量的博弈的邏輯將會加強。我們延續之前的判斷， 2015年不是2014年邏輯的延續，而應該看成2013年模式的回歸。

⑺ 2016年中國個人資金流向哪裡

您好！跌宕起伏的2015年即將過去，展望2016年市場，到底有多少資金能流入，是市場關心的焦點問題。回顧過去三年可見，市場漲跌與資金流動相生相長，股市由13年存量資金博弈到14年增量資金入市，再到15年上半年場外資金瘋狂入市，伴隨著股價不同的表現。展望16年，在利率不斷下行的背景下，機構投資者資產配置轉向股市不變，資金繼續流入股市，幅度比15年溫和，市場有望從激情走向溫情。

1. 不同的資金流，不一樣的股市

股市漲跌與資金流動相生相長。股市漲跌伴隨著資金的流入流出，資金供需分析很重要。從投資者結構角度出發，可以把資金流入歸為四個方面：散戶資金(銀證轉賬)、杠桿資金(融資余額)、機構資金(基金、保險等)、海外資金(滬港通等)。資金流出可以跟蹤三個方面：股市融資(IPO和再融資)、交易費用(印花稅和交易傭金)、產業資本凈減持。下面我們對過去三年市場漲跌和資金流入流出做個簡單回顧。

2013年資金供需整體均衡，是存量資金博弈市場。2013年資金流入和流出的規模均較小，全年資金流入3784億，主要流入項為銀證轉賬2048億和融資余額增加2578億，資金流出5504億，主要流出項為再融資3910億，資金凈流入-1721億，資金供需較為均衡，略有流出。在存量資金博弈的市場里，投資者傾向於賣藍籌買小票，同期上漲綜指下跌6.8%，上證50下跌15.2%，創業板指數上漲82.7%
2014年下半年開始增量資金開始入場，市場走牛。2014年股票市場資金流入18840億，是2013年資金流入規模的5倍左右，資金流入主要來自於銀證轉賬和融資余額的增加。受再融資擴大和產業資本增減持的影響，資金流出也有所擴大，為9977億。資金凈流入8863億，上半年凈流入1254億，下半年凈流入7609億，增量資金入市主要發生在下半年，7月在改革預期上升和滬港通刺激下，存量資金博弈演變為增量入市，尤其是11月21日降息後資金入市加速，全年上證綜指上漲52.9%、創業板指數上漲12.8%。

2015年資金瘋狂入市。2015年上半年市場上漲和資金入市形成正循環，銀證轉賬最大規模達4.69萬億，融資余額創下2.3萬億的天量，公募基金最多一個月發行2491億，上證綜指和創業板指最高漲幅分別為60.1%、174.5%。615去杠桿引發的股災和8月中匯率貶值引起的第二波大跌，一度讓資金不斷流出市場，場內融資余額最低降至9040億，8月底央行「雙降」後，市場情緒逐步變化，融資余額9月開始止跌回升，銀證轉賬10月開始走平，11月回升，基金發行緩慢恢復。到目前為止資金凈流入44016億，上證綜指上漲6.9%，創業板指數上漲80.4%。

2. 展望2016年：還是錢多

資金流入1：銀行資金配置性需求，預計2萬億。銀行有兩個部門對股票有配置性需求：銀行理財和私人銀行。截止到今年9月銀行理財產品規模為20萬億，比2014年底的15萬億增加了5萬億，平均每個月增加5600億。依此估算，2015年底銀行理財21.7萬億，2016年末有望達到28.4萬億。目前銀行理財產品的股票配置比例只有6%，若明年提高到10%(參考保險配置13%的比例，因為銀行理財資金更注重安全性，按10%計算)，未來增量資金有望達到1.54萬億。私人銀行管理高凈值客戶資產， 2015年10家銀行中報披露了私人銀行資產規模，共計4.5萬億，較2014年末增長約25%。這10家銀行總資產規模76.4萬億，占整個銀行業總資產的40.5%，以此估算私人銀行資產規模10萬億，預計2016年達14萬億，參照保險資金13%的權益配置比例，可帶來增量資金5000億。

資金流入2：保險、社保、養老金配置性需求，預計6300億。目前保險資金余額為10.4萬億，15年同比增長19%，14年同比增長21%，假設16年保險資金規模增速為20%，保持目前13%的權益配置比例，增量資金大概在2700億。14年末社保基金資產總額為1.54萬億，13年末1.24萬億，過去三年復合增長率為20%，保守估計16年末社保基金能達到2萬億的規模。社保基金投資股票上限40%，目前20%左右，保持此比例，新增入市資金600億。人社部稱將於2016年啟動實施基本養老保險基金投資運營工作，預計明年養老金將會分批入市。2014年末基本養老金結餘3.5萬億，扣除預留支付資金外，可投資資金預計3萬億左右，《基本養老保險基金投資管理辦法》規定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產凈值的30%，參照目前保險資金投資股票比例13%，社保基金20%，保守假設養老金投資股票比例10%，則會帶來入市資金3000億左右。

資金流入3：居民儲蓄搬家，潛在資金2.7萬億。根據歷史統計，居民儲蓄增速與M2增速大致相同。但在06-07年以及09年牛市中，居民儲蓄增速都遠小於M2增速，反映牛市中居民儲蓄向股市搬家的現象。在震盪市中，M2與居民儲蓄增速之差一般在三個百分點以內，而07和09年牛市中其均值達到6%-9%，高點超過15%，說明股市可以分流3%以上的儲蓄存款。目前我國儲蓄存款54萬億，如果股市存在持續的賺錢效應，參考以前大類資產配置思路，未來儲蓄搬家的規模大概在5%左右，則預計約有2.7萬億儲蓄存款流入股市。14年銀證轉賬8046億， 15年為30281億(截止到11月末)。

資金流入4：海外資金流入，潛在資金1700億。根據MSCI觀點，未來A股將有望納入新興市場和全球市場指數兩個指數系列。目前，新興市場、全球市場指數僅包含港股和B股，權重分別為18.8%、2.4%，按照MSCI測算，完全納入A股後，MSCI新興市場指數、全球市場指數分別增加A股權重15.7%、2%。14年底全球追蹤MSCI新興市場、全球市場指數的資產分別為1.5萬億和2.1萬億美元，靜態測算新增A股配置資金2652億美元。按照期初10%的折算比例測算，增量資金為265億美元，折算為1700億人民幣。

16年資金流出預計2.2萬億。證監會明確表示16年會進一步擴大股權融資規模，並盡早實行注冊制。14年IPO和再融資規模分別為613億、6882億，盡管15年下半年IPO和再融資受股災限制，全年仍分別有1406億、9144億，考慮16年股權融資進一步擴大，預計16年IPO和再融資能分別達到4000億、10000億，合計14000億。印花稅和交易傭金為交易金額的千分之一和萬分之六，14年全年交易金額為73萬億，15年為238億(截止到12月2日)，預計2016年交易金額200萬億，交易費用可能達到3200億。產業資本凈減持14年為1299億，15年為2646億，7月初政策救市要求大股東半年內不能減持，積壓了很多減持籌碼，預計16年產業資本凈減持將超過5000億。

3. 股權投資大時代，資金繼續流入

資本市場大發展期，利率下行助推機構投資者資產配置轉向股市。經濟轉型需要大力發展資本市場，充分發揮資本市場直接融資功能，這有利於降低企業融資成本，也有利於新興行業的快速發展。對比國外融資結構，中國直接融資比例太低，只有18%，而美國為80%，未來發展空間巨大。利率下行使得各種固收類產品的收益率都出現趨勢性下降，貨幣基金收益率從2013年的4.9%降至2.8%，1年期AA企業債、1年期理財產品的收益率也分別下降至4.0%、3.6%。而金錢無眠，大量資金尤其是機構投資者有資產配置需求，增量資金入市的趨勢強化。個人投資者角度，目前國內股票占家庭資產比例僅為3%，8.8萬億。而美國家庭資產結構中股市佔比達32%，隨著直接融資代替間接融資，房地產投資時代過去，股權投資大時代正在路上。

資金繼續凈流入，股市從激情到溫情。根據我們以上分析，預計16年新增入市資金約5.5萬億，包括銀行理財和私人銀行配置資金2萬億、保險社保和養老金入市資金6300億、儲蓄搬家2.7萬億、海外資金1700億;預計16年資金需求2.2萬億，包括IPO4000億、再融資1萬億、交易費用3200億、產業資本凈減持5000億。則16年資金凈流入預計約為3.3萬億，目前流通市值20萬億，資金供給大於需求，牛市格局不變;但相比15年4.4萬億的資金凈流入，年初流通市值14萬億，16年資金流入將會更加緩和，股市有望從激情的瘋牛走向溫情的慢牛。
謝謝閱讀！

⑻ 市場仍維持存量資金博弈，板塊間蹺蹺板效應明顯，注重節奏參與

財經新聞精選
深交所：合並主板與中小板將於4月6日正式實施
深交所消息，日前，經中國證監會同意，深交所發布兩板合並業務通知及相關規則，明確合並實施後的相關安排，於4月6日正式實施兩板合並。同時，深交所對相關規則進行了適應性修訂，主要涉及刪除中小板相關表述、統一高送轉定義、調整相關交易指標計算基準指數、取消持續督導專員制度等。上述調整安排於4月6日兩板合並實施時生效。
 
深交所：創業板風險警示股票、退市整理股票價格漲跌幅限制比例為20%
深交所發布關於修改《深圳證券交易所交易規則》的通知：本所對風險警示股票、退市整理股票交易實行價格漲跌幅限制。主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例為5%，退市整理股票價格漲跌幅限制比例為10%。創業板風險警示股票、退市整理股票價格漲跌幅限制比例為20%。自2021年4月6日起施行。
 
全國人大常委會副委員長王晨：推動中醫葯法有效實施，促進中醫葯事業高質量發展
全國人大常委會副委員長王晨31日在中醫葯法執法檢查組第一次全體會議上強調，通過執法檢查，嚴格落實中醫葯法規定，壓緊壓實政府責任；遵循中醫葯發展規律，傳承精華、守正創新；認真總結、科學評估中醫葯在治療新冠肺炎等方面的效果，充分發揮中醫葯的積極作用；加強配套制度建設，完善中醫葯法律體系；加強法律宣傳普及，推動全社會更加深入全面地了解和落實中醫葯法。
 
央行：所有貸款產品均應明示貸款年化利率
央行公告，為維護貸款市場競爭秩序，保護金融消費者合法權益，所有貸款產品均應明示貸款年化利率。貸款年化利率應以對借款人收取的所有貸款成本與其實際佔用的貸款本金的比例計算，並折算為年化形式。其中，貸款成本應包括利息及與貸款直接相關的各類費用。貸款本金應在貸款合同或其他債權憑證中載明。若採用分期償還本金方式，則應以每期還款後剩餘本金計算實際佔用的貸款本金。
 
國常會：推進減稅降費落實和優化對小微企業和個體工商戶等的減稅政策
李克強主持召開國務院常務會議，部署推進減稅降費落實和優化對小微企業和個體工商戶等的減稅政策。會議指出，今年在調整一些階段性政策的同時，不搞「急轉彎」，採取對沖措施幫助市場主體恢復元氣，鞏固經濟恢復基礎。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
 
二、市場熱點聚焦
市場點評：市場仍維持存量資金博弈，板塊間蹺蹺板效應明顯，注重節奏參與
周三A股各大指數均出現小幅回調，截止收盤，滬指收盤下跌0.43%，收報3441.91點；深證成指下跌0.79%，收報13778.67點；創業板指下跌0.46%，收報2758.50點。市場成交量萎縮，兩市合計成交6874億元，當日北向資金凈賣出79.03億。盤面上看，環保水務、電力、建築、京津冀等板塊漲幅靠前，航空、保險、釀酒等板塊跌幅靠前。行業板塊漲跌互現。當前市場進入到存量資金博弈期，板塊間蹺蹺板效應明顯。建議投資者可適時把握市場結構性機會，高拋低吸，穩健的可等指數再度回落時適當逢低關注碳中和、基建、順周期三條主線，重點關注電力、環保、工程建設、港口水運、稀土、有色和鋼鐵等板塊。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
宏觀視點：雄安新區啟動區基礎設施建設全面開工，城市框架逐漸拉開 
事件：據新華社消息，日前，雄安新區啟動區基礎設施建設全面開工。作為雄安新區率先建設區域，啟動區規劃范圍38平方公里，是北京非首都功能疏解首要承載地。30日，啟動區基礎設施項目全面開工，城市框架逐漸拉開。據了解，啟動區市政道路及綜合管廊項目將採取統一規劃、分段實施的辦法，緊張有序推進，確保啟動區「三橫四縱」骨幹路網項目如期完工，為啟動區發展提供支撐。
來源：證券時報網
點評：消息面提到：「雄安新區啟動區基礎設施建設全面開工，城市框架逐漸拉開 」可見雄安新區建設正如火如荼，熱火朝天，相關各項基建設施及其他配套設施將有望持續受益，建議可適當中短線關注雄安概念股。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
建築行業：優選低估值龍頭和基本面改善個股
事件：行情回顧：上周A股主要股指普遍上漲,上證綜指漲0.40％,滬深300指數上漲0.62％,深證成指上漲1.20％,創業板指數上漲2.77％,建築行業上漲0.81％。最近一年以來建築行業跑輸指數較多,春節之後低估值板塊反彈,行業表現好於滬深300指數,行業指數與滬深指數剪刀差逐漸縮小，預計伴隨行業政策環境好轉，建築行業有望迎來新一輪估值修復。
來源：國信證券研報
點評：隨著今年十四五規劃落實,建築行業有望迎來估值修復。建築行業龍頭公司市佔率快速提升,八大央企新簽訂單市佔率從2015年的27％提高到了當前的37％。在手訂單為歷史最高水平,業績確定性強,估值修復空間大,當前建築業整體處於估值底部,龍頭公司性價比高，建築行業經過過去幾年的調整,當前市盈率9倍,市凈率0.9倍,不論是絕對估值還是相對估值都在歷史底部，建議中線可逢低積極關注布局。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066)
 
新股申購提示
新 風 光申購代碼787663，申購價格14.48元；
格林精密申購代碼300968，申購價格6.87元；
 
三、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

⑼ 它把中世紀統一的教會拆散成…權利由教會轉向政府是什麼事件

充分說明了在存量資金博弈下,資金更傾向於改革類二線藍籌股,後市這一風口有望繼續蔓延擴散。作為傳統行業由於其粗放式的發展已達到瓶頸 充分說明了在存量資金博弈下,資金更傾向於改革類二線藍籌股,後市這一風口有望繼續蔓延擴散。作為傳統行業由於其粗放式的發展已達到瓶頸

⑽ A股為什麼會無量上漲

以上觀點大家支持么，歡迎留言哦。