四萬億資金流向

1. 中國的4萬億的計劃對中國經濟的影響會有多大,會讓中國走出的危機嗎

兄弟，你這題目這么大，分還這么少…
總體來說，這個計劃毫無疑問會對中國經濟起較大推動作用，但也有幾點值得注意：
1.資金流向：分配的地區（東中西），分配的部門，以及是否能夠促進經濟結構調整。
2.刺激消費水平，對消費的刺激作用有多大。
3.毫無疑問，資金的「截留」。
4.格外關注，對於能源（主要是指石油），以及出口，尤其是勞動密集型出口部門的刺激作用。因為這直接關繫到消費能力的激活。
從全球目前惡劣的經濟形勢來看，今年的經濟形勢不容樂觀。個人認為，這個計劃在短期內只能起到「不要讓事情變得更糟」的作用，而不會讓中國「走出危機」，我們仍需努力。

2. 全球股市動盪 套利資金去哪兒了

去國家腰包ke t

3. 中國女性掌控每年10萬億消費支出，這意味著什麼

意味著中國女性擁有強大的消費能力，消費實力不容小覷。在消費時代裡面，女性展現出了自己的經濟實力，以及獨立消費能力，消費支出十萬億，對於國家而言十分重要，這有利於促進資源資金的流動，可以消耗社會生產出來的產品，對於經濟的推力也是不容小覷的。擁有如此雄厚的消費實力的群體，在社會應該擁有更好的消費體驗，也應該得到更多人的尊重和理解，女性有權利決定自己的資金流向，也有資格進行消費購買。

意味著女性消費慾望的不斷增強。這也說明市場上越來越重視女性的消費需求了，女性在消費需求逐漸被滿足的過程中，越來越願意去消費，越來越能夠有機會去消費了，在這種產品刺激以及心理刺激的過程中，女性的消費慾望不斷增長，逐漸成為經濟市場裡面必不可少的一個部分，由此可以看出，女性未來的消費趨勢將會越來越好，越來越理性，越來越開放。

4. 資金流向了哪裡

機構國家口袋裡

5. 如何看待蘋果兩年時間總市值翻倍如今突破2萬億美金

在人們的日常生活中隨著人們生活水平的提高以及收入的上升，人們越來越注重自己的精神享受，然而在精神享受在這方面是有很多的途徑的，人們也會通過去買一些奢侈品來滿足自己的精神享受。因為現在手機已經算是人手必備的一個東西，在手機當中也有一些高檔的手機，屬於手機中的奢侈品。比如說蘋果就是在手機當中獨一無二的奢侈品，然而蘋果卻在兩年時間內總市值翻倍，如今卻突破了兩萬億美金，網友們在網路上不禁發出了一些討論。以下便是我對這一事件的一些看法以及觀點。

6. 誰知道銀行讓4萬億的資金流向了股市，這個是真的嗎

在雲掌股吧的一個帖子有寫到，銀行能明白支撐實體經濟的穩定，才能減少銀行的降低風險。

7. 09年國家宏觀調控的具體詳細數據

兩年新增四萬億的投資計劃:

這四萬億投資的具體安排，沒有一分錢進入到「兩高一資」產能過剩的行業，也沒有一分錢進入到房地產購買土地這一類的投資。這四萬億的投資主要是分布在這么幾個方面：

第一，民生工程，包括保障性安居工程、農村民生工程、農村基礎設施的建設以及社會事業的投資，就是教育、衛生、文化這些社會事業的投資。這個投資的比例，從政府需要增加的11800億，去年我們增加了5038億，去年中央政府的安排是9243億，就是我剛才說的，這些投資的比例佔44%。

第二，自主創新、結構調整、節能減排、生態建設，是佔了整個投資的16%。

第三，重大基礎設施的建設，包括交通基礎設施、鐵路、公路、民航、港口，另外還有重大的水利工程。這個投資佔了23%。再就是汶川地震的災後恢復重建，佔了14%。其他公共支出佔3%。

09年新增貸款：

央行今日發布了2009年12月金融統計數據報告。報告顯示，2009年全年我國人民幣各項貸款增加9.59萬億元，同比多增4.69萬億元；金融機構人民幣各項貸款余額39.97萬億元，同比增長31.74%，增幅比上年末高13.01個百分點。全年人民幣各項存款增加13.13萬億元，同比多增5.44萬億元；金融機構人民幣各項存款余額為59.77萬億元，同比增長28.21%。

截至2009年12月末，我國廣義貨幣供應量(M2)余額為60.62萬億元，同比增長27.68%；狹義貨幣供應量(M1)余額為22.00萬億元，同比增長32.35%；國家外匯儲備余額為23992億美元，同比增長23.28%；全年國家外匯儲備增加4531億美元，同比多增353億美元。

2009年9.6萬億元的新增貸款中，大約50%的資金流向了股市、房地產、票據市場,另外一半資金是流向了實體經濟,主要是地方政府的投資平台,或者是地方政府的項目上。地方政府融資平台佔到了三分之一，即約3萬億元，地方非政府融資佔到1/6；房地產佔到1/6，1/3流向股市。

貨幣政策：

2009年將實施適度寬松貨幣政策，適當增加貨幣、信貸投放總量，綜合運用利率、存款准備金率、公開市場操作等政策工具靈活調節資金供求，必要時還可以使用創新金融工具保持市場的合理流動性。

貨幣政策加大馬力向市場注入流動性已不容置疑，今年雙率仍將在下降通道中運行。但專家指出，當前還需要加速貨幣政策調控機制的改革，以更好地發揮「推一根軟繩」的作用。

09年財政政策：

1、擴大政府赤字和投資規模，保持投資平穩較快增長

2009年，我國的外部需求增長前景黯淡，居民消費趨於謹慎，企業自主投資意願減弱，為了保持經濟平穩較快發展，必須保持合理投資規模，充分發揮政府投資拉動經濟增長的作用。由於財政減收因素較多，財政收入增速將出現明顯回落。政府將適當增加財政赤字規模，適當發行一定規模的建設國債。同時，增加中央預算內的投資，使中央政府建設投資總規模比2008年有較大增加。中央政府投資主要用於民生工程、以水利為主的農業基礎設施、保障性住房、節能減排、公共交通、技術改造等方面，以有利於引導社會資金投向薄弱環節，同時增強經濟社會發展後勁和財政增收能力。

2、增加城鄉居民收入，進一步擴大居民消費

一是提高個人所得稅起征點，增加居民可支配收入。二是完善城鎮職工最低工資制度，繼續提高企業退休人員基本養老金水平。三是完善城市居民最低生活保障和企業職工基本養老保險制度。繼續落實促進就業再就業的各項財稅扶持政策，加快城鄉特殊困難群眾社會救助體系的建設。支持做好農民工及被征地農民就業和社會保障工作。四是加大保障性住房建設力度，清理房地產各個環節的稅費，支持和鼓勵居民購買首套普通商品房。五是擴大家電下鄉補貼的品種和地域范圍，促進農村消費。六是推進電力、成品油等基礎產品價格改革是長期趨勢，財政政策將密切關注價格上漲對民生的影響，及時落實和增加對低收入群體的轉移支付和補貼，保障困難群體基本生活，最大限度地減少管制價格逐步放開的沖擊。

3、強化各項支農惠農政策，確保農民增產增收

一是確保用於直接改善農村生產生活條件的投入比2008年有大幅增加。進一步加大對農村基礎設施建設的投入，重點是農村水利、道路、安全飲水、電力、沼氣等方面的建設。改善農村基礎教育、公共衛生、文化設施。二是進一步加大支農補貼力度，並改進完善補貼政策和方式。較大幅度地提高糧食最低收購價水平，穩定農民種糧收益。三是支持在全國范圍建立農村最低生活保障制度。四是出台振興奶業、穩定生豬生產的政策，推進農業結構調整。五是全面實行新型農村合作醫療，提高參合農民的受益水平。六是繼續增加對農村教育經費的投入，切實將農村義務教育經費納入中央和地方財政保障范圍。

4、加大財政政策結構調節力度，推進結構調整和發展方式轉變

一要加大科技投入力度。繼續加大對公益性科研機構的支持力度，支持重大科技專項的實施。運用補助、貼息、稅收、價格等扶持政策和發揮政府投資的引導作用，促進社會資金投向自主創新和產業升級、資源節約和環境保護等領域。二是加大對生態建設和環境保護的投入，實施資源稅改革，加快建立比較完善的鼓勵能源、資源節約和環境保護的財稅政策體系。三是制定鼓勵使用節能技術和節能產品的優惠政策，引導企業加快以節能減排為中心的技術改造。同時，對高效節能新產品的生產或銷售過程實行優惠稅率，對提供節能服務的企業給以適當的稅收優惠，推動節能產業發展。四是加大對裝備製造業的政策和資金支持力度，提高重大技術裝備的系統設計、製造和成套能力。五是完善落實支持中小企業發展的稅收優惠政策，支持中小企業技術創新和參與國際市場競爭。

5、深化財稅改革，推進稅制結構性調整

8. 2016年中國個人資金流向哪裡

您好！跌宕起伏的2015年即將過去，展望2016年市場，到底有多少資金能流入，是市場關心的焦點問題。回顧過去三年可見，市場漲跌與資金流動相生相長，股市由13年存量資金博弈到14年增量資金入市，再到15年上半年場外資金瘋狂入市，伴隨著股價不同的表現。展望16年，在利率不斷下行的背景下，機構投資者資產配置轉向股市不變，資金繼續流入股市，幅度比15年溫和，市場有望從激情走向溫情。

1. 不同的資金流，不一樣的股市

股市漲跌與資金流動相生相長。股市漲跌伴隨著資金的流入流出，資金供需分析很重要。從投資者結構角度出發，可以把資金流入歸為四個方面：散戶資金(銀證轉賬)、杠桿資金(融資余額)、機構資金(基金、保險等)、海外資金(滬港通等)。資金流出可以跟蹤三個方面：股市融資(IPO和再融資)、交易費用(印花稅和交易傭金)、產業資本凈減持。下面我們對過去三年市場漲跌和資金流入流出做個簡單回顧。

2013年資金供需整體均衡，是存量資金博弈市場。2013年資金流入和流出的規模均較小，全年資金流入3784億，主要流入項為銀證轉賬2048億和融資余額增加2578億，資金流出5504億，主要流出項為再融資3910億，資金凈流入-1721億，資金供需較為均衡，略有流出。在存量資金博弈的市場里，投資者傾向於賣藍籌買小票，同期上漲綜指下跌6.8%，上證50下跌15.2%，創業板指數上漲82.7%
2014年下半年開始增量資金開始入場，市場走牛。2014年股票市場資金流入18840億，是2013年資金流入規模的5倍左右，資金流入主要來自於銀證轉賬和融資余額的增加。受再融資擴大和產業資本增減持的影響，資金流出也有所擴大，為9977億。資金凈流入8863億，上半年凈流入1254億，下半年凈流入7609億，增量資金入市主要發生在下半年，7月在改革預期上升和滬港通刺激下，存量資金博弈演變為增量入市，尤其是11月21日降息後資金入市加速，全年上證綜指上漲52.9%、創業板指數上漲12.8%。

2015年資金瘋狂入市。2015年上半年市場上漲和資金入市形成正循環，銀證轉賬最大規模達4.69萬億，融資余額創下2.3萬億的天量，公募基金最多一個月發行2491億，上證綜指和創業板指最高漲幅分別為60.1%、174.5%。615去杠桿引發的股災和8月中匯率貶值引起的第二波大跌，一度讓資金不斷流出市場，場內融資余額最低降至9040億，8月底央行「雙降」後，市場情緒逐步變化，融資余額9月開始止跌回升，銀證轉賬10月開始走平，11月回升，基金發行緩慢恢復。到目前為止資金凈流入44016億，上證綜指上漲6.9%，創業板指數上漲80.4%。

2. 展望2016年：還是錢多

資金流入1：銀行資金配置性需求，預計2萬億。銀行有兩個部門對股票有配置性需求：銀行理財和私人銀行。截止到今年9月銀行理財產品規模為20萬億，比2014年底的15萬億增加了5萬億，平均每個月增加5600億。依此估算，2015年底銀行理財21.7萬億，2016年末有望達到28.4萬億。目前銀行理財產品的股票配置比例只有6%，若明年提高到10%(參考保險配置13%的比例，因為銀行理財資金更注重安全性，按10%計算)，未來增量資金有望達到1.54萬億。私人銀行管理高凈值客戶資產， 2015年10家銀行中報披露了私人銀行資產規模，共計4.5萬億，較2014年末增長約25%。這10家銀行總資產規模76.4萬億，占整個銀行業總資產的40.5%，以此估算私人銀行資產規模10萬億，預計2016年達14萬億，參照保險資金13%的權益配置比例，可帶來增量資金5000億。

資金流入2：保險、社保、養老金配置性需求，預計6300億。目前保險資金余額為10.4萬億，15年同比增長19%，14年同比增長21%，假設16年保險資金規模增速為20%，保持目前13%的權益配置比例，增量資金大概在2700億。14年末社保基金資產總額為1.54萬億，13年末1.24萬億，過去三年復合增長率為20%，保守估計16年末社保基金能達到2萬億的規模。社保基金投資股票上限40%，目前20%左右，保持此比例，新增入市資金600億。人社部稱將於2016年啟動實施基本養老保險基金投資運營工作，預計明年養老金將會分批入市。2014年末基本養老金結餘3.5萬億，扣除預留支付資金外，可投資資金預計3萬億左右，《基本養老保險基金投資管理辦法》規定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產凈值的30%，參照目前保險資金投資股票比例13%，社保基金20%，保守假設養老金投資股票比例10%，則會帶來入市資金3000億左右。

資金流入3：居民儲蓄搬家，潛在資金2.7萬億。根據歷史統計，居民儲蓄增速與M2增速大致相同。但在06-07年以及09年牛市中，居民儲蓄增速都遠小於M2增速，反映牛市中居民儲蓄向股市搬家的現象。在震盪市中，M2與居民儲蓄增速之差一般在三個百分點以內，而07和09年牛市中其均值達到6%-9%，高點超過15%，說明股市可以分流3%以上的儲蓄存款。目前我國儲蓄存款54萬億，如果股市存在持續的賺錢效應，參考以前大類資產配置思路，未來儲蓄搬家的規模大概在5%左右，則預計約有2.7萬億儲蓄存款流入股市。14年銀證轉賬8046億， 15年為30281億(截止到11月末)。

資金流入4：海外資金流入，潛在資金1700億。根據MSCI觀點，未來A股將有望納入新興市場和全球市場指數兩個指數系列。目前，新興市場、全球市場指數僅包含港股和B股，權重分別為18.8%、2.4%，按照MSCI測算，完全納入A股後，MSCI新興市場指數、全球市場指數分別增加A股權重15.7%、2%。14年底全球追蹤MSCI新興市場、全球市場指數的資產分別為1.5萬億和2.1萬億美元，靜態測算新增A股配置資金2652億美元。按照期初10%的折算比例測算，增量資金為265億美元，折算為1700億人民幣。

16年資金流出預計2.2萬億。證監會明確表示16年會進一步擴大股權融資規模，並盡早實行注冊制。14年IPO和再融資規模分別為613億、6882億，盡管15年下半年IPO和再融資受股災限制，全年仍分別有1406億、9144億，考慮16年股權融資進一步擴大，預計16年IPO和再融資能分別達到4000億、10000億，合計14000億。印花稅和交易傭金為交易金額的千分之一和萬分之六，14年全年交易金額為73萬億，15年為238億(截止到12月2日)，預計2016年交易金額200萬億，交易費用可能達到3200億。產業資本凈減持14年為1299億，15年為2646億，7月初政策救市要求大股東半年內不能減持，積壓了很多減持籌碼，預計16年產業資本凈減持將超過5000億。

3. 股權投資大時代，資金繼續流入

資本市場大發展期，利率下行助推機構投資者資產配置轉向股市。經濟轉型需要大力發展資本市場，充分發揮資本市場直接融資功能，這有利於降低企業融資成本，也有利於新興行業的快速發展。對比國外融資結構，中國直接融資比例太低，只有18%，而美國為80%，未來發展空間巨大。利率下行使得各種固收類產品的收益率都出現趨勢性下降，貨幣基金收益率從2013年的4.9%降至2.8%，1年期AA企業債、1年期理財產品的收益率也分別下降至4.0%、3.6%。而金錢無眠，大量資金尤其是機構投資者有資產配置需求，增量資金入市的趨勢強化。個人投資者角度，目前國內股票占家庭資產比例僅為3%，8.8萬億。而美國家庭資產結構中股市佔比達32%，隨著直接融資代替間接融資，房地產投資時代過去，股權投資大時代正在路上。

資金繼續凈流入，股市從激情到溫情。根據我們以上分析，預計16年新增入市資金約5.5萬億，包括銀行理財和私人銀行配置資金2萬億、保險社保和養老金入市資金6300億、儲蓄搬家2.7萬億、海外資金1700億;預計16年資金需求2.2萬億，包括IPO4000億、再融資1萬億、交易費用3200億、產業資本凈減持5000億。則16年資金凈流入預計約為3.3萬億，目前流通市值20萬億，資金供給大於需求，牛市格局不變;但相比15年4.4萬億的資金凈流入，年初流通市值14萬億，16年資金流入將會更加緩和，股市有望從激情的瘋牛走向溫情的慢牛。
謝謝閱讀！

9. 北京，上海人口流向開始「逆轉」了，會帶來什麼變化

據說，最近上海房租開始下跌。無論這屬於短暫下跌還是趨勢性下跌，我們都不應忽視的事實是：這兩年上海常住人口的數量幾乎不增加了。2016
年，上海常住人口僅增加了 4.7 萬人，其中，戶籍常住人口增加 6 萬人，這意味著外來常住人口減少了 1.3
萬人，上海的外來人口連續兩年減少了。不僅是上海如此，北京也有類似情況。2016 年，北京常住人口僅增加 2.4
萬人，外來人口常住佔比也在減少。那麼，從全國范圍來看，人口流向是否真的出現扭轉了呢？如果是逆轉，將對中國經濟產生怎樣的影響？

人口流向已發生部分逆轉

根據官方數據，2015 年全國流動人口首次出現減少，流動人口數量從 2014 年的 2.52 億降至 2015 年的 2.47 億，減少了約 500 萬人，2016 年進一步減少 200 多萬人，至 2.45 億。

流動人口數量的減少，可以分為兩種情況：一種是戶口遷移至居住地，另一種是戶籍不變，人又回到了戶籍所在地，即返鄉。估計第一種情況較少，第二種情況較多，因為我國的戶籍管理制度比較嚴格，雖然流動人口大部分流向一二線城市，但一二線城市很難落戶口，最終使得大部分老齡外出勞動力不得不選擇葉落歸根。

我們不妨將上海和安徽人口變化的情況進行比較：2000-2010
年，安徽的常住人口為負增長，上海則增長了 40%；2010 年至今，上海人口僅增長了 4.9%，而安徽人口的增速也達到 4%，尤其是 2014
年之後，安徽人口增速大大超過上海。這表明最近三年以來，人口流向已悄然改變，長期以來作為人口凈流入地區的上海，出現了人口凈流出現象。

2001-2016 年上海常住人口的增速變化：

資料來源：wind，中泰證券研究所盛旭供圖

人口老齡化將在兩個層面對經濟增長產生不利影響：一是勞動人口減少，導致人力成本上升；二是由於作為消費主流人群的
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歲年齡段人口也開始下降，而這一年齡段群體也是汽車和住房消費的主力群體，這對消費的增長，尤其是對起到經濟引擎作用的住房和汽車消費的影響非常顯見。有人說，人口老齡化或勞動力數量的下降並不可怕，可以用機器人來取代，但機器人不能取代消費，消費不振導致產能過剩，這也是日本已經持續
20 多年衰退的原因所在。

當然，經濟增速下行是正常的現象，即便是日本、韓國、德國這幾個經濟成功轉型的國家，當人口流動性下降、城市化進程大幅放緩後，GDP
從高增長變為中速增長，增速幾乎打了對折。若是刻意追求 GDP
的增速維持中高速增長，代價將是巨大的，如債務高企、貨幣泛濫和資產泡沫。因此，面對未來，不應抱有太多僥幸心理或幻想，降低杠桿率、逐步消除資產泡沫，否則的話，系統性金融風險的爆發就難以避免。

綜上所述，隨著中國人口流動性的下降，以農業人口轉移為特性的城鎮化進程已進入後期（外出農民工接近零增長），但以二線城市人口流入為主要特徵的大城市化進程仍在持續，同時，外出人口的迴流（如部分農民工的告老還鄉）現象還會加速，這使得改革開放以來人口
" 孔雀東南飛 "
的趨勢發生了部分逆轉。人口流向逆轉的主要原因是人口正邁向深度老齡化，流動人口減少總體看會導致經濟下行壓力加大，故資產泡沫會隨著經濟下行而逐步破裂。

當然，人口逆流也帶來了結構性投資機會，因為人口流動意味著區域經濟的分化和結構再調整。在二線城市崛起過程中，可以緊隨人口流向和資金流向，把握好產業投資與資產配置再布局的機會。