長期資產與長期資金比率

❶ 如何進行長期償債能力分析

分析長期償債能力的指標，有資產負債率、所有者權益比率、負債與所有者權益比率、長期資產與長期資金比例、利息保障倍數等。 1、資產負債率、所有者權益比率、負債與所有者權益比率。首先，讓我們來看一看這三個比率是如何取得的：資產負債率=負債總額/資產總額，所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額，負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率，反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所佔份額，所有者權益比率與資產負債率之和為1；負債與所有者權益比率反映的是，債權人得到的利益保護程度；考慮到無形及其它資產很難變現，所以，如保守計算該比率的值時，可將這些資產剔除。其實，在實際看報表時，只需大略地看一看資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾個數據，便可大概想像得出該企業的長期償債能力狀況，無需精確地計算；這三個比率只有在同行業、不同時間段比較時，方有一定實際對比價值。 2、利息保障倍數，是企業的利潤總額與利息總額間的比率，其公式為：利息保障倍數=(利潤總額＋利息總額)/利息總額。這里的數據要從利潤表(損益表)中取得，但利息數據的取得不一定完全准確，因此這一指標是一個大概值。該指標反映的是債權人利息收入的保障程度，如果指標低於1，則說明企業取得的利潤太少，連債權人的利息都無法支付，經營面臨嚴峻考驗，再度舉債經營將非常危險。利息保障倍數越高，至少說明企業償還利息的能力就越強。再比如友誼股份(相關, 行情)(600827)2000年末的利息保障倍數為4.65，2000年中期的利息保障倍數為6.59，1999年末的利息保障倍數為3.03，這說明企業利息保障能力沒有問題，但償債能力也不是過高，需要進一步加強。 3、長期資產與長期資金比率，其公式為：長期資產與長期資金比率=(資產總額－流動資產)/(長期負債＋所者權益)。這一指標通過企業的資源配置狀況來反映企業的財務狀況及償債能力，其值應該低於100％，如果高於100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣將不可避免地影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實為危險之舉。 由上可見，企業的資源配置狀況、資金的周轉情況、盈利能力情況，都對其償債能力有著重要影響。作為一名投資者，我們更關心的，應該是其償債能力會對上市公司造成何種影響，以便盡量保護我們的投資，迴避風險，並盡可能謀求投資利益的最大化。

❷ 求解答！ 某商業銀行總資產1000萬元，負債800萬元，其財務杠桿比率是多少 另，財務杠桿比率的

DFL=EBIT/EBIT-I

你給的條件求不出財務杠桿，只能求出權益乘數，產權比率，資產負債率，他們都能體現財務杠桿的大小，但是無法求出財務杠桿的具體數字。

權益乘數=資產/權益=1000/200=5
產權比率=權益乘數-1=4
資產負債率=800/1000=80%

❸ 什麼是財務杠桿比率

財務杠桿比率財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。財務杠桿比率指反映公司通過債務籌資的比率。財務杠桿使企業能夠控制大於自己權益資本的資源。

對於上市公司來說，財務杠桿是一把雙刃劍。如果投資回報率高於負債成本，財務杠桿的增加就會提高企業的凈資產收益率；相反，如果企業不能按時還本付息就面臨財務危機的威脅。

企業經營活動所產生的現金流量是企業獲得利潤的源泉，但上市公司中，處於高速增長期的企業，其經營活動中難以產生大量的現金流量，所以經營活動現金流量比率用來衡量處於成熟期的企業較為妥當。

(3)長期資產與長期資金比率擴展閱讀：

無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。財務杠桿影響的是企業的稅前利潤而不是息前稅前利潤。

反映由於固定的債務存在，財務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務杠桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。

❹ 凈穩定資金比率為什麼不同人計算結果不一致

長期資產對長期資金比率的計算方法是長期資產對長期資金比率(長期資產負債率) ＝長期負債合計/（長期負債合計+股東權益合計）。長期資金是指使用期限在一年以上的資金。企業要長期、持續、穩定地進行生產經營活動，就需要一定數量的長期資金。長期資金的特點：償還期較長、籌資風險大、資金成本高、投資影響大。長期資金籌資方式：股票、債券、銀行長期借款、融資性租賃、聯營、補償貿易等。企業需要長期資金的原因主要有購建固定資產、取得無形資產、進行長期投資、墊支於長期性流動資產等。長期資金通常採用吸收直接投資、發行股票、發行債券、長期借款、融資租賃等方式來籌措。

❺ 淺談如何分析中小企業財務報表

因此信貸人員掌握審閱企業財務報表方法和技巧，對於分析企業償債能力，防範和控制風險顯的尤為重要。一、對資產負債表的分析 資產負債表是反映企業會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表，能了解企業在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產、負債、權益和結構等重要信息。 （一）對資產負債表中資產類科目的分析 在資產負債表中資產類的科目很多，但信貸人員在進行企業財務報表的分析時重點應關注應收款項、待攤費用、待處理財產凈損失和遞延資產四個項目。 1.應收款項。（1）應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因為在會計核算中設有「壞賬准備」這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬准備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但我國企業，由於存在大量「三角債」，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當客戶經理發現一個公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合「壞賬准備」科目，分析其是否存在資產不實，「潛虧掛賬」現象。（2）預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來核算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行為，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那麼付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。（3）其他應收款：主要核算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在實際工作中，並非這么簡單。例如，大股東或關聯企業往往將佔用公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。因此，客戶經理應該注意到，當公司報表中的「其他應收款」數額出現異常放大時，就應該加以警惕了。 2.待處理財產凈損失。不少企業的資產負債表上掛賬列示巨額的「待處理財產凈損失」，有的甚至掛賬達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利於信貸人員正確評價企業的財務狀況和盈利能力。 3.待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產並無實質上的重大區別，它們均為本期公司已經支出，但其攤銷期不同。「待攤費用」的攤銷期在一年以內，而「遞延資產」的攤銷期超過一年。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產並不符合資產的定義，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯系，而且在會計實務中，不少人也習慣於把已發生的成本描繪為資產。 （二）對資產負債表中負債類科目的分析 信貸人員在對公司資產負債表中負債類科目的分析中，重點應關注其償債能力。主要通過以下幾個指標分析： 1.短期償債能力分析。（1）流動比率：流動比率即流動資產和流動負債之間的比率，是衡量企業短期償債能力常用的指標。一般來說，流動資產應遠高於流動負債，起碼不得低於1∶1，一般認為2∶1的比例比較合適。它表明企業財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需求外，還有足夠的財力償付到期短期債務。其計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。但是，對於企業來說，流動比率也不是越高越好。因為，流動資產還包括應收賬款和存貨，尤其是由於應收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業短期償債風險。因此，信貸人員在對公司短期償債能力進行分析的時候，一定要結合應收賬款及存貨的情況進行判斷。（2）速動比率：速動比率是速動資產和流動負債的比率，即用於衡量公司到期清算能力的指標。一般認為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因為，當此比率達到1∶1時，即使公司資金周轉發生困難，也不致影響其即時償債能力。其計算公式為：速動比率=（貨幣資金+短期投資+應收票據+一年內應收賬款）/流動負債。（3）現金比率：現金比率是公司現金類資產與流動負債的比率。現金類資產包括公司所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（即資產負債表中的短期投資）。它是速動資產扣除應收賬款後的余額。由於應收賬款存在著發生壞賬損失的可能，某些到期的賬款也不一定能按時收回，因此，速動資產扣除應收賬款後計算出來的金額，最能反映公司直接償付流動負債的能力。其計算公式為：現金比率=貨幣資金+有價證券/流動負債。但需注意的是：公司不可能、也無必要保留過多的現金類資產。如果這一比率過高，就意味著公司流動負債未能得到合理的運用，經常以獲利能力低的現金類資產保持著，這樣會導致公司機會成本的增加。 2.長期償債能力分析。（1）資產負債率、權益比率、負債與所有者權益比率，這三個比率的計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額；所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額；負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所佔份額，所有者權益比率與資產負債率之和為1；負債與所有者權益比率反映的是債權人得到的利益保護程度。信貸人員在看財務報表時，只要看一下資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾項，便可大概看出該企業的長期償債能力狀況，這三個比率只有在同行業、不同時間段相比較，才有一定價值。（2）長期資產與長期資金比率。其公式為：長期資產與長期資金比率=（資產總額-流動資產）/（長期負債+所有者權益）。這一指標主要用來反映企業的財務狀況及償債能力，該值應該低於100％，如果高於100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣就會影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實為危險之舉。 二、對利潤表的分析 在財務報表中，企業的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表反映企業一定時期的經營成果和經營成果的分配關系。它是企業生產經營成果的集中反映，是衡量企業生存和發展能力的主要尺度。信貸人員在分析利潤表時，應主要抓住利潤表結構分析。利潤表是把公司在一定期間的營業收入與同一會計期的營業費用進行配比，以得到該期間的凈利潤（或凈虧損）的情況。由此可知，該報表的重點是相關的收入指標和費用指標。「收入-費用=利潤」可以視作閱讀這一報表的基本思路。當信貸人員看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計指標。它們分別是：「主營業務利潤」、「營業利潤」、「利潤總額」、「凈利潤」。在這些指標中應重點關注主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤，尤其應關注主營業務利潤與凈利潤的盈虧情況。許多信貸人員往往只關心凈利潤情況，認為凈利潤為正就代表公司盈利，於是高枕無憂。實際上，企業的長期發展動力來自於對自身主營業務的開拓與經營。嚴格意義上而言，主營虧損但凈利潤有盈餘的企業比主營業務盈利但凈利潤虧損的企業更危險。 三、資產負債表與利潤表結合分析————企業營運能力的分析 營運能力是指企業基於外部市場環境約束，通過內部人力資源和生產材料的配置組合而對財務目標所產生作用的大小。通常來說，企業生產經營資產的周轉速度越快，資產的利用效率就越高。☆應收賬款周轉率應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/平均應收賬款（次） 賒銷收入凈額=銷售收入-現銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣☆應收賬款周轉天數應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉率 應收賬款周轉天數反映應收帳款轉換為現金所需的天數。這個指標越短，則意味著企業的應收帳款質量越高，可以提高現金流量。☆存貨周轉率存貨周轉率=主營業務成本/存貨平均余額（次） 一般情況下，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率高，說明存貨的流動性較好，存貨的管理也具有較高的效率，銷售形勢也好。☆存貨周轉天數存貨周轉天數=360/存貨周轉率 該指標與存貨周轉率相對應，是從另一角度反映存貨周轉狀況。四、現金流量表 現金流量表是反映企業在一定時期內現金流入、流出及其凈額的報表，它主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金余額如何構成。信貸人員在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：（一）經營活動產生的現金流量分析。 l、將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品。接受勞務付出的現金進行比較。在企業經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業的銷售利潤大，銷售回款良好，創現能力強。 2、將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較，可大致說明企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。比重大，說明企業主營業務突出，營銷狀況良好。 3、將本期經營活動現金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業成長性越好。（二）投資活動產生的現金流量分析。 當企業擴大規模或開發新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，投資活動產生的現金流入量補償不了流出量，投資活動現金凈流量為負數，但如果企業投資有效，將會在未來產生現金凈流入用於償還債務，創造收益，企業不會有償債困難。因此，分析投資活動現金流量，應結合企業目前的投資項目進行，不能簡單地以現金凈流入還是凈流出來論優劣。（三）籌資活動產生的現金流量分析。 一般來說，籌資活動產生的現金凈流量越大，企業面臨的償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自於企業吸收的權益性資本，則個僅不會面；臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入比較，所佔比重大，說明企業資金實力增強，財務風險降低。（四）現金流量構成分析。 首先，分別計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重，了解現金的主要來源。一般來說，經營活動現金流入占現金總流入比重大的企業，經營狀況較好，財務風險較低，現金流入結構較為合理。其次，分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重，它能具體反映企業的現金用於哪些方面。一般來說，經營活動現金支出比重大的企業，其生產經營狀況正常，現金支出結構較為合理。

❻ 上市公司的負債率怎麼算

計算公式為：

資產負債率=負債總額/資產總額×100%

1、負債總額：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。

2、資產總額：指公司擁有的各項資產的總和，包括流動資產和長期資產。

負債率是期末負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。資產負債率這個指標反映債權人所提供的資本佔全部資本的比例，也被稱為舉債經營比率。資產負債率=總負債/總資產。

表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安全程度。

如果資產負債比率達到100%或超過100%說明公司已經沒有凈資產或資不抵債。

❼ 長期資產適合率的其它

從維護企業財務結構穩定和長期安全性角度出發，該指標數 值較高比較好，但過高也會帶來融資成本增加的問題。中國物流百強案例里認為，長期資產適合率指標為100%較好，但該指標究竟多高合適，應根據企業的具體情況，參照行業平均水平確定。

❽ 總債務與總資產比率是什麼意思啊

是指企業擁有的有形資產和所欠外債的比例，例如企業固定資產價值一百萬元，而企業所欠外債也是一百萬元，這時比率為一比一。

❾ 上市公司的負債率怎麼看

一、對資產負債表的分析

資產負債表是反映上市公司會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表，能了解企業在報表日的財務狀況，長短期的償債能力，資產、負債、權益和結構等重要信息。

（一）對資產負債表中資產類科目的分析

在資產負債表中資產類的科目很多，但投資者在進行上市公司財務報表的分析時重點應關注應收款項、待攤費用、待處理財產凈損失和遞延資產四個項目。

1.應收款項。

（1）應收賬款：一般來說，公司存在三年以上的應收賬款是一種極不正常的現象，這是因為在會計核算中設有「壞賬准備」這一科目，正常情況下，三年的時間已經把應收賬款全部計提了壞賬准備，因此它不會對股東權益產生負面影響。但在我國，由於存在大量「三角債」，以及利用關聯交易通過該科目來進行利潤操縱等情況。因此，當投資者發現一個上市公司的資產很高，一定要分析該公司的應收賬款項目是否存在三年以上應收賬款，同時要結合「壞賬准備」科目，分析其是否存在資產不實，「潛虧掛賬」現象。

（2）預付賬款：該賬戶同應收賬款一樣是用來核算企業間的購銷業務的。這也是一種信用行為，一旦接受預付款方經營惡化，缺少資金支持正常業務，那麼付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現的資產也就不可能實現，從而出現虛增資產的現象。（3）其他應收款：主要核算企業發生的非購銷活動的應收債權，如企業發生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應向職工收取的各種墊付款等。但在實際工作中，並非這么簡單。例如，大股東或關聯企業往往將佔用上市公司的資金掛在其他應收款下，形成難以解釋和收回的資產，這樣就形成了虛增資產。因此，投資者應該注意到，當上市公司報表中的「其他應收款」數額出現異常放大時，就應該加以警惕了。

2.待處理財產凈損失。不少上市公司的資產負債表上掛賬列示巨額的「待處理財產凈損失」，有的甚至掛賬達數年之久。這種現象明顯不符合收益確認中的穩健原則，不利於投資者正確評價企業的財務狀況和盈利能力。

3.待攤費用和遞延資產。待攤費用和遞延資產並無實質上的重大區別，它們均為本期公司已經支出，但其攤銷期不同。「待攤費用」的攤銷期在一年以內，而「遞延資產」的攤銷期超過一年。從嚴格意義上講，待攤費用和遞延資產並不符合資產的定義，但它們似乎又同未來的經濟利益相聯系，而且在會計實務中，不少人也習慣於把已發生的成本描繪為資產。

（二）對資產負債表中負債類科目的分析

投資者在對上市公司資產負債表中負債類科目的分析中，重點應關注其償債能力。主要通過以下幾個指標分析：

1.短期償債能力分析。

（1）流動比率：流動比率即流動資產和流動負債之間的比率，是衡量公司短期償債能力常用的指標。一般來說，流動資產應遠高於流動負債，起碼不得低於1∶1，一般以大於2∶1較合適。其計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。但是，對於公司和股東，流動比率也不是越高越好。因為，流動資產還包括應收賬款和存貨，尤其是由於應收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業短期償債風險。因此，投資者在對上市公司短期償債能力進行分析的時候，一定要結合應收賬款及存貨的情況進行判斷。

（2）速動比率：速動比率是速動資產和流動負債的比率，即用於衡量公司到期清算能力的指標。一般認為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因為，當此比率達到1∶1時，即使公司資金周轉發生困難，也不致影響其即時償債能力。其計算公式為：速動比率=速動資產/流動負債。該指標剔除了應收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個指標來分析上市公司的償債能力比較准確。

2.長期償債能力分析。

（1）資產負債率、權益比率、負債與所有者權益比率，這三個比率的計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額；所有者權益比率=所有者權益總額/資產總額；負債與所有者權益比率=負債總額/所有者權益總額。資產負債率反映企業的資產中有多少負債，一旦企業破產清算，債權人得到的保障程度如何；所有者權益比率反映所有者在企業資產中所佔份額，所有者權益比率與資產負債率之和為1；負債與所有者權益比率反映的是債權人得到的利益保護程度。投資者在看財務報表時，只要看一下資產、負債、所有者權益、無形資產總額這幾項，便可大概看出該企業的長期償債能力狀況，這三個比率只有在同行業、不同時間段相比較，才有一定價值。

（2）長期資產與長期資金比率。其公式為：長期資產與長期資金比率=（資產總額-流動資產）/（長期負債 所有者權益）。這一指標主要用來反映企業的財務狀況及償債能力，該值應該低於100％，如果高於100％，則說明企業動用了一部分短期債務來購置長期資產，這樣就會影響企業的短期償債能力，其經營風險也將加大，實為危險之舉。

二、對利潤表的分析

在財務報表中，企業的盈虧情況是通過利潤表來反映的。利潤表反映企業一定時期的經營成果和經營成果的分配關系。它是企業生產經營成果的集中反映，是衡量企業生存和發展能力的主要尺度。投資者在分析利潤表時，應主要抓住以下幾個方面：

（一）利潤表結構分析

利潤表是把上市公司在一定期間的營業收入與同一會計期的營業費用進行配比，以得到該期間的凈利潤（或凈虧損）的情況。由此可知，該報表的重點是相關的收入指標和費用指標。「收入-費用=利潤」可以視作閱讀這一報表的基本思路。當投資者看到一份利潤表時，會注意到以下幾個會計指標。它們分別是：「主營業務利潤」、「營業利潤」、「利潤總額」、「凈利潤」。在這些指標中應重點關注主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤，尤其應關注主營業務利潤與凈利潤的盈虧情況。許多投資者往往只關心凈利潤情況，認為凈利潤為正就代表公司盈利，於是高枕無憂。實際上，企業的長期發展動力來自於對自身主營業務的開拓與經營。嚴格意義上而言，主營虧損但凈利潤有盈餘的企業比主營業務盈利但凈利潤虧損的企業更危險。企業可以通過投資收益、營業外收入將當期利潤總額和凈利潤作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業外收入呢？

（二）通過分析關聯交易判斷上市公司利潤的來源

上市公司為了向社會公眾展現自己的經營業績，提高社會形象，往往利用關聯方間的交易來調節其利潤，主要分析方法有以下幾種：

1.增加收入，轉嫁費用。投資者在進行投資分析時，一定要分析其關聯交易，特別是母子公司間是否存在著相互關聯交易，轉嫁費用的現象，對於有母子公司關聯交易的，一定要將其上市公司的當年利潤剔除掉關聯交易虛增利潤。

2.資產租賃。由於上市公司大部分都是從母公司剝離出來的，上市公司的大部分資產主要是從母公司以租賃方式取得的。從而租賃資產的租賃數量、租賃方式和租賃價格就是上市公司與母公司之間可以隨時調整的閥門。有的上市公司還可將從母公司租來的資產同時轉租給母公司的子公司，以分別轉移母公司與子公司之間的利潤。

3.委託或合作投資。

（1）委託投資。當上市公司接受一個周期長、風險大的項目時，則可將某一部分現金轉移給母公司，以母公司的名義進行投資，將其風險全部轉嫁到母公司，卻將投資收益確定為上市公司當年的利潤。

（2）合作投資。上市公司要想配股其凈資產收益率要達到一定的標准，公司一旦發現其凈資產收益率很難達到這個要求，便倒推出利潤缺口，然後與母公司簽訂聯合投資合同，投資回報按倒推出的利潤缺口確定，其實這塊利潤是由母公司出的。

4.資產轉讓置換。一般來說上市公司通過與母公司資產轉讓置換，從根本上改變自身的經營狀況，長期擁有「殼資源」所帶來的配股能力，對上市公司及其母公司都是一個雙贏戰略。通常上市公司購買母公司優質資產的款項掛往來賬，不計利息或資金佔用費，這樣上市公司不僅獲得了優質資產的經營收益，而且不需付出任何代價，把風險轉嫁給母公司。另外上市公司往往將不良資產和等額的債務剝離給母公司或母公司控制的子公司，以達到避免不良資產經營所產生的虧損或損失的目的。

三、現金流量表

現金流量表是反映企業在一定時期內現金流入、流出及其凈額的報表，它主要說明公司本期現金來自何處、用往何方以及現金余額如何構成。投資者在分析現金流量表時應注意以下幾個方面：

（一）現金流量的分析

一些公司會通過往來資金操縱現金流量表。上市公司與其大股東之間通過往來資金來改善原本難看的經營現金流量。本來關聯企業的往來資金往往帶有融資性質，但是借款方並不作為短期借款或者長期借款，而是放在其他應付款中核算，貸款方不作為債權，而是在其他應收款中核算。這樣其他應付、應收款變動額在編制現金流量表時就作為經營活動產生的現金流量，而實質上這些變動反映的是籌資、投資活動業務。這樣當其他應付、應收款的變動是增加現金流量時，經營活動所產生的現金流量凈額就可能被誇大。

（二）注意上市公司的現金股利分配的狀況

現金股利分配有很強的信息含量。財務狀況良好的公司往往能夠連續分配較好的現金股利，有一些上市公司雖然賬面利潤好看，但是利潤是虛假的，財務狀況惡劣，一般不能經常分配現金股利。

（三）「每股現金流量」這一指標反映的問題 字串1

「每股現金流量」和「每股稅後利潤」應該是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅後利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的關聯交易所導致的，另外有的上市公司在年度內變賣資產而出現現金流大幅增加，這也不一定是好事。

現金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業並靠主業盈利的上市公司，其每股經營活動產生的現金流量凈額，不應低於其同期的每股收益。道理其實很簡單，如果其獲得的利潤沒有通過現金流進公司賬戶，那這種利潤極有可能是通過做賬「做」出來的。投資者最好選擇每股稅後利潤和每股現金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。