統一公債價格

『壹』 為什麼息票率高，債券價格就高

樓主啊，要是你把久期公式的其它部分不變，只是把息票率提高，久期當然變大了，但是，你想想，要是除了息票率其它都相同的債券，他們的市價會一樣嗎？算久期的時候分母上是債券市價，息票率高，市價也高，分母變大了，久期到底變大還是變小就不能確定，就要靠數學上的推導，那麼，書上的結論就是經過數學推導的結論，久期變短
統一公債就是永久債券，永不返還本金，那你就要把久期計算公式帶進去，求一個無窮級數的和，算出來就是1+1/r
直接債券就是零息票債券，到期之前沒有利息支付，你也把公式帶進去，只有最後一期支付本金，算出來就是債券的到期時間

『貳』 為什麼債券的息票率越高，久期越短

樓主啊，要是你把久期公式的其它部分不變，只是把息票率提高，久期當然變大了，但是，你想想，要是除了息票率其它都相同的債券，他們的市價會一樣嗎？算久期的時候分母上是債券市價，息票率高，市價也高，分母變大了，久期到底變大還是變小就不能確定，就要靠數學上的推導，那麼，書上的結論就是經過數學推導的結論，久期變短

統一公債就是永久債券，永不返還本金，那你就要把久期計算公式帶進去，求一個無窮級數的和，算出來就是1+1/r

直接債券就是零息票債券，到期之前沒有利息支付，你也把公式帶進去，只有最後一期支付本金，算出來就是債券的到期時間

『叄』 統一公債的麥考利久期等於（1+1/r）的證明

吧學嗎，電腦快樂到死呢說的了年歷史的那倒是女的是了

『肆』 債券價值評估方法

債券評估

（一）上市交易債券的評估

1.上市交易債券的定義

可以在證券市場上交易、自由買賣的債券。

2.評估方法

⑴對此類債券一般採用市場法（現行市價法）進行評估。

①按照評估基準日的當天收盤價確定評估值。

②公式

債券評估價值＝債券數量×評估基準日債券的市價（收盤價）

③需要特別說明的是：

採用市場法進行評估債券的價值，應在評估報告書中說明所有評估方法和結論與評估基準日的關系。並說明該評估結果應隨市場價格變動而適當調整。

（2）特殊情況下，某種上市交易的債券市場價格嚴重扭曲，不能夠代表市價價格，就應該採用非上市交易債券的評估方法評估。

［例 8-1］：某評估公司受託對某企業的長期債權投資進行評估，長期債權投資賬面余額為12萬元（購買債券1 200張、面值100元/張）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在評估前，該債券未計提減值准備。根據市場調查，評估基準日的收盤價為120元 /張。據評估人員分析，該價格比較合理，其評估值為：

『正確答案』1 200×120＝144 000（元）

（二）非上市交易債券的評估（收益法）

1.對距評估基準日一年內到期的非市場交易債券

根據本金加上持有期間的利息確定評估值。

2.超過一年到期的非市場交易債券

（1）根據本利和的現值確定評估值。

（2）具體運用

①到期一次還本付息債券的價值評估。

其評估價值的計算公式為：

P＝F/（1＋r）n （8-2）

式中：

P－債券的評估值；

F－債券到期時的本利和（根據債券的約定計算）

r－折現率

n－評估基準日到債券到期日的間隔（以年或月為單位）。

本利和 F的計算還可區分單利和復利兩種計算方式。

Ⅰ。債券本利和採用單利計算。

F＝A（1＋m×r） （8-3）

Ⅱ。債券本利和採用復利計算。

F＝A（1＋r）m （8-4）

式中： A－債券面值；

m－計息期限（債券整個發行期）；

r－債券票面利息率。

『伍』 債券息票利率 和 到期收益率 是什麼關系

關系：

1、零息票債券的久期等於到它的到期時間。

2、到期日不變,債券的久期隨息票據利率的降低而延長。

3、息票據利率不變,債券的久期隨到期時間的增加而增加。

4、其他因素不變,債券的到期收益率較低時,息票債券的久期較長。

(5)統一公債價格擴展閱讀：

關於麥考利久期與債券的期限之間的關系存在以下6個定理：

定理1：只有貼現債券的麥考利久期等於它們的到期時間。

定理2：直接債券的麥考利久期小於或等於它們的到期時間。只有僅剩最後一期就要期滿的直接債券的麥考利久期等於它們的到期時間，並等於1。

定理3：統一公債的麥考利久期等於（1+1/r），其中r是計算現值採用的貼現率。

定理4：在到期時間相同的條件下，息票率越高，久期越短。

定理5：在息票率不變的條件下，到期時期越長，久期一般也越長。

定理6：在其他條件不變的情況下，債券的到期收益率越低，久期越長。

『陸』 有效久期、麥考林久期和修正久期有什麼區別

1、對時間價值的考慮不同：

修正久期在麥考利久期的基礎上，考慮了久期的時間價值，可以說對麥考利久期的動態修正。

2、數學模型不同：

有效久期是債券價格曲線的切線，衡量的是區間價格變動的敏感程度，計算方法類似彈性可用於求已知價格變動的債券。

有效久期是指債券或其他金融工具的價格對利率敏感度的直接計算方法。即通過計算由利率的微小變動帶來的債券價格差異而得出的價格變動百分比。

久期是表示對未來收入的加權等待時間,也是債券價格對利率的敏感程度。

有效久期是債券價格曲線的切線，衡量的是區間價格變動的敏感程度。

3、計算公式不同：

麥考林久期、修正久期分零息與付息債券,對於零息MAC DUR=到期時間(T),修正久期=T/[1+(Y/N)]，Y表示年利率,N表計算復利次數.對於付息債券，MAC DUR=加權公式。就是每期支付折現除以現值乘與期數那公式。

修正久期=MAC/[1+(Y/N)]，無期限債券,永續,特殊方法計算。

麥考利久期計算方法

麥考利久期等於債券每次息票或債券本金支付時間的加權平均 。

假設一張T年期債券，t時刻的現金支付為

(6)統一公債價格擴展閱讀：

久期用途

在債券分析中，久期已經超越了時間的概念。修正久期大的債券，利率上升所引起價格下降幅度就越大，而利率下降所引起的債券價格上升幅度也越大。可見，同等要素條件下，修正久期小的債券比修正久期大的債券抗利率上升風險能力強；但相應地，在利率下降同等程度的條件下，獲取收益的能力較弱。

正是久期的上述特徵給我們的債券投資提供了參照。當我們判斷當前的利率水平存在上升可能，就可以集中投資於短期品種、縮短債券久期；而當我們判斷當前的利率水平有可能下降，則拉長債券久期、加大長期債券的投資，這就可以幫助我們在債市的上漲中獲得更高的溢價。

『柒』 怎麼證明統一公債的馬考勒久期等於(1+1/y)

證：|x+y|小於或等於|1+xy| ；
需證：|x+y|^2 ≤ |1+xy|^2 ，即：x^2+2xy+y^2 ≤ 1+2xy+(xy)^2 ；
需證：x^2+y^2 ≤ 1+(xy)^2 ；即：1+(xy)^2 ≥ x^2+y^2 ；
又∵|x|≤1，|y|≤1 ∴x^2≤1，y^2≤1；
∴ (x^2-1)(y^2-1) ≥ 0，得到證明；
∴|x+y|小於或等於|1+xy|.

『捌』 什麼是統一公債

統一公債是一種沒有到期日，定期發放固定債息的一種特殊債券。因為優先股的股東可以無限期地獲得固定的股息，所以，在優先股的股東無限期地獲取固定股息的條件得到滿足的條件下，優先股實際上也是一種統一公債。

例例子
最典型的統一公債是英格蘭銀行在18世紀發行的英國統一公債（English Consols），英格蘭銀行保證對該公債的投資者永久期地支付固定的利息。
國民政府統一公債
國民黨政府也發行過統一公債，全稱「國民二十五年統一公債」。國民黨政府為清理舊債而發行的公債。
1936年1月，國民黨政府未償債券有三十餘種，每月應付本息達一千五百餘萬元。同年2月，以新債券換舊債券方式，延長舊債還本付息期限，降低利率，發行統一公債十四億六千萬元，較所欠債款增二億元。年息六厘，分甲、乙、丙、丁、戊五種，還本期限分別規定為十二年、十五年、十八年、二十一年和二十四年。同時又發行「復興公債」三億四千萬元，連同統一公債共達十八億元，新增額達五億四千萬元。本息原由關余項下支付。1939年1月停付。1948年8月發行金圓券，公布《法幣公債處理辦法》，規定照票面加二萬七千倍，再按法幣300萬對金圓券1元摺合償還，債券持有人遭受很大損失。