李稻葵外匯

『壹』 美歐日都是「藏匯於民」和「藏匯於物」的 怎麼理解

這個問題涉及到貨幣制度的問題，首先強調一下，美元和人民幣在貨幣的概念上是不一樣的。

「在中國人民銀行的資產負債表裡，資產是外匯儲備，負債是所發行的人民幣以及央行票據。」 這段描述引起了我們的注意和困惑。大家知道，美聯儲的資產負債表上，國債列為資產，「美聯儲券」即美元為負債，道理很簡單，因為國債由美國政府以人民未來稅收作為抵押，因此被認為是世界上「最可靠的資產」。當美聯儲從財政部獲得了這一「資產」之後，就可以用它產生一項負債（Liability），這就是美聯儲印製的「美聯儲支票」。這是「無中生有」的關鍵步驟。美聯儲開出的這第一張支票背後，沒有任何金錢來支撐這張「空頭支票」。好了，我們可以推論「美元」就是一張美聯儲發行的欠條，它可以兌換美國未來的稅收。而在金本位下，資產項為黃金，負債是「美聯儲券」。人民可以用欠條去兌換實際財富黃金。一切都合乎邏輯。而中國人民銀行的資產負債表卻不太符合邏輯。外匯儲備（主要是美元）被列為資產，而人民幣和央票為負債，試問，人民幣是誰的欠條？又到哪裡去兌換資產？找央行還是美國政府？央票是負債不錯，因為央行要連本帶利地還給持有者（商業銀行），但將央票和人民幣並列為負債感覺很奇怪。人民幣怎能與央行對美國的債權相匹配呢？那人民幣不成了美國國債的欠條了？如果要徹底學「國際先進經驗」，中國的國債應為央行資產，當然外匯儲備也算，因為那是央行對外國政府未來稅收的債權，相對應地，人民幣列為負債才「合理」。不過，人民幣也就成了地道的「債務貨幣」，老百姓們就得負擔「貨幣」的利息了。

藏匯於民就是把國家的外匯儲備分散到廣大的人民群眾中去，這樣的好處是資金靈活，國家承受負擔比較輕，而且面對外幣貶值或升值壓力不大。具體可以參好文章：「藏匯於民」與外匯儲備的結構和比例關系
http://finance.people.com.cn/GB/1045/4274742.html

藏匯於物就是用外匯購買戰略物資，例如石油或者黃金。
西方國家都十分重視藏匯於物。以石油為例，美國分為戰略儲備和商業儲備兩部分，僅商業儲備就夠用150天，約有7億桶，相當於中國2005年石油進口總量的74%。日本的原油儲備夠用200天。中國的石油儲備加上國產油，僅夠用20天。最穩定可靠的外匯儲備是黃金。美國擁有8135噸，德國3440噸，法國3025噸，義大利2452噸，而中國僅有600噸。

中國一萬多億美元的外匯儲備，每一美元都是由國家通過中國人民銀行發行的人民幣或者銀行票據所獲得的，而這些人民幣或央行票據已經作為中國企業和百姓的資產沉澱於中國經濟中，總體上講（除1994年外）並沒有產生通貨膨脹（房地產的泡沫完全可以通過其他手段得以控制，如，擴大供給外加限制短期投機）。換句話說，這一萬多億美元的外匯儲備本質就是中國央行所創造的貨幣收入。現在國家推行藏匯於民，這樣就等於老百姓給國家人民幣，用人民的資產換取外匯。目前我國居民一年可以換匯5萬美元。歐美日是不管民間外匯的。

李稻葵：為什麼不宜「藏匯於民」
這篇文章不錯，可以去看看
http://currencywar.blog.hexun.com/8363298_d.html

『貳』 中國現在宏觀經濟的走勢

經濟增速仍然偏快

國務院研究室宏觀經濟研究司司長郭克莎

國務院研究室宏觀經濟研究司司長郭克莎表示，總體上看，目前宏觀調控已取得初步
成效，但還需要繼續觀察經濟走勢，進一步完善和落實調控措施。

下半年以來，投資回落比較厲害，但還需要加強和改善宏觀調控。現在宏觀調控的效果還不鞏固，經濟運行中存在的問題仍沒有根本解決。現在最主要的任務是對宏觀經濟走勢進行審慎觀察，根據出現的新情況新問題，適時進行微調，保持經濟平穩較快增長的態勢。

郭克莎認為，即使四季度投資、工業的數據繼續回落，全年來看，增速仍然偏快。宏觀調控效果真正顯現，還要等到明年。目前，很多地方擴大投資的動力還很強勁，投資增速超過35%的省市區還有10多個，防止投資反彈的任務很重，要讓投資增速逐步穩定回落。

從房地產市場來看，現在住房結構還不合理，房地產投資的結構也不合理，主要城市的房價一直在上漲。在所有問題中，最主要的是建立住房保障體系，逐步解決中低收入階層的住房問題。

明年貨幣政策應適度從緊

國家信息中心經濟預測部主任范劍平

「當前宏觀調控政策初見成效，但成效不可高估，明年的調控政策仍要以防止經濟過熱為主，建議實施適度從緊的貨幣政策。」國家信息中心經濟預測部主任范劍平昨日表示。

在中國社會科學院昨日舉辦的「中國經濟形勢分析與預測2006年秋季坐談會」上，范劍平說，從主要經濟數據上看，當前的宏觀調控政策初見成效，但是中央與地方的矛盾、投資增長過快與貨幣過剩的矛盾都沒有得到解決，調控成效不可高估。

范劍平認為，防範投資反彈、經濟過熱仍是明年的主要任務，他建議明年應當實行適度從緊的貨幣政策。因為貨幣流動性過剩仍是我國經濟運行中的一個「扣」，如果得不到解決，就很難遏制投資增長過快和信貸投放過快。再加上，不管是加息的時候，還是降息的時候，都使用「穩健的貨幣政策」這一提法，政策指向不太明確。

他進一步解釋說，目前，信貸與投資的關系不像原來那麼緊密，企業自有資金相當寬裕，企業自籌資金的環境相當寬松，而且高儲蓄給銀行造成很大的放貸壓力。所以，如果不解決貨幣流動性，就無法改變投資增長過快的機制，就會在「同一塊石頭上再次絆腳」。

央行或加大公開市場操作力度

中國人民銀行調查統計司章麗盛

中國人民銀行調查統計司章麗盛昨日稱，從目前的統計數據看，貨幣調控政策效應逐步體現，但貨幣政策調控仍處於反復階段，央行或將繼續加大公開市場操作力度。此外，他還建議改革商業銀行超儲制度，比如超儲准備金不付利息。

章麗盛說，貨幣信貸增速從整體上看仍顯過快，截至今年8月，人民幣新增貸款25382億元，超過了全國的預期目標25000億元。此外，M2增速放緩，但仍有反彈可能；M1增長速度仍然偏快，中長期貸款的同比增速連續8個月持續上升；企業融資環境較寬松、投資的潛在能力比較強，部分金融機構的放貸動力仍強。他說：「貨幣政策調控仍處於反復階段，下一階段，或將繼續加大公開市場操作力度。」

央行採取了多種調控措施，信貸增長速度為什麼得不到控制呢？章麗盛認為，這與商業銀行的超儲率有很大關系。超儲率起著貨幣政策調控緩沖器的功能，其從今年年初的3%點多下降到了8月末的2.43%，實際上擴大了貨幣乘數。他建議改革商業銀行超儲制度，比如超儲准備金不付利息。

集中利用外匯對抗國際風險

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵

「由於國際風險大且成系統性，外匯儲備不適合搞『藏匯於民』，有必要集中利用外匯以對抗風險，建議建立外匯儲備基金。」清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵昨日建議。

李稻葵認為，國際經濟環境在下半年有可能出現下滑，我國經濟將面臨上游的原材料價格上漲和下游的產品銷售受影響的國際風險，我們需要利用當前相對較為寬松的宏觀環境來考慮外匯儲備使用、人民幣國際化路線等戰略問題。

他建議建立外匯儲備基金，集中利用外匯以對沖國際風險。外匯儲備基金的使用分三部分，一是作為高度流動性投資，比如購買美元、歐元等國債券、主權債券，以應付國際支付的波動性；二是中度流動性的投資，應對外債到期、FDI出走等情況；三是投資於流動性相對較低的、長期性的、可以對沖國際風險的資產。比如，為了應付原材料價格風險，可以把部分外匯分散投資在經營狀況好的、以自然資源儲備為主的跨國公司的股權上，但不追求控股；為了對沖下游風險，可以把部分外匯投資於美國、日本等國的公用事業的股票上。

此外，李稻葵還提出了人民幣國際化路線的「三部曲」，先在海外發行人民幣的主權債務，再推動以人民幣定價的國際結算，最後在時機成熟時考慮資本賬戶的開放。

高投資有一定合理性

國家發改委投資所研究員張漢亞

國家發改委投資所研究員張漢亞說，目前我國正處於工業化的中後期階段，高投資有一定的合理性。國際上看，日本韓國都經歷了這一過程。

現在國家提出經濟和社會一起發展，發展基礎社會和公共社會設施，都需要靠投資；消費和出口的擴大都有困難，發展經濟還是得靠投資；落實「十一五」期間建設和諧社會的目標，必然要淘汰一大批不環保、落後的產能，這就得新建一批先進產能，同樣需要靠投資；當前就業形勢不太樂觀，擴大就業，同樣得靠投資。當前，國家正在進行振興東北、西部大開發、中部崛起、新農村建設等等，這些都需要投資。

目前，除了銀行間資金充沛以外，企業自有資金也很充裕，投資的沖動也比較強。另外，從市場經濟角度來講，企業認為能賺錢，就要投資，前8個月私營企業的投資率很高，說明它們對經濟的預期比較樂觀。 （未署名文章由申屠青南、費楊生采訪整理）

來源：新華網\中國證券報

『叄』 外儲下降994億 外匯儲備都去哪兒了

中國1月外匯儲備32309億美元，預期32100億美元，前值33303億美元。去年12月下降1079億美元，為歷史上最大單月降幅。
2015年末，我國外匯儲備余額3。3萬億美元，較上年末減少5127億美元，下降13%。其中，因國際收支交易形成的外匯儲備下降3423億美元，因匯率、資產價格變動等非交易因素形成的外匯儲備賬面價值下降1703億美元。
國家外匯管理局新聞發言人2月4日在回答記者提問時表示，預計我國2016年國際收支狀況將基本平穩，我國經常賬戶順差局面沒有改變，外匯儲備依然充裕，抵禦跨境資本流動沖擊的能力較強。
對於減少的外匯儲備都去了哪兒，此前外管局新聞發言人解釋稱，導致外匯儲備規模變動的因素很多，既包括央行在外匯市場的操作，也包括外匯儲備投資資產的價格波動、匯率變化以及儲備支持「走出去」的資金運用等。
清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵9日在北京表示，2015年中國的外匯儲備下降超過了5000億美元，如果按照這個態勢下去的話，將加劇人民幣貶值的預期，故今年須嚴守3萬億美元大關。

『肆』 李稻葵為什麼不擔任貨幣政策委員會委員職務

貨幣政策委員會現有15名組成人員，他們是:

周小川（貨幣政策委員會主席）中國人民銀行行長

尤權國務院副秘書長

胡曉煉中國人民銀行副行長

杜金富中國人民銀行副行長

朱之鑫國家發展改革委員會副主任

李勇財政部副部長

易綱國家外匯管理局局長

馬建堂國家統計局局長

劉明康中國銀行業監督管理委員會主席

尚福林中國證券監督管理委員會主席

吳定富中國保險監督管理委員會主席

姜建清中國銀行業協會會長

周其仁北京大學國家發展研究院院長

夏斌國務院發展研究中心金融研究所所長

李稻葵清華大學中國與世界經濟研究中心主任

『伍』 李稻葵 為什麼被請出 央行貨幣政策委員會

作為三名專家委員之一任期到了就被換人了。

『陸』 什麼是外匯期貨

外匯期貨簡稱為FxFut，又稱為貨幣期貨，FxFut是「Forex Futures」的縮寫，是一種在最終交易日按照當時的匯率將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。一般來說，兩種貨幣中的一種貨幣為美元，這種情況下，期貨價格將以「x美元每另一貨幣」的形式表現。一些貨幣的期貨價格的表示形式可能與對應的外匯現貨匯率的表示形式不同。

外匯期貨交易是指在約定的日期，按照已經確定的匯率，用美元買賣一定數量的另一種貨幣。外匯期貨買賣與合約現貨買賣有共同點亦有不同點。合約現貨外匯的買賣是通過銀行或外匯交易公司來進行的，外匯期貨的買賣是在專門的期貨市場進行的。全世界的期貨交易所主要有：芝加哥期貨交易所、紐約商品交易所、悉尼期貨交易所、新加坡期貨交易所、倫敦期貨交易所。期貨市場至少要包括兩個部分：一是交易市場，另一個是清算中心。期貨的買方或賣方在交易所成交後，清算中心就成為其交易對方，直至期貨合同實際交割為止。外匯期貨和合約外匯交易既有一定的聯系，在具體運作方式也有一定的區別。

隨著中國經濟的不斷發展與人民幣國際化進程的加快,一方面外匯儲備不斷增加,另一方面匯率改革後的人民幣匯率波動加大,我國迫切需要有效管理匯率風險的金融衍生品工具。目前國際上流行的匯率對沖工具有外匯遠期合同、掉期和外匯期貨,而我國的人民幣匯率衍生品目前只有遠期和掉期,將來外匯期貨的上市只是時間問題。根據央行貨幣政策委員會委員李稻葵在近期舉行的夏季達沃斯論壇上的講話,人民幣自由兌換不再是一個空想,如果沒有大的不確定性發生,未來5年人民幣將基本成為可兌換貨幣。人民幣可自由兌換後,匯率將更加穩定,中國資產也成為更重要的金融工具,屆時對外匯期貨的需求將呈爆發式增長。

『柒』 外匯期貨的發展前景

隨著中國經濟的不斷發展與人民幣國際化進程的加快,一方面外匯儲備不斷增加,另一專方面匯率改革屬後的人民幣匯率波動加大,我國迫切需要有效管理匯率風險的金融衍生品工具。目前國際上流行的匯率對沖工具有外匯遠期合同、掉期和外匯期貨,而我國的人民幣匯率衍生品目前只有遠期和掉期,將來外匯期貨的上市只是時間問題。根據央行貨幣政策委員會委員李稻葵在近期舉行的夏季達沃斯論壇上的講話,人民幣自由兌換不再是一個空想,如果沒有大的不確定性發生,未來5年人民幣將基本成為可兌換貨幣。人民幣可自由兌換後,匯率將更加穩定,中國資產也成為更重要的金融工具,屆時對外匯期貨的需求將呈爆發式增長。

『捌』 資本發力，為什麼總是實體企業在受傷

我國99%以上的企業為中小企業，這些企業的健康持續快速發展，對轉方式、調結構、保民生意義重大。為此，要從根本上改善中小企業生存狀況，需要政府、企業、市場三者形成合力，共同完成這一戰略目標。即政府搭台、企業唱戲、市場引導。就政府部門而言，需不斷完善中小企業服務體系，幫助整合提升，並逐步改善中小企業發展環境。
為遏制通脹，中國再次要求銀行拿出更多存款准備金，這是去年11月以來第8次上調存款准備金率，盡管鮮有跡象表明此舉可抑制物價，但外界則擔心這會進一步剝奪艱難掙扎的小企業獲得資本的能力。
江浙一帶的中小企業高呼」很受傷」， 融資難、原料上漲、人民幣升值、民工荒……業內人士稱，中小企業正在面臨著一次成本壓力危機，或將有一部分企業半停產或停產。如果價格的惡性競爭擴大，政策的疊加效應顯現，中小房企將快速退出市場。屆時，地方財政更加吃緊，同時失業壓力將接踵而至。
據《文匯報》報道：今年以來，持續調控的貨幣政策累積效應開始逐步顯現。記者也注意到，連續上調存款准備金率和控制全年信貸額度，使商業銀行貸款額度緊張，眾多企業和個人紛紛尋求民間借貸資金，從而導致民間借貸利率普遍上浮，近期甚至出現100%的高額年息。
中小企業較多的蘇浙和廣東地區民間借貸市場，由於銀行資金收緊，今年以來民間借貸市場異常火爆，甚至出現10%的高額月息。廣州一家投資公司工作人員向記者透露，如果是拿抵押物作擔保貸款，貸款月利率為2.6%至2.8%。若無抵押貸款，月利率為7%至10%。
中國是以信貸銀行為主體的金融體系，信貸銀行的資產占整個中國金融資產的80%左右。從迴避風險的角度來看，嫌貧愛富，求大棄小是銀行的本能，而融資渠道狹窄又讓中小企業融資只有「華山一條路」。正規貸款無門，高利貸必然肆虐。因此，通常中小企業就面臨「缺血」的問題，在緊縮政策的實施中，則會成為首當其沖的受害者。
不借錢開不動機器，借了錢卻還不起利息。行業管制和壁壘，又導致民營企業不能把有限的資金用在有效益的地方。關張便成為不得已的選擇。
不難看出，國家在調控物價上的這一舉措，的確讓中小企業傷的不輕。更為重要的是，稍微梳理一下國家近幾年出台的一些重要的經濟法律法規或者相關政策，中小企業的需求和利益似乎都成了被遺忘的角落、甚或是每次都有可能撥一層皮。
中小企業痛心疾首，為什麼每次受傷的總是我？
勞動合同法：堆高人力成本
新勞動法的實施似乎更讓中小企業心情沉重，因為中小企業多年來的發展依靠的就是低廉的人力成本。廉價勞動力時代的終結，對一個還不夠嚴謹的行業及大量不夠正規的企業來講，意味著不質變就死亡。因此，從長期來看勞動法的頒布對企業有利，但是短期給企業特別是中小企業帶來了一系列的困難和問題，在實際執行過程中有待進一步完善。
勞動合同法經過一段時間的執行，一些深層次的問題陸續地暴露出來：企業和員工對法律的有關條款理解上存在較大差異，企業管理難度增加，員工工作積極性下降，企業效率受到影響。勞動合同法對穩定各種各類勞動合同關系，保障企業長遠發展有利，但是勞動合同法在總體上對企業實施寬進嚴出，對員工實施寬進寬出，實施之後，不少民營企業面臨一系列的矛盾和困難。
全國工商聯研究室主任陳永傑表示，勞動合同法制定主要是針對有一定規模相對成型的中型企業，而中國560多萬的中小企業，他們的平均規模只有12人，對於這些企業採取嚴格的合同和工資制度是不可能的。
我國現在的中小型企業，絕大多數是一些從事生產服務或消費服務的企業，一方面他們的規模較小、經營業務和收入不穩定，需要依靠延長服務時間、提供更加周到的服務來贏得客戶；另一方面，他們的業務常常是上班時間不多但不能關門，下班時間比較忙。他們在客觀上需要採取靈活的用工制度和工資制度。但新的勞動合同法並沒有考慮中小型企業的這種實際情況。這使大多數中小型企業處於兩難境地，要麼嚴格按照新勞動合同法執行，這樣不但成本會上升，而且營業時間也不能和過去那樣靈活安排；要麼關門，給社會增加失業。
為此，陳永傑建議，根據企業特點有序地推行勞動合同制度，對小企業和個體戶的季節性和臨時性的僱工分類推行比較靈活簡明的合同制度。
過去中小型企業用工成本低，一個重要的原因是用工靈活且不繳納保險費用或繳納較少的保險費用，並且支付相對較高的工資。現在情況也發生了很大變化。以中關村(8.75,-0.04,-0.46%)科技園的中小企業為例，在去年這些企業的絕大多數其員工工資是分兩部分發放的，工資的一半或三分之一打在工資卡上，並按照這個基數為員工繳納社會保險，其餘工資用現金發放。但這種做法現在行不通了。
但執行新《勞動合同法》之後，這些人的高工資不但不能降低，還要按照高工資繳納稅金、支付50%左右」五險一金」。由於將相對比較高的工資寫入到了勞動合同之中，企業也需要如實繳納社會保險金。由此而使中小企業的人工成本增加30%左右(以5000元工資為例，過去保險按照2000元繳納，現在需要按照5000元如實繳納，也就是要多繳納3000元工資的保險，也就是要多繳納1500元)。這使那些人工成本占企業總成本較高的企業如軟體等高新技術企業和紡織業、服務業等企業的總成本增長較多。這些企業人工成本增加所帶來的經營困難，很難在短期內消化，將會逐漸通過企業倒閉突出顯示出來。
和國有單位相比，中小型企業對於相同素質的勞動者，現在不但要支付比國有單位更高的工資，而且要支付同樣比例的保險費用，這使中小型企業的人工成本不但不低於國有單位，而且還高於國有單位。執行新的勞動合同法後，中小型企業的低成本優勢也已消失了。
匯率變動：出口受阻
2005年7月中國銀行(3.360,0.00,0.00%)宣布放棄人民幣盯住美元的匯率機制，實施以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。由此形成更富彈性的人民幣匯率機制，這對我國企業尤其是中小企業產生了深遠的影響。目前，中小企業在我國對外貿易中佔有很重要的地位。然而，由於中小企業利潤低，手頭外匯資金短缺，在匯率避險中被一些經濟學家稱為「弱勢群體」。
人民幣升值步伐的突然加快，讓不少從事出口加工貿易的中小企業壓力陡增。民生證券的首席經濟學家滕泰教授在2010年指出：「未來5年，美元兌人民幣的匯率有望達到1∶5。」令人沒有想到的是，此話在第二年便馬上得到驗證。統計顯示，自2011年以來，人民幣對美元已累計升值1.97%，其中4月份以來的升值速度更是顯著加快，現已突破至6.5以下，並呈持續升高的趨勢。
據調研，大多數中小企業訂單比去年有所增加，但利潤明顯下降。由於效益下降，甚至有一些中小企業老闆把企業作為融資平台，挪用信貸資金去炒房或搞房地產開發。分析人士認為，如果美元匯率持續走低、人民幣進一步升值，在以低端製造業為主的外貿大省浙江，或將有大量中小企業關門歇業。
通過分析出口成交形勢，多數企業並不敢輕言樂觀，甚至部分企業出現」推單現象」。」匯率不斷變化，我們一些大訂單都不敢簽了。」義烏一家生產小禮品的企業負責人說，今年雖然訂單量比去年有所增加，但匯率問題仍然讓他有些糾結。
溫州市五金商會秘書長李國榮表示，對於人民幣的快速升值，企業的應對措施與其規模有關系，大企業會有具體預案，而小企業則很被動，只能」隨行就市」。
隨著人民幣對美元升值頻率加快，一些中小企業感受到前所未有的生存壓力。外貿訂單從接單到交貨付款的周期一般為2~5個月，而匯率變化是最敏感因素。以一個100萬美元訂單為例，如果簽合同時美元兌人民幣匯率1∶6.8,交貨時為1∶6.6,利潤將減少20萬人民幣。而這筆訂單原先的總利潤，也只有30餘萬人民幣。而受人民幣升值的影響，企業生產、經營成本也進一步提高。
浙江奧康集團副總裁徐曉傑提供的一份數據稱，以出廠價15美元的普通女鞋為例，從2006年到2008年，原料價格從10.05美元漲到10.85美元，勞動力成本從2.23美元漲到3.3美元，水電及物流成本從0.18美元漲到0.23美元。扣除其他綜合費用，只剩0.32美元利潤。就算出口單價升至16.2美元，這雙鞋的毛利潤卻從1.1美元下降到0.7美元。再加上人民幣持續升值減利0.29美元，出口退稅減利0.3美元，一雙鞋的稅前利潤，從2006年的1.2美元降到2008年的0.21美元。
據中央財經大學銀行業研究中心的調研結果，大約57%的中小型出口企業稅後利潤率在5%以內，如果人民幣累計升值3%~5%，這部分企業就將處於微利及虧損狀態。央行貨幣政策委員會委員李稻葵(微博 專欄)表示，人民幣匯率僅是中國經濟結構調整的工具，中國將減少對外需的依賴，並提升內需對經濟發展的支持力度。李稻葵說，未來若干年，針對中國等新興經濟體的貿易保護主義將會不斷上升，針對人民幣的貨幣壓力將會不斷出現。
不僅如此，出口退稅政策的調整，也使大量中小外貿企業面臨被淘汰的危險，與他們艱難度日的，還有大大小小的面向海外市場的工廠。專家們認為，如果政府不推出資金、稅收等幫助企業轉型的配套政策，僅僅憑借」兩高一資」行業的內資中小企業的資金、技術和人才，很難渡過出口政策緊縮的難關。
每當國家採取」壓出口」的措施，一些靠出口維生的中小企業就覺得無法理解和接受：那些在政府號召和鼓勵下建立起來的企業，應該怎麼辦？由於長期對外貿的管制和外貿行業的人才要求，中國存在大量的專業外貿公司。他們接受國外客戶的訂單，然後從中國工廠采購產品，從中賺取差價和出口退稅。大部分時候，這些公司的規模並不大，十幾個人就能完成每個月上百萬美元的出口額。對出口退稅調整最敏感的，就是這些外貿公司。
出口退稅調整方案出台前，政府相關部門會搜集相關的信息發給企業參考。但只有國有大型企業才能進入政府的視線，而中小企業、尤其是民營中小企業，在政策頻繁調整的年代一起步就處於劣勢。外貿公司對出口退稅的關注遠遠大過生產企業。因為在利潤微薄的行業，這很有可能是他們全部的利潤。同時，對於已簽的合同，因為退稅變動造成的損失只能由外貿公司自己來承擔。
由於外貿公司不直接從事生產，他們只能通過對外提價和壓低工廠報價，去抵消增加的成本。而對於自營出口的中小企業來說，他們的境況雖然好於外貿公司，但是仍然不容樂觀。
「4萬億計劃」：變相擠壓空間
2009年，伴隨愈演愈烈的國際金融危機對世界經濟的嚴重沖擊，中國經濟開始陷入一種四面楚歌的困境。面對危機四伏的現狀，政府制定出台了十大措施以及兩年4萬億元的刺激經濟方案，而這一切逐漸拉開了中國有史以來最大規模投資建設的序幕。
4萬億元投資決策出台後，「蛋糕」如何分切成為社會關注的焦點。雖然， 4萬億元經濟刺激計劃和陸續出台的十大產業調整和振興規劃給中國企業帶來了信心。然而作為支撐中國經濟發展繁榮的基石，中小企業似乎成為被政策遺忘的角落。
盡管民間對4萬億元的投資計劃普遍表示期待，但是還是常會聽到有企業主談及經濟刺激計劃如「霧里看花，水中之月」，對於這樣前所未有的經濟刺激「組合拳」以及4萬億元的效力和分配，還是有些迷茫。4萬億的刺激計劃和產業規劃大多數都給了國有大中型企業，而中小企業、民營企業在這一輪的政策當中很少享受到實惠。
對此，多位經濟學家表示，財政擴張刺激經濟「只能救命，不能健身」，在特殊的時期採取特殊的方式是可以理解也有必要的，但是如果將盤活中國經濟寄望於頻繁的、大劑量的「強心劑」，那麼根本問題最終還是難以得到解決。
現在，面對金融危機和銀行「惜貸、收貸」的雙重壓力，不少中小企業感到如過寒冬。企業主們表示，銀行扮演的角色更多的是「錦上添花「，而非「雪中送炭」。在經濟形勢一片大好的情況下，銀行往往主動上門給企業「送貸款」。而在形勢緊張的時候則轉為「緊收錢袋」。一位企業家直言不諱地說：「目前中小企業和銀行的關系比較微妙，企業處於明顯的劣勢，這讓企業的信心很受挫。在這樣的關頭，我們希望銀行可以跟我們共渡難關。」
「從金融機構的設置來看，目前我國的金融機構服務對象基本以大企業為主，缺乏專門為中小企業服務的政策性銀行。商業銀行的穩健性原則與中小企業的高風險特點並存，必然會產生一些矛盾。」中國銀行金融專家譚雅玲向本刊記者解釋說。
相關經濟專家也表示，由於許多中小企業信用程度低、經營變數多決定了信用風險比較高。一些企業將貸款資金作為自有資金使用，短貸長用的現象也比大型企業更為突出。銀行一旦給這些企業發放貸款，貸款本金就很難如約償還；發生在中小企業的不良貸款率，明顯高於大型企業也是中小企業遭遇貸款難的關鍵因素。
「但是，不同的時期要有相應的應對策略。中小企業往往嗅覺靈敏，掉頭很快，是活躍經濟氛圍的重要力量。如果不從根本上破解中小企業貸款難的問題，那麼這個老大難將會是長期困擾民營經濟發展的瓶頸。」在亞洲開發銀行工作過的湯敏(微博 專欄)不太認同這種說法。
政府方面對於中小企業在國家投資計劃中的「缺位」並不否認。陝西省政府研究室在談論陝西省中小企業發展存在的主要問題時就曾指出，「中央4萬億投資計劃中小企業基本享受不到，而中小企業發展專項基金、縣域工業化發展專項資金、中小企業貸款風險補償基金以及中小企業融資擔保貼息等扶持政策雖然起到了關鍵作用，但對企業的發展需求來說，數量仍然不足。」
准備金率上調、勞動合同法頒布、匯率變動等一系列國家政策的出台，本應是有效地推動行業的發展，但事實卻並不盡如人意。當前政府對經濟進行宏觀調控，實際上並不能幫助中小企業解決實踐中的問題。因為當經濟過熱，政府實行緊縮的貨幣政策的時候，首先受損的是中小企業或者是民營企業，而當經濟過冷、速度過低的時候，政府實行積極的財政政策，首先受益的是大型企業，是國有企業。因此，隨著國家的宏觀調控，企業就會出現分化，按照這種方式調控，一方面大企業國有企業會越來越壯大，另外一方面中小企業和民營企業就會越來越受到壓力，所以這種宏觀調控的結果是令人擔心的，在宏觀調控方面需要作一些反思。
我國99%以上的企業為中小企業，這些企業的健康持續快速發展，對轉方式、調結構、保民生意義重大。為此，要從根本上改善中小企業生存狀況，需要政府、企業、市場三者形成合力，共同完成這一戰略目標。即政府搭台、企業唱戲、市場引導。就政府部門而言，需不斷完善中小企業服務體系，幫助整合提升，並逐步改善中小企業發展環境。
中國的中小企業傷不起。更何況一傷再傷！