人民幣緊縮外匯

❶ 人民幣升值為什麼會導致外匯縮水

很簡單的道理，隨便舉個例子，本來100塊美金可以兌換600塊人民幣，現在人民幣升值了。100塊美金只能兌換到500塊人民幣了，有100塊人民幣就這么蒸發了。原本100塊美金的外匯相對來說就縮水了。

❷ 人民幣對美元升值,將導致央行的一系列貨幣緊縮政策,為什麼

是不是指，由於有人民幣兌美元的穩定升值，導致海外套利資金進入中國，導致基礎貨幣被動大量投放，為了抑制帶來的經濟過熱以及可能的通脹，央行採取一系列緊縮政策，來對沖和這股力量。

❸ 急！人民幣升值為什麼帶來更大的通貨緊縮壓力

大概意思我簡述一下吧：首先，通貨緊縮是一個過程，本幣升值會抑制出口，同時導致進內口增漲容，引起物價下跌，這樣就會對國內市場造成一定的沖擊，導致國內通貨緊縮。其次，熱錢的湧入，對國內房產證券市場也會造成影響和動盪。本幣升值後的影響有日本為先例。

❹ 通貨膨脹，通貨緊縮 和人民幣變化的關系

過去的數年來，中國政府持續購買美國國債，但美國本土的投資者卻不停減持。例如，10年前美國國債的總額約為3萬億元，當中逾七成、即2萬億元以上為美國本土的投資者擁有；但時至今天，美國國債的總額增至4萬億元，卻只有三成為本土投資者持有，而且比例不斷下降。美國人不買美國國債的原因十分簡單，就是利息率不吸引人。

至於中國政府購買美國國債的主因，就是因為其著眼點並不放在投資的利息率上，而是希望穩定本國貨幣對美元的匯率，藉此保護國家的出口業。要令人民幣不升值有兩個主要方法，一是在市場上大舉拋售人民幣，或是大舉購入美元。這個方法不可能持久，二是每年大量購入美國債，以防止人民幣匯率上升。

專家認為，在中國現有的金融環境下，購買美國國債仍是一個最好的選擇。外匯儲備來自外商直接投資、對外貿易順差及進入中國的國際游資。截至2005年底，中國外匯儲備超過8000億美元，我國已連續10年資金凈外流，10年來國外凈運用我國資金累計達到1.72萬億元。中國如同國際資金流動的「中轉站」：一邊是外資持續湧入賺取高額回報，推高外匯儲備余額；一邊是中國的資金持續多年凈外流，而投資回報率偏低。北京大學中國經濟研究中心教授宋國青把這種現象稱為「一江春水向西流」。招商銀行首席外匯分析員劉維明指出，中國資金凈外流是巨額外匯儲備對外投資引起的，並不是說國內企業的資金多得用不了。這並不是一個悖論。劉維明解釋說，在現行外匯制度下，境外資金進入中國時必須兌換為人民幣，由央行把外匯買下，形成外匯儲備。目前中國的外匯儲備主要用來購買美國國債，而10年期美國國債的收益率不到5%。與進入中國的國際資本獲得的高額回報相比，中國運用外匯儲備投資取得的收益顯得頗低。這是一個無奈的選擇。

對此，央行解決方案是，加緊研究建立靈活的人民幣匯率形成機制，滿足企業和個人合理的用匯要求，降低國內資金凈外流的水平。不能苛求外匯儲備對外投資所獲回報的高低。投資美國國債雖犧牲了部分收益，但能夠規避風險。由於我國國內金融體系處理風險的能力較低，這里存在一個風險和收益相交換的問題。美國國債風險低，變現能力強，且與歐元區和日元區相比，美元區經濟仍處於強勢地位。在此背景下，購買美國債就不難理解了。

買與不買陷入兩難

現在，中國已經陷入了「兩難境地」：假如繼續買入美元國債，從經濟角度上看，將是一件非常愚蠢的事，因為美國國債回報低，只較日債稍好；但如果停止購買美國國債，甚至沽出的話，美元就會再進一步貶值，中國同樣損失慘重，即所謂「買又慘，不買又慘」！

由於中國購入了大量美債，假如美元貶值的話，持有國債在賬面上已輸一大截，加上利息率的上升，債匯價格定會再進一步下跌。根據英國《金融時報》的估計，假如人民幣升值10%，中國政府就會承受500億美元的賬面資本損失，如果美國利率再上升2%，中國就再損失三百億到五百億美元，結果總共損失八百億到1000億美元，當然以上還沒有計算美元匯價下跌而帶來的出口損失。在這樣的情況下，中國政府可做出的選擇非常少。

不穩定的平衡

所以現在的情況下，是一個「不穩定的平衡」，雖然美國人每天仍能吃喝玩樂，但這樣的平衡是令人擔心的。美國的經常赤字不斷膨脹，2005年經常賬目赤字，已創紀錄升至8000億美元，比2004年攀升34%，即美國每天差不多要吸收30億元，才能填補這個赤字。

所以，世界就是這樣的奇妙：中日拿上數千億的真金白銀，不斷購買美元資產來資助美國利率，然後美國人將已超買的資產拿來再抵押，來買中國及日本生產的電器。這是一個很有趣的笑話，就像你把大部分的身家都借給一個債仔，由於借出去的錢實在太多了，於是自己每天要節衣縮食，把省下來的錢拿給債仔享用，並希望他每天生活得幸福快樂，不要有些微傷風感冒，否則便會同歸於盡！因為假如大家都停止支持這個債仔的話，美國政府將在極短時間內破產，帶來的災害將會比第二次世界大戰更為嚴重。

通貨膨脹一般是指因貨幣供給大於貨幣實際需求，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總需求大於社會總供給。意指整體物價水平上升。
例如：商品流通中所需要的金銀貨幣量不變，而紙幣發行量超過了金銀貨幣量的一倍，單位紙幣就只能代表單位金銀貨幣價值量的1/2，在這種情況下，如果用紙幣來計量物價，物價就上漲了一倍，這就是通常所說的貨幣貶值。此時，流通中的紙幣量比流通中所需要的金銀貨幣量增加了一倍，這就是通貨膨脹。在宏觀經濟學中，通貨膨脹主要是指價格和工資的普遍上漲。

通貨緊縮：當市場上流通的貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買力下降，影響物價之下跌，造成通貨緊縮。長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產，導致失業率升高及經濟衰退。
經濟學者普遍認為，當消費者物價指數連跌三個月，即表示已出現通貨緊縮。通貨緊縮就是產能過剩或需求不足導致物價、工資、利率、糧食、能源等各類價格持續下跌。
在經濟實踐中，判斷某個時期的物價下跌是否是通貨緊縮，一看消費者價格指數（CPI）是否由正轉變為負，二看這種下降的持續是否超過了一定時限。

❺ 緊縮性的貨幣政策對我國國際收支有哪些不利影響

一、緊縮性貨幣政策將在較長時期內存在
上世紀90年代以來，國際國內經濟結構失衡造成我國國際收支持續雙順差，2002年以來，國際收支雙順差的局面進一步發展，帶來外匯儲備快速增長，而且每年新增數量不斷上升。受人民幣升值預期的影響，企業和居民大部分不願意持有外匯，藏匯於民的政策變成了結匯於官，使得企業居民的大部分外匯都變成了金融機構的外匯占款。2001年外匯儲備增加投入的貨幣中93%變成了外匯占款，到2006年這一比例達到98%。強制結售匯制度下，金融機構的外匯占款最終成為央行的資產，而央行資產方的增加即表明流動性的增加。當前，央行對金融機構貸款數量、有價證券的數量都較少，外匯儲備超常規增長由此帶來外匯占款快速投放，超出經濟增長所需要的貨幣供應量，成為當前流動性過剩問題的主因。
為了控制日益突出的流動性過剩問題，避免銀行信貸過快擴張並可能由此帶來經濟過熱和不良貸款增加的風險，從2002年起，央行開始實行緊縮性的貨幣政策，主要是採取上調存款准備金率和公開市場操作回收銀行體系過剩的流動性，利用窗口指導和上調基準利率控制銀行貸款過快增長。
由於全球經濟失衡是各國內外經濟失衡的表現，短期內難以有大的改變，而國內經濟結構的調整要假以時日，沒有一定的時間是難以到位，人民幣不斷增加的升值預期將加快投資、投機資金的進入，這些因素的長期性決定了我國國際收支雙順差將在較長時期內存在，銀行體系流動性過剩問題也將長期存在，因此，從較長時期來看央行將實施以緊縮為主的貨幣政策。

二、緊縮性貨幣政策對商業銀行的影響
1、商業銀行寬松的資金環境和信貸擴張的貨幣基礎仍將維持，上調存款准備金率對銀行增加利息收入有利
據測算，維持每年GDP增長10%、貸款增長16%、M2增長16%的水平，需要投放基礎貨幣約5000億元左右。2002年以後，外匯占款的增量已遠遠超過了經濟金融發展所需基礎貨幣量。為了抑制流動性過剩，對沖外匯占款大於基礎貨幣增量的部分，央行頻繁提高存款准備金率和發行央行票據。從政策實施效果來看，2002年以來基礎貨幣的增長額仍然保持較高的水平，2000年和2001年基礎貨幣比上年增加分別為2871和3360億元，2002-2006年，則分別比上年增加5286、7703、6015、5487和13415億元，緊縮性貨幣政策下商業銀行經營的基礎貨幣環境仍然偏松。在主動投放基礎貨幣的時候，中央銀行會把社會的超額儲備的流動性控制在盡可能少的數量上。各國通行的無息存款准備金制度也使得商業銀行盡可能保留最低超額准備金率。但是由於我國基礎貨幣投放的被動性以及特殊的准備金收益率制度，當前銀行體系存在較高的超額存款准備金率。提高存款准備金僅是使部分超額准備金變成法定準備金，因此不會對銀行的存貸款業務產生緊縮作用。從實際運作結果來看，2002年以來，商業銀行存貸款規模保持較快的增長勢頭，存貸比不斷下降，銀行體系並不存在資金面緊張的問題。
由於未來央行上調准備金率和公開市場操作主要目的在於控制銀行體系流動性過剩的問題，這些緊縮性的措施將不會影響商業銀行整體寬松的資金環境和信貸業務快速擴張的貨幣基礎。此外，由於目前法定準備金利率為1.89%，高於超額准備金0.99%的水平，提高存款准備金率使部分超額准備金轉變為法定準備金，對增加銀行利息收入有利。
2、央票發行對銀行貸款存在擠出效應，對銀行盈利造成負面影響
目前商業銀行的資金運用主要有貸款、有價證券投資和外匯占款等三部分， 2006年末，這三部分資金運用分別占資金運用總量的62%、11%和27%。從商業銀行資金運用的增量來看，2003年以來，隨著央行票據發行量的不斷增加，央票占金融機構資金運用的佔比也在不斷增加，2003-2006年央票當年增加值占當年金融機構資金運用總量分別為4.6%、22.8%和16%，央票對貸款的擠出效應趨於明顯。
由於一年期央票到期收益率在2.9%左右，遠低於一年期貸款6.39%的收益率，央票對銀行貸款擠出將對銀行盈利產生負面影響。而定向發行央票屬懲罰性手段，發行對象主要是貸款發放較多的銀行，在於抑止貸款的過快增長，其收益率要低於一年期央票，對銀行盈利負面影響更大。
3、窗口指導將控制貸款過快增長態勢，但對盈利的負面影響有限
2006年以來央行多次實施窗口指導，都是要求商業銀行控制貸款過快增長。年初以來央行和銀監會聯合召開窗口指導會議，提醒各家銀行要對過快增長的信貸投放保持警惕，嚴格控制過度投資行業的貸款；銀監會則明確表示所有違規違法的信貸資金都要查處。受窗口指導的影響，商業銀行貸款過快增長勢頭將會受到控制，但由於總體上銀行信貸仍將保持較快增長態勢，對銀行的盈利增長不會產生太大的負面影響。
4、加息有助於擴大銀行利差，增加利息收入
加息將有助於提高貸款平均利率水平。在宏觀經濟快速發展，投資需求較為旺盛的情況下，貸款需求不會因加息而受到影響，貸款平均利率上浮水平不會因為加息而縮小。2006年央行於4月和8月兩次上調貸款基準利率合計54個百分點， 2006年1季度貸款利率為5.85%，為基準利率的1.05倍，到4季度的1年期貸款加權平均利率升高到6.58%，為基準利率的1.08倍，4季度較1季度提高了73個基點，要明顯大於貸款基準利率54個基點的提高。貸款平均利率上浮水平不僅沒有因加息而縮小，反而略有擴大。
加息對於存款平均利率上調影響弱於貸款。央行數次加息沒有調整活期存款的利率，僅僅提高了銀行定期存款的成本，在目前存款利率存在法定上限的條件下，加息對於銀行存款平均成本的影響主要由銀行定活期存款結構決定。盡管加息使定期存款與活期存款利率的差距有所擴大，可能使企業和居民選擇期限更長的存款，進而提高銀行的資金成本。但實際上，由於居民和企業選擇定期存款的主要目的是獲得利息收入，而選擇活期存款是為了滿足流動性需要，投資和消費支出的增加才是驅動活期存款比重上升的主要因素。在目前股票市場火爆，企業投資增長較快的情況下，加息不會降低銀行活期存款的比重，銀行存款仍將呈現明顯活期化的趨勢，加息對銀行存款成本影響不大。
由於加息使商業銀行平均存款利率有所提高，但要明顯低於貸款平均利率的提高，將使銀行利差收入得到擴大。加息對宏觀經濟緊縮作用有限，並不足以降低信貸的增長，因此加息後銀行凈利息收入增長會有所提高。

❻ 人民幣升值外匯就縮水是什麼意思，如何理解

人民幣升值了，兌換的外幣就少了。比如以前我借你一美元（美元換人民幣1：8點多），現在還你一美元也就值6塊多了！

❼ 請問人民幣升值與通貨緊縮有什麼關系

我給你說簡單的吧。你別聽電視，報紙亂說，那些都是有輿論傾向的。長期以來政府一直操控人民幣匯率，不讓他升值，導致中國的商品在國外賣的很便宜（便宜便有人來買了），藉此來提高外貿額以提高GDP。導致大量外幣內流，外貿的商家拿外幣來換人民幣，所以你才看到了中國的外匯儲量是世界第一。因此流通到國內市場的人民幣就增多了，當紙幣增多了，通貨膨脹就越厲害了，物價就上漲。相反地，人民幣升值，會導致內流的外幣減少，那麼市場上的人民幣的供給也就會相應減少，通貨就緊縮了。

❽ 人民幣為什麼不能自由兌換外幣，為什麼要進行外匯管制

中國不是不想人民幣自由兌換，而是還不敢，或者說不具備實力。

因為中國政府既追求貨幣政策的獨立性，又想控制對國際貨幣美元匯率的穩定。那麼，根據蒙代爾不可能定理，資本勢必無法完全自由流動，也就出現了外匯管制，俗稱人民幣不能自由兌換

蒙代爾不可能三角：國內貨幣政策自主獨立性、匯率穩定性、資本自由流動，三者不可共存，又稱「三元悖論」

內貨幣政策：必須自主，尤其是核動力印鈔機不能停。另外，加息/降息（基準利率調整）、存款准備金率升降（貨幣乘數）、信貸政策松緊度等等，GOV都不忍心不牢牢把控，並隨心所欲、隨機應變的朝令夕改

匯率穩定性：美聯儲是世界人民的央行，而外匯儲備是中國人民的錢袋子，是購買中國不足物資和技術的保障，同時可以抑制國內同類型物資（尤其食品）的價格上漲。所以，外匯儲備必須保，匯率也必須保，若匯率崩，則意味著輸入性通脹，石油和食品價格上漲，威脅到工業生產和民生領域，是不可承受之重

三元保二棄一。即只能選擇限制「資本自由流動」，亦即如題「暫時幾年外匯管制」，「不能自由兌換外匯以防攜款潛逃勢態擴散」 。而 退一步理解這個邏輯，也可以認為是「中聯儲」（央行）的一片良苦用心吧

❾ 為什麼人民幣升值導致外匯資產的縮水

你所說的，如果我們國人拿人民幣到國外去消費。 那的確是有利的。 但是出口就會受到影響。人民幣升值的話物品出口國外自然製造成本上升。中國的很多公司就會因為成本上升而無利可圖。 中國是一個出口大國， 必然會持有很多外匯， 據媒體報已經相當驚人了。 比如拿1萬塊美元來說。 當年1比8的匯率的話， 那可以換回8萬人民幣。 今天6.5 我們再拿這1萬美元換回人民幣。 那就只能換回6.5萬人民幣了。 那不是縮水嗎。 我們拿1萬美元，美國人就須要為中國做8萬人民幣的事才能拿回他的1萬美元。 今天他就只要為我們做6.5萬人民幣的事就能拿回他的1萬美元了。 你要知道我們拿了多少美元就是美國人欠了我們多少。

❿ 收緊貨幣是什麼意思呢

緊縮性貨幣政策是指央行通過削減貨幣供給的增長來降低社會總需求水平。即當總需求大於總供給，經濟增長過熱，形成通貨膨脹的壓力時，中央銀行通過緊縮銀根，減少貨幣供應量，以抑制總需求的膨脹勢頭。

具體做法有：提高法定準備金率，提高貼現率，在公開市場上拋售政策的債券等。

我國緊縮性貨幣政策的歷史

（1）大幅度提高利率

2005年中央銀行沒有對人民幣利率進行調整；2006年兩次上調金融機構貸款基準利率，由5.58%提高到6.12%。一次上調金融機構一年期存款基準利率由2.25%提高到2.52%；2007年中央銀行五次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由2.52%上調到4.14%。一年期的貸款基準利率由6.12%提高到7.47%。

至此，人民幣與美元（2007年9月18日聯邦基金利率為4.75%）的利息差越來越小，而人民幣面臨的升值壓力越來越大。

（2）頻繁提高存款准備金率

2005年中央銀行調整金融機構在人民銀行的超額准備金存款利率，由現行年利率1.62％下調到0.99％，法定準備金存款利率維持1.89％不變；2006年三次上調存款類金融機構人民幣存款准備金率各0.5個百分點，調高到9%；2007年中央銀行10次上調存款類金融機構人民幣存款准備金率，前九次每次上調0.5個百分點，第十次上調1個百分點，到2007年底執行14.5%存款准備金率；2008年1月16日和3月18日中央銀行又兩次上調存款類代寫論文金融機構人民幣存款准備金率，各0.5個百分點。

在我國存在巨額超額存款准備金的條件下，依靠提高法定存款准備金率來收縮貨幣擴張的效應是有限的，多次提高法定存款准備金率，只是使超額准備金對應減少，很難對經濟運行中的貨幣供應量產生實質性影響。所以，存款准備金率的上調只是凍結了部分商業銀行超額准備，從而在一定程度上抑制金融體系內過剩的流動性，對整體經濟沒有太顯著的影響。而且隨著存款准備金率的一再創出新高，中央銀行利用該貨幣工具收緊貨幣供給的空間也越來越狹窄。

（3）多次大規模發行中央票據

2005年中央銀行四次發行農村信用社改革試點專項中央銀行票據，總額達1237億元；向工行發行4587.9億元專項中央銀行票；2006年對農村信用社發行專項中央銀行票據，總額度為56.66億元，同時開始兌付94.58億元，相當於增加貨幣供給量37.92億元，中央銀行採用中央票據回籠貨幣的壓力和成本開始表現出來；2007年繼續兌付農村信用社專項票據，總額達691億元；並於2007年8月29日，從境內商業銀行買入財政部發行的第一期6000億元特別國債，支持了擴張的財政政策；12月20日，對新疆自治區轄內41個縣（市）農村信用社發放專項借款7億元，致力於我國經濟發展結構失衡問題。

中央銀行票據的大規模發行會造成貨幣供給的增加，這是因為中央銀行票據只是推遲了貨幣的投放，在票據到期還本付息時，中央銀行要麼投放貨幣，使貨幣供給增加，要麼增發新票據來償還舊票據，雖然當時貨幣供給不增加，但是總的票據發行量增加了。滾動到期的中央銀行票據需要還本付息，此時還是會使貨幣供給大幅增加。這說明在流動性過剩的情況下，需要謹慎地發放中央銀行票據，以免在流動性過剩有所改善時，累積的中央票據到期需集中償還，被動的大幅度增加貨幣供給，導致下一輪的流動性過剩。

（4）加快人民幣匯率市場化

2005年是人民幣匯率市場化成效顯著的一年，人民幣匯率從7月21日的8.1100升值到年末的8.0702，市場化歷程如下：5月18日，批准銀行間外匯市場正式開辦外幣買賣業務；同日，中國外匯交易中心推出八對外幣買賣業務。7月21日，發布自2005年7月21日起，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度；自2005年7月21日19：00時，美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.1100元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價。9月23日，擴大銀行間即期外匯市場非美元貨幣對人民幣交易價的浮動幅度到上下3%；美元現匯賣出價與買入價代寫論文之差不得超過交易中間價的1%；現鈔賣出價與買入價之差不得超過交易中間價的4%，銀行可在規定價差幅度內自行調整當日美元掛牌價格。另外，還取消了銀行對客戶掛牌的非美元貨幣的價差幅度限制。

2007年5月18日，中央銀行再一次放寬人民幣匯率浮動范圍，自5月21日起將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價日浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。8月17日，發布通知，允許在銀行間外匯市場開辦人民幣兌美元、歐元、日元、港幣、英鎊五個貨幣對的貨幣掉期交易，為企業和居民提供了更全面靈活的匯率、利率風險管理工具。