蘇寧外匯

㈠ 外匯的業務員好做嗎 外匯業務員和蘇寧營業員 我應該去哪一個

簡單的說：看自己什麼性格和生活環境！

好強、善談、或者認識不少有錢人，就去做外匯，機會多一些，可能有助你成功。很有挑戰性，成功了的話，收入自然會很高。

文靜、內向，沒有什麼優質客戶資源，那就去去做傳統行業，畢竟傳統行業是個養人的行業，不會給你帶來太多的壓力和刺激。

㈡ 我看外匯每個平台點差都不同 為什麼呢點差根據什麼定的呢

點
表示匯率的最小移動單位，正常情況下一個基點，就是匯率報價中的第五位版 也就是最權後一位（歐元/美元、美元/瑞士法郎貨幣對中為 0.0001,而在美元/日元貨幣對中為0.01 ）

點差
買入價和賣出價之間的差值就是點差;不同的幣種 不同的交易平台是不同的，點差是我們的交易成本

外匯的交易成本就是點差，現在很多交易商辦理開戶都是平台原始點差，還有一些交易商也提供平台原始點差，可以去百特匯市看看，通過他們開戶就是平台原始點差，沒有任何傭金。

現在交易商的點差一般是通過國際一些大型銀行而定的，特別是一些銀行零售商，比如德意志銀行等大型機構。

㈢ 華為子公司旗下有什麼外匯市場

華為子公司旗下有很多的外匯市場，如果進入到了外匯市場，它也是有很多的利潤的，所以說華為子公司旗下這些。外匯市場也是特別重要。

它可表述為：在孤立系統中，能量從一種形式轉換成另一種形式，從一個物體傳遞到另一個物體，在轉換和傳遞的過程中，各種形式、各個物體的能量的總和保持不變。整個自然界也可看成一個孤立系統，而表述為自然界中能量可不斷轉換和傳遞，但總量保持不變。
從18世紀末到20世紀40年代，6個國家的10多位科學家從不同角度或否定熱質說或獨立地提出了能量守恆觀點。俄國化學家蓋斯於1836年發現，任何一個化學反應，不論是一步完成，還是幾步完成，放出的總熱量相同，即證明了能量在化學反應中是守恆的，被認為是能量守恆定律的先驅。德國醫生J.R.邁爾在荷蘭遠航東印度船中任船醫時，在熱帶地區看到海員靜脈中的血紅於在歐洲時，他聯繫到L.A.拉瓦錫的燃燒理論，認為機體需熱量小，食物氧化過程減弱，靜脈血中留下較多的氧，從而想到食物中化學能與熱能的等效性。又從海員談話中聽到海水在暴風雨中較熱，想到熱和機械運動的等效性，1841和1842年連續寫出論自然力(即能量)守恆的論文，並從空氣的定壓和定容比熱之比，推算出熱功當量為1卡等於365克力·米，因此邁爾是公認的第一個提出能量守恆並計算出熱功當量的人。J.P.焦耳是英國的酒商和業余的物理學家，從1837年開始研究電流產生熱量，以後又用多種機械裝置反復測定熱功當量，一直工作到1878年，終於精確地測定了熱功當量值(他用的是英制，換算後為4.51焦/卡)，和現代值很近，從而為能量守恆奠定了鞏固的實驗基礎，因此也被公認為發現人之一。

㈣ 致遠金融：國美理財和蘇寧理財哪個好

請選擇正規銀行理財產品，可點擊鏈接登錄我行官網查看我行在售理財產品、專基金、貴金屬、外匯屬、保險詳細介紹。http://ewealth.abchina.com/default.htm
中國農業銀行推出的自動理財是指客戶通過與銀行的一次性簽約，系統按照約定周期和扣款規則對我行開放式理財產品實現定期申購的功能。
個人客戶持本人有效身份證件及在我行開立的個人結算賬戶（借記卡或憑密支取的結算賬戶存摺）在開戶行所在省內的任意營業機構按客戶號進行簽約，簽約後個人客戶號名下的所有結算賬戶均可以進行理財業務交易。簽約時需填寫《個人投資者風險承受能力評估問卷》。

㈤ 蘇寧O2O銀行和傳統銀行的區別

蘇寧O2O銀行和傳統銀行（商業銀行）的區別如下：

（1）實質不同：

蘇寧銀行更加註重線上布局，以用戶體驗為核心，以大數據應用為基礎，精準滿足中小微企業和個人用戶需求，實現全方位、定製化的金融服務。商業銀行是通過存款、貸款、匯兌、儲蓄等業務，承擔信用中介的金融機構。業務主要集中在經營存款和貸款業務。

（2）發展歷史不同：

人們公認的早期銀行的萌芽，起源於文藝復興時期的義大利。「銀行」一詞英文稱之為「Bank」，是由義大利文「Banca」演變而來的。現代商業銀行的最初形式是資本主義商業銀行，它是資本主義生產方式的產物。蘇寧O2O銀行是蘇寧創造性提出的一種模式。

（3）運作方式不同：

O2O，是Online To Offline的縮寫即在線離線/線上到線下，是指將線下的商務機會與互聯網結合，讓互聯網成為線下交易的平台。蘇寧銀行更加註重線下渠道優勢，聯合股東線下門店資源和財富中心打造實體金融體驗中心，為用戶帶來線上、線下全場景金融服務體驗。

傳統銀行主要注重線下，開展吸收公眾存款，發放貸款；辦理國內外結算、票據貼現、發行金融債券；代理發行、兌付、承銷政府債券，買賣政府債券；從事同業拆借；買賣、代理買賣外匯；提供信用證服務及擔保；代理收付款及代理保險業務等。

㈥ 蘇寧易購可以用信用卡購買東西嗎

可以的。像我用的是建行信用卡，實體店支付或網上支付都支持的。如果你是在蘇寧實體店，購物後，在POS機上刷信用卡支付，如果是蘇寧網上商城，下好訂單，支付時可以直接選擇銀行網銀支付，也可以通過第三方平台，比如銀聯支付進行在線支付。輸入信用卡和個人信息，動態密碼驗證通過後，便可完成支持，很方便。

㈦ 國美電器和蘇寧電器的市盈率、市凈率分別是多少

蘇寧市盈率37.84
市凈率9.04
國美沒有資料

㈧ 有果 蘇寧投資100元理財送保溫杯理財怎麼不見

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㈨ 蘇寧國美09年~12年重要的財務數據，不是報表，哪位大神有，快快到碗里來

蘇寧
一、財務質疑與驗證
（一）應收款項和存貨
目前有些上市公司利用開發票虛增收入和利潤，這樣在稅負上不會出現巨額欠稅，但上市公司很少同時等額增加收入和成本，它必須虛增存貨以消化一些購貨發票，這樣它的存貨就出現異常增加。「這些虛構收入的上市公司往往表現為包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其它應收款在內的應收款項急劇增加。不能僅僅看應收賬款，實際上往來賬要結合一起看，如應收賬款與預收賬款、應付賬款與預付賬款、其它應收款和其它應付款，應收賬款周轉率急劇下降，存貨急劇增加，存貨周轉率急劇下降。」
2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
應收賬款
90,521,487
107,844,000
110,127,000
347,024,000
1,104,611,000

應收/總資產
1.02%
0.66%
0.51%
0.97%
2.52%

應收/收入
0.36%
0.27%
0.22%
0.60%
1.46%

存貨
3,494,630,953
4,552,543,000
4,908,211,000
6,326,995,000
9,474,449,000

存貨/總資產
39.48%
28.05%
22.70%
17.65%
21.58%

存貨/收入
14.02%
11.34%
9.84%
10.85%
12.55%

蘇寧2006-2010年財務報表顯示，應收賬款增幅很快，特別是2009、2010大幅增加，2010年應收賬款為11億元，應收賬款金額占總資產2.52%、占收入1.46%。蘇寧的解釋如下，該解釋符合事實，無不妥之處。
蘇寧財報解釋：2010年國家家電下鄉、以舊換新政策實施區域范圍的擴大，在銷售收入大幅增長的同時，也帶來了本期應收財政補貼款的增加，截至報告期末，公司代墊財政補貼款合計6.06 億元，後期將加快該部分款項的結算；另外，報告期內，公司大力推進合約計劃銷售，應收運營商款項增加，如本集團與中國聯通網路有限公司合作iPhone 合約計劃的銷售，應收中國聯通網路有限公司的款項有較大幅度的增加。

蘇寧2006-2010年財務報表顯示，存貨金額增幅並無不合理之處，且存貨占總資產比、存貨占收入比持續下降。

（二）稅項
根據「應交稅金期末余額＝應交稅金期初余額＋本期計提稅額-本期繳納稅額」去計算上市公司期末應交所得稅余額，發現其與實際余額相差甚遠，就有理由懷疑該公司在造假。「過去曾對一家當時新上市的新股作分析時，發現其實際稅負非常低，與其主營收入根本不能配比，由此懷疑該新股的招股說明書上的收入和利潤也是虛的，後來果然如此。」
這里我不計算應交稅金期末余額，改為計算營業稅金與收入比、所得稅與收入比及所得稅與利潤總額比，從這三項比率數據可以看出，三項比率基本穩定，變化較小，尤其是所得稅與利潤總額比穩定在24%左右。並無明顯不合理之處。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

營業稅金與收入比
0.18%
0.38%
0.41%
0.47%
0.36%

所得稅與收入比
1.47%
1.79%
1.38%
1.61%
1.72%
所得稅與利潤總額比
32.63%
32.04%
23.41%
23.89%
24.00%
（三）毛利率
識別上市公司造假還有一個簡單方法是測試其毛利率，如果這家上市公司某塊主營業務收益大大超過同行業水平或者波動較大，就有可能在造假。
蘇寧的毛利率與國美持平，18%是中國家電零售及連鎖超市行業的毛利率較高水平。目前國內零售商很少能夠超過國外零售商的毛利率水平，還有一定的提升空間。蘇寧的毛利率沒有不合理之處。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

蘇寧毛利率
10.24%
14.07%
16.75%
16.88%
17.48%

國美毛利率
17.32%
18.39%

沃爾瑪毛利率
24.81%
25.40%
25.26%

註：國美年報首頁顯示其綜合毛利率（毛利率加其他收入及利得率）由17.32%增長至18.39%

（四）現金流量
如果企業的現金凈流量長期低於凈利潤，這意味著與已經確認為利潤相對應的資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產；若數額相差極為強烈或相差持續時間過長，必然說明有關利潤項目可能存在掛賬利潤或虛擬利潤跡象。如每股經營性現金凈流量，如果其每股收益很高，而每股經營現金流量是負的，這樣的上市公司很有可能在造假。
蘇寧2006-2009年間，現金凈流量、經營活動凈流量都大幅增加，與收入、凈利潤的增長持同樣的發展趨勢，但2010年，現金凈流量和經營活動凈流量都出現下降，不過，經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤基本相當。隨著蘇寧經營模式的變化，特別是在三四線以下城市的布局，供應商在采購支持方面不如一二線城市力度大，蘇寧需要投入更多資金采購這會使得蘇寧的經營活動現金流較以前出現下降。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

現金及現金等價物凈增加額
1,141,008,397
1,997,875,000
3,392,518,000
6,431,290,000
-1,648,563,000

同比增長

75%
70%
90%
-126%

經營活動產生的現金流量凈額
150,751,198
3,496,476,000
3,819,141,000
5,554,942,000
3,881,336,000

同比增長

2219%
9%
45%
-30%

收入
24,927,394,920
40,152,371,000
49,896,709,000
58,300,149,000
75,504,739,000

同比增長

61%
24%
17%
30%

凈利潤
755,852,123
1,523,168,000
2,259,928,000
2,988,495,000
4,105,508,000

同比增長

102%
48%
32%
37%

（五）關聯交易
蘇寧電器2010年營業收入超過750億元，關聯交易金額約5.6億元，且其中4.97億元關聯交易為蘇寧電器集團為上市公司提供擔保，約4100萬元為蘇寧電器租賃關聯方的房屋租金。關聯交易金額金額不大、占收入比極低且真實，沒有不合理之處。
項目
2010年度確認的租賃費(千元)
說明

租賃
41,007
蘇寧電器為承租方

1,971
蘇寧電器為出租方

擔保
497,512
蘇寧電器為被擔保方，擔保方為蘇寧電器集團有限公司，且所有擔保都已於2010年底前履行完畢。

接受勞務和購買商品
12,757
蘇寧電器集團有限公司、索菲特銀河大酒店及鍾山高爾夫酒店主要為本集團提供餐飲會務服務。

業務合作
0.80
本公司組織南京地區連鎖店聯合銀河國際購物廣場共同舉辦「滿就送購物券」的促銷活動，顧客在雙方購物所獲贈的購物券均可充當同等金額的現金，可在本公司南京地區各連鎖店及銀河國際購物廣場消費時通用，雙方於每月25 日定期進行購物券的核對結算並開具相應票據。於 2010 年度，顧客所持本公司購物券在銀河國際購物廣場使用的金額約為人民幣8萬元 (2009 年度：約人民幣33 萬元)。

商標使用許可協議
1,000
於 2009 年6 月26 日，本公司與蘇寧電器集團有限公司簽訂《商標使用許可協議》，約定自簽訂協議之日起，蘇寧電器股份有限公司在其擁有「蘇寧」以及「蘇寧」的漢語拼音「SUNING」系列注冊商標的專用權期限內，許可蘇寧電器集團有限公司無限期有償使用部分注冊商標，蘇寧電器集團有限公司每年支付本公司商標使用費人民幣100 萬元。

關鍵管理人員薪酬
6,220

一、財務質疑與驗證
（一）應收款項和存貨
目前有些上市公司利用開發票虛增收入和利潤，這樣在稅負上不會出現巨額欠稅，但上市公司很少同時等額增加收入和成本，它必須虛增存貨以消化一些購貨發票，這樣它的存貨就出現異常增加。「這些虛構收入的上市公司往往表現為包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其它應收款在內的應收款項急劇增加。不能僅僅看應收賬款，實際上往來賬要結合一起看，如應收賬款與預收賬款、應付賬款與預付賬款、其它應收款和其它應付款，應收賬款周轉率急劇下降，存貨急劇增加，存貨周轉率急劇下降。」

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

應收賬款
90,521,487
107,844,000
110,127,000
347,024,000
1,104,611,000

應收/總資產
1.02%
0.66%
0.51%
0.97%
2.52%

應收/收入
0.36%
0.27%
0.22%
0.60%
1.46%

存貨
3,494,630,953
4,552,543,000
4,908,211,000
6,326,995,000
9,474,449,000

存貨/總資產
39.48%
28.05%
22.70%
17.65%
21.58%

存貨/收入
14.02%
11.34%
9.84%
10.85%
12.55%

蘇寧2006-2010年財務報表顯示，應收賬款增幅很快，特別是2009、2010大幅增加，2010年應收賬款為11億元，應收賬款金額占總資產2.52%、占收入1.46%。蘇寧的解釋如下，該解釋符合事實，無不妥之處。
蘇寧財報解釋：2010年國家家電下鄉、以舊換新政策實施區域范圍的擴大，在銷售收入大幅增長的同時，也帶來了本期應收財政補貼款的增加，截至報告期末，公司代墊財政補貼款合計6.06 億元，後期將加快該部分款項的結算；另外，報告期內，公司大力推進合約計劃銷售，應收運營商款項增加，如本集團與中國聯通網路有限公司合作iPhone 合約計劃的銷售，應收中國聯通網路有限公司的款項有較大幅度的增加。

蘇寧2006-2010年財務報表顯示，存貨金額增幅並無不合理之處，且存貨占總資產比、存貨占收入比持續下降。

（二）稅項
根據「應交稅金期末余額＝應交稅金期初余額＋本期計提稅額-本期繳納稅額」去計算上市公司期末應交所得稅余額，發現其與實際余額相差甚遠，就有理由懷疑該公司在造假。「過去曾對一家當時新上市的新股作分析時，發現其實際稅負非常低，與其主營收入根本不能配比，由此懷疑該新股的招股說明書上的收入和利潤也是虛的，後來果然如此。」
這里我不計算應交稅金期末余額，改為計算營業稅金與收入比、所得稅與收入比及所得稅與利潤總額比，從這三項比率數據可以看出，三項比率基本穩定，變化較小，尤其是所得稅與利潤總額比穩定在24%左右。並無明顯不合理之處。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

營業稅金與收入比
0.18%
0.38%
0.41%
0.47%
0.36%

所得稅與收入比
1.47%
1.79%
1.38%
1.61%
1.72%

所得稅與利潤總額比
32.63%
32.04%
23.41%
23.89%
24.00%

（三）毛利率
識別上市公司造假還有一個簡單方法是測試其毛利率，如果這家上市公司某塊主營業務收益大大超過同行業水平或者波動較大，就有可能在造假。
蘇寧的毛利率與國美持平，18%是中國家電零售及連鎖超市行業的毛利率較高水平。目前國內零售商很少能夠超過國外零售商的毛利率水平，還有一定的提升空間。蘇寧的毛利率沒有不合理之處。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

蘇寧毛利率
10.24%
14.07%
16.75%
16.88%
17.48%

國美毛利率

17.32%
18.39%

沃爾瑪毛利率

24.81%
25.40%
25.26%

註：國美年報首頁顯示其綜合毛利率（毛利率加其他收入及利得率）由17.32%增長至18.39%

（四）現金流量
如果企業的現金凈流量長期低於凈利潤，這意味著與已經確認為利潤相對應的資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產；若數額相差極為強烈或相差持續時間過長，必然說明有關利潤項目可能存在掛賬利潤或虛擬利潤跡象。如每股經營性現金凈流量，如果其每股收益很高，而每股經營現金流量是負的，這樣的上市公司很有可能在造假。
蘇寧2006-2009年間，現金凈流量、經營活動凈流量都大幅增加，與收入、凈利潤的增長持同樣的發展趨勢，但2010年，現金凈流量和經營活動凈流量都出現下降，不過，經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤基本相當。隨著蘇寧經營模式的變化，特別是在三四線以下城市的布局，供應商在采購支持方面不如一二線城市力度大，蘇寧需要投入更多資金采購這會使得蘇寧的經營活動現金流較以前出現下降。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

現金及現金等價物凈增加額
1,141,008,397
1,997,875,000
3,392,518,000
6,431,290,000
-1,648,563,000

同比增長

75%
70%
90%
-126%

經營活動產生的現金流量凈額
150,751,198
3,496,476,000
3,819,141,000
5,554,942,000
3,881,336,000

同比增長

2219%
9%
45%
-30%

收入
24,927,394,920
40,152,371,000
49,896,709,000
58,300,149,000
75,504,739,000

同比增長

61%
24%
17%
30%

凈利潤
755,852,123
1,523,168,000
2,259,928,000
2,988,495,000
4,105,508,000

同比增長

102%
48%
32%
37%

（五）關聯交易
蘇寧電器2010年營業收入超過750億元，關聯交易金額約5.6億元，且其中4.97億元關聯交易為蘇寧電器集團為上市公司提供擔保，約4100萬元為蘇寧電器租賃關聯方的房屋租金。關聯交易金額金額不大、占收入比極低且真實，沒有不合理之處。
項目
2010年度確認的租賃費(千元)
說明

租賃
41,007
蘇寧電器為承租方

1,971
蘇寧電器為出租方

擔保
497,512
蘇寧電器為被擔保方，擔保方為蘇寧電器集團有限公司，且所有擔保都已於2010年底前履行完畢。

接受勞務和購買商品
12,757
蘇寧電器集團有限公司、索菲特銀河大酒店及鍾山高爾夫酒店主要為本集團提供餐飲會務服務。

業務合作
0.80
本公司組織南京地區連鎖店聯合銀河國際購物廣場共同舉辦「滿就送購物券」的促銷活動，顧客在雙方購物所獲贈的購物券均可充當同等金額的現金，可在本公司南京地區各連鎖店及銀河國際購物廣場消費時通用，雙方於每月25 日定期進行購物券的核對結算並開具相應票據。於 2010 年度，顧客所持本公司購物券在銀河國際購物廣場使用的金額約為人民幣8萬元 (2009 年度：約人民幣33 萬元)。

商標使用許可協議
1,000
於 2009 年6 月26 日，本公司與蘇寧電器集團有限公司簽訂《商標使用許可協議》，約定自簽訂協議之日起，蘇寧電器股份有限公司在其擁有「蘇寧」以及「蘇寧」的漢語拼音「SUNING」系列注冊商標的專用權期限內，許可蘇寧電器集團有限公司無限期有償使用部分注冊商標，蘇寧電器集團有限公司每年支付本公司商標使用費人民幣100 萬元。

關鍵管理人員薪酬
6,220
一、財務質疑與驗證
（一）應收款項和存貨
目前有些上市公司利用開發票虛增收入和利潤，這樣在稅負上不會出現巨額欠稅，但上市公司很少同時等額增加收入和成本，它必須虛增存貨以消化一些購貨發票，這樣它的存貨就出現異常增加。「這些虛構收入的上市公司往往表現為包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其它應收款在內的應收款項急劇增加。不能僅僅看應收賬款，實際上往來賬要結合一起看，如應收賬款與預收賬款、應付賬款與預付賬款、其它應收款和其它應付款，應收賬款周轉率急劇下降，存貨急劇增加，存貨周轉率急劇下降。」

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

應收賬款
90,521,487
107,844,000
110,127,000
347,024,000
1,104,611,000

應收/總資產
1.02%
0.66%
0.51%
0.97%
2.52%

應收/收入
0.36%
0.27%
0.22%
0.60%
1.46%

存貨
3,494,630,953
4,552,543,000
4,908,211,000
6,326,995,000
9,474,449,000

存貨/總資產
39.48%
28.05%
22.70%
17.65%
21.58%

存貨/收入
14.02%
11.34%
9.84%
10.85%
12.55%

蘇寧2006-2010年財務報表顯示，應收賬款增幅很快，特別是2009、2010大幅增加，2010年應收賬款為11億元，應收賬款金額占總資產2.52%、占收入1.46%。蘇寧的解釋如下，該解釋符合事實，無不妥之處。
蘇寧財報解釋：2010年國家家電下鄉、以舊換新政策實施區域范圍的擴大，在銷售收入大幅增長的同時，也帶來了本期應收財政補貼款的增加，截至報告期末，公司代墊財政補貼款合計6.06 億元，後期將加快該部分款項的結算；另外，報告期內，公司大力推進合約計劃銷售，應收運營商款項增加，如本集團與中國聯通網路有限公司合作iPhone 合約計劃的銷售，應收中國聯通網路有限公司的款項有較大幅度的增加。

蘇寧2006-2010年財務報表顯示，存貨金額增幅並無不合理之處，且存貨占總資產比、存貨占收入比持續下降。

（二）稅項
根據「應交稅金期末余額＝應交稅金期初余額＋本期計提稅額-本期繳納稅額」去計算上市公司期末應交所得稅余額，發現其與實際余額相差甚遠，就有理由懷疑該公司在造假。「過去曾對一家當時新上市的新股作分析時，發現其實際稅負非常低，與其主營收入根本不能配比，由此懷疑該新股的招股說明書上的收入和利潤也是虛的，後來果然如此。」
這里我不計算應交稅金期末余額，改為計算營業稅金與收入比、所得稅與收入比及所得稅與利潤總額比，從這三項比率數據可以看出，三項比率基本穩定，變化較小，尤其是所得稅與利潤總額比穩定在24%左右。並無明顯不合理之處。

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2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

營業稅金與收入比
0.18%
0.38%
0.41%
0.47%
0.36%

所得稅與收入比
1.47%
1.79%
1.38%
1.61%
1.72%

所得稅與利潤總額比
32.63%
32.04%
23.41%
23.89%
24.00%

（三）毛利率
識別上市公司造假還有一個簡單方法是測試其毛利率，如果這家上市公司某塊主營業務收益大大超過同行業水平或者波動較大，就有可能在造假。
蘇寧的毛利率與國美持平，18%是中國家電零售及連鎖超市行業的毛利率較高水平。目前國內零售商很少能夠超過國外零售商的毛利率水平，還有一定的提升空間。蘇寧的毛利率沒有不合理之處。

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2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

蘇寧毛利率
10.24%
14.07%
16.75%
16.88%
17.48%

國美毛利率

17.32%
18.39%

沃爾瑪毛利率

24.81%
25.40%
25.26%

註：國美年報首頁顯示其綜合毛利率（毛利率加其他收入及利得率）由17.32%增長至18.39%

（四）現金流量
如果企業的現金凈流量長期低於凈利潤，這意味著與已經確認為利潤相對應的資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產；若數額相差極為強烈或相差持續時間過長，必然說明有關利潤項目可能存在掛賬利潤或虛擬利潤跡象。如每股經營性現金凈流量，如果其每股收益很高，而每股經營現金流量是負的，這樣的上市公司很有可能在造假。
蘇寧2006-2009年間，現金凈流量、經營活動凈流量都大幅增加，與收入、凈利潤的增長持同樣的發展趨勢，但2010年，現金凈流量和經營活動凈流量都出現下降，不過，經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤基本相當。隨著蘇寧經營模式的變化，特別是在三四線以下城市的布局，供應商在采購支持方面不如一二線城市力度大，蘇寧需要投入更多資金采購這會使得蘇寧的經營活動現金流較以前出現下降。

2006-12-31
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31

現金及現金等價物凈增加額
1,141,008,397
1,997,875,000
3,392,518,000
6,431,290,000
-1,648,563,000

同比增長

75%
70%
90%
-126%

經營活動產生的現金流量凈額
150,751,198
3,496,476,000
3,819,141,000
5,554,942,000
3,881,336,000

同比增長

2219%
9%
45%
-30%

收入
24,927,394,920
40,152,371,000
49,896,709,000
58,300,149,000
75,504,739,000

同比增長

61%
24%
17%
30%

凈利潤
755,852,123
1,523,168,000
2,259,928,000
2,988,495,000
4,105,508,000

同比增長

102%
48%
32%
37%

（五）關聯交易
蘇寧電器2010年營業收入超過750億元，關聯交易金額約5.6億元，且其中4.97億元關聯交易為蘇寧電器集團為上市公司提供擔保，約4100萬元為蘇寧電器租賃關聯方的房屋租金。關聯交易金額金額不大、占收入比極低且真實，沒有不合理之處。
項目
2010年度確認的租賃費(千元)
說明

租賃
41,007
蘇寧電器為承租方

1,971
蘇寧電器為出租方

擔保
497,512
蘇寧電器為被擔保方，擔保方為蘇寧電器集團有限公司，且所有擔保都已於2010年底前履行完畢。

接受勞務和購買商品
12,757
蘇寧電器集團有限公司、索菲特銀河大酒店及鍾山高爾夫酒店主要為本集團提供餐飲會務服務。

業務合作
0.80
本公司組織南京地區連鎖店聯合銀河國際購物廣場共同舉辦「滿就送購物券」的促銷活動，顧客在雙方購物所獲贈的購物券均可充當同等金額的現金，可在本公司南京地區各連鎖店及銀河國際購物廣場消費時通用，雙方於每月25 日定期進行購物券的核對結算並開具相應票據。於 2010 年度，顧客所持本公司購物券在銀河國際購物廣場使用的金額約為人民幣8萬元 (2009 年度：約人民幣33 萬元)。

商標使用許可協議
1,000
於 2009 年6 月26 日，本公司與蘇寧電器集團有限公司簽訂《商標使用許可協議》，約定自簽訂協議之日起，蘇寧電器股份有限公司在其擁有「蘇寧」以及「蘇寧」的漢語拼音「SUNING」系列注冊商標的專用權期限內，許可蘇寧電器集團有限公司無限期有償使用部分注冊商標，蘇寧電器集團有限公司每年支付本公司商標使用費人民幣100 萬元。

關鍵管理人員薪酬
6,220

三、國美財務分析1. 2010年財務摘要本年收入為人民幣50,910,000,000元，比過去增長19.32%綜合毛利率（毛利率加其他收入及利得率）由17.32%增長至18.39%母公司擁有者應占溢利由人民幣1,409,000,000元增長至人民幣1,962,000,000元，比去年增長39.25%每股基本盈餘由去年人民幣0.103元增長23.30%至人民幣0.127元董事會選派末期股息每股港幣4.1仙(摺合為人民幣3.5分)可比較門店的銷售收入較2009年同期增長21.80%每平米銷售收入較2009年同期增加22.64%2. 報表及項目分析2.1 資產負債表2.1.1 資產結構 Figure2: 國美2004-2010年資產負債表——資產部分 2010年資產總計36,209,913,000元，約為362.1億人民幣，比去年增長了1.25%。其中流動資產為23,488,994,000,約為234.9億人民幣，占總資產的64.87%，其中現金及現金等價物為6,232,450,000元，約為62.3億人民幣，占流動資產的26.53%，總資產的17.21%。應收賬款為206,102,000元，約為2.1億人民幣，占流動資產的0.88%，總資產的0.57%。存貨為8,084,971,000，約為80.8億人民幣，占流動資產的34.42%，總資產的22.33%。非流動資產為12,720,919,000，約為127.2億人民幣，占總資產的35.13%，其中固定資產為3,556,163,000，約為35.6億人民幣，占非流動資產的27.96%，占總資產的9.82%。無形資產為116,157,000，約為1.2億人民幣，占非流動資產的0.91%，總資產的0.32%。
2.3.1 綜合結構
Figure16: 國美2005-2009年現金流量表
Table2: 國美2004-2009年現金流量簡化綜合表
2004 2005 2006 2007 2008 2009
現金及現金等價物的期初余額 357524 1659094 1079347 1451837 6269996 3051069
經營活動的現金凈流量 591461 522792 -126010 2560723 3610360 -174706
投資活動的現金凈流量 -54233 -1092385 -1003863 -3142291 -4514568 -293841
籌資活動的現金凈流量 764342 0 1505866 5490327 -2213645 3467333
本期現金及現金等價物增加額 1301570 -569593 375993 4908759 -3117853 2998786
外匯折算差額凈值 -10154 -3503 -90600 -101074 -20796
現金及現金等價物的期末余額 1659094 1079347 1451837 6269996 3051069 6029059

2009年現金流入總計2,998,786,000，約30億人民幣，其中經營活動的現金流出174,706,000，約1.7億人民幣，投資活動的現金凈流量為-293,841,000，流出約2.9億人民幣，籌資活動的現金凈流量為3,467,333,000，約34.7億人民幣。
2.3.2 現金流量變動趨勢

Figure17：國美2004-2009年現金及現金等價物增加額變動圖 單位（千元）

Figure18：國美2004-2009年各現金流量變動圖 單位（千元）

國美從2004年到2009年現金凈流量的變動很大，06-07年度有很大提升，但到了07-08年度卻又大幅下降，這主要是受投資活動現金流量變化的波動影響——06到07年籌資活動現金流量因發行新股和可轉換債券而大幅增加，07到08年度因大量回收股份導致籌資活動現金流量減少。而09年除卻經營活動現金流出之外，其他項目都有大幅增加。