中國外匯對沖

⑴ 外匯如何對沖

這個就是看你買高買低。

⑵ 國家的外匯為什麼都要有相應的人民幣去對沖

一個經濟體的經濟運行要想健康，貨幣發行量和物資供應量應該相對應，有多少的物資，就發行多少的貨幣，否則就會出現問題。如果貨幣多物資少，就會發生通貨膨脹，貨幣貶值；如果物資多貨幣少，就會發生通貨緊縮，流動不足。

假如最初的時候，我國的貨幣和物資是平衡的，市場上有10萬億人民幣，也有10萬億物資，物資和貨幣一一對應，所以每一元錢能買一斤大米。

假設現在有一個美國商人，手持4000億美元，來找中國央行，要求兌換成了人民幣在國內投資。中國央行就新印刷了27320億人民幣，交給美國商人。

有人說了，為什麼不能拿原有的人民給外商，為什麼要新印刷人民幣才能在理論上達到貨幣和物資的平衡呢？

這是因為，外商拿來的這4000億美元在中國並非貨幣，而是相當於商品，相當於外商把價值4000億美元的商品拿到了中國，放在了中國市場上，為了和這價值4000億美元的商品相對應，央行就必須按照匯率發行相應數量的人民幣，才能在理論上達到貨幣和物資的平衡。

這個平衡的等式是：

12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資+4000億美金

有人說，為什麼不是「12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資」呢？因為中國央行可以用4000億美金，去國際市場上購回小麥、黃金，從而使等式平衡到：

12.732萬億人民幣 vs 12.732萬億物資。

這就是「增加一美元的外匯儲備，央行就要在國內發行相應數額的人民幣」的理論基礎。

但是事實上，巨額的外匯儲備卻造成人民幣的通貨膨脹，使人民幣「國外升值、國內貶值」，並通過這個機制使國內老百姓的財富在不知不覺之間流失

首先，事實上國家不會把4000億美元的外匯儲備真的拿去換會小麥和黃金，我們國家目前的做法是基本都存了起來。這樣，國內市場上的貨幣供應量增加了，而同時應該增加的商品供應量卻沒有增加或者沒有足夠量的增加，於是就真的造成了「12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資」的不平衡狀態，於是，通貨膨脹壓力就來了。

其次，更重要的是，美國給我們設置了陷阱，這個陷阱就是美聯儲的「美元貶值政策」。美金匯率其實是被高估的，4000億美金，在國際市場上買不回27320億公斤的大米小麥。在這種情況下，等式永遠無法配平，

原公式： 12.732萬億人民幣 vs 10萬億物資+4000億美金。

等式永遠配不成： 12.732萬億人民幣 vs 12.732萬億物資，可能只有： 12.732萬億人民幣 vs 12.5萬億物資，甚至只有： 12.732萬億人民幣 vs 12.0萬億物資，或者更少。

當美金的實際購買力只有1：5時，外匯儲備增加得越多，人民幣被攤薄得越快，人民幣貶值越厲害。

而且，美國多年來執行貶值政策，超量增發，使得你今天換會的美元明天就貶值，這種情況已經持續了十幾年。

由於有這個陷阱的存在，國家的美元外匯儲備就不能越多越好，而應該是「有，但不能太多」，因為美元貶值政策在不斷地給我們造成損失，美元外匯儲備越多，損失就越大，同時國內市場的物價就會越高。美元儲備增加的越快，國內房子、食品、能源漲的就越快，老百姓儲蓄縮水就越快。

而美聯儲，就是通過這一杠桿來操控著中國的貨幣發行。因此，如果你認為我們的貨幣發行權是獨立自主的，那你就錯了。至少15年來，我們是沒有的，今後會不會有，目前還看不到希望。一個國家的貨幣發行權能被外國控制，這個國家和人民的財富、利益還能保障嗎？如果有一天我們的民眾被發源於大洋彼岸的金融危機或者其他的什麼危機洗劫一空，請不要感到驚訝。

⑶ 外匯都對沖了 怎麼不見效果

在過去兩年多的時間里，面對急劇膨脹的對外貿易順差形成的外匯流入，中央銀行通過大量發行票據和連續提高存款准備金率的方式進行了對沖。數據顯示，基礎貨幣的增長率確實被控制在比較低的水平；官方學者也傾向於認為外匯增長所形成的流動性基本都得到了對沖，由外匯占款投放形成的流動性過剩局面並不十分明顯。 實際上，在2002－2004年期間，盡管貿易順差的規模比較小，由於資本流動的影響，外匯占款的增長率以及中央銀行的對沖力度都很大。令人感興趣的問題是，為什麼在2002－2004年這段時間里，資產價格重估的跡象並不明顯，債券市場還一度經歷了猛烈的下跌；而在2005年以來的幾年時間里，基礎貨幣和廣義貨幣的增長率並不顯得異常高，但為什麼包括債券在內的各種資產價格都表現出比較明顯的重估跡象呢？ 理解這一問題，在技術層面稍微有點復雜，但理論上的關鍵在於理解宏觀經濟學的國民儲蓄概念，以及理解資產配置的分散化原則。 談到國民儲蓄，大家通常會想到儲蓄存款，這是可以理解的，因為兩者的名字十分相似。然而，在宏觀經濟學的意義上，這兩者是完全不同的概念。 宏觀經濟學意義上的國民儲蓄，是一個流量指標，定義為國民收入減去國民消費；一般意義上的儲蓄存款是一個存量指標，是住戶部門財富的持有方式之一。 例如企業利潤在宏觀意義上屬於國民儲蓄，政府的預算盈餘也屬於國民儲蓄，但兩者都不包括在儲蓄存款的指標中；住戶部門在一級市場購買住房、購買政府債券等也屬於宏觀意義上的國民儲蓄，同樣不包括在儲蓄存款之中。 各經濟部門的國民儲蓄，形成了國內投資的資金來源，其剩餘部分，根據定義，就形成了經常賬戶的盈餘（其中比較主要的是貿易順差）。在此意義上，貿易順差越來越大，就顯示國民儲蓄越來越大於國內投資。觀察數據情況看，20 02－2004年的貿易順差很小，2005年以後開始急劇增長，這顯示國民儲蓄顯著大於國內投資的局面是在後一段時期才開始出現的。 換個角度看問題，貿易順差越來越大，顯示實體經濟部門在不斷積累對外債權，因為交易是雙向的，實體經濟部門出口了貨物和服務，又沒有進口相應數量的貨物和服務，那麼必然獲得了以某種金融形式體現的債權。 沿著這樣的思路看問題就很清楚了：實體經濟部門賣掉部分對外債權的後果是官方對外債權的積累（即外匯儲備的增長）和人民幣的明顯升值壓力；其買入其它國內資產的過程就形成了各種資產價格的重估；同時由於分散化的原因，其對外債權不會全部賣掉，結果形成了國際收支平衡表上資本賬戶下的資本流出（詳細討論見前篇文章《熱錢來了怎麼又走了？》）。這正是我們過去兩年多看到的情況。 在實體經濟部門把對外債權賣給中央銀行的過程中，如果沒有對沖，那麼它獲得了大量現金；如果出現了完全對沖，那麼它獲得了大量中央銀行票據。我們的問題是：實體經濟部門會否把對外債權全部轉化為現金或中央銀行票據呢？當然不會，因為實體經濟部門要繼續分散化，繼續賣出中央銀行票據，買入其它資產。 所以，在完全對沖的條件下，其它資產市場的價格會繼續上漲；由於實體經濟部門會賣出中央銀行票據，中央銀行票據的價格下跌，短期利率出現上升。 由於中期債券（比如1－5年期債券）和短期央行票據之間的相關系數非常大，不能很好實現分散化，所以中期債券的價格就難以上升，而長期債券的情況要好一點，其後果就是收益率曲線越來越平坦。 濟部門的資產配置結構（我們可以稱作過度對沖）。這一操作現在基本上看不到，在目前條件下也要不得，所以資產重估的方向很難扭轉。 在現實經濟條件下，實體經濟部門要通過商業銀行來賣外匯，具體的過程比上面的分析要復雜一些，但基本的道理是一樣的。 接下來還有必要討論三個小問題，使得以上的分析更清楚。 第一個問題是：是否對外貿易順差的急速擴大都會帶來資產重估呢？答案是不一定。比較小的原因是經濟體可能出現過度對沖；比較主要的原因是區分實體經濟部門對外債權的積累是主動的還是被動的。 比如在匯率和金融危機的條件下，由於對本國經濟前景的擔心等原因，實體經濟部門希望主動增加持有國外資產，這時對外貿易就會相應出現大量順差，但國內資產市場則會崩潰，匯率也會表現出貶值壓力，這時對外債權的積累就是主動的。如果是因為國內需求不旺盛，導致實體經濟部門把產品賣到國外，這時對外債權的積累就是被動的，就會形成匯率升值壓力和資產重估。 第三個問題是：在貿易順差擴大並形成資產重估的情況下，是否所有的資產類別都要重估呢？答案是不一定。 原因在於對任何一個給定的資產市場來說，影響其波動的因素有許多，資金流入只是其中的一項。如果一個資產市場其它的基本面因素都在變壞，那麼資金流入的影響就可能被淹沒，從而看不到價格的上漲。當然我們可以說，如果沒有重估，這個市場會更差，在此意義上，該市場仍然經歷了重估。但在經驗研究的角度上，通過計量手段來識別這一影響是非常困難的。 那麼我們如何知道資產在重估呢？在統計學的意義上，如果我們相信影響各資產市場的基本面因素並不高度重疊，從而各市場的基本方向總體上是隨機的，那麼我們可以斷言，在重估的背景下，大多數市場都會同時上漲。在中國目前的情況下，從債券、到股票、地產和古董的價格都在上升，這本身就提供了確定的證據，顯示我們正在經歷資產重估。 具體到股票市場的情況而言，利潤波動的影響當然很重要，但由於技術上的原因，在重估的背景下，其它因素都不變，上市公司的利潤也會出現加速增長，從而進一步支持股價，這方面的情況，我們放在以後來討論。 總結今天的分析，目前中國貿易順差的擴大形成了實體經濟部門對外債權的被動積累；由於分散化的需要，形成了匯率升值壓力和各資產市場的重估；盡管中央銀行幾乎進行了充分對沖，但同樣由於分散化的原因，其它資產市場的方向是無法扭轉的，對沖的影響幾乎全部地集中在收益率曲線的短斷；從更基本的角度來看，由於充分對沖妨礙了貿易順差的縮小，這一政策的基本方向是否正確，是值得討論的。

⑷ 請問有了外匯要拋出人民幣對沖是什麼意思

簡單說明一下，就以2.85萬億美元舉例，中國在國際市場上購買了美元之後，不是專就可以隨意放在家裡不管的，是需屬要按照即時的匯率投放同等比例的人民幣在國內市場里的，這就是所謂的對沖。也就是我們經常聽到的輸入型通脹

⑸ 外匯對沖交易是什麼意思

對沖在外抄匯市場中最為常見襲，重在避開單線買賣的風險。所謂單線買賣，就是看好某一種貨幣就做買空（或稱揸倉），看淡某一種貨幣，就做沽空（空倉）。如果判斷正確，所獲利潤自然多；但如果判斷錯誤，損失亦會較進行對沖大。
所謂對沖，就是同一時間買入一外幣，做買空。另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。理論上，買空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對沖盤，否則兩邊大小不一樣就做不到對沖的功能。

⑹ 搞外匯經常聽到做對沖，就可以不會虧損這么多，是真的嗎

學習交易對沖的方式

對沖是一門復雜的投資，需要對全球所有可投資的專品種都非常熟悉屬，從而找到可以對沖的品種和機會，比如股票、債券、期貨、外匯直接互相對沖，可能買股票的同時在賣債券。目前我們個人接觸最多的是單品種對沖同時持有多單和空單，或者是熱點品種對沖比如做多黃金的同時做空白銀，還要考慮期貨現貨開倉平倉時間倉位比例等。

個人投資者對對沖不熟悉的話，我們的建議是沒有必要做對沖的。

⑺ 外匯怎樣對沖

對沖交易即同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。回行情相關是指影響答兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性，供求關系若發生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什麼方向變化，總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數量大小須根據各自價格變動的幅度來確定，大體做到數量相當。市場經濟中，可以做「對沖」的交易有很多種，不僅僅是外匯。

⑻ 外匯對沖什麼意思

對沖交易是金融衍生工具誕生以後在國際市場上越來越受人們關注的一種交內易和投資容方式。近二十年間，全球金融市場產生了一批專業化的對沖基金。在金融大鱷的操縱下，對沖交易曾被極富想像力地過度發揮，對整個世界金融體系造成沖擊。
對沖交易簡單地解釋就是盈虧相抵的交易。在「對沖」的英文「Hedge」詞意中包含了避險、套期保值的含義。如果更完整地表達，對沖交易即同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性，供求關系若發生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什麼方向變化，總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數量大小須根據各自價格變動的幅度來確定，大體做到數量相當。市場經濟中，可以做「對沖」的交易有很多種.
對沖不是對倒.對沖是對等的意思.比如,主動買大單量是200萬手,主動賣大單量是250萬手,對沖後就是-50萬手.反之就是+50萬手.以此判斷主力蹤跡.

⑼ 國家的外匯為什麼都要有相應的人民幣去對沖

通俗地說，中國人和外國人做生意，各人有各人的錢幣，目前人民幣不是國專際通用的錢。
中國人要買屬外國人的東西，得把人民幣換成外幣，就向國家買外匯。
中國人要賣給外國人東西，收入外幣後在國內不能用，就得向國家賣出外匯。
目前中國一直處於大額的貿易順差，也就是說中國人出口額遠大於進口額，所以國家外匯儲備也越多。

如果昨天國家外匯儲備有100美元，國人將1美元外幣賣給國家，國家外匯儲備增加到101美元，而國內增加投放等值1美元的人民幣。國家外匯儲備越多，國內增加投放的人民幣越多。

⑽ 外匯交易中對沖如何做

外匯交易對沖是在發現大趨勢對頭，只是介入時機不佳，要立即對沖，不要等到已開倉部專位已有較大損失屬時，不得已才去對沖，這樣就弱化了對沖的功能，也會使將來的解鎖變得更加困難。換句話說，如果你選擇使用對沖功能，就要主動去用它，等你被動的時候才想起它，再使用它，恐怕事情會更復雜。

外匯交易就是一國貨幣與另一國貨幣進行交換。與其他金融市場不同，外匯市場沒有具體地點，也沒有中央交易所，而是通過銀行、企業和個人間的電子網路進行交易。 "外匯交易"是同時買入一對貨幣組合中的一種貨幣而賣出另外一種貨幣。

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