東京外匯儲備

『壹』 關於金融方面的一系列問題

關於日本那個問題，其他問題我時間了再回你，這是我在東方出版社的新書——《郎咸平說：新帝國主義在中國2》的內容節選，現奉獻給你。在我前兩篇博文說過了美國對日本的「轟炸三部曲」之後，請問你如何感想？想必各位已經看到了或者感覺到了，彼時華爾街和美國政府對日本的做法，與今日他們對我們的做法是何等驚人的相似！這也是我不斷勸導我們的官員和企業家，要好好研究日本經濟衰退的真正原因（感興趣的各位可以讀一讀野口悠紀雄的《日本的反省》和辜朝明的《大衰退》）。

好了，我請問你，美國究竟是如何逼迫日本就範的呢？日本可不太好對付，日本人很狡猾。那美國人又是怎樣最終做到讓日本開放金融市場呢？

各位，當時美國要求日本開放它的農業和服務業。但是日本人很難開放農業和服務業。以農業為例，因為部分日本議員的議席是按照一個選區農民的數量確定的。城市化之後，農民變少，但是這種選舉制度的實質並沒有改變。農民的聲音左右了政策，迫使日本政府很難開放農業。舉個例子，日本政府對農業的補貼是很古怪的：政府統一從國際市場上購買廉價小麥，以高價在國內市場出售，再用掙來的錢從農民手裡高價購買大米，然後平價在國內市場上銷售。實際上，日本是世界上最大的糧食凈進口國，而且是美國糧食最大的進口國。讀者可能覺得很奇怪，日本政府何必這樣瞎折騰呢？日本農民的利益受到保護在於它有一個叫做「農協」的半官半民的基本組織，這個組織用選票做武器，威逼利誘政府給他們優惠政策，然後用各種優惠政策做武器，威逼利誘農民們抱成一個團以統一的價格在規定的市場上購買農業生產設備和資料，出售農產品。如果政府開放美國農產品進口而傷害到日本農民的話，其必然結果就是內閣倒台。此外，日本的服務業也很難開放，以零售業為例，日本的零售業有一個《大店法》，它限制大超市的數量，這就使外資很難進入日本的零售業。

美國人難道不知道日本無法開放農業和服務業嗎？美國人當然知道。既然知道，那為何又要求日本人開放呢？這就是「項庄舞劍，意在沛公」的聲東擊西策略。本來美國人想跟日本人要的就是金融市場開放，卻拿日本的農業和服務業說事。美國人當然知道，日本這套農協制度在那裡，誰傷害了農協的利益誰就得下台，所以，美國人偏偏先對農業問題糾纏不休，實際上早在20世紀80年代糾纏日本的製造業問題之前，70年代末美國就要求日本開放進口美國的牛肉和柑橘。等到日本人說，這樣吧，我們各退一步好不好？美國人就說，好呀，那我不逼你開放農業了，你給我開放金融吧。

日本人沒辦法，所以只有開放金融業。那麼，日本人是怎麼同意放開金融業的呢？因為日本人信心膨脹，覺得自己是舉世無雙的財閥體系，大的銀行背後都有大的企業集團，大的企業集團下面也都有大的銀行，同樣，什麼保險公司、證券公司都是有大財閥背景的。比如，美國《商業周刊》對世界上的商業銀行做了排名，前五名竟然都是日本的銀行。在這種虛幻的排名影響下，日本人感覺特別良好，像我們今天的中國人一樣，因為我們四大銀行在全世界也是高居前幾名。但是我們和日本人所不知道的是，金融大戰靠的是水平，而不是排名。這方面，我們和日本一樣差勁。

當然了，美國人說服日本人還是相當有一套的。美國人搬出來日本開放金融市場的三個理論，我們發現這三個理論和一些所謂的學者，比如陳志武，在中國兜售的理論也都差不多。

第一個是金融發展有利於經濟，所以必須放寬監管。美國人就吹牛說我們美國華爾街這套上市啊、企業債的融資模式，比你們日本傳統的模式有更高的效率。甚至就是炒股票，我們的操盤手也比你們的更有技術，背後都有計算模型的。所以，你應該開放給我加入你的交易所，允許我開展投行業務。此外，美國還分析日本的財閥模式，美國人說什麼呢？說你這個都是內部自己胡亂定價，怎麼能有效率呢？其實，這些聽起來很有道理的話只是用來忽悠日本人的，美國人真正想乾的事就是希望日本放鬆監管，允許引入一些日本人不懂的金融產品，以便美國人上下其手大賺一把。

這些理論日本人聽起來覺得相當有道理，於是就答應讓美國的財政部和日本的大藏省對接起來搞一個機構——日美間日元美元委員會。而且非常巧的是，日本的大藏省本來只是負責對內財政預算和審計的，跟我們的財政部一樣，裡面一個外交人員都沒有，也沒有太多懂國際金融的人，在此之前從來不直接參與對外談判的，他們根本搞不清楚是怎麼一回事。

直接影響是什麼呢？舉例而言，1984年4月，放鬆對日本國內投資的限制；1984年12月，對外國金融機構開放包銷日元債券業務；1985年4月，批准創新的金融產品；最後1987年10月5日，大藏省實施一連串的金融自由化措施，其中包括最重要的融資融券。

第二個是平衡理論。美國人說，你看看美國從日本買了很多東西，所以，日本得到了巨額外匯儲備。但是這個儲備沒有用來買美國東西，反而被用來購買美國國債。太多錢買國債，肯定影響了國債的價格和利率，這樣不就攪亂了美國的經濟和金融秩序了嗎。如果你日本人不願意改革匯率，那麼，你就多買點美國東西吧。可是美國也不產鐵礦石，也不產石油，好不容易農業和服務業都搞得不錯，你還都不開放。那麼，你就多買點美國的股票、房地產、金融產品吧。日本人非常聽話，1989年9月27日，索尼收購了美國的哥倫比亞廣播公司的股票；10月31日，三菱宣布收購洛克菲勒中心的地產項目。那麼，美國究竟賣了什麼金融產品給日本呢？這個就是1988年賣給日本人的股指期貨，1989年再度賣給日本人的股指期權。

第三是金融發展關涉國際競爭力，所以必須堅持對外開放。而且美國人話說得非常漂亮，1983年11月11日的《日本經濟新聞》事後披露了一個談判細節。「日美經濟的中心支柱應該向金融、服務等領域轉移，在這些領域里美國的競爭力超群，發達國家中只有日本有希望成為這樣的國家，所以，美國敦促日本早日開放資本市場，以便日本未來也得到充分的回報。」你看看這個概念——「日美經濟」，比現在的什麼G2概念還親密無間，簡直不分彼此了，而且儼然一副分享成功經驗的老友之談，就像我們的有些無知學者熱談的「中美國」概念。具體來說，美國人透過日美間日元美元委員會撰寫了一篇長篇報告書，在日元的國際化、國內利率的自由化、金融市場的多樣化、國內外市場的一體化和信用秩序等問題上給日本提供了全方位的咨詢意見。

直接影響是什麼呢？1983年7月5日，日本最大的券商野村證券和美國投行摩根士丹利達成合作意向設立投資信託公司，隨後在1984年的3月25日真的把公司成立了，但是日本大藏省就是不批准。作為補償，日本大藏省1984年批准了摩根士丹利成立東京分行，並且授予了證券業務牌照，但是這時候因為摩根士丹利還不是交易所會員，具體交易還要透過日本的券商交易席位來操作。

更難以想像的是交易所會員准入，因為這意味著美國金融炒家就可以直接進入日本股市上下其手了。可是，1985年11月29日，東京證券交易所竟然就批准美國摩根士丹利和美林證券等六家外國證券公司加入，隨後在1986年摩根士丹利就一馬當先正式開始了證券交易，更在1987年和1989年先後獲得日本第二大和第三大證券交易所——大阪交易所和名古屋交易所的會員資格。其中大阪交易所的角色最重要，因為股指期貨和股指期權就是在這個股市交易的。為什麼說難以想像呢？因為這本來是觸動日本政治體制的問題，要知道，日本東京證券交易所本來有一個政治捐款基金會，這裡面的資金都來自於各個交易所會員，而日本的《政治資金規正法》是明確禁止外國來源的捐款的。這么棘手的事情，竟然這么迅速解決了，除了高層明確支持，還能有什麼原因？實際上，日本內閣大臣的確是把日本證券局的負責人藤野公毅直接派到華盛頓來解決這個問題了。

要知道，這些還只不過是跟日本券商在交易所里競爭的機會，而不是搶奪投資客戶的機會。隨後在1987年，摩根士丹利首先獲得了這個資格，成立了摩根士丹利投資咨詢有限公司，這樣摩根士丹利就可以在日本發售和管理基金，用日本人的錢來玩弄日本股市。到這個階段華爾街基本獲准全面進入日本的金融市場操作金融工具。

「轟炸三部曲」第一部曲融資融券、第二部曲股指期貨/期權和第三部曲華爾街獲准進入日本操作於是完成。現在就等著美國人來炸毀日本的泡沫了。

『貳』 日本投資中國多少錢

看最近的這條新聞里，有我們要的答案！中國經濟網北京9月8日訊(張美奇)日本財務省8日公布的7月份國際收支初步統計數據顯示，反映日本同海外實物、服務、投資等交易情況的經常項目收支盈餘為16,759億日元(約合1358億元人民幣)，較去年同期增加26.1%。出口減去進口所得的貿易收支盈餘為9161億日元，是去年同期的2.1倍，連續2個月擴大。
數據顯示，今年7月份中國對日證券投資呈現5831億日元(合69.7億美元)的凈買入，連續七個月增持日本債券。尤其是短期債券的凈買入達6408億日元，顯示中國正繼續積極投資日本國債。中國大幅增持日本國債是在日元持續升值的背景下進行的，受全球經濟前景堪憂影響，7日東京外匯市場日元匯率驟升，一度觸及1美元兌換83.80日元高點，創下15年新高。
日本第二大銀行瑞穗銀行下屬證券公司Mizuho
Investors
Securities
Co.分析師Koji
Ochiai說：「這是中國外匯儲備實現多元化的任務之一。」他說：「除日元債券之外，中國還在積極購買其他日元資產。」他補充說：「中國外匯儲備中絕大部分都是美元，而美元在持續貶值，如果中國什麼都不做的話外匯儲備將會縮水。」
隨著日元受寵，日本國債收益率也出現了下降。布隆博格監測到的數據顯示，8月份日本10年期國債的平均收益率已經下跌至0.895%，創下7年新低。
自今年初以來，美元兌換日元的匯率比價已經下跌了10%，昨天在東京外匯市場上美元兌換日元盤中一度創下1:83.71的低水平。
東京Kokusai
Asset
Management
Co.分析師Akio
kato說：「美元和歐元貶值已經使日元成為外匯投資者的庇護所。」他說：「不管怎麼樣，這些資金必須有投資對象。」
日本財務省的數據顯示，7月份購買日本國債最多的國家是英國，當月英國購進日本國債多達31億日元。所以我個人認為是戰略眼光長的表現，不要只顧眼前利益，要的就是把「主動權」掌握在自己手裡，在諸如「釣魚島」「南海」問題上，我們可以暗示：「日本自己國內還沒搞好，還欠我們錢呢···

『叄』 世界第一大財團是哪個

世界第一大財團是洛克菲勒財團。

洛克菲勒財團擁有超大的金融網，主要以石油壟斷為主，創始人是J.D.洛克菲勒，是美國的最大的壟斷集團。美國最大的石油公司有16家，其中有8家就屬於洛克菲勒財團，洛克菲勒財團直接或間接控制了許多工礦企業，在冶金、化學、橡膠、汽車、食品、航空運輸、電訊事業等各個經濟部門以及軍火工業中佔有重要地位，是以銀行資本控制工業資本的典型。

對於中國人來說，富不過3代似乎是鐵一樣的定律，然而洛克菲勒家族從發跡已經綿延6代，仍未現頹廢與沒落的跡象。這與他們的財富觀念與從小對子女的教育息息相關。他們家族崇尚節儉並熱衷創造財富。這兩點從洛克菲勒家族中興之主勞倫斯·洛克菲勒的一生中體現得尤其充分。

『肆』 請問最進美國的金融風暴，大銀行倒閉，個人叫虧，各國注入大量資金，那到底誰是盈利

地產商

『伍』 誰有9.11事件的具體資料

「9.11」事件以後的世界經濟展望(02--3--7)

筆者按：這篇報告是在「9.11」事件發生二個月後綜合當時的情況得出的結論，現在很多情況已發生了變化，但總的來說，整個事件的發展符合當時的分析。

美國——經濟龍頭老大地位不可撼，經濟有望復甦

「9.11」恐怖襲擊已過了半年時間，世貿大廈廢墟的瓦礫也已基本清理完畢，在美國人驚魂稍定之時，派出重兵對阿富汗這個猶如處於中世紀時期的窮國進行瘋狂報復，並全力全力幫助阿國反對武裝力量北方聯盟推翻了塔利班政權，雖然拉登的列活尚是一個謎，但美國人利用這次事件再度謀求霸權擴張的目的初步達到。
「9.11」事件和阿富汗戰爭，對世界經濟已造成深深的影響，嚴重打擊了美國人的信心，美國商務部在事件發生後一周內公布的數據顯示，美國消費信心指數下降了16.4個百分點。不過，盡管恐怖事件對美國造成數以千億美元計的直接損失，但不會干擾美國經濟的基礎運行，摧毀美國的經濟根基，更不可能震撼美國作為世界經濟龍頭老大的地位，美國經濟總量約佔全球經濟的30%，在全球經濟聯系日益增長的條件下，美國經濟對世界經濟的影響超過以往，並通過多種渠道來實現,它的起落直接導致世界經濟的波動。
「9.11」恐怖襲擊事件是在美國經濟面臨困難並對世界經濟帶來不利影響的情況下發生的。事件發生後美國證券市場三大主要指數一瀉千里，2001年9月17日道瓊斯工業平均指數下挫684.81點，跌幅7.11%，是歷年來最大單日跌幅，納斯達克指數下挫6.82%，下跌115.59點，創下了1998年12月以來的最低。據估計，「9.11」事件使美國在資本市場方面的損失將超過1000億美元。
美國經濟從去年下半年開始增速放慢，到今年第二季度增速已下降到只有0.3%。美國一直以來都被投資者視為最理想、最安全的投資天堂，數以萬億美元計的資金在此流動。「9.11」事件的發生，使全球三分之二的資金流動受到影響，美聯儲不得不準備供應金融市場流動的巨額資金。對此前就顯示出不斷衰退跡象的美國經濟來說無疑是雪上加霜。如果美國經濟陷入長期的衰退，將使世界經濟的前景更加暗淡。
2001年9月17日，美國聯邦儲備委員會果斷宣布，再次降息0.5個百分點，從而使聯儲的短期利率降到了3%；與此同時，貼現率也由3%降到了2.5%，這是美國2001年的第8次降息。盡管這次降息未能阻止證券市場在開市後仍出現近乎崩盤的狂瀉，但對中長期經濟恢復將有一定的刺激作用。
2001年10月14日，美國商務部公布，國內零售銷售額出現7.1%的驚人增幅，這表示美聯儲的降息措施正在起作用。美國勞工部公布，11月10日當周，首次申請失業救濟人數下降了8000人，為444000人，是兩個月來的低點，說明就業正在增加。與此同時，美國在阿富汗的軍事行動進展順利，推動美元上漲。不爭氣的塔利班武裝出人意料的土崩瓦解，之後阿北方聯盟控制首都喀布爾等城市，令美國國內和世界雀躍，造就了美元的良好市場人氣。
在些之後到2001年年底，美聯儲又進行了三次降息，全年總降幅達到4.75個百分點，短期利率水平已降到40多年來的最低點。但由於利率調整一般要在6個多月以後才能對經濟產生全面影響，降息行動對經濟的刺激作用還沒有完全發揮出來。
美聯儲主席格林斯潘和大多數經濟學家認為，美國經濟已處於從衰退走向復甦的轉折點。如果最終統計結果表明美國經濟目前正在或已經走出谷底，那麼，這一次經濟衰退的程度將是戰後以來最輕的。從當前情況來看，有多項有利因素將推動經濟復甦，當然，有多項因素制約了美國經濟復甦的勢頭不會很強勁。
歐盟經濟——步履維艱，正在擺脫美國經濟的制約
美國是歐盟國家最重要的貿易、特別是直接投資場所；密切的貿易關系，尤其是投資關系已經使兩大經濟體形成了所謂「你中有我，我中有你」的局面，歐盟經濟的增長受到美國經濟增長的制約。美國發生「9.11」恐怖事件，歐盟經濟也深受其害，開始急劇減速，之前歐盟經濟因為歐盟一體化政策在一定程度上減緩了增長速度，「9.11」恐怖事件的發生以及美國對阿富汗塔利班實施軍事打擊後，歐盟經濟再遭沖擊，使充滿變數的歐洲經濟的前景更趨微妙。
歐洲英、德、法三大主要股市9月12日開市後分別以重跌5.72%、8.49%、7.39%收盤。恐怖事件直接影響到歐洲航空、金融、保險和旅遊業等部門的經營活動，其潛在的負面影響更加深遠難料。經濟分析人士分析，消費者信心下降、外貿萎縮、股市撤資、失業增加等問題將不斷顯現。
為了盡快驅散籠罩在歐盟經濟上空的陰雲，歐盟和各國政府已抓緊時間，採取應急補救措施。9月17日，與美聯儲宣布降息的同時，歐洲央行宣布大幅降息，以期利用利率杠桿，放鬆銀根，鼓勵投資和消費，來刺激經濟恢復增長。市場分析人士認為，今年內歐洲央行可能還會權衡利弊再度降息。與此同時，歐盟9月21日舉行特別首腦會議，對美國遭受恐怖襲擊後的國際形勢進行了評估，並且通過了有關歐盟加強打擊恐怖主義的「行動計劃」。
歐盟領導人對歐洲經濟前景仍表示樂觀，認為歐洲良好的經濟基礎有助於扭轉目前經濟的頹勢。果然，目前歐盟通脹正在下降，財政也基本穩定。從深層意義上分析，美國經濟的波動已不可能對歐洲經濟的造成決定性的影響，一是雖然歐美仍是極其重要的貿易夥伴，但歐盟成員國之間的貿易已成為它們對外貿易的主體，相互出口額在它們的出口總額中所佔的比重大多在85%以上，這就大大降低了其經濟對外部需求的依賴；二是近幾年歐洲國家的經濟增長主要是靠國內需求拉動的。目前，歐洲的內需仍然保持較旺的局面，從而在很大程度上彌補了外部需求的下降。所以，「9.11」事件對歐洲產生的不利影響只是「有限和暫時的」。歐盟經濟會較快地擺脫危機，歐盟也不會調整既定的經濟方針。
襲擊事件發生後，歐元受惠匪淺，歐元兌美元於9月17日、19日兩度上攻0.9330歐元。曾被世界看好的歐元，生不逢時，問世以來的命運卻諸多曲折，先是趕上了北約空襲南聯盟，導致歐盟動盪不安，空襲南聯盟使美國得益，而歐元遭殃。歐元是1999年1月1日面世，當時的匯率是1.1736美元。在1月8日歐元達到了它的最高點——1.1899，但隨後就猛然下跌，到2000年10月27日跌至0.823，跌幅達30%。
歐元現鈔將於明年1月1日正式開始流通，2002年1月1日至2002年6月30日歐元的紙幣和硬幣投入市場，歐元在歐元區內與各國原貨幣的紙幣和硬幣同時流通。2002年7月1日起，歐元區內各國的原貨幣完全退出流通，歐元將成為歐元區內11個國家唯一的貨幣，歐洲統一貨幣正式形成。
當前，歐元的存在是歐盟經濟保持穩定的重要因素，專家們都強調統一貨幣的好處。目前歐元持續走強，這更增加了歐元區經濟復甦的信心。幾個成員國也已開始實行切實的減稅政策，今年以來歐盟整體減稅水平為0.5%GDP，這使歐元區內消費者信心指數回升有望。另外，歐盟的家庭負債水平沒有美國那麼高，也沒有對信息技術等科研項目投入過多等問題，歐洲經濟的基本面良好。因此，歐盟經濟增速有望最快從明年初開始回升。
雖然目前歐盟經濟在此次襲擊遭受了重大打擊，此前又同美國經濟一起走出趨緩的態勢，但一個不爭事實是同美國相比，歐洲經濟的基本面良好，歐盟經濟增速有望從今年第四季度開始回升。從內部來看，現在歐盟通脹率下降、歐洲央行降低利率，刺激了工業生產、投資、盟內貿易的持續增長，以及消費者信心回升；從外部來看，歐盟外貿形勢出現好轉，6月份順差總額50億歐元，與去年同比增加了25億歐元。事實上，相對美國而言，歐盟經濟保持健康增長有三大支柱：首先，歐洲國家雖在政治和軍事上唯美國馬首是瞻，但在經濟上卻有相對的獨立性，歐盟經濟的一體化優勢減緩了外部不利因素的沖擊。這種優勢主要體現在內部市場的發達和透明、成員國經濟互補性強和歐盟內部貿易活躍。目前，歐盟內部貿易已佔其貿易總額的85%，對外貿易只佔15%，內部市場的需求越大，歐盟受外部經濟不利因素的沖擊就越小。其次，歐元對歐盟經濟起到了盾牌保護的作用。歐元自1999年正式啟動以來，象一道盾牌，保護著歐元區國家的經濟發展。特別是歐盟對財政赤字、公共赤字以及通脹率等方面設立的趨同標准，已促使歐元區國家想方設法向目標靠近，從而帶動經濟良性發展。第三，歐盟加快結構調整將促進歐盟經濟發展。歐盟領導人在今年3月舉行的斯德哥爾摩首腦會議上的很多決策都將有力支持歐盟經濟增長，其中包括加快結構調整、完善金融和證券市場、進一步開放電信和能源市場、創造更多的就業機會、大力發展「信息歐洲」、進行稅制改革以及控制公共開支等。另外，歐盟活躍的私人消費也是促進經濟增長的主要因素之一。
由此可見，目前的情況下，歐盟如果能夠建設一個與美國相比更加安全而有效的有利於經濟持續增長的環境，並在此方面取得成功，那麼它就有可能在目前美國遭受重大打擊的關鍵時刻反而凸現出更大的經濟吸引力和影響力，並有可能在某些方面取代美國在目前全球經濟格局中的主導地位。
不過，有一些分析家認為，歐盟經濟滑坡將持續相對較長的時間，今年底開始回升的希望不大。歐盟貨幣事務專員索爾韋斯不久前也表示，歐盟今年的經濟增長率將低於預期，估計經濟回升的勢頭要到明年下半年才能出現。他預計，今年歐盟經濟的增長率將介於1%到2%之間，低於先前估計的2%至2.5%的水平。
目前歐盟成員國的經濟確實都面臨著困難和挑戰。素有歐盟經濟火車頭之稱的德國經濟下滑嚴重，今年和明年的增長率分別僅為0.7%。曾經是歐洲經濟增長亮點的芬蘭，由於受信息業不景氣的打擊，今年的經濟增長率預計僅為0.5%，明年將有所回升，達到1.7%。另外，歐盟委員會對法國、義大利等國今明兩年經濟增長率的預測也都有大幅下調。
此外，正因為歐盟是個內閉性很強的經濟體，盟內貿易高達85%以上，私人消費是推動經濟增長的重要因素。歐盟統計局的數字顯示，由於經濟環境不景氣，歐盟工業和服務業信心下降，今年第二季度，歐盟的家庭最終消費增長0.5%，低於第一季度的0.8%；而投資下降0.1%，出口下降1%。所以歐盟委員會指出，就當前情況看，歐盟今年下半年無法實現以加大內需抵禦國際貿易需求銳減的目標。
日本經濟——走入深淵
此次襲擊事件對日本的經濟構成了毀滅性打擊，日美經濟聯系非常緊密，美國是日本最大出口國，占日本出口總額的30%多，近兩年來帶動日本經濟復甦的IT產業中，電子產品的60%左右都是出口美國市場的。美國市場的急劇萎縮，將會對日本的出口造成巨大影響。另外美國還是日本的最大投資國，美國經濟可能出現的更加不利的形勢，將直接影響到日本的經濟景氣。所以可以說，日本是除美國以外，其他各國中受害最大的國家。
從日本股市的反應來看，由於美國華爾街股市因紐約和華盛頓等地連續遭到嚴重襲擊後而關閉，日本股市9月12日開市後，日經股指急劇下挫。東京證券交易所日經股指當天上午開盤後便開始急劇下瀉，日經股指已經跌破10000點大關，比上一個交易日大跌了680.86點，這是日經股指自1984年8月1日以來的最低值。
與股市暴跌相反，9月17日東京外匯市場日元對美元的比價急劇升值，一度升至116日元兌換1美元。為了阻止日元繼續升值，日本財相宣布日本政府和央行對市場進行干預，拋售日元，收購美元。原因很簡單，日元的急劇升值將嚴重影響日本的經濟復甦。
日本經濟不振已經延續10年之久。目前國家和地方的財政赤字達666萬億日元，大約是國內生產總值的1.2倍。金融機構的不良債權總額達150萬億日元。日本經濟的最後一個靠山－－貿易盈餘也開始急劇減少。日本正經歷10年中第四次嚴重經濟蕭條，受恐怖事件影響，在今後兩個季度日本還將發生經濟縮減。當然，美國對阿富汗的軍事行動會對日本經濟起到一定程度的拉動作用。
如果貿易盈餘持續減少，最終會出現貿易和財政雙雙出現赤字的局面，到那時日本經濟只能靠吃過去的老本。財政赤字將吃掉民間儲蓄，而貿易赤字將吃掉對外資產。因此可以預見，日本累積的國債面臨價格下跌的危險，整個國家的經濟信用也幾岌岌可危。阿富汗戰爭的爆發，西方各國經濟受損最嚴重的將是日本，因為日本是原料進口國，其70%原油都是從中東進口，十年前的海灣戰爭讓原油價格瘋漲，日本國內的生產要素和生活用品都會抬高不少，成本的升高導致日本產品出口競爭力降低，對依賴出口維持的日本來說是毀滅性打擊。
日本經濟衰退對世界經濟的發展，特別是對亞洲國家盡快擺脫經濟困境，將產生不利影響。
中國經濟——一枝獨秀
「美國經濟感冒，世界經濟咳嗽。」「9.11」事件雖然發生在美國紐約，但中國也不能置之度外。中國滬深股市在9月12日開盤後未能倖免地大幅跳低，上證指數和深證成指分別低開41.66點和149.35點，收盤時，上證指數和深證成指分別較11日下跌0.599％和2.098％。這與世界其他股市相比，算是非常之輕了，但也一改以往中國股市與世界脫節的情形，這說明中國正在融入全球經濟一體化。在以前發生的兩個「黑色星期一」——1987年10月19日和1997年10月27日， 道—瓊斯指數分別狂瀉508點和554點，但中國滬深股市卻一路飄紅。
中國經濟二十年來一直保持高速成長，但「9.11」發生的攻擊事件將加劇美國經濟疲軟之勢，因此中國經濟前景也存在變數。「9.11」事件對中國經濟的影響，主要包括七大方面：
第一，對我貿易增長的影響。這一突發事件經濟延長美國經濟衰退周期，且有可能使本次衰退加深，從而影響我國對美國的出口貿易，從明年上半年開始我國的出口難度會進一步加大。
第二，對我儲備增長的影響。由於我國出口貿易的阻力增大，貿易順差會加速減少，從而影響我國外匯儲備的增長。
第三，美國作為全球最安全投資場所的觀念受到挑戰，國際上一部分資金為逃避風險將撤離美國，而中國則有機會吸引到這筆龐大的外資，加上我國入世所形成的推動力，外國資本會順勢加快流入我國，有人大膽預測中國入世以後，每年流入的外資將達到1000億美元。在此之前，外經貿部公布，中國1-10月全國新批外商企業為20549個，比去年同期增長17.47%；實際外商直接投資為372.53億美元，同比增長18.63%。
第四，人民幣面臨升值壓力。「9.11」事件的發生，使美元這一強勢貨幣一夜間轉弱，人民幣對美元聯系匯率保持不變，中國官方價格美元依然保持原有的水平，名義上也是貶值了，但外匯黑市上買進和賣出美元的價格下跌了，在北京，近期買入100美元由以前的825元人民幣下跌到815元，而賣出100美元則跌破官方價直落825元,這是國內首次出現美元黑市價格跌破官方價。如果美元繼續貶值，人民幣相對升值，則將進一步加劇我國出口企業的困難，使今年本已舉步維艱的外貿部門更是陰雲籠罩。
第五，對我國利率水平的影響。由於「9.11」事件後，美國和歐盟已相繼調低了利率，進一步放寬貨幣政策，以減輕事件對本國經濟的負面影響，估計今年內全球的貨幣態勢將進一步鬆弛，這可能對我國利率的總體水平產生向下的壓力。
第六，同任何一次危機一樣，石油的價格和股價同樣最先應事態發展漲落。美國「9.11」危機後，世界原油價格一度沖高到31美元/桶。盡管最近由於歐佩克出面平抑油價，油價又回落到28美元。但鑒於美國對阿富汗出兵以及阿富汗的特殊地理位置，對石油市場帶來相當的沖擊，中國原油進口成本的加大將影響到中國內地下游化工企業的盈利程度 。
我國一直堅持進口多元化的戰略，其目的是降低風險。1999年，我國從中東地區進口的石油數量約占進口石油總量的46.2%，從亞太地區進口的石油數量約占總量的18.7%，從非洲的進口量占 19.8%。這次恐怖事件為美國提供了一個進入中亞地區的借口，原來相對單純的環境變得復雜起來，我國必須重新調整的石油戰略。
第七，我國海上運輸對美國經濟的依賴程度很大。目前大宗的外貿進出口業務，主要是通過集裝箱船來運輸。美國是中國最大的外貿合作夥伴，中美航線也是運輸業務量最大的一條航線。每年廣州港直接或通過香港間接運輸到美國的貨物，要佔總量的1/3以上，而亞洲輸美的出口箱有近一半是由中國港口(包括香港 )起運。
今年以來，由於美國經濟下滑，上海航運交易所的中國出口集裝箱綜合運價指數也連連下跌。8月底運價指數開始止跌，專家預期9月運價指數可以有所回升，但一場爆炸，再次把市場的信心打入谷底。
中國經濟的發展一直依靠政府投資、刺激消費、外貿出口三個方面，今年以來全球經濟衰退，外貿出口增幅縮減，經濟增長更主要依靠內需，現在中國正朝內需型經濟發展，所以中國受美國「9.11」事件的直接影響有限，間接影響一時也看不出來。今年前三個季度年，國內的投資穩定增長，消費也有所上漲。今年1至10月份，全國完成固定資產投資18424億元人民幣，比去年同期增長17.4%,全國消費品銷售額為3136.90億元人民幣，比八月份增長8%，與去年同期增長9.9%。美國「9.11」事件和對阿富汗的戰爭將會對中國的外貿產生一定的影響，但對整個國民經濟影響不大。中國加大西部大開發的力度以及中國順利加入WTO，將抵消一部分不利影響並加快經濟的發展。 據預測，今年中國GDP增長仍將保持在7.3%以上的經濟的快速增長速度。
那麼，中國在能利用這次危機做些什麼呢？
受「9.11」事件重創的首推航空業。今年以來世界范圍經濟增長的放緩，本已使全球航空運輸市場出現萎縮，而美國「9.11」事件的連鎖效應，更讓歐美航空業雪上加霜，航空公司客座率急劇下降，現金流量出現危機，航空器市場需求縮水，各大公司大幅裁員。隨著歐美民航業漸入低迷，各大航空公司和航空工業集團紛紛把目光投向中國，希望藉這個世界上發展最迅速的市場擺脫不景氣的陰影。
據權威部門預計，中國的空中交通增長在今後一年中將超過7.5%。在當今，航空業已成為中國工業、貿易和旅遊業的命脈。為確保中國民航業不斷發展，中國政府正致力於打破壟斷，積極推進國內外競爭，這些措施增強了世界航空業對中國的信心。而境內假日經濟的興起、西部大開發政策等因素使中國對飛機數量的需求持續增長。在近期，中國將購買二十一架德國仙童多尼爾公司的飛機和三十架波音飛機，這無疑為受到嚴重沖擊的美國乃至世界航空業注入了一劑強心針。在9月18日開冪的北京國際航空展鑒會上，生產飛機發動機的羅爾斯·羅伊斯公司亞非總裁彼得·勃特說，中國國內市場相當不錯，且頗具潛力。波音公司則發表預測報告稱，中國在2001—2020年間需要1764架飛機，總值1440億美元，為僅次於美國的第二大商業航空市場。
美國「9.11」事件之後，通用、福特、克萊斯勒、豐田、本田的北美工廠均一度停產。未來10年之內，中國將成為世界製造業中心，世界工業從而實現在海外開發研究，在中國進行製造的戰略轉移。羅蘭·貝格國際管理咨詢公司認為：未來 10年之內，汽車生產廠家將隨著世界製造業的中心轉移到中國而轉移，將不斷會有新的「汽車廠商」出現在大眾面前。「9.11」事件的發生，造成美國汽車廠的停產，這無疑將加快包括汽車生產在內的製造業中心向中國轉移的進程。
美國發生的「9.11」沒有影響中國加入WTO的進程，11月10日23時20分，中國順利進入WTO。中國人口眾多、市場潛力巨大，中國作為發展中國家加入世界貿易組織將使該組織成為真正的全球性組織，必將促進貿易自由化的進程，加入WTO後的中國必將對全球經濟的發展做出更大的貢獻，而包括跨國企業在內的外部世界和中國本身都會從中獲益。另外，國際投資者要為他的資本找到新的投資渠道，會看好入世後的中國，中國經濟有可能成為國際投資者的一個避風港。
保持人民幣不貶值，人民幣匯率應當相對穩定的理由是：周邊國家和地區經濟危機，我國的出口將可能萎縮，在這種形勢下，靠調低人民幣匯率維系出口貿易的增長很難奏效，人民幣貶值就沒有意義。但是人民幣升值將有利於中國以低成本引資，將使中國形成更強大的、更現代化的生產力，可在未來大大提高中國產品的國際競爭力，對中國是前所未有的歷史機遇，使中國的工業化與現代化提前實現。

『陸』 香港綜合實力是否有東京強

世界十大城市排名 2006-6-8 13:47:09

世界十大城市排名

一、日本首都東京(Tokyo)是一座現代化的國際城市，位於本州關東平原南端，下轄23個特別區、27個市、5個町、8個村以及伊豆群島和小笠原群島，總面積2155平方公里，人口約1229萬（截至2003年2月），是世界上人口最多的城市之一。按市區人口計算,2004年度東京市的GDP為7848億美元。

二、紐約是美國第一大都市和第一大商港，它不僅是美國的金融中心，也是全世界金融中心之一。紐約位於紐約州東南哈得孫河口，瀕臨大西洋。它由五個區組成：曼哈頓、布魯克林、布朗克斯、昆斯和里士滿，面積780平方公里，市區人口700多萬，包括郊區在內的大紐約市人口1800萬。按市區人口計算,2004年度紐約市的GDP為4070億美元。

三、英國首都倫敦（london）位於英格蘭東南部的平原上，跨泰晤士河，距離泰晤士河入海口88公里。倫敦的行政區劃分為倫敦城和32個市區，倫敦城外的12個市區稱為內倫敦，其它20個市區稱為外倫敦。倫敦城、內倫敦、外倫敦構成大倫敦市。大倫敦市又可分為倫敦城、西倫敦、東倫敦、南區和港口。倫敦城是金融資本和貿易中心，西倫敦是英國王宮、首相官邸、議會和政府各部所在地，東倫敦是工業區和工人住宅區，南區是工商業和住宅混合區，港口指倫敦塔橋至泰晤士河河口之間的地區。整個大倫敦市面積1580平方公里。2001年倫敦人口為718.8萬。倫敦是世界最大的國際外匯市場和國際保險中心，也是世界上最大的金融和貿易中心之一。按市區人口計算,2004年度倫敦市的GDP為2847億美元。

四、漢城是韓國的首都，面積為605.平方公里，佔全國總面積的0.61%，2000年統計人口為1032萬。漢城共有25個區，522個洞，是
直接受中央管轄的地方自治團體「特別市」。是韓國政治、經濟、文化的中心按市區人口計算,2004年度漢城市的GDP為1980億美元。
五、洛杉磯瀕臨浩瀚的太平洋東側的聖佩德羅灣和聖莫尼卡灣沿岸，背靠莽莽的聖加布里埃爾山，面積1200多平方公里。大市區包括洛杉磯縣和奧蘭治、文圖拉兩縣的一部分，以及貝弗利希爾斯、帕薩迪納、長灘等80餘個大小城鎮，總面積10567平方公里。現在的洛杉磯，已成為美國石油化工、海洋、航天工業和電子業的最大基地。它是美國科技的主要中心之一，擁有科學家和工程技術人員的數量位居全美第一，享有「科技之城」的稱號，著名的矽谷就坐落這里。近年來，洛杉磯的金融業和商業也迅速發展，數百家銀行在洛杉磯設有辦事處，包括許多著名的國際大財團，如洛克希德，諾思羅普，羅克韋爾等，洛杉磯已成為僅次於紐約的金融中心。按市區人口計算,2004年度洛杉磯市的GDP為1960億美元。

六、日本大阪府的首府大阪市是全國第二大城市。它位於本州西南，面臨大阪灣，面積204平方公里，人口約300萬。以大阪為中心的日本四大工業區之一--阪神（神戶）工業地帶，周圍大約有30衛星城市，如東大阪、大阪吹田等，以及高科技企業集中的大阪經濟園區。按市區人口計算,2004年度大阪市的GDP為1910億美元。

七、香港位於中國東南端，是發展日漸迅速的東亞地區的樞紐，地理條件優越。香港總面積達1103平方公里2003年年底，香港人口約680萬，人口密度為每平方公里6300人。香港是全球第十一大貿易體系、第六大外匯市場及第十二大銀行中心。香港股票市場規模之大，在亞洲排名第二。按市區人口計算,2004年度香港市的GDP為1640億美元。

八、芝加哥是美國第三大城市，五大湖地區最大工業中心。位於伊利諾伊州東北部，密歇根湖西南端。面積590．5平方公里，人口278．4萬(1990)，其中黑人約佔40％。大市區由庫克等6縣組成，包括周圍許多衛星城鎮以及印第安納州西北濱湖地區諸城，面積12061．6平方公里。以芝加哥為中心的480公里范圍內，集中了全國近20％的人口。2004年度芝加哥市的GDP為1460億美元。
九、多倫多(Toronto)是加拿大安大略省的省會，有人口430多萬，面積632平方公里。作為加拿大經濟中心的多倫多是加第一大城市，位於加拿大心臟地區，接近美國東部工業發達地區，如底特律、匹茲堡和芝加哥等。汽車工業、電子工業、金融業及旅遊業在多倫多經濟中佔有重要地位，加拿大最大的汽車製造廠設在此地。其高科技產品佔全國的60％。加拿大有名的大銀行總部，如皇家銀行、帝國銀行、蒙特利爾銀行等全部匯集於此，90％的外國銀行駐加分支機構設在多倫多，按交易額計算，多倫多證券交易所是北美第三大交易所。按市區人口計算,2004年度多倫多市的GDP為1419億美元。

十、墨西哥首都墨西哥城（MexicoCity，CiudaddeMexico）位於墨西哥高原南部特斯科科湖的湖積平原上，海拔2240米。30多年來，市區面積不斷擴大，形成一個大都市區，包括墨西哥城和附近的17個城鎮，面積約2018平方公里。墨西哥城的人口為2000萬（含衛星城），居世界之首，增長速度也在世界大城市中占第一位。墨西哥城是墨西哥的政治、經濟和文化中心。它的生產總值佔全國的48％。按市區人口計算,2004年度墨西哥城市的GDP為1250億美元。

『柒』 日本有哪幾大產業支撐日本經濟

汽車產業、數字媒體產業、動漫產業、航運業、家用電器產業等。

1、汽車產業

日本汽車製造業始於吉田真太郎，1904 年他成立日本第一家汽車廠東京汽車製造廠（現五十鈴汽車公司），3 年後製造出第一台日本國產汽油轎車「太古里1 號」。

隨後日本國內出現了眾多汽車製造廠，情形不亞於80年代的中國。出於軍事的需要，政府頒布了《軍用汽車補助法》，對汽車廠商進行扶持，這成為早年日本汽車業發展的原動力。至今，日本汽車工業已經走過一百多個年頭。

2、數字媒體產業

數字媒體技術是一種開放式的平台，主要包含場景設計、角色形象設計、游戲程序設計、多媒體後期處理、人機交互技術，是主要針對游戲開發、網站美工和創意設計類工作設計的專業。

3、動漫產業

日本動畫產業（Anime），是動漫產業中較大的一部分，概括的說，它是指圍繞著動畫這個價值中心，由各個產業部門本身以及產業部門的各個經濟活動形成的經濟領域。這個片語由三個關鍵片語成：日本、動畫和產業。

4、航運業

日本海運株式會社（現為商船三井株式會社）是世界最大、最多元化、最有實力的航運公司之一。1995年在青島設立辦事處，2003年變更為分公司。主要為商船三井自有或經營的船舶提供包括攬貨、簽發提單、收取和匯寄運費等服務。

5、家用電器產業

日本工業，是指日本的工業產業。日本工業主要集中在日本太平洋沿岸城市群，構成了太平洋沿岸帶狀工業地帶。日本的五大工業區有京濱工業區（東京，橫濱），名古屋工業區（名古屋為中心）。

阪神工業區（大阪，神戶），瀨戶內海工業區（瀨戶內海沿岸）和北九州工業區。日本的工業分布被稱為「臨海型」工業布局。主要的工業城市有東京、大阪、神戶等。

『捌』 誰能告訴我二戰後日本經濟迅速崛起的原因

①日本進行了比較廣泛的社會改革，進一步廢除了生產關系中的封建落後因素，為經濟發展奠定了基礎。②美國對日本的扶植。③實行國民經濟非軍事化，全力進行經濟建設。④制定了外向型的經濟發展戰略，引進最先進的科學技術，調整國內產業結構，促進出口。例如，60年代末，日本已成為世界上最大的電視機生產國之一，並大量出口。當時，日本生產的纖維和黑白電視機出口美國，超過美國該產品進口數的1／10，從而引起美日貿易摩擦。課文中的插圖《60年代末日本的電視機工廠》反映了60年代末日本大量生產電視機的情況，⑤積極發展教育，培養人才。1950年，日本的九年義務教育的普及率就已經達到99%；1970年，高中學生考進大學的已達23.6%。教育的發展，為經濟現代化提供了高素質的人才。⑥朝鮮戰爭與越南戰爭期間，美軍的大批軍事及後勤物資訂貨，進一步刺激了日本經濟的發展，使日本經濟迅速活躍起來。

80年代以後，日本加大發展高科技產業的力度，推動經濟穩步發展。

據統計，1960年～1970年間，日本的工業生產年均增長16％，國民生產總值年平均增長11.3％。1968年，日本的國民生產總值超過聯邦德國，成為僅次於美國的資本主義世界第二號經濟大國。1986年，日本的黃金儲備達到421億美元，位居世界第二；1987年，日本的外匯儲備超過聯邦德國，居世界首位，1988年，日本的人均收入達1.9萬美元，超過同期美國的1.8萬美元。1988年，根據權威的美國《商業周報》統計，世界排名前30名的大公司中，日本佔了22家。隨著經濟實力的增強，日本開始謀求政治大國的地位。

2．日本謀求政治大國的地位

1972年，日本外相大平正芳在記者招待會上說：「日本跟著美國腳步走的時代已經過去了。」同時，日本在日美同盟的前提下展開了所謂的「多邊自主外交」。1972年9月，日本和中國恢復邦交。1982年上台的中曾根康弘首相在多次場合公開聲明，日本還要謀求做一個政治大國，在國際事務中有更多的發言權，並積極爭取得到聯合國的常任理事國席位。70年代中期以後，日本軍費逐年增加，成為美國重要的戰略夥伴。

說明：日本軍事實力的膨脹，引起亞洲人民的高度警惕。

歸納小結：①戰後國民經濟非軍事化，政府得以集中有限的財力物力進行經濟建設。②大力發展科學技術，利用第三次科技革命的成果。③大力發展教育，培養人才。④美國的援助和扶植。

二戰後主要資本主義國家在發展經濟的過程中，吸取歷史教訓，推行社會福利政策，緩和社會矛盾，人民生活得到改善。然而，矛盾沖突依然存在。

『玖』 美元如何阻止日元國際化

泡沫破裂還是遭遇狙擊
當日本開放資本市場、簽署廣場協議，日元大幅升值之後，射向日本的子彈已經上膛，但它還沒到最佳的擊發時機，為了一擊重創，美國的金融界也在不斷地等待和創造最佳射擊時機。
精心設計的狩獵場
日元快速升值後，1987年，日本的銀行佔世界所有跨國銀行資產的35%，而1983年僅為26%，這種快速增長的勢頭讓歐美國家感到恐懼。
在全球資產規模最大的10家銀行中，有7家屬於日本。以日元計算，日本的資產自1983年至1987年增長了80%，以貶值的美元計算，增長了200%。日本的銀行擁有加利福尼亞州儲蓄額的15%。在世界主要的國際銀行中心--倫敦，日本的銀行擁有所有非英鎊貸款的36%。
但是，當日本泡沫破滅後，全球資產規模最大的10家銀行中，日本僅剩1家。
在一些經濟學家看來，導致日本金融遭受重創、最終10年都沒恢復元氣的原因就是日本被引誘進了一個精心設計的狩獵場。
在這個狩獵場里，日本的財富是獵物；「廣場協議」後日元升值的好處是誘餌；真正向日本射出的子彈則是全面開放日本金融市場。
大批專家認為，獵殺日本的計劃，早在「廣場協議」的兩年前，就已經開始布局。1983年，美國商界提出了《摩根報告》，這個報告的核心內容之一就是敦促美國政府向日本施壓，要求其盡快開放金融市場。分析人士認為，此舉的目的，一是為美資金融機構獲取更多的業務機會；二是協助美資機構匯入資金，用「市場力量」來推動日元更大幅度地升值，並趁機從中獲取匯兌收益；三是讓風險管理能力更強的美資在泡沫形成階段擴大投資，在泡沫即將破滅之際迅速逃走，從而攫取市場大起大落的紅利，並陷日本企業和銀行於險境。
《摩根報告》很快就達到了目的，在美國壓力下，日本加快了日元國際化步伐，從1983年10月開始陸續推出日元國際化的措施，包括允許國際貿易用日元結算，允許非居民購買境內股票，允許日本企業到境外自由投資，擴大向居民發行的歐洲日元債券規模等。這些措施從表面上看是為了提高日元的國際地位，但骨子裡卻同樣是一步殺招：通過日元國際化，國際熱錢可以更方便地跨境劃轉和自由兌換。
致命的子彈
1985年9月日本簽訂了「廣場協議」。協議簽訂後的17個月內，日元升值了57%。日元升值吸引境外熱錢大量湧入日本，一方面形成了推動日元進一步升值的市場力量，另一方面也為房價、股價的瘋漲提供了資金層面的強大動力。
1987年2月，西方七國財長在法國羅浮宮簽訂《羅浮宮協議》，日本迫於美國壓力實施了1987年2月至1989年5月的超低利率，超低利率雖然降低了日元升值帶來的熱錢湧入速度，但銀行為了盈利，在利率降低的情況下，開始大量放貸，80年代初，日本金融機構貸款與GDP的比例為50％左右，到80年代末已升至100％。1987年到1989年，日本貨幣供應量年增長速度分別為10.8％、10.2％和12％，持續保持較高水平。長期的低利率政策使得本來資金充裕的日本到處充斥著廉價的資金，但由於企業的創新能力不足，利潤空間小，資金大都投向股票、房地產，引發了泡沫經濟。
日元升值以及超低利率導致的結果就是：1987年到1989年，日本股票價格平均上漲94％，城市土地價格平均上漲103％。
直到此時，瞄準日本的子彈已經初步具備擊發的條件，但美國的金融界卻仍在忍耐，他們在等待日本經濟進入瘋狂的階段，才射出致命的子彈。
為了讓日本的樓市和股市盡快進入瘋狂狀態，美國的金融機構又開始向日本安放了「特洛伊木馬」--股指期貨。
1986年，新加坡金融期貨交易所首先開創了日經225指數期貨，但這樣的指數期貨卻造成了美國和歐洲的機構投資者比日本機構投資者更有優勢，因為前者可以利用SIMEX的日經225股指期貨合約對其投資於日本的股票進行套期保值。但日本的基金因被國內法律禁止投資SIMEX的日經225指數，明顯處於不利地位。
雖然有人懷疑，當初新加坡開創日經225指數期貨，逼迫日本開放股指期貨市場、充當了謀殺日本的幫凶角色，但誰也沒有拿到確實的證據。
1987年6月9日，迫於國內機構投資者處於不利的地位，日本推出了第一隻股票指數期貨合約--50種股票期貨合約，並於1988年開創了日經225指數期貨交易，這也為歐美機構投資者謀殺日本提供了最好的工具。
股指期貨的創立，把日本股市助推到了瘋狂的高度，1989年日本股市大幅上漲，同一時期股指期貨也開始大幅上漲。雖然這一年的5月，日本開始實施緊縮貨幣政策，但這個利空消息公布之後，日經225指數卻反常地繼續上升。
受日經225指數影響，日本股市仍然保持一片樂觀情緒，日經225指數和股價相互攀升，最終在1990年達到了泡沫能夠壘到的最高點。
1989年12月31日，是泡沫破滅前的最後一天，東京交易所最後一次開市的日經平均股指高達38915點。
1990年第一個交易日，股市價格開始下跌。到1990年10月，股指已跌破20000點。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點，日本股市陷入恐慌。
到1992年，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時價總額由1989年底的630萬億日元降至299萬億日元，三年減少了331萬億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。
和股市泡沫同時破滅的還有日本的樓市，樓市在1990年曾達到了聳人聽聞的高位。當時日本皇宮地塊的價格相當於美國加利福尼亞所有房地產價格的總和。泡沫破滅後，日本房地產價格跌幅近半才開始穩住，整個國家的財富縮水了近50%。隨後的10年裡，日本經濟陷入停滯，被稱為「失去的十年」，199年到1996年，日本破產企業年均高達14000家左右。有統計顯示，日本因股市和房地產暴跌而造成的損失達6萬億美元。同時，日本的銀行也損失慘重，不少銀行甚至倒閉，1995年7月，日本大藏省銀行廳公布日本銀行業不良資產高達50萬億日元。而大批日本企業難以應對資金困局，不得不把以往購買的美國資產廉價出售

日元國際化的無效努力
日本在經濟低迷的同時，並沒有放棄通過日元國際化提升日本競爭力的努力。1998年5月，在加拿大舉行的APEC財政部長會議上，前大藏省大臣松永在發言中提出了「採取緊急措施，進一步促進日元國際性運用」的問題；隨後，大藏省又提出了《關於推進日元國際化的政策措施》。以此為契機，日元國際化再次成了日本政府的政策課題。
貨幣國際化的這些設想，對日本來說，它很想抓住這個有利的機會，使日元能夠在這樣一個歷史時期迅速地登上一個國際貨幣的地位，穩固它在東亞地區的地位，成為東亞地區的核心貨幣，把其他國家的貨幣，置於它的地位之下。
就在日本為日元國際化而努力的時候，它又犯了一個嚴重的錯誤，這個錯誤使得推行日元國際化最重要的盟友，對日元喪失了信心。
1997年，一場席捲東南亞的經濟危機爆發，危機延續的過程中，日本本來有機會穩定日元的匯率，樹立東南亞國家對日元的信心，但日本卻選擇了逃避。日本一橋大學經濟學博士、上海財經大學現代金融研究中心主任丁建平評價日本這一行為時說：「這是日本在其中扮演了很不好的角色，日本將東南亞資金全抽回，東南亞不穩，我抽回資金，抽回資金的時候日元也貶值，貶得比東南亞還厲害。這次亞洲金融危機當中，東南亞對日元貶值是群起而攻之的。」
2001年末，面對亞洲金融危機後的又一輪經濟衰退，日本政府發布大量經濟惡化的數據，渲染日本經濟困難氛圍，誘導日元貶值。但此舉也引發國內外公眾對日本經濟信心喪失，使本就低迷的日本經濟越陷越深。同時，由於日元貶值，也使得東南亞國家所持有的日元資產貶值，傷害了東南亞國家的利益。
東南亞是日元全球化最重要的市場，然而日本一再的表現讓日元失去了這些國家的信任。東南亞金融危機後，一部分國家在外匯制度方面已開始放棄盯住日元隨美元浮動的做法，轉向了浮動匯率制。各國又都在摸索新的通貨體系，並有可能選擇盯住貨幣籃子，隨一攬子貨幣匯率浮動的辦法。在貨幣籃子制度下，由於亞洲各國貨幣的匯率將隨美元、德國馬克和日元等主要國際貨幣的匯率一起浮動，從而就為日元發揮基軸貨幣的機能創造了條件。
為了擴大日元的影響力，日本再次開始加大對東南亞國家的貸款，希望通過這些措施，加大日元在東南亞的影響力。這在日本一橋大學經濟學博士丁建平看來，效果並不明顯。「它要彌補東南亞對它的不信任，採取大量貸款，就是日本說：東南亞對我出口的，對我進口的我全拿日元給你，給你融資的前提是用日元。這在當時是有效的，但是日元波動又太厲害，人家還是不願意使用。」
2005年，日本持有美國國債雖然超過了世界各國持有總額的三分之一，成為世界第一的外匯儲備大國，然而，日元的國際化進展卻並不成功。日本一橋大學經濟學博士丁建平認為：「日元的國際化推行了半天，在國際金融市場上用日元，金融資產用日元標價，只是一直保持在7%左右，而這一比例對成功的、主流的國際貨幣來說，幾乎可以忽略不計。」
在經濟學家看來，從1999年1月起，歐元誕生，西歐各國不僅實現了經濟方面的統一和聯合，而且在貨幣方面也實現了統一和聯合，由此，歐元圈正式形成。相比之下，在東亞，不僅在經濟方面沒有形成區域內的統一和聯合，而且在貨幣方面也只是剛剛開始議論亞元。因此，以日元為基礎建立所謂日元圈只不過是一種設想。
隨著中國的崛起，日元圈的可能性在進一步減少，因為作為一個大國，中國的人民幣國際化已經踏上征途，並且在2008年全球金融危機肆虐的時候，中國依然保持了大國的風度，匯率保持穩定，增強東南亞國家持有人民幣的信心同時，作為進出口大國，有越來越多的國際貿易開始傾向於使用人民幣進行結算。種種現象表明，中國巨大的市場，以及巨額的國際貿易，正在加速人民幣的國際化進程。
因此，從目前情況看，日元國際化已經失去最佳機會。

貨幣戰爭解析：美元如何阻擊日元國際化

日本作為僅次於美國世界第二大經濟體，也曾努力讓日元走向世界，然而，直到今天也沒有成為佔主導地位的世界儲備貨幣，那麼，日元國際化的挫折，究竟能給中國帶來什麼樣的啟示呢？
繼續我們貨幣戰爭的報道。今天讓我們關注日元的國際化，日本作為僅次於美國世界第二大經濟體，也曾努力讓日元走向世界，然而，日元在國際化的道路上卻充滿了坎坷，直到今天也沒有成為佔主導地位的世界儲備貨幣。今日中國經濟的發展，和曾經的日本有著驚人的相似，都是以製造業起步，靠著貿易順差積累下巨額外匯儲備。那麼，日元國際化的挫折，究竟能給中國帶來什麼樣的啟示呢？
世界出現美元、日元、西德馬克「三極通貨體制」發展趨勢
第二次世界大戰結束時，日本作為戰敗國經濟已經是處於奄奄一息的狀態，盟軍最高司令部為戰後日本制定的經濟政策造成的惡性通貨膨脹徹底摧毀了日本的經濟。轉機來自於1948年10月，美國國家安全委員會通過了第13—2號法案，決定幫助日本加快其經濟復甦的腳步，2個月後，一名來自芝加哥的銀行家約瑟夫•道奇來到日本，幫助日本建立一種強有力的貨幣政策體系，道奇在使不斷下挫的日元兌美元的匯率穩定下來之後，通過布雷頓森林體系將日元的價值與黃金掛鉤，進一步將匯率穩定在360日元兌換1美元，同時，他還幫助日本政府實現了預算平衡。
日本經濟穩定之後，爆發於1951年的朝鮮戰爭，給日本經濟的迅速崛起帶來了機會， 1950年到1960年，僅美國累計向日本訂貨就高達600億美元，這些訂單也迅速刺激日本經濟的復甦。
國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡：「美國製造的一些需求給日本，所以日本很快就借著這些東西發展起來。」
1955年之後的18年裡，日本經濟保持了年均10%以上的高速發展，索尼、日立、東芝等一大批電子企業從模仿到創新，把產品行銷到全球各個市場，在美國的扶持下，1985年，日本GDP超過1.3萬億美元，相當於美國GDP的三分之一，出口總額42萬億日元左右，其中對美國出口額為568億美元，貿易順差高達312億美元，同年，日本外匯儲備也達到279億美元。
日本一橋大學經濟學博士、上海財經大學現代金融研究中心主任丁建平：「它積累了大量的美元資產怎麼處理，當時候日本就希望購買一些美國的一些資產，而且美國資產在貶值，它也很擔心。」
就在日本經濟崛起的同時，美元已經占據了全球貨幣的霸權地位，然而這個霸主卻給日本經濟帶來多次的傷害，美國利用霸權地位增發貨幣，把自己的戰爭開支以及經濟危機的成本向全球攤派，不僅造成日本巨額外匯儲備大幅縮水，同時更打擊了日本企業。根據統計，1960、1968、1971、1973年四次美元危機，僅後兩次就分別貶值7.89%和10%。
交通銀行(6.88,-0.01,-0.15%)首席經濟學家連平：「這種困難使得它會去考慮我這個貨幣，如果說是能夠國際化的話，那麼這些匯率的風險可以基本上加以鎖定。」
放眼全球，美元已經實現貨幣霸權，同樣是出口大國的西德已經開始貨幣國際化的進程，最高時西德馬克占國際總儲備貨幣18%的比例，成為繼美元之外的主要貨幣。1978年12月，日本大藏省提出了「正視日元國際化，使日元和西德馬克一起發揮國際通貨部分補充機能」的方針，1985年，日本貿易總額高達3052億美元，日元不斷升值，各國外匯儲備總額中日元所佔比重也達到8%，在這些有利條件下，日本外匯審議局於1985年發表了《關於日元的國際化》等一系列官方文件或協議，正式推進日元的國際化進程，挑戰美元霸權。
丁建平：「國際化最大的好處就是把風險給人家，安全給自己，因為企業都用自己的貨幣，它不存在風險了，沒有兌換了，然後兌換風險都給人家，兌換多，風險多。」
前景雖然如此美好，但日元國際化還面臨一個重大困難，日本是當時全球最大的貿易順差國，每天大把收進美元，把日元花出去的機會並不多。
為了破解這一難題，日本利用資金雄厚的優勢，開始向包括中國在內的亞洲國家大量貸款日元，1972—1982年，日本對東盟五國的直接投資總計為101.66億美元，1960—1978年，日本向東南亞提供政府開發援助總額為35億美元，而在中國，北京地鐵一號線、北京首都機場、武漢長江二橋等項目建設中都使用了日元貸款，靠著這些貸款和援助，日元在亞洲國家實現了一定程度的國際化。
連平：「一個就是要擴大日元在國際交易當中的比例，這個國際交易包括很多方面，包括就是像貿易支付結算，包括金融交易當中，這些比例要得到大幅度的提升，第二就是要使日元能夠成為東亞的核心貨幣。」
1990年，在日本出、進口額中，按日元結算的比重各為37.5%和14.5%，分別比1980年提高了8.1和12.1個百分點；在世界各國的外匯儲備中，日元的比重為8.0%，雖然仍大大低於美國的50.6%，也低於德國馬克的16.8%，但卻超過了英鎊3.0%的1倍以上。1989年4月，在全世界外匯交易中，日元的比重為13.5%，與德國馬克持平，僅次於美國的45.0%，高於英鎊的7.5%和瑞士法郎的5.0%。由於在日元國際地位上升的過程中美元的國際地位相對下降，所以，世界就出現了美元、日元和西德馬克「三極通貨體制」開始發展的趨勢。
90年代後，日元國際化出現停滯和倒退局面
1985年前後，做為全球第二大經濟體，日本進行日元國際化時，也引發了美國的不安，日美貿易摩擦逐年加劇，美國製造業在日本的出口攻勢下節節敗退，日本對美國的貿易順差逐年增加，1987年超過500億美元。而與此同時，美國經濟卻在巨大壓力下運行，1984年貿易逆差達到1090億美元，財政赤字也在1984年達到近1000億美元。最終，當日本的出口開始威脅到美國引以為豪的高技術產業時，美國終於忍無可忍。
國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡：「大有氣吞美國之勢，然後美國的輿論都在喊日本狼來了。」
1983年10月，美元對日元開始初次交鋒，美國財政部部長唐納德•里甘致函日本大藏省大臣竹下登時指出：「由於日元低估，以及日本對美國貿易順差的不斷擴大，在美國國內形成了強大的批判浪潮和保護主義的巨大壓力，如果希望美國政府盡力防止那些試圖把日本的產品和服務趕出美國市場的行動的話，那麼，日本有必要在金融市場的開放，和日元的國際化上採取強有力的大膽的步驟」。但是日本方面卻認為，日元貶值、美元升值問題的根本原因並非是日方的「人為操作」，而是美國的高利率政策。1983年11月，日本首相中曾根就曾對來訪的里根總統說，「美元因為世界經濟形勢不穩定的影響而變的非常強盛，希望美國方面在降低利率上多做努力」，這種禮貌語言下的交鋒，也表明日本並不願看到日元升值。
日本一橋大學經濟學博士、上海財經大學現代金融研究中心主任丁建平：「當時美國它就說，我就貶，讓你日元升，美國的資產就不斷的在貶值。」
1985年9月，應里根政府財政部長詹姆斯•貝克的邀請，美國、日本、聯邦德國、法國、英國五國財政部長及五國中央銀行行長在紐約廣場飯店舉行會議，會議達成了五國政府聯合干預外匯市場，使美元對其它主要貨幣的匯率有秩序下調的決議，這就是著名的「廣場協議」。
這場逼迫日元升值的協議，順利的讓美國人都想不到。前美聯儲主席保羅•沃克回憶說：最令人吃驚的是當時日本的大藏大臣竹下登，主動提出允許日元升值10%以上，這大大出乎我們的預料，甚至竹下登在表示願意協助美元貶值時，還大度的說：「貶值20%，沒問題」。那麼，是什麼原因，讓日本做出如此大的讓步呢，前日本銀行行長天豐雄後來解釋說，「日本政府對當時美國日益上升的保護主義感到驚慌，准備接受一次日元的大幅度升值，以緩解對美貿易關系。」
廣場協議後，日元拉開了不斷升值的序幕，1985年2月至1988年11月，日元兌美元升值111%；1990年4月至1995年4月，升值89%；1998年8月至1999年12月，升值41%。
交通銀行首席經濟學家連平：「日本經濟的規模已經快要接近美國經濟的規模了，因為它匯率大幅度升值，按照日元匯率折算成美元的話，它大概佔到美國經濟的四分之三，而在這個之前，86年的時候它還不到50%，那麼對日本來講也有一種鼓舞的作用。」
日元對美元的大幅度升值，雖然消弱了出口企業的價格競爭力，但日元能夠兌換更多的美元，也讓日本的財富大幅增長，於是，日本拉開了對美國資產的收購潮，索尼公司以34億美元的價格購買了美國文化的象徵之一——哥倫比亞影片公司。三菱公司以14億美元購買了更重要的美國國家象徵——洛克菲勒中心。到八十年代末，全美國10%的不動產已成日本人的囊中之物。
連平：「日本出口的支付結算它占的比重達到了42.8%，從原來不到1%一下子達到了42.8%，在這個各國官方儲備中間比重達到了8%，這是90年的數字。」
日元升值也帶來國內房價和股價的飆升，1985年，東京的商業地價指數為120.1，到1988年就暴漲到了334.2，在短短的3年間暴漲了近兩倍，其中中央區地價上漲了3倍。1990年，僅東京都的地價就相當於美國全國的土地價格，製造了世界上空前的房地產泡沫。在股市，1985年，日經平均股指只有14000點左右，但到1989年12月，已經達到38900點。地產和股市雙重泡沫的壓力下，日本銀行開始不斷降低利率。
丁一凡：「讓它的利率要低於美國的利率，這樣的話人家就有利益，去買美元去賣日元，這樣日元壓力就小一點。」
銀行利率不斷下降，雖然降低了國際熱錢的湧入，但利率下降和日元升值，卻給日本出口企業帶來成本的上升、競爭力下降的困境，廣場協議後十年中日本汽車工業出口下降了20%。為了應對這種局面，日本企業開始紛紛向外轉移，1985年海外生產比率僅為3%，1999年就增至14%。經濟危機開始爆發。
連平：「因為過度的升值之後，導致全球很多持有日元資產的這些投資者發現日元這樣大幅度的升值，那未來一定是要貶值的，所以就紛紛開始拋售日元資產，導致日元大幅度的貶值。」
隨後的10年裡，日本經濟陷入停滯，被稱為「失去的十年」，1990-1996年，日本破產企業年均高達14000家左右。有統計顯示，日本因股市和房地產暴跌而造成的損失達6萬億美元。同時，日本的銀行也損失慘重，不少銀行甚至倒閉，1995年7月，日本大藏省銀行廳公布日本銀行業不良資產高達50萬億日元。而大批日本企業難以應對資金困局，不得不把以往購買的美國資產廉價出售。
連平：「從93年一直到現在大概16年間，它的平均經濟增長的速度在1%左右的時候是負增長，有的時候可能有2%的增長，但是大致平均下來就是在1%左右，所以經濟比較低迷。」
90年代以後，由於泡沫經濟崩潰及長期經濟停滯的影響，在日本經濟國際化和金融國際化遭受挫折的情況下，日元國際化也出現了停滯和倒退的局面。日本學者吉川元忠在《金融戰敗》一書中悲哀地寫道：「太平盛世中，誰能意識到戰爭已經打響？若是真槍實彈的戰爭，誰也不會將自己的利益親手送給敵對一方，而在人們看不到摸不到的無形戰爭中，往往敗就敗在心甘情願將自己大好河山拱手送給對方還渾然不知，這樣的戰敗更慘更痛。」
日本的選擇導致日元國際化進展遭遇挫折
就在日本經濟停滯不前的時候，1997年，一場席捲東南亞的經濟危機再次爆發，這場危機中，日本本來有機會穩定日元的匯率，樹立東南亞國家對日元的信心，然而，日本卻選擇了逃避。
日本一橋大學經濟學博士、上海財經大學現代金融研究中心主任丁建平：「這是日本當中扮演了很不好的角色，日本在東南亞資金全抽回，東南亞不穩，我抽回資金，抽回資金的時候日元也貶值，貶得比東南亞還厲害，這次亞洲金融危機當中，東南亞對日元貶值是群起而攻之的。」
東南亞作為日元全球化最重要的市場，然而日本的表現失去了這些國家的信任。而東南亞金融危機後，一部分國家在外匯制度方面已開始放棄盯住美元隨美元浮動的做法，轉向了浮動匯率制。各國又都在摸索新的通貨體系，並有可能選擇盯住貨幣籃子，隨一攬子貨幣匯率浮動的辦法。在貨幣籃子制度下，由於亞洲各國貨幣的匯率將隨美元、德國馬克和日元等主要國際貨幣的匯率一起浮動，從而就為日元發揮基軸貨幣的機能創造了條件。
1998年5月，在加拿大舉行的APEC財政部長會議上，前大藏大臣松永在發言中提出了「採取緊急措施，進一步促進日元國際性運用」問題；隨後，大藏省又提出了《關於推進日元國際化的政策措施》。以此為契機，日元國際化再次成了日本政府的政策課題。
交通銀行(6.88,-0.01,-0.15%)首席經濟學家連平：「貨幣國際化的這些設想，那麼日本很想在抓住，這個有利的機會能夠使得他日元能夠在這樣的一個歷史時期迅速的登上一個國際貨幣的一個地位，穩固他在東亞地區的地位，成為東亞地區的核心貨幣，把你其他國家的貨幣能夠置於他的地位之下。」
為了擴大日元的影響力，日本再次開始加大對東南亞國家的貸款，希望通過這些措施，加大日元在東南亞的影響力。
丁建平：「它要彌補東南亞對它的不信任，採取一個大量貸款，就是日本說你東南亞對我出口的，對我進口的，我全拿日元給你，給你融資，前提是用日元，當時是有效一陣子，但是日元波動又太厲害，人家還是不願意使用。」
2005年，日本持有美國國債超過了世界各國持有總額的三分之一，成為世界第一的外匯儲備大國，然而，日元的國際化進展卻並不成功。
丁建平：「日本的國際化推行了半天，它在國際的金融市場上用日元，金融資產用日元標價，只是一直保持在7%左右，很低的，7%可以忽略不計。」
半小時觀察：前車之鑒 後車之覆
三十年前的日本經濟和今天的中國經濟有幾分想像，日本製造的產品源源不斷地輸往境外，日本的GDP年均增速高達9%，日資的金融機構紛紛跨入全球十強之列，當時也有很多人樂觀預測，日本會在不久的將來超過美國成為世界頭號經濟強國。然而，三十年過去了，曾經躊躇滿志的日本卻深陷經濟低迷的困境難以自拔。漫長的衰退期使它的GDP總量至今只有美國的40%，日經指數在2007年重上高峰時也只有1989年最高水平的46%。與此同時，日本金融機構也紛紛退出世界十大銀行之列。
日本的經濟大起大落，日元的命運跌宕起伏，固然與本國宏觀貨幣政策連續失誤有關，與美國施加的外部壓力有關，但更與日本自身的決心和目標有關。在幾次日美貿易摩擦中，日本總在關鍵時刻選擇了退讓妥協，以為息事寧人，暫時緩解了爭端，卻為日後長期衰退埋下了伏筆。在亞洲金融危機中，日元跟風貶值，以為能擋住熱錢狙擊，保護資產安全，卻失去了東南亞國家的信任。日元這段並不完美的故事讓我們看到了圍繞世界貨幣背後，是國與國的全方位較量。除了擁有財富和夢想，一個國家的貨幣能否實現國際化，更重要的還得看這個國家是否敢於面對壓力？是否敢於承受風險？是否敢於承擔起巨大的責任？
這段經歷對現在的中國來說，充滿了值得深思的教訓。當我們不僅有信心而且有能力回答剛才的幾個問題時候，我們對國際金融市場就會擁有更多的話語權。