外匯儲備雷亞爾

⑴ 能解釋一下金融風暴嗎

金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。 其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。 金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。
目錄
亞洲金融風暴：黑色星期一 港幣保衛戰
2008全球金融危機愈演愈烈 全球各地聯手應對
亞洲金融風暴
1997年1月份，以喬治·索羅斯為首的國際投機商開始對覬覦已久的東南亞金融市場發動攻擊，開始拋售泰銖，買進美元。泰銖直線下跌。其目的很明確：
攪亂東南亞金融市場，以圖渾水摸魚，狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產、外匯儲備、金融市場管理的混亂與失控，給投機者提供了千載難逢的機會。吃柿子挑軟的拿，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼西亞、馬來西亞入手，進而攪亂亞洲"四小龍"新加坡、韓國、中國台灣，最後攻佔香港，以圖造成他們無堅不摧的印象，擊潰市場信心，引發"群羊"心理。索羅斯認為，只要擊垮一個國家的金融市場，其它國家就不可避免一個接著一個倒下，這就是所謂的"多米諾骨牌"效應。泰國，成了首當其沖的目標。
5月份，國際貨幣投機商開始大舉沽售泰銖，兌美元匯率大幅下跌。面對投機商氣勢洶洶的進攻，泰國央行與新加坡央行聯手入市，三管齊下，企圖捍衛泰銖陣地，他們動用了120億美元吸納泰銖；禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機者；大幅提高息率，一番短兵相接之後，泰銖的地位暫時性保住了。
對此，國際貨幣投機商進行了強有力的反擊，他們的招數只有一個：籌集資金，狠拋泰銖。索羅斯開始節節挺進。與此同時，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰銖兌換美元的匯率屢創新低。泰政府臨陣換將，原財政部長庵雷·威拉旺被迫交出帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者，比索匯率開始大幅起落。
庵雷·威拉旺的黯然而去卻未能阻止泰銖的節節失利。6月份，投機商開始出售美國國債，籌集資金，再度向泰銖發起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時，人心惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各種弊端一一暴露出來。為了穩定軍心，6月30日，泰國總理差厄利發表電視講話："我再次重申，泰銖不會貶值，我們將讓那些投機分子血本無歸。"發誓歸發誓，偏偏其金融市場像個扶不起的阿斗。此時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲備早已花光。就在泰總理講話兩天之後，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制，放棄長達13年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當天，泰銖重挫20％，7月29日，泰國央行行長倫差·馬拉甲宣布辭職，8月5日，泰央行決定關閉42家金融機構，至此，泰銖終於失守。
與此同時，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機商的另一狙擊目標，菲央行曾嘗試一周之內4次加息，並宣布擴寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對抗索羅斯。但大勢已去，無力回天。7月11日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更闊的幅度內波動，一時間，比索貶值慘不忍睹，實際上，這標志著比索保衛戰的全面失守。
就像一個癮君子，此時的索羅斯顯然並未心滿意足，他們四下出動，尋找可捕獵的下一個目標，馬來西亞、印度尼西亞進入了他的視線之內。馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投機商的興風作浪，印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投機商強有力的進攻，馬幣、印尼幣對美元兌換比價一低再低。
鄰國陣地的失守開始波及一向有"避難貨幣"之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，盡管新加坡也採取了諸如拉高利率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元的匯率還是持續下跌。
在索羅斯的強硬態勢下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛行動，開始屈服，一副任打不還手的樣子。任由本國貨幣在市場中沉沉浮浮，另一方面，國際貨幣投機商更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風喚雨，橫行一時。東南亞貨幣狙擊戰弄得人人自危，各國金融當局使盡渾身解數以免掉入這一泥潭之中，就連在此次風潮中一直作壁上觀的美國也開始表態，美聯邦儲備委員會主席格林斯潘說，他特別"感到不安的是"這場危機在很大程度上由一個國家涉及到另一個國家，美國願意幫助"受這次波動影響的國家"。國際投機商咄咄逼人的氣焰已使得國際社會對集體應付貨幣危機的認識正在加深。7月25日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、紐西蘭等亞太地區11個國家和地區的中央銀行和金融管理局高層代表在上海開會，會議結束後發出的聲明表示，一個穩定的貨幣市場是非常重要的，亞太各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對有關國家提供新援助的措施協助成員國在必要時進行經濟調整，這個消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際貨幣炒家進行殊死搏鬥時不再顯得那麼孤單。
8月5日，危機重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用貸款計劃及一攬子措施。8月11日，為拯救資金短缺的泰國，由國際貨幣基金組織主持，世界十幾個國家和地區的中央銀行行長在日本東京舉行會議，國際貨幣基金組織和亞洲的一些國家和地區承諾分擔為泰國提供總共160億美元（後增至167億美元）的融資款計劃，其中中國和中國香港都各自承諾向泰國借出10億美元的貸款。8月21日，國際清算銀行（BIS）宣布給予泰國總值33億美元的臨時貸款，以協助它渡過難關。
就在東南亞各國四處求援、積極謀劃之時，國際投機商卻銷聲匿跡，突然不再攻擊。8月20日，東南亞各國貨幣匯率暫時回穩，東南亞各國人們均大大喘了口：好了，風暴終於過去了！就像暴風雨前夕的寧靜，平靜的外表下孕育著一片殺機，東鄰各國顯然歡樂還 為時過早，新一輪的"狂風暴雨"只是在等待一個合適的機會而已，令人無奈的是，這種寧靜僅僅持續了幾天；東鄰各國還沒來得及揩揩身上的血跡。8月底，又一輪令人目瞪口呆的跌勢瞬間而至。這一次，卻把東盟成員汶萊也拉下了水。至此，索羅斯一副得勢不饒人的架勢，剩勇追窮寇，再度集中火力掃盪東南亞。
進入9月份，這場風暴持續肆虐已進入第三個月，外匯市場的頹勢仍在繼續。東南亞各國經濟狀況繼續惡化。10月19日，泰國財政部長他農·比達亞也滿腹惆悵卸任而去。
直到11月上旬，這場對東南亞來說噩夢一般的4個多月的黑色風暴才漸趨平靜。據業內人士分析，這場動盪已告一段落。但對東南亞，特別是身處震源的泰國來說，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。
無可奈何花落去，在這場危機中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風暴把這個國家一下子砸到了谷底。而在此以前，泰國以亞洲"四小龍"之一的形象令人神馳目暈，一個小業主回憶說："好像我們挺有錢，以至於每個人都著手准備去買賓士。"他們熱衷於海濱別墅，瑞士歐米茄、法國XO、德國賓士、日本松下。像美國人一樣，他們每年也瀟灑地安排去歐洲旅行；孩子送到私立學校……當你在曼谷郊外碰見一個鄉下主婦，甚至街頭叫賣的小販，說不定就是股票大軍的一員；"錢來得太容易了"，那時候，他們會以這么一種調侃的語氣說正准備去歐洲旅行。可是現在，泰國人目瞪口呆地瞧著索羅斯之流從他們手裡搶走原本屬於他們的一切；家庭轎車被警察拖走、失業開始困擾自己、浪漫的歐洲之旅只好取消，孩子也只好轉到便宜的公立學校……馬來西亞總理馬哈蒂爾說："這個傢伙（指索羅斯）來到我們的國家，一夜之間，使我們全國人民十幾年的奮斗化為烏有。"
泰國一銀行行長差旺說："我們只能眼睜睜地瞧著索羅斯這流氓強盜剝奪我們曾經擁有的財富，我們只想說，你不就是要錢嗎？"對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有一大筆財富瞬間化為烏有，薩馬特電訊公司總裁查奴瓦斯特說：曼穀人甚至還沒來得及享受榮華，汽車剛下生產線，房子新刷的油漆還沒有干。但他們已經失去了一切。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一幢夢中花園而奮鬥了30年，正准備遷入時，風暴來了，"我不得不退掉它。"他說。
一個為吃飯而憂的時代，一個需要省吃儉用的時代已不可避免，但曾經滄海的感覺，讓他們仍沉浸在富有的回味中。在曼谷市中心的廣場里，有小販在聲嘶力竭地叫著出租衣服，"你可以租到任何東西，私立大學的學生們為了保持體面，幾乎從頭到腳都租。"小販說他的生意還挺火的，禮拜天的商場里，依然人頭攢動，唯一不同的是：囊中已羞澀，只能閑逛。就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。那些腰纏萬貫的富豪，也只能傻看著自己50％甚至更多的財產無影無蹤而去。
據估計，從3月到9月，馬來西亞排名前12位的富翁，僅在股票市場就損失了130億美元，印尼總統蘇哈托的子女們也被迫出售他們的公司，以免顆粒無收局面的出現。"過去的世界不復存在。"泰國第三大銀行農業銀行總裁拉姆薩姆如是說。
曼谷奇異的風光依然那麼美麗動人，吉隆坡的高樓大廈依然那麼鱗次櫛比；可是，曾經的富有與現在的貧窮的鴻溝卻是那麼遙不可及。"這不僅僅是一種失落感"，泰一大學教授無奈地嘆氣。
直面現實，也許這是東鄰人最痛苦又最無奈的選擇！
三個月之後，席捲東南亞地區的金融風暴登灘香港島---狼終於來了。
黑色星期一
也許，在許許多多的香港人的記憶當中，1987年10月的香港"股災"就像一場噩夢，至今仍心有餘悸。
1997年的金秋10月，又一輪"大熊市"席捲整個香港股市。10月20日是美國華爾街股市慘劇"黑色星期一"的10周年紀念日，正因為此，它成了投資分析家們最為焦灼不安的一天，然而，恐怖氣氛卻並未在華爾街股市出現，恰恰相反，道·瓊斯指數一周之間跌落210點之後，當天卻反彈了74點。
正當投資分析家們額手相慶之際，在地球的另一端卻早已危機四伏、暗潮洶涌。事隔10年之後又一個"黑色星期一"開始降臨，只不過，這次籠罩的是有購物天堂之稱的香港。
10月20日，香港股市開始下跌。10月21日，香港恆生指數下跌765.33點，22日則繼續了這一勢頭，下跌了1200點。23日，對於港元前景的擔憂使香港銀行同業拆借利率節節上揚，21日僅為7％左右的隔夜拆息一度暴漲300倍。在這種市場氣氛下，港股更連續第四次受挫，下跌達10．41％。香港特區財政司司長曾蔭權當天表示，香港基本經濟因素良好，股市下跌主要是受到外圍因素暫時投機影響，投資者不必恐慌。他說："我不認為這是股災。"他認為，無論如何，特區政府首先是要捍衛港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的投機活動，但此時炒賣活動已被平息。與此同時，香港金融管理當局總裁任志剛也發表講話，聲稱金管局已於前一天晚上擊退炒家。
也許是因為特區政府強有力的干預措施，也許是因為特區政府和金融管理人士的信心感染了投資者，24日，在連續4個交易日大幅下跌後，香港股市在這天強力反彈，恆生指數上升718點，升幅達6．89％，27日，曾蔭權再次重申，香港現行的聯系匯率制度不會改變，在這次活動中受損失的只會是投機者。
此時，全球各地股市形成惡性循環式的普遍狂跌，27日，紐約道·瓊斯指數狂跌近554．26點，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導致中途自動停盤一個小時。東京股市開盤後即狂跌800多點。28日香港恆生指數狂瀉1400多點，跌幅達13．7％，全日最低達8775．88點，以9059．89點收市，下跌點數創歷史之最，在這種狀況之下，香港股市的震盪已並不僅僅局限於自身因素了。
對此，特區行政長官董建華強調，香港股市的震盪只是暫時性的調整。中國外交部發言人沈國放表示，香港股市以往也出現過這種波動，不足為怪，港股波動是特區政府要自行處理的事物，中央政府將依照"一國兩制"的原則，不會直接干預香港的股市和港元匯價。北京方面對香港整體經濟仍充滿信心。
特區臨時立法會財政事務局局長在回答議員的提問時說，社會對於穩定聯合匯率制度十分關心，關於市場的運作，特區政府的一貫政策是"自由"，行政干預應減到最少。
特區政務司司長陳方安生則勸市民保持冷靜，反應不要過敏，入市時要審慎並要量力而為。
香港輿論則表示了強烈的信心，《星島日報》發表評論指出："過去，在經歷了經濟危機後，本港會很快復甦，而且更加彭勃，這次亦應不例外。美國財政指出，自1987年全球股災後，香港股市過去10年的回報率居全球股市之首。經過九七股災後，本港只要大力發展經濟，十年後的回報率又可能是全球之最。"
港幣保衛戰
由索羅斯所引起的這場"看不見的戰爭"，如火山噴發般地震驚了全球，身處震源中心的泰國、馬來西亞自是苦不堪言。另一面，隔海相望的香港比以往任何時候都更加綳緊了自己的神經。人們都意識到：這股"黑色金融暗潮"登灘港島只是時間問題而已。面對國際金融炒家們咄咄逼人的氣焰，香港特區行政長官董建華謹慎地表示，香港特區的外匯儲備豐富，經濟正穩步增長，更重要的是，香港特區背後有強大祖國的支持。所以這一風暴對香港不會形成特別嚴重的影響。
事實上，早在1997年8月份，投機商就幾次試探性地對港幣進行了沖擊，8月14日和15日，一些實力雄厚的投資基金進入香港匯市，他們利用金融期貨手段，用3個月或6個月的港元期貨和約買入港元，然後迅速拋空。致使港元對美元匯率一度下降到7．75／1。7．75被稱為港元匯率的重要心理關鍵點。香港金融管理當局迅速反擊。通過抽緊銀根、扯高同業拆息去迎擊投機者。金管局提高對銀行的貸款利息，迫使銀行把多餘的頭寸交還回來，讓那些借錢沽港元買美元的投機者面對堅壁清野之局，在極高的投機成本下望而卻步。故在很短的時間內，即8月20日使港市恢復平靜，投機商無功而返。
然而，人們心裡非常明白，這批炒家並不會就此罷休，雙方的血腥搏鬥終不可避免。香港當局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢雙管齊下，提醒這批"金錢游鱷"不要輕舉妄動。香港金融管理當局態度極其明確：堅決維護聯系匯率制的穩定。正在英國訪問的特區行政長官董建華離開倫敦前強調，特區政府有極大的決心維護聯系匯率；財政司長曾蔭權、財政事務局局長許仕仁一起會見傳媒，重申維持聯系匯率是港府首選目標，為了這一目標而導致利息飆升，屬無可避免，希望香港民眾稍安勿躁，政務司長陳方安生則呼籲所有人保持冷靜，香港總商會發表文告聲明支持聯系匯率制度，並呼籲金融市場中人冷靜思考，重新檢視香港經濟根基，從而穩定市場。曾蔭權在一次投資會議上說："我要重申，我們不會改變我們的貨幣制度或我們同美元的關系，拿港元投機而喪命的只有投機商。"
國際投機者三番五次狙擊港元的行動不僅志在港元匯價上獲利，而且採用全面戰略，要在股票市場和期貨市場上獲益，他們的做法是，先在期指市場上積累大量淡倉，然後買上遠期美元，沽遠期港元，大造聲勢。待港府為對付港元受到狙擊而採取措施大幅提高息口時，股票氣氛轉淡，人們憂慮利率大升推低股市與樓市，這時投機者便趁勢大沽期指，令期指大跳水。於是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地沽出股票，炒家就可平掉淡倉而獲取豐厚的利潤。換言之，投機者雖然在港元匯價上無功而返，甚至小損，但在期指市場上卻狠撈一筆。
對此，香港金融管理當局進行了針鋒相對的斗爭．他們的措施，一是動用龐大的外匯儲備吸納港元，二是調高利息並抽緊銀根。一番對攻之後，港股在連續下跌中止住腳步並開始強勁飆升，主要是有中資及外地資金入市，24家藍籌、紅籌上市公司從市場回購股份，推動大市上揚。中國電訊重上招股價以上水平，也產生一定刺激作用，令紅籌、國企喘定並作反彈。加上祖國內地減息亦成大市上揚的題材，這些因素令恆指急速反彈。在股市強勁反彈之下，港元匯價恢復穩定。至此，這場驚心動魄的港幣保衛戰告一段落。特區行政長官董建華大加贊揚財政司司長曾蔭權及其同僚把這次危機處理得"實在值得贊賞"。這場較量雖說以香港金管局的艱難取勝而告終，但它所帶給人們的震撼卻並不僅僅局限於這場危機本身，它迫使更多的人去思考。
財政司司長曾蔭權終於公開表示，港府將盡快進行內部檢討，並約晤學者和商界人士，總結這次金融風潮，尋找更好反擊之法，以防範港幣再受到外匯投機的狙擊。
2008全球金融危機愈演愈烈 全球各地聯手應對
2008年10月8日，交易員在美國紐約證券交易所外的街頭交談。全球主要央行同步實行降息以防止金融危機升級為全球性的經濟衰退，但此舉未能緩解投資者對經濟基本面的憂慮情緒，當日紐約股市波動劇烈，收盤時三大股指連續第六天下跌。 新華社/路透
西方主要經濟體中央銀行8日採取聯合行動同時降低利率，努力應對當前的金融危機和恢復市場信心。當天，美國聯邦儲備委員會、歐洲中央銀行以及英國、加拿大、瑞士和瑞典等國的央行均宣布將基準利率降低0.5個百分點。
隨著危機向南美地區蔓延，8日墨西哥和巴西採取措施干預外匯市場，防止本國貨幣對美元匯率大幅下跌。墨西哥央行宣布，從該國外匯儲備中拿出25億美元進行拍賣，以阻止墨西哥比索對美元比價持續下跌。當天，墨西哥比索對美元比價一度跌至14比1，創歷史最低紀錄。在墨西哥央行宣布採取上述措施後，墨西哥比索對美元比價回升至12比1。
墨西哥央行行長吉列爾莫·奧爾蒂斯說，墨西哥外匯市場6日出現自1995年該國銀行業危機以來的最劇烈動盪。但他同時強調，墨西哥的銀行機構仍比較穩固。
墨西哥央行還宣布，如果今後單一交易日墨西哥比索對美元比價下跌幅度超過2%，墨西哥央行還將在該交易日再拍賣4億美元。墨西哥外匯儲備總額目前約為840億美元。
此外，墨西哥總統卡爾德龍還建議，出台一個總額達530億比索(約合43億美元)的緊急計劃，以應對國際金融危機對墨西哥經濟產生的不利影響。
8日，巴西央行為了遏制巴西雷亞爾對美元快速貶值的勢頭，開始在現貨市場上拋售美元。這是巴西央行最近5年來首次採取這種做法。7日，巴西雷亞爾對美元比價下跌5.09%，跌至2.31比1，為2005年下半年以來的最低點。8日，在巴西央行的干預下，巴西雷亞爾對美元比價略為上漲，為2.29比1。
巴西央行沒有公布所拍賣美元的具體數額，但外界估計至少超過10億美元。巴西央行行長梅雷萊斯日前曾表示，巴西擁有超過2000億美元的外匯儲備，只要市場有需要，央行肯定將介入救市。
在歐洲方面，歐洲央行行長特里謝8日在巴黎呼籲，在市場劇烈動盪的背景下，投資者應「保持鎮定」，過度悲觀不可取。
義大利總理貝盧斯科尼8日召開緊急內閣會議，討論金融危機對義大利經濟的不利影響。他隨後宣布，義大利政府准備購買陷入困境的銀行的股份。義大利政府官員表示，受援助銀行可以利用政府提供的資金充實資本，或者用來購買其他處於困境的銀行。
俄羅斯莫斯科股市8日開盤後不到一小時即大幅下挫，相關部門隨即停止了股市交易。為避免股市暴跌，俄羅斯股市9日休市一天。過去幾周，受國際金融危機影響，莫斯科股市劇烈動盪，交易多次被暫停。
在亞洲方面，日本央行9日繼續通過公開市場操作向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市場投放2萬億日元資金。至此，日本央行在連續17個工作日內共向短期金融市場投放30.6萬億日元資金。
當天，在日本短期金融市場，外資銀行間籌資難的狀況還在持續，無擔保隔夜拆借利率在0.55%到0.6%之間浮動，略高於日本央行0.5%的政策利率水平。因此，日本央行認為有必要繼續向短期金融市場投放資金，以緩解外資銀行面臨的困境和穩定市場。
韓國中央銀行——韓國銀行行長李成太9日宣布，將銀行基準利率從原來的5.25%下調到5%，以穩定韓國金融市場，防止經濟出現嚴重萎縮。這是韓國央行自2004年11月以來，首次下調銀行基準利率。
李成太在當天舉行的韓國金融貨幣委員會會議後說，未來影響韓國金融貨幣政策最大的因素是國際金融市場的變化。韓國央行將不斷對其金融貨幣政策進行調整。他表示，韓國央行今後有可能繼續降息。
由於投資者擔心美國金融動盪影響到韓國經濟，9月末以來韓元匯率和首爾股市綜合指數一路暴跌。8日，韓元對美元比價為1395比1，創下10年來新低，首爾股市綜合指數也跌破1300點大關。9日首爾外匯市場開盤後，韓元對美元比價一度暴跌至1480比1，後在韓國政府入市干預後有所回升。
為遏制韓元匯率和股市連日暴跌的勢頭，韓國金融監督院8日下午曾表示，韓國政府正密切關注匯市和股市變化，並計劃採取「非常措施」穩定外匯市場。
8日，印度尼西亞雅加達股市主要股指開盤後一度大跌10.4%，隨後相關部門宣布暫停股市交易。為避免股市進一步動盪，9日印尼股市繼續暫停交易。

⑵ 巴西經濟快速發展的原因

1999年的金融危機後，巴西貨幣雷亞爾被允許自由浮動。自那時起，雷亞爾貶值以及世界市場條件的改善，使巴西的出口貿易獲得了顯著的增長，並於2001年實現貿易順差。雷亞爾實行浮動匯率後，匯率波動的風險增加，私人部門舉借外債的積極性受到打擊，巴西外債不斷增長的趨勢受到了遏制。

2003年1月，盧拉總統上台後，實施財政緊縮和減支增收政策，全力抑制通貨膨脹、穩定匯率。巴西今年以來美元儲備飛速增加。此間金融專家認為，其原因是巴西通過發行債券購買美元，擴大外貿出口和貿易順差增加以及外國資本大量湧入等。巴西中央銀行7月16日公布的數據稱，巴西目前的外匯儲備已達到506.92億美元，超過了新加坡和中國香港，躍居全球外匯儲備排行榜的第七位，遠遠高於拉美其他國家。

宏觀經濟數字喜人，股市也隨之升溫。2007年初開始，聖保羅博維斯塔股票交易中心股指幾乎每日創新高。2007年年初至今，該指數累計增長了30.7%。金融界人士分析，股市大幅上漲表明了投資者對巴西經濟發展的信心。

已經步入快車道的巴西經濟，發展前景非常樂觀。巴西地大物博，是農業和資源大國，鐵礦石等礦產資源儲量在世界上名列前茅，大豆等農產品產量和出口量均居世界前列，這些資源和產品在國際市場上供不應求，價格不斷攀升，使巴西的貿易順差加大。此外，乙醇等生物能源的開發、利用和出口，改變了巴西依賴進口能源的局面；巴西是拉美大國，有1.8億人口，是發展中國家中最有發展前途的消費品市場之一。可以說，巴西的經濟發展具有很強的可持續性。

⑶ 人民幣意外貶值 新一輪匯率大戰誰是贏家

人民幣匯率繼續小幅貶值，從周線圖上看，已經是連續第五周小幅貶值了，這種走勢近年來罕見。截至12月8日收盤，在岸人民幣兌美元（CNY）下跌0.15%，報6.4179，創2011年來最低收盤水平。離岸人民幣也跌逾百點，跌幅0.19%，報6.4861。自8月11日人民幣一次性貶值2%後，全球媒體為之驚呼。那麼。美國是如何操作匯率這一國際戰略的最有力的武器呢？我在最新出版的《郎咸平說：你的投資機會在哪裡》一書中針對1971年至今的三次匯率大戰給予了全面的分析。

我們看看從2014 年到現在，主要國際貨幣相對美元的貶值幅度，我們反倒是最堅挺的，只貶值了5.5%，還有很大的貶值空間。

需要指出的是，大家不要從簡單的進出口數據看匯率，因為匯率從來不是由簡單的經濟數據決定的，它是最直接的政治！

舉例，1997 年的亞洲金融危機，美國讓我們貶值，我們沒有聽，堅持匯率穩定，幫助東南亞國家度過危機。2003 年以後，隨著中國經濟的發展和對外開放的擴大，美國又逼迫我們升值。理由是中國向美國出口大量廉價商品，搶走了美國的就業機會，致使美國出現巨額貿易逆差。美國威脅稱若人民幣不升值30% ～ 40%，將通過立法徵收中國進口商品27.5% 的關稅。最終人民幣升值了。因此我們要清楚地知道，匯率是美國手中的一個工具，這個工具是配合它自己的國際戰略的。

從1973 年3 月開始編撰以來，美元指數就是反映美元匯率的晴雨表。下圖中可以看出，從1971 年布雷頓森林體系崩潰以來，美元經過了兩輪完整波動，現在是第三輪，美元指數正在沖高的過程中。大家不要以為這是一條簡單的線，每一個周期的背後都是血淋淋的掠奪。下面我就為大家詳細分析這三輪匯率大戰是如何操作的。

第一輪匯率大戰（1971—1999 年），打擊拉美能源出口型國家

第一步（1971—1979 年），美元貶值27%，大宗商品價格上升，美元利率保持低水平。

從1971 年8 月尼克松宣布美元與黃金脫鉤到1979 年底，美元指數貶值了27%。大宗商品如石油、貴金屬、基礎原材料等價格飛漲。以石油為例，1970 年原油1.8 美元一桶，1974 年每桶10 美元，1979 年每桶20 美元，1980 年每桶突破30 美元。這個時期，拉美以出口原材料為主的經濟一片輝煌，以墨西哥為例，1970 年代墨西哥的經濟年均增長率達到了6.5%。

同時，美元利率保持低水平。1970 年初美元利率只有4%，1979 年達到11.2%。不要以為11.2% 的利率很高，1970 年美國通脹率最高達13.5%，同期美國國債利率為11%，這意味著即使購買債券每年也會損失2.5%。正是由於美元的低利率，以墨西哥為首的拉美國家大舉借入美元，墨西哥在這一時期債務總額增長近20 倍。

第二步（1979—1985 年），美元升值54%，利率大幅上升，大宗商品價格下跌，美元迴流。

1979 年底，美元指數從95 點一路上升，到1985 年的146 點，上升54%。1979 年，保羅·沃爾克任美聯儲主席以來，不斷提高利率，1981年6 月，聯邦基準利率調升到21.5%。一年後的1982 年7 月，美國通貨膨脹率從13% 下降到4%。大宗商品價格回落，原油價格從原來的30 多美元一桶一路跌到1986 年的10 美元一桶。同時美元大規模迴流，原因是美股回報節節攀升。道瓊斯指數從1979 年底的850 點一路上升到1985年底的1500 點，1987 年達到2000 點。

美元迴流、大宗商品價格下跌，這給拉美國家帶來了災難性的影響。墨西哥首先爆發危機。1982 年8 月12 日，墨西哥因外匯儲備不足，無法償還到期的268.3 億美元的公共外債，宣布無限期關閉匯兌市場。墨西哥之後，巴西、委內瑞拉、阿根廷、秘魯、智利等國也相繼發生還債困難，紛紛宣布終止或推遲償還外債，這就是當時震驚世界金融業的拉美債務危機。1982 年底，整個拉美地區的外債余額超過3000 億美元，其中阿根廷就佔930 億美元。1983 年，阿根廷需要將貨物和勞務出口的54% 專用於支付外債利息；巴西需要40% ；墨西哥需要35% ；智利和秘魯大約各需要33%。拉美陷入了著名的「失去的十年」。

第三步（1985 —1999 年），開出私有化葯方，美元重新開始貶值。

1985 年10 月，以解決拉美債務危機為由，美國財政部長詹姆斯·貝克在韓國漢城召開的IMF 和世界銀行第40 屆年會上提出了「貝克計劃」。該計劃要求，拉美國家必須私有化能源、鐵路、航空、通信等行業的國有企業，同時將自然資源、基礎設施私有化，實行徹底的貿易自由化、金融自由化。1990 年，美國政府、IMF 和世界銀行聯手，利用貸款的附加條件落實了這一措施，強制拉美國家進行新自由主義的經濟改革。

拉美國家大規模的私有化自此開始。1988 年，卡洛斯·薩利納斯當選墨西哥總統後首先掀起私有化浪潮，新政府拍賣酒店、航空、鋼鐵、製糖等國企。1990—1999 年，整個拉美500 強企業中，外資企業由1990年的149 家增加到1999 年的230 家。

我們以阿根廷為例。在1989 年改革前，阿根廷政府掌握著電信、石油、銀行等主要大企業。十年後，阿根廷政府幾乎賣光了戰略性行業的國有企業，包括開採油氣資源、通信、電力、公用事業以及核電站，甚至還有港口、碼頭、飛機場、火車站。國家掌握的僅剩下國家銀行、造幣局和電視台等少數企業。在1989—1999 年間，阿根廷 10 家最大企業中，有 7 家是跨國公司控股；全國 100 家大企業中，以阿資為主的企業僅剩 7 家。2000 年，跨國公司已控制阿根廷出口總額的 90.4% 和進口總額的 63.3%。1999 年阿根廷最大的國有企業——石油礦藏局 98.02% 的股份被賣給西班牙雷普索爾石油公司後，阿根廷90% 的燃料供應掌握在 4家外國公司手裡。

在私有化進程期間，拉美社會危機一再惡化。比如很多國家供水基礎設施私有化後，水價連續20 年上漲，超過一半的居民消費不起日用水。

⑷ 南方銀行的成員國數據

截止2007年12月的數據。
南方銀行成立七國領導簽字儀式 人口：3930萬
國民生產總值：2064.47億美元
人均國民生產總值：5458美元
貨幣：阿根廷比索（1美元約為3.14比索）
外匯儲備：452億美元 人口：980萬
國民生產總值：114.5億美元
人均國民生產總值：1153美元
貨幣：玻利維亞諾（1美元約為7.71玻利維亞諾）
外匯儲備：50.64億美元 人口：1.87億
國民生產總值：1.2萬億美元
人均國民生產總值：6085美元
貨幣：雷亞爾（1美元約為1.76雷亞爾）
外匯儲備：1778億美元
南方銀行 人口：1340萬
國民生產總值：398億美元
人均國民生產總值：2970美元
貨幣：美元
外匯儲備：36.71億美元 人口：550萬
國民生產總值：85億美元
人均國民生產總值：1424美元
貨幣：瓜拉尼（1美元約為4.71瓜拉尼）
外匯儲備：26億美元 人口：340萬
國民生產總值：193.17億美元
人均國民生產總值：6007美元
貨幣：烏拉圭比索（1美元約為21.87比索）
外匯儲備：36億美元 人口：2650萬
國民生產總值：1764.63億美元
人均國民生產總值：6833美元
貨幣：玻利瓦爾（1美元約為2145.92玻利瓦爾）
外匯儲備：315億美元

⑸ 什麼叫金融危機它都給當今社會帶了什麼負面影響!

金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化. 其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。 新金融危機與亞洲金融危機的差異 這種金融危機同十年前發生的亞洲金融危機可能形式不同。十年前發生的亞洲金融危機，主要形式是國際收支的危機，那時亞洲出現了大量到期的外債需要償還，同時國際金融炒家紛紛擠兌，造成了這些國家外匯儲備不足，以至於不得不讓本幣大幅度貶值。新一輪金融危機的形式不見得以國際收支的短缺為標志，因為今天許多新興市場國家的外匯儲備量是比較高的，同時由於吸取了亞洲金融危機的教訓，這些國家並沒有大規模舉債，只是通過證券市場吸引了大量外資，但是，這並不等於說新興市場國家不面臨著金融危機，這種金融危機的形式是以大量的資金倒流從而導致本國證券市場價格大幅度縮水、本幣貶值，從而導致本地投資規模下降、經濟增長速度放緩甚至於衰退為表象的，這和幾年前這些新興市場國家經濟高漲、資產價格泡沫化恰好形成了一個逆反的鏡面圖像。這一新型金融危機的導火索很可能是波羅的海三國，從波羅的海三國可能傳導至東歐各國，再傳到南亞包括印度，之後再進一步傳到其他一些新興市場國家。 資金流動不能盲目放開，財政政策須保留一定的靈活性 一旦這樣的金融危機發生，中國經濟面臨著怎麼的挑戰呢？可能的情況是，一部分外資的表現也會如在其他新興市場經濟國家那樣紛紛出逃，對於中國的國際收支會產生一定的沖擊，給中國經濟帶來一定的通貨緊縮的壓力，但對於目前高速運轉（事實上是過快運轉）的中國經濟並不是壞事。而且，這一資金倒流的情況也會使人民幣升值的壓力有所緩解。但是不容否認，這種資金倒流會對國內的投資規模產生一定的沖擊，會在相當程度上導致中國經濟增長率的下降。另外，由於許多新興市場國家經濟增長率的下滑，也會間接通過對中國產品需求的下降，影響中國經濟的增長，這些都是這一新型金融危機對中國經濟的沖擊。 我們必須看到，這一新興金融危機的到來對中國也蘊藏著巨大的「商機」。在這一輪金融危機發生的時候，很多新興市場的資產價格將大幅度縮水，這將是中國資金出國投向這些國家的絕好時機，這也是中國企業「走出去」、整合並購相應企業的最好時機。為此，中國經濟界需要做好資金上和項目研究方面的准備。從宏觀層面上講，宏觀經濟政策必須考慮到這一輪新型金融危機發生的可能性，在資金流動問題上必須穩扎穩打，不能盲目放開，要考慮到大量資金出走的可能性和由此帶來的壓力。當一輪金融危機發生的時候，中國的經濟增長率必然會出現下滑，我們的財政政策必須保留一定的靈活度，在繼續實行當前穩健財政政策的前提下，必須做好項目上和資金上的准備，一旦新一輪金融危機在周邊國家發生，中國就可以轉向積極的財政政策，找到一些有資金保障和社會效益的投資項目。 總之，新一輪金融危機的風險已經來臨，全速前進的中國巨輪必須考慮到金融風暴可能帶來的沖擊，把握機遇，化解風險，我們的經濟發展航程將會前途光明。 2008全球金融危機愈演愈烈 全球各地聯手應對 2008年10月8日，交易員在美國紐約證券交易所外的街頭交談。全球主要央行同步實行降息以防止金融危機升級為全球性的經濟衰退，但此舉未能緩解投資者對經濟基本面的憂慮情緒，當日紐約股市波動劇烈，收盤時三大股指連續第六天下跌。 新華社/路透 西方主要經濟體中央銀行8日採取聯合行動同時降低利率，努力應對當前的金融危機和恢復市場信心。當天，美國聯邦儲備委員會、歐洲中央銀行以及英國、加拿大、瑞士和瑞典等國的央行均宣布將基準利率降低0.5個百分點。 隨著危機向南美地區蔓延，8日墨西哥和巴西採取措施干預外匯市場，防止本國貨幣對美元匯率大幅下跌。墨西哥央行宣布，從該國外匯儲備中拿出25億美元進行拍賣，以阻止墨西哥比索對美元比價持續下跌。當天，墨西哥比索對美元比價一度跌至14比1，創歷史最低紀錄。在墨西哥央行宣布採取上述措施後，墨西哥比索對美元比價回升至12比1。 墨西哥央行行長吉列爾莫·奧爾蒂斯說，墨西哥外匯市場6日出現自1995年該國銀行業危機以來的最劇烈動盪。但他同時強調，墨西哥的銀行機構仍比較穩固。 墨西哥央行還宣布，如果今後單一交易日墨西哥比索對美元比價下跌幅度超過2%，墨西哥央行還將在該交易日再拍賣4億美元。墨西哥外匯儲備總額目前約為840億美元。 此外，墨西哥總統卡爾德龍還建議，出台一個總額達530億比索(約合43億美元)的緊急計劃，以應對國際金融危機對墨西哥經濟產生的不利影響。 8日，巴西央行為了遏制巴西雷亞爾對美元快速貶值的勢頭，開始在現貨市場上拋售美元。這是巴西央行最近5年來首次採取這種做法。7日，巴西雷亞爾對美元比價下跌5.09%，跌至2.31比1，為2005年下半年以來的最低點。8日，在巴西央行的干預下，巴西雷亞爾對美元比價略為上漲，為2.29比1。 巴西央行沒有公布所拍賣美元的具體數額，但外界估計至少超過10億美元。巴西央行行長梅雷萊斯日前曾表示，巴西擁有超過2000億美元的外匯儲備，只要市場有需要，央行肯定將介入救市。 在歐洲方面，歐洲央行行長特里謝8日在巴黎呼籲，在市場劇烈動盪的背景下，投資者應「保持鎮定」，過度悲觀不可取。 義大利總理貝盧斯科尼8日召開緊急內閣會議，討論金融危機對義大利經濟的不利影響。他隨後宣布，義大利政府准備購買陷入困境的銀行的股份。義大利政府官員表示，受援助銀行可以利用政府提供的資金充實資本，或者用來購買其他處於困境的銀行。 俄羅斯莫斯科股市8日開盤後不到一小時即大幅下挫，相關部門隨即停止了股市交易。為避免股市暴跌，俄羅斯股市9日休市一天。過去幾周，受國際金融危機影響，莫斯科股市劇烈動盪，交易多次被暫停。 在亞洲方面，日本央行9日繼續通過公開市場操作向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市場投放2萬億日元資金。至此，日本央行在連續17個工作日內共向短期金融市場投放30.6萬億日元資金。 當天，在日本短期金融市場，外資銀行間籌資難的狀況還在持續，無擔保隔夜拆借利率在0.55%到0.6%之間浮動，略高於日本央行0.5%的政策利率水平。因此，日本央行認為有必要繼續向短期金融市場投放資金，以緩解外資銀行面臨的困境和穩定市場。 韓國中央銀行——韓國銀行行長李成太9日宣布，將銀行基準利率從原來的5.25%下調到5%，以穩定韓國金融市場，防止經濟出現嚴重萎縮。這是韓國央行自2004年11月以來，首次下調銀行基準利率。 李成太在當天舉行的韓國金融貨幣委員會會議後說，未來影響韓國金融貨幣政策最大的因素是國際金融市場的變化。韓國央行將不斷對其金融貨幣政策進行調整。他表示，韓國央行今後有可能繼續降息。 由於投資者擔心美國金融動盪影響到韓國經濟，9月末以來韓元匯率和首爾股市綜合指數一路暴跌。8日，韓元對美元比價為1395比1，創下10年來新低，首爾股市綜合指數也跌破1300點大關。9日首爾外匯市場開盤後，韓元對美元比價一度暴跌至1480比1，後在韓國政府入市干預後有所回升。 為遏制韓元匯率和股市連日暴跌的勢頭，韓國金融監督院8日下午曾表示，韓國政府正密切關注匯市和股市變化，並計劃採取「非常措施」穩定外匯市場。 8日，印度尼西亞雅加達股市主要股指開盤後一度大跌10.4%，隨後相關部門宣布暫停股市交易。為避免股市進一步動盪，9日印尼股市繼續暫停交易。

⑹ 巴西的經濟究竟是如何發展的

巴西可以算一個農業出口量大國，但是不能算一個農業大國。巴西大幅增加了服務業在國家的比重，甚至達到了發達國家的比例，比我用作對比組的其它金磚國家都高。我認為，在當今世界，發展服務業是一個必然的趨勢。在「服務業化」的道路上，巴西的確領先了。然而，服務業中也有高端與低端之分。在獲得更多更詳細的數據之前，我認為不能武斷的認為巴西提高服務業比重是好事。巴西的各行業佔比（相比較其它金磚國家而言），更接近發達國家的比例。我不知道這是巴西正常發展的結果還是巴西政策有意為之。

⑺ BANCOCENTRALDOBRASIL是哪個國家的錢

「BANCOCENTRALDOBRASIL」是葡萄牙語「巴西中央銀行」的意思，這是巴西的紙幣。

巴西的紙幣稱為雷亞爾，1雷亞爾等於2750克魯塞羅雷亞爾。當時的匯率為1雷亞爾=1美元，最高曾經到過0.83雷亞爾=1美元，但隨後最高貶值到3.5雷亞爾=1美元。之後又有所回升。2006年6月3日雷亞爾的匯率為：1美元=2.2863雷亞爾。

巴西貨幣在中國不是可兌換貨幣，所以巴西貨幣在國內的任何銀行也不能兌換成人民幣。

(7)外匯儲備雷亞爾擴展閱讀

巴西貨幣發行

巴西克魯塞羅由巴西中央銀行發行。自1988年起，其發行限制在法律許可范圍內，同時須經國會批准。歷史上巴西的貨幣名稱及面額變化較多，特別是由於近年來沉重的外債負擔及惡性通貨膨脹，其貨幣變動更為頻繁。

自巴西獨立至今所採用的貨幣體系有：1833～1942年間1米雷斯等於1000雷斯； 1942～1967年間1克魯塞羅等於100分；1967～1985年間1新克魯塞羅(Brazilian New Cruzeiro)等於1000舊克魯塞羅；1986～1989年間1克魯扎多等於 1000新克魯塞羅；

1989－1990年間1新克魯扎多等於1000克魯扎多。1990年3月16日，巴西再次發行克魯塞羅，替代新克魯塞羅，兌換率為 1:1本輔市進位制為1克魯塞羅等於100分（Centavos）。

⑻ 您好！請問如果在巴西賣東西，對方在巴西當地支付巴西幣（現金或支票），我方再兌成美元匯回國！

我司一般的做法是中間折算價的。
我司是做國際貨運的，專門做巴西 巴拉圭 烏拉圭 玻利維亞 海運 空運雙清關包關稅派送到門的運輸業務。
有時候客人到付的話，既可以付巴西里爾 也可以付USD 。但是我們都是以匯率的一個中間折算價為準的。

⑼ 美國又同意發新債還舊債了，中國還會買么

中國一定會買新的美國國債
外匯(foreign exchange)是國際貿易的伴生物：國家之間進行貿易，必須要進行國際支付，以清償債權和債務。

各國的貨幣不同，除了極特殊情況，如巴拿馬(除了硬幣)使用美元作為法定貨幣，每個國家都只允許在本國境內使用本國發行的貨幣，不能用他國貨幣。因此，兩個國家之間發生貿易後用何種貨幣支付，是一個必須解決的問題。

比如，中國賣給巴西電視機，巴西人要支付中國人貨幣，巴西只有自己的貨幣「雷亞爾」，而中國人拿著雷亞爾沒用。問題就來了：巴西給中國什麼貨幣或者其他等價物呢?

開始的時候，多用黃金。因為不用任何人或者物作保證，黃金本身就有價值，大家都可以接受。後來，因為用黃金支付風險太大(比如容易被搶)，更主要的是，黃金的量畢竟有限，而國際貿易的規模越來越大，靠黃金不足以滿足龐大的支付要求。

於是，外匯應運而生，並逐漸取代黃金，成為主要的國際貿易支付手段。外匯市場的出現，更加速和確立了外匯成為國際支付手段的過程。

外匯是「國外匯兌」或者「國際匯兌」的簡稱。「匯」的意思是把貨幣從一個地方轉移到另一個地方，比如我們去郵局「匯」款，就是這個意思。「兌」的本義是交換，用一種貨幣交換另一種貨幣，平時我們說的「兌換」，就是這個意思。這是把「外匯」看成一個動詞時候的理解，是外匯的溯源意義。

現實經濟生活中，「外匯」的意思是靜態的，是個名詞。此時，一個國家的外匯，就是用外幣表示的可用於國際清償的支付手段和資產。

各國外匯無論是內容還是名稱都有差異，按照中國現行外匯管理制度，中國的外匯，主要是指外國貨幣。外幣支付憑證、外幣有價證券，以及「特別提款權」等支付手段。

理解外匯要注意以下幾個方面。

首先，外匯是其他國家的貨幣，不是本國的貨幣。比如美元不是美國的外匯，英鎊也不是英國的外匯，但是它們都可能是中國的外匯。

其次，外匯必須被許多國家，最好是所有國家能接受。如果一種外幣只被少數國家接受，其使用就非常受局限，不能作為一種普遍的清償國際債權債務的手段，太不方便，也就不成其為外匯。比如伊朗、委內瑞拉和美國的關系不怎麼友好，但是，伊朗和委內瑞拉也要接受美元，這是出於現實的考慮。而伊朗和委內瑞拉的貨幣，卻很少作為其他國家的外匯。

再次，外匯也是貨幣，盡管是特殊形式的貨幣。而貨幣是一種「被要求權」，你手裡的美元鈔票，就是你對美國政府的一種要求權，從理論上說，你總可以拿著它去跟美國政府或者貨幣當局，索要價值相當的商品或者服務。如果人們對於美元沒有信心，認為美國會賴賬，不會提供商品或者服務，就不會持有它。在這個意義上，一種貨幣成為外匯，是一個國家綜合國力的體現。而成為別國的外匯，對其發行國自然有很多好處和便利，省了匯兌的麻煩不說，更有提升國家信譽的巨大作用。在這個意義上，我們當然希望人民幣盡早成為其他國家的外匯。

最後，外匯的作用是清算國際債權債務。如果巴西要償還進口電視機的債務，用美元就可以了，不一定用黃金，因為中國也接受美元，中國可以用美元償付自己對其他國家的債務或者進口商品。

外匯除了貨幣的所有的功用外，還有一個一般貨幣沒有的作用：政府可以在外匯市場上買進或者賣出外匯，達到干預匯率、影響國際收支和調節對內經濟的目的。

為應付不時之需，個人必須要有儲蓄，國家也要有類似的儲蓄。外匯儲備，也叫「外匯存底」，就是一個國家的儲蓄，是一國貨幣當局或者中央銀行持有的，可以隨時兌換成外國貨幣的各種資產。

外匯儲備的形式很多，貨幣只是其中一種，而且只佔較小比例，外匯儲備主要不是貨幣形式，而是資產形式。如中國外匯儲備的大約70%就是美國國債。中國2008年9月超過日本，成為美國最大的債權國，持有大約8 000億美元的美國國債。

一國的外匯儲備包括：在國外的外匯短期存款;外國銀行的支票、期票、外幣匯票;國外的有價證券，如外國政府債券、股票等。

注意，外匯儲備跟國家官方資產是有區別的，除了外匯儲備，一個國家的官方資產還包括黃金儲備等。

以中國為例，外匯儲備的來源主要有兩方面，一是經常項目下的貿易盈餘。如果中國對美國的出口多於從美國的進口，其間的差額，美國必須用美元進行彌補，形成中國的外匯儲備來源;二是資本項目下的各種資本流入，如外國直接投資(FDI)，以及各種短期的游資，包括非法進入的熱錢等，都屬於這一類。

每個國家都要有外匯儲備，這至少有兩個理由。

其一，任何國家在對外經濟活動中，都可能出現國際收支赤字，通俗地說，就是欠外國人錢。如果沒有外匯儲備，國際收支赤字就沒法彌補，國家的信譽就要受到損害，今後的國際貿易就會受到影響，該進口的東西進不來，該出口的也出不了，人民的福利將會因此下降。有了外匯儲備，就避免了這些尷尬。

其二，匯率的穩定對一個國家的對外經濟活動，以及國內的經濟穩定，至關重要。匯率若頻繁變動，人們對未來的預期就會紊亂。

伴隨經濟和金融的國際化程度不斷加深，國際金融投機活動越來越頻繁，保持匯率的穩定也越來越困難。20世紀八九十年代，東南亞、阿根廷、巴西發生的金融危機，就是投機資本惡意炒作的結果。

有了外匯儲備，政府就能在外匯市場上對投機資本進行反擊。1997年國際游資瘋狂狙擊港幣，意圖破壞港幣與美元的聯系匯率制度。而這一制度是香港經濟穩定的支柱之一，幸好香港特別行政區政府有足夠的外匯儲備，香港金融管理局動用自己的外匯儲備，拋出美元，大量買入港幣，維持住了聯系匯率制度，取得了這場驚心動魄的港幣保衛戰的勝利。

相反，1997年，泰國政府只有很少的外匯儲備，根本無法阻止國際游資(著名國際炒家索羅斯等)對泰銖的猛烈攻擊，不得不放棄了固定匯率制度，泰銖匯率直線下瀉，泰國經濟從此一蹶不振。

但是，凡事過猶不及，外匯儲備的規模也不是沒有限度。儲備過多，對於一國未必是好事，任何事情都有代價。

外匯儲備的第一個成本是利差損失。購買美國國債可得到美元利息，但是，買國債這筆錢換成人民幣，用於國內投資，其收益率一定高於美國國債的利息率，一般估計這個差額至少是2個百分點。8000億美元美國國債，2個百分點的利差就是160億美元!

外匯儲備的第二個成本是匯率變動帶來的損失。中國無法影響美元的匯率，甚至無從預測美元匯率的變動，如果美元貶值，所有以美元計價的資產的價值都要縮水，外匯儲備的價值相應減少。2009年10月，中國的外匯儲備余額超過2萬億美元，大於G8外匯儲備的和，如果美元貶值，我們的損失有多大?

外匯儲備過多，還會給政府調控經濟掣肘。中國仍在實行外匯管制，不允許企業和個人隨意持有美元，當企業獲得美元後，必須按照中國人民銀行規定的匯率，賣給中國人民銀行，而且中國人民銀行負有無限的回購義務，企業有多少美元就買進多少。所以，所有的美元流入，都必然變成國內的人民幣供應量，這部分增加的人民幣叫「外匯占款」，是中國特有的貨幣供應量。

貨幣供應的被動增加，加大了通貨膨脹壓力，增加了央行貨幣政策的不確定性，抵沖了貨幣政策的效果。這就是保羅·克魯格曼的「三元悖論」：固定匯率、資本自由流動和獨立貨幣政策三者不能同時存在，最多隻能存在兩個的道理。

外匯儲備最優規模究竟如何，經濟學家們至今未討論清楚。美國經濟學家羅伯特·特里芬曾經給出一個標准：一國外匯儲備的最佳規模，是其進出口總額的40%。

不論以什麼理論為標准，我國現有2萬億美元外匯儲備規模都嫌太大，現在是考慮如何分流的時候了。比如進一步推動人民幣匯率的市場化，改革強制結售匯制度，允許個人和企業按意願持有外幣，增加進口，鼓勵中國企業到海外並購和投資，買入長期增值的黃金等。

有部分經濟學家提出，可以把大筆的外匯儲備平均分給居民，讓人們享受自己創造的財富。這個主張，並非開玩笑。

以上說的是外匯儲備的規模，除了規模，外匯儲備還有結構問題，即儲備何種外幣資產，各自的比例如何。

中國的外匯儲備結構是國家機密，從不對外公布。不過，從美國財政部公布的中國在美投資數據，以及國際清算銀行對我國外匯清償能力的分析報告等渠道，可以大略知道，中國外匯儲備大約70%為美元資產，15%為歐元資產，10%左右是日元資產，還有5%是英鎊資產。

為什麼以美元為主?

首先是因為美元穩定。雖然短期的波動不可避免，但是從過往的長期歷史看，美元是最穩定的貨幣。如果一種貨幣價值變動不居，哪個國家也不敢把它作為儲備貨幣。美元最初與黃金掛鉤，幣值穩定有堅實基礎，後來美元與黃金脫鉤，成為理論上可以隨便印刷的紙片，但是，正如特里芬所說的，美國不敢濫印美元，那樣，美元將被拋棄，不能再作為國際貨幣。

金融危機之後，美元被普遍看跌，可是，情況並非如此。事實證明，美元仍是世界最穩定的貨幣，世界仍對美國經濟和美元有信心，也沒辦法沒信心。

其次，美元是最主要的國際支付手段。現在國際貿易的2/3是用美元計價和結算的，石油、黃金等最重要的商品，糧食等大宗產品的期貨交易，都是用美元計價和交易的。

最後，美元是各國外匯儲備的主要幣種。美國是世界上經濟、軍事、科技、文化力量最強大的國家，是世界經濟的火車頭。人們對美國有信心，才儲備美元和美元資產。短期內，這個格局不會改變。

所以，我們買美國國債，是理性的選擇。