① 中國過多的外匯儲備對我國經濟有什麼影響
1．外匯儲備的快速增長增強了我國的綜合國力，提高了我國的國際資信。 外匯儲備是體現一國綜合國力的重要指標。我國的外匯儲備規模已躍居世界第一位，標志著我國對外支付能力和調節國際收支實力的增強，為我國舉借外債以及債務的還本付息提供了可靠保證，對維護我國在國際上的良好信譽，吸引外資，爭取國際競爭優勢奠定了堅實的基礎。 2．充足的外匯儲備可以使我國中央銀行有效干預外匯市場，支持本幣匯率。 充足的外匯儲備可以保證我國能夠從容應對突發金融風險，滿足有效干預外匯市場、維護本幣匯率穩定的需求。1997年亞洲金融危機爆發後人民幣的良好表現再次證明，充足的外匯儲備對於穩定人民幣幣值、維護投資者信心具有舉足輕重的作用。 3．充足的外匯儲備有力地促進了國內經濟發展。 一是充足的外匯儲備能夠提高我國對外融資能力，降低境內機構進入國際市場的融資成本，鼓勵國內企業「走出去」，尋求更優的投資環境和更大的利潤空間；二是充足的外匯儲備在深化經濟改革、調整產業結構、提高生產技術等方面都能發揮重要作用。隨著我國加入世貿組織，對外貿易的發展大大加速，充足的外匯儲備可以滿足進口先進技術設備的需求；三是能夠更大程度地滿足居民正常用匯需求。 4．充足的外匯儲備也是人民幣最終實現完全可自由兌換的一個必備條件。 人民幣可自由兌換是我國外匯體制改革的首要目標。我國在1996年底實現了人民幣經常項目可兌換，我國擁有雄厚的外匯儲備確保了我國能應付隨時可能發生的兌換要求，維持外匯市場匯率的相對穩定，抵禦貨幣兌換所帶來的風險，削弱其可能造成的負面影響。在經常項目可自由兌換後，我們的目標便是取消經常項目和資本項目的外匯管制，對國際間正常的匯兌活動和資金流動不予限制，從而實現人民幣完全自由兌換。充足的外匯儲備使中央銀行能有效地調節外匯市場，保持國際收支的基本平衡，使人民幣在邁向自由兌換的過程中保持匯率的基本穩定。 負面影響1、加大了通貨膨脹的壓力，影響貨幣當局獨立制定貨幣政策。 近年來外匯占款形式的基礎貨幣投放已經成為中央銀行貨幣投放的主要渠道。由於外匯儲備逐年增加，央行為了維持外匯市場的穩定，必須在外匯市場上買入外匯拋出本幣。通過貨幣乘數效應的作用，貨幣供應量被放大，不僅影響了貨幣政策的獨立性，而且造成了通貨膨脹的壓力。央行進行對沖操作的工具還比較有限，對沖效果也不明顯，因此如果外匯儲備持續以較快的速度增長，那麼通貨膨脹的壓力就會繼續增加。 2、導致經濟增長的動力結構不均衡，不利於實現經濟增長向內需主導型模式的轉變。 我國高額外匯儲備的形成，是政府鼓勵出口、鼓勵招商引資等政策因素和人民幣升值預期因素在起主要作用。繼續維持這種主要依靠出口和投資拉動的經濟增長的動力結構，不僅有礙於落實科學發展觀、建立資源節約型和環境良好型社會的目標的實現，而且會損害經濟增長的潛力和後勁，不利於經濟的健康和可持續發展。 3、增大了人民幣升值壓力，不利於對外貿易順利開展 巨額外匯儲備加大了人民幣匯率升值壓力，且使我國在相當程度上陷入減輕人民幣升值壓力與抑制貨幣供給增長難以兼顧的兩難境地：要減輕外匯占款造成的過多基礎貨幣發行對國內貨幣市場的影響，人民銀行必須加大回籠現金力度或提高利率，但這些操作將加大人民幣升值壓力；如果為了減輕人民幣升值壓力而增加貨幣供給或降低利率，本來就已經極為寬松的貨幣市場將因此變得過度寬松，從而刺激國內資產市場泡沫膨脹。我國有可能陷入「外匯儲備增長較快—人民幣升值預期—資金流入—外匯儲備繼續增長—進一步的升值和資金流入」這種惡性循環。 此外，不斷高漲的外匯儲備還會進一步加劇貿易摩擦，惡化國際收支失衡，不利於我國外貿和經濟的可持續發展。 4、帶來高額的機會成本，加大資金收益風險，加大了匯率風險 一個國家持有外匯儲備，就是把這些資源儲存起來，而放棄和犧牲利用他們投資的機，在經濟上就形成了一種損失，這種損失也就是機會成本，一國外匯儲備越多，機會成本也就越高。 美元作為我國外匯儲備的主要資產，匯率波動較為頻繁，高額外匯儲備有可能承擔美元貶值的風險。 5、成為導致流動性過剩的重要原因，影響了銀行的資金使用效率，加劇了經濟結構失衡。 巨額貿易順差通過結匯轉換成人民幣資金進入商業銀行，外匯占款作為基礎貨幣大規模投放在貨幣乘數作用機制下引起貨幣供應量的多倍擴張，使市場流動性急劇膨脹。商業銀行的存差規模日益擴大，貨幣市場流動性泛濫等問題，都與這一因素有關。或許更嚴重的問題還在於，流動性過剩還會引發企業利潤下滑、投資過熱和通貨膨脹等一系列消極後果。
② 求一篇關於我國巨額外匯儲備風險控制的論文（要求有出自的參考文獻）
對我國巨額外匯儲備管理的探究分析字數：3716 字型大小:大 中 小 [摘要] 截至今年9月底，我國外匯儲備已達9879億美元，高居全球外匯儲備持有量第一的位置。外匯儲備多，固然意味著國力的增強，但它也產生了如增加通貨膨脹壓力、持有成本及降低貨幣政策效力等諸多棘手的問題。本文結合當前我國外匯儲備增長因素的分析研究，旨在尋求有利於我國外匯儲備管理的一些思路和對策。
[關鍵詞] 外匯儲備 幣種結構 外匯管理
自1994 年外匯體制改革以來，我國外匯儲備增長迅速，1996年突破1000億美元大關，到2006年2月底，達到8537億美元，超過日本高居全球外匯儲備持有量第一的位置。每月百億外匯儲備的增長速度，使人民幣不斷承受升值壓力。如何合理的管理高額外匯儲備，成為當前關注的焦點。
一、我國外匯儲備增長迅速的原因
1.貿易順差持續增長是外匯儲備不斷增加的直接原因
自1979年實行改革開放政策以來，我國的對外貿易一直保持著持續快速的增長。之所以能保持持續的貿易順差，除了長期以來我國擁有良好的政治環境和經濟環境外，還因為我國特有的貿易發展模式:一是我國有完善的基礎實施、良好的工業配套能力和大量熟練的廉價勞動力，吸引著全球製造業向我國轉移，使我國成為「世界工廠」;二是我國對外貿易形式主要是加工貿易，而加工貿易屬於一種增值的貿易形式，必然會出現貿易順差。由此可見，當前加工貿易是我國對外貿易順差中的最主要因素。
2.FDI的持續增長促使外匯儲備不斷增加
長期以來，我國為了吸引國外投資，刺激出口，制定了很多偏離中性的外資和外貿政策，如出口退稅政策、關稅政策、外資優惠政策。這些政策吸引了源源不斷的外國直接投資（FDI），形成了與經常項目增長相互呼應的資本項目的持續增長。
3.全球收支不平衡下美國因素導致我國外匯儲備的增加
美國與中國的經濟結構不同，中國出口到美國的多是物美價廉而附加值低的產品，美國巨大的需求和中國產品的競爭力，造成了美國對中國的巨額貿易逆差。另外，美國是一個儲蓄低於投資的國家，得從其他國家借債。中國等高儲蓄率國家對美國的投資主要是以國家的名義，外匯儲備的形式投資美國的國債，結果是外匯儲備的進一步增加。
4.內需不足、進口不力導致收支失衡和外匯儲備增加
對於世界主要經濟體而言，內需對貿易平衡的影響，要遠遠大於匯率調整的作用。我國國內消費不足，出口迅猛增長，導致進口額不及出口額，進口增長率不及出口增長率，對外依存度很高，勢必引起我國國際收支失衡，外匯儲備增加。
5.資本項目管制使外匯儲備增加
資本項目管制制度，主要是以強制結售匯制度以及外匯沖銷政策為主。強制結匯制下，中央銀行干預外匯市場收購市場上多餘的外匯，形成大量的外匯占款。為了避免通貨膨脹，中央銀行又不得不採取外匯沖銷政策來沖銷外匯占款。強制結售匯之下的外匯供大於求以及外匯沖銷政策的實施，是對我國外匯儲備激增的最好解釋。
二、我國外匯儲備管理面臨的問題
1.外匯儲備經營管理效益較低，面臨貶值風險
持有外匯儲備是有機會成本的，我國外匯儲備的很大部分投資於美元資產，其收益率很低，這使得本可以利用的大量外匯資產閑置，在一定程度上限制了技術進步和經濟增長的速度，也就提高了經濟結構調整的機會成本。而且我國外匯儲備的增長相當於一個資本由中國流向美國的過程，實際的效果就是中國人在省吃儉用的同時，給美國人貸款。
2.為中央銀行控制貨幣發行帶來極大壓力，大大壓縮了貨幣政策的操作空間
由於外匯占款過多，使得貨幣供給增加，通貨膨脹壓力增大而央行為了減輕通貨膨脹壓力，不得不通過增發短期票據，「對沖」外匯儲備增加導致的增發本幣。由於央行發行的票據要支付利息，且票據利率高於美元資產投資回報率，經濟成本相當高。同時由於在收購外匯投放基礎貨幣的同時，不得不相應減少發放再貸款，貨幣政策操作空間受到擠壓。
3.貨幣幣種與資產結構未達到優化
從目前我國外匯儲備貨幣種類的選擇上看，根據安全性、流動性、盈利性原則，我國的外匯儲備中幣種組合中存在過於單一的問題。儲備幣種過於集中在一種貨幣美元上，一方面隨著國際金融體系動盪，美元儲備的風險也在增加。另一方面無形中對所選擇貨幣的國家提供低息的貸款。
4.給人民幣升值造成巨大壓力
美國日本等國近年來一直要求人民幣升值，巨大的貿易順差是其中重要的因素。眾所周知，當前人民幣大幅的升值弊大於利，不僅會影響到我國眾多企業的綜合實力還會使投機盛行，破壞我國發展的大好形勢，因此，合理的處置外匯儲備可以為人民幣升值減輕壓力。
三、對解決我國巨額外匯儲備問題的構想
1.優化外匯儲備的貨幣結構和資產結構
我國外匯儲備資產管理中應該考慮對投資性動機的要求稍微高一些，以獲得最大的收益。中國應該購買以歐元或一些亞洲新興經濟體的貨幣計價的資產，以此來推動外匯儲備多元化，優化外匯儲備的貨幣結構和資產結構。目前最現實和最可行的方法，依然是實施外匯儲備的幣種結構調整和資產結構調整。在幣種結構方面，應該適當擴大歐元資產和日元資產的比重；在資產結構方面，應該擴大投資於美國機構債和企業債的比重，並增加對美國股市上藍籌股的投資從而最優的利用好外匯儲備的價值。
2.建立外匯儲備風險管理制度
首先要確認和評估外匯儲備管理可能面臨的各種風險如市場風險、信用風險、操作風險等，並且定義在儲備管理中可接受的風險水平和指標。我國貨幣當局要隨著不斷增加的外匯儲備規模,注重不同外匯儲備資產的風險程度,提高風險控制水平。如建立定期分析研究市場的例會制度,定期對整個資產進行市價重估;對交易對手資信狀況密切跟蹤、及時報告,努力控制信用風險;建立儲備管理的投資組合基準,以指導實際的儲備投資等措施。
3.適時增加黃金儲備份額。
近年來，在我國外匯儲備迅速增長的同時，黃金儲備在我國國際儲備中所佔的份額卻是非常低的，這種狀況和我國作為一個發展中大國的地位是極不相稱的。而且在目前金價穩中有升的情況下，黃金是一種有效的儲備保值手段，不僅有利於抑制外匯儲備縮水，而且更有利於減輕人民幣升值的壓力。因此，從這一層面看，適時增加黃儲備是優化外匯儲備投資的一條可選途徑。當然黃金儲備的適度增加必然是一個循序漸進的過程，切不可操之過急。
4.實施「走出去」的對外開放戰略，積極扶持和培養我國的跨國公司
從條件來看，中國企業初步具備了跨國並購的基礎，改革開放引起的國內市場國際化使得中國企業在國內實際上已經承受著巨大的國際競爭壓力，政府政策的鼓勵與國內公眾的關注、支持也對跨國並購起到強大的推動作用。跨國公司掌握著全球化時代資源配置的主導權，培養中國的跨國公司，對於提高我國對外開放水平，真正形成世界經濟強國具有不可替代的作用。因此將外匯資金配置到這些方面是一個不錯的選擇。
5.注資國有金融機構，推進國有金融機構的改革
我國已動用了億美元外匯儲備為中國銀行、建設銀行和工商銀行注資，支持這些機構進行股份制改造。從注資、股改上市的實踐來看，儲備注資是推動國有金融機構完善治理結構、提高經營績效的可取方式。注資後，三家國家商業銀行資本充足率大大提高，增強了抗風險能力，為其上市鋪平了道路，同時也有利於吸引戰略投資者的介入。目前，我國惟一的國有獨資的再保險公司中國再保險集團公司也已獲批註資，以重組改制上市。我們可以參照這一模式，擴大對其他國有金融機構，如政策性銀行、國有保險機構的注資，鞏固國家在金融領域的控制地位，推進國有金融機構的改革，並獲得相應回報。
6.增加石油戰略儲備，為長遠利益打算
在價格合適的時候，逐漸增加石油的戰略儲備，或者與石油輸出國合作，投資石油戰略儲備的基礎設施。在石油資源方面展開比較藝術的「石油外交」，爭取石油輸出國的穩定供給，用可以接受的方式進行石油資源的國際布局。這樣不僅是一個有效的外匯管理方式，也促進了我們全方位能源戰略的建設。
四、結論
對於已產生眾多問題的巨額外匯儲備，我們目前應積極借鑒國際儲備管理經驗並結合我國的實際情況，提高儲備盈利性，採取合理的儲備管理模式，最大限度的發揮好外匯儲備的價值，使外匯儲備的投資盡可能服務於本國利益。
參考文獻:
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[4]馬傑古田軍:「加強外匯儲備運營,適時調整幣種結構」，《商場現代化》，2006年第3期
③ 關於我國巨額外匯儲備
1.我國巨額外匯儲備的形成
主要是通過貨物、服務、收益、經常轉移等獲得。
2.我國巨額外匯儲備的結構?
包括外國貨幣、外幣支付憑證、外幣有價證券、特別提款權、歐洲貨幣單位、其他外匯資產。
3.我國巨額外匯儲備的影響?
持有外匯過多，一方面意味著國際支付能力強和有可能對外匯發行國施加影響；另一方面則意味著大量該有本國享受的資源，被借給外國利用，並要承擔外匯貶值的風險。
4.如何利用我國巨額外匯儲備
國家外債投資、戰略投資、硬通貨儲備。
④ 簡述外匯儲備過大，對國家的影響。
外匯儲備過大可能帶來的風險
1、高額的外匯儲備成本
外匯儲備是一種實際資源的象徵，它的持有是有機會成本的。持有外匯儲備的機會成本等於國內資本生產率減去持有外匯儲備的收益率。由於官方儲備資產安全性是第一位的，各國的外匯儲備一般投資於儲備貨幣國家的短期國債，其收益率較低（二戰後平均為1－2％）。這相當於經濟發展水平較底的國家（通常是大量儲備外匯的國家）向經濟發展水平較高的國家（儲備貨幣的發行國）輸出資本。如果中國在借入大量外債的同時並持有巨額外匯儲備，等於是以高價從國外借入資金，而且還以低價將國內資金轉到國外給外國人使用，其潛在的損失是顯然的。實際上，我國在20世紀80－90年代以較高成本借入了大量外債（目前我國外債余額約為1600億美元），而進入21世紀以來，全球主要經濟體進入低利率周期，全球金融市場投資收益率也處於低迷期，這些都使我國外匯儲備的投資收益降低。同時，持有外匯儲備表示暫時放棄一定量實際資源的使用，從而也就喪失將這些資源投入所引起的國內經濟增長和收入水平的提高。由此也凸現了我國高額外匯儲備的成本。
2、引發通貨膨脹的壓力
外匯儲備作為一種金融資產，它的變化自然還要對國內的金融運行產生重大影響。由於我國事實上實行的是釘住美元的固定匯率安排，作為央行的中國人民銀行擔當了外匯市場上最終的市場出清者的角色。外匯儲備的增多，使人民幣的發放增多，因為官方儲備是由貨幣當局購買並持有的，其在貨幣當局賬目上的對應反映就是外匯占款，外匯占款是我國基礎貨幣的主要構成部分。1994年匯率並軌以來，外匯儲備的持續快速增加，使得外匯占款成為央行投放基礎貨幣的主要途徑。外匯占款使央行投放基礎貨幣相應增多，導致貨幣供應量增長過快，這會對宏觀經濟運行和金融形勢構成不利影響，給我國貨幣政策帶來了中長期的通貨膨脹壓力。盡管目前我國還處於通貨緊縮階段，但經濟指標已開始好轉，不能排除一旦走出緊縮立即陷入通脹的可能性。為此，央行採取了相應的沖銷政策：如在銀行間債券市場上頻繁進行正回購和發行人民銀行票據回籠基礎貨幣，據不完全統計，2003年前5個月，央行回籠基礎貨幣已達4000多億元，以此來減緩基礎貨幣增速。但由於我國貨幣市場規模有限，特別是在央行票據的發行量已累計超過了2000個億的情況下，隨著外匯占款持續上升，可供央行進行沖銷干預的空間已越來越小。這給央行帶來了相當大的困擾：一是貨幣政策的穩健性受到挑戰，貨幣政策面臨中長期的通貨膨脹壓力。二是由於貨幣政策和匯率政策事實上的一體化，因此以匯率政策調節外部均衡，以財政和貨幣政策調節內部均衡的政策分配空間將可能喪失，內外部均衡難以同時達成。這即是央行面臨的典型的米得沖突（Meade』s Conflict）。
3、加大人民幣的升值壓力
在現有的人民幣匯率制度下，如果央行沒有有效的資產來對沖過多的外匯占款，外匯儲備的迅速增加則會推動人民幣的不斷升值。近段時間來，不僅日本、美國等國家正在極力地鼓吹人民幣升值，而且過去外逃的資金也有迴流的跡象，甚至於有國際游資「潛渡」中國，人民幣面臨升值壓力。在目前出口是中國經濟增長最大動力的情況下，出口競爭力的弱化會直接影響到國民經濟增長速度，影響中國經濟的可持續性發展，所以人民幣目前不宜大幅升值。從這個角度看，外匯儲備也不宜過多。
4、增加了儲備資產管理的難度和風險
在金融全球化的今天，由於國際資本迅速大規模地流動，金融市場的利率與匯率波動十分激烈，作為國家財富的外匯儲備，它的規模過大也就會使國家財富處於巨大的風險之中，高額的外匯儲備給儲備資產的保值增值管理帶來了難度。因為我國外匯儲備有相當部分以美元資產的形式存在，近一年多來，美元與歐元的匯價漲跌幅度在30％以上，美元價值的持續走低，使較大比例持有美元的中國外匯儲備縮水不可避免；如果粗略地按照60％的美元外匯儲備計算，外匯儲備中約有1800億美元正在發生「賬面」的損失。另外，近兩年來，全球金融市場投資收益率處於低迷期，美聯儲自2001年以來13次降低利息，聯邦基金利率目前已降至1％，處於45年來的歷史低位，這也使中國的外匯儲備資產投資收益不斷降低。外匯儲備資產規模越大，其保值增值管理的難度就越大。
⑤ 我國巨額的外匯儲備引起人民幣升值的議論不斷升級。你如何認識這個問題
摘要：
人民幣盯住美元的匯率制度為我國經濟的騰飛做出了巨大的貢獻，但其缺點也日益顯現。隨著國內外經濟形勢的變化，實行富有彈性的匯率制度成為我國不可迴避的政策選擇。建立以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度是建立和完善社會主義市場經濟體制、充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用的內在要求，也是深化經濟金融體制改革、健全宏觀調控體系的重要內容，改革匯率形成機制，有利於貫徹以內需為主的經濟可持續發展戰略，優化資源配置；有利於增強貨幣政策的獨立性，提高金融調控的主動性和有效性；有利於保持進出口基本平衡，改善貿易條件；有利於保持物價穩定，降低企業成本；有利於促使企業轉變經營機制，增強自主創新能力，加快轉變外貿增長方式，提高國際競爭力和抗風險能力!本文從宏觀和微觀兩方面以定量和定性的分析方法重點論述了人民幣匯率改革的重要意義，分析了人民幣升值對我國經濟正反兩方面的影響並得出人民幣適時升值對我國經濟發展不可估量的積極意義。
關鍵字： 匯率 人民幣匯率 升值 正面影響 負面影響
自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣對美元即日升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。現階段，每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下千分之三的幅度內浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價,在人民銀行公布的該貨幣交易中間價上下一定幅度內浮動。人民幣升值對於改善國際收支狀況。企業投資成本，就業與經濟增長以及居民收入水平等等都將產生重大影響。穩步推進人民幣匯率形成機制改革，有利於緩解對外貿易不平衡，優化資源配置；有利於增強貨幣政策的獨立性，提高宏觀調控的主動性和有效性，加快轉變外貿增長方式，提高國際競爭力和抗風險能力。從總體看，人民幣升值利大於弊，相信我國的人民幣在長期被低估之後的緩慢升值必然會對我國經濟產生深遠的影響。
一 人民幣匯率概述
（一）匯率對一國經濟的影響
所謂匯率，就是兩國貨幣之間的兌換比率。在經濟全球化的今天，要想實現國家間的貿易往來，就必然要進行貨幣的支付。而由於各個國家經濟發展水平不同，以及各國商品，勞動力等各方面因素的影響，兩國一張等面額的貨幣所代表的實際購物量並不相等。這就需要將兩國貨幣按一定的比率進行折兌，雙方交易才能公平進行隨著世界經濟的發展，一些國家的貨幣因其經濟的強勢發展而逐步在世界范圍內被廣泛作為支付手段，形成強勢幣種，如美圓，日圓，歐圓等。這些貨幣也逐漸成為各國外匯儲備的幣種。各國在結合本國實際國情的基礎上，逐步地確定了本國的匯率和匯率制度，以適應經濟全球化的浪潮。
（二）人民幣匯率
1994年以前，我國先後實行了固定匯率制度和雙軌匯率制度。1997年匯率並軌以後，我國開始實行以市場供求為基礎，有管理的匯率制度。人民幣不再盯住單一美圓。企業和個人按規定向銀行買賣外匯，銀行進入銀行間外匯市場進行交易，形成市場匯率。中央銀行設定一定的匯率浮動范圍，並且通過調控市場來保持人民幣匯率的穩定。實踐證明，這一匯率制度符合中國國情，為中國經濟的持續快速發展，為維護地區乃至世界經濟金融的穩定作出了積極的貢獻。
1997年以前，人民幣匯率穩中有升，海內外對人民幣的信心不斷增強。但此後由於亞洲金融危機爆發，為防止亞洲周邊國家和地區貨幣輪番貶值使危機深化，中國作為一個負責任的大國，主動收窄了人民幣匯率浮動區間。隨著亞洲金融危機的影響逐步減弱，近年來，中國經濟持續平穩較快發展，經濟體制改革不斷深化，金融領域改革取得了新進展，外匯管制進一步放寬。外匯市場建設的深度和廣度不斷拓展，為完善人民幣匯率形成機制創造了有利條件。
2005年7月21日，央行突然宣布，我國開始實行有管理的浮動匯率制度，人民幣不再盯住單一美圓，人民幣升值2%。繼宣布人民幣升值2%之後，央行發布了《關於進一步改善銀行間外匯市場交易匯價和外匯指定銀行掛牌匯價管理的通知》進一步放寬了人民幣匯率浮動的區間，增強了外匯指定銀行定價的自主性，其目的就是擬通過市場來反映出人民幣的真實匯率水平。
二 人民幣升值對我國經濟的有利方面：
（一） 本幣升值將增強人民幣的支付能力。
1減輕我國償還外債的壓力
改革開放以來，為了加速經濟的發展，中國借了大量的外債。近些年更是出現了外債總規模和短期外債比例雙雙快速增長的趨勢。中國國家外匯管理局公布的數據顯示，截至2004年底，中國外債余額達到2286億美元，增長18％，其中短期外債增長更快，數額已佔到總額的45．6％，超出了國際公認的40％警戒線。人民幣升值以後，將會在一定程度上緩解我國償還外債的壓力。
2 提高我國企業海外並購的能力
近幾十年來，全球經濟一體化的趨勢越來越明朗。要想獲得更好的發展，中國企業必須果斷實行「走出去」的戰略，而要「走出去」最便捷的方式就是並購國外企業。事實上，我國已有不少企業獲得了成功，如今年5月1日，聯想收購了IBM全球PC業務，此舉使得聯想一躍成為全球第三大PC製造商。當然，也有的企業遇到了一些挫折，如近期海爾收購美國第三大電器生產商美泰克、中海油收購美國的優尼科石油公司，原因之一就是競爭對手的報價更高。顯然，人民幣升值之後，中國企業在國外並購的時候會變得更富競爭力。
3增加我國百姓的財富效應
隨著我國經濟的不斷發展和人民生活水平的不斷提高，越來越多的國人喜歡到國外去度假旅遊或接受教育。他們就是本輪人民幣升值的最大受益者，因為他們得到了比其他國人更大的財富效應，也就是說他們變得更「富有」了，今後他們出國留學或旅遊，將會花比以前更少的錢；或者說，花同樣的錢，將能夠辦比以前更多的事。20世紀80年代的阿根廷人，就是在比索升值後游遍了世界各地，因為他們變成了「南方國家中的富人」。
4降低我國進口商品的成本
中國是一個資源相對匱乏的國家，也是一個技術落後的國家。隨著經濟的高速增長和產業的升級換代，中國每年都需要從國外購買大量的能源（如石油、天然氣）、原材料（如鐵礦石）、先進設備以及各種先進的技術，而這些商品在國際市場上大多是以美元計價的，近年來美元的持續貶值（人民幣又是盯住美元的）使得我國進口商品的價格不斷上漲。人民幣升值之後，上述商品都會變得更加「便宜」，從而會有效降低我國進口的成本。
（二）提高我國貨幣政策的獨立性
面對經濟「過熱」的局勢，我國政府實行了「穩健的」（實際上是緊縮性的）貨幣政策。與此同時，面對外匯源源不斷的流入，央行又不得不被動地發行大量的基礎貨幣，而基礎貨幣的過度發行必然會帶來通貨膨脹的壓力，從而在一定程度上削弱了我國貨幣政策的有效性。人民幣的升值使得我國這種被動性的貨幣發行數量減少，這樣我國貨幣政策的獨立性就得到了一定的保證。從而獨立的貨幣政策對我國金融當局在制定宏觀調控政策、吸引利用外資及保證經濟高速增長等方面擁有更大的空間和迴旋餘地。
（三）降低我國發生通脹的可能並刺激股市。
近年來，我國經濟出現了「過熱」的現象，對此政府果斷採取了一系列的緊縮性調控措施，並取得了不錯的效果：今年上半年全國CPI同比上漲2.3％。但同時我們也應清醒地認識到，我國發生通脹的隱患仍然存在：上半年我國GDP增速仍高達9.5％、房地產價格一直高居不下並有繼續上升的趨勢。人民幣的升值將會有效緩解我國通脹的壓力：一方面，由2可知，進口產品價格下降，將最終帶動整個社會的價格下降，從而減輕輸入性通脹壓力；另一方面，由3、4可知，沖銷成本的降低，會減少我國被動增發的人民幣數量，從而降低發生通脹的可能性。由於貨幣政策的穩定性，對股票市場來說應該是一個實質性的利好。因為這會使得以本幣標價的商品如股票變得更具投資價值，從而吸引大量外來資金投到股票市場上去，並最終帶動股市的上漲。20世紀80年代的日本、韓國以及我國的台灣地區的貨幣升值後，三地的股市都經歷了一波長達十數年、漲幅十數倍的大牛市。今天，人民幣在中國股市持續下跌數年之後升值，使得中國股市更具吸引力。有理由相信，中國股市必將迎來一輪波瀾壯闊的漲升行。
（四）提升我國的產業結構
人民幣升值會導致整個工業企業利潤的減少，但這並不意味著會導致所有行業利潤的減少，有的行業會由於人民幣的升值而導致利潤增加。同時由於各行業對貨幣升值的敏感性不同，從而人民幣匯率波動對不同行業利潤沖擊的時間長度和波動性會產生差異。在所有的行業中，交通運輸設備行業利潤的沖擊、特殊用途設備利潤的沖擊、鐵冶煉行業利潤的沖擊和橡膠行業利潤的沖擊對人民幣匯率升值有一種正向的沖擊作用，也即人民幣匯率升值會導致這兩個行業利潤的增加。產生這種現象的原因主要是這兩個行業的中間產品均依賴進口，人民幣的升值直接導致這兩個行業利潤空間的拉大。例如：人民幣升值對鋼鐵行業的最大利益在於降低鋼鐵行業的采購成本：目前40%左右的鐵礦石依賴進口，而以鐵礦石為主的原料占鋼材成本的30-40%，人民幣升值對鋼鐵行業的負面影響主要是將加大鋼材的進口量，同時減少出口量。當然這種負面影響是中長期的，在短期受國內需求和國內外價差制約，這種負面影響可以忽略不計：首先，目前國內鋼材需求仍然旺盛，出口量所佔產量比例僅為4%。從產品結構而言，出口的主要是附加值較低的線材及普板等產品，進口產品則以國內無法生產或者是產能不足的高附加值產品，包括汽車用薄板、船用中厚板等。國內有不少人抱怨，人民幣升值會減少中國的商品出口。的確，從短期來看，這種說法是對的。然而，當我們把眼光放得更遠一點，該種說法就不盡然了。從有關資料不難看出，近年來我國出口增長較快的商品多為一些附加值極低的商品，這些商品不僅浪費了我國大量的寶貴資源，還給我們帶來了巨大的環境污染，明顯與中央提出的「發展循環經濟」精神相悖。人民幣升值將會迫使生產此類商品的廠商或者退出，或者提高生產工藝，增加產品附加值，從而促進我國產業結構的提升。1985年廣場協議後，韓國和中國台灣等地正是在貨幣升值之後實現了出口商品結構的提升。
人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構，重新賦予行業不同的成長速度，並使不同行業的企業業績出現分化。人民幣升值將通過兩種途徑對不同行業產生影響。一是因人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構，重新賦予行業不同的成長速度，並使不同行業的企業業績出現分化。二是人民幣升值在短期內改變行業內企業的資產、負債、收入、成本等賬面價值，通過外匯折算差異影響其經營業績。概括而言，人民幣升值將對進口比重高、外債規模大、或擁有高流動性或巨額人民幣資產的行業是長期利好；而對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業沖擊較大；其他則影響較小。
（五）人民幣升值促進對外貿易
通常意義上來說人民幣升值後會造成進口大量增加，出口減少，打擊出口，這恐怕是反對或者擔心以至恐懼人民幣升值的學者的最主要的理由。這種流行的說法主要是根據金融學中「貶值促進出口，限制進口；升值促進進口，打擊出口」的理論，但是，他們忽略了這一理論發生效力的兩個前提：首先，通過貶值改善貿易收支必須符合「馬歇爾——勒納條件」（即出口和進口的需求彈性大於1時,貨幣貶值有利於改善貿易收支）；其次，該理論僅對一般貿易而言。
1，人民幣升值對出口影響並不十分明顯。
滿足「馬歇爾——勒納條件」，進出口的數量和金額呈同方向變動，貨幣貶值可以改善貿易收支，反之，貶值則不一定會促進出口改善貿易收支，這就是說，升值對出口的影響要重新考察。經濟學教授範金在2004年計算我國中長期出口產品價格需求彈性為-0.857932，絕對值小於1，就是說人民幣每升值1%，假設出口商品的外幣價格同比例提高，出口數量就會減少0.857932%，但是由於出口價格提高的幅度超過了出口數量減少的幅度，出口金額反而提高。所以升值不會減少出口金額。
2，升值不擴大貿易逆差。
這依據的是我國外貿結構的特殊性，即加工貿易發展，使進口與出口之間呈同方向運動而不是反方向運動。自20世紀90年代以來加工貿易已成為推動我國貿易增長的主要動因。此外，若動態考察出口產品成本與匯率變動的關系，適當升值將引起出口成本與結構的相應變化，總體來說有利於出口和貿易收支，這也是源於我國加工貿易的特殊性，一般貿易則與之相反。從另一個角度看，人民幣升值，國內工資隨技術水平而提高，從而帶動整體工資水平提高。這也正是我們需要的。
3人民幣升值可以改善貿易條件
所謂貿易條件，就是出口與進口的交換比價。不能盲目認為，依靠貶值，擴大出口，就一定可以改善貿易條件。按照彈性分析理論，只有當出口與進口的供給彈性之積小於出口的與進口的需求彈性之積時，貨幣貶值才可以起到改善貿易條件的作用。事實上，1978-1994年，我國人民幣匯率幾次貶值，而貿易條件卻持續惡化，出現了經濟學上稱為「外貿貧困增長」的現象。1993～2000年中國整體貿易條件下降13%。這與人民幣匯率被低估和產業結構不合理有關。出口產品價格在理論上隨匯率升值成比例提高這是貿易條件改善的首要表現，比如兩年之內人民幣升值30%，出口價格即提高30%，說不會打擊出口無人相信，可問題在於：其一，由於「J曲線效應」，出口的下降存在「時滯」；其二，加工貿易部分基本不受影響，而一般貿易出口產品成本中，進口部分也在60%以上，這樣，進口價格下降會促使企業更多地使用外國原材料和設備，從而提高生產效率。企業能消化大部分升值因素，工資不會隨匯率升值有很大提高，出口價格並不會隨名義匯率的上升而成比例提高，比如人民幣升值30%，一般貿易品的出口價格可能只提高15% 其次，對於人們最擔心的勞動密集型產品出口價格提高，其實是有好處的。一件襯衣在美國賣＄30，提高到＄50，沒有理由認為美國消費者就不買襯衣，或轉向墨西哥購買。即使如此，我國減少廉價勞動密集型產品出口數量而提高售價，也不會降低出口金額，同時可減少國際貿易摩擦。
範金教授曾採用社會核算矩陣技術，從一般均衡分析角度，以2005年中國社會核算矩陣為沖擊對象，就人民幣分別升值3%,5%,10%,20%和30%對我國的進出口所受影響進行情景分析，得出兩點結論：①人民幣升值3% 促進出口增加0.43個百分點，隨升值幅度增加，出口增加幅度也擴大。人民幣升值30%後，出口增加4.26個百分點。表明人民幣不論溫和升值還是大幅度升值，都不損害中國出口。②人民幣升值3% 促進進口增加0.32個百分點，隨升值幅度的增加，進口增加幅度也擴大，人民幣升值30%，進口增加2.32個百分點。可見，人民幣升值對我國對外貿易是有利的，不僅不會「打擊出口」，而且還可以改善貿易條件。
三 雖然人民幣升值對我國有諸多的好處，但是，有利就有弊，人民幣升值對我國的不利影響也是顯而易見的：
（一），人民幣升值不利於引進外資；人們原來在中國1億英鎊能作的事，人民幣升值後，可能需要增加上百萬英鎊的投資才能辦成了。這等於外商進來前什麼也沒買，就要憑空多支付上百萬英鎊，投資者肯定要劃算一番得失了。
（二）可能加劇我國的資本外流。人民幣升值，會使原來需10億美元在境外所能完成的投資，升值後會少用幾百萬甚至上千萬美元就能完成了，因此必然會加速資本外流。我們必須意識到，目前資本外流對我國是不利的。
（三）人民幣升值，我國巨額外匯儲備面臨縮水的可能。目前，中國的外匯儲備已經超越日本，居世界第一。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強，對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內經濟發展，參與對外經濟活動的有力保證。然而，一旦人民幣升值，我國巨額外匯儲備面臨縮水的可能。假如，人民幣對美圓的匯率升值10%，則我國的外匯儲備便縮水10%，這是我們不得不面臨的嚴峻問題。一方面，儲備貨幣的匯率變動會影響外匯儲備的實際價值；另一方面，本國貨幣匯率變動會通過資本轉移和對外貿易影響本國的外匯儲備。此外，儲備貨幣匯率不穩會影響和削弱儲備貨幣的地位和作用。國際金融學原理告訴我們，匯率對外匯儲備起決定性作用，外匯儲備的增減是匯率變動的結果，幣值的低估或高估則通過引起貿易收支的變化最終導致外匯儲備的增減，我國外匯儲備之所以不斷增長，原因之一就是人民幣匯率低估帶來了貿易上的相對優勢。但需要說明的是，長期順差、過多的外匯儲備也會對我國經濟產生不利影響：第一，促使人民幣發行量增加，從而加重已經出現的通貨膨脹；第二，長期貿易順差加重本已過多的外匯儲備，不利於資金充分運用；第三，當儲備貨幣（如美元）發生貶值時，也會使我國蒙受巨大的損失。此外，由此引發的國際關系緊張也不可忽視。
（四）人民幣升值會減低中國企業的利潤，增大就業壓力。人民幣升值會給我國的通貨緊縮帶來更大的壓力。 國內物價、國民收入與就業、產業結構受匯率變動影響較大。本文僅談人民幣升值對我國國內物價變動的影響。升值後，導致進口商品以人民幣表示的價格下降，往往使我國居民對國產同類產品的需求下降，進而導致國內消費品價格下降。 但是，目前我國的進口接近半數屬於來料加工和來料裝配貿易。這些進口品價格下降不會帶動國內產品價格的普遍下降，且近年來大部分初級產品和資本、技術密集型產品的美元單價均有不同程度的上升。1993～2000年，中國進口價格總指數上升了19%，其中製成品上升20%，初級產品上升16%。 盡管如此，人民幣升值，對國產同類型產品產生的影響也會使國內企業的風險加大。因為匯率的變動引起進口材料、外銷商品相對價格的變動，從而必然影響企業在市場的競爭力。此外，長期看，在消除短期通貨膨脹後，可能會引起通貨緊縮，不利我國經濟發展。
由此可見，人民幣升值恰似一把雙刃劍，有利也有弊，但是，對人民幣升值問題不能就事論事，應將其放在更深層次的背景上考察。進行人民幣匯率形成機制改革，是建立和完善社會主義市場經濟體制、充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用的內在要求，也是深化經濟金融體制改革、健全宏觀調控體系的重要內容，符合黨中央和國務院關於建立以市場為基礎的有管理的浮動匯率制度、完善人民幣匯率形成機制、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定的要求，符合我國的長遠利益和根本利益，有利於貫徹落實科學發展觀，對於促進經濟社會全面、協調和可持續發展具有重要意義。在綜合全面考慮人民幣升值對我國經濟產生的所有正反兩方面影響及其在我國建設有中國特色社會主義市場經濟歷程中的重大意義後，我國理智的對我國的匯率制度做好重大改革，綜合一切因素得出結論，人民幣升值對我國經濟從全面，長遠的角度來看是有利的
積極穩妥地推進人民幣匯率形成機制改革，積極創造有利條件，引導企業加強結構調整，平穩度過改革調整期。銀行和外匯管理部門要進一步改進金融服務，加強外匯管理，為企業發展提供強有力的支持。企業要積極推進結構調整步伐，轉換經營機制，提高適應匯率浮動和應對匯率變動的能力，相信我國的匯率制度改革會使我們更加適應日益復雜的國際經濟形勢，進一步增強我國的經濟實力，使我國在國際舞台上發揮更重要的作用！
參考資料： 參考文獻 俞永定：《消除人民幣升值恐懼,實現向經濟平衡發展的過渡》國際經濟評論,2006版
⑥ 國家外匯儲備太多有什麼不利影響
外匯儲備作為一個國家經濟金融實力的標志，它是彌補該國國際收支逆差，抵禦金融風暴，穩定該國匯率以及維持該國國際信譽的物質基礎。對於發展中國家來說，往往要持有高於常規水平的外匯儲備。但是，外匯儲備並非多多益善，多年來中國外匯儲備規模的急劇擴大對經濟發展產生了許多負面影響。
損害經濟增長的潛力
一定規模的外匯儲備流入代表著相應規模的實物資源的流出，這種狀況不利於一國經濟的增長。如果中國的外匯儲備超常增長持續下去，將損害經濟增長的潛力。
帶來利差損失
據保守估計，以投資利潤率和外匯儲備收益率的差額的2%來看，若擁有6000億美元的外匯儲備，年損失高達100多億美元。如果考慮到匯率變動的風險，這一潛在損失更大。另外，很多國家外匯儲備構成中絕大部分是美元資產，若美元貶值，則該國的儲備資產將嚴重縮水。
機會成本損失
中國每年引進大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優惠；同時，中國又持有大約一萬多億美元的外匯儲備，閑置不用。這樣，一方面是國家財政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機會成本不可忽視。
削弱了宏觀調控效果
在現行外匯管理體制下，央行負有無限度對外匯資金回購的責任，因此隨著外匯儲備的增長，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調控的效力，還從結構上削弱宏觀調控的效果，並進一步加大人民幣升值的壓力，使央行調控貨幣政策的空間越來越小。
影響國際優惠貸款
外匯儲備過多會使中國失去國際貨幣基金組織（IMF）的優惠貸款。按照IMF的規定，外匯儲備充足的國家不但不能享受該組織的優惠低息貸款，還必須在必要時對國際收支發生困難的其他成員國提供幫助。這對中國來講，不能不說是一種浪費。
加速熱錢流入
引發或加速該國的通貨膨脹。
有形經濟資源流失
大量囤積外匯，會引起國內有形經濟資源的流失，無論是出口創匯還是發行本國貨幣購買外匯，都會形成對本國有形經濟資源的購買能力，造成國內有形經濟資源的流失。
通貨膨脹
推高本國貨幣的通貨膨脹，資源的流失和大量發行本國貨幣所換來得外匯如果不能實現購買，則會推動國內通貨膨脹的持續上揚。
迫使國內生產企業倒閉
出口創匯不能回購資源，在國內以發行本國貨幣虛增企業利潤來實現，實質上是生產企業的出口成本以通貨膨脹消化，長期運做，使所有生產企業總體上收不抵支，使這些企業所持有的生產資料轉化為外匯儲備的貨幣形態，造成倒閉，而以企業經濟贏利為基礎而生存的銀行也會因企業的倒閉使放出的貸款不能收回而發生倒閉。
產生巨額的匯兌損失
由於這些損失需要通過本國貨幣的無保證發行獲得，由工商企業和銀行系統消化，迫使企業通過股份制改革，吸收民間資本公擔，我國大批國企和國有獨資銀行的股份制改革，就是因為企業無法獨立承擔央行大量囤積外匯產生的匯兌損失，不得不吸收民間資金共擔損失以苟延殘喘。實質上國有企業的股份制改造，本質屬於國有獨資製造企業和銀行的變相破產形式。
給外匯發行國通過大量發行鈔票，稀釋其貨幣購買力，掠奪持匯國的財富以逃避債務創造條件。這是形成我國中央銀行的匯兌損失的主要原因。
蒸發本國貨幣的積蓄
大量通貨膨脹本身是中央銀行稀釋本國貨幣購買力的表現，但中央銀行在稀釋購買力時沒有補貼持幣人等比的新增貨幣，從而使百姓財富蒸發。
本國貨幣主權喪失
螞蟻搬家式的將本國貨幣的發行准備移出國外，造成本國貨幣主權的喪失。大量發行本國貨幣購買外匯，是以所謂的單向等價交換為特徵實現，即使用本國貨幣購買外匯，而外匯發行國將換得的人民幣購買我國商品輸入其國家，銷售後補足外匯的發行准備，回籠該國貨幣買削其債務。而本國因囤積外匯不能回籠資源，造成大量無准備的貨幣發行，從而喪失對本國貨幣的節制，任其通貨膨脹，這意味著本國貨幣主權的喪失。
⑦ 外匯儲備的多少會對國家的影響
外匯儲備並非多多益善，而是有利有弊的，具體如下：
負面影響：
1． 損害經濟增長的潛力。一定規模的外匯儲備流入代表著相應規模的實物資源的流出，這種狀況不利於一國經濟的增長。如果中國的外匯儲備超常增長持續下去，將損害經濟增長的潛力。
2． 帶來利差損失。據保守估計，以投資利潤率和外匯儲備收益率的差額的2%來看，若擁有6000億美元的外匯儲備，年損失高達100多億美元。如果考慮到匯率變動的風險，這一潛在損失更大。另外，很多國家外匯儲備構成中絕大部分是美元資產，若美元貶值，則該國的儲備資產將嚴重縮水。
3． 存在著高額的機會成本損失。中國每年引進大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優惠；同時，中國又持有大約一萬多億美元的外匯儲備，閑置不用。這樣，一方面是國家財政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機會成本不可忽視。
4． 削弱了宏觀調控的效果。在現行外匯管理體制下，央行負有無限度對外匯資金回購的責任，因此隨著外匯儲備的增長，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調控的效力，還從結構上削弱宏觀調控的效果，並進一步加大人民幣升值的壓力，使央行調控貨幣政策的空間越來越小。
5． 影響對國際優惠貸款的運用。外匯儲備過多會使中國失去國際貨幣基金組織（IMF）的優惠貸款。按照IMF的規定，外匯儲備充足的國家不但不能享受該組織的優惠低息貸款，還必須在必要時對國際收支發生困難的其他成員國提供幫助。這對中國來講，不能不說是一種浪費。
6．加速熱錢流入，引發或加速該國的通貨膨脹。
7. 導致經濟增長的動力結構不均衡。高額的外匯儲備導致經濟增長的動力結構不均衡，不利於實現經濟增長向內需主導型模式的轉變。
8.引致流動性過剩高額的外匯儲備規模是流動性過剩的重要原因，影響了銀行的資金使用效率，加劇了經濟結構失衡。所謂的流動性過剩問題，也就是貨幣供應量太大問題。
外匯儲備的功能主要包括以下四個方面：
一，調節國際收支，保證對外支付。
二，干預外匯市場，穩定本幣匯率。
三，維護國際信譽，提高融資能力。
四，增強綜合國力，抵抗金融風險。
一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，出現總需求大於總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調節總供給與總需求的關系，促進宏觀經濟的平衡。同時當匯率出現波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨於穩定。因此，外匯儲備是實現經濟均衡穩定的一個必不可少的手段，特別是在經濟全球化不斷發展，一國經濟更易於受到其他國家經濟影響的情況下，更是如此。
一般說來，外匯儲備的增加不僅可以增強宏觀調控的能力，而且有利於維護國家和企業在國際上的信譽，有助於拓展國際貿易、吸引外國投資、降低國內企業融資成本、防範和化解國際金融風險。適度外匯儲備水平取決於多種因素，如進出口狀況、外債規模、實際利用外資等。應根據持有外匯儲備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲備保持在適度的水平上。
⑧ 我國如何管理巨額外匯儲備
①當前國際上通行的外
匯儲備規模理論主要是從不同的角度來研究外匯儲備適度規模的，這些理
論都有各自的優勢，當然也不乏不足之處。本書認為，各國應根據本國的
具體情況，選擇適合本國國情的理論來確定外匯儲備的適度規模。②中國
在今後較長一段時期內對外匯儲備的需求將是巨大的，而儲備供給卻不容
樂觀。危機發生時，被沖擊國的外匯儲備需求急劇上升，而外匯儲備的供
給卻急劇下降，所以，發展中國家需要外匯儲備的超前積累來滿足危機時
的需要。因此，我斟現有外匯儲備的規模並不明顯偏大，現有儲備規模應
該包括未來儲備的超前積累部分。③短期內，由於中央銀行的干預和不完
全的市場機制，使外匯儲備增長與物價上漲之間不存在明顯的相關關系，
但從長期來看，外匯儲備可以通過影響貨幣發行而間接影響消費物價指數
，從而增加物價上漲的壓力；外匯儲備增加會導致人民幣升值，但二者的
相關系數較小，從長期來看，外匯儲備增加必然會導致本幣升值；外匯儲
備和貨幣供應量的被動增加，使中央銀行控制貨幣供給的主動性大大降低
；我國外匯儲備增長導致貨幣供給渠道改變，對東西部貧富差距擴大有一
定影響，體現在：外匯儲備增長與東西部人均GDP差距和居民消費水平差距
擴大之間有較大程度的一致性，同時，東部居民消費水平增長明顯減慢，
這與同期高速增長的外匯儲備和人均GDP不相協調，表明外商直接投資對我
國東部地區居民消費水平的提升作用已經進入「邊際效益遞減」階段。④
建議從制度上和機制上解決外匯儲備增長對經濟的負面影響，著力在以下
幾個方面做出改進：加強外匯市場建設，推進匯率制度改革；加強對資本
項目的監管；穩步推進對外直接投資；積極採取其他沖銷措施；積極發展
貨幣市場等。⑤建議成立國務院領導下的由多個政府職能部門相互協調的
國際儲備戰略決策小組，實現各部門對儲備管理的高度協調和配合。對於
外匯儲備委託經營部分和中央銀行自營部分提出了建立相應的授權系統。
⑥在外匯儲備結構管理方面，可將外匯儲備分成兩大部分分別管理：是穩
定組合和投資組合。同時，對我國外匯儲備的資產結構和貨幣結構安排做
出了設計。
⑨ 分析我國國際收支巨額順差對我國經濟的影響
[摘 要] 長期持續存在且不斷擴大的國際收支順差對我國經濟產生的負面影響正在日益顯現出來，它不僅體現在短期內外匯儲備快速增長、人民幣升值壓力加大、國內貨幣流動性過剩、貨幣政策調控效應減弱等方面，而且對我國的經濟結構調整和外部發展環境方面也帶來了消極的影響。正視國際收支順差的負面影響，積極採取恰當的措施來恢復國際收支平衡，將有助於我國經濟持續、穩定、健康發展。
[關鍵詞] 國際收支 經常項目 資本與金融項目 順差
一、2000年以來我國的國際收支狀況
隨著經濟的快速發展，近年來我國的國際收支始終保持經常項目順差、資本與金融項目順差的「雙順差」格局，總順差規模不斷擴大（見表）。2000年～2006年，經常項目順差從205.19億美元增加到2498．65億美元，資本和金融項目順差從19.22億美元增加到100.36億美元，國際收支總差額則從224.41億美元增加到2599.01億美元。2007年上半年國際收支繼續保持「雙順差」格局，總順差達到2530.22億美元。其中經常項目順差1629億美元，較上年同期增長78％，資本和金融項目順差902億美元，增長132％。
國際收支的平衡與否對我國宏觀經濟的均衡發展有著深遠的影響，國際收支持續順差表明我國綜合實力和國際競爭力不斷增強，但是國際收支順差過大也會對我國國民經濟運行產生不利影響，後者已經成為現階段影響我國國際收支平衡的主要矛盾。
數據來源：根據國家外匯管理局網站（www.safe.gov.cn）公布的歷年國際收支平衡表整理
二、國際收支順差對我國經濟的負面影響
1.外匯儲備成本加大
國際收支總差額等於經常項目差額與資本金融項目差額之和，如果一國國際收支總差額是順差，就意味著該國的官方儲備資產增加。在我國的官方儲備資產中，外匯儲備佔有相當大的比例。2000年以來，在國際收支順差不斷擴大的同時，我國的外匯儲備也在快速增加。2000年～2005年外匯儲備額分別為1655.74億美元、2121.65億美元、2864.07億美元、4032.51億美元、6099.32億美元、8188.72億美元。2006年我國外匯儲備首次突破萬億大關，達到10663.44億美元，超過日本位居世界第一。2007年以來，外匯儲備繼續保持高速增長，截止2007年9月，外匯儲備總額已經達到14336.11億美元。
充足的外匯儲備有利於保證我國的對外支付能力和抗風險能力，但是外匯儲備並非越多越好，而是有一個適度規模的問題。從進口支付能力看，根據世界銀行的分析，對於發展中國家來說，足以抵付三個月進口額的儲備水平是理想的定額，而2007年6月末我國外匯儲備相當於17個月的進口額；從債務償付能力看，我國外匯儲備與短期外債的比例為720.85％，遠高於國際公認的100％的警戒線。按照外匯儲備適度型標准，我國過度持有外匯儲備高達1萬億美元（鄭建明、桑百川，2007）。過度持有外匯儲備的成本主要體現為匯率風險和機會成本上。首先，外匯儲備資產以外幣和外幣有價證券為主，而匯率的變動在很大程度上影響著外匯儲備資產的價值。近年來，美元持續貶值，我國的外匯儲備資產在幣種結構上以美元為主，因此不可避免地面臨著縮水的風險。其次，外匯儲備的機會成本也是不可忽視的。一國的外匯儲備實質上是對外國的債權，外匯儲備增加表明該國的儲蓄大於投資，一方面該國國內的即時消費受到限制，本國居民的福利遭受損失。另一方面，持有外匯儲備表示放棄了一定量的實際資源的使用，喪失了利用這些資源進行投資所帶來的經濟增長和收入水平的提高。可見，在我國目前內需不旺、急需各種資源投入的情況下，持有巨額外匯儲備的成本無疑是很大的。
2.人民幣升值壓力增強
從2005年7月21日開始，我國開始實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。同時，人民幣對美元匯率一次性升值2%，波動幅度限制在千分之三以內。人民幣匯率形成機制改革後，在我國國際收支順差規模繼續擴大的背景下，外匯市場上美元供給增加，對人民幣的需求則不斷增長，導致人民幣對美元匯率持續升值，從匯改初期的1美元兌8.11元人民幣提高到2008年初的1美元兌7.3元人民幣左右，累計升值幅度達到10%。但是，由於我國國際收支巨額順差的持續存在，人民幣匯率未來仍然面臨很大的升值壓力。一方面，我國國際收支巨額順差招致了美國等西方國家的嚴重不滿，不少西方國家強烈要求中國提高人民幣的升值幅度。另一方面，我國國際收支順差也加強了市場上人民幣升值預期，促使機構、企業和個人改變資產結構，減持外匯資產，增持人民幣資產，同時大量熱錢湧入，這進一步加劇了人民幣的升值壓力。
人民幣升值是一把雙刃劍，從長遠來看，它將降低我國產品的國際市場競爭力，抑制外國直接投資流入，影響到國內的就業和經濟增長。
3.國內貨幣流動性過剩
根據國際收支調節的貨幣分析法，國際收支總差額實際上可以看作是與貨幣供求相聯系的一種貨幣現象，它是一國貨幣供給的自動調節機制。開放經濟條件下，一國的貨幣供給包括兩個部分：國內創造部分和來自國外部分。國內創造部分主要是指通過本國銀行體系所創造的貨幣，而來自國外部分則是指通過國際收支順差所創造的貨幣，它將轉化為本國國際儲備，形成高能貨幣，在貨幣乘數的作用下導致本國貨幣供給量成倍增加。
2000年以來，由於國際收支雙順差導致外匯儲備激增，我國國內貨幣流動性過剩的現象也開始顯現出來。一方面，按照強制結售匯制的要求，企業和居民等經濟主體在國際經貿活動中所得到的外幣資產必須向經營外匯業務的商業銀行兌換成本幣，並存入其銀行賬戶，從而引起基礎貨幣的擴張。另一方面，在外匯頭寸的限制下，商業銀行只能擁有一小部分外匯頭寸，而剩餘的必須由中央銀行統一收購，於是央行增加了外匯儲備，並且在貨幣乘數的作用下導致貨幣供給量成倍增長。此外，盡管我國目前實行了更富彈性的人民幣匯率形成機制，但是人民幣對美元匯率的浮動幅度被控制在千分之五以內，因此隨著國際收支順差的擴大和外匯儲備的快速增長，為了保證人民幣匯率的相對穩定，減輕外匯市場上由於外匯供給大於外匯需求而產生的人民幣升值壓力，央行不得不大量購進外匯，投放基礎貨幣，這進一步加劇了國內貨幣流動性過剩的問題，造成通貨膨脹的壓力。
4.貨幣政策調控效應減弱
在國際收支順差持續增加的情況下，為了減輕由於外匯儲備快速積累而帶來的國內貨幣流動性過剩壓力，央行不得不在國內市場採取各種對沖方式來減少基礎貨幣。但是在現行的匯率制度下，由於外匯儲備內生於國際收支，中央銀行無法控制外匯占款，只能被動適應外匯占款的波動，這使得貨幣供給的內生性也相應增強，從而大大削弱了貨幣政策的獨立性和主動性，增加了本國貨幣政策使用的難度。
2007年，為了緩解國內貨幣流動性過剩問題，央行先後多次發行央行票據、10次提高存款准備金率、八次提高貸款利率和六次提高存款利率。截止2007年12月，存款准備金率提高到14%，一年期貸款利率和存款利率分別提高到7.47%和4.14%。總的來看，以上對沖方式盡管在一定程度上減少了貨幣供給量，但是這些措施不論在市場基礎上還是操作技術上，可持續性和效果的穩定性都是存在問題的。首先，從公開市場操作來看，發行央行票據的利率受商業銀行資金供需的影響，因為商業銀行會將貸款或投資的收益率與央行票據的收益率作對比。其次，從存款准備金率的調整來看，它能直接凍結商業銀行資金，但它對市場的影響仍是間接的，比利率調整的影響小。第三，從對利率杠桿的動用來看，在被動投放基礎貨幣的情況下，利率工具並不能發揮吸收市場流動性的作用。
⑩ 畢業論文題目《外匯儲備規模對我國經濟的影響及對策》 導師說太大了 不好寫 求修改
根據國家統計局2007 年發布的數據來看，我國2006 年的 GDP 總額是209，407 億元，外匯儲備額已佔其比重的 40%；（3） 從短期外債比率測算。短期外債余額反映一個國家快速清償的能力，按國際慣例以100%，其必須保證外匯儲備能全部清償短期外債。這一指標又以500%為上限，因為當外匯儲備超過短期外債過多，會導致大量資源的閑置造成資源的浪費。2007 年我國短期外債余額為 1，662.94 億美元，早已遠遠超出了 5 倍的上限。
其次，從現實需要來看。我國的外貿進出口總額2004 年突破 1 萬億美元。盡管貿易順差的數額不大，2004 年上半年國際收支經常項目順差 74.7 億美元，但資本和金融項目的順差達到了 668 億美元，目前經常項目和資本項目的雙順差還在繼續增長。2004 年前 9 個月，外匯儲備以月均120 億美元的速度增長。進入2004 年 10 月，貿易順差繼續擴大，當月的貿易順差達到了 71 億美元。而且，除了正常的資本流入外，在人民幣升值預期的驅動下，國際游資大量向我國湧入，盡管我國實行比較嚴格的資本項目管制，但部分熱錢通過各種渠道進入了國內，使得超額外匯儲備的問題愈加突出，超出了我國對外經濟發展的正常需要。這種持續的以較大順差形式出現的國際收支不平衡，同樣不利於經濟發展。
二、我國超額外匯儲備的弊端一國外匯儲備本質上意味著國家在國際上可換取的各種資源和物資的權利，是國家財富的積累。保留適度的儲備規模，有利於防範金融風險，但儲備過多，既不利於一國國內貨幣穩定和經濟穩定，也是資源浪費和國民福利水平的下降。
（一）高額外匯儲備帶動了國內物價上漲。
由於我國目前實行的是外匯集中管理體制，企業和個人從境外獲得的外匯收入都必須兌換成人民幣，這些外匯也就變成了央行的外匯儲備。因此，隨著外匯儲備的增長，央行對外投放的人民幣也逐步增長。按照我國近年的外匯儲備每年 2，000 多億美元的增長速度，每年央行除了按經濟需要投放人民幣外，還要額外投放1.6 萬億人民幣左右。這些超額投放的貨幣帶來了物價上漲，持續下去，將不可避免地發生通貨膨脹危機。
（二）巨額外匯儲備加劇了人民幣升值壓力。匯率取決於外匯對本國貨幣的需求。外匯上升，實際上是對人民幣的需求增加，為了同時穩定國內經濟形勢，人民幣供應量不可能快速增加，這就使人民幣匯率上升，增加了升值的壓力。人民幣升值給我國的出口貿易帶來了嚴重影響，特別是對於我國這樣一個以「價廉」
取勝的國家，眾多出口商是靠著相對較低的生產成本在國際市場上佔有著一席之地。人民幣升值相對提高了產品的價格，削減了我國的優勢。而目前我國對外貿易四處碰壁，各種關稅、反傾銷、貿易壁壘層出不窮。人民幣升值無疑給對外出口雪上加霜。在全球經濟低迷的情況下，給我國的整體經濟形勢又蒙上一層陰影。
（三）持有巨額外匯儲備要冒著巨大的資產縮水的風險，增加了外匯的管理成本。我國的外匯以美元和歐元為主，這其中又以美國債券為主。這種單一的結構增加了外匯儲備的匯率風險。美國政府為了振興經濟，削減國債，實行弱勢美元政策，即放任美元貶值。美元持續走低，已經使我國損失慘重。根據國際貨幣基金組織的估計，如果美元貶值 25%，則美元的持有者的損失會達到美國GDP 的 10%。也就是說，越多的美元外債，會讓我國成為美國經濟損失的真正買單人，美元一旦失手，損失慘重的將不是美國而是持有大量美元資產的我國。
（四）持有過量的美元資產要承擔巨大的機會成本。我國是發展中國家，往往面臨著資金不足的問題。
從國際市場上籌措資金時往往要被強加風險溢價。與此同時，我國把外匯儲備投向流動性很高，收益率不足的美國國債，放棄了把儲備投入國內或者國外那些收益率更高的機會。
這樣一來，相當於以低價將國內資金帶給國外，一方面又高價從國外帶入資金，損失是顯而易見的。
（五）巨額外匯儲備增加了我國的長期負債。因為我國大量的外匯儲備並非貿易創造，而是來自直接的投資或者是投機性游資的增加，應當看作是對國際金融市場的一種負債。
直接投資的資金取決於被投資國的政策是否有利於投資人，如果有利可圖，資金會留下來，如果政策並不對其有利，則有可能隨時撤走。
而國際游資的穩定性更差。一旦這些資金撤離我國，央行將因結匯過多而面臨巨大挑戰。
三、如何運用我國巨額外匯儲備對於目前如何運用外匯儲備的問題，各經濟學家們紛紛提出自己的看法。目前主要有：
購買海外資源及其他稀有資源；認真參股收購重要領域的國外企業包括跨國公司；增加我國的黃金儲備；支持企業「走出去」；支持居民對外投資與理財，從而達到藏富於民或蔵富於企的目的。鼓勵國內借債企業和機構，盡可能用人民幣購匯或銀行貸款購匯，提前償還外債。
鼓勵企業在境外發行美國債券和申請外幣貸款，等等。
筆者認為，利用這個機會推進人民幣的國際化無疑是一種很好的選擇。我國應該抓住自身經濟快速增長，人民幣匯率具有較強升值預期這一黃金時期，順勢開放我國的資本賬戶，積極推進人民幣國際化和向外輸出貨幣。並且按照 6.5 元人民幣兌 1 美元這一比例計算，我國的外匯儲備可以應付 13 億人民幣的部分迴流。只要建立一個國際化的交易平台，我國就完全有可能做到這一點。