⑴ 內幕交易如何調查
內幕交易的認定是擺在各國證券監管機構面前的一個永久性課題，「以所知謀所利」近乎人情，但卻嚴重侵蝕市場賴以生存發展的公平基礎。隨著「道」和「魔」關系的此漲彼消、此消彼漲，各國監管機構對內幕交易的認定都在因循一定脈絡演進發展。無論如何，業界普遍認為，在中國證券市場上演著史詩般波瀾壯闊的資產注入、整體上市、並購重組、業績改善大戲的時點，對內幕交易認定給出更細致、更統一的標准，正當其時。而且，從發展的眼光看，一個《內幕交易認定辦法》由試行、確立至於隨市場步入演化進程，則從「因時」之舉更上升到「因勢」的層面，對於資本市場的長治久安和健康發展，自然具有深遠意義。
據介紹，《內幕交易認定辦法》對內幕交易行為的界定，是內幕信息知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前買賣相關證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣相關證券的行為。其中，以內幕交易主體計，「內幕信息知情人」和「非法獲取內幕信息的人」兩類主體的概念，在《證券法》中已有若干規定，《證券法》第74條第一項至第六項更是明確列舉了若干「內幕信息知情人」的情形。《辦法》中則進一步豐富了「內幕信息知情人」的類型，並細化了對「非法獲取內幕信息的人」這類主體的認定標准。此外，還對盜用、利用他人名義實施內幕交易者，認定為內幕交易行為人，對於「利用他人名義」，則列舉了三種情形：直接或間接提供資金給他人購買證券，但所買證券之利益或損失，全部或部分歸屬本人；賣出他人名下證券，且能直接或間接地從賣出行為中獲利；對他人持有的證券具有管理、使用和處分的權益。
內幕交易行為主體之外，就是對「內幕信息」這一內幕行為構成要件的認定。在證券交易活動中，凡涉及公司經營、財務或者對公司證券市場價格有重大影響的尚未公開的信息，均為內幕信息。就內幕信息的列舉，主要援引自《證券法》第67條、第75條。在此基礎之上，《辦法》還就「內幕信息敏感期」做出了規定，即內幕信息形成之時起，至內幕信息公開或者該信息對證券交易價格不再有顯著影響時止。
當然，如證券買賣者不知悉內幕信息，買賣行為與內幕信息無關，有正當理由相信內幕信息已公開，事先不知道獲取的信息為內幕信息，為收購公司股份依法進行的正當交易及監管部門認可的其他正當交易行為，不構成內幕交易。
對於內幕交易違法所得的認定，《辦法》規定了收益和規避損失兩個角度。其中，收益為賣出證券的收入與持有證券的價值之和減去買入證券的成本，交易費用從中扣除。為此，《辦法》確定了「基準價格」，即內幕信息公開後某一試點的市價或某一時期均價，在成本收益的會計方法上，可以選用先進先出、後進先出、平均成本、移動平均等方法。規避損失是指賣出證券的收入與信息公開後相應證券價值之差。
⑵ 國際巨頭收購案，若收購失敗為什麼要收購方支付給被收購方「分手費」
任何的收購行為都會帶來被收購主體的市值波動和管理上的風險（比如人心浮動，人員流失），所以要有分手費才能補償收購失敗給被收購公司股東和員工的損失，這是一種防止惡性競爭的保證，要沒有這個條件約束，大公司想整垮小公司，只要每隔個把月宣布一次收購，那小公司想不倒也得倒了。
⑶ 如何認定內幕交易
你好，證券來內幕交易行為方式分為自三類：
買入或者賣出與內幕信息相關的證券。即內幕人員直接或借他人證券賬戶買入或者賣出相關證券的行為。該類內幕交易不以行為人獲利或避免損失的主觀意圖作為認定的必要條件。也就是說，內幕人員利用內幕信息買賣相關證券無論是否獲利或形成損失，均屬於違法行為，均應承擔相關法律責任。
泄露內幕信息。泄露是指行為人將處於保密狀態的內幕信息公開化或向特定對象透露。泄露內幕信息者只要客觀上實施該行為，不論其行為的動機屬故意或過失，都應當承擔相應的法律責任。
建議他人買賣證券。內幕人員並沒有直接向他人講述內幕信息的內容，而是向他人提出買賣與內幕信息相關的證券的建議。建議行為是一種促使他人進行相關證券交易的行為，被建議者或者根本沒有交易證券的意圖，或者沒有交易該種證券的意圖，或者在交易量和交易價格上不確定，行為人的建議起到鼓勵、推動和指導的作用。
⑷ 怎樣才算內幕交易
內幕交易是指內幕人員和以不正當手段獲取內幕信息的其它人員違反法律、法規的規定，泄露內幕信息，根據內幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。
內幕信息是指為內幕人員所知悉、尚未公開的可能影響證券市場價格的重大信息。信息未公開指公司未將信息載體交付或寄送大眾傳播媒介或法定公開媒介發布或發表。如果信息載體交付或寄送傳播媒介超過法定時限，即使未公開發布或發表，也視為公開。內幕信息包括： 1．證券發行人訂立重要合同，該合同可能對公司的資產、負責、權益和經營成果中的一項或者多項產生顯著影響 2．證券發行的經營政策或者經營范圍發生重大變化； 3．證券發行人發生重大的投資行為或者購置金額較大的長期資產的行為 4．證券發行人發生重大債務； 5．證券發行人未能歸還到期債務的違約情況 6．證券發行人發生重大經營性或非經營性虧損； 7．證券發行人資產遭受到重大損失 8．證券發行人的生產經營環境發生重大變化； 9．可能對證券市場價格有顯著影響的國家政策變化 10．證券發行的董事長、1/3以上的董事或者總經理發生變化； 11．持有證券發行人5%以上的發行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化每達到該種股票發行在外總額的2%以上的事實 12．證券發行人的分紅派息，拉資擴股計劃； 13．涉及發行人的重大訴訟事項 14．證券發行人進入破產、清算狀態； 15．證券發行人章程、注冊資本和注冊地址的變更 16．證券發行人無支付能力而發生相當於被退票人流動資金的5%以上的大額銀行退票； 17．證券發行人更換為其審計的會計師事務所 18．證券發行人債務擔保的重大變更； 19．股票的二次發行 20．證券發行人營業用主要資產的抵押，出售或者報廢一次超過該資產的30%。 21．證券發行人董事、監事或者高級管理人員的行為可能依法負有重大損害賠償責任 22．證券發行人的股東大會、董事會或者監事會的決定被依法撤銷 23．證券監管部門作出禁止證券發行人有控股權的大股東轉讓其股份的決定 24．證券發行人的收購或者兼並； 25．證券發行人的合並或者分立先等。
⑸ 什麼叫內幕交易
你好，證券內幕交易行為方式分為三類：
買入或者賣出與內幕信息相關的證券。即內幕人回員直接或借他人答證券賬戶買入或者賣出相關證券的行為。該類內幕交易不以行為人獲利或避免損失的主觀意圖作為認定的必要條件。也就是說，內幕人員利用內幕信息買賣相關證券無論是否獲利或形成損失，均屬於違法行為，均應承擔相關法律責任。
泄露內幕信息。泄露是指行為人將處於保密狀態的內幕信息公開化或向特定對象透露。泄露內幕信息者只要客觀上實施該行為，不論其行為的動機屬故意或過失，都應當承擔相應的法律責任。
建議他人買賣證券。內幕人員並沒有直接向他人講述內幕信息的內容，而是向他人提出買賣與內幕信息相關的證券的建議。建議行為是一種促使他人進行相關證券交易的行為，被建議者或者根本沒有交易證券的意圖，或者沒有交易該種證券的意圖，或者在交易量和交易價格上不確定，行為人的建議起到鼓勵、推動和指導的作用。
⑹ 企業並購：詳解上市公司內幕交易，如何防範
上市公司並購重組是容易產生內幕交易的高發領域，特別是上市公司產業版並購涉權及的相關方較多時，內幕信息保密工作的難度較大，導致出現內幕交易的風險很高。
上市公司產業並購一旦涉及內幕交易，不僅會導致並購交易失敗，相關當事人也將面臨監管部門和法律的嚴懲，因此在籌劃和實施產業並購的過程中，上市公司一定要使相關當事人充分了解內幕交易基礎知識，深刻認識內幕交易的危害性，並在此基礎上根據相關法律法規和指導性意見的要求建立完善的內幕信息保密和內幕信息知情人報備制度並嚴格執行。
⑺ 【急】【高懸賞】關於公司收購時的涉及股票的法律問題
這要看B公司歸屬地，以及A公司主管是否在收購B公司後短期內賣出B公司的股票。B公司如歸屬地為香港，那主管不管是否已經賣出獲利股票，都不違反香港（證券法），如B公司歸屬地為內地企業，並且已經賣出獲利的股票，那就構成了內幕交易。可向證監會舉報。
⑻ 內幕交易是什麼內幕交易的要素有哪些求答案
所謂內幕交易，按照《證券法》的解釋，是指證券交易內幕信息知情人或非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前買賣相關證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣相關證券的行為。內幕交易行為人為達到獲利或避損的目的，利用其特殊地位或機會獲取內幕信息進行證券交易，違反了證券市場公開、公平、公正的原則，侵犯了投資公眾的平等知情權和財產權益。內幕交易丑聞會嚇跑眾多的投資者，嚴重影響證券市場功能的發揮。同時，內幕交易使證券價格和指數的形成過程失去了時效性和客觀性，它使證券價格和指數成為少數人利用內幕信息炒作的結果，而不是投資大眾對公司業績綜合評價的結果，最終會使證券市場喪失優化資源配置及作為國民經濟晴雨表的作用。
我國《證券法》第七十三條規定，禁止證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人利用內幕信息從事證券交易活動。具體來說，內幕交易的認定需考察三個要素：內幕信息、內幕人(內幕交易的行為主體)和內幕交易行為。如果某一行為在這三個要素上都得到肯定的答復，就可能構成內幕交易。一、內幕信息
無論內幕人的認定還是內幕交易行為的界定，都以內幕信息為基礎。因此，內幕信息是內幕交易認定中的基礎環節。《證券法》對內幕信息的定義為：證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息。簡而言之，就是會影響股票價格而又未公開的信息。內幕信息具有兩大特徵：重大性和非公開性。
重大性一般以消息對股票價格的顯著影響力作為判斷標准，即在通常情況下，該信息一旦公開，是否導致公司證券的交易價格在一段時期內與市場指數或相關分類指數發生顯著偏離，或者致使大盤指數發生顯著波動。《證券法》和《證券市場內幕交易行為認定指引(試行)》列舉了部分此類消息，主要包括涉及公司經營方針和經營范圍的重大變化、重大投資行為、公司高管人員的變動等方面的消息。
非公開性涉及價格敏感期間的計算。價格敏感期從內幕信息開始形成之日起至內幕信息公開或者該信息對證券的交易價格不再有顯著影響時止。該期間的確定直接關系內幕交易的認定。只有在該期間內利用內幕信息進行的交易才能構成內幕交易。此期間外的行為，在目前的法律法規中並不構成內幕交易行為。從現在的實踐來看，敏感期間終結的時點較為容易認定，即依照信息披露的相關法律法規進行披露之時內幕信息喪失非公開性。具體而言，若內幕信息在中國證監會指定的報刊、網站等媒體披露，或者被一般投資者能夠接觸到的全國性報刊、網站等媒體披露，或者被一般投資者廣泛知悉或理解，則內幕信息喪失非公開性。
如同人一樣，信息也有一個孕育的過程。以何時為信息形成的時點直接關繫到價格敏感期的起點，就像以何時為胎兒成為法律上認可的自然人直接關系胎兒可能享有的法律權益一樣。不過，信息的形成時點直至今日，依然未能找到一個類似胎兒呱呱落地一樣明確的時點，法律法規中對此也沒有一個明確的規定。實踐中依據的標準是信息是否已經確定，例如，董事會做出相關決議，公司或控股股東與第三方簽訂意向書等。具體需要結合不同案件的情況進行認定。二、內幕人(內幕交易的行為主體)
內幕交易的行為主體具有一定的特定性。只有屬於法律法規規定的內幕人范圍的人員，才可能觸犯內幕交易這根高壓線。依據《證券法》規定，內幕人包括兩類：(1)知情人;(2)非法獲取內幕信息的人。
非法獲取內幕信息的人，從定義上來講比較容易，即指利用非法手段，包括騙取、套取、偷聽、監聽或者私下交易等，獲取內幕信息的人。此類通過非法手段獲取內幕信息的人，沒有一個特定的范圍，可以是任何一個人。知情人則不同於非法獲取內幕信息的人，其獲得內幕信息的途徑是合法的，往往是基於職務、親屬關系等得以接觸內幕信息。因此，知情人有一個固定的范圍。對此，《證券法》和《證券市場內幕交易行為認定指引(試行)》都做出了具體的規定。
此外，法律還對知情人作了進一步區分。區分的目的是為了合理分配舉證責任。誰主張誰舉證是法律的一般原則，不過，在某些情況下，考慮到獲取證據的難易程度，法律會進行一定的變通，實行舉證責任倒置，即法律首先推定有一定的事實，除非當事人提出相反的證據。具體到知情人的認定，為了更好地打擊內幕交易行為，同時保護屬於知情人范圍內的人員的合法權益，法律法規根據知情人與內幕信息接觸的密切程度，規定了法定知情人、推定知情人以及其他知情人。對於法定知情人和推定知情人，執法、司法機關只需證明其在價格敏感期內有內幕交易行為，就可認定構成內幕交易，除非行為人有足夠證據證明自己不知悉有關內幕信息。非法定和推定的其他知情人，執法、司法機關應採用與非法獲取內幕信息人員一樣的做法，除證明行為人在價格敏感期內有內幕交易行為，還需證明行為人是否知悉內幕信息。法定知情人與推定知情人在行為認定中並不存在差別，僅有的區別在於法定知情人為《證券法》規定的范圍，而推定知情人為證監會依據《證券法》授權，在《證券市場內幕交易行為認定指引(試行)》中規定的范圍。三、內幕交易的三種具體行為類型
內幕交易的認定，落腳點依然在行為上。內幕人即便知悉內幕信息，只有從事了一定的行為，才能構成內幕交易。這些行為包括在內幕信息的價格敏感期內買賣相關證券，或者建議他人買賣相關證券，或者泄露該信息。也就是說內幕交易行為包括三種類型：買賣、建議買賣、泄露。
買賣證券包括以本人名義，直接或委託他人買賣證券，或者以他人名義買賣證券，或者為他人買賣證券。其中，以他人名義買賣證券較難認定。目前採用的標準是以資金來源和收益所得進行認定，即緊盯資金的來源與去向。若提供證券或資金給他人購買證券，且該他人所持有證券之利益或損失，全部或部分歸屬於本人，或對他人所持有的證券具有管理、使用和處分的權益，則屬於以他人名義進行的買賣行為。
建議買賣指向他人提出買賣相關證券的建議。建議方應為內幕人，被建議方應為非內幕人。行為方面，建議方並不是直接將內幕信息提供給他人，而是基於其掌握的內幕信息，建議他人從事證券交易。建議方起到鼓勵、推動和指導的作用。
泄露包括以明示或暗示方式向他人泄露內幕信息。《刑法》中有關內幕交易行為的罪名包括兩個：內幕交易罪和泄露內幕信息罪。因此，內幕交易行為的前兩種類型和第三種類型在《刑法》中分屬不同的罪名，有著不同的後果。不過，兩個罪名同屬《刑法》第一百八十條規定的罪名，刑罰也相同。值得注意的是，上述幾類內幕人，不管本身是否從事了買賣證券的行為，若其知曉該信息為內幕信息，則一旦其泄露內幕信息，無論其是否獲益，泄露這一行為本身就已經構成了內幕交易行為。
⑼ 若是收購失敗，會影響什麼
1. 並購一家企業，需要花費大量的資金，這將對企業的生產經營活動產生影響。
2. 並購一家企業並對該企業進行整合，從而建立穩定、有序的整合後的工作體，需要比較長的時間，在該周期內，企業的主要精力將會被並購所牽扯，因此無法去開拓新市場，開發新產品，甚至原有市場也可能會被競爭對手所侵蝕；
3. 並購企業，會對公司的股權結構、工作流程、組織架構帶來巨大沖擊，整合過程中會面臨公司制度差異、文化差異等帶來的調整，這將導致並購的風險加大。
站在被並購方的角度，我覺得壞處主要有如下幾方面：
1. 被並購後，出於整合的需要，部分員工可能會被調離崗位甚至被裁退，需要考慮員工安置的問題。當然，一般情況下，這也是並購時談判的環節之一；
2. 被並購後，公司的生產經營活動將失去話語權，接受並購方的領導，這將對企業的生產經營活動產生巨大影響；
3. 並購的整合同樣會面臨文化制度上的差異，導致並購失敗的風險加大。
從國內外的眾多並購案例來看，失敗和成功的案例都很多。因此，在並購之前，做好充分的調研、准備是必要的。
⑽ A 公司某高層用自己的C公司購買B公司一部分的股票以隱瞞自己的股東身份，之後向A公司推薦收購B公司。
即使B公司確實有收購價值，A公司高管的行為也涉嫌內幕交易。