如何交易CDS

Ⅰ 關於CDS和杠桿操作

是銀行借給自己的客戶，比如說我是一個大公司，然後跟A銀行有很多業務往來，可是，我現在缺錢，我想借900億，可是，我又沒有那麼多東西來抵押，怎麼辦？那麼就可以通過CDS，其中的30億相當於杠桿交易的保證金。由於我之前在和銀行交往中，銀行考察後得出我的信用級別很不錯，可以借出，那麼他們就會以CDS的形式（相當於合同）借給我900億，到期後，我付給銀行利息，這樣子，我借到了錢，銀行也得到了比帶寬高的利息。
信用就是這樣發展的

Ⅱ 中國的cds合約有哪些以及合約內容

類似保險的合約，以某一種債券作為參照物，交易雙方不一定擁有此種債券，A、B兩方對此債券的信用觀點不同，A方從B方購買保險，例如投保額為500萬美元，保險價格雙方議定，A方每年向B方交納保費，一旦參照債券違約，雙方交易即終止，辦理退賠手續，B方償付500萬美元給A方。由於原先CDS市場極其不透明，監管機構不知道每一項交易的細節，導致華爾街各大行之間錯綜復雜的債務糾纏，一旦某家大型交易對手倒閉便會給CDS市場帶來極大的混亂、信貸市場的極大恐慌。巴菲特將CDS產品稱為「定時炸彈」。CDS主要券商雷曼兄弟的倒閉引起的金融風暴便可知其中的殺傷力。

CDS的殺傷力還在於在參照債券違約時，對債券違約虧損的放大作用。由於交易對手雙方不必擁有參照債券，在購買保險時擔保額由雙方任意確定，不必也無法預先知道已經有多少CDS以該債券作為參照，保額可能遠遠超過該參考債券尚未付清的余額。一旦債券違約，涉及的賠償金額會遠高於債券本身的數額，而且被捲入的機構會更多。

以前的CDS市場規模均由國際掉期和衍生產品協會（International Swaps and Derivatives Association，ISDA）公布，該協會從2001年起開始調查CDS市場規模，當時為9190億美元，到2007年底達到頂峰62萬億美元。今年7月底下降為55萬億美元。在這次金融風暴尤其是雷曼倒閉以後，數家結算機構對重復的CDS交易進行解套（unwinding）、沖銷（netting），使得CDS市場規模大為減少。對此市場規模的反復修改爭論本身便說明CDS市場不透明。

交易解套相當於保險中的退保，有主動解套和被動解套兩種。主動解套在貝爾斯登、雷曼倒閉前的幾天達到巔峰，主要是各個交易對手將與這兩家投行的交易解除，賠償再高罰金也在所不惜，或者將與這兩家進行的交易轉至另外一家機構（novation），除了交易對手改變外，其他參數不變。貝爾斯登被摩根大通收購後，賬簿上的所有CDS交易由後者擔保。雷曼破產後，各大機構又開始主動解套與摩根士丹利的交易，因為擔心大摩會步雷曼的後塵。被動解套相當於保險中的退賠，參考債券發生了違約事件，如房利美和房地美被政府接管、雷曼破產、華盛頓互惠銀行倒閉被政府接管又被賣給摩根大通、冰島三家銀行被政府接管均被視為違約事件，所有以這些機構的債券為參照物的CDS全部解套，投保一方得到另一方的賠償。另一種被動解套是由於交易對手的違約。雷曼原是CDS市場主要市場製造商（market maker），與各機構有數百萬項的衍生品櫃台交易（over the counter，OTC），相信有不下50萬項的CDS交易，所有這些交易全部解套。

中國5年期國債的保費是140美元，意味著1000萬美元中國國債每年的保費是14萬美元，這是美國國債CDS保費的4倍左右。

在參照物為企業債券的CDS中，德國最大的銀行德意志銀行（Deutsche Bank）的CDS交易余額最高，達到124億美元，其次是通用電氣的121億美元，再次幾乎全是華爾街金融機構，如摩根士丹利（83億美元）、美林集團（82億美元）、高盛（69億美元）、全國房貸（Countrywide，67億美元）、花旗（60億美元）、瑞士銀行（60億美元）、瑞信集團（58億美元）、巴克萊銀行（55億美元）、摩根大通（54億美元）、伯克希爾·哈撒韋（51億美元）。如果不看CDS保費，這些CDS交易余額排序大約說明了CDS市場對這些金融機構的債券違約的擔憂。在雷曼兄弟申請破產保護的前一天，原為華爾街第三大投行美林集團在9月中旬被美國銀行收購，接下來的一周內，第一和第二大投行高盛和摩根士丹利被股市和CDS市場雙重絞殺，搖搖欲墜，逼迫財政部出台7000億美元的挽救市場計劃，兩家最後的投行在一周內同時宣布轉型為銀行控股公司，在10月中旬又分別從財政部得到100億美元的政府資金注入。高盛由於主要業務如企業合並（M&A）、證券承銷（ECM、DCM underwriting）在2008年大幅降低，華爾街一些分析師認為該行在今年第四季度可能出現1999年上市以來的首次虧損，高盛本周宣布裁員10%，約3200人。摩根士丹利則取消了今年聖誕節的慶祝活動。高盛、大摩的5年期CDS價格在11月5日的收盤價分別為311和423基點，股價在9月份以後分別下跌45%和53%。

Ⅲ 什麼是信用違約掉期（CDS）

信用違約掉期(credit default swap，CDS)，即信用違約互換，又稱信貸違約掉期，是進行場外交易的最主要的信用風險緩釋工具之一，是一種金融衍生產品，信貸衍生工具之一。它可以被看作是一種金融資產的違約保險。債權人通過CDS合約將債務風險出售，合約價格就是保費。

購買信用違約保險的一方被稱為買方，承擔風險的一方被稱為賣方，雙方約定如果金融資產沒有出現合同定義的違約事件(如金融資產的債務方破產清償、債務方無法按期支付利息、債務方違規招致的債權方要求召回債務本金和要求提前還款、債務重組等)，則買家向賣家定期支付「保險費」，而一旦發生違約，則賣方承擔買方的資產損失。

(3)如何交易CDS擴展閱讀：

2008年，人們才清楚地認識到美國經濟就像在CDS市場上走鋼絲，搖搖晃晃隨時都有跌落的危險。9月份，美國政府注資850億美元，挽救了瀕臨崩潰的保險巨頭美國國際集團（AIG）。這一緊急援助措施也挽救了那些背負著以該公司債券為保險對象的CDS產品的投資者；這樣，政府的干預就避免了一起信用違約事件的發生。

但是房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）兩家住房抵押貸款巨頭在同一個月被聯邦政府接管的情況就不一樣了。許多業內人士認為兩家公司被政府接管屬於信用違約事件。持有以兩家公司債券（或股票）為保險對象的CDS合約的投資者，有權根據合約條款要求得到賠償。

Ⅳ CDS是怎樣做為衍生工具出售的為什麼違約可能性越大，越升值

同學，有問題只插網路註定是要杯具的

關於信貸違約掉期這種衍生品的解釋 來自某個網路以外的綠壩網路

信貸違約掉期是信貸與保險的衍生工具之一，合約由兩個法人交易，一個稱為買方（信貸違約時受保護的一方），另一個稱為賣方（保障買方於信貸違約時損失）。主要為約定期內信用違約提供一個高比率的保險業務，若擔保方沒有足夠的保證金，會帶了相當大的投機行為，若保證金充足其意義在於為信貸機構提供被違約時的本金保障。

當買方在有抵押下借款予第三者（欠債人），而又擔心欠債人違約不還款，就可以向信貸違約掉期合約提供者買一份有關該欠債人的合約／保險。通常這份合約需定時供款，直至欠債人還款完成為止，否則合約失效。倘若欠債人違約不還款（或其他合約指定情況，令人相信欠債人無力或無打算依時還款），買方可以拿抵押物向賣方索償，換取應得欠款。賣方所賺取的是倘若欠債人依約還款時的合約金／保險費。

有些信貸違約掉期合約不需要以抵押物便向賣方索償（理賠金額與保險費成正比），只需要欠債人破產（或其他合約指定情況）即可。這些合約的功能不局限於風險轉移（對沖），而是具有投機性質，例如買方可以以合約賭博某家公司快會破產一樣，而他從未對該公司作出放債。

用途
就像大多數金融衍生工具一樣，信貸違約掉期可以被投資者用作投機、對沖以及套利。

投機
由於信貸違約掉期的價差隨著信譽下跌而上升，而於信譽提升時下跌，所以信貸違約掉期容許投資者針對個體的信貸質素進行投機。假如投資者相信一家公司將會無力償還債務，那他就可以買入信貸違約掉期。相對地，假如他認為一家公司不太可能違約，那他就可以賣出信貸違約掉期。

舉例來說，一家對沖基金相信 AIG 將會無力償還債務。那它可以從花旗銀行處買入 2 年期價值 $1000 萬美元的信貸違約掉期，並以 AIG 所為參考實體，價差則為每年 500 點子（=5%）。

如果 AIG 真的在，比如說，一年後違約。那家對沖基金需要付給花旗銀行 $500,000 的費用，但會收到 $1000 萬美元（假設回收率為 0，而且花旗銀行有足夠流動性去填補損失），而賺取到豐厚的利潤。花旗銀行及其投資者則產生了$950 萬美元的虧蝕，除非銀行在違約前抵銷了一部份的倉位。
不過，假如 AIG 沒有違約，那麼這份信貸違約掉期將會持續兩年，而對沖基金則合共要繳付一百萬美元而沒有任何回報，所以會錄得虧損。
要留意在上述情況下還存在第三種可能性；那家對沖基金可以選擇在一段時間後賣出它的倉位，從而鎖死它的利潤或損失。舉例來說：

一年後，市場認為 AIG 比前更有可能違約，所以它的信貸違約掉期的價差從 500 點子「擴闊」到 1500 點子。這家對沖基金可以選擇將這份保障期為一年的信貸違約掉期用較高的價差賣回給花旗銀行。所以在兩年裡，這家對沖基金合共付出 2 * 5% * $1000 萬美元 = $100 萬美元，但收到 1 * 15% * $1000 萬美元 = $150 萬美元，因而盈利 $500,000（只要 AIG 在第二年並沒有違約）。
在另一個情況里，一年後市場認為 AIG 更不可能違約，所以它的信貸違約掉期的價差從 500「縮窄」到 250 點子。再一次，這家對沖基金決定對花旗銀行用較低價差出售這份有效期一年的金約。在兩年的期間內，這家對沖基金需要付出 2 * 5% * $1000 萬美元 = $100 萬美元，但會收到 1 * 2.5% * $1000 萬美元 = $25 萬美元，因而損失 $75 萬美元（只要 AIG 在第二年並沒有違約）。相對起沒有進行第二次交易而得到的一百萬美元損失，金額比較少。
這類型的交易甚至無需長期維持。假如 AIG 的信貸違約掉期的價差在一天內擴闊了幾個點子，這家對沖基金可以買上買入抵銷倉位的合約並在兩份合約的有效期內賺取小額的利潤。

對沖
信貸違約掉期也常被用作管理持有債務的信貸風險（也就是對方違約欠款的風險）。通常地，舉例來說，企業債券的持有人可以通過買入信貸違約掉期來保護他們的倉位敞口。如果這份債券違約支付，那麼從信貸違約掉期的所得可以抵銷債券的損失。

退休基金的例子: 一家退休基金持有由 Risky Corp 發行的 $1000 萬美元五年期債券。為了管理一旦 Risky Corp 違約欠債而損失的風險，這家退休基金從 Derivative Bank 買入承作金額 $1000 萬美元的信貸違約掉期。這份信貸違約掉期的價差是 200 點子。為了得到這份信貸保護，這家退休基金需要每年繳付 $1000 萬美元的 2%（$20 萬美元），或者是每季 $5 萬美元的款項，予 Derivative Bank。

如果 Risky Corp 到最後也沒有違約，這家退休基金在五年內每季度要繳付 $5 萬美元給 Derivative Bank 並在五年後從 Risky Corp 收回 $1000 萬美元的本金。雖然合共支付了 $1 百萬美元的保護費用，從而減少了基金的投資回報，但是因 Risky Corp 違約而導致損失的風險也完全抵銷了。
假如 Risky Corp 在合約的第三年違約，退休基金將會停止繳付每季的保險金，而 Derivative Bank 則需要確保基金在 $1 百萬美元的損失中得到償還。這家退休基金依舊失去三年間繳付的 $60 萬美元，但假如沒有信貸違約掉期的話損失將會是全額的 $1000 萬美元。

套利
資本結構套利 是一個利用到信貸違約掉期的套利策略的例子。這個技巧是基於一家公司的股價及其信貸違約掉期的價差應該負相關的事實；也就是說，假如一家公司的前景改善，它的股價應該上升而信貸違約掉期的價差應該縮緊，因為它更不可能在債務上違約。相反，如果它的前景變差，其信貸違約掉期的價差則會擴闊而其股價則會下降。依據這項事實的交易技巧被稱為資本結構套利，因為它利用到市場的在同一個資本結構下的不同部份的定價無效性；也就是一家公司的權益和債務間的錯價。一個套利者在某些程況下會利用信貸違約掉期和股票之間的價差。舉例來說，一家公司宣布利淡消息而其股價下跌 25%，但它的信貸違約掉期的價差維持不變，那麼一個投資者可以預測信貸違約掉期的價差相應於股價最終會上升。因此一個基本的策略是買進信貸違約掉期並同時買進股票以作對沖。這個技巧會在信貸違約掉期的價差相對股價擴闊時獲利，但會在信貸違約掉期的價差相對股價收縮而損失。

一個有趣的情況是當一家公司發生融資收購時，公司的股價及其信貸違約掉期的價差負相關的關系會被打破。通常融資收購會導致信貸違約掉期的價差擴闊，由於一大筆債務將會放進公司的帳目上。但這同時會刺激公司的股價，因為融資收購的買方通常會付出溢價

Ⅳ CDs市場的CDS的定價

CDS的價格一大部分取決於債券評級機構對債券的評定，三大評級機構是標普、穆迪、惠譽，市場穩定時，評級高的債券的CDS保費較為低廉，垃圾債券CDS則需要交易之初有一個頭款（Upfront）作抵押。
CDS市場規模雖然大於全世界的51萬億美元的股市規模，但遠沒有股市活躍。首先，CDS一筆交易的平均面額是數百萬美元，遠高於普通的股票交易，況且CDS交易中往往幾天內沒有資金過戶，而是在每年的3、6、9、12月的20日定期交付保費，直到該項交易的到期日為止，保費也僅是交易面額的零頭；其次，CDS在交易對手之間進行，屬於櫃台交易，沒有統一的交易所，價格不透明，完全由雙方議定，監管機構無從知道；再次，CDS的交易者均為投資機構，散戶無法進入這一領域。17家主要券商的交易量佔到整個市場規模的90%。CDS市場的流通量也並不活躍，一家主要券商的CDS部門一天只有幾十、幾百筆以單一債券為參照物的CDS交易。一筆交易要由銷售商與交易雙方反復拉鋸溝通。
此外交易對手即使暫時不出現違約，如果承擔的風險遠大於自己能夠賠償的風險,也會被對方要求增加資產以應對出現萬一。

Ⅵ CDS是什麼意思

CDS在不同的領域有不同的意思。

1.CDS是信用違約互換（credit default swap）的縮寫

又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。信貸違約掉期是一種價格浮動的可交易的保單，該保單對貸款風險予以擔保。

2.CDS是定期存單(Certificates of Deposit)的縮寫

一般來說，當投資者購買CDs時，投資者投資一個固定的款項，固定的時期(六個月、一年，五年，或更久)，在定期存單到期時，銀行會付投資者本金加利息。但是如果在定期存單到期前投資者想拿回本金，投資者可能要付罰款或放棄部份利息所得。

3.CDS是一種通過此種服務使各地的Internet客戶在訪問這些網站時，可以訪問最接近本地緩存伺服器中緩存的內容，從而縮短請求響應時間和網路延遲，減輕網站伺服器的負載的網路技術。

CDS的主要風險是促使銀行增加對高風險項目的放貸，降低放貸質量，也容易促使銀行放鬆貸後跟蹤，產生道德風險。

Ⅶ CDS 是什麼意思

CDS是一種合同。全稱credit default swap，意思是信用違約掉期合約。

Ⅷ 金融方面,cds是什麼(具體點) 急 謝謝了

；其意為信用違約掉期。理論上的解釋為：CDS是一種對銀行間債券業務的保險，購買CDS類似買保險，買方（被保險方）同意在一段期間內支付費用給賣方，而賣方（保險方）僅在特定**發生時（如違約）才支付一筆金額給買方。但簽訂合約的兩方都可以把CDS轉售給其他人。簡單地說，就是債券危機。給人家做保險的一方，現在無力支付違約金。
美國的債券市場規模比次貨市場還要大，這里出的問題自然比次貸危機的損失也嚴重。受此影響，美國股市將進入新一輪下跌之中，美國經濟復甦也將大幅向後延緩。其深層次將對我國的出口、銀行業務和金融主體造成巨大影響。
----對出口影響：出口貨物欠款增加。這是國際三角債，不好清理。
----我國銀行購買此種CDS產品較多。現在看比買A股危險多了。
----金融主體之間互相拆借是一種保持金融活力所必需的一種交易行為，當這種信用首先在美國出現危機時，以後再借錢，心裡怕不怕？現在我國銀行的流動性一直在說多，有一天互相的拆借出現還不上的危機，就會馬上形成一股風。這種大規模欠帳不還，我國歷史上有過，千萬別重演。
CDS究竟是什麼？並非上面所論述的那樣，這只是個人的一些理解。寫出是為了提醒大家開始注意這個新出現的事實。

Ⅸ 如何快速成交CDS團隊百度推廣怎麼樣，怎麼收費

網路推廣效果不錯，需要優化好賬戶，降低成本。畢竟是需要花錢的推廣方式。

Ⅹ 散戶怎麼投資CDS

買入持有cds的公司股票