清科pe二級交易打七折

Ⅰ 成熟LP如何選擇GP

整理 趙娜 21世紀經濟報道 成熟的LP在投資一個新的地區或資產類別時，會希望投資的GP團隊在該領域有其獨到之處。如果中國的GP有非常好的業績表現和管理制度，這樣的基金通常能夠獲得歐洲LP的信任。 總的來說，歐洲的投資人都認為中國是一個較為新興的市場，多數的LP對中國市場都是陌生的。歐洲LP和中國GP之間正處在一個建立信任的階段。 LP對PE基金的投資標准在不同地區既有差異之處,亦有相同之處。差異在於LP對不同地區、不同策略的PE基金的選擇，相同之處則在於對基金管理透明度的要求和利益分配機制合理性的考量。 從條款上看，此前LP主要關注經濟方面的條款，如管理費、附帶收益等。如今，他們則希望整個基金的結構和管理能夠更為均衡，並希望更多地參與到基金的管理中。這種選擇並非因為他們想控制基金，而是希望基金的結構能夠更為透明，便於更好地了解GP團隊的投資。 目前歐洲有很多PE基金正在募集中，每隻基金募集完成所需的時間較長，往往需要12-18個月。但另一方面，LP的出資能力也有很大提高，過去很多出資都在100萬歐元左右，現在則有很多1億歐元或者5000萬歐元的出資。LP希望所投資的基金更能滿足自身的資金配置需求，這也是現在出現越來越多的專戶理財的原因。 LP對任何GP團隊的盡職調查包括法律方面和運營方面。LP在法律方面的盡職調查可以通過西盟斯等律師事務所完成，而運營方面的盡職調查則相對復雜，需要從多個層面考察。歐洲LP在考察歐洲GP設立的歐洲基金時，出於對環境的了解，較容易對投資風險進行考察；而在投資中國等新興市場的GP團隊考察時，則需進行包括政治、運營和市場等方面的額外的風險考察。因此，投資FOFs對幫助投資人在不熟悉的地區和行業進行投資方面有非常重要的作用。 FOFs可以提供很多有特色的服務，比如，FOFs可以看多個GP團隊的業績表現，並參與PE二級市場交易和獲得跟投機會。這些都讓LP覺得物有所值。而PE基金的GP團隊也相對青睞FOFs的投資，因為他們只需要和FOFs打交道，而非同時維護過多LP關系。 相對於LP直接向GP投資，LP通過FOFs投資的費用會相對高一些，因為LP投資FOFs和FOFs投資GP管理的下游基金這兩個層面都需收取管理費和附帶收益。然而，LP通過FOFs進行投資可以讓LP的資金配置更為均衡，同時減少了對每一個PE基金的GP團隊進行考察的工作量。

Ⅱ pe二級市場什麼意思

很好理解，拿股票類比一下

一級是發行市場
二級就是交易和買賣市場。

Ⅲ 私募基金可以投資二級市場嗎

二級市場概念：

PE二級市場在國內尚屬陌生概念，主要指從已經存在的LP手中購買相應的私募股權權益，也包括從GP手中購買私募股權基金中部分或所有的投資組合。二級市場出現的意義在於滿足現有投資人的獲得流動性的需求，是PE基金的一項新的退出渠道。

私募股權二級市場的特性：

其一，對於交易主體而言，PE二級市場交易的賣方是LP或私募股權基金，而買方則是其他投資者。LP出售的是已經實際出資的合夥企業出資份額以及尚未實際出資的出資承諾，而私募股權基金出售的則是它在某一家或數家被投資企業中享有的權益。
其二，對於交易目的而言，對新的投資者來說，這種二級市場交易當然是為投資者提供了一個新的投資機會，一個可能獲得較低價格購買較高投資價值的途徑與橋梁；對於賣方而言，二級市場使它可以將自己手中的出資份額或者被投資企業的權益進行變現，從而使處於固定狀態的資本流動起來，這樣不僅可以解決賣方的不時之需，而且也可以在該部分資本變現之後將變現之現金再投資於更加具有增值潛力的投資產品之中；此外，由於私募股權二級市場屬於一個多次交易市場，即可以進行Resale，從而二級市場也給買賣雙方提供了一個可以低買高拋的獲得投機機會的交易場所。
其三，對於交易對象而言，LP出售的是有限合夥企業中的出資份額或合夥人權益，交易過程主要依據《合夥企業法》等法律規范設計交易結構與流程，而基金出售的是被投資企業中的權益，即一般是有限責任公司或股份有限公司的股權，交易過程主要依據《公司法》和《證券法》等法律、法規設計交易結構與流程。
其四，對於交易私密性而言，更加強調和關注保密性與非公開性。雖然私募股權一級市場也強調「私募」，即非公開性和非公眾參與性，但是其他金融產品的一級市場也往往具有非公開和非公眾參與的特徵，如股票的一級市場。
但是，對於二級市場而言，與股票等二級市場的公開性和公眾參與性不同的是，私募股權二級市場一般都是私下進行的，強調交易的保密性與非公開性。這不僅是因為私募股權二級市場交易屬於私人主體之間的非直接涉及公共利益的交易行為，所以沒有必要向公眾公開；而且，還因為二級市場交易行為本身往往說明出售方的LP或Fund可能出現了一定的財務危機或其他突發事件，二級市場交易本身就可能對其聲譽或形象造成一定的負面或不利影響。

Ⅳ 成熟LP如何選擇GP

如果中國的GP有非常好的業績表現和管理制度，這樣的基金通常能夠獲得歐洲LP的信任。總的來說，歐洲的投資人都認為中國是一個較為新興的市場，多數的LP對中國市場都是陌生的。歐洲LP和中國GP之間正處在一個建立信任的階段。LP對PE基金的投資標准在不同地區既有差異之處,亦有相同之處。差異在於LP對不同地區、不同策略的PE基金的選擇，相同之處則在於對基金管理透明度的要求和利益分配機制合理性的考量。從條款上看，此前LP主要關注經濟方面的條款，如管理費、附帶收益等。如今，他們則希望整個基金的結構和管理能夠更為均衡，並希望更多地參與到基金的管理中。這種選擇並非因為他們想控制基金，而是希望基金的結構能夠更為透明，便於更好地了解GP團隊的投資。目前歐洲有很多PE基金正在募集中，每隻基金募集完成所需的時間較長，往往需要12-18個月。但另一方面，LP的出資能力也有很大提高，過去很多出資都在100萬歐元左右，現在則有很多1億歐元或者5000萬歐元的出資。LP希望所投資的基金更能滿足自身的資金配置需求，這也是現在出現越來越多的專戶理財的原因。LP對任何GP團隊的盡職調查包括法律方面和運營方面。LP在法律方面的盡職調查可以通過西盟斯等律師事務所完成，而運營方面的盡職調查則相對復雜，需要從多個層面考察。歐洲LP在考察歐洲GP設立的歐洲基金時，出於對環境的了解，較容易對投資風險進行考察；而在投資中國等新興市場的GP團隊考察時，則需進行包括政治、運營和市場等方面的額外的風險考察。因此，投資FOFs對幫助投資人在不熟悉的地區和行業進行投資方面有非常重要的作用。FOFs可以提供很多有特色的服務，比如，FOFs可以看多個GP團隊的業績表現，並參與PE二級市場交易和獲得跟投機會。這些都讓LP覺得物有所值。而PE基金的GP團隊也相對青睞FOFs的投資，因為他們只需要和FOFs打交道，而非同時維護過多LP關系。相對於LP直接向GP投資，LP通過FOFs投資的費用會相對高一些，因為LP投資FOFs和FOFs投資GP管理的下游基金這兩個層面都需收取管理費和附帶收益。然而，LP通過FOFs進行投資可以讓LP的資金配置更為均衡，同時減少了對每一個PE基金的GP團隊進行考察的工作量。

Ⅳ 二級市場私募是做什麼的

在金融領域所謂「二級市場」（Secondary Market、Aftermarket或Secondaries）， 是指金融權益或金融工具在首次發行之後進行再次交易的市場。具體而言，它是指針對已經發行的證券或金融工具，如股票、債權、期權及期貨等，進行買與賣的一個金融市場。

PE二級市場(PE Secondary Market)在國內尚屬陌生概念，主要指從已經存在的LP（LP指有限合夥人）手中購買相應的私募股權權益，也包括從GP（GP指普通合夥人）手中購買私募股權基金中部分或所有的投資組合。二級市場出現的意義在於滿足現有投資人的獲得流動性的需求，是PE基金的一項新的退出渠道。
此外，在歐美等發達國家的房地產金融市場領域，當談及二級市場時，還可以指抵押擔保銀行向投資者出售已抵押的債權的市場。例如，美國房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)(以下簡稱兩房)這兩家在美國次貸危機中成為全球關注焦點的住房抵押貸款公司，它們所購買和銷售的就是已經發行的住房抵押債權，它們所形成的交易市場就是針對已發行的債權的二級市場。

對於私募股權而言，所謂「二級市場」，是指私募股權基金的LP將自己已經實際出資(Funded)的出資份額(Interest)以及尚未出資(Unfunded)的出資承諾(Commitments)出售給其他投資者的交易行為;同時，私募股權基金在GP的管理和運營下，將投資於一家、數家甚至全部被投資企業(Portfolio)中的權益出售給其他投資者的行為，也是私募股權二級市場中的一種交易類型。

Ⅵ 清科集團的集團簡介

清科研究中心於2001年創立，致力於為眾多的有限合夥人、VC/PE投資機構、戰略投資者以及政府機構、中介機構等提供專業的信息、數據、研究和咨詢服務。范圍涉及出資人、創業投資、私募股權、新股上市、兼並收購、房地產基金以及TMT、清潔技術、醫療健康、大消費、現代農業、先進製造業等行業市場研究。目前，清科研究中心已成為中國私募股權投資領域最專業權威的研究機構。旗下產品品牌包括：研究報告、定製咨詢、私募通、私募管家、評價指數等。
清科互動是目前全球領先的股權投資產業鏈互動平台，經過數十年的積淀，已成為國內影響力最大、知名度最高的專業服務機構,擁有國內最強的投資人關系網路及財經媒體關系網路,每年在國內外舉辦近40場行業會議，參會人數總和逾萬人次。旗下品牌包括中國股權投資論壇、行業峰會、產業峰會、清科創業投資俱樂部、「中國最具投資價值企業50強」評選，同時還可為地方及各合作單位量身定製論壇。
集團旗下的投資銀行業務-清科資本，作為中國成立最早的本土投行團隊之一，立足於大中華區私募股權市場，為廣大高成長企業、各類投資機構提供包括私募融資、並購、重組、財務、管理等方面的專業服務。每年協助20多家企業完成資金募集或並購，交易金額達數億美元。行業涵蓋互聯網、通信、媒體、清潔科技、先進製造業、教育、健康醫療、消費、零售及服務業等方面，是中國投資銀行服務的領先者。
集團於2006年募集成立創業投資基金，專注於投資具有高增長潛質的中國企業。藉助清科集團在國內強大的網路資源，清科創投主要採取聯合投資的方式和國內外著名創投機構投資於中後期企業，以領投或聯合領投的方式投資於早期的創業企業。投資的行業涉及互聯網、移動應用、數字媒體、醫療健康、節能環保、消費品、服務業及其他新興領域。
清科投資是清科集團旗下的母基金(FoF)管理平台，專注於投資中國市場上優秀的創業投資基金（VC）和私募股權基金（PE），於2011年成立。清科投資致力於成為中國最值得信賴和回報最好的市場化私募股權投資母基金，並推動國內VC/PE行業的發展。
集團旗下財富管理平台——清科財富，設立於2012年，專注於為中國的高凈值財富擁有者和機構投資者參與私募股權投資提供專業顧問服務。清科財富將通過創新的產品設計、與股權投資機構的密切協作以及嚴格的風險控制體系，為有意向參與私募股權投資的高凈值財富擁有者和機構投資者提供專業的短期和中長期資產配置方案，幫助投資者實現安全、穩健的財富增長。
投資界是清科集團旗下領先的中國股權投資行業門戶網站。以強大的投資人關系網路為基礎，投資界采編團隊致力於為業界人士提供最及時、准確、深入的市場報道，並整合清科集團十餘年的行業研究資源，傾力打造具備豐富數據及深入分析的專業化網站。

Ⅶ 私募股權基金可否投資二級市場

pe二級市場概念：

PE二級市場在國內尚屬陌生概念，主要指從已經存在的LP手中購買相應的私募股權權益，也包括從GP手中購買私募股權基金中部分或所有的投資組合。二級市場出現的意義在於滿足現有投資人的獲得流動性的需求，是PE基金的一項新的退出渠道。

私募股權二級市場的特性：

其一，對於交易主體而言，PE二級市場交易的賣方是LP或私募股權基金，而買方則是其他投資者。LP出售的是已經實際出資的合夥企業出資份額以及尚未實際出資的出資承諾，而私募股權基金出售的則是它在某一家或數家被投資企業中享有的權益。
其二，對於交易目的而言，對新的投資者來說，這種二級市場交易當然是為投資者提供了一個新的投資機會，一個可能獲得較低價格購買較高投資價值的途徑與橋梁；對於賣方而言，二級市場使它可以將自己手中的出資份額或者被投資企業的權益進行變現，從而使處於固定狀態的資本流動起來，這樣不僅可以解決賣方的不時之需，而且也可以在該部分資本變現之後將變現之現金再投資於更加具有增值潛力的投資產品之中；此外，由於私募股權二級市場屬於一個多次交易市場，即可以進行Resale，從而二級市場也給買賣雙方提供了一個可以低買高拋的獲得投機機會的交易場所。
其三，對於交易對象而言，LP出售的是有限合夥企業中的出資份額或合夥人權益，交易過程主要依據《合夥企業法》等法律規范設計交易結構與流程，而基金出售的是被投資企業中的權益，即一般是有限責任公司或股份有限公司的股權，交易過程主要依據《公司法》和《證券法》等法律、法規設計交易結構與流程。
其四，對於交易私密性而言，更加強調和關注保密性與非公開性。雖然私募股權一級市場也強調「私募」，即非公開性和非公眾參與性，但是其他金融產品的一級市場也往往具有非公開和非公眾參與的特徵，如股票的一級市場。
但是，對於二級市場而言，與股票等二級市場的公開性和公眾參與性不同的是，私募股權二級市場一般都是私下進行的，強調交易的保密性與非公開性。這不僅是因為私募股權二級市場交易屬於私人主體之間的非直接涉及公共利益的交易行為，所以沒有必要向公眾公開；而且，還因為二級市場交易行為本身往往說明出售方的LP或Fund可能出現了一定的財務危機或其他突發事件，二級市場交易本身就可能對其聲譽或形象造成一定的負面或不利影響。
為此，保密性和非公開性一般是私募股權二級市場的一個顯著交易特徵。