一、香港期貨市場概述
1.香港期貨市場發展歷程
香港期貨市場是從上世紀70年代以後逐漸發展起來的,歷史雖然不長,發展過程卻十分復雜曲折。香港是先有經紀行,後辦交易所的。1976年之前,香港有在歐美期貨市場上進行交易的經紀行的分公司,主要是替香港客戶在芝加哥等地交易期貨。
1973年6月,一些公司和商人組成的時金集團提出申請,根據本地情況開設期貨交易所。經過香港政府4年的嚴格審核,立法部門制定了《商品交易條例》之後,香港商品交易所於1977年領到執照後才開始營業,最初主要從事棉花和原糖期貨交易,1979年和1980年又先後推出了大豆和黃金期貨合約。這些品種推出僅幾年,棉花期貨交易便宣告失敗,其他期貨品種也很不景氣,加之管理上存在集團操縱等嚴重弊端,香港期貨市場從1982年起開始進行整頓,後經有關各方多次磋商和港府從中協調,於1984年由多家銀行組成的集團與商品交易所達成了聯合改組協議,原商品交易所改組為期貨交易所。2000年,香港聯合交易所有限公司(聯交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實行股份化改制並與香港中央結算有限公司(香港結算)合並,由單一控股公司香港交易所擁有。
在期貨監管方面,由於1987年10月發生全球性股災,戴維森委員會建議由一獨立於政府的委員會負責監管交易所,而政府僅在該委員會未能施行適當監管時加以干預,此架構於1989年起運作,至今仍保持不變。從上世紀90年代中期開始,香港證監會及政府經過近10年的努力,終於在2003年4月頒布了《證券及期貨條例》並於當年4月份生效,《證券及期貨條例》整合並取代了10條監管證券、期貨及杠桿式外匯行業的條例。
2.期貨交易所及品種
香港交易所旗下的衍生產品市場——香港期貨交易所是亞太區內主要的衍生產品交易所,提供一個高效率且多元化的市場,讓投資者可通過130多家交易所參與者(許多為國際金融機構的聯系機構)買賣期貨及期權合約。
香港交易所旗下的衍生產品市場為各類期貨及期權產品提供交易的市場,這些衍生產品包括股票指數、股票及利率期貨及期權產品。香港交易所及其附屬公司香港期貨結算有限公司及香港聯合交易所期權結算所有限公司實施一套嚴謹的風險管理制度,使交易所參與者及其客戶能在一個高流通量和監管完善的市場進行投資和對沖活動。
目前香港交易所衍生產品市場的產品分為三類:股市指數產品、股票產品、利率及定息產品等。股市指數包括新華富時中國25指數期貨及期權、恆生中國H股金融行業指數期貨、恆生指數期貨及期權、H股指數期貨及期權、小型恆生指數期貨及期權、小型H股指數期貨等;股票產品包括股票期貨和股票期權;利率及定息產品包括港元利率期貨和三年期外匯基金債券期貨。
二、香港期貨公司發展歷程
1.香港期貨公司概況
香港證監會規定,必須持有期貨合約交易牌照的經紀行才可以代客買賣期貨合約。香港的期貨市場主要有四類參與者:一是自營商(Trader),僅從事自有賬戶交易;二是經紀商(Broker),既從事自有賬戶交易,也為其他會員代理交易;三是期貨商(FCM),可從事自有及客戶賬戶交易,也可代理其他會員的經紀業務;四是商品自營商(Merchant Trader),他們是可交割商品的期貨自營商。
香港期交所持牌經紀行數目
在這些持牌的期貨經紀行中,規模小的接受定單後不是直接向交易所下單,而是向本地有規模的經紀行下單。一些大的經紀行可24小時下單,既可以電話下單,也可以網上下單,而一些小的經紀行在晚上電話接單後第二天上班時間才回復客戶是否下單完成。而且,視提供的服務不同,各家經紀公司在徵收傭金、交收費及股份存倉費等收費上會有一些差異。有些經紀公司收費低廉,但服務只限於買賣指示的執行,另一些則會同時提供一系列如研究、投資顧問等其他服務。此外,一些經紀公司會提供網上交易服務、全權委託賬戶或保證金賬戶等特別服務,另一些則只允許客戶開立現金賬戶。投資者開戶時要憑身份證明,有些公司要求至少存入10萬港元才可以開戶,有的則只要求開戶後存入足夠的保證金就可以進行交易。
持牌經紀行的受規管活動數目
2.香港期貨公司分類介紹
香港期貨公司可分為三類:一是國際大投行,二是香港本土實力較強的金融集團,三是規模較小的本土或海外證券或期貨公司的分公司。
香港作為國際金融中心,吸引了全球諸如摩根史坦利、高盛、UBS、摩根大通、德意志銀行等國際知名投行在這里構建其全球金融的亞太根基。對於這些國際大投行來說,期貨業務只是其所有業務中的一個部分,而且他們的主要客戶群一般都是保險公司、共同基金和對沖基金以及其他機構型投資者,即便有面向個人的業務,數量也極少,此外也只是選擇有資金實力的高端客戶。所以說,在市場細分方面他們切分並壟斷了金字塔的最頂端。
香港本土實力較強的金融集團一般也是以證券、期貨等綜合性服務為主,如輝立、敦沛、新鴻基金融、英皇等。這些金融集團除了香港本地的期貨期權外,一般還會提供買賣全球商品期貨的渠道,其客戶群為散戶以及少量小型的機構客戶。
3.國際經紀行交易情況
根據香港交易所進行的「衍生產品市場交易2005/2006年度研究調查」的調查結果顯示,美國、歐洲、日本及新加坡的投資者交易主要來自機構投資者,而中國內地的投資者交易則主要來自個人投資者。在衍生產品的交易中,無論是總成交量還是外地投資者的交易,大部分都是通過外地衍生品經紀進行。美資控制的衍生產品經紀最活躍於為美國及歐洲的投資者服務;歐資控制的衍生產品經紀則活躍於為歐洲投資者服務,為其他海外地區的投資者服務則較少;中國內地的投資者主要採用本地衍生產品經紀的服務。
外地衍生產品經紀的數目
三、典型公司介紹——敦沛金融集團
敦沛金融集團(簡稱敦沛)成立於1990年,是一家全面的金融服務公司,通過敦沛期貨、敦沛證券、敦沛財務、敦沛資產管理和敦沛融資五家全資附屬公司,提供全面和多元化的金融服務和投資組合。公司的服務范圍涵蓋日本商品期貨、美國期貨、恆生指數期貨、利率期貨、證券、單位信託基金及保險相關產品、借貸、股票孖展和企業融資等,為個人和企業客戶提供一站式的投資理財服務。2002年1月,敦沛金融集團成功在香港聯合交易所主板上市。
敦沛金融期貨交易類別
敦沛金融集團大事記
1.期貨經紀業務所佔比重下降
敦沛金融集團從事多項金融服務業務,但期貨經紀業務一直佔主要地位。2002年集團的期貨經紀業務占營業總額的91%,2003年期貨經紀業務占總營業額的93.5%,2004年期貨經紀業務占總營業額的比例減少至75.3%,2007年期貨經紀業務收入占總營業額的比例下滑至31.9%。
造成敦沛金融集團期貨經紀業務占總營業額的比重下降有兩方面的原因:一方面是由於其他業務的擴張,另一方面則是期貨經紀業務的萎縮。敦沛是日本商品期貨在香港的最大經紀商,所佔市場分額達50%以上,居於無可比擬的領導地位。在2001年—2003年,期貨業務處於擴張的過程,但從2004年開始,期貨業務則不斷萎縮,並出現了虧損。
期貨業務出現萎縮也有兩個方面的原因:一是投資者轉向其他投資工具,減少買賣日本商品期貨,尤其是穀物、原糖及紅豆等基本商品,香港的日本期貨市場交易出現收縮情況;二是從2005年開始,金融業及地產業持續取得增長,勞動市場開始復甦,敦沛擁有的優秀、能幹兼有大客戶群的客戶主任成為競爭對手甚至銀行爭相挖角的對象,結果造成敦沛大量客戶流失。
2005年,敦沛金融集團來自日本期貨交投的傭金收入由2004年的9970萬港元下跌49.6%,至5300萬港元,集團年度經營虧損達1100萬港元;2006年,來自期貨合約的經紀傭金收入較2005年下跌30.8%,至3620萬港元;2007年,來自期貨合約的經紀傭金收入較2006年下跌9.7%,至3270萬港元。
2.其他業務的拓展
敦沛金融集團定位於「全面金融服務機構」,所以,除了進行期貨經紀業務外,還大力發展其他金融服務業務,比如證券經紀及證券孖展借貸、企業融資、財富管理及保險代理、放債、坐盤買賣等各項業務。2007年的營業額構成顯示,營業額佔比前四位的分別為期貨經紀、財富管理及保險代理、證券經紀及證券孖展借貸、坐盤買賣,坐盤買賣相當於自營業務。
另外,敦沛金融集團定位於大中華區內及東南亞持續發展,並展開多項投資項目,主要分為三個領域:
一是尋找收購內地金融及期貨公司權益的商機,然後有效而迅速地進入內地市場。2007年7月,該集團分別與三家內地典當公司簽訂了諒解備忘錄,計劃在內地建立典當連鎖業務,並計劃在內地收購一家期貨公司。
二是私募投資,除擴大內地經紀相關業務以外,擬投資具增長潛力的香港和中國內地上市或私人公司。上市公司方面,可因股價上升而受惠;私人公司方面,則可因成功為該等公司上市而取得可觀回報。經權衡不同選擇,於2007年7月收購了一家從事開發及提供光學字元識別系統的私人公司20%的權益。
三是基金管理,與不同基金經理攜手合作,管理一系列基金及投資A股或H股或投資內地多項物業項目。
2007年敦沛各業務營業額及佔比(單位:港元)
3.集團品牌的打造
敦沛金融集團非常重視品牌的建立和推廣,在市場推廣方面投放了大量資源,包括通過電視廣告及參與香港及內地的金融博覽會、合營企業研討會,以及報刊及廣播媒介的金融資訊節目,藉以建立品牌效應。而事實證明,敦沛金融集團的品牌建設比較成功,在眾多企業及個人投資者心中建立了誠信及專業的形象。通過品牌的打造,敦沛金融集團的知名度得到提升,從而為集團帶來了更多的業務。
此外,敦沛還在同業中率先設立市場推廣小組,以開拓及提倡電視、報紙及互聯網等多種通訊渠道,從而進一步提高品牌知名度及研究實力。這些市場推廣活動,通過宣傳新服務及跨產品行銷的機會,進一步打造了公司形象。
4.員工培訓
敦沛根據集團「全面金融服務」的定位,一直致力於招攬更多高級行政人員加盟,以加強各方面的力量,迎接日後的挑戰。敦沛金融集團一直把員工培訓作為重點工作推進,比如為客戶主任設計了一系列的培訓課程,以提升其專業知識及操守;鼓勵客戶主任及財務策劃顧問考取各種金融產品牌照,針對客戶不同投資目標和要求,為客戶提供全面周詳的意見。
隨著香港市場競爭的加劇,敦沛對研究方面的重視程度也在不斷提高,一方面是為其「專業要求」服務,另一方面集團還設立了「坐盤買賣」業務,對研究要求非常高,為此還專門設立了一支精乾的研究分析隊伍。
四、香港期貨公司發展的啟示
香港作為國際金融中心,聚集了全球眾多頂尖的國際大投行,本地的期貨公司面臨激烈競爭。不過,這些本地的期貨公司仍然在競爭中找到了自己的定位,並不斷擴展業務,在市場上佔了一席之地,甚至在某些領域還居於領導地位。香港期貨公司的發展經驗主要體現在三個方面:
一是細分市場的定位。由於香港的金融企業眾多,如何尋找自己的一席之地,就成為本地期貨公司成敗的關鍵。如敦沛金融集團就定位於「全面的金融服務公司」,為個人和企業客戶提供一站式的投資理財服務,其業務也正是圍繞這個定位展開的,因而取得了明顯的成功。
二是業務發展的創新。香港金融市場充滿了創新,業務創新成為常態。對於以期貨業務為主的公司,僅以期貨經紀業務作為其收入的唯一來源是不夠的,在鞏固核心的期貨業務基礎上,不斷擴大利潤增長點就成為期貨公司發展的必要要求。從創新的角度看,還要求期貨公司具有廣闊的創新視野及必要的人才儲備。
三是對員工培訓的重視。金融服務業中最重要的就是人才,不管是增加現有業務的競爭力,還是拓展新的業務,都要依賴優秀的人才。除了招攬各種高級人才外,香港期貨公司對現有員工的培訓非常重視,會通過各種方式提高員工的專業素養。香港金融市場競爭的激烈,不僅體現在業務競爭的激烈上,而且還反映在人才競爭的激烈上,因此,如何留住優秀的員工也是香港期貨公司面臨的挑戰之一。為員工提供各種培訓機會,除了可以提高員工的專業素養和能力外,還可以提升員工的忠誠度,並進一步形成公司的良性循環,員工給公司帶來良好的業績,而公司則為員工提供穩定且回報豐厚的前途。
2. 港交所大漲近5%,或創年內最大單日漲幅。哪些利好消息導致如此
我們大家都知道,就中國來說,最近發生的比較大的事情就包括了香港問題,就前一段時間一直以來的香港的黑衣人事件以及其他的暴力亂港事件,這個事件在很大程度上都是擾亂了香港它本身的經濟,導致它的經濟遭受到了很大的損失,並且對於祖國的統一也都是不好的,我們大家也應該能夠知道港交所是很大程度上能夠反映香港的經濟情況,前一段時間,由於暴力亂港事件導致的港交所交易額下降,但是近期我們有了解的朋友們都應該知道,港交所大漲近5%,可以說是創下了年內的最大單日漲幅,那麼我們就不禁想問了,是由於哪些消息導致了港交所的交易額上漲呢?
綜上所述,我們可以知道產生這樣現象的原因,很大程度上還是在於暴力亂港事件有了很大程度的解決,也取決於香港本地的治安條件越來越好。以上就是我對於這個問題的一些看法了。
3. 香港、美國股市每日的成交量是多少呢
香港證券交易所的交易量和上交所的差不多
美國是中國的十倍以上
剛提到的交易量是交易的股數
4. 聯交所的持續交易時段是怎樣規定的
每個全日交易日的上午9:30至中午12:00以及下午13:00至16:00是聯交所的持續交易時段。
在持續交易時段,一方面,交易系統會按照價格優先、時間優先的原則成交;另一方面,交易系統只接受「限價盤」、「增強限價盤」及「特別限價盤」(註:港股通投資者在持續交易時段內只可輸入「增強限價盤」)。
在此時段,輸入交易系統的買賣盤價格不可大於按盤價(最近參考價)9倍或以上及少於九分之一或以下。同時,每個買賣盤的數量不得超過3,000手股份。
發行人自行決定,可以是每手20股、100股或1000股等。投資者如果想查閱每隻證券的買賣單位,那麼可以登陸聯交所網站,在「投資服務中心」欄目內,選擇「公司/證券資料」,輸入股份代號或上市公司名稱以查詢。
5. 香港股票成交量k和m代表什麼
K英文"千"的打頭字母,M英文"百萬"的打頭字母。股票買賣雙方達成交易的數量,是單邊的,例如,某隻股票成交量為十萬股,這是表示以買賣雙方意願達成的,在計算時成交量是十萬股,即:買方買進了十萬股,同時賣方賣出十萬股。
而計算交易量則雙邊計算,例如買方十萬股加賣方十萬股,計為二十萬股。股市成交量反映成交的數量多少。一般可用成交股數和成交金額兩項指標來衡量。目前深滬股市兩項指標均能顯示出來。
1、標准下降通道,突然爆發性放量拉高。這類股票大多有標准漂亮的下降通道,突然在某天放巨量收陽線,底部形成。這類股票有時還能跑出短期黑馬來,但大部分拉高後會再作調整。
2、打壓、下破平台,放量見底。這類股票大多已經累積一定幅度跌幅了,然後再在低位橫盤相當一段時間,之後突然放量下跌突破平台(大多藉助大市下跌),在放出巨量後再收一陰,底部形成。
6. 目前,港股通交易集合競價時間和連續競價時間分別是怎樣規定的
你好,投資者買賣復港股通股票制的交易時間應遵守聯交所規定,即交易日的9:00至9:30為開市前時段(集合競價),其中9:00至9:15接受競價限價盤申報;9:30至12:00及13:00至16:00為持續交易時段(連續競價),接受增強限價盤申報,16:00-16:10為收市競價交易時段(於16:08-16:10之間隨機收市),16:01開始接受競價限價盤申報。
7. 全球十大股市名單(按日成交量排名)
2018年全球十大股市名單
第10名:德意志證券交易所
第9名:孟買證券交易所,版
第8名:深權圳證券交易所,
第7名:香港證券交易所,
第6名:倫敦證券交易所,
第5名:泛歐證券交易所,
第4名:上海證券交易所,
第3名:東京證券交易所,
第2名:紐約納斯達克,
第1名:紐約證券交易所。
8. 香港股市交易規則和交易時間
一、香港股市交易規則
1、港股買賣可做T+0回轉交易,當天買入、當天可以賣出。
2、實際交收時間為交易日之後第2個工作日(T+2);在T+2以前,客戶不能提取現金、實物股票及進行買入股份的轉託管。港股不設當日漲跌幅限制。
3、港股可以賣空。但根據香港聯交所規定,只有被列為「可進行賣空的指定證券」,投資者才可進行沽空。認股權證及債券,不被列入沽空名單之內。
二、香港股市交易時間
在星期一至五(公眾假期除外)進行交易,交易時間如下:
1、開市前時段 :上午9:00至上午9:30
上午9:00至上午9:15(競價買賣盤時段)
上午9:15至上午9:20(對盤前時段)
上午9:20(對盤時段)
上午9:20至上午9:30(暫停時段)
2、持續交易時段:
早市:上午9:30至中午12:00(註:若因節假日產生半日市將在12:08-12:10隨機收市)
午市:下午13:00至下午16:08-16:10(隨機收市)
在聖誕前夕、新年前夕或農歷新年前夕,將沒有午市交易。
香港聯合交易所每年編制一份休市日歷,可於香港聯合交易所網站查閱。
香港股市每個交易日在早上10:00開盤交易,中午12:30收市休息;下午14:30開盤,交易直到16:00結束。這與A股的交易時段有明顯差異。此外,指數期貨的交易時段要比股票市場多出30分鍾,具體為早上9:45開盤,下午16:15結束。
香港股市是香港股票市場的簡稱。一般指香港證券交易所。香港原有4家證券交易所,即遠東證券交易所、香港證券交易所、金銀證券交易所和九龍證券交易所。1986年,4家證券交易所合並成立香港聯合證券交易所,也稱為香港證券交易所。香港股市的管理機構是證券監理處,它是根據《1973年證券條例》而成立的法定監管機構。《1973年證券條例》還規定設立證券事務監察委員會,負責有關證券的決策工作。香港是世界著名的自由貿易港,是重要的國際金融中心,銀行業、地產業和加工業十分發達,近年來股市發展非常迅速。
重要指數
恆指服務有限公司:
(恆指服務有限公司)乃(恆生銀行全資附屬機構),負責編制及管理恆生指數及一系列其他股市指數:
選取范疇:
成份股以在聯交所主板作第一上市的公司為選取目標.
以(H 股)形式於香港上市的中國企業如符合以下其中一種情況,將合資格獲考慮納入恆生指數.
該(H 股)公司的股本以全(H 股)形式於香港聯合交易所上市;該( H 股 )公司已完成整個股權分置改革,且沒有非上市股本;或新上市的( H 股)公司沒有非上市股本.
挑選准則:
恆生指數成份股乃經廣泛向外諮詢,及嚴謹周詳的程序而挑選.
任何公司均須符合以下基本准則,才有機會獲選為成份股:
必須位列在聯交所上市所有普通股份( H 股除外 )總市值首90% 之列(市值乃指過去12個月的平均值);
必須位列在聯交所上市所有普通股份( H 股除外 )成交額首90% 之列(成交額乃指將過去 24 個月的成交總額分為八個季度各自作出評估);或
須在聯交所上市滿 24 個月或符合有關上市少於 24 個月的大型股獲納入恆生指數之指引.
上市少於 24 個月的大型股獲納入恆生指數之指引:
新上市的大型股獲納入為恆生指數成份股候選名單須符合以下所列的市值排名及最少達到相關的上市時間:
於檢討指數時大型股平均市值排名:
五或以上:最少上市時間三個月
六至十五:最少上市時間六個月
十六至二十:最少上市時間十二個月
二十一至二十五:最少上市時間十八個月
二十五以下:最少上市時間二十四個月
經甄選合資格後,再按以下准則接受最終評選:
公司市值及成交額之排名;
不同行業在恆生指數內所佔的比重能反映大市分布;及公司的財政狀況.
恆生(中國企業)指數:
挑選准則:
恆生綜合指數成份股中的(國企 H 股).
恆生中國(H 股)金融行業指數.
挑選准則:
根據恆生行業分類系統中被歸類為金融業的恆生中國企業指數數份股.
恆生(綜合)指數系列:
恆生綜合指數系列由十八隻指數組成,以不同方法來反映市場之表現.
除恆生綜合指數外,整個系列包括六隻地域指數及十一隻行業指數.
恆生(綜合)指數:
成份股:
恆生綜合指數以涵蓋聯交所主板上市之股票市值的百份之九十為目標,而現時的成份股數量為二百隻.
挑選准則:
除停牌的日子外,成份股不能在過去十二個月中,有超過二十天在市場欠缺成交;
以過去十二個月的平均市值計算,選取在通過(1)項後最大市值之二百間公司作為成份股.
恆生綜合指數 - (地域)指數
挑選准則:
公司的大部分營業銷售額須來自中國內地以外的地方,並為恆生綜合指數的成份股.
挑選准則:
恆生香港綜合指數中,市值最大的十五間公司.
挑選准則:
恆生香港綜合指數中,以市值計算名列第十六至五十的股份.
挑選准則:
恆生香港綜合指數中,以市值計算名列第五十一或以後的公司.
挑選准則:
公司最少 50% 之營業銷售額須來自中國內地,並為恆生綜合指數的成份股.
挑選准則:
恆生中國內地綜合指數成份股中的非國企 H 股;並至少百分之三十股權由下列股東直接擁有:
1.中國國營、省市單位所擁有的機構;或
2.由上述( 1 )項所述之上市或私營公司.
恆生綜合指數 - (行業)指數
恆生綜合行業指數包括能(源業)、(原材料業)、(工業製品業)、(消費品製造業)、(服務業)、(電訊業)、(公用事業)、(金融業)、(地產建築業)、(資訊科技業),以及(綜合企業).
挑選准則:
二百隻成份股將會根據其業務而編制到所屬之行業.
恆生(流通)指數系列
恆生流通指數系列旨在為投資者提供另一組市場參考指數,在編算上顧及由策略性股東長期持有而不在市場上流通的股份.
恆生流通指數系列在編算上,採用個別股份的流通市值,並將其占指數的比重調整至不超過百分之十五.
恆生流通指數系列共有六隻指數:
流通指數:
三隻流通指數的成份股相對的恆生綜合指數內的「地域指數」組別相同.
流通指數相對指數.
恆生流通綜合指數.
恆生香港流通指數.
恆生中國內地流通指數.
恆生綜合指數.
恆生香港綜合指數.
恆生中國內地綜合指數.
精選指數:
精選指數採用同樣方法編算,但包括較少數目的成份股,以促進指數衍生產品之發展.
恆生 50(更新日期:二零零六年九月十一日)
恆生香港 25(更新日期:二零零六年九月十一日)
恆生中國內地 25(更新日期:二零零六年九月十一日)
剔除停牌成份股之政策:
恆生指數系列之任何一隻指數成份股如連續停牌一個月,該成份股將會從有關指數中被剔除.
在非常特殊情況下,如該成份股被認為極有可能在短時間內復牌,始有可能獲保留在指數內.
網路_香港股市
9. 香港證券交易所每日的交易量在哪裡能夠查詢到呢
金道投資是個專業合法的證券公司,你可以去這個平台查詢一下
這個平台的傭金香港最低,受證監會監管的平台。
我都用了好久了,真是不錯,你可以去看看