A. 银行股05-06年估值为什么长那么快
006年以来银行股板块股价走势虽然一波三折、大起大落，但从银行股披露的财报来看，银行股多年来业绩整体上却表现平稳，保持着持续增长的态势，并没有出现大幅波动。
在业绩持续增长的背景下，银行板块为何出现持续数年低迷的走势？本轮上涨行情是否意味着银行股将从此重放异彩？还是仅仅为回光返照？
银行股估值研判
净资产收益率是衡量企业盈利能力的核心指标，也是决定企业内在价值的最重要的指标。
但只有当企业的长期净资产收益率高于投资者要求的回报率（折现率）时，其内在价值才会高于账面净资产，反之，内在价值应该低于账面净资产。那么，银行股的盈利能力如何呢？
统计数据显示，2007年～2011年间，2007年底前已上市的14家银行股历年平均净资产收益率分别为28.2%、21.1%、20.9%、23.8%和24.0%，五年总平均值为23.6%。期间，由于银行资本充足率监管要求提高、银行股发行新股补充资本摊薄效应，银行板块净资产收益率较2007年有所下滑，但历年期初净资产收益率均值皆在20%以上，且近两年呈回升之势，可见，银行股的盈利能力总体表现平稳（见表2）。
那么，要对银行股进行估值，折现率如何确定呢？
折现率是投资者要求的报酬率，通常取决于两个方面：无风险收益和风险补偿，即：
折现率=无风险收益率+风险附加率
无风险收益率一般以长期国债收益率为基准。2007年以来，10年期国债收益率在2.8%～4.6%之间、当前(1月24日)为3.6%，30年期国债收益率在4.0%～4.6%之间、当前(1月24日)为4.2%。若以30年期国债收益率为无风险收益率基准，则过去五年间市场无风险收益率介于4.0%～4.6%之间。
风险溢价一般在3%～5%之间，将无风险收益率与风险溢价相加，则折现率介于7.0%～9.6%之间，考虑到市场对银行业坏账风险的担忧，折现率取7.0%～9.6%区间上限值9.6%。
银行股2007～2011年净资产收益率均值为23.6%，假设银行股未来能保持当前的盈利能力即净资产收益率保持当前23.6%的水平，折现率为9.6%，假设银行股长期增长率介于0～3%之间，当长期增长率为3%时，则由上述公式（3）可计算出银行股合理的平均市净率水平为：
PB=1+（23.6%-9.6%）/（9.6%-3%）=3.12(倍)
若假设未来银行股长期增长率为0，则银行股合理的平均市净率水平为：
PB=1+（23.6%-9.6%）/（9.6%-0）=2.46(倍)
上述计算分析显示，当银行股长期增长率介于0～3%之间时，银行股合理的市净率水平介于2.46倍～3.12倍之间，即使银行股未来陷入零增长，只要其能保持过去五年平均的盈利能力，其合理的市净率水平也应达到2.46倍。
根据上述公式可知，只要银行股净资产收益率高于9.6%的折现率，即使未来业绩陷入零增长，其合理的市净率应高于1，即股价高于账面净资产。由此可见，银行股价格集体跌破每股净资产，反映了市场对银行股极度悲观的预期。个人认为，除非未来几年内中国爆发金融危机、银行业盈利能力大幅下滑，否则，当前银行股的内在价值仍处于显著低估状态。
B. 四大银行股历来就是护盘的吗
是的。银行股要护盘的原因：
第一：很多有识专家看到了风险并且提示大家离开，庄家跑不掉，所以硬着头皮拉银行证券等权重股和周期性垃圾股。
第二：中央刚做决定社保基金不能直接入股市，拉升权重股有掩护社保基金这个国家队主力出货的意图。
第三：为了钓鱼，大家都知道赌博输的倾家荡产的一般都是一开始尝到甜头的新进赌徒，现在新股民蜂拥而进，拉升银行等权重股是让更多的散户进入包围圈，让他们尝到甜头、胆量放大，最后他们把全部家当甚至融资借款买入股票，这时主力才会一网打尽。
主力护盘：这是一种刷金式的说法。被套的小户都希望大资金这样做。但小户忽略了一点，就是他们被套是因为没有看清楚股票在买进时是没有任何投资价值的，所以在买入后发现卖出的力量大于买入的力量，造成了股价下跌，说明在不需要买入投资的时候错误的买入了股票。
在没有出现投资价值的股票价格时，大资金不会出来买入的。这个市场是没有舍身取义做慈善事的人。只有待其有投资价值时，才会有人出来投资，这样做是为了客观的回报。至于将来能不能帮解套。还要看上市公司的本身是否支持其股价到被套的价格。
C. 请推荐潜力股现在买入银行股，时机对吗
目前银行股破净，并且市盈率极低，但是谁也不能保证后期业绩下滑，毕竟大量的房贷和贷款后期可能引起坏账，所以是不是投资时机的话，还需要斟酌
D. 想持股十年，四大银行股那只股最适合
你想持股十年，四大银行股中，我看工商银行不错，仅仅每年的分红就比定期利率高很多，是最适合长期持有的银行股。
E. 各家银行股从长期投资来看哪个是最好的
兴业银行和招商银行
不管是从基本面的发展规模、财务状况，盈利状况，可成长性都是可回圈可点的，每答股收益也是排在前列的，技术面反映股价变化的技术指标、走势形态以及Ｋ线组合也是相当好的，长期投资肯定错不了。
不过工商银行也不错，全球市值最大的银行，长期投资也是不错的选择。
F. 长期投资银行股什么时候应该抛出
银行股的股息率是很高的，五大行基本都在4%以上。也就是说你投资内10000万，一年单靠分红就可以赚容到和余额宝一样的收益了。所以是很多靠吃分红获利的大资金，长线持股的优质选择。
什么时候该抛出在不同阶段有不同的标准，就目前而言当股价与其净值相等的时候，风险就比较大了，可以考虑抛出。
G. 历次金融危机造成的影响的时间又多长
目前美国次贷危机的按揭贷款问题和主要金融机构问题已经暴露出来了，但不是100%，次贷危机所带来的影响还远远没有出清，今后可能还会陆续出现。所以，可以简单的说，金融危机的底究竟在哪里，这不好说，但绝不是现在。
这次金融危机未来的演化趋势如何，我们还是要根据这次危机对金融市场的破坏程度，以及金融危机对实体经济的影响程度来判断。
那么，金融市场还存在什么隐患呢？
从美国本土来看，还可能出现以下情况：
第一方面，小型商业银行明年将集中破产。美国的前五大投资银行中，贝尔斯登、雷曼兄弟和美林集团先后倒掉，现在只剩下摩根士丹利和高盛正在苦苦挣扎，情况并不乐观，仅上周两公司股价跌幅均在20%左右。除此之外，美国的其他银行也在出现问题，比如华盛顿互助银行等。今年以来，美国已有15家银行破产倒闭，据美国联邦存款保险公司的估计，明年最少有100家银行倒闭。这些银行破产，需要美国联邦储蓄保险公司的保障额度是1500亿美元，但联邦储蓄保险公司只有不到500亿美元自有资产，如果危机爆发，它只能陷入困境，最终向美国财政部求援。
第二方面，许多金融衍生产品到期日也是违约大面积发生之日。例如，利率可调节按揭贷款（ARM）发行的高峰期是2005年~2006两年，总量是多少还没有准确数据，但估计数千亿美元没有问题。ARM如果三年到期，今年和明年就是ARM的还款高峰。由于美国房子断供导致还款出现问题，未来ARM的大量违约已成定局。由于ARM在商业地产和住宅贷款中都存在，这必然会给很多金融机构造成损失。此外，这个贷款很多也给证券化了，危机出现放大效应将不可避免。
从金融危机的国际影响来看，由于发达国家金融市场（比如欧洲和日本市场）与美国的联系度较高，所以受到的影响很大，问题也在陆续呈现。“两房”发行住房抵押贷款证券总额高达近5万亿美元，其中除了3万亿美元为美国金融机构拥有，约1.5万亿美元为外国投资人拥有。
第二个方面，金融危机对实体经济的影响如何？
虚拟经济与实体经济的关系——金融加速器理论。
（1）目前美国经济的三大支柱IT、石油和国防工业均已出现问题，IT行业出现了企业亏损，油价的下跌导致原油企业盈利下降，再有就是美国明确表示明年将从伊拉克撤出一部分军队，未来对于军火的需求会下降，国防经济出现问题。汽车行业中的通用和克莱斯勒也在考虑合并。失业率的问题迫在眉睫。
（2）更可怕的是，美国的消费出现急剧下滑的趋势。虽然今年2季度因为出口加大，美国经济小幅上涨，但从今年3季度开始美国经济将会步入下滑深渊，4季度更会急剧下降。目前，美国5100万有住房家庭中，800万在拖延还贷，信用卡违约率正在以两位数的速度提升。在信贷繁荣时期，2002年~2006年间，美国家庭贷款以每年11%的速度增长，远远超过了整体经济的增速。金融机构的贷款年增速为10%。现在，消费观念和结构都发生了巨大变化。
（3）与此同时，造成本轮美国危机的房地产市场还将继续下跌。目前美国的房地产价格下跌幅度已经达到30%。据高盛估计，单是住房抵押贷款损失就可能在2012年前达到6360亿美元，从而引发银行体系的普遍惜贷。这种状况可能会导致2008年与2009年的经济增长率下降1.8个百分点，相当于总体经济每年损失2500亿美元。
美国经济进入衰退已经不可避免。
H. 近代史上历次金融危机的具体时间
2008年3月18日，美联储决定将商业银行间隔夜拆借利率由3.0%降至2.25%2008年3月16日，美联储决定将贴现率由3.5%下调至3.25%。
2008年1月31日，香港金融管理局宣布基本利率下调50个基点至4.5%。
2008年1月29日，美联储商业银行间隔夜拆借利率从3.5%降到3.0%。
2008年1月29日，美联储通过贷款拍卖方式向商业银行提供300亿美元。
2008年1月24日，摩根士丹利称将在一周内裁员约1000人；美国银行和美联银行公布，2007年四季度盈利降幅分别高达95%和98%。
2008年1月22日，美联储将基准利率降低0.75个百分点，至3.5%。
2007年10月5日，道琼斯指数和标准普尔指数盘中均刷新历史最高纪录，后者还创下历史最高收盘点位。
2007年9月21日，美联储通过隔夜回购协议向银行体系注入30亿美元临时储备。
2007年9月19日，美联储通过隔夜回购协议向银行体系挹注97.5亿美元临时储备，将商业银行间隔夜拆借利率降到4.75%。
2007年9月14日，美国房贷款利率降到四个月来的最低水平。
2007年9月12日，花旗集团提供214美元支应金融公司GMAC；欧洲央行再次向银行系统注资750亿欧元。
2007年9月6日，欧洲央行决定欧元区基准利率维持4%不变；英国央行宣布维持5.75%的基准利率不变。
2007年9月6日，英国银行间同业拆借利率近日大幅上涨，并达到近9年来的最高水平。
2007年9月5日，美联储通过隔夜回购协议向银行体系注入85亿美元临时储备。
2007年9月4日，美联储通过二日回购协议向银行体系注入了50亿美元的临时储备；美国8月份制造业活动指数下滑至近五个月来最低水平。
2007年8月31日，巴克莱银行第二次借入英国央行大约16亿英镑的紧急储备金；美国主要次级抵押贷款公司Ameriquest不再接受新的抵押贷款申请。
2007年8月31日，英国皇家苏格兰银行(RBS)削减了其负责美国市场的投资银行部门员工数量。
2007年8月30日，美联储又向金融系统注入资金100亿美元；英格兰银行以6.75%的惩罚性利率放出16亿英镑贷款。
2007年8月29日，美联储再次向金融系统注入资金52.5亿美元；美联储备主席伯南克致信美国国会，建议国会设法帮助次级住房抵押贷款市场借款人。
2007年8月29日，贝尔斯登、花旗和雷曼兄弟股价均重挫；二季度美国房价指数出现20年来的最大跌幅。
2007年8月28日，美国消费者信用卡违约率同比大幅增加了三成；投资者抛售东南亚银行股票，花旗集团调降海峡时报指数年底目标。
2007年8月28日，美联储再次向金融系统注入资金95亿美元；美国最大房贷公司Countrywide Financial Corp.的获利预估遭到雷曼兄弟调降；高盛下调对贝尔斯登、雷曼兄弟以及摩根士丹利的三季度获利预估。
2007年8月27日，中国建设银行称，持有10.6亿美元美国次级房贷支持证券，并已提取1.39亿元人民币的房贷支持证券投资的损失拨备。
2007年8月24日，日本央行从金融市场回收资金3000亿日元；美联储向金融系统注资172.5亿美元。
2007年8月23日，美联储再向金融系统注资70亿美元；欧洲央行再次向金融系统注资400亿欧元；雷曼兄弟关闭抵押贷款子公司；美国四大银行从美联储贴现窗口借入资金20亿美元。
2007年8月23日，亚太地区多数主要股市上涨；工行、中行陆续发布半年报，前者持有次级信贷相关债券12.29亿美元，后者持有该类资产逾90亿美元。
2007年8月22日，美联储再向金融系统注资20亿美元。
2007年8月21日，日央行宣布再向银行注8000亿日元；美联储再向金融系统注资37.5亿美元；美国全国金融公司证实，已裁减500名抵押贷款业务部门的员工。
2007年8月20日，日央行向银行系统注资1万亿日元，美联储再向金融系统注资35亿美元，日本股市大涨。
2007年8月18日，美联储下调贴现率，纽约股市大幅反弹；德国股市亦因美联储下调贴现率大幅冲高。
2007年8月17日，欧美股市跌幅收窄，日本以及新兴市场股市持续下跌。香港恒生指数一度失守20000点，国企指数跌幅一度超过10%，美联储将再贴现利率下调0.5个百分点至5.75%。
2007年8月17日，美联储再次向金融系统注入资金170亿美元；全美最大商业抵押贷款公司全国金融公司面临破产；全球股市再次暴跌。
2007年8月16日，美联储再向金融系统注入70亿美元；全球股市暴跌。日本及新兴市场股市跌幅远远超过欧美市场。
2007年8月15日，欧洲央行与美联储考虑做货币互换安排；欧洲央行向欧元区银行系统注资已超2100亿欧元；美银行开始拒绝以次级信贷为抵押品发放贷款。
2007年8月14日，美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市；亚太央行再向银行系统注资。
2007年8月11日，世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市；美联储一天三次向银行体系注资380亿美元。
2007年8月9日到10日，欧、美、加、澳、日等国央行先后在全球经济体中注入了3023亿美元。
2007年8月，中国银行、工商银行卷入“美国次贷风暴”。
2007年8月，美国最大的按揭公司Countrywide表示，次级抵押贷款市场的风暴开始影响高质量的按揭贷款。
2007年7月，标普和穆迪对超过170亿美元高风险抵押贷款支持的债券发布警告。
2007年7月，澳大利亚麦格里银行旗下基金在次级抵押信贷市场受损。
2007年7月，American HomeMortgage Investment关门大吉。
2007年6月，Bear Stearns旗下的两个对冲基金因为投资次级抵押贷款市场损失惨重。
2007年4月，次级抵押信贷市场风险乍现——以新世纪房贷公司申请破产保护为开端。
I. 半年内银行板块两次破净 历次银行股破净后如何走
最近，股市中几家银行的股价都快破净了！当然，市净率PB小于1的企业也不少，钢铁企业一大堆，宝钢的市净率也只有0.78倍。
长期看，一家企业股票的市净率维持在1以上，将不是一件容易的事。
如果一家企业长期不分红，再优秀、再伟大的企业，市净率也将回归到1的水平，巴菲特旗下的Berkshire Hathaway，其股票市净率也只有1.14倍，市盈率16.7倍，净资产收益率不过7%而已！
一家不断扩大再生产的企业，其净资产收益率争取长期维持10%以上的水平，将比登天还难。
这市场，的确存在着5元就能创造出1元利润的企业和行业，但是这行业的天花板摆在那里。一家企业想长期维持高于20%的净资产收益率，除非大笔分红，除非回购股票，来消减其账面上每年增加的净资产！
J. 银行股什么时候会涨啊
短期看，技术上2250-2270上有支持，但中期仍不乐观，若有实质性利好，可能走出大B浪反弹，后市仍需关注大小非解禁方面的政策面变化，控制仓位，高抛低吸”。近期券商、银行、保险等金融行业的市场机会可能较多，可以适当关注。
大盘向上突破的可能性是比较大的
就目前而言，我们估计，大盘向上突破的可能性是比较大的：
其一、从基本面看，目前有相当多的利好在不断传出，如：宏观调控从双防(防通货膨胀，防经济过热)开始转变为一防一保(防通货膨胀，保发展速度)。这应该是目前来自基本面的最大、也是最重要的利好
另外，还有存款保证金率可能会下调，几千亿的刺激经济方案，一千多亿的减税方案，等等利好。
其二、政策面看，有大小非的二次发售，分红比例的提高，不征分红税的讨论，融资融券、指数期货的推出，等等。并且，这些利好是在不断落实。
其三、大盘仅仅是七月底就从2924点急速下跌，到了目前的点位，急跌了六百点，基本没有象样的反弹，技术面也要求有一次比较好的反弹。
而这些，大盘都没有反映。
所以，我们估计大盘向上突破的可能性会比较大。
而，如果大盘确实是选择了向上的突破方向，那么，大盘应该会有一段趋势性的上升行情。如果考虑到目前多种基本面、政策面再度利好，市场都麻木不仁，一旦大盘上升将报复性反映这些利好的话，那大盘的上升趋势可能就是比较强的。
三、关键还是把握好转折点与突破的方向
目前的行情，基本上没有比较好的获利机会，投资者只能是观望。而市场的机会估计只有在大盘走出了突破方向，并且是向上突破后，才能有比较好的获利机会。
所以，目前投资者的对策应该是：
其一、以观望的态度等待市场选择突破方向。
其二、在大盘走出新的的趋势性行情的时候，尽快准确判断其：开始走出新的、趋势，同时尽快判断其选择的方向——也就是说，要及时把握行情发展阶段的转折点，以及方向。
其三、如果判断到大盘新的趋势性行情是向上的话，就要尽快判断新上升行情的主热点是什么，然后及时介入。