Ⅰ 价值投资之父是谁
考察任何一名伟大的价值投资者都要从本杰明·格雷厄姆开始,他通常被称为“价值投资之父”。尽管这个称号给人留下了深刻的印象,但实际上,这个绰号低估了格雷厄姆对投资界的贡献。或许,他被称为“职业金融分析的创始人”更为恰当。格雷厄姆把科学方法和定量研究应用到投资分析过程中,这导致了一个新领域,我们现在称之为“金融分析”的产生。在格雷厄姆这一贡献之前,人们认为股票市场的参与者是投机者,而不是投资者。持有债券在当时被认为是真正的投资,而股票市场的活动则视为投机。
几十年来,格雷厄姆为格雷厄姆-纽曼合伙企业管理投资基金。他投资的方法就是总去寻找相对于内在价值有较大折扣出售的公司。他在1929年的经济危机中幸存下来,在管理基金的几十年里,他获得了令人难以置信的成功。由于计算的时间周期以及所使用的计算方法不同,对格雷厄姆投资报告分析也各不相同。约翰·特雷恩在他的《金钱的主人》这部著作中称格雷厄姆-纽曼公司在超过20年的时间里每年赚取21%的利润。除了管理基金外,格雷厄姆还在他的母校哥伦比亚大学多年教授投资这门课。
格雷厄姆对于一般投资,尤其是价值投资的贡献,怎样评价都不过分。他的思想和著作影响了许多一流的价值投资者,包括比尔·鲁安、约翰·博格尔、约翰·内夫、塞思·卡拉曼、沃利·韦茨,当然,还有最有名的沃伦·巴菲特。事实上,巴菲特、鲁安和沃尔特·施洛斯都曾在格雷厄姆-纽曼公司为格雷厄姆工作。格雷厄姆在他一直最受欢迎的两本投资书,《证券分析》和《聪明的投资者》中描述了他的投资哲学。《证券分析》经常被称为“投资者的圣经”。巴菲特称《聪明的投资者》是“有史以来,关于投资的最佳著作”。这两本书以及它们所描述的投资原则,都经受住了时间的考验。《证券分析》的第一版出版于1934年股市崩盘后不久,已经被多次更新,最近一次是在2008年,增加了包括塞思·卡拉曼在内的一些知名的价值投资者的评论以及沃伦·巴菲特撰写的序言。
格雷厄姆强烈主张投资组合要包括很大仓位的普通股,他这一主张基于两个基本原则:第一,他认为普通股为投资者提供了一些保护,以防止通货膨胀造成的美元贬值;第二,结合普通股票的股息收益率和市场价值的增加,格雷厄姆认为,从长远来看,普通股提供的收益通常比债券要高。
格雷厄姆提出了“安全边际”概念,并围绕这个简单的概念建立了一个投资理念。事实上,他表示理性投资的秘诀就是大安全边际。简单地说,格雷厄姆的安全边际概念是指资产的价格与其内在价值之间的差额。如果你因内在价值的大幅折扣购买一个资产,那么你有了一个安全边际,可以用它来消化误判或糟糕的运气所带来的影响。格雷厄姆认为,要使一个投资成为真正的投资,就必须有一个真正的安全边际。
格雷厄姆把科学的方法应用于投资分析,为保守型投资者的投资组合所包含的普通股的选择列举了七个定性和定量标准(严格来说,它们都是定量的)。格雷厄姆把保守型投资者定义为一个“……把重点放在避免严重错误或损失上”的人。
七个标准是:
适当的企业规模:格雷厄姆表示,以1973年的美元计,一个工业企业年销售额不低于1亿美元,一个公用事业企业总资产不低于5000万美元是必要的。
足够强劲的财务状况:对于工业企业而言,流动比率(流动资产除以流动负债)应该至少为2,同时,长期债务不应超过当前的净资产(流动资产减去流动负债);对于公共事业而言,负债不应该超过股东权益的两倍。
利润的稳定性:过去10年中,普通股每年都有一定的利润。
股利纪录:至少有20年连续支付股利的纪录。
利润增长:过去10年内,每股利润的增长至少要达到1/3,在开始和结束时使用三年平均数。
适度的市盈率:目前的股价不应该在过去3年平均利润的15倍以上。
适度的股价资产比:目前的股价不应该超过最后一次报告账面价值的1.5倍。格雷厄姆通过声明“市盈率低于15时,资产倍数更高一些也是合理的”对此进行了修正。他提出了一个经验法则:市盈率与市账率的乘积不应该超过22.5。
Ⅱ 什么是跟格雷厄姆学价值投资
"做聪明的投资者!经济动荡期,本杰明·格雷厄姆向你展示价值投资的智慧。经济衰退期,价值投资之父引领投资者确定企业的内在价值,寻求安全边际""作为20世纪最伟大的投资者之一,本杰明•格雷厄姆一直被认为是价值投资理论之父,华尔街的开创性人物。作为巴菲特的“精神导师”,他对巴菲特的投资起到了至关重要的作用。多年来,格雷厄姆的价值投资理论被市场多次证明是正确的和明智的,无论时代多么进步,市场怎样变化,格雷厄姆的理论永远都是理性投资的基石。来自价值投资之父的不朽教诲○投资的过程就是认真分析,确保本金安全和合理回报。○坚持合理的投资理念并得到很好的建议,个体投资者的业绩长期来说将超过大型机构。○面对股市不断变化,有两种方法应对,要么选择市场时机,要么选择市场价格。○远离那些你不明白的产品,计划和投资工具,放弃高风险的股票和债券。○股票赚的是收益和股息,而不是现金资产的价值。本书重点分析了本杰明•格雷厄姆的价值投资理论,鼓励读者从价值投资的基本点着手,学习格雷厄姆的投资精髓,安然渡过各种危机,并完整地传达了格雷厄姆的价值投资理论,并着重阐述稳妥的投资方法所包含的基本内容,教会读者理性投资的著作,相信本书,对你的投资一定会有所帮助,做一个聪明的投资者!"
Ⅲ 乔治索罗斯与本杰明格雷厄姆
索罗斯其实是有背景的,他身后站的是美国财团,美元是世界货币,它的一点点变动会引起世界金融的震荡,索罗斯书里写的那些都是似是而非的,它的金融炼金术其根本在于美元,比如97年的亚洲金融风暴,表面看是亚洲各国自己犯了点错误,实际上是美元对亚洲的收割,索罗斯只是个执行者而已,所以他的理论看看即可,实际上个人根本做不到
格雷厄姆强调的价值投资一般人也是做不到的,一个人能看透20年内的经济发展始终牢牢抓住价值股这已经不是人而是神,再说个人去考察上市公司你只能看到表面,你能见到管理团队?你能分辨产品竞争力?你能从公布的财报分析上市公司的经营状况以及未来的盈利能力?这些都不是个人能力能做的,需要一个大的团队合作,而且还是存在风险,所以你得调查十几家甚至几十家上百家企业,做几个投资组合,才能有效规避风险,同样,个人能力是做不到的
投资是这个世界上最难的事情,涉及到的知识面之广超过你对投资的认知,所以,你不如去买基金,让专业的人做专业的事
Ⅳ 本杰明格雷厄姆论价值投资怎么样
如果没有看过《华尔街教父》,这本书很难看下去,它的结构太差。 因为信息实在零散的不成系统,对任何事件的挖掘都浅尝辄止。不了解一点背景的人很难读下去,因为有点像在阅读一本字典,而不是人物或金融传记。 但看过前者之后再来读还是可以获得一些信息的。不管是投资的、巴菲特的还是八卦的。 ps1.这本书的附注有点可参考性; ps2.翻译的很一般,比如current assets,译为“当前资产”...
Ⅳ 求书 1 格雷厄姆的经典投资策略 2 图解巴菲特投资策略,因为是图解所以最好是pdf的,谢
1.庆余年,这本经典没人反对吧。
2.间客,开始有些枯燥,到后来就有取了,猫腻写的书人物刻画都很细腻。
3.亵渎,超经典,公认三神作之一,传说当初在起点一月三更还拿月票第一的牛书。(如果你去起点收索狩魔手记,你会发现有这本书,而且还是空书哦,仔细看里面的推荐,我靠,竟然7000+,空书七千推荐,大多都是因为亵渎的存在,所以你就应该知道亵渎有多牛逼。)如果你只看过过一两年书,劝你不要看,因为你看不懂书的内涵,等于浪费时间。(小声说一句,我第一遍就更本不知道里面在讲什么,等看了第二遍才恍然大悟,感叹一声:是乃神书也~~)
4.天王,这应该不用说了吧。地球人都知道。
就想到这么多了,是纯手打的哦,分啊,给我吧·
打字不易,如满意,望采纳。
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Ⅷ 关于价值投资的问题:本杰明格雷厄姆提高了几种方式来计算上市公司的价值具体怎么算
计算上市公司的内在价值方法:
美股研究社推荐通过分红额计算:
大概模型为(我用汉语写)E(ri)=rf+(E(m)(也成风险溢价)-rf)*β
E(RI)是折现率也叫未来收益率(是平均的)。这里面RF无风险利率是指国债利率或者银行利率。E(m)风险利率是指沪深300的收益率。
β只指风险系数这样就可以算出未来收益率分红额×(1+无风险率)/(折现率-无风险率)=内在价值
例如,某公司分红额为1.5元/股(平均)当年国债利率为6%E(r)参考沪深300指数16%,风险系数为2.5。
那么该公司未来收益率=6%+(16%-6%)×2.5=0.06+(0.16-0.06)×2.5=0.31=31%。
1.5×(1+0.06)/(0.31-0.06)=6.36元。
这是现在的内在价值。
Ⅸ 巴菲特价值投资理念和本格雷厄姆理论的区别
首先说一句,无论是巴菲特的投资理念,还是格雷厄姆投资理念,其实都不回适合中国,只能作为参考。他们答两个人的投资理念主要的区别有几个:
第一、巴菲特的投资理念侧重于长期的投资,他最推崇价值的投资,其实本身就是一种优质投资,比如世界性的企业,跨国集团企业。这些企业具有资源的垄断性,或者具有资产的垄断性。
第二、格雷厄姆自身的投资85%类似于中期投资,投资的时间跨度比巴菲特要短很多,格雷厄姆的投资理念是以合理价格买入能够理解的优秀企业,根据不同阶段进行投资交易。
第三、格雷厄姆还有百分之十作用的投资,类似于短期投资,而且这个短期投资有一定的侧重面,也就是说当偏差达到临界点的时候格雷厄姆会做出自己的投资选择,或者卖出或者买入。
第四、巴菲特推崇长期的价值投资,对于企业喜欢进行控股,但是不干涉企业内部的管理,因此巴菲特的投资时间更长,而且投资的数额往往是天文数字,对于普通人来说几乎无法复制。
巴菲特和格雷厄姆都是喜欢数学,喜欢投资知识和经济学。巴菲特十二岁的开始尝试着自己画股票走势图,格雷厄姆十四五岁开始自己独立投资,他们的做法让人何其惊讶,因此两人的区别也在投资理念中得到一定的显现。
Ⅹ 谁是本杰明·格雷厄姆论价值投资
多本畅销读物的作者珍妮特・洛尔为读者奉献的又一经典力作。此书在演绎一代投资宗师本杰明・格雷厄姆的传奇人生的同时,直击大师价值投资理念的中精华,这正是此书为广大投资者推崇的主要原因之一。