什么是股份反收购

㈠ 股票收购和回购有什么不同

收购是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目内标的经济行为;并购是指两容家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司，并购一般是指兼并和收购。两者的区别在于：首先，收购属于并购的一种形式;其次，并购除了采用收购的方式，还可以采用兼并的方式，兼并又称吸收合并，是指两个独立的法人兼并和被兼并公司，通过并购的方式合二为一，被兼并公司的法人主体资格消亡其财产和债权债务等权利义务概括转移于实施并购公司，实施兼并公司需要相应办理公司变更登记;然而收购则是收购者取得了目标公司的控制权，目标公司的法人主体资格并不因之而必然消亡，在收购者为公司时，体现为目标公司成为收购公司的子公司。

㈡ 公司反收购的目的是什么

您好，希望以下答案对您有所帮助！

反收购的根本目的就是对抗收购者的收购行为，维护目标公司原有利益格局，防止发生收购者与目标公司的股东、管理者以及其他利益相关人的利益的矛盾和冲突，阻挠收购者收购目的实现，将目标公司的控制权掌握在自己手中，防止对目标公司产生实质性的影响。

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参考资料：《企业上市规划师教程》

㈢ 一个公司对另一个公司进行投资，入股，控股，收购，并购，分别是什么意思

投资：是指一个公司为了特定目的，与对方签订协议，向对方输送资金的过程。也是这个公司为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向另一公司投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资等。

入股：是指公司成立后，原始地取得股东权。只要公司有增加股东的必要，且另一公司有购股投资的目的，双方经过协商，建立认购契约，即为入股。

控股：是指一个公司通过持有另一公司一定数量的股份，而对该公司进行控制。

收购：是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。

并购：是指两家或者更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。

(3)什么是股份反收购扩展阅读：

投资、入股、控股、收购、并购都是一个企业或公司对另一企业或公司做出的经济措施，以便于自己可以更好的发展。他们会事先调查并预算该公司的基本价值和未来发展，从而决定对该公司报以什么样的态度。

无论是什么形式的投资，最终目的是为了通过生产经营获得被投资公司一定的利润。企业的投资活动明显地分为两类：对内扩大再生产奠定基础，即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。对外扩张，即对外股权、债权支付的现金。投资带有一定的风险性，不是每一次投资都能成功的。

控股又分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指股东出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上。

相对控股是指在企业的全部实收资本中，某经济成分的出资人拥有的股本所占的比例虽未大于50%，但根据协议规定拥有企业的实际控制权；或者相对大于其他任何一种经济成分的出资人所占比例。

并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。产生并购最基本的动机就是可以让企业更好的的发展。并购是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。

收购根据关联性可分为横向收购和纵向收购。横向收购是指对于生产或销售同一类产品的公司进行收购。而纵向收购是指生产过程或经营环节紧密相关的收购。

收购根据是否抵制又可分为善意收购和恶意收购。善意收购是指事先与被收购公司进行协商，被收购公司同意之后进行的收购行为。恶意收购指的是被收购公司不同意的条件下仍然进行强制收购的行为。

网络—投资

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网络—控股

网络—收购

网络—并购

㈣ 反收购的方法

这一类反收购行为发生在敌意收购要约出现之时，目标公司以各种方式直接对抗和阻碍收购行为的顺利进行，具体包括以下几种。
“白衣骑士”（White Knight）是指在面临外界的敌意收购时，目标公司寻找一个友好的支持者，作为收购人与恶意收购者相竞争，以挫败收购行为。该友好的收购人即为白衣骑士，而敌意收购人则可以称为黑马骑士，以形容其秘密收购目标公司股票进行股份袭击的特征。通过白马骑士战略，目标公司不仅可以通过增加竞争者而使买方提高收购价，甚至可以通过“锁位选择权”给予白马骑士优惠的条件购买公司的资产、股票等。
这种“帕克曼式防御”（Pac-man Defense）的称谓来源于80年代初期美国颇为流行一种电子游戏。在该游戏中，程序设计的电子动物相互疯狂争斗，期间每一个没有吃掉敌手的动物都将遭到毁灭。受此启示，美国反收购中出现了“帕克曼式防御”，即指目标公司在受到敌意收购的进攻后，采取种种积极措施，以攻为守，对收购者提出反向的收购要约，以收购收购者的方式牵制收购者，或者以出让公司部分利益、部分股权为条件，策动一家与公司关系密切的友好公司出面收购收购方股份，达到反收购的效果。
焦土”政策（Scorched Earth）：指的是目标公司大量出售公司资产，或者破坏公司的特性，以挫败敌意收购人的收购意图。出售“皇冠之珠”常常是焦土政策的一部分。 比如，目标公司手中尚有大量的现金并准备用来回购其股票、或者目标公司可能大量举债来回购其股份。这两种方式都能阻止收购者。收购者想利用目标公司现有资金弥补其收购支出是不可能了，而该目标公司可能身负债务，收购已经变得没有意义了。
“讹诈赎金”（Greenmail）：直译应为“绿讹诈函”，由green（美元的俚称）和blackmail（讹诈函）两个词演绎而来，指的是单个或一组投资者大量购买目标公司的股票。其主要目的是迫使目标公司溢价回购上述股票（进行讹诈）。出于防止被收购的考虑，目标公司以较高的溢价实施回购（给付赎金），以促使上述股东将股票出售给公司，放弃进一步收购的打算。这种回购对象特定，不适用于其他股东。
“锁定”安排（Lock-Up）：指的是目标公司与意向收购者之间的安排，旨在使该收购者相较于其他收购者具有一定优势。锁定安排的形式包括：（1）购买已获股东会授权但尚未发行的股份的协议；（2）购买上述股份的期权；（3）购买特定资产（如皇冠之珠）的期权；（4）合并协议；（5）收购不能完成时的约定赔偿金，等等。
“皇冠之珠”（Crown Jewel）：指的是目标公司将其最有价值、对收购人最具吸引力资产（即所谓“皇冠之珠”）出售给第三方，或者赋予第三方购买该资产的期权，使得收购人对目标公司失去兴趣，放弃收购。
“帕克门”战略（Pac-man）：“帕克门”本来是80年代初流行的一款电子游戏的名称，在该游戏中，任何没有消灭敌手的一方将遭到自我毁灭。作为反收购措施，帕克门战略是指目标公司针锋相对地向收购公司发起要约收购
其他的反收购措施包括存在争议的拒绝出售（just say no）、说服股东不要出售、煽动雇员、社区反对收购以及利用宣传手段阻止收购，等等。

㈤ 回购股份是什么意思啊

回购股份是指公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为；是通过大规模买回本公司发行在外的股份来改变资本结构的防御方法；是目标公司或其董事、监事回购目标公司的股份。主要方式有用现金，或是以债权换股权，或是以优先股换普通股的方式回购其流通在外的股票行为。

这样做的反收购效果主要表现在二方面：一方面减少在外流通的股份，增加买方收购到足额股份的难度；另一方面则可提高股价，增大收购成本。此外，回购股份也可增强目标公司或其董事、监事的说话权。当然，股份回购也有可能产生另一种结果，即股份回购可能导致收购梦碎，炒作收购概念的投资者因此而失望，由此引发股价回落。

回购股份在实战中往往是作为辅助战术来实施的。如果单纯通过股份回购来达到反收购的效果，往往会使目标公司库存股票过多，一方面不利于公司筹资，另一方面也会影响公司资金的流动性。目标公司财务状况是制约这一手段的最大因素。死亡换股即目标公司发行公司债券、特别股或其组合以回收其股票。这同样起到减少在外流通股份和提升股票价格的作用。

㈥ 反收购措施有哪些

国际上常见的反收购措施主要有三类：
1、采取股票交易策略，如股份回购、白衣骑士法等以防止被收购；
2、采取管理上的策略，如发行有限制表决权的股票、通过密切公司相互持股、采取毒丸措施、在公司章程中置入“驱鲨剂”反收购条款等，以防止被收购；
3、诉诸于法律的保护，即根据证券法、公司法、反托拉斯法等相关法律对收购行为的规定，求助法院确认某项收购不合法。
由于反收购措施是从实践中发展起来的，部分措施只注重其反收购的效果，尤其是管理上的部分措施如“毒丸计划”、“焦土战术”等，难免会损害部分股东的利益，影响上市公司自身的持续经营，具有一定的负面作用。

㈦ 如何应对上市公司的反收购

可参照H-P并购Compaq的案例，制出一个更有远景的企业策略和运作方案，游说目标公司的主要股东，争取他们的支持，再发起委托书争夺战来表。

要不然，就要从法律入手，查找出反收购行为的破绽，攻其漏洞，这可参照历年来日本企业的诉讼案。

最后，就是游说行政干预，能否行得通，就要看该国的政治形势。

㈧ 什么是反三角并购

三角并购重组。是指在一项交易中，并购公司首先设立一家全资子公司，然后将目标公司与该子公司合并。作为目标公司的股东获得的对价，至少有50%是母公司的股票，其余可以是现金、债券或其他。三角并购重组又可以分为顺三角方式和反三角方式两种，若目标公司被子公司并购，则为顺三角并购，目标公司注销，其资产和负债合并到并购公司中，目标公司的股东转而持有并购公司的股票。若子公司被目标公司并购，则为反三角并购，但是采用这种方式，一般是由于存在执照、租赁、贷款担保、管制要求等限制情形，有必要保留目标公司。

反三角合并的优点有：
第一、在反三角合并中，所有的小公司的股东会被强制接受大公司的股份，而不管他们是否愿意；第二、反三角合并中兼并公司则有很大的自由度来限制小公司的债权人对其原有的资产行使权利；最后，因为目标公司作为一个独立的法人而继续存在，那么目标公司的资产和各种权益在这种情况下与目标公司消失的情况相比，更可能保留其完整性。例如，小公司有可能享有有价值的合同权益、租赁权益、执业执照等等。如果小公司享有利润，并已经缴纳相应的税款，任何兼并后的损失都可以与小公司收购前的利润相抵，这样小公司可以享有税收方面的优惠待遇。

反三角合并（Reverse triangular merger）不同之处：

这种兼并方式和一般的三角合并基本相同，不同之处在于收购方的子公司并入到了目标公司，而不是目标公司并入了收购公司的子公司。

例如，大公司组建了一个子公司――下属公司。大公司持有下属公司的所有股份，而下属公司持有一定数量的大公司股份。下属公司和小公司合并，但是在此兼并情况下，下属公司消灭，小公司继续存续。换句话说，依据三方当事人达成的兼并协议，大公司会将其持有的下属公司的股份转换为小公司的股份；同样依据兼并协议，原小公司股东将其持股份转换为大公司股份。在此过程中，下属公司的资产表现形式为大公司股份，而大公司为下属公司的唯一股东，当下属公司与小公司完成了股份转换后，小公司股东持有的为大公司的股份，例如，小公司可以选择实行“股份换资产式兼并”（Stock for assets）（下属公司的资产即为大公司的股份），因此，结尾，小公司成为了大公司的子公司，小公司的股东手中持有大公司股份，大公司持有小公司股份。

当所有的交易完成之后，小公司的原有股东最终持有的为大公司的股份，并且小公司成为大公司的子公司（小公司原有股东对其资产享有所有权）。此时，大公司的股权结构变为由其原有股东和小公司股东持有其股份。产权结构变为，其原有资产和小公司资产，小公司拥有其自有资产。

㈨ 股权回购是什么

股份回购是指公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。是通过大规模买回本公司发行在外的股份来改变资本结构的防御方法。是目标公司或其董事、监事回购目标公司的股份。

反收购效果：

反收购效果主要表现在二方面:一方面减少在外流通的股份，增加买方收购到足额股份的难度;另一方面则可提高股价，增大收购成本。此外，回购股份也可增强目标公司或其董事、监事的说话权。当然，股份回购也有可能产生另一种结果，即股份回购可能导致收购梦碎，炒作收购概念的投资者因此而失望，由此引发股价回落。

回购股份在实战中往往是作为辅助战术来实施的。如果单纯通过股份回购来达到反收购的效果，往往会使目标公司库存股票过多，一方面不利于公司筹资，另一方面也会影响公司资金的流动性。目标公司财务状况是制约这一手段的最大因素。死亡换股即目标公司发行公司债券、特别股或其组合以回收其股票。这同样起到减少在外流通股份和提升股票价格的作用。

基本形式：

股份回购的基本形式有两种:一是目标公司将可用的现金或公积金分配给股东以换回后者手中所持的股票;二是公司通过发售债券，用募得的的款项来购回它自己的股票。

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