⑴ 中国目前发展比较好的前二十个医药企业
2008年度全国医药商业企业销售100强
金额单位：万元
位序 企业名称 2008年度
销售总额
1 中国医药集团总公司 5,296,848
2 上海市医药股份有限公司 2,236,520
3 九州通医药集团股份有限公司 1,904,152
4 南京医药股份有限公司 1,478,056
5 广州医药有限公司 1,262,819
6 安徽华源医药股份有限公司 1,215,543
7 北京医药股份有限公司 808,161
8 重庆医药股份有限公司 790,348
9 重庆桐君阁股份有限公司 712,413
10 四川科伦医药贸易有限公司 552,030
11 哈药集团医药有限公司 489,205
12 华东医药股份有限公司 477,515
13 云南省医药有限公司 439,927
14 浙江英特药业有限责任公司 408,221
15 乐仁堂医药集团股份有限公司 401,000
16 中信医药实业有限公司 374,659
17 河北东盛英华集团 364,803
18 山东海王银河医药有限公司 364,676
19 天津医药集团太平医药有限公司 348,928
20 天津天士力医药营销集团有限公司 334,619
21 江苏亚邦医药物流中心有限公司 310,680
22 新疆新特药民族药业有限责任公司 297,806
23 辽宁东北制药集团公司供销公司 296,255
24 深圳健康元药业集团股份有限公司 293,849
25 上海雷允上药业有限公司 284,707
26 宁波医药股份有限公司 274,300
27 湖南省长沙双鹤医药有限责任公司 264,503
28 山西省医药集团有限责任公司 261,315
29 四川省医药集团有限责任公司 260,560
30 中国北京同仁堂(集团)有限责任公司 257,281
31 浙江省医药工业有限公司 243,927
32 江苏省苏州礼安医药有限公司 232,205
33 济南中信医药有限公司 210,039
34 江西汇仁集团医药科研营销有限公司 190,481
35 福建鹭燕（集团）公司 180,801
36 北京市京新龙医药销售有限公司 178,816
37 山东瑞康药品配送有限公司 177,838
38 江苏省南京华东医药有限责任公司 176,556
39 江苏先声药业有限公司 173,683
40 上海市医药保健品进出口公司 172,650
41 大连美罗药业股份有限公司 168,300
42 山东临沂医药集团有限公司 167,000
43 国药控股湖北新龙有限公司 159,989
44 上海新先锋华康医药有限公司 157,980
45 陕西华远医药商业集团有限责任公司 150,000
46 广西柳州医药有限责任公司 147,496
47 北京天星普信生物医药有限公司 141,634
48 深圳中联广深医药(集团)股份有限公司 140,756
49 浙江省台州医药有限公司 139,653
50 北京双鹤药业经营有限责任公司 137,478
51 福建惠好药业有限公司 134,786
52 湖南省全洲药业集团有限公司 133,543
53 江苏常州药业股份有限公司 133,377
54 湖南博瑞新特药有限公司 132,000
55 北京金象复星医药股份有限公司 131,841
56 浙江震元股份有限公司 130,195
57 上海第一医药股份有限公司 128,246
58 福建省厦门医药采购供应站 125,921
59 北京普仁鸿医药销售有限公司 125,000
60 河北邢台市万邦医药有限公司 124,000
61 浙江省温州市生物药械供应有限公司 121,652
62 上海外高桥医药分销中心有限公司 121,515
63 上海康健进出口有限公司 119,840
64 无锡山禾集团医药物流有限公司 118,524
65 湖南双舟医药有限责任公司 118,115
66 浙江嘉信医药股份有限公司 115,000
67 上海市药材有限公司 113,981
68 浙江温岭医药药材有限公司 113,303
69 河南省医药有限公司 113,000
70 安徽省阜阳市康泰药业有限责任公司 113,000
71 北京京卫国康医药有限公司 109,774
72 河南省爱生医药有限公司 108,000
73 嘉事堂药业股份有限公司 106,174
74 海南泰凌生物制品有限公司 102,055
75 江西仁和药业有限公司 101,845
76 武汉医药（集团）股份有限公司 100,006
77 辽宁省沈阳维康医药集团有限公司 100,000
78 安徽省阜阳医药采供站有限责任公司 968,56
79 浙江省宁波海尔施医药股份有限公司 93,845
80 江苏省常州市武进药业有限公司 93,257
81 山东新华医药贸易有限公司 91,085
82 江苏华晓医药物流有限公司 88,005
83 天津合作领先医药集团有限公司 87,639
84 浙江省衢州医药有限公司 86,174
85 云南东骏药业有限公司 85,712
86 北京华立永正医药有限公司 84,325
87 浙江省杭州凯仑医药有限公司 83,979
88 辽宁省康莱药业有限公司 81,795
89 上海虹桥药业有限公司 81,488
90 辽宁省医药实业有限公司 80,503
91 江苏省医药公司 80,168
92 重庆科渝药品经营有限责任公司 80,040
93 青岛百洋医药科技有限公司 80,000
94 河南省康信医药有限公司 79,709
95 上海申威医药有限公司 79,166
96 上海复星药业有限公司 78,868
97 云南医药工业股份有限公司 77,933
98 福建省医药（集团）有限责任公司 77,869
99 浙江医药股份有限公司商业公司 74,819
100 山东康诺盛世医药有限公司 74,125
"数据来源：中国医药商业协会2008年度全国医药商业企业
基本情况调查资料"
⑵ 浙江嘉信医药股份有限公司怎么样
1951年4月18日，经浙江省人民政府批准，设立浙江人民医药公司嘉兴经销处（当年12月改为分公司），这就是浙江嘉信医药股份有限公司的前身。据当时的资料统计，包括中药材、西药和医疗器械一年的销售总量不到百万元。
在党和人民政府正确领导下，经过几代医药人的不懈努力，至1991年，销售达到了6600万元。为了适应医药经济的发展，1996年组建成立嘉兴市医药集团有限公司，当年实现销售2.8亿。2003年1月，经浙江省人民政府批准改制为浙江嘉信医药股份有限公司，是年，销售总额7.2亿元，跻身全国医药商业企业百强行列。2010年完成销售16亿元，是公司成立时销售额的1600多倍。公司总资产已经达到人民币5.2亿。
嘉信医药并没满足历年所取得的成绩，积极转变经营体制与机制，加快企业发展。从2003年8月开始，先后对嘉兴医疗器械公司、中药饮片公司从母体中分离出去，通过股权转让和吸收经营骨干入股等形式，调整股权结构，调动经营者积极性，成立了嘉兴市嘉信医疗器械有限责任公司、嘉兴市嘉信吉仁中药材有限责任公司。
城郊零售公司通过与上海华氏大药房公司合作，成立嘉兴市华氏兰台大药房连锁有限公司，引进资金900万元。公司投入巨资对兰台药局、童天成药店和杨九牧三家百年老店进行改造，使老店重焕青春。兰台药店不仅在嘉兴，而且在江、浙、沪各大城市都是闻名遐迩，这家由清乾隆年间一代名医徐大椿亲手开创的药店，经历了200多年的历史，现年销售已经达700万元。日均接待顾客数百人次，成为嘉兴市医药行业的重要窗口，2000年被国家医药管理局授予先进班组称号，2002年被中共浙江省委宣传部、省经贸委和省工商局等七部局评为（全省仅两家）的“百城万店无假货”药店。童天成药店是嘉兴又一家百年老店，这家为嘉兴城乡市民家喻户晓的名牌百年老店，在现代气息的布置中，仍保留了传统中药的浓浓气息。古老的百眼橱子，散发着浓郁的中药文化。
随着企业的发展和整体实力的壮大，公司在嘉兴经济开发区征地68亩，自筹资金已投入6000万元，规划建造了符合现代医药物流的仓库及综合楼35000平方米已经竣工投入运行，北大未名集团计划投入1.5亿元建造营销中心21层大楼也正在规划与设计之中。目前，公司已成为西安杨森、中美史克、东阿集团、康恩贝等国内许多著名企业的经销代理商。销售网络以浙北为中心，覆盖长三角洲15个城市及广东等地。通过几年的努力，公司已经拥有执业药师、药师等各类专业技术人员248名，占员工总数的56%。
跨入新世纪以来，公司多次被省医药行业协会评为医药商业十佳、优秀企业、抗非典先进、国家和地方税收AAA级和浙江省军区战略储备单位等称号。
改制后的浙江嘉信医药更加注重回报社会，积极主动参与社会公益事业，10年来，已经累计向社会慈善、抗震救灾、帮助贫困学生和传统文化设施建设等捐款达600多万元。并建立了200万元嘉信医药奖学基金.
随着药品经营市场竞争的加剧和企业做强做大形势的要求，公司为了谋求更大的发展，2009年9月与北大未名生物集团签订了战略合作协议。浙江嘉信医药必将以此为新的起点，加快发展步伐，构筑强大的医药商业板块，在长三角经济区发挥更大的作用。
浙江嘉信医药股份有限公司全体员工在蔡光圻先生的带领下，秉承“合作创造价值，诚信打造卓越”的企业精神，坚持可持续发展战略，不断实现新的跨越。
⑶ 公司费用分析控制报告
如何看懂上市公司的各类报表
[b]如何看懂上市公司的各类报表[/b]
如何看懂看会中报，并获知关键信息
虽然上市公司中报并不需要审计，也不能以此推算出公司下半年度及整个会计年度的经营情况和业绩利润水平，但其中也有不少重要的信息需要掌握。
一、获知上市公司大股东及管理层对股权分置改革的看法，自身是否有意愿参与股权分置改革，以及对补偿对价的看法等信息,
比如在目前管理层积极敦促上市公司进行股权分置改革试点工作的时候，当试点范围逐步扩大，部分上市公司可能会迫于整体形式的需要，通过中报来或多或少地披露管理层对“股改”的看法，“补偿”的意愿等等。值得注意的是，有融资计划或已获准再融资的公司，由于“先股改，再融资”的软约束，势必会有积极的“股改” 的诚意。乐于“寻宝游戏”的激进行投资者也可以据此信息进行一番斟酌筛选。
二、必要的公司财务数据和经营业务信息等
阅读上市公司中报对于一个投资者来说是非常重要的，如果投资者要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等，阅读中报对投资者来说，是必不可少的基本功之一。由于中报披露的信息、内容是针对各种性质的读者，因此，我们针对普通投资者，提出了几条快速、简单，全面的阅读要领，供参考。
目前中报的内容非常简洁明了，只占三大证券报的一个版面，普通投资者掌握上市公司年报所想要了解和研究的主要内容、信息都基本集中在这个简报当中，简报有几个重要部分，抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务报告三部分。
会计数据部分阅读要领
会计数据主要包括，上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、净资产收益率和主营业务收入及利润，这些都是必须详细了解的。
1、常见的评价指标
最常见的评价指标是通过市盈率、净资产收益率、每股收益这三个指标进行衡量。由于目前整体市场(剔除亏损股)的平均市盈率在14倍左右，所以蓝筹股的市盈率要保持在12倍左右或少于12倍；其净资产收益率每年至少要保持在6％－10％之间；但每股收益的多少才算是蓝筹股，这需要就个股情况具体分析。因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低也不同。
2、每股收益的历史比较看公司的盈利能力
净利润总额和每股收益。净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。每股收益的历史比较可以看出，公司净利润增长与股本扩张之间的关系，如果每股收益并未随股本的扩大而受到稀释，那说明公司的外延式增长是合理的，为投资者所能带来的回报稳定而持久，相反，则说明公司的成长能力有限，如果是由于再融资所导致的股本扩大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集资金所投项目还未产生效益或所产生的效益还不如原有存量资产所创造的利润。
3、研究利润构成看公司的利润含金量
主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定，如利润来源大多数是依靠主营业务，那么其盈利就比较稳定；如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少，则说明公司盈利情况不稳定。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如：投资收益、补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，投资者在读年报时要仔细鉴别。
其它业务利润和其他营业利润往往是一次性的，但不能持续。如：复星集团2003年每股收益0.69元，净利润26361万元，但其中大部分为来自于所认购招商银行的战略投资者配售部分上市的投资收益，结果今年的业绩则大幅下滑。
4、如何观察上市公司的持续增长潜力？
主营业务收入和主营业务利润的同比增速，可以看出上市公司是否有成长性：炒股票是炒未来，只要上市公司有成长性，即使市盈率较高，也常被做为炒做对象，因为市盈率会随着公司的成长而降低。投资者要想了解上市公司是否有成长性，应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高，主营业务是否有发展潜力，产品是否具有竞争力，是处于垄断性地位，还是在激烈的竞争之中主营业务的市场份额是逐年稳步提高还是缩小，都可以从主营业务收入和主营业务利润的同比增速指标得到结论。
业务数据摘要部分阅读要领
1、上市公司已建成项目或再建项目将在何时可以产生利润和盈利能力，这些是未来潜在的利润增长点。
2、有无重大法律纠纷，有无重大担保涉讼债务案件。近一两年的啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因为大量的担保涉讼案件，使公司严重亏损。
3、大股东的持股情况
年报中披露的大股东的信息较详细,投资者需关注两个方面的内容:
一、是控股股东变动。这种变动通常有两种情况:一种是一些国有股股东由于股权的划转而导致控股股东改变；另一种是由于市场上发生的兼并行为、资产重组行为而导致的控股股东改变。对于第一种情况,由于变动比较平稳,短期不会对上市公司产生剧烈的冲击,但由于新旧控股股东发展战略与理念的差异可能会对公司的长期发展产生影响；对于第二种情况,新的控股股东通常会对公司的经营、管理、人员等方面进行重大调整,这些调整会改变公司的基本面,通常会对股票价格产生重大影响。
二、是大股东的持股变动。在阅读大股东持股情况变动时,重点注意两点:1、大股东是否有通过二级市场增持或减持股份的情况,大股东通过二级市场主动增持公司的股票可认为是对公司有信心的表现,反之说明大股东可能对前景没信心而急于套现；2、要了解股本结构，近年来资产重组股方兴未艾，“” 频出，股价成倍上涨。投资者如想抓住这些“”，必须了解股本结构，了解国家股、法人股、流通股的多少和与总股本的比例情况；上市公司前几位大股东的持股比例情况，第一大股东和第二大股东持股相差的股数是否容易引起股权之争；3、十大流通股东是些什么成分,如果说十大流通股东中大多是基金,说明该股为基金重仓股,基金普遍对该股前景看好。
4、前十大流通股股东名单及持股数量变化情况
建议投资者重点关注中报前十大流通股股东名单及持股数量变化情况，并与其一季度的前十大流通股股东名单相互比对，可以静态分析主力机构在第二季度(4月-6月)的进出状况，再通过户均持股数量等反映筹码动态集中度的指标，结合股价走势的技术图形，区间成交换手率等指标，来揣测主力机构对该股的操作行为。
5、资产重组情况
资产重组是资本市场永恒不变的主题,是资本市场优化资源配置的一种形式。通常有两种情况,一是上市公司为加强主业或谋求多样化经营而主动收购或出售资产或股权；二是上市公司由于境况窘迫而被其他公司收购。对于前种情况,投资者需判断这种资产重组行为是否符合公司的发展战略,或者这种行为本身就是控股股东在出售一笔垃圾资产给上市公司；对于后一种情况要看新入主的控股股东是否有能力带上市公司走上光明的道路。
董事会报告部分阅读要领
1、两大“会报”：董事会报告与监事会报告中都会对募集资金的使用情况进行说明,投资者需了解公司募集资金是否按计划使用,或者改变用途是否符合公司的长远发展战略等。另外上市公司可能在中报中披露公司在下半年的经营计划和业绩展望等,投资者可关注。
2、公司治理结构
公司治理结构诗司制的核心,它分宏观层面与微观层面。宏观层面主要指股东、董事会、监事会和经理层之间相互负责、相互制衡的一种制度安排；微观层面主要指公司的内部控制制度。我们在分析中报时主要分析其宏观方面,而且重点考虑是否存在大股东侵蚀上市公司利益的行为或大股东操纵上市公司的行为。其方法主要有两点:一守注上市公司与控股股东的关联交易情况,特别是非经常业务的关联交易,如转让资产、受托经营等；二守注监事会与独立董事对重大事项的独立意见,如监事会对重大关联交易公允性的声明,独立董事对上市公司与关联方的资金往来及上市公司对外担保情况的独立意见等。从一般情况来看，独立董事如果向上市公司慎重发表独立报告时，则对该公司保持警惕，如最典型的例子就是伊利股份的独立董事事件。
财务报告(资产负债表、利润表和现金流量表)部分简单要领
由于这三大表涉及到较多的专业知识，我们就常用的几点予以提示：
静态关键指标
资产负债结构指标
资产负债率＝短期负债和长期负债／资产总额，该指标反映公司资产的风险状况。如果资不抵债，负债过多，势必影响公司资产的安全性。公司的负债也不能没有，如果这样的话，说明企业没有充分利用自己的信誉资源，经营过于保守，难有长足发展。对于在分析财务报表时，我们认为以经营发展需要为准，以不超过70％为宜。最新的《上市公司回购社会公众股办法》也对上市公司资产负债率水平提出了较高要求，我们认为，一般低于50%以下的资产负债率公司才具备回购流通股股份的能力和支付水平。
利润结构及盈利能力
主营业务利润率＝主营业务利润／主营业务收入，这个指标可以帮助我们判断企业的业务经营状况是否良好。这个比率超高说明企业主营业务盈利能力越强，企业发展状况健康。
特别科目的指标与数据
这些特别科目是应收帐款、其他应收款、应付款、其他应付款。这些科目属于往来科目，企业可以通过在这些科目的挂帐进行隐瞒利润、隐瞒较大负债的操作。如果我们发现企业的上述项目出现异常(数额巨大)，应该提高警惕，因为这些异常的后面往往都有一些机巧或隐患。
资本公积金和未分配利润情况。资本公积金可以转增股本，而未分配利润的多少决定着该上市公司是否具备有较好分红方案的能力。经营性现金流。反映公司生产经营业务的现金净流入，最终决定现金派息能力的指标。
注意比较分析
比较是分析的一个基本方法，没有比较，分析就难以开始。比较分析主要是指要用企业财务报表中所披露的每股收益、每股净资产指标与本企业历史比较，同时也要和同类企业比较，即要进行纵向和横向比较。这样才能得到一个比较客观的评价结果。
关注中报中的重大事项公告
中报新准则中规定，中报要对重大事项进行详细披露。比如重大的关联交易、对外的担保事项、公司的重大诉讼事件以及重大的投资意向等，应密切关注这些披露事项。另外，还有公司募集资金投产项目运行状况，新产品成品率或合格率等，下半年是否进行生产设备维修或检修停产等重要信息，这些都会影响上市公司全年度的业绩。因为现在二级市场的炒作往往是依托公司基本面的一些重大题材，而这些题材往往是能事先在公司公布的年报或中报中寻找到一些蛛丝马迹的。
从业绩预增的股票挖掘中报机会
从2005 年一季度上市公司整体利润看，整体利润的增长速度迅速下降，一季度整理利润同比增长在10％左右，远远小于2004年一季度整体利润同比增长的在40％以上，这就免对半年度业绩的担心。在目前宏观调控背景，这种下降也在投资者预期之中，对于受宏观调控影响较大的行业尤其如此，如房地产和电解铝行业更是预期不好，相关股票表现也很差。在这样业绩增速普遍下滑背景下，业绩预增的股票更令人注意，而且业绩预增在50％以上的股票不少。截止到6月21日，半年度预增的上市公司有98家，其中预增在200％以上的有9家，都是基数比较低的股票；预增在100－200％有6家，也在少数之列；预增在50％－100％之间有83家，占绝大多数。这些股票业绩保持强势，其股价有着业绩的支撑，部分股票有着高成长预期，这些股票中在半年报披露期间有望有一波半年报行情。
一 从行业角度挖掘半年度机会 重点关注批发和零售贸易、交通运输和机械仪表
从半年度预增的股票分布看，还是具有很明显的行业特征，主要集中在化工、机械仪表、采掘(煤炭)、批发和零售贸易、钢铁、交通运输行业，而对于医药、旅游、电子信息、电子元器件、金融、电力、农林牧渔、纺织服装、传媒、建筑建材、食品饮料的行业业绩预增的股票很少，要是有也只有一到两家，这也很明显反映了目前各行业上市公司业绩景气的情况。从预增重点行业的家数看，化工行业有16家，是预增最多的行业；钢铁行业有7家；机械仪表行业有14家；采掘业有6家；交通运输有5家；房地产行业有10家。
对于预增家数较多化工、采掘业煤炭行业，属于周期性行业，今年很可能是行业景气的高点，加上这些股票大多是基金重仓股，也是基金近期一直减仓的股票，在半年报披露期间对这些股票的炒做时会有所顾虑；对于钢铁行业，面临下游需求下降钢铁价格持续下降和上有铁矿石大幅涨价的双重压力，业绩难有持续性；房地产行业竖家宏观调控的中重点行业，是政策打压的重点，目前已成开始有下滑的趋势；考虑业绩持续性、防御性以及宏观调控政策的影响，应该更加关注批发和零售贸易和交通运输以及机械仪表预增的股票。
1批发和零售贸易
批发和零售贸易预增的股票主要是超市和连锁店，如广州友谊、大连友谊、苏宁电器等。商业和零售是防御型比较强的行业，受国家宏观调控比较小，而且从政策上看，国家倾向于刺激消费政策，这对商业零售行业非常有利。中国人民银行行长周小川在北京举行的国际货币大会(IMC)上表示：国内储蓄率太高，政府计划推出新的政策，刺激消费支出。而且5月25日，商务部商业改革司透露，商务部将通过国家开发银行安排500亿元政策性贷款，扶持全国20家大型流通企业的发展。这都表明政策刺激消费，拉动内需的意图，批发和零售贸易行业持续看好。批发和零售贸易行业重点关注广州友谊、大连友谊、国际实业和鄂武商A。
批发和零售贸易半年度预增股票预增情况
股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度 所属行业
000987 广州友谊 预增 0.11 增幅在50％－100%之间 批发和零售贸易
002024 苏宁电器 预增 0.84 增长 50%以上 批发和零售贸易
000679 大连友谊 预增 0.03 增长 200%以上 批发和零售贸易
600056 中技贸易 预增 0.01 增长 100%以上 批发和零售贸易
000411 英特集团 预增 0.00 预计公司2005年半年度
每股收益0.02元左右，
较去年同期大幅增长 批发和零售贸易
600683 银泰股份 预增 0.08 大幅上升 50％ 批发和零售贸易
000159 国际实业 预增 0.01 大幅上升100%以上 批发和零售贸易
000501 鄂武商A 预增 0.03 大幅上升100%-200% 批发和零售贸易
2 交通运输
交通运输属于瓶颈行业，随着我国经济发展，车流量和运输货物必然稳步增长，交通运输也是比较好的防御性行业。而对于高速公路，国家更是给予优惠税收政策，高速公路收费原先执行5 ％的营业税，自2005年6月1日起，所有高速收费都将执行3 ％的营业税，下调2％。本身高速公路毛利率就是非常高的，毛利率一般都在50％以上，税收的优惠将一步提升其业绩。交通运输行业重点关注捷利股份、中海海盛和粤高速 A 。
交通运输、仓储业半年度预增股票预增情况
股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度 所属行业
000996 捷利股份 预增 0.01 增长幅度超过300% 交通运输、仓储业
600896 中海海盛 预增 0.10 增长 50%以上 交通运输、仓储业
600026 中海发展 预增 0.27 增长50%-100%之间 &nbs 希望-采纳`
⑷ 为什么亏损公司的股票也会有人买呢
因为来股票除了分红能赚钱外，就是自高抛低吸赚别人的钱，买亏损公司的股票要么是看好它超跌，做反弹，要么是看好它将来的发展，提前抄底。因为股价是波动的，不可能天天涨天天跌，有人认为自己能买在波段的底部，卖在波段的高点，这么想的，也就这么买了，至于结果怎样，只有在他抛出的时候才知道。
⑸ 在进行中期财务分析报告时，应该注意哪些问题
如何看懂上市公司的各类报表
[b]如何看懂上市公司的各类报表[/b]
如何看懂看会中报，并获知关键信息
虽然上市公司中报并不需要审计，也不能以此推算出公司下半年度及整个会计年度的经营情况和业绩利润水平，但其中也有不少重要的信息需要掌握。
一、获知上市公司大股东及管理层对股权分置改革的看法，自身是否有意愿参与股权分置改革，以及对补偿对价的看法等信息,
比如在目前管理层积极敦促上市公司进行股权分置改革试点工作的时候，当试点范围逐步扩大，部分上市公司可能会迫于整体形式的需要，通过中报来或多或少地披露管理层对“股改”的看法，“补偿”的意愿等等。值得注意的是，有融资计划或已获准再融资的公司，由于“先股改，再融资”的软约束，势必会有积极的“股改” 的诚意。乐于“寻宝游戏”的激进行投资者也可以据此信息进行一番斟酌筛选。
二、必要的公司财务数据和经营业务信息等
阅读上市公司中报对于一个投资者来说是非常重要的，如果投资者要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等，阅读中报对投资者来说，是必不可少的基本功之一。由于中报披露的信息、内容是针对各种性质的读者，因此，我们针对普通投资者，提出了几条快速、简单，全面的阅读要领，供参考。
目前中报的内容非常简洁明了，只占三大证券报的一个版面，普通投资者掌握上市公司年报所想要了解和研究的主要内容、信息都基本集中在这个简报当中，简报有几个重要部分，抓住了这些部分的要点，投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务报告三部分。
会计数据部分阅读要领
会计数据主要包括，上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、净资产收益率和主营业务收入及利润，这些都是必须详细了解的。
1、常见的评价指标
最常见的评价指标是通过市盈率、净资产收益率、每股收益这三个指标进行衡量。由于目前整体市场(剔除亏损股)的平均市盈率在14倍左右，所以蓝筹股的市盈率要保持在12倍左右或少于12倍；其净资产收益率每年至少要保持在６％－１０％之间；但每股收益的多少才算是蓝筹股，这需要就个股情况具体分析。因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低也不同。
2、每股收益的历史比较看公司的盈利能力
净利润总额和每股收益。净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。每股收益的历史比较可以看出，公司净利润增长与股本扩张之间的关系，如果每股收益并未随股本的扩大而受到稀释，那说明公司的外延式增长是合理的，为投资者所能带来的回报稳定而持久，相反，则说明公司的成长能力有限，如果是由于再融资所导致的股本扩大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集资金所投项目还未产生效益或所产生的效益还不如原有存量资产所创造的利润。
3、研究利润构成看公司的利润含金量
主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定，如利润来源大多数是依靠主营业务，那么其盈利就比较稳定；如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少，则说明公司盈利情况不稳定。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如：投资收益、补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，投资者在读年报时要仔细鉴别。
其它业务利润和其他营业利润往往是一次性的，但不能持续。如：复星集团2003年每股收益0.69元，净利润26361万元，但其中大部分为来自于所认购招商银行的战略投资者配售部分上市的投资收益，结果今年的业绩则大幅下滑。
4、如何观察上市公司的持续增长潜力？
主营业务收入和主营业务利润的同比增速，可以看出上市公司是否有成长性：炒股票是炒未来，只要上市公司有成长性，即使市盈率较高，也常被做为炒做对象，因为市盈率会随着公司的成长而降低。投资者要想了解上市公司是否有成长性，应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高，主营业务是否有发展潜力，产品是否具有竞争力，是处于垄断性地位，还是在激烈的竞争之中主营业务的市场份额是逐年稳步提高还是缩小，都可以从主营业务收入和主营业务利润的同比增速指标得到结论。
业务数据摘要部分阅读要领
1、上市公司已建成项目或再建项目将在何时可以产生利润和盈利能力，这些是未来潜在的利润增长点。
2、有无重大法律纠纷，有无重大担保涉讼债务案件。近一两年的啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因为大量的担保涉讼案件，使公司严重亏损。
3、大股东的持股情况
年报中披露的大股东的信息较详细,投资者需关注两个方面的内容:
一、是控股股东变动。这种变动通常有两种情况:一种是一些国有股股东由于股权的划转而导致控股股东改变；另一种是由于市场上发生的兼并行为、资产重组行为而导致的控股股东改变。对于第一种情况,由于变动比较平稳,短期不会对上市公司产生剧烈的冲击,但由于新旧控股股东发展战略与理念的差异可能会对公司的长期发展产生影响；对于第二种情况,新的控股股东通常会对公司的经营、管理、人员等方面进行重大调整,这些调整会改变公司的基本面,通常会对股票价格产生重大影响。
二、是大股东的持股变动。在阅读大股东持股情况变动时,重点注意两点:1、大股东是否有通过二级市场增持或减持股份的情况,大股东通过二级市场主动增持公司的股票可认为是对公司有信心的表现,反之说明大股东可能对前景没信心而急于套现；2、要了解股本结构，近年来资产重组股方兴未艾，“” 频出，股价成倍上涨。投资者如想抓住这些“”，必须了解股本结构，了解国家股、法人股、流通股的多少和与总股本的比例情况；上市公司前几位大股东的持股比例情况，第一大股东和第二大股东持股相差的股数是否容易引起股权之争；3、十大流通股东是些什么成分,如果说十大流通股东中大多是基金,说明该股为基金重仓股,基金普遍对该股前景看好。
4、前十大流通股股东名单及持股数量变化情况
建议投资者重点关注中报前十大流通股股东名单及持股数量变化情况，并与其一季度的前十大流通股股东名单相互比对，可以静态分析主力机构在第二季度(4月-6月)的进出状况，再通过户均持股数量等反映筹码动态集中度的指标，结合股价走势的技术图形，区间成交换手率等指标，来揣测主力机构对该股的操作行为。
5、资产重组情况
资产重组是资本市场永恒不变的主题,是资本市场优化资源配置的一种形式。通常有两种情况,一是上市公司为加强主业或谋求多样化经营而主动收购或出售资产或股权；二是上市公司由于境况窘迫而被其他公司收购。对于前种情况,投资者需判断这种资产重组行为是否符合公司的发展战略,或者这种行为本身就是控股股东在出售一笔垃圾资产给上市公司；对于后一种情况要看新入主的控股股东是否有能力带上市公司走上光明的道路。
董事会报告部分阅读要领
1、两大“会报”：董事会报告与监事会报告中都会对募集资金的使用情况进行说明,投资者需了解公司募集资金是否按计划使用,或者改变用途是否符合公司的长远发展战略等。另外上市公司可能在中报中披露公司在下半年的经营计划和业绩展望等,投资者可关注。
2、公司治理结构
公司治理结构诗司制的核心,它分宏观层面与微观层面。宏观层面主要指股东、董事会、监事会和经理层之间相互负责、相互制衡的一种制度安排；微观层面主要指公司的内部控制制度。我们在分析中报时主要分析其宏观方面,而且重点考虑是否存在大股东侵蚀上市公司利益的行为或大股东操纵上市公司的行为。其方法主要有两点:一守注上市公司与控股股东的关联交易情况,特别是非经常业务的关联交易,如转让资产、受托经营等；二守注监事会与独立董事对重大事项的独立意见,如监事会对重大关联交易公允性的声明,独立董事对上市公司与关联方的资金往来及上市公司对外担保情况的独立意见等。从一般情况来看，独立董事如果向上市公司慎重发表独立报告时，则对该公司保持警惕，如最典型的例子就是伊利股份的独立董事事件。
财务报告(资产负债表、利润表和现金流量表)部分简单要领
由于这三大表涉及到较多的专业知识，我们就常用的几点予以提示：
静态关键指标
资产负债结构指标
资产负债率＝短期负债和长期负债／资产总额，该指标反映公司资产的风险状况。如果资不抵债，负债过多，势必影响公司资产的安全性。公司的负债也不能没有，如果这样的话，说明企业没有充分利用自己的信誉资源，经营过于保守，难有长足发展。对于在分析财务报表时，我们认为以经营发展需要为准，以不超过70％为宜。最新的《上市公司回购社会公众股办法》也对上市公司资产负债率水平提出了较高要求，我们认为，一般低于50%以下的资产负债率公司才具备回购流通股股份的能力和支付水平。
利润结构及盈利能力
主营业务利润率＝主营业务利润／主营业务收入，这个指标可以帮助我们判断企业的业务经营状况是否良好。这个比率超高说明企业主营业务盈利能力越强，企业发展状况健康。
特别科目的指标与数据
这些特别科目是应收帐款、其他应收款、应付款、其他应付款。这些科目属于往来科目，企业可以通过在这些科目的挂帐进行隐瞒利润、隐瞒较大负债的操作。如果我们发现企业的上述项目出现异常(数额巨大)，应该提高警惕，因为这些异常的后面往往都有一些机巧或隐患。
资本公积金和未分配利润情况。资本公积金可以转增股本，而未分配利润的多少决定着该上市公司是否具备有较好分红方案的能力。经营性现金流。反映公司生产经营业务的现金净流入，最终决定现金派息能力的指标。
注意比较分析
比较是分析的一个基本方法，没有比较，分析就难以开始。比较分析主要是指要用企业财务报表中所披露的每股收益、每股净资产指标与本企业历史比较，同时也要和同类企业比较，即要进行纵向和横向比较。这样才能得到一个比较客观的评价结果。
关注中报中的重大事项公告
中报新准则中规定，中报要对重大事项进行详细披露。比如重大的关联交易、对外的担保事项、公司的重大诉讼事件以及重大的投资意向等，应密切关注这些披露事项。另外，还有公司募集资金投产项目运行状况，新产品成品率或合格率等，下半年是否进行生产设备维修或检修停产等重要信息，这些都会影响上市公司全年度的业绩。因为现在二级市场的炒作往往是依托公司基本面的一些重大题材，而这些题材往往是能事先在公司公布的年报或中报中寻找到一些蛛丝马迹的。
从业绩预增的股票挖掘中报机会
从2005 年一季度上市公司整体利润看，整体利润的增长速度迅速下降，一季度整理利润同比增长在10％左右，远远小于2004年一季度整体利润同比增长的在40％以上，这就免对半年度业绩的担心。在目前宏观调控背景，这种下降也在投资者预期之中，对于受宏观调控影响较大的行业尤其如此，如房地产和电解铝行业更是预期不好，相关股票表现也很差。在这样业绩增速普遍下滑背景下，业绩预增的股票更令人注意，而且业绩预增在50％以上的股票不少。截止到6月21日，半年度预增的上市公司有98家，其中预增在200％以上的有9家，都是基数比较低的股票；预增在100－200％有6家，也在少数之列；预增在50％－100％之间有83家，占绝大多数。这些股票业绩保持强势，其股价有着业绩的支撑，部分股票有着高成长预期，这些股票中在半年报披露期间有望有一波半年报行情。
一 从行业角度挖掘半年度机会 重点关注批发和零售贸易、交通运输和机械仪表
从半年度预增的股票分布看，还是具有很明显的行业特征，主要集中在化工、机械仪表、采掘(煤炭)、批发和零售贸易、钢铁、交通运输行业，而对于医药、旅游、电子信息、电子元器件、金融、电力、农林牧渔、纺织服装、传媒、建筑建材、食品饮料的行业业绩预增的股票很少，要是有也只有一到两家，这也很明显反映了目前各行业上市公司业绩景气的情况。从预增重点行业的家数看，化工行业有16家，是预增最多的行业；钢铁行业有7家；机械仪表行业有14家；采掘业有6家；交通运输有5家；房地产行业有10家。
对于预增家数较多化工、采掘业煤炭行业，属于周期性行业，今年很可能是行业景气的高点，加上这些股票大多是基金重仓股，也是基金近期一直减仓的股票，在半年报披露期间对这些股票的炒做时会有所顾虑；对于钢铁行业，面临下游需求下降钢铁价格持续下降和上有铁矿石大幅涨价的双重压力，业绩难有持续性；房地产行业竖家宏观调控的中重点行业，是政策打压的重点，目前已成开始有下滑的趋势；考虑业绩持续性、防御性以及宏观调控政策的影响，应该更加关注批发和零售贸易和交通运输以及机械仪表预增的股票。
1批发和零售贸易
批发和零售贸易预增的股票主要是超市和连锁店，如广州友谊、大连友谊、苏宁电器等。商业和零售是防御型比较强的行业，受国家宏观调控比较小，而且从政策上看，国家倾向于刺激消费政策，这对商业零售行业非常有利。中国人民银行行长周小川在北京举行的国际货币大会(IMC)上表示：国内储蓄率太高，政府计划推出新的政策，刺激消费支出。而且5月25日，商务部商业改革司透露，商务部将通过国家开发银行安排500亿元政策性贷款，扶持全国20家大型流通企业的发展。这都表明政策刺激消费，拉动内需的意图，批发和零售贸易行业持续看好。批发和零售贸易行业重点关注广州友谊、大连友谊、国际实业和鄂武商A。
批发和零售贸易半年度预增股票预增情况
股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度 所属行业
000987 广州友谊 预增 0.11 增幅在50％－100%之间 批发和零售贸易
002024 苏宁电器 预增 0.84 增长 50%以上 批发和零售贸易
000679 大连友谊 预增 0.03 增长 200%以上 批发和零售贸易
600056 中技贸易 预增 0.01 增长 100%以上 批发和零售贸易
000411 英特集团 预增 0.00 预计公司2005年半年度
每股收益0.02元左右，
较去年同期大幅增长 批发和零售贸易
600683 银泰股份 预增 0.08 大幅上升 50％ 批发和零售贸易
000159 国际实业 预增 0.01 大幅上升100%以上 批发和零售贸易
000501 鄂武商Ａ 预增 0.03 大幅上升100%-200% 批发和零售贸易
2 交通运输
交通运输属于瓶颈行业，随着我国经济发展，车流量和运输货物必然稳步增长，交通运输也是比较好的防御性行业。而对于高速公路，国家更是给予优惠税收政策，高速公路收费原先执行5 ％的营业税，自2005年6月1日起，所有高速收费都将执行3 ％的营业税，下调2％。本身高速公路毛利率就是非常高的，毛利率一般都在50％以上，税收的优惠将一步提升其业绩。交通运输行业重点关注捷利股份、中海海盛和粤高速 A 。
交通运输、仓储业半年度预增股票预增情况
股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度 所属行业
000996 捷利股份 预增 0.01 增长幅度超过300% 交通运输、仓储业
600896 中海海盛 预增 0.10 增长 50%以上 交通运输、仓储业
600026 中海发展 预增 0.27 增长50%-100%之间 &nbs