河南豫能集团煤炭储备

A. 河南能源化工集团有限公司招聘信息,河南能源化工集团有限公司怎么样

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• 公司简介：

河南能源化工集团有限公司成立于2007-06-01,注册资本null,法定代表人是马富国,公司地址是郑州市郑东新区商务外环路与商务西三街交叉口国龙大厦2905房间,统一社会信用代码与税号是91410000663414132K,行业是投资与资产管理,登记机关是河南省市场监督管理局,经营业务范围是对能源、化工、金融、装备制造、物流、有色金属、建筑、电力、水泥、交通运输、教育、房地产、租赁业等行业的投资与管理；实业投资；煤炭（凭有效许可证经营）、金属材料、建筑材料、化工产品（不含易燃易爆化学危险品）的销售；煤炭、化工、金属、装备制造等科学研究；从事货物和技术进出口业务（国家法律法规规定应经审批方可经营或禁止进出口的货物和技术除外）。（以上范围凡需审批的，未获批准前不得经营）,河南能源化工集团有限公司工商注册号是410000100052860

• 分支机构：

河南能源化工集团有限公司开封分公司,注册号是92000015378,统一社会信用代码是91410000663414132K

河南能源化工集团有限公司商丘碳纤维项目部,注册号是411400000009930,统一社会信用代码是91410000663414132K

河南能源化工集团有限公司物资供应管理分公司,注册号是410108000013387,统一社会信用代码是91410000663414132K

河南能源化工集团有限公司销售公司,注册号是410108000008871,统一社会信用代码是91410000663414132K

• 对外投资：

河南省煤气(集团)有限责任公司,法定代表人是马江涛,出资日期是1996-10-29,企业状态是在营（开业）,注册资本是50700.00万,出资比例是100.00%

河南省天然气储运有限公司,法定代表人是李兴佳,出资日期是2018-08-28,企业状态是在营（开业）,注册资本是50000.00万,出资比例是16.00%

安阳化学工业集团有限责任公司,法定代表人是王一鸣,出资日期是1998-09-07,企业状态是在营（开业）,注册资本是159076.28万,出资比例是77.04%

通辽金煤化工有限公司,法定代表人是王斌,出资日期是2007-06-20,企业状态是在营（开业）,注册资本是245301.73万,出资比例是16.19%

河南能源化工建设集团有限公司,法定代表人是刘兴彦,出资日期是2010-07-12,企业状态是在营（开业）,注册资本是102000.00万,出资比例是100.00%

漯河银鸽物业管理有限公司,法定代表人是王卫华,出资日期是2004-01-20,企业状态是在营（开业）,注册资本是50.00万,出资比例是76.00%

四川银鸽竹浆纸业有限公司,法定代表人是王修朋,出资日期是1996-12-23,企业状态是在营（开业）,注册资本是27066.60万,出资比例是26.11%

贵州豫能投资有限公司,法定代表人是杨青松,出资日期是2019-02-20,企业状态是在营（开业）,注册资本是30000.00万,出资比例是100.00%

河南能源化工国际贸易集团有限公司,法定代表人是程东全,出资日期是2018-04-19,企业状态是在营（开业）,注册资本是60000.00万,出资比例是100.00%

河南能源化工集团化工新材料有限公司,法定代表人是贾粮钢,出资日期是2017-06-22,企业状态是在营（开业）,注册资本是1000.00万,出资比例是100.00%

永金化工投资管理有限公司,法定代表人是王俊旭,出资日期是2010-04-14,企业状态是在营（开业）,注册资本是100000.00万,出资比例是100.00%

河南国龙商务服务有限公司,法定代表人是邓朝军,出资日期是2010-05-28,企业状态是在营（开业）,注册资本是30300.00万,出资比例是100.00%

河南能源化工集团新疆投资控股有限公司,法定代表人是上官书民,出资日期是2008-11-06,企业状态是在营（开业）,注册资本是45000.00万,出资比例是100.00%

内蒙古豫煤投资有限责任公司,法定代表人是董正亮,出资日期是2010-04-23,企业状态是注销,注册资本是3000.00万,出资比例是100.00%

河南能源化工集团龙城建设投资有限公司,法定代表人是王俊杰,出资日期是2010-12-24,企业状态是在营（开业）,注册资本是20000.00万,出资比例是51.00%

河南能源化工集团研究总院有限公司,法定代表人是贾明魁,出资日期是2018-02-06,企业状态是在营（开业）,注册资本是50000.00万,出资比例是100.00%

河南能源化工集团重型装备有限公司,法定代表人是李雪伟,出资日期是2010-05-17,企业状态是在营（开业）,注册资本是50000.00万,出资比例是100.00%

河南能源化工集团担保有限公司,法定代表人是张志杰,出资日期是2012-06-26,企业状态是在营（开业）,注册资本是100000.00万,出资比例是100.00%

河南省文化产业投资有限责任公司,法定代表人是齐岸青,出资日期是2008-12-25,企业状态是在营（开业）,注册资本是85000.00万,出资比例是0%

河南永丰钼业有限公司,法定代表人是王克杰,出资日期是2010-08-11,企业状态是在营（开业）,注册资本是100000.00万,出资比例是70.00%

• 股东：

河南省人民政府国有资产监督管理委员会,出资比例100.00%,认缴出资额是2100000.000000万

• 高管人员：

王镭在公司任职董事

陈德帅在公司任职董事

周瑞庆在公司任职董事

宋建华在公司任职监事

陈国桢在公司任职董事

苗河根在公司任职董事

田富军在公司任职监事

马富国在公司任职董事长

于遂钦在公司任职董事

刘建葆在公司任职董事

贾学勤在公司任职董事

B. 24家省属国企成立河南信用保障基金，哪家持股最多

据《21世纪经济报道》,一个企业信托基金(有限合伙)河南省注册4月27日,根据国家企业信用信息披露制度。这个基金是河南省的信贷担保基金,用于减少债务风险和信用增强河南省国有企业。总规模300亿元，初期规模50亿元。根据工商登记信息,河南企业的业务范围信托基金(有限合伙)是从事股权投资,投资管理,资产管理和私人股本基金和其他活动,和西方的主要业务是建设省级财政部门。

市场参与者指出,信贷担保基金的来源和应用是至关重要的,他们通常是由当地国有企业和金融机构共同资助。这应该是一个优先级和低,关系和基金管理下的规模应该通过杠杆放大。用于应急，杠杆作用效果基本有限，损失风险较大。无论如何，如果通过信用增级提供外部支持，杠杆率可以被放大两倍。例如,2020年12月,中央企业信用担保基金支持中国铁路物资集团有限公司有限公司成功发行10亿元人民币的私人公司债券发行一封支持债券发行,这帮助它重返债券市场后四年的差距。同时,它支持会议预备道路和桥梁建设有限公司有限公司成功发行10亿元的中期票据,这有助于降低发行债券的成本约20个基点。

C. 关于001896停牌

001896 豫能控股 后市预测报告 >>>

交易状态：2009-3-10停牌
复牌时间：未知
复牌日买点：4.55 元
月盈概率：90.70%
月盈额度：21.60%

如果该股票在复牌日价位突破4.55，说明接下来20个交易日之内有90.70%的可能性上涨。

【操作提示】
（1）如果当天该股的价格突破临界买点，则可以按照临界买点买进
（2）如果股价早已突破临界买点而没来得及买进，不建议盲目追涨
（3）如果股价突破临界买点后又跌破临界买点，跌破区间为加仓的有利时机
（4） 建议赢利点=实际买入价格*（1+月盈额度/6.18）
（5） 建议止损点=实际买入价格*（1-0.0618）

【重要说明】
（1） 月盈概率和额度是基于20个交易日所统计的平均值
（2） 本方法只适用于20个交易日之内的超短线投资，不适用于中长线
（3） 股价跌破止损点，应果断卖出，以免深度套牢

D. 郑州这个城市怎么样地理，人文，气候，就业等等

上学上的 快成书呆子了
水土不服，是短暂的，过不了几天就服了，天气干澡 郑州人不照样也活的好好的，皮肤照样挺好的，人总要适应环境的，适者生存的道理你懂得！
骗子很多，上当受骗的都是傻瓜，要么贪图小便宜，要么胆子太小！
被人骗走半年工资的 在全国哪里都有，被骗一年两年工资的也有！
你管他人均薪水干嘛？河南省是全国人口最多的省份之一，人均低点也正常， 关于薪水方面，能者多得的道理你懂的。 郑州也有开奔驰宝马的，你南方也有汽车都开不上的。 郑州也有月薪几万的。
找不到好工作，也没有机遇，外省人难立足的，要看你想找什么工作？你能给公司带来什么效益？你有什么能耐？混饭吃的全天下遍地都是。 机遇。各大中小型公司天天招聘，机遇多的是，看你干不干，郑州外省人肯定也不少，外地人在郑州安家的也不少。关键是看人。看自己的能力。
能哪里都一样。全国上下差不多。
不要想这想那的。

E. 河南豫能控股股份有限公司的历史沿革

为了加快河南省电力事业的发展，拓宽河南省电力建设筹资渠道，加大电力投资市场开放力度，由河南省计委牵头，以河南省建设投资总公司为主，河南省电力公司、华中电力集团公司和焦作市投资公司将共同拥有的焦作电厂三期扩建工程两台装机容量为20万千瓦的燃煤发电机组经营性净资产作为出资，以募集方式设立了河南豫能股份有限公司。
1996年9月5日，河南省政府第119次常务会议批准组建河南豫能股份有限公司。1997年6月26日河南省政府以豫政文（1997）132号文下达了1996年河南省股票发行上市预选企业。1997年7月15日经河南省体改委豫股批字（1997）26号文和国家电力工业部（1997）第209号文批准，同意4家发起人以其共同拥有的焦作电厂三期扩建工程部分经营性净资产评估后为512,466,347.66元，按1：0.683的折股比例折为发起人股35,000万股，采取募集方式设立河南豫能股份有限公司。1997年9月15日经中国证监会复审同意，并以证监发（1997）455、456号文件正式批准河南豫能股份公司（筹）向社会公开发行8,000万股A种股票。股票发行后公司的注册资本金为人民币43,000万元。公司于1996年11月29日在河南省工商行政管理局取得名称预先核准通知书，1997年11月25日正式在河南省工商行政管理局注册登记。1997年11月10日，公司股票在深圳证交所公开上网发行，发行价格3.36元,发行数量8,000万股，其中职工内部股763.5万、流通股7,236.5万股,共募集资金26,880万元。1998年1月22日,河南豫能股份有限公司7,236.5万股A股在深交所挂牌上市，证券代码：“0896”。
根据河南省科学技术委员会豫科字[1997]第147号文件批复，公司被认定为河南省第七批高新技术企业。2000年9月15日,公司第一次临时股东大会通过决议将公司更名为“河南豫能控股股份有限公司”，股票简称变更为“豫能控股”。根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司决定，公司的证券代码由原来的“0896”变更为“001896”,公司更改后的证券代码从2000年11月12日起正式使用。
1997年公司设立时，拥有焦作电厂三期扩建工程两台装机容量各为200MW的燃煤发电机组（后两台发电机组经汽轮机通流部分改造，发电能力已分别达220MW）。1998年公司股票上市后，利用募集资金2.6亿元收购了郑州新力电力有限公司（装机容量3×200MW）30%的股权。同年，公司又利用自有资金，收购了开封新力电力有限公司（装机容量为125MW）6%的股权,使公司直接或间接拥有的发电权益容量达到627.5MW。
2000年，公司利用自有资金，出资9,000万元，发起设立了河南豫能高科技投资发展有限公司，拥有其 90%的股份。
2003年，公司以自有资金出资13,300万元，合资建设郑州新力电力有限公司三期2×200MW供热机组扩建工程，占注册资本的30%。2004年，公司以自有资金出资8,790万元，投资建设洛阳新区热电联产一期工程（1×135MW供热发电机组），占洛阳豫能阳光热电有限公司35%的股份。同年，出资100万元，参股河南省建投弘孚电力燃料有限公司，占注册资本的10%。
2005年，以截止到2004年10月31日的价格17,240万元，加上该20%股权应享有的自2004年11月1日至2005年2月1日本公司股东大会通过之日期间郑州新力电力有限公司所实现的利润之和的价格，公司收购了郑州新力电力有限公司20%的股权。收购完成后，公司累计持有郑州新力电力有限公司50%的股权。
2006年7月，豫能控股圆满完成了股权分置改革工作，四家国有股东以向流通股股东支付6,400万元现金对价，获取了其持有的35,000万股非流通股的流通权。随着“920”资产变现工作的完成，河南投资集团有限公司受让河南电力、华中电网所持有的公司股份后，持有本公司78.14%的股份，成为公司绝对控股股东。股权分置改革工作和“920项目”的完成，为豫能控股发展壮大奠定了坚实的基础。
2010年4月20日，中国证监会《关于核准河南豫能控股股份有限公司重大资产重组及向河南投资集团有限公司发行股份购买资产的批复》核准豫能控股重大资产重组及向河南投资集团有限公司发行193,346,930股股份购买相关资产。
资产重组完成后，豫能控股的参控股企业达到四家，分别为：南阳天益发电有限责任公司100%股权，郑州新力电力有限公司50%股权，南阳鸭河口发电有限责任公司55%股权，开封新力发电有限公司6%股权。总装机容量达到3025MW，增长93.29%；可控装机容量2900MW，增长101.39%；权益装机容量2092.5MW，增长120.84%。

F. 中国的主要电厂、电站，各地的电厂、电站

根据楼上提供的网址：

电力行业分析报告

电力工业是国民经济的重要基础工业,是国家经济发展战略中的重点和先行产业。
从各时期电力生产与经济增长的比较来看,往往在经济持续增长的年份,电力生产的
增长超过了GDP的增长。而在国民经济结构的调整时期,电力生产的增长速度低于G
DP的增长。我国的资源国情决定了我国能源结构以火电为主,水电、核电、风电所
占比重较少,电力结构发展不平衡。”十五”规划中指出,调整电力结构,促进产业
升级是21世纪初期电力工业的首要任务。主要有以下几个方面:一是调整电网与电
源比例。二是调整东西部的电源布局,实施”西电东送”。三是调整电源中水、火
、核电的比例,加大水电开发力度,适当发展核电、因地制宜发展新能源发电等。四
是采用多种能源,引进清洁能源(如天然气)、发展新能源发电。五是加大”以大代
小”和技术改造力度。

2002年全社会用电增长速度预计将达8.7％左右,这主要得益于国家近年来相继
出台了一系列促进电力供需的政策措施。这些政策措施:一是取消增容费的政策。
二是继续实行积极的财政政策,发行的长期建设国债重点用于在建国债项目和新开
工大型基础设施项目。三是国家经贸委出台了推进城乡电网同价的规定。目前我国
用电水平仍然低下,人均装机0.25KW,人均用电1064KWH,还不到世界人均水平的一半
,尚有2300万人没有用上电。根据电力行业”十五”规划,2005年电力装机容量要达
到3.9亿KW,每年要新增装机容量2000万KW。预计电力行业的增长可持续到”十五”
末期,平均增长率将在6%以上。估计2003年我国电力需求增长速度将低于今年,但仍
将达7.5％左右。

更令人关注的是经过半年多的酝酿,国家电力监管委员会、国家和南方二大电
网公司、五大发电集团和四大辅业集团已于2002年12月29日正式成立,表明我国电
力体制已进入实施阶段,我国发电市场的寡头竞争格局即将形成。目前深、沪两市
电力上市公司可以分为四类:(1)进入五大发电集团的上市公司(国电系)；(2)进入
辅业集团的上市公司(辅业集团系)；3地方独立发电上市公司(地方系)；4非国电系
的国字号队伍。对于不同上市公司将面临不同的发展机遇。国电系:有望率先进行
资本运作与规模扩张；辅业集团系:处于竞争劣势；地方系:实力制约未来发展空间
；非国电系的国字号队伍:水电龙头股呼之欲出

在电改完成后,未来上网电价将呈现长期下降的趋势,各发电公司只有通过增加
发电量、压缩成本来保持业绩的稳定和增长。改革的过程将是市场结构、公司规模
、购并重组的变化过程,必将蕴含着相当的投资机会:资产重组概念股、低电价概念
股、坑口电站股、转型概念股值得关注。

电力体制改革及电力上市公司投资价值分析

一、行业概况

1.1电力工业为国民经济的重要先行产业

电力工业是国民经济的重要基础工业,是国家经济发展战略中的重点和先行产
业。我国早在建国初期就确立了电力工业先行的地位。从各时期电力生产与经济增
长的比较来看,往往在经济持续增长的年份,电力生产的增长超过了GDP的增长。”
九五”期间,随着国民经济结构的调整,电力生产的增长速度开始下滑,并且低于GD
P的增长,但在国家积极的财政政策的作用下,自1999年开始,电力生产的增长速度又
开始大幅回升,1996年发电量增长速度为7.2%,1997年为5.1%,1998年下降到2.1%,1
999年回升到6.5%,2000年达到11%,2001年为7.7%。同期GDP的增长率分别为9.7%、
8.8%、7.8%、7.1%、8%、7.3%(详见图1)。电力工业作为国民经济的重要先行产业
的作用,十分明显。

图表1:”九五”期间发电量增长率与GDP增长率的关系

从电力能源消费在一次能源中的比重和在终端能源消费的比重来看,发电能源
占一次能源消费的比重已由1980年的20.60%上升到2000年的41.72%,同期电能在终
端能源消费中的比重由1980的4.81%上升到2000年的11.2%,电力行业已成为能源工
业中的支柱产业。电力工业成为国民经济重要的基础产业的作用,呈现逐渐增强的
趋势。

1.2、技术装备水平不断提高

我国电力工业经过20多年的大规模建设,电力工业的技术装备水平有了很大的
提高,大容量、高参数、高效率的大机组成倍增长,电网的覆盖面和现代化程度不断
提高,有力地提升了我国工业整体的电气化水平。

1978年我国20万千瓦及以上机组只有18台,2000年20万千瓦以上机组已有545台
共,是1978年的30倍。在大机组和大电厂已成为我国电力工业主力的同时,我国电网
的规模也进一步扩大和加强。电力体制改革之前,全国已经形成华北、东北、华东
、华中、西北和南方6个跨省区电网,和山东、福建、云南、贵州、广西、广东、海
南、川渝8个独立省区电网。全国各主要电网已基本形成500千伏和330千伏的骨干
网架,大电网已覆盖全部城市和大部分农村。”九五”期间,500千伏主网架开始逐
步取代220千伏电网,承担跨省、跨地区电力输送和交换任务。一批跨大区电网互联
工程前期工作已经陆续完成,2000年我国第一个大区间500千伏交流联网工程---东
北与华北联网工程建成.南方电网互联,实现了广西、云南、贵州季节性电能向广东
的输送。蒙西电网向京津唐、华中电网向华东电网等大网间的电量交流也大幅增加
。为三峡工程配套送出的输变电工程,自1997年开工建设以来,多个工程逐步完工,
为2003年三峡电力的发电奠定了基础。同时,随着以三峡工程为中心的电网工程的
建设,将逐步实现全国联网。

1.3电源结构和资源分布不平衡,电能局部地区供应不足

到2000年底,我国水电、火电、核电、风电装机容量分别达到7934万千瓦、23
753万千瓦、210万千瓦、34.5万千瓦,占总装机容量的比重分别为24.8%、74.4%、
0.7%、0.1%。

图表2:目前我国电源结构比例

我国电力以火电为主,水电、核电、风电所占比重较少,电力结构发展不平衡。
但随着三峡电站2003开始发电,将大大提高水电装机的比重。秦山核电站、广东大
亚湾核电站、广东岭澳核电站、江苏田湾核电站相继建成并投入商业化运营,结束
了我国长期无核电的历史。自1979年以来,我国在开发利用风能、地热能、潮汐能
、太阳能等新能源方面也取得了较大发展,新能源从无到有。电力结构不平衡的状
况在近几年,有了大幅的改善。三峡电厂即将蓄水发电以及近年来一批大型水电、
核电项目的开工建设,将对电力行业的盈利格局将产生较大影响,水、核电的发展将
挤占一定的火电市场空间,但火电为主的格局短期不会改变。电力行业十五规划目
标是:发电量2005年达到16140亿kWh,发电装机容量2005年达到3.55亿kW,电源结构
(到2005年)火电占72.4％、水电占24.5％、核电占2.4％、新能源占0.7％。

从我国资源的分布情况看,我国的煤炭资源主要分布在北部和西北部,其中华北
和西北两地区占总量的80%。水能资源主要集中在西部和西南部,这两个地区的可开
发量占总量的82.09%,而开发率只有9.25%。在总量基本平衡的同时,当前各地区的
电力供需情况存在明显差异:2002年前三季度,在全国31个省市中,电力生产总值广
东省最高为479亿元,山东、江苏、河北、河南分别为196、175、169和165亿元,五
省占总量的43%。东北电网、福建电网和海南电网电力装机过剩较多,华中电网和川
渝电网由于水电比重较大、调节性能差,丰水期电力过剩；华北电网、华东电网、
山东电网和广西、贵州、云南电网电力供需基本平衡,浙江、上海和广东电网供需
平衡关系脆弱。预计”十五”期间,东北电网、海南电网供过于求的情况还将延续
；广东、浙江、河北南部等局部地区供应不足的问题在”十五”初期有可能加剧；
其他地区将基本保持供需平衡。

1.4平衡增长的趋势将延续

根据国家电力公司日前完成的一份电力供需形势分析预测报告,今年上半年全
社会用电7392亿千瓦时,同比增长8.9％。在宏观经济形势总体较好和党的十六大召
开等有利条件下,下半年电力需求可望继续保持上半年的增长态势。三、四季度累
计用电增长速度将分别达到9.0％和8.7％。全年全社会用电增长速度预计将达8.7
％左右,用电量达到15960亿千瓦时左右。上半年全社会用电增长是与国家近年来相
继出台促进电力供需政策措施分不开的。这些政策措施:一是取消增容费的政策。
二是继续实行积极的财政政策,发行的长期建设国债重点用于在建国债项目和新开
工大型基础设施项目。三是国家经贸委出台了推进城乡电网同价的规定。随着”两
改一同价”工作的推进,目前我国农村各类电价尤其是农村居民生活用电电价水平
下降明显,全国农村到户电价每千瓦时均下降了0.1元左右,有力促进了我国农村居
民生活用电的增长。

目前我国用电水平仍然低下,人均装机0.25KW,人均用电1064KWH,还不到世界人
均水平的一半,尚有2300万人没有用上电。根据电力行业”十五”规划,2005年电力
装机容量要达到3.9亿KW,每年要新增装机容量2000万KW。预计电力行业的增长可持
续到”十五”末期,平均增长率将在6%以上,估计2003年我国电力需求增长速度将低
于今年,但仍将达7.5％左右。

二、行业发展导向及电力改革方案

2.1行业发展导向

我国的资源国情决定了我国能源结构以火电为主,能源的构成比例失调。”十
五”规划中指出,调整电力结构,促进产业升级是21世纪初期电力工业的首要任务。
主要有以下几个方面:一是调整电网与电源比例。二是调整东西部的电源布局,实施
”西电东送”。三是调整电源中水、火、核电的比例,加大水电开发力度,适当发展
核电、因地制宜发展新能源发电等。四是采用多种能源,引进清洁能源(如天然气)
、发展新能源发电。五是加大”以大代小”和技术改造力度。大力发展火电600兆
瓦及以上的超临界机组,重点发展500兆瓦以上大型混流式水轮发电机组,加速发展
300兆瓦级抽水蓄能机组、核电600-1000兆瓦级压水堆核电机组技术和燃气轮机技
术。六是加强电网调峰能力。

2.2电力体制改革方案

我国电力体制改革大体上经历了四个历史发展阶段:一是1985年之前政企合一
国家独家垄断经营阶段。这一时期的突出矛盾是体制性问题造成电力供应严重短缺
。二是1985年至1997年,为了解决电力供应严重短缺的问题,实行了发电市场的部分
开放,以鼓励社会投资。这一时期的突出矛盾是存在着政企合一和垂直一体化垄断
两大问题。三是1997年至2000年,以解决政企合一问题作为改革的重点,成立了国家
电力公司,同时将政府的行业管理职能移交到经济综合部门。这一时期的突出矛盾
演变成垂直一体化垄断的问题。从这一改革的历史轨迹可以清晰地发现,改革的主
线是市场化取向改革的逐步深化、政企关系的逐步确立,以及集中解决不同时期存
在的突出矛盾。四是从2002年4月开冀行的电力体制改革,其目的就是要破除垂直一
体化的垄断,通过结构性重组引入市场竞争机制,建立竞争性市场条件下的电力监管
制度。国家电力监管委员会等十二家涉及电力改革的相关企业和单位,已于2002年
12月29日正式成立。此次同时挂牌的十二家电改单位,包括国家电力监管委员会、
国家和南方二大电网公司、五大发电集团和四大辅业集团。五大发电集团为华能集
团、华电集团、龙源集团、电力投资集团和大唐集团,四大辅业集团为水电规划设
计院和电力规划设计院两个设计单位,以及葛洲坝(相关,行情)集团和水利水电建设
总公司二个施工单位。南方电网公司由广西、贵州、云南、海南和广东五省电网组
合而成。国家电网公司下设华北(含山东)、东北(含内蒙古东部)、华东(含福建)、
华中(含四川、重庆)和西北5个区域电网公司。

新成立的五大发电集团资产占内地电力资产总额33.8%。据了解,国家有关部门
对5大发电集团制订了较明确的资产重组方案。华能集团将增加部分水电资产和西
部地区发电资产,可控容量将达到3627万千瓦,权益容量1938万千瓦。中电投资集团
将拥有原国家电力公司在香港注册的中国电力国际有限公司的资产,可控容量将达
2889万千瓦,权益容量为2196万千瓦。其余三家集团中,大唐电力拥有北京大唐发电
股份有限公司,可控容量3225万千瓦,权益容量2035万千瓦；华电集团拥有山东国际
电源开发股份有限公司,可控容量3109万千瓦,权益容量2092万千瓦；龙源集团拥有
国电电力(相关,行情)发展股份有限公司,可控容量3043万千瓦,权益容量2035万千
瓦。在整个国电系统2万多万千瓦的发电资产中,没有进入重组的发电可控容量达4
053.51万千瓦,权益容量达3384.05万千瓦,占全部国电资产约20％。对于重组中设
立的辅业集团公司(包括区域公司、省公司设立的辅业集团公司),划拔的参股发电
资产权益容量920.01万千瓦,用于支持主辅业分离改革；为南方电网公司预留用于
保留或转让的发电资产可控容量276万千瓦(权益容量219万千瓦)；国家电网公司保
留并转让的发电资产870万千瓦。

在五大发电集团之外,隶属于国家计委的国华电力、隶属于国家开发投资公司
的国投电力(相关,行情)以及正在寻求上市的长江电力,这些公司将组成仅次于五大
发电集团的第二梯队。国华电力、国投电力的装机容量均在1000万千瓦以上,电源
布点比较均衡合理,在争夺新建电源项目上也有实力和影响力强大的大股东做其后
盾,在发电市场中有足够的发展空间。长江电力总股本为55.3亿股(原称为三峡电力
,考虑到开发长江的深远意义,后确认名称为长江电力)由三峡总公司(占总股本的8
9.5％)以电厂经营性资产形式出资,连同华能国际(相关,行情)集团(3％)、中国石
油天然气集团(3％)、中国核工业集团(3％),葛洲坝集团(1％)、长江水利委员会设
计院(0.5％)联合发起设立。所包含的三峡水电厂属于国家重点项目,其市场份额有
一定的保证,而且水电是今后我国电力发展的重点,因此可以说长江电力在发电市场
新格局中的重要地位是难以动摇的。

相比之下,地方性的发电企业在新市场格局中存在较大的不确定性。除了一些
已经有较大规模的地方性发电集团,如粤电资产管理公司、内蒙古电力集团、深圳
能源集团等,或者一些地方发电企业组织起来形成的发电集团,其它的小规模发电企
业在新格局中将很难寻找到自己的位置。

图表3:五大发电集团及辅业集团的资产情况一览表

竞争主体 装机容量 权益容量 旗下主要水电流域公司 旗下主要上市公司

(万千瓦) (万千瓦)

华能集团 3627 1938 澜沧江水电(56%) 华能国际(600011)
龙源集团 3043 2035 清江水电(34.2%) 国电电力(600795)
国电大渡河(90%) 长源电力(000966)
大唐集团 3225 2035 龙滩水电(65%) 北京大唐(H0991)
桂冠电力600236)
华银电力(600644)
华电集团 3109 2092 乌江水电(51%) 山东国电(H1071)
龙电股份600292)
中电投集团 2889 2196 黄河上游水电(87.1%) 漳泽电力(000767)
五凌水电(56.25%) 九龙电力(600292)
铺业集团 920 五凌水电(11.7%) 京能热电(600578)
小三峡水电(20%) 鲁能泰山(000720)
皖能电力(000543)
赣能股份(000899)
豫能控股(001896)
申能股份(600642)

在对水电公司的重组中,澜沧江水电开发公司划归华能；龙滩水电开发公司划
归大唐；乌江水电开发公司划归华电；清江水电开发公司和国电大渡河水电开发公
司划归龙源；黄河上游水电开发公司和五凌水电开发公司划归中电投。在对上市发
电公司重组中,桂冠电力(相关,行情)(600236)和华银电力(相关,行情)(600644)划
归大唐；龙电股份(相关,行情)(600292)划归华电；长源电力(相关,行情)(000966
)划归龙源；漳泽电力(相关,行情)(000767)和九龙电力(相关,行情)(600292)划归
中电投。京能热电(相关,行情)(600578)、鲁能泰山(相关,行情)(000720)、皖能电
力(相关,行情)(000543)、赣能股份(相关,行情)(000899)、豫能控股(相关,行情)
(001896)、申能股份(相关,行情)(600642)6家被划归辅业集团。

尽管均衡是此次分拆的原则,但综合各集团的容量、资产情况、人员情况,以及
各集团的电力资产质量、市场份额及增长潜力、运营成本和电源结构情况来看,中
电投(中电国际)和华能集团总体状况较好,未来发展潜力和竞争力较强,位居前茅；
龙源集团居中；大唐集团、华电集团次之。

电力改革也会带来一些风险,主要体现在如下三个方面:一是发展的风险。我们
的电力体制改革是在刚刚告别电力短缺后进行的,并且市场需求仍将保持较长时期
的高速增长,这一点决定了我们改革的环境根本有别于发达国家的成熟市场(即使美
国也出现了加州的电力危机)。二是价格上涨的风险。从电价结构来看,终端用户的
价格是由发、输、配、售四个环节的价格叠加而成,而现行的输配电价格却不足以
覆盖其成本,处于亏损状态,”厂网分开”后可能会推动电价上涨。三是运行协调机
制的风险。实行”厂网分开”的结构性分离后,完整的产业链变成了分离的结构--
-发电公司、输配电公司以及今后可能出现的售电公司,产业链各环节能否协调运行
将成为一个新问题。

三、电力上市公司面临的不同发展机遇

随着五大发电集团公司的成立,我国发电市场的寡头竞争格局即将形成。上市
电力公司可以分为四类:(1)进入五大发电集团的上市公司(国电系)；(2)进入辅业
集团的上市公司(辅业集团系)；3地方独立发电上市公司(地方系)；4非国电系的国
字号队伍。对于不同上市公司将面临不同的发展机遇。

3.1国电系:有望率先进行资本运作与规模扩张

”国电系”控股的10家电力上市公司除内蒙华电(相关,行情)、金山股份(相关
,行情)外其余8家将分别进入五大发电集团公司。改革后,这8家上市公司的大股东
将发生变化,即由原来的省电力公司变化为全国性的发电集团公司,母公司资产规模
将扩大数倍,此类上市公司有望率先进行资本运作与规模扩张。特别是华电集团内
只有唯一一家A股上市公司龙电股份,该公司极有可能成为其国内融资窗口,当然也
不排除华电集团利用其在港上市的山东国电增发A股的可能。此外发电集团也可整
体上市,成为强势发电集团,这样注入国电系上市公司的优势资产就会减少,国电系
上市公司的发展速度就也将变慢。虽然中国石化(相关,行情)(H308)、中石油(H85
7)等公司上市使发电集团整体上市有先例可循,但电力集团资金流紧缺、资产缺乏
利润支持、非经营性资产分离的难度较大。而将上市公司作为集团对外融资的旗舰
,可为上市公司收购集团优势资产提供方便,发电集团成为投资控股公司,与所属上
市公司形成双赢格局。

对于国电系中为数不多的水电上市公司来说,因为本次改革指导思想之一是将
处于同一水电流域,但尚未进入水电流域公司的水电资产与水电流域公司重组进入
同一个独立发电集团。这样该水电流域资产今后进入相关旗下水电上市公司几乎是
必然的,这其中受益最明显的是桂冠电力(600236)。

竞价上网后,规模是衡量电力上市公司竞争力的重要标准。国电系中全国性大
区域性大型发电公司如华能国际、国电电力将占领更多市场份额。那些原来资产规
模相对较小,购并潜力较为突出的上市公司,例如,桂冠电力、漳泽电力等值得关注
。长源电力、九龙电力更有可能做为壳资源公司,转向非发电业务。

3.2辅业集团系:处于竞争劣势

电力辅业是指电力设计咨询、施工制造、设备物资供应和科研教育等。进入辅
业集团主要上市公司包括京能热电、山东鲁能、申能股份、皖能电力、豫能控股、
赣能股份等公司。这些公司被划拨进入辅业集团,其目的主要是为了补?quot;主辅
分离”的改革成本。辅业集团主要以参股为主,对上市公司没有实际控制权,辅业集
团内上市公司主要是地区内的发电企业,从规模上不能和未来的各发电集团比拼,处
于竞争劣势。因此,辅业集团系上市公司或者选择和发电集团的内部整合被其收编
；或者相邻地区间的资源整合,如上海和安徽、浙江等地区间的合作,形成区域竞争
合力。关注申能股份、山东鲁能。

3.3地方系:实力制约未来发展空间

所谓”地方系”,是指地方政府投资的电力资产,地方电力上市公司主要包括广
东、广西、四川、福建等地区的上市公司。地方系的总装机规模并不小,但资产散
布在利益不同的各地方主体而无法形成合力,与国电系比起来自然无竞争优势可言
。但在目前国电拆分的初期,电力市场的竞争还是以区域电网内竞争为主,鉴于大多
地方性发电企业的大股东为地方政府居多,所以短期内地方独立发电企业不会受到
较大的冲击。但未来将实现全国性电网互联,跨区域电力交换成本逐步降低,个别尤
其是上网电价较高的地区的发电企业,必然会受到一定程度的冲击。

3.4非国电系的国字号队伍:水电龙头股呼之欲出

隶属国家计委的国华电力、隶属国家开发投资公司的国投电力以及明年第一台
三峡机组将投产并拟上市的长江电力等虽不属于国电公司系统,但一样身披国字号
战袍,各自实力及未来发展前景不容小觑,不过,这三家旗下仅有上市公司国投电力
(600886),尚处于主业转换过程中。以及通过”买壳上市”方式,从石化企业再造为
电力企业的湖北兴化。

长江电力若实现上市,则将成为水电龙头股。三峡电站总装机容量为1820万千
瓦,单机容量70万千瓦,共26台机组,分7年以每年4、4、4、2、4、4、4建设完成,共
需收购资金千余亿。按照15％--20％资金通过股权融资获得,作为一个融资平台,长
江电力将要在未来每年从股市募资30亿～40亿。而对于三峡总公司来说,一旦26台
机组全部注入长江电力,将会获得资产变现收入1200多亿元,同时还将持有长江电力
50％以上的权益。三峡总公司则将出售机组所获资金用于三峡第三阶段工程和滚动
开发溪洛渡、向家坝等大型水电工程。而上述两个拟建工程,国家原则上不再拨付
建设资金,将由三峡总公司自筹资金。长江电力将分两步走实现自身战略计划:第一
阶段从2002年到2012年,总装机容量超过2000万千瓦,树立国内一流独立发电企业地
位；第二阶段从2012年到2022年,总装机容量超过4000万千瓦,确立世界一流清洁电
力公司地位。

四、电力上市公司的投资机会

电力行业正处在从自然垄断向有序竞争的改革过程中,整个行业的盈利水平将
被压缩。在电改完成后,未来上网电价将呈现长期下降的趋势,各发电公司只有通过
增加发电量、压缩成本来保持业绩的稳定和增长。改革的过程将是市场结构、公司
规模、购并重组的变化过程,必将蕴含着相当的投资机会:

4.1资产重组概念股

应多关注国电系中国电控股比例较高的上市公司,以及那些已做好准备、具备
强大资金流和融资能力的上市公司。华能国际的母公司是亚洲最大的独立发电商,
手中控制了大量的优质发电资产,目前华能集团仍拥有12000兆瓦的装机容量可供收
购。华能国际未来发展策略是开发和收购并重,初步计划3年内动用170亿资金收购
4200兆瓦发电资产,电力体制改革为华能国际提供了巨大的发展空间。为改变公司
目前以燃煤为主较为单一的火力发电结构,华能国际计划在上海、南京各建一座12
00兆瓦的燃气电厂,气源来自”西气东输”。近来华能国际宣布出2.55亿元认购长
江电力股份公司3％的股份。公司的负债率为33.98%(第三季报数据),每股经营现金
流为0.59元(中报数据)丰厚的现金流和较好的融资能力为公司以后不断接受集团的
资产注入创造了条件。但由于其发电机器大多是进口,固定成本较高,在新的电价制
度下将十分不利。因为新制度下,有关电厂的固定成本,会与区内其他电厂的拉一个
平均数,原先享有较高电价的电厂,其电价将被调低。总体来说,公司通过规模扩张
可以消除电价下调的不利影响,保持业绩稳定增长。

国电电力、桂冠电力、漳泽电力、华银电力被控股的比例较高,都在40％以上
,因此都有可能获得集团一定规模的注入。由于桂冠和华银将被划入同一集团,因此
它们之间存在着较强的竞争关系,结果则可能是两家只能获得较为平均的规模；漳
泽电力、国电电力则由于高达64.89%和62.59%的负债率,而使投资价值大打折扣。

4.2低电价概念股

在区域联网阶段,”竞价上网”只适用于同一联网区域,因此,只有处于同一区
域电网内的发电企业才有可比性(见表)。在同一区域电网内,上网电价低的上市公
司具有明显的价格优势,例如,内蒙华电目前的上网电价为0.18元／千瓦时,远低于
华北电网的平均上网电价0.321元／千瓦时；反之,上网电价高的上市公司竞争力差
,甚至面临被淘汰的命运。

一些发电成本低廉、上网电价较低的上市公司会在建立区域性(数个省范围)电
量交易市场中受益,销售电量和销售电价都有可能提高,从而使公司经营业绩较大幅
度提升。如漳泽电力(000767)2002年12月20日公告称,所属河津电

G. 地方上的建设投资公司是干什么的比如河南建投集团，郑州建投集团

河南投资集团有限公司股权投资项目涉及电力、金融、水泥、造纸、交通、房地产、旅游等行业，截至2010年底，合并报表总资产约685亿元，净资产约200亿元。拥有参控股企业103家，其中控股企业52家。参控股电力企业15家，总装机容量1202万千瓦，权益容量571万千瓦，位居河南电力市场第二。控股水泥企业拥有8条新型干法水泥生产线，年熟料生产能力1300万吨、水泥生产能力1200万吨，占全省新型干法水泥产能的11%。控股浆纸企业4家，年造纸能力36万吨，杨木化机浆生产能力25.8万吨、麦草浆5万吨；管理6家林（农）场，总面积24.8万亩。控股高速公路2条，通车里程215公里。控股中原证券、中原信托、开封商行和河南创投，参股郑州商行和交通银行等金融企业。控股同力水泥、豫能控股、安彩高科3家上市公司。