拟议股东

Ⅰ 股东价值最大化

股东价值最大化是指通过对体制上的合理安排、财务上的有效经营，在原有价值基础上为股东创造出更大的财富。股权价值的增加是基于它能给所有者带来预期报酬的增加，包括持有期间的预期股利收入增加和出售股权时的预期资本收益增加。其中，预期股利收入增加取决于每股预期盈余的增加、股利分配政策的调整和明确的取得时间预期，预期资本收益增加取决于股份流动性的增强、预期每股价格的增加、税收成本的降低和明确的取得时间预期。因此，要实现股东价值最大化的目标，必须在维持、发展现有生产经营规模、经济效益的基础上，通过有效的财务整合，充分发挥协同效应，进一步提升每股盈余；通过股本架构的调整，借助于有效的资本市场，增强股份的流动性，从而提升股份的流动性溢价；通过有效的资金管理，增强企业投资能力和发展后劲，提升股东预期收益；通过制定合理的股利分配政策，综合的税务筹划，降低股东收益的综合税收成本。

Ⅱ 600738为什么停牌

兰州民百：拟议相关重大事项，2012年1月16日起停牌2012-01-13 00:00:00 兰州民百(600738)公司于2012年1月13日接到控股股东中国红楼集团的通知，近期将讨论相关重大事项，因此事项具有不确定性，须与相关各方进行咨询论证；为避免公司股价异常波动，切实维护股东利益，公司将于2012年1月16日起停牌。
公司将在停牌期间与相关各方充分沟通，并最迟不超过5个交易日公布讨论结果。

Ⅲ 怎么注册马来西亚公司

你好，想要在马来西亚注册公司您需要

1、马来西亚政治、经济和贸易环境非常稳定；

2、马来西亚基础建设非常完善；

3、是投资者拓展东盟10国的跳板；

4、在马来西亚注册公司，企业在世界各地均可开立银行帐户；

5、可以注册中文公司名称与印制中文章程。

注册马来西亚公司材料

马来西亚公司的英文名称;所有公司股东、董事的个人资料(身份证或 护照复印件)、注册资本和股份分配、委托书，章程等。

注册马来西亚公司条件

1、注册马来西亚公司名称

马来西亚公司名称可以由英文或马来文注册，公司名称通常是以 SDN.BHD结尾。SDN系马来西亚语Sendirian的缩写，意即“私人”。 BHD系Berhad的缩写，意为“公司”。 SDN.BHD是指“私人有限公司”，单BHD一般指“公众有限公司”。 在马来西亚，企业一般注册为个人企业、合伙人企业或私人有限公司，其中以SDN.BHD私人有限公司最为常见。如：TANNET (MALAYSLA) SDN.BHD。

2、马来西亚公司注册资本

在马来西亚成立有限公司的最少注册资本是10万马币，注册资本不要求一次性到位，根据实际经营情况可分期到位。

3、注册马来西亚公司的股东和董事

成立马来西亚有限公司需提供两位或两位以上股东，股东可同时担任董事。股东没有国籍限制;同时需提供董事两位或两位以上，其中至少两位董事是由马来西亚当地居民，或是持有马来西亚六个月以上签证的外国人士担任的

Ⅳ 为什么要对企业进行尽职调查

摘要：尽职调查来龙去脉

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

“尽职调查”，简称“尽调”，这个词语经常在涉及企业股权和其他重大经济行为时被提起，专业人士对其中内容相对明白，其他企业管理者总觉得这个概念过于抽象。混改是企业发展中的大事，引入投资者的这个环节，所有正式表达意愿的潜在投资者都会提出，“我需要搞一个尽调”。

那么，什么是尽调？在混改中企业投资人的尽调，主要解决什么问题呢？

一、尽职调查来龙去脉

企业并购和投资行为是项复杂的法律工程，并购的成功与否取决于众多因素。其中，投资者对目标公司了解的程度是众多决定因素中最为重要的因素之一。因此，投资者必须对目标公司进行必要的调查，了解目标公司各方面的情况。

这样的调查工作往往不是投资者自己能够独立完成的，必须委托专业机构进行，比如委托律师调查目标公司的主体资格、目标公司经营管理的合法性、目标公司资产、债权债务等可能存在的法律风险等等，委托资产评估公司对目标公司的资产进行评估，委托财务咨询公司或者其他专业机构对目标公司的经营能力、经营状况、竞争能力等方面进行调查、评估，委托专业机构对目标公司的技术能力进行调查、评估，委托环境评估机构对目标公司所涉及的环境保护事项进行评价，等等。在实践中，这些调查被称之为“尽职调查(Due Diligence)”。

可见，尽职调查是为了帮助投资者深入了解被投资或者被并购企业方方面面情况的总体过程，形成的结果，一般是投资者自行起草或者委托的中介机构起草的《尽职调查报告》。通过这个成果，投资者来判断一家潜在投资企业是否与自己的投资战略和原则相吻合，是否达到了投资价值标准，对投资后续谈判和最终投资决策提供参考意见和建议。所以，尽职调查在企业股权投资中起到基础环节的作用，所有各方都要给予高度重视。

那么，一个尽职调查一般包括哪些具体的内容？我们做一个概览性的说明：

一般在投资、收购兼并中的尽职调查往往分为三个方面进行 ：

商业调查

即对被投资对象的市场现状、市场前景的调查。商业调查经常涉及到投资价值的确定方式，一般由专业的咨询公司来做。

法律事务调查

法津事务调查涉及到被并购对象一切可能涉及到法律纠纷的方面，如投资对象的组织结构、正在进行的诉讼事项、潜在的法律隐患等，该项工作一般由律师事务所来进行。

财务尽职调查

财务尽职调查往往不会涉及到投资价的确定，但是，只要是投资方委托的事项，如了解被投资企业的资产负债状态、经营成果、内部控制、或有负债、或有损失、关联交易、财务前景等，都可以成为财务尽职调查的范围。这些调查结果会对投资的进行与否有直接的影响。

通常，一个完整的尽职调查项目，会深入了解企业十大方面的内容，已达到相对深入扫描企业全景的状态：

公司背景

行业分析

财务和会计资料

财务报告制度和会计程序与控制

税收

组织，人力资源和劳资关系

营销和产品

加工制造和物流

研究与开发

财务比率

二、混改尽职调查的特点和重点

投资目标不同，尽职调查会在基本框架的基础上，进行各种适应性优化。混改是国有企业股权结构改变的主要方式，通过吸引外部投资者的方式推动国企市场化改革的进程。在这种战略性行动中，尽职调查也有几个突出的特色：

突出业务前景价值

Ⅳ 高通将股东大会推迟30天有最新消息了吗

3月6日，据相关媒体的报道，美国政府已下令芯片制造商高通将即将召开的股东大会推迟30天，监管机构正在调查总部位于新加坡的竞争对手博通拟议的收购是否会置国家安全于危险之地。

报道称，此次延迟是这场敌意收购战的最新升级，高通管理层希望维持该公司的独立性。

“今天发生的一幕绝对史无先例，”一位经手CFIUS相关案件逾20年的华盛顿律师说，“政府下令推迟一场关键的股东投票以便能更深入地调查案件，显示出他们对这宗交易担忧的程度。”

Ⅵ 可以帮忙办理在泰国注册公司吗

一般来说，在泰国注册公司流程如下，建议您这边可以自行先了解再进行提交设立：

1、确定注册公司名称：投资者起草公司名称后，律师将向商务部登记办公室请求批准公司名称，名称可使用泰语、中文和英语注册。同样，也需要避免出现重名情况。

2、公司注册地点以及对应所在的位置图，要是您使用本人的房产，则需要拥有房产所有者的户口簿和身份证。要是您租用他人的财产，您将需要原始租约，业主的户口簿和身份证。

3、拟议业务局限：注册有限公司的法人业务局限有22个种别，可以参考标准的业务局限来行选择。

4、注册资本的订定：泰国商务部的注册资本划定，公司的注册资本现在至少为100万泰铢，至多不限。

5、股份分派：凭据泰国现行功令，在泰国注册的外国股东高达49％的股份，泰国人占至少51％的股份。

6、股东登记：4名股东普通有限公司其中，至少有4名泰国股东和1名外国股东，而且必需列出每个股东的姓名和地点。

7、确定法定代表人；

8、设计公司印章：设计公司印章并制作后，将在商务部商业登记机关正式登记。存案后的封条不能随意更换和更换。要是您想更改，您必需向商务部商业登记处请求再次提交。

Ⅶ 认沽权证\认购权证的价格是怎么计算的呀!

估计你是新手，对权证中涉及的概念不是太懂。权证中的行权价由公司确定，权证的价格则是随行就市，和股票的波动一样，市场说了算。

下面这篇文章还不错，希望能对你有所帮助：

中小投资者如何解读权证方案

http://warrant.eastmoney.com/050715,1131,335877.html

在第二批股权分置改革试点公司中，计划采用权证方式的不少，一家上市公司拟议中的“10送1股＋2份认购权证＋5份认沽权证”的方案正在机构中热议。送股相对容易理解，“认股权证＋认沽权证”给流通股股东带来的究竟是什么？机构测算后可以心知肚明，但中小投资者可能很懵懂。

昨日，专业人士以上面提到的方案为例，对权证“组合拳”进行了通俗化的解读。

作为例子的权证方案内容如下:流通股股东每持有10股流通股，将获得非流通股股东支付2份认购权证和5份认沽权证。每份认购权证的持有人可按4.18元的行权价向非流通股股东购买1股股票，认购权证存续期为12个月，类型为欧式，是到期行权，结算方式为股票给付方式结算，即非流通股股东按行权价格向行权者收取现金并支付股份。每份认沽权证的持有人可按5.12元的行权价向非流通股股东出售1股股票，认沽权证存续期同为12个月，也是到期行权，结算方式为现金方式结算，即非流通股股东按行权价格与行权日股票结算价格之差额向行权者支付现金。根据交易所颁布的权证业务管理暂行规定，所谓股票结算价格，为行权日前5个交易日收盘价的中位数。

每10股1.88元“保底”

我们可以先简单模拟一个行权过程。专业人士提示，假设该方案中两种权证结算方式均为现金，权证1年到期时，至少可以为流通股东带来每10股1.88元的收益。

假设A先生持有100股，按照方案，他可以获得20份认购权证和50份认沽权证。假设他持有到期，12个月后，他可能面临三种情况。

行权时的股票结算价在4.18－5.12(含)之间。这时，他可以同时使用认购权证和认沽权证。粗略地讲，行权的结果等同于以4.18元的价格买进20股股票，以5.12元的价格卖出50股股票。仅仅以4.18元的价格买进20股股票，以5.12元的价格卖出20股股票，他的收益是18.8元，相当于每10股1.88元；如果加上以5.12元卖出30股获得的差价(当股票结算价刚好也是5.12元时差价为零)，应该大于或者等于1.88元/10股。

股票结算价低于(含)4.18元。这时，认股权证不具有行权价值(A先生可能早已将该权证售出，获得了一部分对价)，他可以行使认沽权，结果相当于以5.12元的价格卖50股给非流通股东，差价获益应大于或者等于47元，每10股获益不低于4.7元。

股票结算价高于5.12元。这时，认沽权证不具有行权价值(A先生可能早已将该权证售出，获得了一部分对价)，但他可以行使认股权，以4.18元的价格买进20股。与高于5.12元的市价对照，他的账面收益同样高于18.8元，即高于1.88元/10股。

不过，作为例子的方案中认购权证结算方式为股票结算，这一点流通股股东应予以考虑。

非流通股东看好股价走势

抛开具体的收益水平，该组合方案中，至少有一种权证具有行权价值，它的“双保险”作用很明显。对公司前景和公司未来股价走势有信心，几乎是每家上市公司一贯的表态。不过在上述作为例子的方案中，非流通股东对股价上升趋势的信心是实在的。

非流通股股东向流通股股东同时派送认购权证和认沽权证，在其看来，认购权证和认沽权证同时行使的可能性较小，即在他看来，其所支付的“对价”仅是认购权证和认沽权证中的较大值。为什么认购权证是2股而认沽权证是5股呢？显然，在非流通股东预测中，行权日股票结算价低于4.18的可能性较小，而高于5.12的可能性较大。极端一点说，他可能只准备为认购权证支付代价。

流通股东如何争取更多对价

在类似的组合权证方案中，流通股东可能采取怎样的谈判策略来争取利益最大化呢？专业人士认为有以下几种途径:

增加派送认购权证和认沽权证的比例，无疑将提升可能的获益。但是非流通股东在这一点上让步的可能性不大。

重新确定行权价，将认购权证的行权价压低，将认沽权证的行权价抬高，也会放大获利空间。
认购权证的结算方式上，现金结算较之股票结算，实现收益的不确定性小。

改欧式权证类型为美式，即权证到期日之前行权，这样将大大增加投机机会和灵活度，但考验交易和监管水平。专业人士认为，A股市场现阶段只怕难以接受美式权证的产生，在国际上也以欧式权证应用居多。

据记者了解，不少机构对于“认股权证＋认沽权证”的模式表示认可，但期望改进。因为无论是认购还是认沽权证，权证持有人获利的机会取决于标的股票的波动，标的股票的波动难以预测，所以机构基于“不希望有更多的不确定性”，希望方案能够简化。对于不熟悉金融衍生工具的中小投资者来说，迅速认识和接受权证还存在问题，而这将妨碍他们对方案进行科学评价。

Ⅷ 因甘肃亚盛实业(集团)股份有限公司正在拟议非公开发行股票事宜对我们股民有什么好处

主要看他募集资金投向，如果是高盈利项目当然是利好，资产注入也是利好。

Ⅸ 一般公司向大股东定向增发停牌要多久

定向增发决议：定向增发一般要先开股东大会提出增发议案，增发多少股，如何增发而由筹划非公开发行股票的上市公司提出申请停牌，目的就是为了防范二级市场股票

Ⅹ 求关于"巴塞罗那电车案"的法律分析``

浅析巴塞罗那公司案中对股东的外交保护问题

赵耀斌

1970年国际法院审理的巴塞罗那电车、电灯和电力有限公司（The Barcelona Traction,Light and Power Company,Limited，以下简称“巴塞罗那公司）案是国际法上著名的案例。本案虽发生于30年前，但其所涉及的一国能否对本国股东行使外交保护权的问题在现在仍具有重要意义。当前，跨国公司已成为国际经济往来的主体，经济全球化趋势日益明显，在这一背景下，对外交保护这一古老的国际法课题进行认真思考和评价是非常必要的。本文将首先简要介绍有关案情，继而概括和阐明国际法院判决的立场和依据，然后就其中几个值得探讨的问题进行评述与分析。
一、基本案情
巴塞罗那公司是一家控股公司，1911年于加拿大多伦多成立，其总部、帐户和股份登记册均设在该市。为在西班牙发展一套电力生产和输送系统，该公司分别在加拿大和西班牙设立了许多附属公司。一战之后，该公司的大部分股份逐渐落入比利时国民手中，并一直为其控制。巴塞罗那公司发行了几笔比塞塔债券和英镑债券。1936年西班牙发生内战后，两种债券都停止了支付。1940年，比塞塔债券恢复支付利息，但由于西班牙外汇管制当局拒绝批准本国境内的公司向巴塞罗那公司汇兑必需的外汇，使英镑债券未能得到偿付。1948年2月，向西班牙地方法院应新近取得巴塞罗那英镑债券的三个西班牙公司的请求，宣布巴塞罗那公司破产，同时没收了巴塞罗那公司及其两个附属公司的资产。此后，破产委员会采取了一系列措施，取消了附属公司在西班牙境外的所有股份，又通过拍卖将附属公司的全部资本卖给了一家新成立的西班牙公司，此公司就完全控制了巴塞罗那公司在西班牙的整个企业。1958年9月，比利时向国际法院提出请求书，指控西班牙国家机关的行为违反国际法，侵害了巴塞罗那公司的权利，要求国际法院责成西班牙政府负赔偿责任。1970年国际法院对本案作出了终审判决。
二、国际法院的立场和依据
一国能否为外国公司中的本国股东行使外交保护权？国际法院在本案判决中的立场可以概括为以下具有内在联系的几点：
（一）承认国家对其国民的外交保护权
国际法院认为：“国家允许外国或外国国民在其领土上投资，就必须给他们提供法律保护和有义务给他们提供某种待遇。……当其权利受到侵害时，有权行使保护的国家第一是受侵害者是其国民的国家；第二是违反国际义务行为所针对的国家。” 但是国家行使外交保护权必须满足两个条件：一是被求偿国违反了对外国国民的义务；二是只有国际义务指向的一方才能对侵害提起求偿。因此，在本案中比利时能否行使对其国民外交保护权，关键就在于比利时籍股东在外国公司中的权利是否受到了侵害。
（二）将国内法中公司法的有关原则引入国际法
法院认为，由于本案没有国际法上可以援用的相应惯例，因此如果法院在判决时不考虑和参照有关的国内法，将会产生严重的法律上的困难，判决也将是缺乏现实意义的。为了解决这个关键问题，国际法院认为，在国内法上得到普遍认同的公司法的两个原则应在国际领域，尤其在本案中得到承认并发挥其作用。
第一个原则是公司与股东相分离。股份公司的独立人格与股东的有限责任原则是股份公司人格制度的最基本的特征：公司具有独立的法律人格；公司具有独立于其成员的权利能力和行为能力；公司的财产与成员的财产相分离；公司的合法权利与股东的合法权利相分离；公司的独立责任与其成员的有限责任相分离。 在这种机制下，只有公司能通过经理或管理部门以公司名义就公司性质的事情进行活动；只要公司仍然存在，股东就无权对公司财产行使权利。一般而言，公司谋求最大利益的同时，也为其股东谋得利益。但是这并不等于公司与股东的权利和利益是一回事。在这里应区分两组概念：第一组概念是股东的权利与公司的权利。股东的权利，包括分红、出席股东会议、行使表决权、选择管理者、股份自由转让以及在公司清盘时分享剩余资产的权利等等。而公司的权利，就投资而言，则是独立承担有关责任、直接享受东道国的法律保护和税收优惠等等。公司的经营管理权属于董事会或股东大会。股东对公司的控制，应根据公司章程和法律的有关规定，通过改变公司的政策和措施、更换公司的职员等方式实现，而不能直接以公司名义或个人名义采取有关的行动。第二组概念是股东的合法权利和公司经营给股东带来的利益。国际法院认为，法律保护的只能是合法的权利(right)，而不是经济上的利益(interest)，因为任何一个国家都不可能保证外国投资者的投资经营活动必然盈利。基于公司与股东相分离的原则，虽然对公司的侵害会导致对股东的不公平，但这并不能使二者都享有求偿的权利。在本案中，“毫无疑问，受到侵害的是他们的利益而不是权利。因此，如果一个股东的利益受到了针对公司的行为的侵害，他只能对后者诉诸适当的行动；尽管两个独立的实体都基于同一行为而受到侵害，只有那个权利受到侵害的实体才能提起求偿。”
第二个原则是“揭开公司的面纱”(lifting the veil of the corporation)。这是指为阻止公司独立人格的滥用和保护公司债权人利益及社会公共利益，就具体法律关系中的特定事实，否认公司与其背后的股东各自独立的人格及股东的有限责任，责令公司的股东对公司债权人或公共利益直接负责，以实现公平、正义目标之要求而设置的一种法律措施。它已发展成为英美法系和大陆法系共同认可的维系公司法人人格制度的一项原则。 在国际法领域，这一原则主要运用于处理敌产和处理国有化引起的对外国人财产的待遇问题。如英国法院在戴姆勒有限公司诉洲际汽车轮胎及橡胶有限公司一案中，适用这一原则去观察该公司是否由敌方侨民所操纵，并且强调：任何以注册公司的名义在敌对国家进行的活动，均不视为公司的行为；任何敌对国家的人代表公司进行的活动也不能视为公司的活动。 国际法院认为“揭开公司面纱”原则在解决跨国公司投资争议的案件中也是可以适用的，但必须基于特殊的情况与条件。
（三）行使外交保护的条件
基于以上两个援引自国内法的原则，国际法院区分不同情况，分别论述了国家对外国公司中的本国股东行使外交保护的条件：
第一种情况是股东的合法权利受到他国直接侵害时，股东国籍国可以直接为股东行使外交保护权。其依据是国际法所确认的，国家享有的根据国籍这一联系纽带为本国国民行使外交保护的主权权利。
第二种情况是当公司受到侵害从而使股东的利益也受到损失时，国际法院否认了共同求偿权理论在本案的适用，而认为外交保护权应归公司国籍国所有，股东须依靠该国对公司的外交保护来保护自己的利益。但国际法院也指出对此问题可以例外地允许“揭开公司的面纱”，条件一是公司已不复存在，二是公司本国已无力行使外交保护。就本案而言，国际法院认为并不存在以上的例外条件。首先，巴塞罗那公司在西班牙的经济力量确已丧失，但不能就此认为该公司已经不复存在和在法律上无力维护它自己及股东的权利。因为经济情况的困难不等于法律地位的改变，巴塞罗那公司正处于被接管的状态，不能认为这个实体或它的权利已经转移或已不复存在。其次，巴塞罗那公司与加拿大的关系应被认为是密切和永久的，公司具有加拿大国籍。加拿大政府历来肯定自己对公司有权行使外交保护，即使是后来停止行使，也是基于国家自身对是否行使外交保护的自由裁量权，不能认为是加拿大已经无力行使外交保护。
三、由本案引出的关于国际法上外交保护的几个问题
（一）国际法院援用国内法原则进行有关判决是否有法律依据
由于当时国际法在国家对待公司和股东的权利问题上尚未确立任何明确的规则，国际法院认为它必须求助于各国国内法律制度普遍接受的规则。但在判决所附的法官个别意见中，杰塞普、格罗斯法官和里法根专案法官明确反对法院严格适用国内法规则来确认公司和股东在国际法中的地位以及比利时的出庭权的做法。 可见对这一问题存在很大的争议。《国际法院规约》第38条明文规定：法院对于陈述的各项争端，应依国际法裁判之，裁判时应适用条约、国际习惯和一般法律原则；以司法判例及各国权威最高之公法学家学说为确定法律原则之补助材料；经当事国同意，也可以公允及善良原则进行裁判。那么上述国际法院援用的国内法上公司法的两个普遍原则是否属于《国际法院规约》所规定的国际法院进行裁判所适用的渊源呢？
19世纪以来，实在法学派在理论上一致主张国际法只有条约和习惯两个渊源，但本案明显出现了无论是条约还是习惯都未曾涉及的问题。在这种情况下，“文明各国所承认的一般法律原则”就起到了补漏和实现公平的作用。安支洛蒂、施特雷贝尔和布朗利等学者都认为：《国际法院规约》第38条第一项（寅）款授权国际法院，在其对所受理的国际争端案件既无国际条约又无国际习惯可以适用的场合，可以利用各国国内法上所采取的共同原则来创立一个新国际法规则，以解决该争端，借以避免否则将由于没有国际法规则可以援引而必须拒绝司法的有害结果。在这种场合下，国际法院的法官在这样创立新国际法规则以填补国际法的缺漏并解决其受理的争端上，其作用与有些国家的国内法赋予国内法官在国内法有缺漏时创立新的法律规则的案件上，是完全一样的。 周鲠生教授则认为，这些新创立的规则只能用以解决其所受理的国际争端，而不能视为一般的国际法规则。 笔者认为，上述观点有其可取之处，但国际法院对此问题的裁量权不宜过分扩大，所谓“创立新的国际法规则”说是不可取的。总之，在援用国内法进行国际裁判时，笔者认为有几点是应该明确的：
1．当时国际法上确实没有可以援用的有关规则。
2．所援用的国内法已经为各国所普遍接受，具备成为“一般法律原则”的条件。
3．当事国同意援用国内法的有关规则来进行裁判。
4．国际法院援用国内法的判决没有创立国际法规则的作用，只是为避免拒绝司法的情形发生而仅对本案有约束力。其判决是否能成为新的国际法规则还有待于条约和习惯的承认。
（二）股东的“权利”和“利益”应如何加以区分
上文已经提到过国际法院认为应该区分股东的权利和利益，权利是根据法律而来的，利益则是从经营活动中产生的。公司中的外国股东因公司受侵害而利益受到损失，属于投资活动中的风险，是得不到保护的。笔者以为，这一观点固然有其合理之处，但事实上却往往存在权利和利益这两个概念难以明确区分的情况。试想如果东道国征收并控制某一外国公司，使公司无法进行正常的经营活动，股东的利益因而受到损失，这时股东具有的选择管理者、行使表决权等合法权利难道就没有同时也受到损害吗？再者，如果东道国的使股东利益受损害的行为本身属于不法行为，比如东道国违反条约的规定而限制外汇出境，如果没有侵害股东的权利，但造成股东利益的损失，这种情况能否基于其行为的非法性而赋予股东国籍国以外交保护权呢？这些问题的答案有待于国际法今后的实践与发展。
（三）跨国公司国籍国的外交保护权是否排斥股东国籍国的外交保护权
国际法院认为，公司国籍国的外交保护权是基本的，股东国籍国的外交保护权是派生的，只有当公司已不复存在或公司国籍国已无力行使外交保护权时，股东国籍国才能够行使其外交保护权。这种做法有利于国际经贸关系的正常发展和友好往来。因为跨国公司中的股东往往来自许多国家，如果不加限制地允许所有股东国籍国都可以为自己的国民行使外交保护权，动辄将投资争议问题上升到国家争端的层面，势必会影响到国家间的关系。但另一方面，由于当代外国投资常常采用在他国公司中参股或同东道国及其当地企业举办合营企业的形式进行，跨国公司已成为当今国际经济贸易关系中举足轻重的主体，其法律地位和内部关系的复杂性给国际投资法提出了亟待解决的新问题。跨国公司由于其股份活动的国际性与经常转手性和其经营活动的国际化特点，使公司的实际控制权究竟掌握在何者手中，公司到底与哪一个国家具有最密切和实际的联系都难以明确地认定。各国国内法上也存在着不同的确定跨国公司国籍的标准，如成立地标准、有效控制标准和主要利益标准等等。这就为公司国籍国行使外交保护带来了一定困难。另外，国际法院提出的“揭开公司的面纱”，由股东国籍国行使外交保护的两个条件（公司已不存在或无力进行保护）是否过于严格？就本案而言，比利时如果要为其国民行使外交保护，就只有由比利时股东在加拿大用尽当地救济之后，再向加拿大提出，要求加拿大政府根据合同保护股东的利益。这样一种法律程序是否适应经济发展的现实需要，是否能有效地保护股东的合法权利，是值得研究的。 国际法院的顾维均、田中、杰塞普和菲茨莫里斯等法官在判决所附的个别意见中认为，根据现行法或拟议法，股东国籍国的确或应当在更大程度上拥有独立与公司国籍国的外交保护权。笔者认为，这个争论问题的实质在于寻求公司国籍国与股东国籍国之间权利的平衡，以公正合理地解决国际投资争议，保护和促进国际经济关系的流转，其发展还有待于国际社会进一步的实践。
（四）外交保护的方式是否有利于国家间正常友好的经济往来
外交保护是解决外国私人投资者与东道国之间投资争议的传统方法之一。它将投资者与东道国之间的争议上升为国家之间的争议，在国际法的层面上加以解决，又被称为政治解决方法。国家基于属人管辖，凭借国籍这一联系其国民与国家的纽带，对在外国的本国国民行使外交保护，是其固有的主权权利，而由此其外交保护行为也就成了国家的主权行为。在国际经济联系日益密切的今天，如果动辄将私人投资者与东道国之间的争端提升到国家层面来解决，是不利于正常和友好的经济往来的。故此国际法对国家的外交保护权的行使规定了限制条件，如国籍继续规则、用尽当地救济规则等。拉美国家更是极力主张采取卡尔沃主义来对抗发达国家的外交保护权。国际法院在本案的判决中也认为，允许对股东的进行外交保护，使之能够提起外交求偿，会给国际经济关系带来混乱和不安全。总之，现代国际法对投资争议的解决方法正日益多元化和多角度化，并向着采用法律手段友好就解决的方向迈进。如协商、谈判、东道国当地救济、外国法院诉讼、提起国际仲裁和等。1965年的《解决国家与他国国民间投资争议公约》和依公约设立的“解决投资争议国际中心”，都为解决投资争议的非政治化(depoliticization)提供了可靠途径。

注释：
有关案情参见陈致中：《国际法案例》，法律出版社1998年版，第404－406页。
Judgement of the Case concerning the Barcelona Traction Light and Power Company.
参见朱慈蕴：《公司法人格否认法理研究》，法律出版社1998年版，第38－55页。
参见朱慈蕴：《公司法人格否认法理研究》，法律出版社1998年版，第75页。
参见李宗锷：《香港合约法与公司法》，商务印书馆有限公司1997年第13版，第124页。
参见中国政法大学国际法教研室编：《国际公法案例评析》，中国政法大学出版社1995年版，第166页。
See Brownlie ,Principles of International Law,1979,P16.又参考李浩培：《国际法的概念和渊源》，贵州人民出版社1994年版，第101－114页。

参见周鲠生：《国际法》，上册，商务印书馆1981年版，第13－14页。
参见陈致中：《国际法案例》，法律出版社1998年版，第417页。