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h股上市公司架构

发布时间:2020-12-27 09:01:42

① H股上市和搭红筹上市的区别有哪些

问题有点模糊。“H股”应该是指香港上市吧。大陆中概境外上市一般都是内通过“红筹模式容”,上市结构一般分两种:并购结构和VIE(又叫“协议安排”)结构。香港上市除了红筹模式以外,还可以通过中国证监会的审批流程,也就是通常说的“H股”,这个通道曾经停了一段时间,近期新三板的“3+H”就是属于这个类型

② 为什么有的公司在h股上市之后又在a股上市了

在A股和H股双上市可能有多重考量:(暂时就不说结构上的意义了,看题主的意思似乎是企业已在A股以境内结构上市了,现在赴港双上市。这样的例子不太多,都是大公司,一般的民企是以红筹境外结构赴港直接上市的)

1、财务上的考量:

(1)股权融资:在A股上市,后续增发、定向增发要审批,流程漫长而且不一定批的下来。在香港则不然,增发的话Accelerated Global Tender一夜就搞得定

(2)债权融资:在H股上市披露等方面对境外机构投资者要友好的多,评级机构给予评级也更为方便,较易融资。

(3)较易引进PE投资人

(4)A股收购股票不能用来换股,港股可以被用来并购境外企业

(5)两个市场的估值理论上的趋同(虽然A股现在普遍PE比H股高的多,但A股毕竟是在一个结构性下调的开始long-term derating)

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